財(cái)務(wù)管理基本公式

財(cái)務(wù)管理基本公式（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析：1、 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債2、 營(yíng)業(yè)周期二存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)3、 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售成本一平均存貨，其中：平均存貨=（存貨年初數(shù)+存貨年末數(shù)）一2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=（平均存貨x360）一銷售成本4、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=銷售收入一平均應(yīng)收賬款其中：銷售收入為扣除折扣與折讓后的凈額；應(yīng)收賬款是未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（平均應(yīng)收賬款x360）一銷售收入凈額5、 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售收入一平均流動(dòng)資產(chǎn)6、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入一平均資產(chǎn)總額7、 資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額一資產(chǎn)總額）x100%（也稱舉債經(jīng)營(yíng)比率8、 產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額一股東權(quán)益）x100%（也稱債務(wù)股權(quán)比率9、 權(quán)益乘數(shù)=（資產(chǎn)總額一股東權(quán)益）x100%=1+產(chǎn)權(quán)比率=1一（1-資產(chǎn)負(fù)債率）10、 利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)（EBIT=凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅務(wù)費(fèi)用）一利息費(fèi)用11、 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量一利息費(fèi)用12、 銷售凈利率=（凈利潤(rùn)一銷售收入）x100%13、 銷售毛利率=［（銷售收入一銷售成本）一銷售收入］x100%14、 資產(chǎn)凈利率=（凈利潤(rùn)一平均資產(chǎn)總額）x100%15、 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)一平均凈資產(chǎn)（或年末凈資產(chǎn)，即年末股東權(quán)益）x100%或=銷售凈利率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)=權(quán)益凈利率（傳統(tǒng)杜邦分析體系16、 平均發(fā)行在外普通股股數(shù)=丫（發(fā)行在外的普通股數(shù)x發(fā)行在外的月份數(shù)）-1217、 每股收益=凈利潤(rùn)一年末普通股份總數(shù)=（凈利潤(rùn)一優(yōu)先股利）-（年末股份總數(shù)一年末優(yōu)先股數(shù)）18、 市盈率（倍數(shù)）=普通股每市價(jià)一每股收益，市凈率=每股市價(jià)一每股凈資產(chǎn)19、 每股股利=股利總額一年末普通股股份總數(shù)20、 股票獲利率=普通股每股股利一普通股每股市價(jià)21、 股利支付率=（每股股利一每股凈收益）x100%，股利保障倍數(shù)=股利支付率的倒數(shù)22、 留存盈利比率b=（凈利潤(rùn)一全部股利）一凈利潤(rùn)x100%=1-股利支付率23、 每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益（扣除優(yōu)先股）一年末普通股數(shù)（也稱每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益24、 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入一流動(dòng)負(fù)債=現(xiàn)金流量比率25、 現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入一債務(wù)總額（計(jì)算公司最大的負(fù)債能力）=現(xiàn)金流量債務(wù)比26、 銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入-銷售額27、 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入-普通股數(shù)28、 現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流入-每股現(xiàn)金股利（二） 長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)：29、 外部融資額=（資產(chǎn)銷售百分比一負(fù)債銷售百分比）x新增銷售額一銷售凈利率x本期計(jì)劃銷售額x（1-股利支付率）30、 新增銷售額=銷售增長(zhǎng)率x基期銷售額，銷售增長(zhǎng)率=新增額一基期額或=（計(jì)劃額一基期額）一131、 外部融資銷售增長(zhǎng)比=資產(chǎn)銷售百分比一負(fù)債銷售百分比一銷售凈利率x［（1+增長(zhǎng)率）一增長(zhǎng)率］x（1-股利支付率32、 |可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=股東權(quán)益本期增加額一期初股東權(quán)益=銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x收益留存率x期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)或=ROE*b/（1-ROE*b）（三） 財(cái)務(wù)估價(jià)-時(shí)間價(jià)值：（卩一現(xiàn)值，：一折現(xiàn)率，1一利息，S/Fi終值，n一時(shí)間，r—名義利率，M-本金，m~每年復(fù)利次數(shù)33、 復(fù)利終值：S=P（S/P，i，n34、 普通年金終值：S=A（S/A，i，n35、 年償債基金：A=S（A/S，i，n（34與35系數(shù)互為倒數(shù)36、 普通年金現(xiàn)值：P=A（P/A，i，n37、投資回收額：A=P（A/P，i，n）（36與37系數(shù)互為倒數(shù)）38、即付年金的終值：S=A［（S/A，i，n+1）一1］（期數(shù)加1，系數(shù)減1）39、 即付年金的現(xiàn)值：P=A［（P/A,i,n—1）+1］（期數(shù)減1,系數(shù)加1）40、 遞延年金現(xiàn)值：第一種方法：PV=A（P/A,i,n）*（P/F,i,m）第二種方法：PV=A（P/A,i,n）-A（P/A,i,m）41、 永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i,遞延永續(xù)：P=A/i*（P/F,i,m）42、 名義利率與實(shí)際利率的換算：1+名義利率=（1+實(shí)際利率）（1+通貨膨脹率）43、 債券價(jià)值PV=利息年金現(xiàn)值+本金復(fù)利現(xiàn)值（分期付息，至U期還本）44、 純貼現(xiàn)債券價(jià)值PV=面值一（1+必要報(bào)酬率）n（面值到期一次還本付息的按本利和支付）45、 平息債券PV=I/mx（P/A,i/m,mxn）+M（P/S,i/m,mxn）（m為年付息次數(shù)，n為年數(shù)）46、 債券到期收益率即其內(nèi)含報(bào)酬率，公式類似45,“插值法”求解。47、 股票一般模式：（V—股票價(jià)值P—市價(jià)g—增長(zhǎng)率D—股利R—預(yù)期報(bào)酬率Rs—必要報(bào)酬率t—第幾年股利）零成長(zhǎng)股票：P=D0/Rs,固定成長(zhǎng)：P=D0（1+g）/（Rs-g）48、 總報(bào)酬率只=股利收益率+資本利得收益率/股價(jià)增長(zhǎng)率=D0（1+g）/P0+g（四）財(cái)務(wù)估價(jià)-風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬：49、 資本市場(chǎng)線：總期望報(bào)酬率Ri=Qx風(fēng)險(xiǎn)組合期望報(bào)酬率Rm+（1—Q）x無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率Rf總標(biāo)準(zhǔn)差=0乂風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差，（0=投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資本總額/自有資本額）50、 證券市場(chǎng)線/資本資產(chǎn)定價(jià)模型：個(gè)股要求收益率Ri=Rf+卩x（Rm-Rf）卩系數(shù)是一種評(píng)估證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具，用以度量一種證券或一個(gè)投資證券組合相對(duì)總體市場(chǎng)的波動(dòng)性。（五）投資管理-資本預(yù)算：51、 貼現(xiàn)指標(biāo)：凈現(xiàn)值二現(xiàn)金流入現(xiàn)值一現(xiàn)金流出現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)二現(xiàn)金流入現(xiàn)值一現(xiàn)金流出現(xiàn)值內(nèi)含報(bào)酬率：每年流量相等時(shí)用“年金法”，不等時(shí)用“逐步測(cè)試法”+“插值法”52、 非貼現(xiàn)指標(biāo)：回收期不等或分幾年投入=n+第n年未回收額/n+1年現(xiàn)金流入量會(huì)計(jì)收益率=（年均凈收益一原始投資額）x100%54、固定平均年成本=（原值+運(yùn)行成本一殘值）/使用年限（不考慮時(shí)間價(jià)值）或=（原值+運(yùn)行成本現(xiàn)值之和一殘值現(xiàn)值）/年金現(xiàn)值系數(shù)（考慮時(shí)間價(jià)值）54、 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量/現(xiàn)金毛流量二營(yíng)業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅（根據(jù)定義）二營(yíng)業(yè)收入一（營(yíng)業(yè)成本-折舊）一所得稅=息稅前利潤(rùn)一所得稅+折舊=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊|（根據(jù)年末營(yíng)業(yè)成果）或=|（收入一付現(xiàn)成本）x（1—所得稅率）+折舊x稅率|（根據(jù)所得稅對(duì)收入、付現(xiàn)成本和折舊的影響）55、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的一般方法：1） 調(diào)整現(xiàn)金流量法：先用a（肯定當(dāng)量，0?1）調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，再對(duì)得到的肯定現(xiàn)金流量用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率進(jìn)行折現(xiàn)。