注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理(習(xí)題卷26)

試卷科目：注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理(習(xí)題卷26)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理第1部分：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題，共49題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.下列有關(guān)財(cái)務(wù)困境成本的描述中正確的是()。A)高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很低B)不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)較高C)財(cái)務(wù)困境發(fā)生的概率取決于企業(yè)將無力履行償債義務(wù)因而違約的可能性D)財(cái)務(wù)困境發(fā)生的概率隨企業(yè)現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)而減少[單選題]2.(2014年考題)下列各項(xiàng)中，制造企業(yè)應(yīng)確認(rèn)為無形資產(chǎn)的是()。A)自創(chuàng)的商譽(yù)B)企業(yè)合并產(chǎn)生的商譽(yù)C)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目研究階段發(fā)生的支出D)以繳納土地出讓金方式取得的土地使用權(quán)[單選題]3.股利所有權(quán)與股票本身分離的日期指的是()。A)股利宣告日B)股權(quán)登記日C)除息日D)股利支付日[單選題]4.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理原則的說法不正確的是()。A)投資分散化原則的理論依據(jù)是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)B)引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用C)比較優(yōu)勢(shì)原則的依據(jù)是分工理論D)"搭便車"是引導(dǎo)原則的一個(gè)應(yīng)用[單選題]5.下列期權(quán)交易中，鎖定了最高凈收入與最高凈損益的是（）。A)空頭看跌期權(quán)B)多頭看跌期權(quán)C)保護(hù)性看跌期權(quán)D)多頭對(duì)敲[單選題]6.（2019年）甲、乙公司已進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，股票信息如下：下列關(guān)于甲、乙股票投資的說法中，正確的是（）。A)甲、乙股票股利收益率相同B)甲、乙股票期望報(bào)酬率相同C)甲、乙股票股價(jià)增長(zhǎng)率相同D)甲、乙股票資本利得收益率相同[單選題]7.甲公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為1000元，票面利率為12%，每年付息一次，到期一次還本。目前市場(chǎng)利率為10%，那么，該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（）元。已知：（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，5）＝0.6209A)993.4B)1000C)1053.5D)1075.80[單選題]8.A產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中，需經(jīng)過兩道工序，第一道工序定額工時(shí)4小時(shí)，第二道工序定額工時(shí)6小時(shí)。期末，A產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品30件，在第二道工序的在產(chǎn)品10件。以定額工時(shí)作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本(不含原材料成本)的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。A)10B)13C)28D)36[單選題]9.一項(xiàng)1000萬元的借款，借款期3年，年利率為5%，若每年半年復(fù)利一次，年有效年利率會(huì)高出名義利率()。A)0.16%B)0.25%C)0.06%D)0.05%[單選題]10.兩種債券的面值、到期時(shí)間和票面利率相同，下列說法正確的是()。A)一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)多的債券實(shí)際計(jì)息期利率較高B)一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)多的債券實(shí)際計(jì)息期利率較低C)債券實(shí)際計(jì)息期利率相同D)債券實(shí)際計(jì)息期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)沒有直接關(guān)系[單選題]11.甲公司全年銷售額為30000元（一年按300天計(jì)算），信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顧客（按銷售額計(jì)算）享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，沒有顧客逾期付款。甲公司應(yīng)收賬款的年平均余額是（）元。A)2000B)2400C)2600D)3000[單選題]12.F公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季資產(chǎn)為10000萬元，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季資產(chǎn)為14000萬元。企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為9000萬元。則該公司采取的營(yíng)運(yùn)資金籌資政策是()。A)保守型籌資政策B)適中型籌資政策C)配合型籌資政策D)激進(jìn)型籌資政策[單選題]13.下列關(guān)于作業(yè)成本法的說法中，不正確的是（）。A)依據(jù)作業(yè)成本法的觀念，企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是由一系列相互關(guān)聯(lián)的作業(yè)組成的，企業(yè)每進(jìn)行一項(xiàng)作業(yè)都要耗用一定的資源B)依據(jù)作業(yè)成本法的觀念，產(chǎn)品成本是全部作業(yè)所消耗資源的總和，產(chǎn)品是消耗全部作業(yè)的成果C)在按照作業(yè)成本法計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)，首先按經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)生的各項(xiàng)作業(yè)來歸集成本，計(jì)算出作業(yè)成本；然后再按各項(xiàng)作業(yè)成本與成本對(duì)象之間的因果關(guān)系，將作業(yè)成本分配到成本對(duì)象D)作業(yè)成本法是將間接成本更準(zhǔn)確地分配到產(chǎn)品和服務(wù)的一種成本計(jì)算方法[單選題]14.甲公司股票目前每股48元，市場(chǎng)上有一個(gè)以該股票為標(biāo)的三個(gè)月到期的看漲期權(quán)。執(zhí)行價(jià)格為45元，目前期權(quán)價(jià)格為6元，下列說法中，不正確的是（）。A)該期權(quán)時(shí)間溢價(jià)3元B)若股票價(jià)格上漲5元，該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值上漲5元C)若股票價(jià)格下跌5元，該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值下降5元D)該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值3元[單選題]15.A企業(yè)實(shí)行賒銷政策，2／10、n／30，則客戶放棄現(xiàn)金折扣的成本是()。A)32．88％B)36．73％C)28．69％D)25．58％[單選題]16.根據(jù)本量利分析原理,只能提高安全邊際而不會(huì)降低盈虧臨界點(diǎn)的措施是()。A)提高單價(jià)B)增加產(chǎn)銷量C)降低單位變動(dòng)成本D)壓縮固定成本[單選題]17.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季占用100萬元的流動(dòng)資產(chǎn)和500萬元的長(zhǎng)期資產(chǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，額外增加150萬元的季節(jié)性存貨需求。如果企業(yè)的股東權(quán)益340萬元，長(zhǎng)期負(fù)債為320萬元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為40萬元。則生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季時(shí)的易變現(xiàn)率是（）。A)200%B)80%C)133%D)40%[單選題]18.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用問題的成本計(jì)算方法是()。A)分批法B)品種法C)平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法D)逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法[單選題]19.下列情形中會(huì)使企業(yè)增加股利分配的是（）。A)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱B)市場(chǎng)銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加C)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)D)為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模[單選題]20.下列關(guān)于存貨成本特征的表述中，不正確的是()。A)成本是經(jīng)濟(jì)資源的耗費(fèi)B)成本是以貨幣計(jì)量的耗費(fèi)C)成本是特定對(duì)象的耗費(fèi)D)成本是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的耗費(fèi)[單選題]21.某企業(yè)單位變動(dòng)成本的預(yù)算數(shù)1.5元/直接人工工時(shí)，固定成本預(yù)算數(shù)500元，直接人工工時(shí)480工時(shí)混合成本的預(yù)算數(shù)490元，直接人工工時(shí)540工時(shí)混合成本的預(yù)算數(shù)544元。則實(shí)際直接人工工時(shí)500工時(shí)下的預(yù)算總成本為（）元。A)1500B)1758C)1800D)1675[單選題]22.企業(yè)的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)一般可分為結(jié)果類和動(dòng)因類兩類指標(biāo)，下列屬于動(dòng)因類指標(biāo)的是（）。A)自由現(xiàn)金流量B)資本性支出C)經(jīng)濟(jì)增加值D)投資報(bào)酬率[單選題]23.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為10小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為20元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400件。10月份公司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品500件，發(fā)生固定制造成本4500元，實(shí)際工時(shí)為6000小時(shí)。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算，10月份公司固定制造費(fèi)用效率差異為()元。A)-4000B)3000C)2000D)-2000[單選題]24.下列關(guān)于股利理論的表述中，不正確的是()。A)股利無關(guān)論認(rèn)為，在完美資本市場(chǎng)的條件下，投資者并不關(guān)心公司股利的分配，股利的支付比率也不影響公司的價(jià)值B)?一鳥在手?理論認(rèn)為，為了實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)該實(shí)施低股利分配率的股利政策C)代理理論認(rèn)為，實(shí)施高股利支付率的股利政策有利于降低因經(jīng)理人員與股東之間的代理沖突而引發(fā)的自由現(xiàn)金流的代理成本D)信號(hào)理論認(rèn)為，股利分配政策可以向市場(chǎng)傳遞企業(yè)的信息，一般而言隨著股利支付率增加，企業(yè)股票價(jià)格應(yīng)該是上升的，隨著股利支付率下降，企業(yè)股票價(jià)格應(yīng)該是下降的[單選題]25.乙公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年的息稅前利潤(rùn)為4000萬元，運(yùn)用本量利關(guān)系對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響因素進(jìn)行了敏感性分析后得出，銷售量的敏感系數(shù)為2。則企業(yè)的安全邊際率為()。A)40%B)50%C)30%D)45%[單選題]26.（2011年）下列關(guān)于股利分配的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A)稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策B)客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入投資者，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策C)?