注冊會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理(習(xí)題卷10)

試卷科目：注冊會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理注冊會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理(習(xí)題卷10)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages注冊會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理第1部分：單項(xiàng)選擇題，共50題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.最佳資本結(jié)構(gòu)是()。A)使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)的資本結(jié)構(gòu)B)使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)C)每股收益最高的資本結(jié)構(gòu)D)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的資本結(jié)構(gòu)[單選題]2.不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本被稱為()。A)承擔(dān)固定成本B)酌量性固定成本C)階梯式成本D)延期變動(dòng)成本[單選題]3.在基本生產(chǎn)車間均進(jìn)行產(chǎn)品成本計(jì)算的情況下，不便于通過?生產(chǎn)成本?明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況的成本計(jì)算方法是()。A)品種法B)分批法C)逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D)平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法[單選題]4.假設(shè)某公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為40元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為40.5元，到期時(shí)間是1年。根據(jù)股票過去的歷史數(shù)據(jù)所測算的連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.5185，無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%。則利用兩期二叉樹模型確定的看漲期權(quán)價(jià)值為()元。A)18.29B)7.98C)7.81D)10.31[單選題]5.下列關(guān)于彈性預(yù)算的說法中，不正確的是()。A)彈性預(yù)算法又稱動(dòng)態(tài)預(yù)算法B)編制依據(jù)是本、量、利之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系C)按照一系列業(yè)務(wù)量水平編制D)僅用于編制各種利潤預(yù)算[單選題]6.在流動(dòng)資產(chǎn)投資政策中，寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的()。A)流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險(xiǎn)最小，收益性最差B)流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險(xiǎn)最大，收益性最好C)流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險(xiǎn)最小，收益性最差D)流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險(xiǎn)最大，收益性最差[單選題]7.看跌期權(quán)出售者收取期權(quán)費(fèi)5元，售出l股執(zhí)行價(jià)格為100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期權(quán)，如果1年后該股票的市場價(jià)格為120元，則該期權(quán)出售者的凈損益為()元。A)20B)一20C)5D)15[單選題]8.某公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最為適宜該公司的股利政策是()。A)低正常股利加額外股利政策B)剩余股利政策C)固定股利政策D)固定股利支付率政策[單選題]9.某企業(yè)2019年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)品材料用量5千克/件，季初材料庫存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用7500千克材料。材料采購價(jià)格預(yù)計(jì)12元/千克，該企業(yè)第一季度材料采購的金額為（）元。A)78000B)87000C)92640D)93000[單選題]10.以公開、間接方式發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)不包括()。A)發(fā)行范圍廣，易募足資本B)股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好C)有利于提高公司知名度D)發(fā)行成本低[單選題]11.已知某普通股的β值為l.2，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場組合的必要收益率為10%，該普通股目前的市價(jià)為10元/股，預(yù)計(jì)第一期的股利為0.8元，不考慮籌資費(fèi)用，假設(shè)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長模型計(jì)算得出的普通股成本相等，則該普通股股利的年增長率為()。A)6%B)2%C)2.8%D)3%[單選題]12.下列預(yù)算中，屬于營業(yè)預(yù)算的是（）。A)銷售預(yù)算B)現(xiàn)金預(yù)算C)資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算D)利潤表預(yù)算[單選題]13.根據(jù)財(cái)務(wù)分析師對某公司的分析，某公司無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為2000萬元，利息抵稅可以為公司帶來100萬元的額外收益現(xiàn)值，財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值為50萬元，債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬元和30萬元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為()萬元。A)2050B)2000C)2130D)2060[單選題]14.下列關(guān)于影響資本成本因素的說法中，不正確的是（）。A)資本成本上升，投資的價(jià)值會(huì)降低，會(huì)刺激公司投資B)公司投資政策發(fā)生變化，資本成本就會(huì)發(fā)生變化C)市場利率上升，公司的債務(wù)成本會(huì)上升D)稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本[單選題]15.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是10%，該項(xiàng)借款的有效年利率為()。A)15.38%B)13.64%C)8.8%D)12%[單選題]16.（2018年）甲公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，最低現(xiàn)金持有量100萬元，現(xiàn)金返回線150萬元，假設(shè)某日甲公司的現(xiàn)金余額為280萬元，下列操作中正確的是（）。A)不操作B)買入有價(jià)證券130萬元C)買入有價(jià)證券30萬元D)買入有價(jià)證券180萬元[單選題]17.下列委托銷售方式的說法錯(cuò)誤的是()。A)包銷方式下可以及時(shí)籌足成本，不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)B)包銷方式下會(huì)損失部分溢價(jià)，發(fā)行成本高C)代銷方式下可以獲得部分溢價(jià)收入，降低發(fā)行費(fèi)用D)代銷方式下不需要承擔(dān)發(fā)行費(fèi)用[單選題]18.某公司2020年第四季度預(yù)算生產(chǎn)量為100萬件，單位變動(dòng)制造費(fèi)用為3元/件，固定制造費(fèi)用總額為10萬元（含折舊費(fèi)2萬元），除折舊費(fèi)外，其余均為付現(xiàn)費(fèi)用。則2020年第四季度制造費(fèi)用的現(xiàn)金支出預(yù)算為（）萬元。A)292B)308C)312D)288[單選題]19.下列說法不正確的是（）。A)金融資產(chǎn)按其收益的特征分為固定收益證券、權(quán)益證券和衍生證券B)固定收益證券是能夠提供固定現(xiàn)金流的證券C)權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高D)公司可以利用衍生證券進(jìn)行套期保值或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)[單選題]20.公司投資于某項(xiàng)長期基金，本金為5000萬元，每季度可獲取現(xiàn)金收益50萬元，則其有效年收益率為（）。A)2.01%B)1.00%C)4.00%D)4.06%[單選題]21.下列關(guān)于全面預(yù)算編制方法的說法中，不正確的是（）。A)零基預(yù)算法的缺點(diǎn)是編制預(yù)算的工作量大B)增量預(yù)算法不利于調(diào)動(dòng)各部門達(dá)成預(yù)算目標(biāo)的積極性C)采用零基預(yù)算法編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，需要考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額D)彈性預(yù)算法編制預(yù)算的準(zhǔn)確性，在很大程度上取決于成本性態(tài)分析的可靠性[單選題]22.甲公司2009年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃方式是()。A)經(jīng)營租賃B)售后回租租賃C)杠桿租賃D)直接租賃[單選題]23.已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和14%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險(xiǎn)利率取得資金，將其自有資金200萬元和借入資金40萬元均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則投資人總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為()。A)10.8%和16.8%B)10%和14%C)13.2%和16.8%D)8%和15%[單選題]24.下列不屬于企業(yè)價(jià)值評估對象的是()。A)實(shí)體價(jià)值B)股權(quán)價(jià)值C)單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值總和D)整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值[單選題]25.下列有關(guān)可轉(zhuǎn)換公司債券相關(guān)規(guī)定的說法中，正確的是()。A)轉(zhuǎn)股價(jià)格修正方案須提交公司股東大會(huì)表決，且須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的過半數(shù)通過B)可轉(zhuǎn)換公司債券的期限最短為1年，最長為6年C)可轉(zhuǎn)換公司債券每張面值1000元D)公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券以保證方式提供擔(dān)保的，應(yīng)為一般保證責(zé)任[單選題]26.下列各項(xiàng)，不屬于買入看跌期權(quán)投資凈損益特點(diǎn)的是()。A)凈損失無上限B)凈損失最大值為期權(quán)價(jià)格C)凈收益最大值為執(zhí)行價(jià)格減期權(quán)價(jià)格D)凈收入最大值為執(zhí)行價(jià)格[單選題]27.