預(yù)制菜行業(yè)簡析

預(yù)制菜行業(yè)簡析1、預(yù)制菜發(fā)展大勢所趨，龍頭企業(yè)具備多維競爭優(yōu)勢行業(yè)：順應(yīng)社會分工趨勢，提升備餐效率預(yù)制菜的市場規(guī)?？刹鸱譃轭A(yù)制菜消費量及其單位價格：量方面，可進(jìn)一步分解為B端和C端渠道的消費量，分別取決于消費者在外用餐消費量、在家用餐消費量，及其各自場景下預(yù)制菜的滲透率。其中，整體消費量的增長空間主要取決于人口數(shù)量，外食率水平則受到就業(yè)率、居民收入、餐飲業(yè)發(fā)展水平等經(jīng)濟因素，以及老齡化、婚育情況等人口結(jié)構(gòu)因素的影響。而滲透率的高低則既取決于需求端的演變（B端降本增效、C端便捷烹飪），也與供給端如冷鏈物流、家電普及率等配套基礎(chǔ)設(shè)施條件的完備程度相關(guān)。價方面，人們對高品質(zhì)產(chǎn)品（品質(zhì)優(yōu)、還原度高、操作簡便的預(yù)制菜）消費意愿的增強是基礎(chǔ)，消費力（收入水平）的提升是重要保障，此外也需要供給端相應(yīng)研發(fā)能力的匹配。公司：品牌、產(chǎn)品、渠道、產(chǎn)業(yè)鏈布局等多維度構(gòu)建壁壘通過對美日頭部預(yù)制菜企業(yè)的分析，我們認(rèn)為其在行業(yè)中取得競爭優(yōu)勢主要通過以下幾個方面：產(chǎn)品力：預(yù)制菜的使用需要經(jīng)過再加熱、再加工的過程，對于企業(yè)而言，一方面，需要考慮如何通過技術(shù)使得預(yù)制菜經(jīng)過再加工后的口味、口感盡量接近現(xiàn)制水平；另一方面，企業(yè)需要具備需求洞察能力，能夠及時捕捉消費者需求變動趨勢，并推出相應(yīng)的創(chuàng)新產(chǎn)品，既有助于加強和B端客戶的合作深度，也有利于C端渠道的銷售。例如日冷公司通過對炒飯這一品類持續(xù)研發(fā)，不斷升級產(chǎn)品口感。雀巢內(nèi)部也擁有完備的研發(fā)資源，推崇創(chuàng)新文化，持續(xù)推出符合消費潮流的新產(chǎn)品。渠道力：無論是面向C端的KA賣場、便利店、線上等渠道，還是服務(wù)大量社會餐飲的經(jīng)銷批發(fā)渠道，掌握豐富的渠道資源是預(yù)制菜企業(yè)推動產(chǎn)品銷售的必備一環(huán)。例如美國Sysco作為餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)在B端渠道具備明顯優(yōu)勢，而雀巢作為食品綜合企業(yè)，則廣泛布局零售渠道，可順利導(dǎo)入預(yù)制菜產(chǎn)品。此外，日本的連鎖便利店企業(yè)7-Eleven也憑借高效的配送供應(yīng)體系來滿足客戶對便當(dāng)?shù)阮A(yù)制菜的高頻采購需求。2、日本：經(jīng)濟疲軟疊加人口結(jié)構(gòu)變化，預(yù)制菜消費渠道切換概覽：B端隨經(jīng)濟走弱出現(xiàn)下降，C端實現(xiàn)補位（1）品類及BC端產(chǎn)品分類：日本預(yù)制菜品類豐富，主食類及冷藏類預(yù)制菜為特色。日本預(yù)制菜除常見的冷凍類即配型預(yù)制菜的肉類水產(chǎn)，以及即烹或即熱型預(yù)制菜的冷凍調(diào)理食品外，主食類預(yù)制菜也有較大市場規(guī)模。日本C端冷凍食品中最受歡迎的冷凍炒飯和冷凍餃子等，可視為廣義上的即熱型或即烹型預(yù)制菜?！爸魇?菜品”類的便當(dāng)產(chǎn)品，包括冷凍儲存以及冷藏儲存的品類，可作為正餐的替代，在日本發(fā)達(dá)的便利店系統(tǒng)中廣泛銷售。（2）BC端結(jié)構(gòu)占比及統(tǒng)計口徑問題：預(yù)制菜統(tǒng)計方面，需同時參考日本冷凍食品協(xié)會及歐睿數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑。由于預(yù)制菜的定義尚無準(zhǔn)則，主流統(tǒng)計數(shù)據(jù)包括日本冷凍食品協(xié)會的數(shù)據(jù)，以及歐睿數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)。