一鳥在手?理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策D)代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策[單選題]27.甲、乙兩公司訂立一份書面合同，甲公司在A地簽字蓋章后郵寄給B地的乙公司，乙公司在合同中簽字蓋章，同時(shí)C地的丙公司為該合同提供保證，D地的丁公司為該合同提供抵押擔(dān)保。該合同成立的地點(diǎn)是()。A)A地B)B地C)C地D)D地[單選題]28.下列會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金反方向變動(dòng)的是（）。A)存貨年需要量的變動(dòng)B)單位存貨年儲(chǔ)存變動(dòng)成本的變動(dòng)C)單價(jià)的變動(dòng)D)每次訂貨的變動(dòng)成本的變動(dòng)[單選題]29.甲公司2019年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為20%，銷售收入為1000萬元，2019年末的金融資產(chǎn)為120萬元；預(yù)計(jì)2020年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為65%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為24%，銷售收入增長(zhǎng)率為25%，需要保留的金融資產(chǎn)為100萬元，利潤(rùn)留存為50萬元。則2020年的外部融資額為（）萬元。A)－57.5B)30C)32.5D)42.5[單選題]30.借款合同中要求限制企業(yè)資本支出的規(guī)模，屬于長(zhǎng)期借款保護(hù)條款中的()。A)例行性保護(hù)條款B)一般性保護(hù)條款C)特殊性保護(hù)條款D)例行性保護(hù)條款或一般性保護(hù)條款[單選題]31.某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。有關(guān)甲、乙項(xiàng)目的說法中正確的是()。A)甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目B)甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目C)甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬D)乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬[單選題]32.下列各項(xiàng)成本中，屬于約束性固定成本的是（）。A)科研開發(fā)費(fèi)B)職工培訓(xùn)費(fèi)C)廣告費(fèi)D)照明費(fèi)[單選題]33.下列關(guān)于股票股利的說法中，正確的是（）。A)發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出B)發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股東財(cái)富增加C)發(fā)放股票股利會(huì)引起負(fù)債的增加D)如果盈利總額不變，發(fā)放股票股利會(huì)造成每股收益的下降[單選題]34.甲公司準(zhǔn)備編制管理用財(cái)務(wù)報(bào)表，下列各項(xiàng)中屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債的是（）。A)租賃形成的租賃負(fù)債B)應(yīng)付職工薪酬C)應(yīng)付優(yōu)先股股利D)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債[單選題]35.下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降的是（）。A)假設(shè)年有效折現(xiàn)率不變，加快付息頻率B)縮短到期時(shí)間C)提高票面利率D)等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升[單選題]36.甲公司平價(jià)發(fā)行5年期的公司債券，債券每半年付息一次，到期一次償還本金。若債券的有效年利率是8.16%，該債券的票面利率是（）。A)8%B)8.05%C)8.16%D)8.32%[單選題]37.某人目前有資金100萬元，打算過8年讓資金翻倍，也就是增值為200萬元，問他得將資金存在利率為()的金融品種上。A)9.05%B)9.12%C)9.26%D)9.87%[單選題]38.（2010年）某公司生產(chǎn)所需的零件全部通過外購(gòu)取得，公司根據(jù)擴(kuò)展的經(jīng)濟(jì)訂貨量模型確定進(jìn)貨批量。下列情形中，能夠?qū)е铝慵?jīng)濟(jì)訂貨量增加的是（）。A)供貨單位需要的訂貨提前期延長(zhǎng)B)每次訂貨的變動(dòng)成本增加C)供貨單位每天的送貨量增加D)供貨單位延遲交貨的概率增加[單選題]39.某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷額為1000萬元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為45天，變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為10%，則該企業(yè)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為()萬元。A)7.5B)0.11C)12.50D)0.16[單選題]40.滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付需要的是()。A)交易性需要B)預(yù)防性需要C)投機(jī)性需要D)預(yù)防性需要或投機(jī)性需要[單選題]41.下列關(guān)于財(cái)務(wù)困境成本的相關(guān)說法中，錯(cuò)誤的是（）。A)發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性與企業(yè)收益現(xiàn)金流的波動(dòng)程度有關(guān)B)財(cái)務(wù)困境成本的大小取決于成本來源的相對(duì)重要性以及行業(yè)特征C)財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值是由發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性和財(cái)務(wù)困境成本的大小決定的D)不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)財(cái)務(wù)困境成本可能較高[單選題]42.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的是（）。A)股票價(jià)格波動(dòng)率越大，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高B)執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高，看漲期權(quán)價(jià)格越低C)到期時(shí)間越長(zhǎng)，美式看漲期權(quán)的價(jià)格越高，美式看跌期權(quán)價(jià)格越低D)無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高[單選題]43.對(duì)于發(fā)行公司來講，可及時(shí)籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)等的股票銷售方式是()。A)自銷B)承銷C)包銷D)代銷[單選題]44.假定其他條件不變，下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，會(huì)導(dǎo)致公司總資產(chǎn)凈利率上升的是（）。A)銷售存貨收到現(xiàn)金B(yǎng))用資本公積轉(zhuǎn)增股本C)用現(xiàn)金購(gòu)買原材料D)用銀行存款歸還銀行借款[單選題]45.某公司2012年資產(chǎn)負(fù)債表中經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額為50萬元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)的數(shù)額為200萬元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額為25萬元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債的數(shù)額為0，預(yù)計(jì)2013年銷售增長(zhǎng)率為5%，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額與銷售收入同比增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債的數(shù)額保持不變，同時(shí)預(yù)計(jì)2013年計(jì)提的折舊和攤銷的數(shù)額為24萬元，那么2013年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資的數(shù)額為()萬元。A)60.25B)11.25C)35.25D)34[單選題]46.主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的公司股利政策是()。A)剩余股利政策B)固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策C)固定股利支付率政策D)低股利加額外股利政策[單選題]47.已知A、B兩種證券報(bào)酬率的方差分別為0．81％和0．36％，它們之間的協(xié)方差為0．5％，則兩種證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)為()。A)1B)0．3C)0．5D)0．93[單選題]48.下列有關(guān)非公開增發(fā)新股的表述正確的是()。A)可以采用非現(xiàn)金方式B)非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格不能是折價(jià)C)沒有特定的發(fā)行對(duì)象D)非公開增發(fā)新股的要求要比配股要求高[單選題]49.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算，適用于（）。A)月末在產(chǎn)品數(shù)量變化較大的情況B)月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大的情況C)原材料費(fèi)用在產(chǎn)品成本中所占比重較大，而且原材料是在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入的情況D)原材料消耗定額比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定，在產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)定第2部分：多項(xiàng)選擇題，共39題，每題至少兩個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]50.（2006年）以下關(guān)于責(zé)任中心的表述中，正確的有（）。A)任何發(fā)生成本的責(zé)任領(lǐng)域都可以確定為成本中心B)任何可以計(jì)量利潤(rùn)的組織單位都可以確定為利潤(rùn)中心C)與利潤(rùn)中心相比，標(biāo)準(zhǔn)成本中心僅缺少銷售權(quán)D)投資中心不僅能夠控制生產(chǎn)和銷售，還能控制占用的資產(chǎn)[多選題]51.如果甲公司本年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)比上年提高，財(cái)務(wù)政策和營(yíng)業(yè)凈利率保持上年水平，不增發(fā)新股或回購(gòu)股票。下列表述中正確的有（）。A)本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率＝本年可持續(xù)增長(zhǎng)率B)本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率＞本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率C)本年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率＝本年可持續(xù)增長(zhǎng)率D)本年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率＞本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率[多選題]52.相對(duì)普通股而言，下列各項(xiàng)中，屬于優(yōu)先股特殊性的有（）。A)當(dāng)公司破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東求償B)當(dāng)公司分配利潤(rùn)時(shí)，優(yōu)先股股東股息優(yōu)先于普通股股利支付C)當(dāng)公司選舉董事會(huì)成員時(shí)，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東當(dāng)選D)當(dāng)公司決定合并、分立時(shí)，優(yōu)先股股東表決權(quán)優(yōu)先于普通股股東[多選題]53.可以通過事件研究檢驗(yàn)半強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)，則下列屬于事件研究的有（）。A)資本支出公告B)實(shí)際盈余大于預(yù)期盈余的股票C)公司異常D)時(shí)間異常[多選題]54.甲公司投資一個(gè)項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)期限5年，資本成本10%。假設(shè)該投資的現(xiàn)金流量均發(fā)生在投產(chǎn)后各年末。該投資方案內(nèi)含報(bào)酬率小于10%。下列關(guān)于該投資的說法中，正確的有（）。A)凈現(xiàn)值小于0B)現(xiàn)值指數(shù)小于1C)折現(xiàn)回收期大于5年D)會(huì)計(jì)報(bào)酬率小于10%[多選題]55.