采用寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的特點(diǎn)是()。A)較低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率B)較高的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)C)較高的投資收益率D)較高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率[單選題]28.某上市公司2018年年底流通在外的普通股股數(shù)為4000萬股，2019年3月7日以2018年年底的普通股股數(shù)為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)股票股利2股，2019年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)公開增發(fā)普通股500萬股，2019年凈利潤為1600萬元，其中應(yīng)付優(yōu)先股股利為250萬元，則該公司2019年的基本每股收益為（）元。A)0.21B)0.32C)0.27D)0.23[單選題]29.在不增發(fā)新股的情況下，企業(yè)去年的股東權(quán)益增長率為15%，本年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與去年相同，則下列表述中，不正確的是()。A)企業(yè)去年的可持續(xù)增長率為15%B)企業(yè)本年的可持續(xù)增長率為15%C)企業(yè)本年的股東權(quán)益增長率大于15%D)企業(yè)本年的銷售增長率為15%[單選題]30.（2013年）某股票現(xiàn)行價(jià)格為20元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為24.96元，都在6個(gè)月后到期，年無風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，如果看漲期權(quán)的價(jià)格為10元，看跌期權(quán)的價(jià)格應(yīng)為（）元。A)6B)6.89C)13.11D)14[單選題]31.下列屬于通過市場約束經(jīng)營者的辦法是()。A)解聘B)接收C)激勵(lì)D)?股票期權(quán)?的方法和?績效股?形式[單選題]32.甲公司采用的是低正常股利加額外股利政策，每年固定發(fā)放低股利0.5元/股，凈利潤超過10000萬元時(shí)，多出的盈利的30%用于發(fā)放額外股利，公司的普通股股數(shù)為5000萬股。2019年甲公司凈利潤為12000萬元，則應(yīng)發(fā)放股利為（）元/股。A)0.5B)0.62C)1.1D)2.4[單選題]33.在利潤中心業(yè)績評價(jià)中，最適合評價(jià)該部門對公司利潤和管理費(fèi)用貢獻(xiàn)的指標(biāo)是（）。A)邊際貢獻(xiàn)B)部門可控邊際貢獻(xiàn)C)部門稅前經(jīng)營利潤D)部門投資報(bào)酬率[單選題]34.某人將3000萬元投資于一項(xiàng)資產(chǎn)，年報(bào)酬率為10%，在單利計(jì)息法下，經(jīng)過5年時(shí)間的期終金額為()萬元。A)4700B)5000C)4500D)4831.53[單選題]35.歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為60元，12個(gè)月后到期，看漲期權(quán)的價(jià)格為9.72元，看跌期權(quán)的價(jià)格為3.25元，股票的現(xiàn)行價(jià)格為65元，則無風(fēng)險(xiǎn)年報(bào)酬率為（）。A)2.51%B)3.25%C)2.89%D)2.67%[單選題]36.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值的說法中正確的是（）。A)企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和B)企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值C)一個(gè)企業(yè)的公平市場價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)D)企業(yè)的股權(quán)價(jià)值等于少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值之和[單選題]37.（2017年）甲企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品消耗材料10千克。預(yù)計(jì)本期產(chǎn)量155件，下期產(chǎn)量198件；本期期初材料310千克。期末材料按下期產(chǎn)量用料的20%確定。本期預(yù)計(jì)材料采購量為（）千克。A)1464B)1636C)1860D)1946[單選題]38.下列各項(xiàng)中，不屬于最大最小法的主要步驟的是（）。A)選擇一個(gè)變量并假設(shè)其他變量不變，令凈現(xiàn)值等于零，計(jì)算選定變量的臨界值B)選定一個(gè)變量，如每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入，假設(shè)其發(fā)生一定幅度的變化，而其他因素不變，重新計(jì)算凈現(xiàn)值C)根據(jù)變量的預(yù)期值計(jì)算凈現(xiàn)值，由此得出的凈現(xiàn)值稱為基準(zhǔn)凈現(xiàn)值D)給定計(jì)算凈現(xiàn)值的每個(gè)變量的預(yù)期值[單選題]39.ABC公司準(zhǔn)備投資一個(gè)新項(xiàng)目，需要購買一臺價(jià)值1000萬的新設(shè)備，投資期為一年，并且在營業(yè)期初需要投入營運(yùn)資金100萬，則該項(xiàng)目初始現(xiàn)金流量為（）萬元。A)-1100B)-1000C)-900D)1100[單選題]40.某公司按照剩余股利政策分配股利。已知年初未分配利潤為100萬元，資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)為產(chǎn)權(quán)比率為2/5（不存在短期借款和無息負(fù)債），今年預(yù)計(jì)有一新項(xiàng)目上馬需籌資700萬元，則今年需要籌集的權(quán)益資金為（）萬元。A)500B)280C)360D)240[單選題]41.下列關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的表述，不正確的是()。A)如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時(shí)間相同，利潤最大化是一個(gè)可以接受的觀念B)假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義C)假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義D)股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來衡量【考點(diǎn)】財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)【難易程度】[單選題]42.下列各項(xiàng)關(guān)于利率的公式中，正確的是（）。A)利率=純粹利率+通貨膨脹溢價(jià)B)利率=通貨膨脹溢價(jià)+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)C)利率=純粹利率+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D)利率=純粹利率+通貨膨脹溢價(jià)+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)[單選題]43.（2018年）甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，目前處于盈利狀態(tài)，單位變動(dòng)成本10元，息稅前利潤對變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為－4，假設(shè)其他條件不變，甲公司盈虧平衡時(shí)的單位變動(dòng)成本為（）元。A)7.5B)10.4C)9.6D)12.5[單選題]44.中糧牛奶廠從農(nóng)場購買生牛奶并加工到分離點(diǎn)，獲得兩種產(chǎn)品：奶油和脫脂奶，這兩種產(chǎn)品可以直接出售。2012年10月份到分離點(diǎn)生產(chǎn)成本總計(jì)400000元，生產(chǎn)奶油2500升，每升售價(jià)80元;生產(chǎn)脫脂奶5000升，每升售價(jià)60元。計(jì)算10月份生產(chǎn)的脫脂奶的成本為()萬元。A)200000B)240000C)440000D)400000[單選題]45.甲產(chǎn)品單位直接材料成本為10元，單位直接人工成本為6元，單位變動(dòng)性制造費(fèi)用為4元，單位固定性制造費(fèi)用為8元，單位變動(dòng)性銷售和管理費(fèi)用為4元。該公司經(jīng)過研究確定采用變動(dòng)成本加成定價(jià)法，在變動(dòng)成本的基礎(chǔ)上，加成75%作為這項(xiàng)產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價(jià)格。則產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價(jià)格是（）元。A)35B)56C)42D)49[單選題]46.某公司股票看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是55元，期權(quán)為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價(jià)格是44元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)為5元。如果到期日該股票的價(jià)格是58元。則購進(jìn)看跌期權(quán)與購進(jìn)股票組合的到期收益為()元。A)9B)14C)-5D)0[單選題]47.大華公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，月末在產(chǎn)品只計(jì)算原材料費(fèi)用。其月初在產(chǎn)品材料費(fèi)用（即月初在產(chǎn)品成本）為64000元。本月發(fā)生原材料費(fèi)用為168000元，工資與加工費(fèi)共為73000元。本月完工產(chǎn)品800件，月末在產(chǎn)品200件。原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入，因而每件完工產(chǎn)品與不同完工程度在產(chǎn)品所耗用的原材料數(shù)量相等，原材料費(fèi)用可以按完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的數(shù)量比例分配。則完工產(chǎn)品成本為（）元。A)300000B)258600C)263000D)273548[單選題]48.根據(jù)財(cái)務(wù)管理的信號傳遞原則，下列說法正確的是()。A)少發(fā)或不發(fā)股利的公司，很可能意味著自身產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差B)決策必須考慮機(jī)會(huì)成本C)如果追求答案的成本過高，則應(yīng)該直接模仿成功榜樣或者大多數(shù)人的做法D)理解財(cái)務(wù)交易時(shí)，要關(guān)注稅收的影響[單選題]49.下列有關(guān)銷售定價(jià)方法的表述，正確的是()。A)新產(chǎn)品定價(jià)具有確定性B)撇脂性定價(jià)有利于排除其他企業(yè)競爭，穩(wěn)定市場地位C)滲透定價(jià)法是在試銷初期以較低價(jià)格進(jìn)人市場，等市場地位穩(wěn)固時(shí)，再逐步提高市場價(jià)格的一種方法D)成本加成定價(jià)法包括完全成本加成法、變動(dòng)成本加成法和固定成本加成法第2部分：多項(xiàng)選擇題，共38題，每題至少兩個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]50.作業(yè)成本法的優(yōu)點(diǎn)包括（）。A)成本計(jì)算更精確B)成本控制更有效C)為戰(zhàn)略管理提供信息支持D)有利于通過組織控制進(jìn)行管理控制[多選題]51.下列各項(xiàng)中，屬于費(fèi)用中心確定預(yù)算數(shù)額的方法的有（）。A)根據(jù)工作質(zhì)量來確定B)考察同行業(yè)類似職能的支出水平C)零基預(yù)算法D)依據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來編制費(fèi)用預(yù)算[多選題]52.