公路運(yùn)輸企業(yè)融資新模式

【摘要】本文首先介紹了公路運(yùn)輸運(yùn)業(yè)創(chuàng)新融資方式的必要性，然后對傳統(tǒng)的融資方式貸款、企業(yè)自籌和國家補(bǔ)助進(jìn)行了簡要論述，最后以銀證信三方合作的信托貸款為例證說明了班線融資的可行性。【關(guān)鍵詞】公路運(yùn)輸企業(yè)融資模式班線融資公路運(yùn)輸企業(yè)是我國交通運(yùn)輸業(yè)構(gòu)成的重要部分，承擔(dān)著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和整個(gè)社會(huì)旅客和貨物運(yùn)輸?shù)娜蝿?wù)，隨著公路運(yùn)輸管理體制的不斷深入改革，我國公路客貨運(yùn)輸取得飛速的發(fā)展。“十一五”期間，我們國家對于發(fā)展交通運(yùn)輸業(yè)表現(xiàn)出了堅(jiān)強(qiáng)決心，巨額資金的投入為整個(gè)交通運(yùn)輸行業(yè)的發(fā)展帶來了前所未有的機(jī)遇?！笆濉逼陂g，國家對于綜合交通運(yùn)輸體系的建設(shè)更是提出了明確的要求，也為交通運(yùn)輸行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年，我國公路客運(yùn)量達(dá)到354.3億人次，相比去年同期增長7.8%，旅客周轉(zhuǎn)量為18,468.44億人公里，同比增長10.2%；另外，公路貨運(yùn)量達(dá)到322.13億噸，相比去年同期增長14.2%，貨物周轉(zhuǎn)量達(dá)到59，992.01億噸公里，同比增長16.8%。但是，公路運(yùn)輸企業(yè)作為現(xiàn)代交通運(yùn)輸體系的主要參與者，一方面，其生產(chǎn)經(jīng)營的擴(kuò)大，尤其是在新建站房和運(yùn)輸車輛的更新方面，需要大量的資金來支撐；另一方面，隨著社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的要求，發(fā)展農(nóng)村客運(yùn)，特別是農(nóng)村客運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的開發(fā)和農(nóng)村客運(yùn)站的建設(shè)也需要巨額的資金來支撐。如何選擇恰當(dāng)?shù)娜谫Y方式來籌集更多的資金以抓住這一有利時(shí)機(jī)成為了公路運(yùn)輸企業(yè)目前發(fā)展面臨的重要問題。融資不僅是一個(gè)企業(yè)成立的前提，而且是企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的基礎(chǔ)，是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展中最重要的內(nèi)容之一。而融資方式的選擇作為融資過程的關(guān)鍵一環(huán)，必須得到每個(gè)企業(yè)的高度重視。通過科學(xué)合理、切實(shí)可行的融資方式進(jìn)行融資，不僅可以緩解企業(yè)資金緊缺的矛盾，又可降低融資成本，不僅可以減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，又可提高資金收益率，從而保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的健康持續(xù)發(fā)展。對于公路運(yùn)輸企業(yè)而言，傳統(tǒng)的融資方式主要包括貸款、國家補(bǔ)助和企業(yè)自籌等，而新形勢下金融市場對金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)都提出了新的要求，創(chuàng)新融資模式也日顯重要。一、公路運(yùn)輸企業(yè)籌融資渠道分析對于公路運(yùn)輸企業(yè)來說，資金是推動(dòng)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵，失去了資金的支撐，公路運(yùn)輸企業(yè)就失去了在公路上自由行走的砝碼，也不可能生存和發(fā)展下去。因此，對于公路運(yùn)輸企業(yè)而言，需要進(jìn)一步深化改革并不斷轉(zhuǎn)變管理模式，積極開拓籌融資渠道，為企業(yè)的發(fā)展儲(chǔ)備更多的“動(dòng)力原料”。從目前公路運(yùn)輸企業(yè)的融資方式來看，其主要包括以下幾種：（一） 貸款銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款是公司運(yùn)輸企業(yè)進(jìn)行籌資時(shí)最先考慮的、最為成熟的，也是最為簡單的籌資方式。向金融機(jī)構(gòu)借款，資金到位快，使用成本低，并且借款產(chǎn)生的利息費(fèi)用根據(jù)我國稅法的規(guī)定可以在稅前扣除。但是，對于信譽(yù)水平非常高的企業(yè)可以通過信用的方式從金融機(jī)構(gòu)借款籌集資金，大多數(shù)企業(yè)均需要采用抵押的方式獲取融資。（二） 企業(yè)自籌對于公路運(yùn)輸企業(yè)而言，企業(yè)自行籌集資金的渠道主要有兩種，即權(quán)益類籌資和債務(wù)性籌資。權(quán)益類籌資主要指企業(yè)吸收所有者投資和發(fā)行股票進(jìn)行的股權(quán)融資，還包括企業(yè)的未分配利潤、以固定資產(chǎn)計(jì)提的折舊和資產(chǎn)處置收益。通過股權(quán)融資，公司不僅擴(kuò)大了公司知名度，提升企業(yè)在行業(yè)中的地位，而且公司可以通過股權(quán)融資將企業(yè)的股份進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，分散企業(yè)所有者面臨的風(fēng)險(xiǎn)，最重要的是公司沒有還款和利息支付壓力。