為便于后續(xù)理解，在此對兩個統(tǒng)計口徑進(jìn)行說明：（1）日本冷凍食品協(xié)會：統(tǒng)計口徑為需要冷凍的預(yù)制菜，其中包括B端的即配型食材、即烹型和即熱型調(diào)理食品等，以及C端的冷凍炒飯、冷凍面食等。其中，B端冷凍食品，可等同于B端廣義預(yù)制菜的概念。（2）歐睿數(shù)據(jù)庫“預(yù)制餐”板塊：統(tǒng)計C端零售數(shù)據(jù)，包括便當(dāng)?shù)壤洳仡愵A(yù)制菜、部分C端冷凍預(yù)制菜、以及常溫或脫水預(yù)制菜等。歐睿數(shù)據(jù)和冷凍食品協(xié)會的C端數(shù)據(jù)，可組成C端廣義預(yù)制菜的概念。冷凍預(yù)制菜BC占比均勻，2021年約50%：50%；而考慮冷藏等C端預(yù)制菜后，整體BC占比約為26.7%：73.3%。驅(qū)動因素預(yù)制菜消費及BC端消費結(jié)構(gòu)受多重因素催化演變。從日本預(yù)制菜發(fā)展的驅(qū)動因素來看，主要可分為經(jīng)濟發(fā)展和人口結(jié)構(gòu)兩大類：（1）隨著宏觀經(jīng)濟的發(fā)展，首先帶來就業(yè)人口的增長。就業(yè)人口相比居家人口，在外飲食的場景相對更多，也會帶動餐飲業(yè)發(fā)展，對應(yīng)的B端預(yù)制菜需求增長。其次，就業(yè)人口回家做飯的時間少，烹飪的時間成本提高，也推動預(yù)制菜在C端居家消費場景的滲透率提升。此外，1960s日本冷鏈物流等基礎(chǔ)設(shè)施的加速建設(shè)，以及1970s冰箱等家電的基本普及，給B端和C端預(yù)制菜發(fā)展提供基礎(chǔ)。包括連鎖餐飲企業(yè)的發(fā)展、連鎖便利店的擴張，也在持續(xù)擴張對預(yù)制菜的需求。（2）從人口結(jié)構(gòu)層面看，老齡化、少子化的趨勢下，老年人口及單身獨居人口占比均有提升。日本老年人群體對預(yù)制菜的使用頻率更高，預(yù)制菜也能滿足老年人囤積食品的需求。單身獨居人口相對也更偏向于使用預(yù)制菜減少烹飪流程。從而推動C端預(yù)制菜的需求持續(xù)提升。此外，人口結(jié)構(gòu)變化帶來的勞動力短缺問題，以及帶來的人工成本上升，也在促使餐飲企業(yè)增加B端預(yù)制菜的使用。就業(yè)增加帶動餐飲預(yù)制菜需求，同時促進(jìn)C端滲透率提升近年來日本餐飲行業(yè)發(fā)展趨勢也與就業(yè)情況高度吻合。隨著日本就業(yè)人口在2012年觸底，日本餐飲服務(wù)業(yè)零售額也同樣從2008年金融危機后持續(xù)下降至2012年的20.95萬億日元的低點，隨后二者均開始反彈。此后隨著就業(yè)人口的回升，餐飲服務(wù)業(yè)零售額持續(xù)提升至2018年的22.16萬億日元。2008年至2018年間，日本就業(yè)人口累計增長6.40%，而餐飲零售額累計增長5.77%。但就業(yè)人口的增長也逐步放緩，2019年增速同比2018年下降1.1pcts，2019年日本餐飲行業(yè)市場規(guī)模僅基本持平，同比下滑0.04%。餐飲的復(fù)蘇也帶動B端預(yù)制菜需求的第二輪增長，從2011年開始有明顯回升，此后在相對較高的水平波動，直至2020年環(huán)境因素沖擊餐飲業(yè)，B端預(yù)制菜需求也明顯下降。老齡化及單身家庭提升C端需求，勞動力短缺促使B端使用預(yù)制菜老年人使用預(yù)制菜的比例最高，冷凍預(yù)制菜可滿足食品的囤積需求。根據(jù)日本冷凍食品協(xié)會的調(diào)查研究，老年人群體整體每月購買冷凍預(yù)制菜的比例要高于年輕人群體。尤其65歲以上老年人更加明顯，每月至少購買一次冷凍預(yù)制菜的比例達(dá)88.5%。而從對不同年齡段消費者購買冷凍預(yù)制菜原因的調(diào)查看，隨著年齡提升，消費者對食品可囤積的特點更加看重。老年人行動相對不便，可囤積的冷凍預(yù)制菜解決了原本需要高頻次購買食材的問題。日冷公司：供應(yīng)鏈布局打造競爭優(yōu)勢，C端戰(zhàn)略大單品放量帶動利潤率提升日本預(yù)制菜頭部企業(yè)日冷，業(yè)務(wù)覆蓋冷凍食品、肉類水產(chǎn)及冷鏈物流。