下列各項(xiàng)中，會(huì)使得有效年利率高于報(bào)價(jià)利率的情況有()。A)使用貼現(xiàn)法支付利息B)使用加息法支付利息C)設(shè)置補(bǔ)償性余額D)使用收款法支付利息[多選題]53.甲投資人同時(shí)買入一支股票的1份看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格均為50元，到期日相同，看漲期權(quán)的價(jià)格為5元，看跌期權(quán)的價(jià)格為4元。如果不考慮期權(quán)費(fèi)的時(shí)間價(jià)值，下列情形中能夠給甲投資人帶來凈收益的有（）。A)到期日股票價(jià)格低于41元B)到期日股票價(jià)格介于41元至50元之間C)到期日股票價(jià)格介于50元至59元之間D)到期日股票價(jià)格高于59元[多選題]54.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的表述中，正確的有（）。A)二者均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)B)二者在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)C)二者都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格D)二者的執(zhí)行都會(huì)引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)[多選題]55.市盈率和市凈率的共同驅(qū)動(dòng)因素包括（）。A)股利支付率B)增長率C)股權(quán)資本成本D)權(quán)益凈利率[多選題]56.根據(jù)作業(yè)成本管理原理，某制造企業(yè)的下列作業(yè)中，屬于非增值作業(yè)的有（）。A)廢品清理作業(yè)B)在產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部迂回運(yùn)輸作業(yè)C)零件組裝作業(yè)D)次品返工作業(yè)[多選題]57.下列質(zhì)量成本中，屬于預(yù)防成本的有（）。A)檢測設(shè)備的折舊B)重新檢測成本C)教育培訓(xùn)費(fèi)用D)標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用[多選題]58.下列股利政策中，能夠增強(qiáng)投資者對公司的信心、穩(wěn)定股票價(jià)格的有（）。A)剩余股利政策B)固定股利政策C)固定股利支付率政策D)低正常股利加額外股利政策[多選題]59.企業(yè)在確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)有多種選擇，下列有關(guān)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述正確的有()。A)只有在最終產(chǎn)品市場穩(wěn)定的情況下，才適合采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格作為企業(yè)兩個(gè)部門(投資中心)之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格B)在制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果中間產(chǎn)品存在完全競爭市場，理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格是市場價(jià)格減去對外銷售費(fèi)用C)只要制定出合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，就可以將企業(yè)大多數(shù)生產(chǎn)半成品或提供勞務(wù)的成本中心改造成自然利潤中心D)以市場價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，并不是直接按市場價(jià)格結(jié)算[多選題]60.下列各項(xiàng)中，屬于質(zhì)量所包含的含義的有（）。A)滿足性質(zhì)量B)預(yù)期性質(zhì)量C)設(shè)計(jì)質(zhì)量D)符合性質(zhì)量[多選題]61.下列各項(xiàng)中，需要修訂產(chǎn)品基本標(biāo)準(zhǔn)成本的情況有（）。A)訂單減少導(dǎo)致產(chǎn)品生產(chǎn)能量利用程度下降B)物價(jià)上漲導(dǎo)致直接材料成本上漲C)產(chǎn)品物理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)出現(xiàn)重大改變D)工資調(diào)整導(dǎo)致人工成本上升[多選題]62.下列各項(xiàng)中，屬于鑒定成本的有（）。A)檢測設(shè)備的折舊B)檢測設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用C)委托外部單位檢測支付的檢測費(fèi)用D)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用[多選題]63.股東從保護(hù)自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有（）。A)避稅B)控制權(quán)的稀釋C)穩(wěn)定的收入D)通貨膨脹[多選題]64.在存貨的管理中與建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量無關(guān)的因素有()。A)缺貨成本B)儲(chǔ)存成本C)購置成本D)訂貨成本[多選題]65.下列各項(xiàng)不屬于建立存貨合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的有()。A)在過量使用存貨時(shí)保證供應(yīng)B)在進(jìn)貨延遲時(shí)保證供應(yīng)C)使存貨的缺貨成本和儲(chǔ)存成本之和最小D)降低存貨的儲(chǔ)備成本[多選題]66.可以通過管理決策行動(dòng)改變的成本包括()。A)約束性固定成本B)酌量性固定成本C)技術(shù)變動(dòng)成本D)酌量性變動(dòng)成本[多選題]67.關(guān)于租賃的說法中，不正確的有（）。A)從出租人的角度看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別B)根據(jù)租賃期的長短分為長期租賃和短期租賃C)節(jié)稅是短期租賃存在的主要原因，降低交易成本是長期租賃存在的主要原因D)在進(jìn)行稅法上的融資租賃決策分析時(shí)，不需要考慮折舊抵稅[多選題]68.在不考慮所得稅的情況下，下列各項(xiàng)中，屬于壽命期末現(xiàn)金流量的有（）。A)大修理支出B)固定資產(chǎn)改良支出C)固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入D)墊支營運(yùn)資金的收回[多選題]69.關(guān)于全面預(yù)算的各種編制方法，下列說法不正確的有（）。A)增量預(yù)算法不利于調(diào)動(dòng)各部門達(dá)成預(yù)算目標(biāo)的積極性B)零基預(yù)算法編制工作量大C)滾動(dòng)預(yù)算法不利于前后各個(gè)期間的預(yù)算銜接，不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)過程的預(yù)算管理D)彈性預(yù)算法一般適用于經(jīng)營業(yè)務(wù)穩(wěn)定，生產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)銷量穩(wěn)定，能準(zhǔn)確預(yù)測產(chǎn)品需求及產(chǎn)品成本的企業(yè)[多選題]70.下列各項(xiàng)中，有可能導(dǎo)致企業(yè)采取高股利政策的有()。A)股東出于穩(wěn)定收入考慮B)公司舉債能力強(qiáng)C)盈余相對穩(wěn)定的企業(yè)D)通貨膨脹[多選題]71.下列關(guān)于敏感系數(shù)的表述中，正確的有()。A)如果銷售量的敏感系數(shù)小于1，說明銷售量為非敏感因素B)敏感系數(shù)為正數(shù)，表明參量值與目標(biāo)值同方向變化C)敏感系數(shù)為負(fù)數(shù)，表明參量值與目標(biāo)值反方向變化D)敏感系數(shù)為正數(shù)的因素相比敏感系數(shù)為負(fù)數(shù)的因素更敏感[多選題]72.股利無關(guān)論成立的條件包括()。A)不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用B)不存在個(gè)人或公司所得稅C)不存在信息不對稱D)經(jīng)理與外部投資者不存在代理成本[多選題]73.（2017年）甲股票當(dāng)前市價(jià)20元，市場上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格均為18元。下列說法中，正確的有（）。A)看漲期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)B)看漲期權(quán)時(shí)間溢價(jià)大于0C)看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)D)看跌期權(quán)時(shí)間溢價(jià)小于0[多選題]74.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，甲產(chǎn)品銷量為500件，單價(jià)80元，單位變動(dòng)成本40元；乙產(chǎn)品銷量400件，單價(jià)150元，單位變動(dòng)成本50元，企業(yè)固定成本總額為12000元，以下說法中正確的有（）。A)在?銷售量?以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利關(guān)系圖中，該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為60%B)企業(yè)的安全邊際率為50%C)企業(yè)安全邊際額中的邊際貢獻(xiàn)等于48000元D)企業(yè)利潤對銷量的敏感系數(shù)為1.25[多選題]75.經(jīng)濟(jì)訂貨量的存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型需要設(shè)立的假設(shè)條件包括（）。A)不允許缺貨B)企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨C)需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測D)能集中到貨[多選題]76.下列屬于敏感性分析局限性的有()。A)只允許一個(gè)變量發(fā)生變動(dòng)B)沒有給出每一個(gè)數(shù)值發(fā)生可能性C)基本變量的概率信息難以取得D)考慮有限的幾種狀態(tài)下的凈現(xiàn)值[多選題]77.以下關(guān)于股利無關(guān)論說法正確的有（）。A)股利無關(guān)論假設(shè)不存在信息不對稱B)股利的支付比率不影響公司的價(jià)值C)投資者并不關(guān)心公司股利的分配D)股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對公司的市場價(jià)值不會(huì)產(chǎn)生影響[多選題]78.下列各項(xiàng)中，屬于金融資產(chǎn)的有()。A)交易性金融資產(chǎn)B)應(yīng)收利息C)應(yīng)收賬款D)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)[多選題]79.下列關(guān)于股利分配理論的說法中，正確的有（）。A)股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對公司的價(jià)值不會(huì)產(chǎn)生影響B(tài))稅差理論認(rèn)為如果不考慮股票交易成本時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策C)客戶效應(yīng)理論認(rèn)為對于低收入階層，企業(yè)應(yīng)該實(shí)施低現(xiàn)金股利支付率政策D)代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理的沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策[多選題]80.甲部門是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心，下列成本差異中，屬于甲部門責(zé)任的有（）。