下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率的說法中，錯(cuò)誤的有（）。A)可持續(xù)增長(zhǎng)率是指企業(yè)僅依靠?jī)?nèi)部籌資時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長(zhǎng)率B)可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長(zhǎng)率C)在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，可持續(xù)增長(zhǎng)率等于實(shí)際增長(zhǎng)率D)在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長(zhǎng)[多選題]56.下列需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的情形有（）。A)產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)發(fā)生變化B)重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格發(fā)生重要變化C)生產(chǎn)技術(shù)和工藝發(fā)生根本變化D)市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度發(fā)生變化[多選題]57.下列長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其數(shù)值越小越好的指標(biāo)有()。A)動(dòng)態(tài)回收期B)靜態(tài)回收期C)現(xiàn)值指數(shù)D)會(huì)計(jì)報(bào)酬率[多選題]58.下列各項(xiàng)中屬于經(jīng)濟(jì)訂貨批量的假設(shè)前提的有()。A)能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即存貨可瞬時(shí)補(bǔ)充B)不允許缺貨，即無缺貨成本C)需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測(cè)，即存貨全年需要量D為已知常量D)企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨[多選題]59.下列屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的有（）。A)資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算B)利潤(rùn)表預(yù)算C)現(xiàn)金預(yù)算D)銷售及管理費(fèi)用預(yù)算[多選題]60.下列因素中，會(huì)使會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金上升的是()。A)存貨年需要量增加B)單位存貨年儲(chǔ)存變動(dòng)成本增加C)單價(jià)上升D)每次訂貨的變動(dòng)成本增加[多選題]61.下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（）。A)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則項(xiàng)目的資本成本也就越高B)公司的資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)C)項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的必要報(bào)酬率D)項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本[多選題]62.下列表述中正確的有（）。A)企業(yè)只要遵守合同就可以完全滿足合同利益相關(guān)者的要求B)公司的社會(huì)責(zé)任政策，對(duì)非合同利益相關(guān)者影響很大C)主張股東財(cái)富最大化，會(huì)忽略其他利益相關(guān)者的利益D)發(fā)行公司債券不符合債權(quán)人目標(biāo)[多選題]63.對(duì)于看漲期權(quán)來說，下列說法正確的有()。A)期權(quán)價(jià)值的上限是股價(jià)B)期權(quán)價(jià)值的下限是內(nèi)在價(jià)值C)股票價(jià)格為零時(shí)，期權(quán)的價(jià)值也為零D)股價(jià)足夠高時(shí)，期權(quán)價(jià)值線與最低價(jià)值線的上升部分平行[多選題]64.根據(jù)《非上市公眾公司辦法》的規(guī)定，下列選項(xiàng)中，屬于非上市公眾公司定向發(fā)行中的特定對(duì)象的有()。A)公司的董事B)公司監(jiān)事C)公司的核心員工D)公司的副經(jīng)理[多選題]65.下列關(guān)于用平均年成本法進(jìn)行固定資產(chǎn)更新的說法正確的有()。A)如果不考慮的時(shí)間價(jià)值，它是未來使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總額與使用年限的比值B)殘值收入作為現(xiàn)金流出的抵減來考慮C)平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備再更換時(shí)，可以按原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備D)平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購(gòu)置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案，而不是一個(gè)更換設(shè)備的特定方案[多選題]66.按照流動(dòng)性溢價(jià)理論，對(duì)下斜收益率曲線解釋正確的有（）。A)市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率既可能下降、也可能不變B)市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率將會(huì)下降C)市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率的下降幅度大于流動(dòng)性溢價(jià)D)市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率既可能上升、也可能不變[多選題]67.下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期借款特殊性保護(hù)條款的有()。A)貸款?？顚Ｓ肂)不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目C)限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額D)限制凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資規(guī)模[多選題]68.關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)估方法的表述中，正確的有（）。A)現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以初始投資額B)動(dòng)態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，但是仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性C)內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化D)內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評(píng)價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣[多選題]69.某食品加工企業(yè)生產(chǎn)辣條和辣塊，兩種產(chǎn)品共用一條生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線為企業(yè)的約束資源，每月的生產(chǎn)能力是19000分鐘，目前已經(jīng)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。根據(jù)目前的市場(chǎng)狀況判斷，兩種產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售情況如下表所示，則下列相關(guān)表述中正確的有（）。A)優(yōu)先生產(chǎn)辣塊B)生產(chǎn)辣條10000袋C)生產(chǎn)辣塊7500袋D)企業(yè)能產(chǎn)生的最大總邊際貢獻(xiàn)為36200元[多選題]70.下列關(guān)于股權(quán)再融資的說法中，不正確的有（）。A)公開增發(fā)沒有特定的發(fā)行對(duì)象，認(rèn)購(gòu)方式通常為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)B)配股權(quán)沒有特定的對(duì)象，任何人都可以通過購(gòu)買擁有C)配股后股票的價(jià)格等于配股除權(quán)價(jià)格D)由于會(huì)降低資產(chǎn)負(fù)債率，所以會(huì)降低加權(quán)平均資本成本[多選題]71.下列與看漲期權(quán)價(jià)值正相關(guān)變動(dòng)的因素有（）。A)標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格B)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率C)無風(fēng)險(xiǎn)利率D)預(yù)期股利[多選題]72.債權(quán)人為了防止其利益被股東或經(jīng)營(yíng)者傷害，可以采取的措施有（）。A)尋求立法保護(hù)B)規(guī)定借款資金的用途C)規(guī)定借款企業(yè)不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債D)不再提供新的貸款或提前收回貸款[多選題]73.我國(guó)上市公司可用于支付股利的權(quán)益資金有（）。A)資本公積B)股本C)本年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)D)上年未分配利潤(rùn)[多選題]74.下列關(guān)于全面預(yù)算的表述中，正確的有（）。A)預(yù)算是控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的依據(jù)和衡量其合理性的標(biāo)準(zhǔn)B)營(yíng)業(yè)預(yù)算與業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)有關(guān)，因此屬于綜合預(yù)算C)預(yù)算管理部審查、平衡各預(yù)算，匯總出公司的總預(yù)算D)在全面預(yù)算中，生產(chǎn)預(yù)算是唯一沒有按貨幣計(jì)量的預(yù)算[多選題]75.下列計(jì)算公式中正確的有（）。A)經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加B)股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)-（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資-凈負(fù)債增加）C)實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加D)凈投資資本=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債[多選題]76.下列各項(xiàng)屬于影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素有()。A)稅率B)利率C)資本市場(chǎng)D)管理層偏好[多選題]77.要使利潤(rùn)最大化目標(biāo)成為一個(gè)可以接受的觀念，其假設(shè)條件有（）。A)投入資本相同B)利潤(rùn)取得的時(shí)間相同C)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同D)各年都有正的利潤(rùn)[多選題]78.A債券票面年利率為8%，若半年付息一次，平價(jià)發(fā)行，則下列說法正確的有()。A)A債券的票面計(jì)息期利率為4%B)A債券的年有效折現(xiàn)率為8.16%C)A債券的折現(xiàn)率的計(jì)息期利率為8%D)A債券的報(bào)價(jià)折現(xiàn)率為4%[多選題]79.下列關(guān)于貝塔值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有()。A)貝塔值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B)貝塔值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)C)貝塔值測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D)貝塔值只反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映特有風(fēng)險(xiǎn)[多選題]80.下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券的說法中，正確的有（）。A)附認(rèn)股權(quán)證債券的投資風(fēng)險(xiǎn)大于一般的債務(wù)投資B)如果附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本低于等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的必要報(bào)酬率，則投資人不會(huì)購(gòu)買附認(rèn)股權(quán)證債券C)發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息D)相對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券，附認(rèn)股權(quán)證債券的靈活性較差[多選題]81.下列關(guān)于β系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的說法中，正確的有（）。