2） 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法：用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率二無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+項(xiàng)目的調(diào)整系數(shù)陰（市場(chǎng)平均報(bào)酬率一無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）。56、 凈現(xiàn)值=實(shí)體現(xiàn)金流量/實(shí)體加權(quán)平均成本一原始投資凈現(xiàn)值=股東現(xiàn)金流量/股東要求的收益率一股東投資57、 項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量一對(duì)可比公司資本結(jié)構(gòu)差異進(jìn)行調(diào)整：1） 卸載可比公司財(cái)務(wù)杠桿：卩資產(chǎn)=卩權(quán)益一［1+（1-T）*（負(fù)債/權(quán)益）］2） 加載目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿：卩權(quán)益=卩資產(chǎn)x［1+（1-T）*產(chǎn)權(quán)比率］3） 股東要求的報(bào)酬率=權(quán)益資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+卩權(quán)益x（市場(chǎng)平均報(bào)酬率一無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）。4） 投資人要求的收益率（加權(quán)平均資本成本）二債務(wù)比重x利率x（1—所得稅率）+所有者權(quán)益比重x權(quán)益成本5） 用實(shí)體現(xiàn)金流量法和4）得出的折現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值。（六）營(yíng)運(yùn)資本投資管理：58、現(xiàn)金返回線：上限H=3x現(xiàn)金返回線R—2x下限L,R= +L（b-有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本，i-有價(jià)證券日利息率，每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差，L給定的現(xiàn)金存量下限）。59、 收益增加=增加的邊際貢獻(xiàn)-增加的固定成本=銷量增加x單位邊際貢獻(xiàn)60、 應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息二日銷售額x平均收現(xiàn)期x變動(dòng)成本率x資本成本61、 折扣成本增加=（新銷售水平x新折扣率一舊銷售水平x舊折扣率）x享受折扣的顧客比例62、 訂貨成本=訂貨固定成本+年需要量/每次進(jìn)貨量x訂貨變動(dòng)成本=F1+D/Q*K63、 取得成本二訂貨成本+購(gòu)置成本（存貨本身的價(jià)?=D*U）64、 儲(chǔ)存成本=固定成本+單位變動(dòng)成本x每次進(jìn)貨量/2=F2+Kc*Q/265、 存貨總成本=取得成本+儲(chǔ)存成本+缺貨成本，即TC=TCa+TCc+TCs=Fl+D/Q*K+DU+F2+Kc*Q/2+TCs（Fl-訂貨固定成本，K—每次訂貨的變動(dòng)成本，D—總需量，Q-每次進(jìn)貨量，F(xiàn)2-儲(chǔ)存固定成本，Kc—單位儲(chǔ)存成本，N—訂貨次數(shù)，U—單價(jià)，p—日送貨量，d—日耗用量）66、經(jīng)濟(jì)訂貨量Q*= ，每年最佳訂貨次數(shù)N*=D/Q*，最佳訂貨周期t=1/N*，經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金1*=Q*/2*U，與批量相關(guān)的總成本TC（Q*）= 67、陸續(xù)進(jìn)貨的平均存量（Q-Q/p*d）/2，經(jīng)濟(jì)訂貨量Q*= -，總成本TC（Q*）68、 再訂貨點(diǎn)（R）=交貨時(shí)間（L）x平均日需求量（d）+保險(xiǎn)儲(chǔ)備（B），R=Lxd+B69、 保險(xiǎn)儲(chǔ)備總成本=缺貨成本+保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=單位缺貨成本x—次訂貨缺貨量x年訂貨次數(shù)+保險(xiǎn)儲(chǔ)備x單位存貨成本，即：TC（S、B）=KuxSxN+BxKc（Ku—單位缺貨成本；S——次訂貨缺貨量；N—年訂貨次數(shù)；Kc—單位存貨成本）（七） 資本結(jié)構(gòu)、價(jià)值評(píng)估：70、 實(shí)際利率（短期借款）=名義利率/（1—補(bǔ)償性余額比率）或=利息/實(shí)際可用借款額71、 可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比例二債券面值一轉(zhuǎn)換價(jià)格72、 發(fā)放股票股利后的每股收益（市價(jià)）二發(fā)放前每股收益（市價(jià)）一（1+股票股利發(fā)放率73、 通用模式：資本成本二資金占用費(fèi)/[籌資金額x（1—籌集費(fèi)率）]74、 權(quán)益成本：1） 普通股成本：第一種方法：股利增長(zhǎng)模型：Ks=D1/P0+g（式中：D1—第1年股利；P0—市價(jià)；g—年增長(zhǎng)率）第二種方法：資本資產(chǎn)定價(jià)模型：Ks=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+ （市場(chǎng)平均報(bào)酬率一無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）第三種方法：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法：（Kb—稅后債務(wù)成本+RPc—風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)2） 優(yōu)先股成本=年股息率/（1—籌資費(fèi)率）75、 經(jīng)營(yíng)杠桿：DOL=（EBIT+F）/EBIT=（S-VC）/（S-VC-F）,EBIT=Q（P-V）-F（p—單價(jià)V—單位變動(dòng)成本F—總固定成本S—銷售額VC—總變動(dòng)成本Q—銷售量N—普通股數(shù)76、 財(cái)務(wù)杠桿:DOL=EBIT/{EBIT-I-PD/（1-T）}=（S-VC-F）/（S-VC-F-I-PD/（1-T））或（。一優(yōu)先股息；T—所得稅率）77、 總杠桿：DTL=DOLxDFL或=（EBIT+F）/{EBIT-I-PD/（1-T）}78、每股收益無(wú)差別點(diǎn)：（EPS—每股收益；PD—優(yōu)先股息）EPS=[（EBIT-I）*（1-T）-PD]/N根據(jù)以上公式可知作圖依據(jù)：負(fù)債籌資線與橫軸（EBIT）交點(diǎn)=利息支出I，優(yōu)先股籌資線與負(fù)債平行，橫軸交點(diǎn)=PD/（1-T），普通股籌資沒有固定性的財(cái)務(wù)費(fèi)用，以0為起點(diǎn)。當(dāng)EBIT小于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，普通股籌資有利（N變大，斜率較低）；當(dāng)EBIT大于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資有利。79、 市場(chǎng)總價(jià)值2）=股票價(jià)值（S）+債券價(jià)值（B）假設(shè)￡=債券面值，貝0：S=（EBIT—I）*（1—T） ，Ks—權(quán)益資本成本（按資本資產(chǎn)模型計(jì)算）Kb—稅前債務(wù)成本加權(quán)平均資本成本或（個(gè)別資本成本x個(gè)別資本占全部資本的比重）80、 目標(biāo)企業(yè)價(jià)值=估價(jià)收益指標(biāo)x標(biāo)準(zhǔn)市盈率（市盈率模型法）資本收益率=息稅前利潤(rùn)/（長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益81、 實(shí)體現(xiàn)金流量=企業(yè)自由現(xiàn)金流量二息稅前利潤(rùn)一所得稅+折舊一資本性支出一營(yíng)運(yùn)資本凈增力歸營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資A稅后（息前）利潤(rùn)一新增銷售額x（固定資本增長(zhǎng)率+營(yíng)運(yùn)資本增長(zhǎng)率）（八） 產(chǎn)品成本計(jì)算：82、 通用公式：間接費(fèi)用分配率=待分配的間接費(fèi)用一分配標(biāo)準(zhǔn)合計(jì)，某產(chǎn)品應(yīng)分配的間接費(fèi)用=間接費(fèi)用分配率x某產(chǎn)品的分配標(biāo)準(zhǔn)材料分配率=材料實(shí)際總消耗量（或?qū)嶋H成本）一各種產(chǎn)品材料定額銷量（或定額成本）之和人工分配率=生產(chǎn)工人工資總額一各產(chǎn)品實(shí)用工時(shí)之和制造費(fèi)用分配率二制造費(fèi)用總額一各產(chǎn)品實(shí)用（定額、機(jī)器）工時(shí)之和83、 輔助生產(chǎn)單位成本二輔助費(fèi)用總額一對(duì)外提供的產(chǎn)品或勞務(wù)總量各受益車間、產(chǎn)品、部門應(yīng)分配的費(fèi)用=輔助生產(chǎn)的單位成本x耗用量84、 完工產(chǎn)品成本分配——在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量法：在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量二在產(chǎn)品數(shù)量x完工程度單位成本=（月初在產(chǎn)品成本+本月生產(chǎn)費(fèi)用）-（產(chǎn)成品產(chǎn)量+月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量）月末在產(chǎn)品成本=單位成本x在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量產(chǎn)成品成本=單位成本x產(chǎn)成品產(chǎn)量85、 完工產(chǎn)品成本計(jì)算——在產(chǎn)品按定額成本“倒擠”：月末在產(chǎn)品成本=在產(chǎn)品數(shù)量x在產(chǎn)品定額單位成本產(chǎn)成品總成本=（月初在產(chǎn)品成本+本月費(fèi)用）一月末在產(chǎn)品成本產(chǎn)成品單位成本=產(chǎn)成品總成本一產(chǎn)成品產(chǎn)量86、 完工產(chǎn)品成本分配一一定額比例法材料（工資）分配率=（月初在產(chǎn)品實(shí)際成本+本月投入的實(shí)際成本）/（完工產(chǎn)品定額材料成本/工時(shí)+月末在產(chǎn)品定額材料成本/工時(shí)）月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料（工資）成本=在產(chǎn)品定額材料（工資）成本x材料（工資）分配率完工產(chǎn)品應(yīng)分配的材料（工資）成本=完工產(chǎn)品定額材料（工資）成本x材料（工資）分配率（九）成本一數(shù)量一利潤(rùn)分析：87、 