A)操作失誤造成的材料數(shù)量差異B)作業(yè)計(jì)劃不當(dāng)造成的人工效率差異C)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)選擇不合理導(dǎo)致的變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異D)由于采購材料質(zhì)量缺陷導(dǎo)致工人多用工時(shí)造成的變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異[多選題]81.股票按股東所享有的權(quán)利可分為()。A)普通股B)記名股票C)可贖回股票D)優(yōu)先股[多選題]82.（2015年）在使用平衡計(jì)分卡進(jìn)行企業(yè)業(yè)績評價(jià)時(shí)，需要處理幾個(gè)平衡。下列各項(xiàng)中，正確的有（）。A)外部評價(jià)指標(biāo)與內(nèi)部評價(jià)指標(biāo)的平衡B)財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)的平衡C)定期評價(jià)指標(biāo)與非定期評價(jià)指標(biāo)的平衡D)成果評價(jià)指標(biāo)與驅(qū)動(dòng)因素評價(jià)指標(biāo)的平衡[多選題]83.（2014年）甲公司無法取得外部融資，只能依靠內(nèi)部積累增長。在其他因素不變的情況下，下列說法中正確的有（）。A)營業(yè)凈利率越高，內(nèi)含增長率越高B)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越高，內(nèi)含增長率越高C)經(jīng)營負(fù)債銷售百分比越高，內(nèi)含增長率越高D)股利支付率越高，內(nèi)含增長率越高[多選題]84.下列關(guān)于關(guān)鍵績效指標(biāo)法表述正確的有（）。A)對特別關(guān)鍵、影響企業(yè)整體價(jià)值的指標(biāo)可設(shè)立?一票否決?制度B)關(guān)鍵績效指標(biāo)法能夠?qū)r(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)與戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)有效聯(lián)系C)關(guān)鍵績效指標(biāo)法應(yīng)單獨(dú)使用，不能與經(jīng)濟(jì)增加值法、平衡計(jì)分卡等其他方法結(jié)合使用D)關(guān)鍵績效指標(biāo)法是企業(yè)績效評價(jià)方法，其缺陷在于難以用于企業(yè)內(nèi)部的部門業(yè)績評價(jià)[多選題]85.下列關(guān)于基準(zhǔn)利率的基本特征的表述中，正確的有（）。A)基準(zhǔn)利率不僅反映實(shí)際市場供求狀況，還要反映市場對未來供求狀況的預(yù)期B)基準(zhǔn)利率在利率體系、金融產(chǎn)品價(jià)格體系中處于基礎(chǔ)性地位C)基準(zhǔn)利率所反映的市場信號能有效地傳遞到其他金融市場和金融產(chǎn)品價(jià)格上D)基準(zhǔn)利率必須是由市場供求關(guān)系決定[多選題]86.下列有關(guān)作業(yè)成本法下作業(yè)分配的表述，說法正確的有()。A)作業(yè)成本分配時(shí)可以采用實(shí)際分配率或預(yù)算分配率B)作業(yè)成本分配時(shí)如果采用預(yù)算分配率，發(fā)生的成本差異可以直接結(jié)轉(zhuǎn)本期營業(yè)成本C)作業(yè)成本分配時(shí)如果采用預(yù)算分配率，可以計(jì)算成本差異率并據(jù)以分配給有關(guān)產(chǎn)品D)作業(yè)成本分配時(shí)如果采用預(yù)算分配率，發(fā)生的成本差異可以無需考慮[多選題]87.投資中心經(jīng)理能控制的項(xiàng)目有()。A)投資規(guī)模B)本中心的銷售收入C)本中心自身的成本D)總公司分?jǐn)倎淼墓芾碣M(fèi)用第3部分：問答題，共12題，請?jiān)诳瞻滋幪顚懻_答案。[問答題]88.甲公司是一家機(jī)械加工企業(yè)，采用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系進(jìn)行權(quán)益凈利率的行業(yè)平均水平差異分析。該公司2019年主要的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)如下：單位：萬元要求：（1）基于甲公司管理用財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)數(shù)據(jù)，計(jì)算下表列出的財(cái)務(wù)比率（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程）。（2）計(jì)算甲公司權(quán)益凈利率與行業(yè)平均權(quán)益凈利率的差異，并使用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的順序，對該差異進(jìn)行定量分析。[問答題]89.（2016年）小Y購買個(gè)人住房向甲銀行借款500,000元，年報(bào)價(jià)利率8%，每半年計(jì)息一次，期限5年，自2014年1月1日至2019年1月1日止，小Y選擇等額本息還款方式償還貸款本息，還款日在每年的7月1日和1月1日。要求：（1）計(jì)算當(dāng)前每期還款額。（2）2015年12月末小Y收到單位發(fā)放的一次性年終獎(jiǎng)100,000元，如果小Y選擇2016年1月1日提前償還銀行借款100,000元（當(dāng)日仍需償還原定的每期還款額），計(jì)算提前還款后的每期還款額。[問答題]90.甲公司是一家食品制造業(yè)，為了進(jìn)一步滿足市場需求，公司準(zhǔn)備新增一條生產(chǎn)線生產(chǎn)A產(chǎn)品。目前，正在進(jìn)行該項(xiàng)目的可行性研究。相關(guān)資料如下：（1）如果項(xiàng)目可行，擬在2017年12月31日開始投資建設(shè)生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)建設(shè)期1年，營業(yè)期3年。建設(shè)該生產(chǎn)線預(yù)計(jì)需要購置成本3000萬元，由于該公司資金比較緊張，預(yù)計(jì)第一年年初支付60%，剩余資金在第二年年初支付。按稅法規(guī)定，該生產(chǎn)線年限為4年，殘值率為5%。按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)項(xiàng)目結(jié)束后該生產(chǎn)線的變現(xiàn)價(jià)值為1500萬元。（2）公司有一閑置廠房可用于安裝該生產(chǎn)線。該廠房可用于出租，可獲得租金80萬元，每年年初收取，安裝期間及投產(chǎn)后，該廠房無法對外出租。（3）該產(chǎn)品單價(jià)為120元，每件產(chǎn)品需要材料成本15元，變動(dòng)制造費(fèi)用10元，包裝成本2元。預(yù)計(jì)2019年銷售量為100萬件，產(chǎn)銷量以后每年增長10%。為了滿足生產(chǎn)的需要，需要新增生產(chǎn)工人10人，人均月工資4000元。每年還需要增加其他固定付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用156萬元。（4）該項(xiàng)目預(yù)計(jì)營運(yùn)資本占營業(yè)收入的10%，墊支的營運(yùn)資本在運(yùn)營年度的上年年末投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回。（5）該公司計(jì)劃以2/3（負(fù)債/權(quán)益）的資本結(jié)構(gòu)為該項(xiàng)目進(jìn)行籌資。甲公司預(yù)計(jì)2017年年末發(fā)行4年期債券，面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次，發(fā)行價(jià)格為1050元。采用到期收益率法估計(jì)稅前債務(wù)資本成本。該項(xiàng)目的權(quán)益資本成本采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型進(jìn)行估計(jì)，已知該公司股票的風(fēng)險(xiǎn)較高。（6）該公司適用的所得稅稅率為25%。為簡化計(jì)算，營業(yè)現(xiàn)金毛流量均發(fā)生在每年年末。要求：（1）根據(jù)所給資料，估計(jì)該項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本（百分號前保留整數(shù)）。（2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（計(jì)算結(jié)果及過程填入下方表格中），判斷項(xiàng)目是否可行并說明原因。（3）計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)回收期。（4）為分析未來不確定性對該項(xiàng)目凈現(xiàn)值的影響，應(yīng)用最大最小法計(jì)算單位變動(dòng)成本的最大值。[問答題]91.（2018年）甲公司是一家制造業(yè)上市公司，市場需求旺盛，公司正在考慮通過籌資擴(kuò)大產(chǎn)能。為滿足市場需求，公司2019年初擬新增一臺設(shè)備，需要籌集10000萬元。該設(shè)備投產(chǎn)后公司預(yù)計(jì)總息稅前利潤2660萬元，現(xiàn)有兩種籌資方案可供選擇。方案1：平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股籌資6000萬元，面值100元，票面股息率10%，按每份市價(jià)1250元發(fā)行債券籌資4000萬元，期限10年，面值1000元，票面利率9%。方案2：平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股籌資6000萬元，面值100元，票面股息率10%，按每份市價(jià)10元發(fā)行普通股籌資4000萬元。2018年，公司長期債務(wù)10000萬元，年利率6%，流通在外普通股1000萬股，每股面值1元，無優(yōu)先股。要求：采用每股收益無差別點(diǎn)法，計(jì)算兩個(gè)方案每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，并判斷公司應(yīng)選擇哪一個(gè)籌資方案。在該籌資方案下，公司的每股收益是多少？[問答題]92.甲公司是一家汽車制造企業(yè)，主營業(yè)務(wù)是制造和銷售X、Y、Z三種型號汽車，相關(guān)資料如下：資料一：X、Y、Z三種型號的制造都需要通過一臺生產(chǎn)設(shè)備，該關(guān)鍵設(shè)備是公司的約束性資源，年加工能力4000小時(shí)，公司年固定成本總額3000萬元，假設(shè)X、Y、Z三種型號的汽車均于生產(chǎn)當(dāng)年銷售，年初年末沒有存貨，預(yù)計(jì)2019年X、Y、Z三種型號汽車有關(guān)資料如下：資料二：為滿足市場需求，甲公司2019年初新增一臺與約束資源相同的關(guān)鍵設(shè)備后，X型號汽車年生產(chǎn)能力增至1800輛，現(xiàn)有乙汽車銷售公司向甲公司追加X型號汽車，報(bào)價(jià)為每輛車13萬元。相關(guān)情況如下：情景1：假設(shè)剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，如果追加訂貨300輛，為滿足生產(chǎn)需要，甲公司需另外支付年專屬成本200萬元。情景2：假設(shè)剩余生產(chǎn)能力可以對外出租，年租金250萬元，如果追加350輛，將沖減甲公司原正常銷量50輛。要求：（1）根據(jù)資料一，為有效利用現(xiàn)有的一臺關(guān)鍵設(shè)備，計(jì)算甲公司X、Y、Z三種型號汽車的生產(chǎn)安排的優(yōu)先順序和產(chǎn)量，在該生產(chǎn)安排下，稅前營業(yè)利潤總額是多少？（2）根據(jù)資料二，分別計(jì)算并分析兩種情景下甲公司是否應(yīng)該接受追加訂單，并簡要說明有閑置能力時(shí)產(chǎn)品定價(jià)的區(qū)間范圍。[問答題]93.A公司是深圳證券交易所上市公司，目前總股數(shù)1000萬股。股東大會(huì)通過決議，擬每10股配2股，配股價(jià)30元/股，配股除權(quán)日期定為2018年2月16日。假定配股前每股價(jià)格為35元，新募集資金投資的凈現(xiàn)值為200萬元。要求：（1）假設(shè)所有股東都參與配股，計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價(jià)格、配股后每股價(jià)格以及每股股票的配股權(quán)價(jià)值；（提示：計(jì)算配股后每股價(jià)格時(shí)需要考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的普通股總市值增加）（2）假定投資者李某持有100萬股A公司股票，其他的股東都決定參與配股，分別計(jì)算李某參與配股和不參與配股對其股東財(cái)富的影響，并判斷李某是否應(yīng)該參與配股；（3）結(jié)合配股除權(quán)價(jià)格回答填權(quán)的含義。