A)如果一項(xiàng)資產(chǎn)的β＝0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍B)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的β＝0C)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差＝0D)投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)之和[多選題]82.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)月收回貨款50%，次月收回貨款35%，再次月收回貨款15%。預(yù)計(jì)8月份貨款為20萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，11月份貨款為100萬元，未收回的貨款通過?應(yīng)收賬款?核算，則（）。A)10月份收到貨款38.5萬元B)10月末的應(yīng)收賬款為29.5萬元C)10月末的應(yīng)收賬款有22萬元在11月份收回D)11月份的貨款有15萬元計(jì)入年末的應(yīng)收賬款[多選題]83.利用股利增長(zhǎng)模型估計(jì)普通股成本時(shí)，如果用企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率來估計(jì)股利增長(zhǎng)率，需要滿足的條件是（）。A)利潤(rùn)留存率不變B)預(yù)期新投資的權(quán)益凈利率等于當(dāng)前期望報(bào)酬率C)公司不發(fā)行新股（或回購(gòu)股票）D)公司不發(fā)行新債[多選題]84.下列關(guān)于內(nèi)含增長(zhǎng)率的說法正確的有()。A)內(nèi)含增長(zhǎng)率是外部融資為零時(shí)的銷售增長(zhǎng)率B)若可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0，則計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)應(yīng)采用公式?0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷售百分比-[(1+銷售增長(zhǎng)率)/銷售增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)?C)若存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)，則應(yīng)采用公式?0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債的銷售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)/(基期收入×銷售增長(zhǎng)率)-[(1+銷售增長(zhǎng)率)/銷售增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)?來計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率D)預(yù)計(jì)的銷售增長(zhǎng)率等于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，外部融資額等于0[多選題]85.下列計(jì)算公式不正確的有()。A)長(zhǎng)期資本負(fù)債率=負(fù)債總額/長(zhǎng)期資本×100%B)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷負(fù)債總額C)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用D)現(xiàn)金流量債務(wù)比=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用)×100%[多選題]86.假設(shè)滿足相關(guān)的條件，下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的表述中，不正確的有（）。A)截距為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B)是根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型畫出來的C)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合D)如果投資者借入無風(fēng)險(xiǎn)資金投資于市場(chǎng)組合，由于借入的資金無風(fēng)險(xiǎn)，所以不會(huì)增加無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)[多選題]87.關(guān)于正常標(biāo)準(zhǔn)成本，下列說法正確的有（）。A)在制定時(shí)考慮生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中一般難以避免的損耗和低效率等情況B)正常標(biāo)準(zhǔn)成本是不可能達(dá)到的C)從具體數(shù)量上看，正常標(biāo)準(zhǔn)成本應(yīng)大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷史平均水平D)實(shí)施以后實(shí)際成本是順差的可能性更大第3部分：?jiǎn)柎痤}，共12題，請(qǐng)?jiān)诳瞻滋幪顚懻_答案。[問答題]88.甲公司是一家設(shè)備制造企業(yè)，常年大量使用某種零部件。該零部件既可以外購(gòu)，也可以自制。如果外購(gòu)，零部件單價(jià)為100元/件，每次訂貨的變動(dòng)成本為20元，訂貨的固定成本較小，可以忽略不計(jì)。零部件集中到貨，正常情況下從訂貨至到貨需要4天，正常到貨的概率為50%，延遲1天到貨的概率為30%，延遲2天到貨的概率為20%。當(dāng)零部件缺貨時(shí)，每件缺貨成本為5元。如果設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備，以一天的零部件消耗量為最小單位。如果自制，有關(guān)資料如下：（1）需要購(gòu)買一套價(jià)值為100000元的加工設(shè)備，該設(shè)備可以使用5年，使用期滿無殘值。（2）需要額外聘用4名操作設(shè)備的工人，工人采用固定年薪制，每個(gè)工人的年薪為25000元。（3）每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本為400元，每日產(chǎn)量為15件。（4）生產(chǎn)該零部件需要使用加工其他產(chǎn)品剩下的一種邊角料，每個(gè)零部件耗用邊角料0.1千克。公司每年產(chǎn)生該種邊角料1000千克，如果對(duì)外銷售，單價(jià)為100元/千克。（5）除上述成本外，自制零部件還需發(fā)生單位變動(dòng)成本50元。該零部件的全年需求量為3600件，每年按360天計(jì)算。公司的資金成本為10%，除資金成本外，不考慮其他儲(chǔ)存成本。要求：（1）計(jì)算甲公司外購(gòu)零部件的經(jīng)濟(jì)訂貨量、與批量有關(guān)的總成本、最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備量、再訂貨點(diǎn)、外購(gòu)零部件的全年總成本。（2）計(jì)算甲公司自制零部件的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量、與批量有關(guān)的總成本、自制零部件的全年總成本。（提示：加工設(shè)備在設(shè)備使用期內(nèi)按平均年成本法分?jǐn)傇O(shè)備成本。）（3）判斷甲公司應(yīng)該選擇外購(gòu)方案還是自制方案，并說明原因。[問答題]89.（2012年）某公司目前因項(xiàng)目擴(kuò)建急需籌資1億元，擬按面值發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，每張面值1000元，票面利率5%，每年末付息一次，期限5年，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元，該公司股價(jià)目前為22元每股，預(yù)期股利0.715元每股，預(yù)計(jì)未來年增長(zhǎng)率8%。公司設(shè)定了可贖回條款，若4年后當(dāng)股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日不低于轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%時(shí)，公司有權(quán)以1050元的價(jià)格贖回該債券。市場(chǎng)上類似的普通債券稅前資本成本為10%。為方便計(jì)算，假定轉(zhuǎn)股必須在年末進(jìn)行，贖回在達(dá)到贖回條件后可立即執(zhí)行。要求：（1）計(jì)算發(fā)行日每份可轉(zhuǎn)換債券的純債券價(jià)值；（2）計(jì)算第4年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值；（3）該可轉(zhuǎn)換債券能否被投資者接受？為什么？（4）若要該可轉(zhuǎn)換債券能夠被投資者接受，可轉(zhuǎn)換債券票面利率的變動(dòng)范圍（票面利率的變動(dòng)以1%為單位）。[問答題]90.某企業(yè)每年需用甲材料250000千克，單價(jià)10元/千克，目前企業(yè)每次訂貨量和每次訂貨成本分別為50000千克和400元/次。要求：(1)該企業(yè)每年存貨的訂貨成本為多少?(2)若單位存貨的年儲(chǔ)存成本為0．1元/千克，企業(yè)存貨管理相關(guān)最低總成本控制目標(biāo)為4000元，則企業(yè)每次訂貨成本限額為多少?(3)若企業(yè)通過測(cè)算可達(dá)第(2)問的限額，其他條件不變，則該企業(yè)的經(jīng)濟(jì)訂貨批量為多少?此時(shí)存貨占用資金為多少?(4)交貨期為10天，如果供應(yīng)中斷，單位缺貨成本為40元，交貨期內(nèi)延遲天數(shù)及其概率分布如下。結(jié)合(3)計(jì)算含有保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的再訂貨點(diǎn)(一年按360天計(jì)算，日平均需求量不足1千克，按1千克計(jì)算)。[問答題]91.甲公司為擴(kuò)大產(chǎn)能，擬平價(jià)發(fā)行分離型附認(rèn)股權(quán)證債券進(jìn)行籌資。方案如下：債券每份面值1000元，期限5年，票面利率4％，每半年付息一次；同時(shí)附送20張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在債券發(fā)行3年后到期，到期時(shí)每張認(rèn)股權(quán)證可按10元的價(jià)格購(gòu)買1股甲公司普通股股票。甲公司目前有發(fā)行在外的普通債券，5年后到期，每份面值1000元，票面利率6％，每半年付息一次，每份市價(jià)1000元(剛剛支付過最近一期利息)。公司目前處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定增長(zhǎng)期，可持續(xù)增長(zhǎng)率5％，普通股每股市價(jià)12元，股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為3．12％。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：(1)計(jì)算公司普通債券的稅前資本成本；(2)計(jì)算股票的資本成本；(3)計(jì)算該分離型附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本；(4)判斷籌資方案是否合理，并說明理由；(5)計(jì)算使該分離型附認(rèn)股權(quán)證債券籌資可行的票面利率范圍。[問答題]92.B公司是一家制造企業(yè)，2013年度有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下（單位：萬元）：B公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為1000萬股。假設(shè)B公司的資產(chǎn)全部為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債全部是經(jīng)營(yíng)負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債全部是金融負(fù)債。公司目前已達(dá)到穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，未來年度將維持2013年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，并且不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，可以按照目前的利率水平在需要的時(shí)候取得借款，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的負(fù)債利息。2013年的期末長(zhǎng)期負(fù)債代表全年平均水平，2013年的利息支出全部是長(zhǎng)期負(fù)債支付的利息。公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算B公司2014年的預(yù)期銷售增長(zhǎng)率。（2）計(jì)算B公司未來的預(yù)期股利增長(zhǎng)率。（3）假設(shè)B公司2014年年初的股價(jià)是9.45元，計(jì)算B公司的股權(quán)資本成本和加權(quán)平均資本成本（僅考慮長(zhǎng)期資金）。[問答題]93.甲公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)A產(chǎn)品，公司準(zhǔn)備編制2020年的預(yù)算，有關(guān)資料如下：（1）預(yù)計(jì)2020年1～4季度的銷售量分別為12萬件、13萬件、15萬件、14萬件，單位售價(jià)500元。每月銷售收入中當(dāng)季度收到現(xiàn)金30%，下季度收到現(xiàn)金70%。假設(shè)各季度產(chǎn)銷平衡，生產(chǎn)量等于銷售量。