公路運(yùn)輸企業(yè)債務(wù)融資主要指企業(yè)以發(fā)行債券和融資租賃方式進(jìn)行的資金籌集。債券融資債券融資是一種直接融資方式，相對股票融資而言，融資成本較低，并且利息在所得稅之前扣除。“十二五”規(guī)劃綱要和2011年政府工作報(bào)告提出了要深化金融體制改革，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，提高直接債務(wù)融資比重，這為企業(yè)進(jìn)行債券融資提供了有力的支撐。隨著金融市場的不斷發(fā)展完善，債券融資也日臻成熟。但是，債券發(fā)行的限制性條件較多，并且籌資額度有限。融資租賃對于交通運(yùn)輸企業(yè)而言，公司相當(dāng)比重的資金投入到了車輛的購買和維修上，而通過融資租賃，企業(yè)以租賃代替購買，節(jié)省了大量的車輛購買資金，加快了資金的周轉(zhuǎn)速度，盤活了企業(yè)資金，為公路運(yùn)輸企業(yè)發(fā)展注入了新的活力。但是，以融資租賃方式獲取的資金成本較高，并且固定的租金支付成為了公司較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。國家補(bǔ)助交通運(yùn)輸行業(yè)提供的公路運(yùn)輸具有準(zhǔn)公共產(chǎn)品的性質(zhì)，對社會(huì)的發(fā)展和進(jìn)步起著基礎(chǔ)支撐和先導(dǎo)的作用，故其在發(fā)展的同時(shí)，不僅需要多元化的籌資機(jī)制，更需要國家有關(guān)政策的支持。國家財(cái)政也應(yīng)該加大對公路運(yùn)輸企業(yè)的補(bǔ)貼，如燃油稅補(bǔ)貼或車輛購置補(bǔ)貼等；或直接通過財(cái)政撥款，加強(qiáng)與公路交通運(yùn)輸企業(yè)在項(xiàng)目開發(fā)等方面的合作；或可以通過稅收減免或遞延等方式間接為企業(yè)發(fā)展提供資金支持。二、 公路運(yùn)輸企業(yè)籌融資新模式一一班線融資傳統(tǒng)的融資方式，已經(jīng)得到了社會(huì)的普遍認(rèn)可，并且已經(jīng)成為我國企業(yè)籌融資的主要模式。但是，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國際國內(nèi)形勢的快速變化，原有的融資方式已經(jīng)難以滿足現(xiàn)在多元化的企業(yè)模式的需要，公司及金融企業(yè)應(yīng)不斷加強(qiáng)融資方式創(chuàng)新，為企業(yè)提供更多的融資方法和渠道。對于公路運(yùn)輸企業(yè)而言，可以通過客運(yùn)班線進(jìn)行融資?？瓦\(yùn)班線融資是指公司以其依法獲得的對客運(yùn)線路的經(jīng)營權(quán)為抵押，向金融機(jī)構(gòu)借款來實(shí)現(xiàn)融資目的的籌資方式。2012年以來，由于中央及各級(jí)地方政府財(cái)政吃緊，很多投資項(xiàng)目難以獲得政府資本金的支持，而信托貸款由于在定價(jià)、放款和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的高度靈活性而出現(xiàn)急增的情況。對于公路運(yùn)輸企業(yè)而言，可嘗試以客運(yùn)班線經(jīng)營權(quán)為抵押進(jìn)行信托貸款。信托貸款是指受托人接受委托人的資金委托，按照委托人指定的對象、用途、期限、金額與利率發(fā)放貸款，并負(fù)責(zé)到期收回貸款本息的一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)。由于信托公司在企業(yè)資信與資金管理方面相比銀行具有明顯優(yōu)勢，加強(qiáng)與信托公司的合作成為信托貸款的主流。就交通運(yùn)輸企業(yè)的班線融資而言，以單一信托產(chǎn)品為例設(shè)計(jì)的融資模式如下： 該融資模式的實(shí)質(zhì)內(nèi)容如下：銀行通過向符合條件的投資者發(fā)行非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品募集資金或采用銀行資金、投資于券商設(shè)立的定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，該定向資產(chǎn)管理計(jì)劃投資與包括債券、信托計(jì)劃在內(nèi)的固定收益類金融產(chǎn)品。通過協(xié)議安排和銀行指令，由證券公司將券商定向管理計(jì)劃投資于##信托設(shè)立的《##公司財(cái)產(chǎn)（權(quán)利）收益權(quán)單一資金信托》，信托計(jì)劃擬以所募集的信托資金向xx公路運(yùn)輸企業(yè)受讓某一客運(yùn)班線經(jīng)營權(quán)，所融資金用于該客運(yùn)班線的運(yùn)營，信托期限㈱年，信托規(guī)模##億元，項(xiàng)目總?cè)谫Y成本為㈱。xx公司在融資時(shí)要以客運(yùn)班線為抵押，同時(shí)提供連帶責(zé)任抵押物擔(dān)保。在信托到期日，xx信托將專項(xiàng)資金監(jiān)管賬戶中的資金支付信托到期本金##億元及信托收益；㈱信托在清算信托后，向券商資產(chǎn)管理計(jì)劃分配本金及信托收益，當(dāng)銀行收到券商資產(chǎn)管理計(jì)劃投資本金及收益后，銀行分配理財(cái)產(chǎn)品項(xiàng)下的投資者本金及收益，完成整體融資交易。信托貸款不僅可以采用銀證信三方合作的模式，也可以由信托公司通過集合理財(cái)產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)資金的融通，不管具體的應(yīng)用