貴州茅臺財務(wù)報表分析

貴州茅臺財務(wù)報表分析LastupdatedontheafternoonofJanuary3,2021中國貴州茅臺酒股份有限公司財務(wù)報表分析第一章貴州茅臺簡介一、公司概況19991120作為主發(fā)起人，聯(lián)合中國貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）技術(shù)開發(fā)公司（現(xiàn)更名為貴州茅臺酒廠技術(shù)開發(fā)公司）、貴州省輕蘇省糖煙酒總公司、上海捷強煙草糖酒（集團(tuán)）有限公司共同發(fā)起設(shè)立。公司成立于19992018,500貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司總部位于貴州省北部風(fēng)光旖旎的赤水河畔茅臺鎮(zhèn)，平423310,653350萬平方米。公司擁有全資3021保險、物業(yè)、科研、旅游、房地產(chǎn)開發(fā)等。33°茅臺酒拓展了茅臺酒家族低度酒的305080200二、股份情況2016（集團(tuán)有限責(zé)任公司％,香港中央結(jié)算有限公司樂中國證券金融股份有限公司％,貴州茅臺酒廠集團(tuán)技術(shù)開發(fā)公司樂易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）有限公司-客戶資金（交易所-019L-FH002滬％,全國社保基金一零一組合樂GICPRIVATELIMITED%0三、經(jīng)營情況貴州茅臺近幾年的經(jīng)營業(yè)績見表lo1集團(tuán)公司近幾年經(jīng)營業(yè)績19981999200020012002200320042005200620072008200910889201020112012201320142015銷售收入利稅銷售收入利稅利潤總額年度（億元）（億元）（億元）11998欣欣向榮的發(fā)展局面。同時，貴州茅臺的股價走勢也呈現(xiàn)出一路上揚的上升趨勢，成為備受廣大投資者關(guān)注的標(biāo)的股票，是我國A第二章財務(wù)報表分析一、三大報表綜合分析1.資產(chǎn)負(fù)債表分析趨勢分析22016-12- 2015-12-科目'時間312015-12-312016-12-3131增幅貨幣資金%100%%應(yīng)收票據(jù)%100%%應(yīng)收賬款%100%%預(yù)付賬款%100%%應(yīng)收利息%100%%應(yīng)收股利其他應(yīng)收款%100%%存貨一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)%100%%其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計%100%%可供出售金融資產(chǎn)29002900%100%%持有至到期投資長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)%100%%在建工程274558%100%%工程物資%100%%固定資產(chǎn)清理%100%%無形資產(chǎn)%100%%長期待攤費用%100%%遞延所得稅資產(chǎn)%100%%非流動資產(chǎn)合計%100%%資產(chǎn)總計%100%%短期借款應(yīng)付賬款%100%%預(yù)收賬款%100%%應(yīng)交稅費%100%%應(yīng)付利息%100%%應(yīng)付股利其他應(yīng)付款一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債%100%%其他流動負(fù)債流動負(fù)債合計%100%%長期借款專項應(yīng)付款15571557%100%%非流動負(fù)債合計15571557%100%%負(fù)債合計%100%%股本1萬股%100%%資本公積金%100%%盈余公積金713565%100%%未分配利潤%100%%一般風(fēng)險準(zhǔn)備%100%%歸屬于母公司股東權(quán)益合計 % 100%%少數(shù)股東權(quán)益 % 100%%股東權(quán)益合計 % 100%%負(fù)債和股東權(quán)益總計 % 100%%資料來源：貴州茅臺財務(wù)報表披露，筆者整理計算所得201620162015201660樂因此貴州茅臺資產(chǎn)負(fù)債率較低，長期償債能力越強，這對貴州資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析2016-12-312015-12-3132016-12-312015-12-31余額（萬余額（萬項目名稱貨幣資金元）百分比%元）百分比%應(yīng)收票據(jù)%%應(yīng)收賬款%預(yù)付賬款%%應(yīng)收利息應(yīng)收股利%%其他應(yīng)收款%%存貨%%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)%流動資產(chǎn)合計%%非流動資產(chǎn)合計%%資產(chǎn)總計%%流動負(fù)債合計流動比率%%資料來源：貴州茅臺財務(wù)報表披露，筆者整理計算所得3，20152016高，資產(chǎn)增值主要來源于流動資產(chǎn)的增加，資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強。流動比率衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能2：12：1,表示流動資產(chǎn)是流動負(fù)債的兩倍，即使流2015200.利潤表分析4（單位：萬元）20162015項目名稱 余額（百分比余額（萬百分比營業(yè)總收入元）（%）%元）（%）100%營業(yè)收入3886219%100%營業(yè)總成本%100%營業(yè)成本%100%營業(yè)利潤%100%投資收益0%100%資產(chǎn)減值損失%100%管理費用%100%銷售費用%100%財務(wù)費用%100%營業(yè)外收入%100%營業(yè)外支出%100%營業(yè)稅金及附加%100%利潤總額%100%所得稅%100%其他綜合收益%100%綜合收益總額%100%歸屬于母公司股東的綜合收益總額%100%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額%100%凈利潤%100%銷售凈利率%%資料來源：貴州茅臺財務(wù)報表披露，筆者整理計算所得從表4可以看出，貴州茅臺2015-2016年銷售收入增幅較大，為％,凈利潤也有20152016.