（2）每件A產(chǎn)品需要材料10千克，第一季度材料期初存貨量為8萬千克，上年第四季度材料生產(chǎn)耗用量100萬千克，預(yù)計(jì)期末材料存貨量為上一季度生產(chǎn)耗用量的10%，單位材料的購(gòu)買價(jià)格為20元。供應(yīng)商要求的付款條件是當(dāng)季度付款60%，下下季度付款40%。（3）預(yù)計(jì)年初應(yīng)付賬款1000萬元，其中由上年第三季度形成的應(yīng)付賬款400萬元，上年第四季度形成的應(yīng)付賬款600萬元。年初應(yīng)收賬款為4200萬元，年初現(xiàn)金余額為600萬元。（4）直接人工費(fèi)用每季度發(fā)生880萬元，于季度末支付。（5）預(yù)計(jì)1～4季度的制造費(fèi)用分別為1500萬元、1520萬元、1580萬元和1550萬元，每月制造費(fèi)用中包括固定資產(chǎn)折舊費(fèi)500萬元。（6）每季度銷售和管理費(fèi)用支出為當(dāng)季度銷售收入的10%。每季度末預(yù)交所得稅150萬元。（7）第2季度購(gòu)置固定資產(chǎn)，需要現(xiàn)金2000萬元。（8）2019年末短期借款為2000萬元。該企業(yè)在現(xiàn)金不足時(shí)，向銀行借款（借款為100萬元的整數(shù)倍）；在現(xiàn)金有多余時(shí)歸還銀行借款（還款額為100萬元的整數(shù)倍），借款還完后剩余的現(xiàn)金用于購(gòu)買短期證券（購(gòu)買額為100萬元的整數(shù)倍）。借款在期初，還款在期末，借款年利率為12%，借款利息每季度支付一次。短期證券年利率為15%，到期一次收回本金和利息。（9）該企業(yè)期末現(xiàn)金余額最低為600萬元。要求：（1）編制直接材料預(yù)算表，結(jié)果填入下方表格中。（2）編制現(xiàn)金預(yù)算表，結(jié)果填入下方表格中。[問答題]94.A公司是一家零售商，正在編制2020年5月份的預(yù)算，有關(guān)資料如下：(1)預(yù)計(jì)的2020年4月30日資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表如下。(2)銷售收入預(yù)計(jì)：2020年4月200萬元，5月220萬元，6月230萬元。(3)銷售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售當(dāng)月收回60％，次月收回38％，其余2％無法收回(壞賬)。(4)采購(gòu)付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售商品的80％在前1個(gè)月購(gòu)入，銷售商品的20％在當(dāng)月購(gòu)入；所購(gòu)商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購(gòu)買的次月支付。(5)預(yù)計(jì)5月份購(gòu)置固定資產(chǎn)需支付60萬元；全年折舊費(fèi)216萬元，每月的折舊費(fèi)相同；除折舊外的其他管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)5月份付現(xiàn)管理費(fèi)用為26．5萬元；5月末歸還1年前借入的到期借款120萬元。(6)預(yù)計(jì)銷售成本率75％。(7)預(yù)計(jì)銀行借款年利率10％，還款時(shí)支付利息。(8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬元時(shí)，在月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。(9)假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。要求：計(jì)算下列各項(xiàng)的5月份預(yù)算金額。(1)銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款；(2)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末金額；(3)稅前利潤(rùn)。[問答題]95.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，銷售單價(jià)5元，單位變動(dòng)成本3元，預(yù)計(jì)明年固定成本15000元，產(chǎn)銷量預(yù)計(jì)10000件。假設(shè)沒有利息支出和所得稅。要求：（1）計(jì)算明年預(yù)計(jì)的利潤(rùn)。（2）根據(jù)最大最小法計(jì)算進(jìn)入盈虧臨界狀態(tài)時(shí)，銷售單價(jià)、單位變動(dòng)成本、銷售量和固定成本的臨界值。[問答題]96.某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4000萬元，備選的籌資方案有三個(gè)：（1）按11%的利率發(fā)行債券；（2）按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股；（3）按20元/股的價(jià)格增發(fā)普通股。該公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股（指普通股，下同）收益無差別點(diǎn)（用息稅前利潤(rùn)表示，下同），以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點(diǎn)。（2）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果分析，在不同的息稅前利潤(rùn)水平下，該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式?理由是什么?[問答題]97.某企業(yè)計(jì)劃生產(chǎn)N95口罩、醫(yī)用外科口罩、醫(yī)用普通口罩三種產(chǎn)品，固定成本總額為2250萬元，它們的銷售量、銷售單價(jià)、單位變動(dòng)成本資料如下表所示。要求：（1）計(jì)算企業(yè)計(jì)劃期內(nèi)的加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率、加權(quán)平均保本銷售額。（2）計(jì)算醫(yī)用外科口罩的盈虧平衡銷售額和盈虧平衡銷售量。[問答題]98.甲公司是一家制造企業(yè)，為擴(kuò)大產(chǎn)能決定添置一臺(tái)設(shè)備。公司正在研究通過自行購(gòu)置還是租賃取得該設(shè)備，預(yù)計(jì)該設(shè)備將使用4年，有關(guān)資料如下：（1）如果自行購(gòu)置，設(shè)備購(gòu)置成本為1000萬元。根據(jù)稅法規(guī)定，設(shè)備按直線法計(jì)提折舊，稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限為5年，使用直線法折舊，稅法規(guī)定的殘值率為5%。4年后該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為300萬元。設(shè)備維護(hù)費(fèi)用預(yù)計(jì)每年2萬元，假設(shè)發(fā)生在每年年末。（2）如果租賃，乙公司可提供租賃服務(wù)，租賃期4年，每年收取租金200萬元，在年初支付；乙公司負(fù)責(zé)設(shè)備的維護(hù)，不再另外收取費(fèi)用。租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期屆滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。（3）甲公司、乙公司的企業(yè)所得稅稅率均為20%；稅前有擔(dān)保的借款利率為10%。要求：（1）判斷租賃的稅務(wù)性質(zhì)；（2）計(jì)算租賃方案下租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)、年折舊抵稅、期末資產(chǎn)賬面價(jià)值以及期末資產(chǎn)變現(xiàn)損益的所得稅影響；（3）計(jì)算購(gòu)買方案下年折舊抵稅、每年稅后維修費(fèi)用、期末資產(chǎn)賬面價(jià)值以及期末資產(chǎn)變現(xiàn)損益的所得稅影響；（4）計(jì)算租賃方案的凈現(xiàn)值和購(gòu)買方案的凈現(xiàn)值（計(jì)算過程及結(jié)果填入下方表格中）；（5）判斷甲公司應(yīng)選擇購(gòu)買方案還是租賃方案并說明原因。[問答題]99.假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為20元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為21元，到期時(shí)間是1年。1年以后股價(jià)有兩種可能：上升40%，或者下降30%。無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%。要求：利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理確定期權(quán)的價(jià)值。[多選題]100.下列選項(xiàng)中，屬于企業(yè)長(zhǎng)期借款合同一般保護(hù)性條款的有()A)限制企業(yè)股權(quán)融資B)限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額C)限制企業(yè)租入固定資產(chǎn)的規(guī)模D)限制企業(yè)增加優(yōu)先求償權(quán)的其他長(zhǎng)期債務(wù)1.答案:C解析:本題考核的是財(cái)務(wù)困境成本。高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很高，因?yàn)槿绻呖萍计髽I(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn)，招致的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很高，所以A選項(xiàng)不正確;不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)較低，這是因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值大多來自于相對(duì)容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)，所以B選項(xiàng)不正確;財(cái)務(wù)困境發(fā)生的概率隨企業(yè)現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)而增加，現(xiàn)金流量穩(wěn)定可靠、資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)較小的企業(yè)違約的概率很低，發(fā)生財(cái)務(wù)困境的概率就低，相反現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)不定的企業(yè)，違約的可能性高，發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性也高，所以D選項(xiàng)不正確。2.答案:D解析:選項(xiàng)A，自創(chuàng)的商譽(yù)是不確認(rèn)的;選項(xiàng)B，商譽(yù)不屬于無形資產(chǎn)，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)--無形資產(chǎn)》的規(guī)定：無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。由于商譽(yù)屬于不可辨認(rèn)資產(chǎn)，因此不屬于無形資產(chǎn);選項(xiàng)C，研究階段的支出不符合資本化條件，期末應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)入損益。3.答案:C解析:除息日也稱除權(quán)日，是指股利所有權(quán)與股票本身分離的日期，將股票中含有的股利分配權(quán)利予以解除，即在除息日當(dāng)日及以后買入的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利。4.答案:A解析:投資分散化原則，是指不要把全部財(cái)富投資于一個(gè)公司，而要分散投資。投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論。5.答案:A解析:選項(xiàng)B、C、D鎖定了最低凈收入與最低凈損益。6.答案:B解析:甲股票股利收益率=D1/P0=0.75×（1+6%）/15=5.3%，乙股票股利收益率=0.55×（1+8%）/18=3.3%，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。甲股票期望報(bào)酬率=5.3%+6%=11.3%，乙股票期望報(bào)酬率=3.3%+8%=11.3%，選項(xiàng)B正確。甲股票股價(jià)增長(zhǎng)率=甲股票資本利得收益率=6%，乙股票股價(jià)增長(zhǎng)率=乙股票資本利得收益率=8%，選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。7.答案:D解析:債券發(fā)行價(jià)格＝1000×12%×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）＝120×3.7908＋1000×0.6209＝1075.80（元）8.答案:B解析:第一道工序的完工程度為：(4×50%)/(4+6)×100%=20%第二道工序的完工程度為：(4+6×50%)/(4+6)×100%=70%期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=30×20%+10×70%=13(件)。9.答案:C解析:10.答案:B解析:債券的實(shí)際計(jì)息期利率=債券的報(bào)價(jià)利率/年內(nèi)復(fù)利次數(shù)=債券的票面利率/年內(nèi)復(fù)利次數(shù)，一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)越多，債券實(shí)際計(jì)息期利率越低，選項(xiàng)B的說法正確。11.答案:C解析:平均收現(xiàn)期＝20×40%＋30×60%＝26（天）；應(yīng)收賬款年平均余額＝日銷售額×平均收現(xiàn)期＝30000/300×26＝2600（元）。12.答案:D解析:13.答案:D解析:作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費(fèi)用更準(zhǔn)確地分配到產(chǎn)品和服務(wù)的一種成本計(jì)算方法。