（4）回答普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)。[問答題]94.A公司2018年?duì)I業(yè)收入1232萬元，預(yù)計(jì)2019年增長率8%，2020年增長率6%，自2021年起公司進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài)，永續(xù)增長率為5%。營業(yè)成本、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用占營業(yè)收入比75%，凈經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入比80%，凈負(fù)債占營業(yè)收入比40%，債務(wù)利息率6%，債務(wù)利息按照年末凈負(fù)債計(jì)算。公司所得稅率25%。公司加權(quán)平均資本成本12%。要求：（1）計(jì)算A公司2019年、2020年和2021年的實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量。（2）采用實(shí)體現(xiàn)金流量模型評估A公司2018年年末的實(shí)體價(jià)值。[問答題]95.某公司甲產(chǎn)品的生產(chǎn)能力為2000臺，目前的正常訂貨量為1500臺，銷售單價(jià)6萬元，單位產(chǎn)品成本為4萬元，成本構(gòu)成如下：現(xiàn)有客戶向該公司追加訂貨，且客戶只愿意出價(jià)每臺3.5萬元，如果有關(guān)情況如下：（1）如果訂貨300臺，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，且追加訂貨不需要追加專屬成本。（2）如果訂貨500臺，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，但需要追加一臺專用設(shè)備，全年如果需要支付專屬成本200萬元。（3）如果訂貨600臺，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，也不需要追加專屬成本。（4）如果訂貨600臺，剩余生產(chǎn)能力可以對外出租，每年可獲租金80萬元，另外追加訂貨需要追加專屬成本200萬元。要求：（1）請分別針對上述不同情況，分析公司是否應(yīng)該接受該訂單。[問答題]96.甲公司有關(guān)資料如下：（1）甲公司的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下表所示。其中，2018年至2019年為實(shí)際值，2020年至2021年為預(yù)測值（其中資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目為期末值）。單位：萬元（2）-（3）略要求：（1）根據(jù)給出的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測數(shù)據(jù)，計(jì)算并填列答題卷給定的?甲公司預(yù)計(jì)實(shí)體自由現(xiàn)金流量表?的相關(guān)項(xiàng)目金額，必須填寫?息稅前利潤?、?經(jīng)營營運(yùn)資本增加?、?資本支出?和?實(shí)體自由現(xiàn)金流量?等項(xiàng)目。（2）計(jì)算2019年的股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量。表1甲公司預(yù)計(jì)自由現(xiàn)金流量表單位：萬元[問答題]97.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，只生產(chǎn)和銷售一種新型保溫容器。產(chǎn)品直接消耗的材料分為主要材料和輔助材料。各月在產(chǎn)品結(jié)存數(shù)量較多，波動(dòng)較大，公司在分配當(dāng)月完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的成本時(shí)，對主要材料和輔助材料采用約當(dāng)產(chǎn)量法（1）本月生產(chǎn)數(shù)量。（單位：只）（2）主要材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次全部投入，輔助材料陸續(xù)均衡投入，月末在產(chǎn)品平均完工程度60%。（3）本月月初在產(chǎn)品成本和本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用。（單位：元）[問答題]98.A公司平價(jià)發(fā)行一種一年期，票面利率為6%，每年付息一次，到期還本的債券；B公司平價(jià)發(fā)行一種一年期，票面利率為6%，每半年付息一次，到期還本的債券；C公司平價(jià)發(fā)行一種一年期，票面利率為6%連續(xù)復(fù)利，到期還本的債券。A、B和C債券的有效年利率為多少？[問答題]99.（2019年）甲公司是一家投資公司，擬于2020年初以18000萬元收購乙公司全部股權(quán)，為分析收購方案可行性，收集資料如下：（1）乙公司是一家傳統(tǒng)汽車零部件制造企業(yè)，收購前處于穩(wěn)定增長狀態(tài)，增長率7.5%。2019年凈利潤750萬元。當(dāng)年取得的利潤在當(dāng)年分配，股利支付率80%。2019年末（當(dāng)年利潤分配后）凈經(jīng)營資產(chǎn)4300萬元，凈負(fù)債2150萬元。（2）收購后，甲公司將通過拓寬銷售渠道、提高管理水平、降低成本費(fèi)用等多種方式，提高乙公司的銷售增長率和營業(yè)凈利潤。預(yù)計(jì)乙公司2020年?duì)I業(yè)收入6000萬元，2021年?duì)I業(yè)收入比2020年增長10%，2022年進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài)，增長率8%。（3）收購后，預(yù)計(jì)乙公司相關(guān)財(cái)務(wù)比率保持穩(wěn)定，具體如下：（4）乙公司股票等風(fēng)險(xiǎn)投資必要報(bào)酬率收購前11.5%，收購后11%。（5）假設(shè)各年現(xiàn)金流量均發(fā)生在年末。要求：（1）如果不收購，采用股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計(jì)2020年初乙公司股權(quán)價(jià)值。（2）如果收購，采用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計(jì)2020年初乙公司股權(quán)價(jià)值（計(jì)算過程和結(jié)果填入下方表格中）。（3）計(jì)算該收購產(chǎn)生的控股權(quán)溢價(jià)、為乙公司原股東帶來的凈現(xiàn)值、為甲公司帶來的凈現(xiàn)值。（4）判斷甲公司收購是否可行，并簡要說明理由。[單選題]100.甲證券的預(yù)期收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，乙證券預(yù)期收益率為25%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%。甲乙證券的相關(guān)系數(shù)為－1，由甲乙構(gòu)成的投資組合中甲乙的比例相同。則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。A)0B)5%C)10%D)15%1.答案:B解析:最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。2.答案:A解析:不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本，稱為約束性固定成本或承擔(dān)固定成本。【知識點(diǎn)】成本按性態(tài)分類3.答案:D解析:平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，不計(jì)算各步驟半成品的成本，所以它的缺點(diǎn)是：不能提供各個(gè)步驟的半成品成本資料，從而也就不便于通過?生產(chǎn)成本?明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況。4.答案:C解析:(1)上行乘數(shù)u=下行乘數(shù)d=1÷1.4428=0.6931上行概率=0.4360下行概率=1-0.4360=0.564Suu=40×1.4428×1.4428=83.27Sud=40×1.4428×0.6931=40Cuu=83.27-40.5=42.77Cud=0Cu=(上行概率×上行期權(quán)價(jià)值+下行概率×下行期權(quán)價(jià)值)÷(1+持有期無風(fēng)險(xiǎn)利率)=(0.4360×42.77+0.564×0)/(1+2%)=18.28(元)Cd=0C0=(0.4360×18.28+0.564×0)/(1+2%)=7.81(元)5.答案:D解析:在理論上，彈性預(yù)算法適用于編制全面預(yù)算中所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算，但實(shí)務(wù)中主要用于編制成本費(fèi)用預(yù)算和利潤預(yù)算，尤其是成本費(fèi)用預(yù)算。所以選項(xiàng)D的說法不正確。6.答案:A解析:在流動(dòng)資產(chǎn)投資政策中，寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險(xiǎn)最小，收益性最差。7.答案:C解析:由于1年后該股票的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，看跌期權(quán)購買者會(huì)放棄行權(quán)，因此，看跌期權(quán)出售者的凈損益就是他所收取的期權(quán)費(fèi)5元。或者：空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=一Ma×(執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0)=0，空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格=0+5=5(元)。8.答案:D解析:固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)之一是股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了?多盈多分、少盈少分、無盈不分?的股利分配原則。9.答案:B解析:預(yù)計(jì)材料采購量＝預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量＋期末材料庫存量－期初材料庫存量，一季度預(yù)計(jì)材料采購量＝1500×5＋7500×10%－1000＝7250（千克），一季度預(yù)計(jì)材料采購金額＝7250×12＝87000（元）。10.答案:D解析:本題的主要考核點(diǎn)是以公開、間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)。公開間接發(fā)行股票，是指通過中介機(jī)構(gòu)，公開向社會(huì)公眾發(fā)行股票。這種發(fā)行方式的特點(diǎn)是：(1)發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本;(2)股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好;(3)股票的公開發(fā)行有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大其影響力;(4)手續(xù)復(fù)雜，發(fā)行成本高。故選項(xiàng)A、B、C都是正確的。選項(xiàng)D，是不公開直接發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)之一。11.答案:C解析:普通股成本=6%+1.2×(10%-6%)=10，8%，10.8%=0.8/10+9，解得：g=2.8%。12.答案:A解析:營業(yè)預(yù)算是關(guān)于采購、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)的預(yù)算，包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算和成本預(yù)算等。13.答案:A解析:根據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值=2000+100-50=2050(萬元)。