場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)概述

市場(chǎng)部蔣建商證券場(chǎng)外市場(chǎng)（新三板）目錄二、企業(yè)掛牌的意義三、企業(yè)掛牌的要求一、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹四、企業(yè)掛牌相關(guān)流程五、招商證券優(yōu)勢(shì)及中介服務(wù)費(fèi)用情況全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，定位為全國(guó)性的非上市公眾公司股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，是與公開發(fā)行市場(chǎng)互為補(bǔ)充的私募發(fā)行市場(chǎng)。

國(guó)務(wù)院2013年12月14日公布《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》。文件提出，境內(nèi)符合條件的股份公司均可通過主辦券商申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，公開轉(zhuǎn)讓股份，進(jìn)行股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等。申請(qǐng)掛牌的公司應(yīng)當(dāng)業(yè)務(wù)明確、產(chǎn)權(quán)清晰、依法規(guī)范經(jīng)營(yíng)、公司治理健全，可以尚未盈利，但須履行信息披露義務(wù)，所披露的信息應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。中國(guó)證監(jiān)會(huì)：制定政策、批準(zhǔn)規(guī)則中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)：對(duì)市場(chǎng)、業(yè)務(wù)、券商自律管理地方政府：試點(diǎn)資格認(rèn)定、資金政策支持、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置證券公司等中介：推薦公司掛牌、代理投資者買賣、持續(xù)督導(dǎo)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)一、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹2013年1月31日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》。2013年1月16日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司揭牌運(yùn)營(yíng)。2012年9月20日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式在國(guó)家工商總局登記注冊(cè)。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成立園區(qū)擴(kuò)容2012年8月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，首批擴(kuò)大試點(diǎn)為上海張江、武漢東湖、天津?yàn)I海。天津武漢上海北京全國(guó)股權(quán)系統(tǒng)的發(fā)展一、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹5中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管下的全國(guó)性場(chǎng)外證券交易市場(chǎng)全國(guó)性的非上市公眾公司股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)與公開發(fā)行市場(chǎng)互為補(bǔ)充的私募發(fā)行市場(chǎng)創(chuàng)新型企業(yè)成長(zhǎng)的

舞臺(tái)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的定位和功能一、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹一、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)截至2013年4月30日，共成功進(jìn)行了53次定向增資，融資金額22.67億元平均市盈率20.45倍，平均每次融資額4,277萬元最高市盈率84倍2006年-2009年，參與機(jī)構(gòu)不到30家2010年上升為約40家到2011年上半年，機(jī)構(gòu)參與的比例超過70%機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者廣泛關(guān)注北京時(shí)代3次，中海陽、中科軟、現(xiàn)代農(nóng)裝、聯(lián)飛翔、清暢電力、九恒星各2次諾斯蘭德及北科光大獲得增資時(shí)仍是虧損的

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)融資功能全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)融資功能凸顯機(jī)構(gòu)參與定向增資熱情高漲6家企業(yè)完成2次以上增資掛牌可增加融資成功概率、提高融資效率！一、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹止目前，有358公司掛牌。相關(guān)報(bào)告則預(yù)測(cè)，2013年到2015年，“新三板”掛牌企業(yè)數(shù)量分別可達(dá)到660家、2015家、4675家，市值分別可達(dá)到1188億元、4030億元、10285億元。歷史數(shù)據(jù)顯示，新三板企業(yè)成功轉(zhuǎn)板后，投資者的收益可觀。據(jù)新三板定增網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，世紀(jì)瑞爾、北陸藥業(yè)在新三板掛牌期間曾進(jìn)行定向增發(fā)，增發(fā)價(jià)格分別為4.35元，5.33元。兩家公司成功轉(zhuǎn)板后且定向增發(fā)股份解除限售時(shí)，公司股價(jià)分別達(dá)18.45元和20.43元，參與增發(fā)的投資者收益率分別達(dá)324%和283%，平均收益率超過300%，年化收益率超過170%。截止目前，掛牌公司中已有7家公司成功轉(zhuǎn)板，2013年12月15日國(guó)務(wù)院公告明確指出，在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司符合條件可以到主板、創(chuàng)業(yè)板上市一、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司可直接轉(zhuǎn)板一、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將實(shí)施做市商制度做市商（market

maker）是指以自有資金，不斷向公眾投資者連續(xù)發(fā)布某個(gè)證券的買入和賣出價(jià)格，并隨時(shí)準(zhǔn)備以該價(jià)格向公眾投資者買入或賣出某個(gè)證券的特殊經(jīng)營(yíng)商做市商定義NASDAQ成功的核心是有效解決高科技企業(yè)的估值問題，在此基礎(chǔ)上解決融資難題NASDAQ——做市商制度用自有資金買賣股票，不間斷地同時(shí)發(fā)布有效的買、賣兩種報(bào)價(jià)；在交易做市商用完成后的一定時(shí)間報(bào)告有關(guān)交易情況以及做市商持有股票數(shù)量有上限和下限做市商的運(yùn)作機(jī)制做市商的核心功能是估值，其次才是提供流動(dòng)性、穩(wěn)定市場(chǎng)做市商的核心功能公開身份；公開持倉量、且有限制；至少2家；持續(xù)雙向報(bào)價(jià)做市商與莊家的區(qū)別二、企業(yè)掛牌的意義豐富融資渠道完善股份轉(zhuǎn)讓和退出機(jī)制獲得政策支持實(shí)現(xiàn)股權(quán)增值實(shí)現(xiàn)員工激勵(lì)提升公司形象完善資本結(jié)構(gòu)新三板為掛牌公司帶來綜合效益促進(jìn)公司規(guī)范運(yùn)作

需為股份公司，合法存續(xù)兩年（有限公司整改可連續(xù)計(jì)算）業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)及治理?xiàng)l件股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)其他條件其他條件全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)企業(yè)掛牌條件三、企業(yè)在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的要求新三板全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)存續(xù)滿兩年，有限責(zé)任公司整體改制的可連續(xù)計(jì)算依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司整體改制的可連續(xù)計(jì)算主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力

業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力公司治理結(jié)構(gòu)健全、運(yùn)作規(guī)范公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)注冊(cè)資本不低于500萬元無要求，需為股份公司公司注冊(cè)在國(guó)家級(jí)高新區(qū)無取得公司所在地省級(jí)人民政府出具的試點(diǎn)資格確認(rèn)函無協(xié)會(huì)要求的其他條件：如無重大財(cái)務(wù)問題與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件新三板與全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的對(duì)比——掛牌條件三、企業(yè)在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的要求新三板與全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的對(duì)比——基本規(guī)則（1）對(duì)比內(nèi)容新三板全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主管部門中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司掛牌企業(yè)范圍注冊(cè)地在國(guó)家級(jí)高新區(qū)、內(nèi)資企業(yè)不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)。掛牌公司股東人數(shù)不超過200人突破200人限制，掛牌企業(yè)列入非上市公眾公司投資者僅機(jī)構(gòu)投資者注冊(cè)資本不低于