14.答案:C解析:期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=48-45=3（元），選項(xiàng)D表述正確；因?yàn)槠跈?quán)價(jià)格=期權(quán)內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)，所以時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)格-期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=6-3=3（元），選項(xiàng)A表述正確；股票價(jià)格上漲5元，則期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=（48+5）-45=8（元），選項(xiàng)B表述正確；股票價(jià)格下跌5元，該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0，選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤。15.答案:B解析:放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣百分比／(1-折扣百分比)×360／(信用期-折扣期)=2％／(1-2％)×360／(30-10)=36．73％，故選項(xiàng)B正確。16.答案:B解析:17.答案:A解析:生產(chǎn)淡季的易變現(xiàn)率＝[（340＋320＋40）－500]/100＝200%18.答案:A解析:在分批法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生命周期基本一致，因而在月末一般不需計(jì)算完工產(chǎn)品成本，因此，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題。19.答案:C解析:本題考查影響股利分配政策的因素。收益不穩(wěn)定的公司一般采用低股利政策，選項(xiàng)A不正確。市場(chǎng)銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，資產(chǎn)的流動(dòng)性降低，公司往往支付較低的股利，選項(xiàng)B不正確。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好投資機(jī)會(huì)時(shí)，應(yīng)增加股利的發(fā)放，選項(xiàng)C正確。如果企業(yè)要擴(kuò)大籌資規(guī)模，則對(duì)資金的需求增大，因此會(huì)采用低股利政策，即選項(xiàng)D不正確。20.答案:D解析:存貨成本具有以下特征：(1)成本是經(jīng)濟(jì)資源的耗費(fèi);(2)成本是以貨幣計(jì)量的耗費(fèi);(3)成本是特定對(duì)象的耗費(fèi);(4)成本是正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的耗費(fèi)。非正常的、意外的耗費(fèi)不計(jì)入存貨成本，而將其直接列為期間費(fèi)用或損失。21.答案:B解析:設(shè)直接人工工時(shí)500工時(shí)下的混合成本為X，有：（X-490）/（544－490）＝（500－480）/（540－480），解得，X＝508。直接人工工時(shí)500工時(shí)下的預(yù)算總成本為：1.5×500＋500＋508＝1758（元）。22.答案:B解析:結(jié)果類指標(biāo)是反映企業(yè)績(jī)效的價(jià)值指標(biāo)，主要包括投資報(bào)酬率、權(quán)益凈利率、經(jīng)濟(jì)增加值、息稅前利潤(rùn)、自由現(xiàn)金流量等綜合指標(biāo)；動(dòng)因類指標(biāo)是反映企業(yè)價(jià)值關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素的指標(biāo)，主要包括資本性支出、單位生產(chǎn)成本、產(chǎn)量、銷量、客戶滿意度、員工滿意度等。23.答案:C解析:固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(6000-500×10)×20/10=2000(元)。24.答案:B解析:?一鳥在手?理論認(rèn)為，為了實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)該實(shí)施高股利分配率的股利政策。知識(shí)點(diǎn)：股利無關(guān)論，股利相關(guān)論本題考核股利無關(guān)論、股利相關(guān)論。關(guān)于這些理論的觀點(diǎn)，我們不用深究，按照教材記憶即可。這樣的內(nèi)容在考試的時(shí)候都是以客觀題的形式考核的。記住在這些相關(guān)理論下，是使用低股利政策還是高股利政策。25.答案:B解析:26.答案:B解析:客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率較高的投資者（即高收入投資者）偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存。27.答案:B解析:根據(jù)規(guī)定，當(dāng)事人采用書面形式訂立合同的，合同約定的簽訂地與實(shí)際簽字或者簽章地點(diǎn)不符的，約定的簽訂地為合同簽訂地;合同沒有約定簽訂地的，雙方當(dāng)事人簽字或者蓋章不在同一地點(diǎn)的，最后簽字或者蓋章的地點(diǎn)為合同的簽訂地?！驹擃}針對(duì)?合同成立的地點(diǎn)?知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】28.答案:B解析:29.答案:D解析:2020年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝1000×（1＋25%）×（65%－24%）＝512.5（萬元），2019年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝1000×（60%－20%）＝400（萬元），可動(dòng)用的金融資產(chǎn)＝120－100＝20（萬元），2020年的外部融資額＝512.5－400－20－50＝42.5（萬元）。計(jì)算說明：只有在?經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比不變?的情況下，才能使用?（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比）×銷售增加額?計(jì)算凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加，所以，本題不能這樣計(jì)算。30.答案:B解析:一般性保護(hù)條款是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同，主要包括：(1)保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性;(2)限制企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性支出;(3)限制企業(yè)資本支出的規(guī)模;(4)限制公司再舉債規(guī)模;(5)限制公司的長(zhǎng)期投資。31.答案:B解析:甲項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差，在兩者預(yù)期報(bào)酬率相等的情況下，說明甲的風(fēng)險(xiǎn)小于乙的風(fēng)險(xiǎn)，即乙項(xiàng)目的收益率分布更分散，出現(xiàn)更大虧損和更大收益的可能性均大于甲項(xiàng)目，選項(xiàng)B的說法正確。32.答案:D解析:約束性固定成本是不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本。例如，固定資產(chǎn)折舊、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、管理人員工資、取暖費(fèi)、照明費(fèi)等，答案為選項(xiàng)D。其他三個(gè)選項(xiàng)都屬于酌量性固定成本。33.答案:D解析:股票股利并不直接增加股東的財(cái)富，不會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出和負(fù)債的增加，同時(shí)也并不因此而增加公司的財(cái)產(chǎn)，但會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，會(huì)由于普通股股數(shù)的增加而引起每股收益的下降。所以，選項(xiàng)D正確。34.答案:B解析:應(yīng)付職工薪酬是銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債，屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。選項(xiàng)A、C、D屬于債務(wù)籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債，屬于金融負(fù)債。35.答案:D解析:年有效折現(xiàn)率不變，加快付息頻率會(huì)使債券價(jià)值上升，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券，到期時(shí)間越短，表明未來獲得的低于市場(chǎng)利率的利息越少，則債券價(jià)值越高，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；提高票面利率會(huì)使債券價(jià)值提高，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)值下降，選項(xiàng)D正確。36.答案:A解析:37.答案:A解析:(1)求系數(shù)：100×(F/P，i，8)=200，(F/P，i，8)=200/100=2;(2)使用插值法：(i-9%)/(10%-9%)=(2-1.9926)/(2.1436-1.9926)，i=9.049%38.答案:B解析:供貨單位需要的訂貨提前期延長(zhǎng)，不影響經(jīng)濟(jì)訂貨量，只影響再訂貨點(diǎn)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；根據(jù)擴(kuò)展的經(jīng)濟(jì)訂貨量模型，每次訂貨的變動(dòng)成本與經(jīng)濟(jì)訂貨量同向變化，選項(xiàng)B正確；供貨單位每天的送貨量與經(jīng)濟(jì)訂貨量反向變化，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；供貨單位延遲交貨的概率只影響保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。39.答案:A解析:本題的考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。該企業(yè)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=7.5(萬元)。40.答案:A解析:交易性需要是指滿足日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付需要。41.答案:D解析:不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)財(cái)務(wù)困境成本可能較低，因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值大多來自相對(duì)容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。42.答案:B解析:股票價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)的價(jià)格越高，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響與股票價(jià)格相反。看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越小?？吹跈?quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越大，選項(xiàng)B正確。到期時(shí)間越長(zhǎng)，發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大，股價(jià)的變動(dòng)范圍越大，美式期權(quán)的價(jià)格越高，無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越小，看漲期權(quán)的價(jià)格越高，而看跌期權(quán)的價(jià)格越低，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。43.答案:C解析:采用包銷方式發(fā)行股票具有可及時(shí)籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。44.答案:D解析:總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)，選項(xiàng)D使得銀行存款下降，從而使得平均總資產(chǎn)下降，所以，總資產(chǎn)凈利率會(huì)上升。45.答案:C解析:經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=(50-25)×5%=1.25(萬元)，凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資=凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈投資+折舊與攤銷=200×5%+24=34(萬元)，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資=1.25+34=35.25(萬元)46.答案:A解析:47.答案:D解析:根據(jù)題目條件可知A、B兩種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為9％和6％，所以相關(guān)系數(shù)=0．5％／(9％×6％)=0．93。48.