基本方程式：利潤(rùn)EBIT=單價(jià)x銷量一單位變動(dòng)成本x銷量一固定成本=邊際貢獻(xiàn)一固定成本=銷售收入x邊際貢獻(xiàn)率一固定成本二銷售收入x邊際貢獻(xiàn)率一盈虧臨界點(diǎn)銷售額S0x邊際貢獻(xiàn)率=|安全邊際x邊際貢獻(xiàn)率注：（Fpx邊際貢獻(xiàn)率，S安=S-So）88、 邊際貢獻(xiàn)方程式：邊際貢獻(xiàn)=銷售收入一變動(dòng)成本=單位邊際貢獻(xiàn)x銷量單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)一單位變動(dòng)成本，變動(dòng)成本率+邊際貢獻(xiàn)率=1利潤(rùn)=銷量x單位邊際貢獻(xiàn)一固定成本=銷售收入x邊際貢獻(xiàn)率一固定成本加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)之和/各產(chǎn)品銷售收入之和x100%或（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率x各產(chǎn)品占總銷售額的比重）89、 安全邊際方程：盈虧點(diǎn)臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量一正常銷售量（或銷售額）安全邊際=正常銷售額一盈虧臨界點(diǎn)銷售額，即S宀=S-SO安 0經(jīng)營(yíng)安全率=安全邊際率=安全邊際一正常銷售額（或?qū)嶋H訂貨額）x100%=（現(xiàn)有或預(yù)計(jì)銷售額一保本額）/現(xiàn)有或預(yù)計(jì)銷售額盈虧點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率=190、 銷售利潤(rùn)率=安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率（因?yàn)椋豪麧?rùn)=安全邊際x邊際貢獻(xiàn)率91、 敏感系數(shù)=目標(biāo)值（利潤(rùn)）變動(dòng)百分比一參量值變動(dòng)百分比如：銷量敏感系數(shù)=利潤(rùn)變動(dòng)百分比一銷量變動(dòng)百分比，銷量敏感系數(shù)也就是營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)DOL=邊際貢獻(xiàn)/利潤(rùn)=M/EBIT=M/（S_*MC）=S/S一即安全邊際率xDOL=1（十）標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算： 安,92、 變動(dòng)成本差異分析的通用模式：差異=價(jià)差+量差，價(jià)差=實(shí)際用量x（實(shí)際價(jià)格一標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格），量差=（實(shí)際用量一標(biāo)準(zhǔn)用量）x標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格93、 直接材料成本差異=材料價(jià)格差異+材料數(shù)量差異材料價(jià)格差異=實(shí)際數(shù)量x（實(shí)際價(jià)格一標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格），材料數(shù)量差異=（實(shí)際數(shù)量一標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）x標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格94、 直接人工成本差異=工資率差異+人工效率差異工資率差異=實(shí)際工時(shí)x（實(shí)際工資率一標(biāo)準(zhǔn)工資率）人工效率差異=（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x標(biāo)準(zhǔn)工資率95、 變動(dòng)制造費(fèi)用差異=變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異+變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實(shí)際工時(shí)x（實(shí)際分配率一標(biāo)準(zhǔn)分配率）變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x標(biāo)準(zhǔn)分配率96、 制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)x標(biāo)準(zhǔn)分配率97、 固定制造費(fèi)用成本差異：

固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率二預(yù)算數(shù)一產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)1） 二因素分析法：固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異二固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)一固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)固定制造費(fèi)用能量差異=預(yù)算數(shù)一標(biāo)準(zhǔn)成本=（生產(chǎn)能量/產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)一實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X標(biāo)準(zhǔn)分配率2） 