現(xiàn)金流量表分析2016-12-312015-12-3152016-12-312015-12-31項目名稱余額（萬百分比余額（萬元）百分比元）（%）（為）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金%100%支付的各項稅費%100%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金%100%經(jīng)營現(xiàn)金流入%100%經(jīng)營現(xiàn)金流出%100%經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額%100%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的現(xiàn)金%100%購建固定資產(chǎn)和其他支付的現(xiàn)金%100%投資支付的現(xiàn)金%2505100%支付其他與投資的現(xiàn)金%100%投資現(xiàn)金流入%10605100%投資現(xiàn)金流出%100%投資現(xiàn)金流量凈額%100%吸收投資收到現(xiàn)金1600100%其中子公司吸收現(xiàn)金1600100%收到其他與籌資的現(xiàn)金%2200100%償還債務(wù)支付現(xiàn)金%100%分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金%100%其中子公司支付股利%100%籌資現(xiàn)金流入1600%2200100%籌資現(xiàn)金流出%100%籌資現(xiàn)金流量凈額%100%匯率變動對現(xiàn)金的影響%100%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額%100%資料來源：貴州茅臺財務(wù)報表披露，筆者整理計算所得5,20162016二、相關(guān)財務(wù)指標(biāo)分析.償債能力分析項目財務(wù)比率20162015項目財務(wù)比率20162015短期償債能力長期償債能力流動比率%%速動比率%%現(xiàn)金比率%%現(xiàn)金流量比率%%資產(chǎn)負(fù)債率%%現(xiàn)金總負(fù)債比率%%資料來源：貴州茅臺財務(wù)報表披露，筆者整理計算所得短期償債能力分析6201620152：12：1,表示流動資產(chǎn)是流動負(fù)債的兩倍，即使流動資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部20152016200%,因此表明貴州茅臺資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強，短期償債能力亦強。速動比率，相對于流動比率來說，剔除了存貨等非速動資產(chǎn)的影響，能更好地體現(xiàn)企業(yè)1:1201520161,因此貴州茅臺短期償債能力較強。期償債能力就越強，反之則越弱。貴州茅臺2015-2016量比率則增加了樂表明貴州茅臺短期償債能力較強，財務(wù)風(fēng)險不太。長期償債能力分析20152016的資產(chǎn)負(fù)債率分別為%和%,均較低，因此貴州茅臺長期償債能力較強，不存在資金周轉(zhuǎn)的風(fēng)險。表明企業(yè)經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力越強20152016年的現(xiàn)金總負(fù)債比率分別為％和%,均較高，表明貴州茅臺在創(chuàng)造現(xiàn)金流量和債務(wù)償付方面能力較強。.營運能力分析7項目20162015應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)―一%存貨周轉(zhuǎn)率%%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)900資料來源：貴州茅臺財務(wù)報表披露，筆者整理計算所得720152016存高，資金回籠慢，營運能力弱，風(fēng)險加大。貴州茅臺2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，說明公司收賬速度快，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。2015201650%以上，且相差不大，表明貴州茅臺其流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較均勻，保證了企業(yè)的經(jīng)營效率和盈利能力。2015201644%40%趨勢，表明企業(yè)銷售能力減弱，利潤減少。.獲利能力分析8項目20162015凈資產(chǎn)收益率%%總資產(chǎn)收益率%%銷售凈利潤率每股收益%%價格與收益比率（市盈率）資料來源：貴州茅臺財務(wù)報表披露，筆者整理計算所得820152016企業(yè)財務(wù)狀況?？傎Y產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率綜合地反映了公司所有者權(quán)益的投資報酬率，貴州茅臺20162015力得到加強。貴州茅臺2016年相比2015年每股收益提高，說明貴州茅臺的盈利能力在提高。市盈率反映投資者對上市公司每元凈利潤愿意支付的價格，可以用來估計股票的投資收益和風(fēng)險，一般來說，市盈率水平為：＜0:指該公司盈利為負(fù)；0T3:即價值被低估；14-20：即正常水平；21-28：即價值被高估；28+：反映股市出現(xiàn)投機(jī)性。貴州茅臺2015年市盈率為，處于正常水平；2016年市盈率為，存在被高估的風(fēng)險，同時也表明公眾對股票的評價較高，企業(yè)獲利潛力較大，前景樂觀。第三章研究結(jié)論一、財務(wù)分析結(jié)論歸納以上分析顯示20152016雖然無明顯改善，又使得在今后公司的發(fā)展能力讓人擔(dān)憂。通過對資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析和垂直分析可知，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理，而其中的不足之處是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)長、企業(yè)庫存高、資金回籠慢、存貨占資產(chǎn)比重較大，這一定程度上影響著企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，不利于企業(yè)抗擊風(fēng)險。而通過對利潤表的研究，企業(yè)利潤上升，增長率略有下降，但公司的盈利能力，運營能力發(fā)展能力良好，其中盈利能力最為矚目。通過財務(wù)報表分析得出，貴州茅臺酒股份有限公司的整體業(yè)績相比，往年，各項指標(biāo)也都有所提升。因此公司在今后的發(fā)展理念中，要繼續(xù)堅持品質(zhì)立起，穩(wěn)健經(jīng)營的經(jīng)營理念，實施技術(shù)和產(chǎn)品的差異化戰(zhàn)略，積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在以后的發(fā)展中要穩(wěn)定擴(kuò)大市場規(guī)模，同時加速資金周轉(zhuǎn)、壓縮存貨，應(yīng)對今后發(fā)展帶來的經(jīng)營風(fēng)險。二、財務(wù)分析發(fā)現(xiàn)的問題及建議對貴州茅臺酒股份有限公司的經(jīng)營模式，嚴(yán)格控制成本