答案:A解析:相對(duì)于公開增發(fā)新股、配股而言，上市公司非公開增發(fā)新股的要求要低得多，D錯(cuò)誤;非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%，可以是折價(jià)，B錯(cuò)誤;公開增發(fā)與首次公開發(fā)行一樣，沒有特定的發(fā)行對(duì)象，股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購(gòu)。而非公開增發(fā)主要針對(duì)三種機(jī)構(gòu)投資者，C錯(cuò)誤。非公開增發(fā)新股的認(rèn)購(gòu)方式不限于現(xiàn)金，還包括權(quán)益、債權(quán)、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)，A正確。49.答案:C解析:在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算，這種方法是在產(chǎn)品成本按所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算，其他費(fèi)用全部由完工產(chǎn)品成本負(fù)擔(dān)。這種方法適合于在原材料費(fèi)用在產(chǎn)品成本中所占比重較大，而且原材料是在生產(chǎn)開始時(shí)一次就全部投入的情況下使用。50.答案:AD解析:本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)各類責(zé)任中心的含義和特點(diǎn)。任何發(fā)生成本的責(zé)任領(lǐng)域都可以確定為成本中心，但并不是任何可以計(jì)量利潤(rùn)的組織單位都可以確定為利潤(rùn)中心，從本質(zhì)上講，只有當(dāng)其管理人員有權(quán)對(duì)其供貨的來源和市場(chǎng)的選擇進(jìn)行決策等權(quán)力，而且可以計(jì)量利潤(rùn)的組織單位才可以確定為利潤(rùn)中心。與利潤(rùn)中心相比，標(biāo)準(zhǔn)成本中心的管理人員不僅缺少銷售權(quán)，而且對(duì)產(chǎn)品的品種和數(shù)量也無權(quán)決策。投資中心不僅能夠控制生產(chǎn)和銷售，還能控制占用的資產(chǎn)（即具有投資決策權(quán)）。51.答案:AD解析:由于不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，則有本年可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)A的表述正確；由于本年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)比上年提高，則有本年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率＞本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)D的表述正確；由于權(quán)益乘數(shù)不變，則有本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率＝本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)B的表述不正確；由于本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率＝本年可持續(xù)增長(zhǎng)率，則有本年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率＞本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率＝本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率＝本年可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以選項(xiàng)C的表述不正確。52.答案:AB解析:優(yōu)先股有如下特殊性：①優(yōu)先分配利潤(rùn)。優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)。②優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。公司因解散、破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算時(shí)，公司財(cái)產(chǎn)在按照公司法和破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定進(jìn)行清償后的剩余財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額。③表決權(quán)限制。53.答案:ABCD解析:事件研究類型包括：（1）事件異常，例如盈利公告、兼并公告、股利分配公告、資本支出公告、新股發(fā)行公告等各種事件；（2）時(shí)間異常，例如年初異常、周末異常、假日異常、季節(jié)異常等；（3）公司異常，例如小公司、被忽略的公司等；（4）會(huì)計(jì)異常，例如市盈率較低的股票、實(shí)際盈余大于預(yù)期盈余的股票、低市凈率股票、高股利股票、持續(xù)增長(zhǎng)股票等。54.答案:ABC解析:會(huì)計(jì)報(bào)酬率以會(huì)計(jì)的利潤(rùn)為基礎(chǔ)計(jì)算，且不考慮時(shí)間價(jià)值，會(huì)計(jì)報(bào)酬率無法確定，所以選項(xiàng)D不正確。55.答案:ABC解析:可持續(xù)增長(zhǎng)率是指企業(yè)不發(fā)行新股（包括回購(gòu)股票），不改變經(jīng)營(yíng)效率（即不改變營(yíng)業(yè)凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財(cái)務(wù)政策（資本結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)留存率）時(shí)，其銷售所能達(dá)到的增長(zhǎng)率?？沙掷m(xù)增長(zhǎng)率必須同時(shí)滿足不發(fā)行新股和不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，所以，選項(xiàng)A、B、C錯(cuò)誤。在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長(zhǎng)，所以，選項(xiàng)D正確。56.答案:ABC解析:基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。只有在這些條件發(fā)生變化時(shí)，基本標(biāo)準(zhǔn)成本才需要修訂，由于市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度變化，不屬于生產(chǎn)的基本條件重大變化，因此也就不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本，故選項(xiàng)D不正確。57.答案:AB解析:58.答案:ABCD解析:經(jīng)濟(jì)訂貨批量需滿足的假設(shè)前提有：(1)能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即存貨可瞬時(shí)補(bǔ)充;(2)能集中到貨，即不允許陸續(xù)入庫;(3)不允許缺貨，即無缺貨成本;(4)需求量穩(wěn)定，并且能預(yù)測(cè)，即存貨全年需要量D為已知常量;(5)存貨單價(jià)不變，即U為已知常量;(6)企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨;(7)所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，不會(huì)因買不到需要的存貨而影響其他。59.答案:ABC解析:財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于利潤(rùn)、現(xiàn)金和財(cái)務(wù)狀況的預(yù)算，包括利潤(rùn)表預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算等。60.答案:ACD解析:61.答案:BC解析:公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資人要求的報(bào)酬率就會(huì)越高，公司的資本成本也就越高，但是不能說明項(xiàng)目的資本成本也就高，所以選項(xiàng)A的說法不正確；如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本；如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)不相同，則項(xiàng)目資本成本不等于公司資本成本，因此選項(xiàng)D的說法不正確。62.答案:BD解析:一般說來，企業(yè)只要遵守合同就可以基本滿足合同利益相關(guān)者的要求，在此基礎(chǔ)上股東追求自身利益最大化也會(huì)有利于合同利益相關(guān)者。當(dāng)然，僅有法律是不夠的，還需要誠(chéng)信道德規(guī)范的約束，以緩和雙方的矛盾，A錯(cuò)誤；主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益，C錯(cuò)誤。63.答案:ABCD解析:64.答案:ABCD解析:根據(jù)規(guī)定，特定對(duì)象的范圍包括下列機(jī)構(gòu)或者自然人：(1)公司股東;(2)公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心員工;(3)符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟(jì)組織?！驹擃}針對(duì)?與非上市公眾公司有關(guān)的股票定向發(fā)行?知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】65.答案:BCD解析:66.答案:BC解析:市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率將會(huì)下降，下降幅度大于流動(dòng)性溢價(jià)。注意：此知識(shí)點(diǎn)在2020年教材中，描述有變化，考生應(yīng)引起注意。67.答案:ABC解析:長(zhǎng)期借款的特殊性保護(hù)條款包括：(1)貸款?？顚Ｓ?(2)不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目;(3)限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額;(4)要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期內(nèi)擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù);(5)要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買人身保險(xiǎn)等等。選項(xiàng)D屬于長(zhǎng)期借款的一般性保護(hù)條款。68.答案:BD解析:現(xiàn)值指數(shù)等于項(xiàng)目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值除以原始投資額現(xiàn)值，選項(xiàng)A的表述錯(cuò)誤；動(dòng)態(tài)回收期考慮了時(shí)間價(jià)值因素，但仍然沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量，因此仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性，選項(xiàng)B的表述正確；內(nèi)含報(bào)酬率會(huì)受到現(xiàn)金流量的影響，選項(xiàng)C的表述錯(cuò)誤；投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目?jī)?yōu)劣應(yīng)以凈現(xiàn)值為準(zhǔn)，而內(nèi)含報(bào)酬率與凈現(xiàn)值的結(jié)論可能出現(xiàn)矛盾，選項(xiàng)D的表述正確。69.答案:BC解析:辣條的單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)＝3－1＝2（元）辣塊的單位產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)＝2.5－0.7＝1.8（元）辣條的單位約束資源邊際貢獻(xiàn)＝2/1＝2（元/分鐘）辣塊的單位約束資源邊際貢獻(xiàn)＝1.8/1.2＝1.5（元/分鐘）因此從最優(yōu)利用約束資源角度看，同樣的時(shí)間，優(yōu)先用來生產(chǎn)辣條效益更高，因此應(yīng)優(yōu)先安排辣條的生產(chǎn)，生產(chǎn)10000袋，剩余的時(shí)間生產(chǎn)辣塊，生產(chǎn)（19000－10000×1）/1.2＝7500（袋）。企業(yè)能產(chǎn)生的最大總邊際貢獻(xiàn)＝10000×2＋7500×1.8＝33500（元）。70.答案:BCD解析:只有現(xiàn)有的股東才會(huì)擁有配股權(quán)，選項(xiàng)B的說法不正確。只有在不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化的情況下，配股后股票的價(jià)格才等于配股除權(quán)價(jià)格，選項(xiàng)C的說法不正確。由于權(quán)益資本成本高于債務(wù)資本成本，選項(xiàng)D的說法不正確。71.答案:ABC解析:預(yù)期股利與看漲期權(quán)價(jià)值負(fù)相關(guān)變動(dòng)。72.答案:ABCD解析:債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護(hù)，如破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的規(guī)模等。第二，發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款。73.答案:CD解析:按照資本保全原則不能用股本和資本公積金發(fā)放股利。74.答案:AD解析:財(cái)務(wù)預(yù)算是企業(yè)的綜合預(yù)算，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；預(yù)算委員會(huì)審查、平衡各預(yù)算，匯總出公司的總預(yù)算，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。