日冷前身成立于1945年，1952年開始經(jīng)營冷凍水果及果汁等產(chǎn)品，1954年推出日本第一款冷凍食品“茶碗蒸”，在冷凍食品領(lǐng)域已深耕近70年。公司持續(xù)拓展冷凍食品品類，1966年推出速凍魚糜制品，1976年推出餐廳用小袋包裝冷凍食品，1978年又推出其C端產(chǎn)品，2001年更推出大單品本格炒飯系列產(chǎn)品。同時公司不斷向海外擴張業(yè)務(wù)，先后進(jìn)入美國、澳大利亞、中國、泰國等地，且在開拓海外銷售市場同時也在關(guān)注上游原材料布局機會。奧運營銷構(gòu)建預(yù)制菜認(rèn)知，獲得消費者認(rèn)可。從銷售端看，公司在奧運會、世博會等大型公眾會議供應(yīng)食品、開設(shè)餐廳等，對消費者認(rèn)知培養(yǎng)和品牌力打造具有較強支持作用。在1964年冷凍食品規(guī)模尚較小時，東京奧運會采用冷凍食品為奧運會提供安全且品質(zhì)穩(wěn)定的食品，而日冷是其中的供應(yīng)商。一方面給冷凍食品的B端使用進(jìn)行了普及，一方面C端消費者認(rèn)知層面，也有了政府級別的背書。而公司持續(xù)將該項目作為展示材料，也使得公司品牌力和食品安全等消費者關(guān)心的點獲得保障。7-Eleven：高客戶粘性帶來持續(xù)的預(yù)制菜復(fù)購，打造零售預(yù)制菜龍頭持續(xù)優(yōu)化預(yù)制菜基礎(chǔ)設(shè)施布局，門店數(shù)量高速擴張。7-Eleven品牌成立于1927年的美國德克薩斯，名稱意為營業(yè)時間由上午7時至晚上11時。1974年被引入日本，在東京開啟第一家門店。此后門店數(shù)量迅速擴張，1976年突破百家，1980年突破千家，2003年突破萬家，至今已在日本有兩萬家以上門店。2005年Seven-ElevenJapan公司、Ito-Yokado公司、Denny’sJapan公司合并成立Seven&IHoldings公司。在7-11便利店于日本發(fā)展的過程中，對食品配送、店內(nèi)設(shè)施布局方面持續(xù)優(yōu)化，給預(yù)制菜的發(fā)展打下基礎(chǔ)。1976年即對對供應(yīng)商采取集約化管理，開創(chuàng)共同配送的模式；1987-1988年持續(xù)優(yōu)化米飯類產(chǎn)品的配送和供應(yīng)管理；1994年在門店中開始布局冷柜和冷藏柜。2001年7-11推出獨創(chuàng)快餐品牌，目前7-11已成為日本零售預(yù)制菜的龍頭企業(yè)。3、美國：技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)，市場滲透率高概覽：行業(yè)發(fā)展成熟，競爭格局較為集中二戰(zhàn)后迎來快速發(fā)展，目前步入成熟期。根據(jù)《美國增長的起落》一書中的描述，早在1916年，克拉倫斯·伯宰（ClarenceBirdseye）發(fā)明了速凍食品方法，1920年世界上第一臺快速冷凍機便在美國試制成功，1926年伯宰對冷凍技術(shù)進(jìn)一步加以完善，1928年成功發(fā)明了雙帶式冷凍機，并于1930年開始銷售冷凍食品，1937年冷凍食品的銷售便已非?？捎^。二戰(zhàn)期間，糖、油脂、肉類、罐頭食品與蔬菜實現(xiàn)配額制，冷凍食品被鼓勵購買，消費習(xí)慣被進(jìn)一步培養(yǎng)。到20世紀(jì)50年代，“冷凍快餐”（TVdinners）以及冷凍蔬菜已成為家庭主食。此后伴隨人口增加、餐飲連鎖業(yè)發(fā)展、物流便捷性提升等因素，行業(yè)迎來快速成長期。直至80年代后，冷凍食品已經(jīng)開始逐漸步入成熟階段，行業(yè)發(fā)生的重大變化主要體現(xiàn)為產(chǎn)品多樣性的增加。驅(qū)動因素：人口增加、收入提升是推動行業(yè)發(fā)展的宏觀基礎(chǔ)人口增加以及合理的人口結(jié)構(gòu)支撐經(jīng)濟增長、帶動居民消費需求。二戰(zhàn)后美國出生率維持在較高水平，使得美國人口數(shù)量在50年代初-60年代末也迎來了快速增長，從1950年的1.52億人增加至1970年的2.05億人。