14.答案:A解析:資本成本上升，投資的價(jià)值會(huì)降低，抑制公司投資。利率下降，公司資本成本也會(huì)下降，會(huì)刺激公司投資。所以選項(xiàng)A的說法不正確。15.答案:A解析:16.答案:B解析:現(xiàn)金存量的上限＝3×150－2×100＝250（萬元），甲公司的現(xiàn)金余額280萬元超過了現(xiàn)金存量的上限，因此應(yīng)該買入有價(jià)證券280－150＝130（萬元）。17.答案:D解析:18.答案:B解析:折舊費(fèi)用屬于非付現(xiàn)成本，不引起當(dāng)期現(xiàn)金的流出，所以在計(jì)算2020年第四季度制造費(fèi)用的現(xiàn)金支出時(shí)要扣除2萬元的折舊費(fèi)用。2020年第四季度制造費(fèi)用的現(xiàn)金支出=（10-2）+100×3=308（萬元）。19.答案:B解析:固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來的現(xiàn)金流的證券。20.答案:D解析:季度收益率＝50/5000＝1%，有效年收益率＝（1＋1%）^4－1＝4.06%。21.答案:C解析:采用零基預(yù)算法在編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額，主要根據(jù)預(yù)算期的需要和可能分析費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額的合理性，綜合平衡編制費(fèi)用預(yù)算。所以選項(xiàng)C的說法不正確。22.答案:C解析:根據(jù)教材的表述，這屬于杠桿租賃。23.答案:A解析:Q=240/200=1.2，總期望報(bào)酬率=1.2×10%+(1-1.2)×6%=10.8%，總標(biāo)準(zhǔn)差=1.2×14%=16.8%。24.答案:C解析:企業(yè)價(jià)值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，或企業(yè)作為一個(gè)整體的公平市場價(jià)值。企業(yè)整體價(jià)值可以分為實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值、持續(xù)經(jīng)營價(jià)值和清算價(jià)值、少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值。企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和不等于企業(yè)整體價(jià)值，所以，選項(xiàng)C不正確。25.答案:B解析:根據(jù)規(guī)定，轉(zhuǎn)股價(jià)格修正方案須提交公司股東大會(huì)表決，且須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上(特別決議)通過，因此選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤;可轉(zhuǎn)換公司債券每張面值100元，因此選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤;公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券依照法律規(guī)定以保證方式提供擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)為連帶責(zé)任擔(dān)保，因此選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。【該題針對?可轉(zhuǎn)債的期限、面值、利率以及持有人的權(quán)利保護(hù)?知識點(diǎn)進(jìn)行考核】26.答案:A解析:買入看跌期權(quán)凈損失的最大值是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格不波動(dòng)，或波動(dòng)的結(jié)果是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格，而損失購買期權(quán)的成本，因此，期權(quán)價(jià)格是買入看跌期權(quán)凈損失的最大值，選項(xiàng)A說法不正確，選項(xiàng)B說法正確;買入看跌期權(quán)的凈收益=Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0)-期權(quán)成本，當(dāng)股票價(jià)格降至最低，即0時(shí)，買入看跌期權(quán)的凈收益最大，因此凈收益的最大值是執(zhí)行價(jià)格減期權(quán)價(jià)格，選項(xiàng)C說法正確;買入看跌期權(quán)的到期日價(jià)值=Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0)，當(dāng)股票價(jià)格降至最低，即0時(shí)，買入看跌期權(quán)的凈收入最大，即買入看跌期權(quán)的到期日價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格，所以選項(xiàng)D說法正確。27.答案:D解析:本題考核的是寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的特點(diǎn)。選項(xiàng)ABC是緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的特點(diǎn)。28.答案:C解析:2019年基本每股收益=（1600-250）/（4000+4000×2/10+500×6/12）=0.27（元）。29.答案:C解析:在不增發(fā)新股的情況下，可持續(xù)增長率一股東權(quán)益增長率，所以，去年的可持續(xù)增長率一去年的股東權(quán)益增長率=15%，選項(xiàng)A的說法正確;在不增發(fā)新股，本年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與去年相同的情況下，本年的可持續(xù)增長率=本年的銷售增長率=本年的股東權(quán)益增長率一去年的可持續(xù)增長率=15%，所以選項(xiàng)B、D的說法正確，選項(xiàng)C的說法不正確。30.答案:D解析:根據(jù)平價(jià)定理：看漲期權(quán)價(jià)格C－看跌期權(quán)價(jià)格P＝標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S－執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值PV（X）。所以看跌期權(quán)的價(jià)格P＝－20＋10＋24.96/（1＋8%/2）＝14（元）。31.答案:B解析:解聘是通過所有者約束經(jīng)營者的辦法;接收是通過市場約束經(jīng)營者的辦法;選項(xiàng)C、D都是將經(jīng)營者的報(bào)酬與其績效直接掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能提高股東財(cái)富的措施。32.答案:B解析:每股額外股利＝（12000－10000）×30%/5000＝0.12（元/股），每股股利＝0.5＋0.12＝0.62（元/股）。33.答案:C解析:選項(xiàng)A作為業(yè)績評價(jià)依據(jù)不夠全面，選項(xiàng)B更適合評價(jià)部門經(jīng)理的業(yè)績，選項(xiàng)D適合評價(jià)投資中心的業(yè)績。34.答案:C解析:在單利計(jì)息法下，經(jīng)過5年的期終金額=3000×(1+5×10%)=4500(萬元)。35.答案:A解析:執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值PV（X）＝股票的現(xiàn)行價(jià)格S－看漲期權(quán)價(jià)格C＋看跌期權(quán)價(jià)格P＝65－9.72＋3.25＝58.53（元）無風(fēng)險(xiǎn)年報(bào)酬率＝60/58.53－1＝2.51%36.答案:C解析:企業(yè)的整體價(jià)值不是各部分的簡單相加，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值可能是公平的，也可能是不公平的，而企業(yè)實(shí)體價(jià)值是公平的市場價(jià)值，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；少數(shù)股權(quán)價(jià)值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，控股權(quán)價(jià)值是企業(yè)進(jìn)行重組，改進(jìn)管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，二者分別代表了對于不同的投資者而言企業(yè)的股權(quán)價(jià)值，不能進(jìn)行加總，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。本題考查：企業(yè)價(jià)值評估的對象37.答案:B解析:期末材料數(shù)量＝198×10×20%＝396（千克），本期生產(chǎn)需要量＝155×10＝1550（千克），本期預(yù)計(jì)材料采購量＝本期生產(chǎn)需要量＋期末材料數(shù)量－期初材料數(shù)量＝1550＋396－310＝1636（千克）。38.答案:B解析:選項(xiàng)B是敏感程度法的主要步驟之一，所以，不屬于本題答案。最大最小法的主要步驟是：（1）給定計(jì)算凈現(xiàn)值的每個(gè)變量的預(yù)期值。計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)需要使用預(yù)期的原始投資、營業(yè)現(xiàn)金流入、營業(yè)現(xiàn)金流出等變量。這些變量都是最可能發(fā)生的數(shù)值，稱為預(yù)期值。（2）根據(jù)變量的預(yù)期值計(jì)算凈現(xiàn)值，由此得出的凈現(xiàn)值稱為基準(zhǔn)凈現(xiàn)值。（3）選擇一個(gè)變量并假設(shè)其他變量不變，令凈現(xiàn)值等于零，計(jì)算選定變量的臨界值。如此往復(fù)，測試每個(gè)變量的臨界值。39.答案:A解析:初始現(xiàn)金流量=-1000-100=-1100（萬元）40.答案:A解析:產(chǎn)權(quán)比率（不存在短期借款和無息負(fù)債）＝長期有息負(fù)債/所有者權(quán)益，根據(jù)產(chǎn)權(quán)比率＝2/5可知，所有者權(quán)益占的比重為5/7，所以，需要籌集的權(quán)益資金＝700×5/7＝500（萬元）。41.答案:A解析:如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤最大化才是一個(gè)可以接受的觀念。42.答案:D解析:利率=純粹利率+通貨膨脹溢價(jià)+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，選項(xiàng)D正確。43.答案:D解析:在盈虧平衡點(diǎn)，息稅前利潤的變動(dòng)百分比為－100%。息稅前利潤對變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為－4，因此變動(dòng)成本的變動(dòng)百分比為（－100%）/（－4）＝25%。因此盈虧平衡點(diǎn)時(shí)的單位變動(dòng)成本＝10×（1＋25%）＝12.5（元）。44.答案:B解析:奶油在分離點(diǎn)的銷售總價(jià)=2500×80=200000(元)，脫脂奶在分離點(diǎn)的銷售總價(jià)=5000×60=300000(元)，脫脂奶分配的聯(lián)合成本=[400000/(200000+300000)]×300000=240000(元)。45.答案:C解析:單位變動(dòng)成本＝10＋6＋4＋4＝24（元），目標(biāo)銷售價(jià)格＝24×（1＋75%）＝42（元）。46.答案:A解析:購進(jìn)股票到期日盈利14元(=58-44)，購進(jìn)看跌期權(quán)到期日盈利-5元(=0-5)，則投資組合盈利9元(=14-5)。47.答案:B解析:完工產(chǎn)品成本＝[（64000＋168000）/（800＋200）]×800＋73000＝258600（元）48.答案:A解析:選項(xiàng)B是自利行為原則的運(yùn)用，選項(xiàng)C是引導(dǎo)原則的應(yīng)用，選項(xiàng)D是雙方交易原則的運(yùn)用。49.