三因素分析法：固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異二固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)一固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)二固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)一固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率X生產(chǎn)能量固定制造費(fèi)用閑置能量差異二固定制造費(fèi)用預(yù)算一實(shí)際工時(shí)X固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)一實(shí)際工時(shí)）X標(biāo)準(zhǔn)分配率固定制造費(fèi)用效率差異=（實(shí)際工時(shí)一實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）X標(biāo)準(zhǔn)分配率（十一）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)：98、 邊際貢獻(xiàn)=銷售收入一變動(dòng)成本總額可控邊際貢獻(xiàn)二邊際貢獻(xiàn)一可控固定成本部門邊際貢獻(xiàn)=收入一變動(dòng)成本一可控固定成本一不可控固定成本部門稅前利潤(rùn)二部門邊際貢獻(xiàn)一管理費(fèi)用99、 投資報(bào)酬率二部門邊際貢獻(xiàn)一該部門所擁有的資產(chǎn)額剩余收益二部門邊際貢獻(xiàn)一部門資產(chǎn)X資金成本率二部門資產(chǎn)X（投資報(bào)酬率一資金成本率）（十二）營(yíng)運(yùn)資本籌資100、 具有長(zhǎng)期資金需求的資產(chǎn)：長(zhǎng)期資產(chǎn)＋永久性/穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)權(quán)益長(zhǎng)期債務(wù)經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)分為：臨時(shí)性/波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，長(zhǎng)期性/穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債分為：臨時(shí)性權(quán)益長(zhǎng)期債務(wù)經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期資產(chǎn)101、易變現(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)注：上述公式中分子（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)的長(zhǎng)期來(lái)源）數(shù)值保持不變，分母（穩(wěn)定性+注：上述公式中分子（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)的長(zhǎng)期來(lái)源）數(shù)值保持不變，分母（穩(wěn)定性+波動(dòng)性）會(huì)在高峰期變大。易變現(xiàn)率=1,稱為配合型籌資政策；易變現(xiàn)率＞1，稱為保守型籌資政策；易變現(xiàn)率＜1,稱為激進(jìn)型籌資政策；低谷期低谷期低谷期9102、短期籌資一一商業(yè)信用：放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本高峰期，易變現(xiàn)率V1，金融性流動(dòng)負(fù)債=波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。高峰期，易變現(xiàn)率V1，金融性流動(dòng)負(fù)債V波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。高峰期，易變現(xiàn)率＜1，金融性流動(dòng)負(fù)債〉波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。=折扣百分比X 折扣百分比信用期折扣期103、 短期借款利率：一般有效年利率=實(shí)際支付的利息費(fèi)用X100%，加息法下有效年利率=2*報(bào)價(jià)年利率實(shí)際使用的借款額（十三）期權(quán)估價(jià)：104、 期權(quán)收入和凈損益特點(diǎn).期楓多頭期杈戦定霞低到期凈收入（0）和最低凈損益卜期楓價(jià)格）空頭期權(quán)鎖定最高到期凈收入（0）和最高凈收益■:期權(quán)價(jià)格）投資策路保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定最底到期凈收入（X）和最低浄損益啓-S（rP前拋補(bǔ)看漲期權(quán)鎖定最咼到期凈收入（X）和最咼凈損益國(guó)-鼻枕心多頭河敲載定最低到期凈收人.（0）和最低凈損益（-C棗-FQ空頭對(duì)敲鎖定最咼到期凈收入（0）鎖宦最咼凈■收益筑十EQ）【提示】多頭由于主動(dòng)，所以被鎖定的是最低的收入和收益；空頭由于被動(dòng)，所以被鎖定的是最高的收入和收益105、復(fù)制組合原理：TOC\o"1-5"\h\zJC=HxS—B（1+r） （1）u uC=HxS,—B（1+r） （2）ddC代表看漲期權(quán)到期日價(jià)值，H代表股數(shù)（套期保值比率），S代表市價(jià)，B代表借款數(shù)額，r代表利率;

由(2)得：借款數(shù)額=價(jià)格下行時(shí)股票收入的現(xiàn)值= 1"注：Cd=0d期權(quán)價(jià)值c0=投資組合成本=購(gòu)買股票支出一借款=HxS0—HxSdm(1+r)0 0 d106、風(fēng)險(xiǎn)中性原理/單期二叉樹模型：期望報(bào)酬率=無(wú)