而在人口結(jié)構(gòu)層面，盡管70年代以來美國人口出生率下降，但得益于移民人口增加，美國15-64歲的勞動年齡人口占比自1966年始終維持在60%以上，合理的勞動人口結(jié)構(gòu)使得其對于經(jīng)濟增長形成良好支撐，進(jìn)而帶動居民消費需求增加，推動包括冷凍食品在內(nèi)的行業(yè)發(fā)展。代表性公司——Sysco：餐飲供應(yīng)鏈布局預(yù)制菜，B端渠道優(yōu)勢顯著公司預(yù)制菜業(yè)務(wù)以凍肉、冷凍果蔬等凈菜類產(chǎn)品為主。產(chǎn)品種類方面，Sysco能夠為客戶提供全系列的食品及非食品產(chǎn)品，食品涵蓋生鮮、冷凍食品、乳制品、飲料、罐頭干貨、海鮮等；非食品產(chǎn)品如廚房用具及相關(guān)設(shè)施等，滿足一站式采購訴求。從占比來看，生鮮類及冷凍食品占比相對較高，2022財年鮮肉及凍肉的銷售占比約19%，冷凍果蔬及烘焙占比約15%，禽類產(chǎn)品占比約14%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定。代表性公司——雀巢：綜合性食品龍頭，并購+自研布局預(yù)制食品嬰幼兒食品業(yè)務(wù)起家，并購實現(xiàn)業(yè)務(wù)范圍擴張。雀巢集團(tuán)是全球領(lǐng)先的食品綜合集團(tuán)，業(yè)務(wù)涉及嬰幼兒健康食品、飲料、水、乳制品（含冰淇淋）、預(yù)制食品、調(diào)味品、甜食、寵物食品等多個領(lǐng)域。從發(fā)展歷程看，雀巢早期以嬰幼兒食品起家，此后通過數(shù)次的對外收購實現(xiàn)業(yè)務(wù)覆蓋范圍的持續(xù)擴張，最終實現(xiàn)食品業(yè)務(wù)的綜合布局。其中，伴隨二戰(zhàn)后歐美地區(qū)冰箱冰柜在家庭端滲透率的提升，公司在1957年推出了美極品牌的罐裝預(yù)制意大利餃子，實現(xiàn)了不錯的銷售效果，此后便加大了預(yù)制罐頭食品的投入。1962年和1973年公司又分別收購了歐洲和美國的領(lǐng)先速凍食品品牌Findu和Stouffer，并于2010年收購了卡夫食品旗下的冷凍披薩業(yè)務(wù)進(jìn)一步加大速凍預(yù)制食品的布局。財務(wù)數(shù)據(jù)方面，公司2022年實現(xiàn)營收944.24億瑞士法郎，近年來總體呈現(xiàn)低個位數(shù)的復(fù)合增長，而凈利率基本能夠維持在10%以上。4、國內(nèi)預(yù)制菜：B端方興未艾，C端可看長遠(yuǎn)餐飲穩(wěn)步擴容，預(yù)制菜B端市場空間廣闊目前國內(nèi)預(yù)制菜市場以B端為主導(dǎo)，餐飲擴容疊加滲透率提升，B端需求有望持續(xù)增長。渠道結(jié)構(gòu)方面，目前我國預(yù)制菜行業(yè)仍以餐飲等B端應(yīng)用場景為主，2021年預(yù)制菜B端銷售占比超過80%。而根據(jù)《中國烹飪協(xié)會五年（2021-2025）工作規(guī)劃》，目前國內(nèi)預(yù)制菜滲透率只有10%-15%，預(yù)計在2030年將提升15%-20%。而與此同時，從餐飲業(yè)的發(fā)展階段來看，2010-2022年我國餐飲業(yè)收入CAGR為7.90%，與1950-1980年美國住宿和餐飲業(yè)（對應(yīng)CAGR為7.62%）的階段性表現(xiàn)類似，總體仍處于穩(wěn)步增長期，參照美國預(yù)制菜市場的發(fā)展路徑，預(yù)計將有效支撐預(yù)制菜B端需求的穩(wěn)步提升。與此同時，與國際市場相比，我國餐飲人均消費仍有較大提升空間。2019年我國人均GDP突破1萬美元，約為美國人均GDP的16%，而根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，同年我國人均餐飲消費水平為美國的18%。隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)增長，人均GDP的提升將有效支撐餐飲消費，帶動餐飲市場擴容。人口結(jié)構(gòu)類似日本，C端滲透率有望長期提升國內(nèi)人口變化趨勢類似日本，