答案:C解析:新產(chǎn)品定價(jià)具有不確定性，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;撇脂性定價(jià)先制定較高的價(jià)格，較高的利潤會(huì)吸引大量競爭者，導(dǎo)致競爭激烈，所以不利于穩(wěn)定市場地位，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;成本加成定價(jià)法包括完全成本加成法和變動(dòng)成本加成法，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。50.答案:ABC解析:作業(yè)成本法的優(yōu)點(diǎn)包括：(1)成本計(jì)算更準(zhǔn)確；(2)成本控制與成本管理更有效；(3)為戰(zhàn)略管理提供信息支持。作業(yè)成本法不利于通過組織控制進(jìn)行管理控制，所以選項(xiàng)D不是答案。51.答案:BCD解析:通常，使用費(fèi)用預(yù)算來評價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績。由于很難依據(jù)一個(gè)費(fèi)用中心的工作質(zhì)量和服務(wù)水平來確定預(yù)算數(shù)額，一種解決辦法是考察同行業(yè)類似職能的支出水平。例如，有的公司根據(jù)銷售收入的一定百分比來制定研究開發(fā)費(fèi)用預(yù)算。盡管很難解釋為什么研究開發(fā)費(fèi)用與銷售額具有某種因果關(guān)系，但是百分比法還是使人們能夠在同行業(yè)之間進(jìn)行比較。另外一個(gè)解決辦法是零基預(yù)算法，即詳盡分析支出的必要性及其取得的效果，確定預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。還有許多公司依據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來編制費(fèi)用預(yù)算。52.答案:ABC解析:使用收款法支付利息，有效年利率等于報(bào)價(jià)利率。使用貼現(xiàn)法和加息法支付利息，均會(huì)導(dǎo)致有效年利率高于報(bào)價(jià)利率。從銀行的角度講，補(bǔ)償性余額可降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)償遭受的貸款損失。對于借款企業(yè)來講，補(bǔ)償性余額則提高了借款的有效年利率。所以本題答案為A、B、C。53.答案:AD解析:該投資組合的凈損益＝多頭看漲期權(quán)凈損益＋多頭看跌期權(quán)凈損益＝[Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格，0）－看漲期權(quán)成本]＋[Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）－看跌期權(quán)成本]＝Max（股票市價(jià)－50，0）＋Max（50－股票市價(jià)，0）－9，會(huì)計(jì)軟件由此可知，當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格低于41元或者到期日股票價(jià)格高于59元時(shí)，該投資組合的凈損益大于0，即能夠給甲投資人帶來凈收益?；颍罕绢}的投資策略屬于多頭對敲，對于多頭對敲而言，股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收益，本題中的期權(quán)購買成本＝5＋4＝9（元），執(zhí)行價(jià)格為50元，所以答案為AD。54.答案:ABC解析:認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)。股票看漲期權(quán)不存在稀釋問題。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約，在行權(quán)時(shí)只是與發(fā)行方結(jié)清價(jià)差，根本不涉及股票交易。55.答案:ABC解析:市盈率的驅(qū)動(dòng)因素包括：（1）增長潛力；（2）股利支付率；（3）風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本的高低與其風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)）。其中最主要的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長潛力。市凈率的驅(qū)動(dòng)因素包括：（1）權(quán)益凈利率；（2）股利支付率；（3）增長潛力；（4）風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本）。其中最主要的驅(qū)動(dòng)因素是權(quán)益凈利率。所以，市盈率和市凈率的共同驅(qū)動(dòng)因素包括：股利支付率、增長潛力和股權(quán)資本成本。56.答案:ABD解析:非增值作業(yè)是不利于增加顧客的價(jià)值，或者說不增加顧客的效用的作業(yè)。C是增值作業(yè)。57.答案:CD解析:預(yù)防成本指的是為了防止產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本，是為防止質(zhì)量事故的發(fā)生，為了最大限度降低質(zhì)量事故所造成的損失而發(fā)生的費(fèi)用。一般地，預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段。這類成本包括質(zhì)量工作費(fèi)用、標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用、教育培訓(xùn)費(fèi)用和質(zhì)量獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用。選項(xiàng)A屬于鑒定成本，選項(xiàng)B屬于內(nèi)部失敗成本。58.答案:BD解析:采用固定股利或穩(wěn)定增長股利政策時(shí)，可以消除投資者內(nèi)心的不確定性，等于向市場傳遞著公司經(jīng)營業(yè)績正?；蚍€(wěn)定增長的信息，有利于樹立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，從而使公司股票價(jià)格保持穩(wěn)定或上升；低正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性，當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時(shí)，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會(huì)有股利跌落感，而當(dāng)盈余有較大幅度增加時(shí)，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強(qiáng)對公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格；在剩余股利政策和固定股利支付率政策下，各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對穩(wěn)定股票價(jià)格不利。59.答案:ABD解析:應(yīng)是可以改造為人為利潤中心，因?yàn)樽匀焕麧欀行谋仨毷侵苯用鎸κ袌鰧ν怃N售產(chǎn)品而取得收入，所以C錯(cuò)誤60.答案:CD解析:質(zhì)量包括兩層含義，一是設(shè)計(jì)質(zhì)量，即產(chǎn)品或勞務(wù)對顧客要求的滿足程度；二是符合性質(zhì)量，即產(chǎn)品或勞務(wù)的實(shí)際性能與其設(shè)計(jì)性能的符合程度。61.答案:BCD解析:基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化，重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化，生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。只有這些條件發(fā)生變化，基本標(biāo)準(zhǔn)成本才需要修訂。由于市場供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，對此不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本。62.答案:ABC解析:鑒定成本是為了保證產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而對產(chǎn)品進(jìn)行檢測所發(fā)生的成本。鑒定成本具體可細(xì)分為：（1）檢測工作的費(fèi)用。某些檢驗(yàn)需要送到外部單位進(jìn)行，此時(shí)需要支付一定的檢測費(fèi)用。（2）檢測設(shè)備的折舊。這類費(fèi)用包括檢測所需儀器的折舊或維護(hù)費(fèi)用，以及檢測場所建筑的折舊或維護(hù)費(fèi)用；（3）檢測人員的費(fèi)用。具體包括對原材料、產(chǎn)品或流程進(jìn)行檢驗(yàn)的員工的工資福利費(fèi)用。選項(xiàng)D屬于預(yù)防成本。63.答案:ABC解析:本題的主要考核點(diǎn)是在確定股利分配政策時(shí)應(yīng)考慮的股東因素。在確定股利分配政策時(shí)應(yīng)考慮的股東因素有：控制權(quán)的稀釋、避稅和穩(wěn)定的收入。64.答案:CD解析:本題的主要考核點(diǎn)是與建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量無關(guān)的因素。合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量是指能使缺貨成本和儲(chǔ)存成本之和最小。保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的計(jì)算與缺貨成本、儲(chǔ)存成本有關(guān)，但與購置成本、訂貨成本無關(guān)。65.答案:ABD解析:本題考核的是研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的。研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的就是要找出合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲(chǔ)備成本之和最小。66.答案:BD解析:約束性固定成本指的是不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本，如固定資產(chǎn)折舊、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、管理人員工資等;酌量性固定成本指的是可以通過管理決策行動(dòng)而改變數(shù)額的固定成本，如科研開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等;技術(shù)變動(dòng)成本指的是與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本，如產(chǎn)品成本中包括的原材料成本;酌量性變動(dòng)成本指的是可以通過管理決策行動(dòng)改變的變動(dòng)成本，如按照銷售額的一定百分比開支的銷售傭金。67.答案:ACD解析:從承租人的角度看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別，因此，選項(xiàng)Ａ的說法不正確；節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因，降低交易成本是短期租賃存在的主要原因，所以，選項(xiàng)Ｃ的說法不正確；在進(jìn)行稅法上的融資租賃決策分析時(shí)，有時(shí)候需要考慮折舊抵稅，所以，選項(xiàng)Ｄ的說法不正確。68.答案:CD解析:壽命期末的現(xiàn)金流量主要是與項(xiàng)目終止有關(guān)的現(xiàn)金流量，在不考慮所得稅的情況下，包括固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入和墊支營運(yùn)資金的收回等等。69.答案:CD解析:定期預(yù)算法的缺點(diǎn)是不利于前后各個(gè)期間的預(yù)算銜接，不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)過程的預(yù)算管理，所以選項(xiàng)C的說法不正確。固定預(yù)算法一般適用于經(jīng)營業(yè)務(wù)穩(wěn)定，生產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)銷量穩(wěn)定，能準(zhǔn)確預(yù)測產(chǎn)品需求及產(chǎn)品成本的企業(yè)，所以選項(xiàng)D的說法不正確。70.