75.答案:ABD解析:經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)-股權(quán)凈投資=稅后利潤(rùn)-（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資-凈負(fù)債增加）實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加凈投資資本=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債76.答案:ABC解析:本題考核的是影響資本結(jié)構(gòu)的因素。影響資本結(jié)構(gòu)的因素有內(nèi)部因素和外部因素，其中內(nèi)部因素通常有營(yíng)業(yè)收入、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財(cái)務(wù)靈活性以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等;外部因素通常有稅率、利率、資本市場(chǎng)、行業(yè)特征等。77.答案:ABC解析:如果投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念。78.答案:AB解析:由于每半年付息一次，所以，票面年利率8%為債券的報(bào)價(jià)票面利率，其計(jì)息期利率為4%(即8%/2)。又由于平價(jià)發(fā)行，所以，債券的報(bào)價(jià)折現(xiàn)率=債券的報(bào)價(jià)票面利率=8%，其計(jì)息期利率為4%(即計(jì)息期利率為8%/2)。A債券的年有效折現(xiàn)率=(1+8%/2)2-1=8.16%。79.答案:BD解析:貝塔值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)。B和D的意思相同，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也稱作市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也稱作特有風(fēng)險(xiǎn)。80.答案:ABCD解析:由于股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大于債務(wù)投資，附認(rèn)股權(quán)證債券的投資人行權(quán)之后就變?yōu)楣善蓖顿Y人（對(duì)于分離型附認(rèn)股權(quán)證債券，行權(quán)之后仍然持有債務(wù)投資），因此，附認(rèn)股權(quán)證債券的投資風(fēng)險(xiǎn)大于一般的債務(wù)投資，選項(xiàng)A的說法正確。由于風(fēng)險(xiǎn)越高要求的必要報(bào)酬率越高，選項(xiàng)B的說法正確。由于附認(rèn)股權(quán)證債券的投資人可能獲得股利收益，所以，附認(rèn)股權(quán)證債券的票面利率低于等風(fēng)險(xiǎn)的債券票面利率，但是附認(rèn)股權(quán)證債券的投資人行權(quán)之后會(huì)增加普通股股數(shù)，稀釋股權(quán)，因此，發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息，選項(xiàng)C的說法正確。附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要缺點(diǎn)是靈活性較差。因?yàn)橄鄬?duì)于可轉(zhuǎn)換債券，附認(rèn)股權(quán)證債券（分離型）發(fā)行人一直都有償還本息的義務(wù)，并且無贖回和強(qiáng)制轉(zhuǎn)股條款，選項(xiàng)D的說法正確。81.答案:ABC解析:根據(jù)β系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義可知，選項(xiàng)A的說法正確；β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是總體風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言，既沒有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也沒有總體風(fēng)險(xiǎn)，因此，選項(xiàng)B、C的說法正確；投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。82.答案:ABCD解析:10月份收到貨款＝20×15%＋30×35%＋50×50%＝38.5（萬元），10月末的應(yīng)收賬款為30×15%＋50×（1－50%）＝29.5（萬元），其中在11月份收回30×15%＋50×35%＝22（萬元）；11月份的貨款有100×15%＝15（萬元）計(jì)入年末的應(yīng)收賬款。83.答案:ABC解析:在股利增長(zhǎng)模型中，根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)股利增長(zhǎng)率，實(shí)際上隱含了一些重要的假設(shè)：利潤(rùn)留存率不變；預(yù)期新投資的權(quán)益凈利率等于當(dāng)前期望報(bào)酬率；公司不發(fā)行新股（或股票回購(gòu)）。84.答案:ABCD解析:選項(xiàng)A、B、C、D的說法都是正確的。85.答案:ABD解析:長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益);現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用;現(xiàn)金流量債務(wù)比=(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額)×100%?！驹擃}針對(duì)?償債能力分析?知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】86.答案:BCD解析:根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型畫出來的是證券市場(chǎng)線，不是資本市場(chǎng)線，所以，選項(xiàng)B的說法不正確。根據(jù)分離定理可知，選項(xiàng)C的說法不正確。如果投資者借入無風(fēng)險(xiǎn)資金投資于市場(chǎng)組合，則會(huì)增加投資于市場(chǎng)組合的資金占自有資金的比重，會(huì)增加投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)D的說法不正確。87.答案:AC解析:正常標(biāo)準(zhǔn)成本是切實(shí)可行的控制標(biāo)準(zhǔn)，是可能達(dá)到的，選項(xiàng)B不正確；正常標(biāo)準(zhǔn)成本實(shí)施以后實(shí)際成本更大的可能是逆差而不是順差，選項(xiàng)D不正確。88.答案:（1）外購(gòu)零部件的單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本＝100×10%＝10（元）經(jīng)濟(jì)訂貨量＝（2×3600×20/10）^（1/2）＝120（件）與批量相關(guān)的成本＝（2×3600×20×10）^（1/2）＝1200（元）一年訂貨次數(shù)＝3600/120＝30（次）不設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)：缺貨成本＝（10×30%＋20×20%）×30×5＝1050（元）保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本＝0缺貨成本＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本＝1050（元）設(shè)置10件的保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)：缺貨成本＝10×20%×30×5＝300（元）保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本＝10×10＝100（元）缺貨成本＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本＝300＋100＝400（元）設(shè)置20件的保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)：缺貨成本＝0保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本＝20×10＝200（元）缺貨成本＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本＝200（元）經(jīng)比較，設(shè)置20件保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)的缺貨成本與保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本之和最低（200元），應(yīng)設(shè)置20件的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。再訂貨點(diǎn)＝4×（3600/360）＋20＝60（件）外購(gòu)零部件的全年總成本＝購(gòu)置成本＋與批量相關(guān)成本＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備相關(guān)成本＝3600×100＋1200＋200＝361400（元）（2）自制零部件的單位成本＝50＋100×0.1＝60（元）自制零部件的單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本＝60×10%＝6（元）經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量＝{2×3600×400/[6×（1－10/15）]}^（1/2）＝1200（件）與批量相關(guān)成本＝[2×3600×400×6×（1－10/15）]^（1/2）＝2400（元）設(shè)備使用期內(nèi)年均成本＝100000/（P/A,10%,5）＝26379.66（元）全年總成本＝60×3600＋2400＋25000×4＋26379.66＝344779.66（元）（3）由于自制零部件的全年總成本（344779.66元）比外購(gòu)零部件的全年總成本（361400元）低，甲公司應(yīng)該選擇自制方案。解析:89.答案:（1）發(fā)行日每份純債券的價(jià)值=1000×5%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=50×3.7908+1000×0.6209=810.44（元）（2）第4年年末每份債券的價(jià)值=1000×5%×（P/A，10%，1）+1000×（P/F，10%，1）=50×0.9091+1000×0.9091=954.56（元）第4年年末股票價(jià)格=22×（1+8%）4=29.93（元）轉(zhuǎn)換比率=1000/25=40第4年年末每份債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值=股價(jià)×轉(zhuǎn)換比率=29.93×40=1197.20（元）可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者之中較高者，即1197.20元。（3）第4年末的轉(zhuǎn)換價(jià)值為1197.20元，贖回價(jià)格為1050元，投資人應(yīng)當(dāng)選擇在第4年末轉(zhuǎn)股。設(shè)可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本為K，則有：1000=1000×5%×（P/A，K，4）+1197.20×（P/F，K，4）當(dāng)K=9%時(shí)，未來流入現(xiàn)值=50×3.2397+1197.20×0.7084=1010.08（元）當(dāng)K=10%時(shí)，未來流入現(xiàn)值=50×3.1699+1197.20×0.6830=976.18（元）（K-9%）/（10%-9%）=（1000-1010.08）/（976.18-1010.08）K=9.30%（4）股票的資本成本=0.715/22+8%=11.25%股票的稅前資本成本=11.25%/（1-25%）=15%可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本應(yīng)處于10%到15%之間設(shè)票面利率為R當(dāng)稅前資本成本為10%時(shí)，1000=1000×R×（P/A，10%，4）+1197.20×（P/F，10%，4）1000=1000×R×3.1699+1197.20×0.6830R=5.75%≈6%籌資方案可行的最低票面利率為6%。當(dāng)稅前資本成本為15%時(shí)，1000=1000×R×（P/A，15%，4）+1197.20×（P/F，15%，4）1000=1000×R×2.855+1197.20×0.5718R=11.05%≈11%籌資方案可行的最高票面利率為11%。解析:90.答案:(1)年訂貨成本=250000／50000×400=2000(元)(2)K=TC(Q*)2／(2×D×Kc)=40002／(2×250000×0．1)=320(元／次)存貨占用資金=(Q*／2)×P=40000／2×10=200000(元)(4)TC(S，B)=Ku?S?N+B?Kc全年訂貨次數(shù)=250000／40000=6．25(次)日平均需求量=250000／360=695(千克)①設(shè)保險(xiǎn)天數(shù)=0，即B=0，再訂貨點(diǎn)=695×10=6950(千克)。S=695×20％+2×695×10％+3×695×5％+4×695×5％=521．25(千克)TC=40×521．25×6．25=130312．5(元)②設(shè)保險(xiǎn)天數(shù)=1天，即B=695千克，再訂貨點(diǎn)=695×10+695=7645(千克)。S=695×10％+2×695×5％+3×695×5％=243．25(千克)TC=40×243．25×6．25+695×0．1=60882(元)③設(shè)保險(xiǎn)天數(shù)=2天，即B=695×2=1390(千克)，再訂貨點(diǎn)=695×10+1390=8340(千克)。S=695×5％+2×695×5％=104．25(千克)TC=40×104．25×6．25+1390×0．1=26201．5(元)④設(shè)保險(xiǎn)天數(shù)=3天