答案:ABC解析:股東出于穩(wěn)定收入考慮，往往要求公司支付穩(wěn)定的股利，若公司留存較多的利潤，將受到這部分股東的反對，故選項(xiàng)A是答案;具有較強(qiáng)舉債能力的公司因?yàn)槟軌蚣皶r(shí)地籌措到所需的資金，有可能采取較高股利政策，因此，選項(xiàng)B是答案;盈余穩(wěn)定的公司對保持較高股利支付率更有信心，因此，選項(xiàng)C是答案;在通貨膨脹的情況下，公司折舊基金的購買力水平下降，會(huì)導(dǎo)致沒有足夠的資金來源重置固定資產(chǎn)，公司的股利政策往往偏緊，因此選項(xiàng)D不是答案。71.答案:BC解析:敏感與否要用絕對值來判斷，選項(xiàng)A、D不正確。72.答案:ABCD解析:股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對公司的市場價(jià)值不會(huì)產(chǎn)生影響。這一理論是建立在下列假設(shè)之上提出的：(1)公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解;(2)不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用;(3)不存在個(gè)人或公司所得稅;(4)不存在信息不對稱;(5)經(jīng)理與外部投資者之間不存在代理成本。73.答案:ABC解析:對于看漲期權(quán)來說，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，選項(xiàng)A正確；對于看跌期權(quán)來說，標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)。會(huì)計(jì)，選項(xiàng)C正確；期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，只要未到期，時(shí)間溢價(jià)就是大于0的。選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。74.答案:CD解析:總邊際貢獻(xiàn)=500×（80-40）+400×（150-50）=60000（元），總銷售收入=500×80+400×150=100000（元），加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=60000/100000=60%，變動(dòng)成本率=1-60%=40%，選項(xiàng)A的說法不正確；保本銷售額=12000/60%=20000（元），安全邊際率=（100000-20000）/100000=80%，選項(xiàng)B的說法不正確；企業(yè)安全邊際額中的邊際貢獻(xiàn)等于企業(yè)息稅前利潤，而息稅前利潤=60000-12000=48000（元），選項(xiàng)C的說法正確；利潤對銷量的敏感系數(shù)為經(jīng)營杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)=1/安全邊際率=1/80%=1.25，選項(xiàng)D的說法正確。75.答案:ABC解析:存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型與基本模型假設(shè)條件的唯一區(qū)別在于：存貨陸續(xù)入庫，而不是集中到貨。76.答案:AB解析:C屬于模擬分析的局限性，D屬于情景分析的局限性77.答案:ABCD解析:選項(xiàng)ABCD均為股利無關(guān)論的觀點(diǎn)。78.答案:AB解析:應(yīng)收賬款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)屬于經(jīng)營資產(chǎn)，因此選項(xiàng)C、D不正確。79.答案:ABD解析:對于低收入階層和風(fēng)險(xiǎn)厭惡投資者，由于其稅負(fù)低，并且偏好現(xiàn)金股利，他們希望公司多發(fā)放現(xiàn)金股利，所有公司應(yīng)該實(shí)施高現(xiàn)金分紅比例的股利政策，選項(xiàng)C不正確80.答案:AB解析:選項(xiàng)AB是在生產(chǎn)過程中造成的，因此屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的責(zé)任。標(biāo)準(zhǔn)成本中心不需要作出定價(jià)決策、產(chǎn)量決策、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策以及設(shè)備和技術(shù)決策，所以選項(xiàng)C不是答案。選項(xiàng)D是采購部門的責(zé)任。81.答案:AD解析:股票按股東所享有的權(quán)利可分為普通股和優(yōu)先股。82.答案:ABD解析:平衡計(jì)分卡中的?平衡?包含：外部評價(jià)指標(biāo)（如股東和客戶對企業(yè)的評價(jià)）和內(nèi)部評價(jià)指標(biāo)（如內(nèi)部經(jīng)營過程、新技術(shù)學(xué)習(xí)等）的平衡；成果評價(jià)指標(biāo)（如利潤、市場占有率等）和導(dǎo)致成果出現(xiàn)的驅(qū)動(dòng)因素評價(jià)指標(biāo)（如新產(chǎn)品投資開發(fā)等）的平衡；財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)（如利潤等）和非財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)（如員工忠誠度、客戶滿意度等）的平衡；短期評價(jià)指標(biāo)（如利潤指標(biāo)等）和長期評價(jià)指標(biāo)（如員工培訓(xùn)成本、研發(fā)費(fèi)用等）的平衡。因此選項(xiàng)ABD是正確的。83.答案:ABC解析:內(nèi)含增長率=（預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤留存率）/（1-預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤留存率），根據(jù)公式可知預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、預(yù)計(jì)利潤留存率與內(nèi)含增長率同向變動(dòng)，選項(xiàng)A、B正確；經(jīng)營負(fù)債銷售百分比提高，會(huì)使凈經(jīng)營資產(chǎn)降低，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，從而使內(nèi)含增長率提高，選項(xiàng)C正確；而預(yù)計(jì)利潤留存率與預(yù)計(jì)股利支付率反向變動(dòng)，所以預(yù)計(jì)股利支付率與內(nèi)含增長率反向變動(dòng)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。84.答案:AB解析:關(guān)鍵績效指標(biāo)法可以單獨(dú)使用，也可以與經(jīng)濟(jì)增加值法、平衡計(jì)分卡等其他方法結(jié)合使用，C錯(cuò)誤；關(guān)鍵績效指標(biāo)法的應(yīng)用對象可以是企業(yè)，也可以是企業(yè)所屬的單位（部門）和員工，D錯(cuò)誤。85.答案:ABCD解析:選項(xiàng)A、B、C、D都屬于對基準(zhǔn)利率的基本特征的表述。86.答案:ABC解析:作業(yè)成本分配時(shí)如果采用預(yù)算分配率，發(fā)生的成本差異有兩種方法，一種是直接結(jié)轉(zhuǎn)本期營業(yè)成本，另一種是分配給有關(guān)產(chǎn)品，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。87.答案:ABC解析:投資中心經(jīng)理能控制除公司分?jǐn)偣芾碣M(fèi)用外的全部成本和收入，而且能控制占用的資產(chǎn)。88.答案:（2）甲公司權(quán)益凈利率與行業(yè)平均權(quán)益凈利率的差異＝21%－25.2%＝－4.2%凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異引起的權(quán)益凈利率差異＝18%＋（18%－5.25%）×40%－25.2%＝23.1%－25.2%＝－2.10%稅后利息率差異引起的權(quán)益凈利率差異＝18%＋（18%－6%）×40%－23.1%＝22.8%－23.1%＝－0.3%凈財(cái)務(wù)杠桿差異引起的權(quán)益凈利率差異＝18%＋（18%－6%）×25%－22.8%＝－1.8%解析:89.答案:（1）計(jì)息期利率=8%/2=4%，共有10個(gè)計(jì)息期，查年金現(xiàn)值系數(shù)表可得（P/A，4%，10）=8.1109由公式P=A×（P/A，i，n），代入數(shù)據(jù)500,000=A×（P/A，4%，10）求得，當(dāng)前每期還款額A=61,645.44（元）（2）解法一站在4時(shí)點(diǎn)，未來按照原計(jì)劃還款6次，和提前還款10萬元加按照新計(jì)劃還款6次的現(xiàn)值相等。查年金現(xiàn)值系數(shù)表可得（P/A，4%，6）=5.242161,645.44×（P/A，4%，6）=100,000+a×（P/A，4%，6）求得，提前還款后的每期還款額a=42,569.12（元）解法二站在4時(shí)點(diǎn)，由于提前還款10萬元，未來還款金額將從A下降為a。因此一組等額定期的現(xiàn)金流A-a的現(xiàn)值就是10萬元。（61,645.44-a）×（P/A，4%，6）=100,000求得提前還款后的每期還款額a=42,569.12（元）。解析:90.答案:（1）1050=1000×4%×（P/A，rd，8）+1000×（P/F，rd，8）當(dāng)rd=5%時(shí)，1000×4%×（P/A，5%，8）+1000×（P/F，5%，8）=935.328當(dāng)rd=3%時(shí)，1000×4%×（P/A，3%，8）+1000×（P/F，3%，8）=1070.188（rd-3%）/（5%-3%）=（1050-1070.188）/（935.328-1070.188）rd=3.3%稅前債務(wù)資本成本=（1+3.3%）2-1=6.71%稅后債務(wù)資本成本=6.71%×（1-25%）=5%股權(quán)資本成本=5%+5%=10%加權(quán)平均資本成本=2/5×5%+3/5×10%=8%（2）單位變動(dòng)成本=15+10+2=27（元）固定付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用=4000×10/10000×12+156=204（萬元）折舊=3000×（1-5%）/4=712.5（萬元）項(xiàng)目終結(jié)生產(chǎn)線的賬面價(jià)值=3000-712.5×3=862.5（萬元）單位：萬元該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正數(shù)，所以該項(xiàng)目可行。（3）靜態(tài)回收期=2+丨-1860-2460+6820.125丨/7505.625=2.33（年）（4）設(shè)單位變動(dòng)成本為x：-[（x-27）×100×（1-25%）×（P/F，8%，2）+（x-27）×100×（1+10%）×（1-25%）×（P/F，8%，3）+（x-27）×100×（1+10%）2×（1-25%）×（P/F，8%，4）]=-15941.41解得：x=108.13（元）。解析:91.答案:方案一和二的優(yōu)先股利息=6000×10%=600（萬元）方案一所得稅前利息=10000×6%+4000/1250×1000×9%=888（萬元）方案二所得稅前利息=10000×6%=600（萬元）［（EBIT-888）×（1-25%）-600］/1000=［（EBIT-600）×（1-25%）-600］/（1000+4000/10）解得：EBIT=2408（萬元）預(yù)計(jì)EBIT為2660萬元＞每股收益無差別點(diǎn)EBIT的2408萬元所以應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿大的方案一進(jìn)行籌資每股收益=［（2660-888）×（1-25%）-600］/1000=0.73（元）。解析:92.答案:（1）X汽車每小時(shí)邊際貢獻(xiàn)＝（15－12）/3＝1（萬元）Y汽車每小時(shí)邊際貢獻(xiàn)＝（12－8）/2＝2（萬元）Z汽車每小時(shí)邊際貢獻(xiàn)＝（8－5）/1＝3（萬元）根據(jù)每小時(shí)邊際貢獻(xiàn)從大到小的順序，應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)Z汽車，其次是Y汽車，最后是X汽車。Z汽車產(chǎn)量為1000輛，Y汽車產(chǎn)量為600輛，X汽車產(chǎn)量＝（4000－1000×1－600×2）/3＝600（輛）。稅前營業(yè)利潤總額＝（8－5）×1000＋（12－8）×600＋（15－12）×600－3000＝4200（萬元）（2）情景1：接受訂單增加的利潤＝300×（13－12）－200＝100（萬元）增加利潤大于零，甲公司應(yīng)該接受追加訂單。計(jì)算可接受的追加