(20)-8.1 宏觀分析指標(biāo)有哪些

證券投資基本分析基本要求：了解證券投資基本分析及其內(nèi)容方法；理解和掌握影響證券市場(chǎng)行情的主要宏觀因素；掌握法人治理機(jī)構(gòu)的主要內(nèi)容、公司分析的基本內(nèi)容與方法。本章重點(diǎn)：證券投資基本分析內(nèi)容。本章難點(diǎn)：公司分析的基本內(nèi)容。證券投資基本分析宏觀投資環(huán)境分析政治因素經(jīng)濟(jì)因素市場(chǎng)因素國(guó)際環(huán)境

行業(yè)分析行業(yè)生命周期行業(yè)景氣變動(dòng)公司分析公司運(yùn)作分析公司財(cái)務(wù)分析政府產(chǎn)業(yè)政策投資心理分析證券投資分析是證券投資活動(dòng)中的重要內(nèi)容，是證券投資成敗的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。實(shí)際投資分析，證券投資的基本分析（FA）和技術(shù)分析方法(TA)有機(jī)結(jié)合起來(lái)。1.基本分析的概念證券投資分析是投資者為購(gòu)買債券、股票、基金等有價(jià)證券以實(shí)現(xiàn)其投資目的，通過(guò)各種專業(yè)性的分析方法和分析手段，對(duì)能夠影響證券價(jià)格變動(dòng)的各種信息進(jìn)行綜合分析，進(jìn)而判斷和評(píng)價(jià)證券價(jià)格發(fā)生變動(dòng)的方向及力度的過(guò)程和方法。分析框架基本分析技術(shù)分析對(duì)象:影響證券未來(lái)收益的基本經(jīng)濟(jì)要素依據(jù):市場(chǎng)價(jià)格圍繞內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)內(nèi)容:宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、公司系統(tǒng)分析對(duì)象:證券市場(chǎng)價(jià)格變化及規(guī)律依據(jù)：價(jià)格是各種因素綜合影響的結(jié)果工具：統(tǒng)計(jì)技術(shù)、圖形分析工具2.基本分析的意義（1）提高決策的科學(xué)性，減少投資的盲目性（2）降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益3.基本分析的主要內(nèi)容3.1投資分析的信息來(lái)源（1）歷史信息資料。（2）媒體信息資料。（3）實(shí)地訪查資料。（4）交易信息資料。（5）上市公司信息。（6）宏觀經(jīng)濟(jì)信息。

基本分析(1)宏觀經(jīng)濟(jì)主要研究什么樣的問(wèn)題?

--經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)/就業(yè)狀況/物價(jià)水平/國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來(lái)研究(討論)問(wèn)題:（一）宏觀因素分析GDPCPIIPO---經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快時(shí),企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),從而更具有投資價(jià)值

---出口增長(zhǎng)對(duì)能提高出口型企業(yè)的業(yè)績(jī).

---進(jìn)口原材料價(jià)格上升,導(dǎo)致企業(yè)成本上升,收益下降.(2)認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變動(dòng)對(duì)證券投資活動(dòng)的何影響?請(qǐng)舉簡(jiǎn)單例子說(shuō)明.研究(討論)問(wèn)題:--企業(yè)的成本上升;低風(fēng)險(xiǎn)(債券品種)投資更具優(yōu)勢(shì);

--部分行業(yè)(房地產(chǎn))的高速增長(zhǎng)可能受到抑制等.(3)最近我國(guó)提高了存貸款的利率,這對(duì)證券市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響?研究(討論)問(wèn)題:4.1總量分析法包括個(gè)量總和及平均量或比例量?jī)深?，如?guó)民生產(chǎn)總值、總投資額、總消費(fèi)額和物價(jià)水平等指標(biāo)。4.2結(jié)構(gòu)分析法4.基本分析的方法絕對(duì)數(shù)（反映總體總規(guī)模、總水平特征的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)）結(jié)構(gòu)相對(duì)數(shù)（比重）：（餅圖）

﹪=*100%部分總體2018福布斯中國(guó)富豪榜07十月2023課堂思考GDP與總產(chǎn)值、銷售額什么關(guān)系？

1、國(guó)民生產(chǎn)總值GNP(GrossNationalProduct)：國(guó)民原則。GNP=GDP±來(lái)自國(guó)內(nèi)外要素凈收入。2、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP(GrossDomesticProduct)：國(guó)界原則。各要素增加值（附加值）之和，即Σ（+V+M）。其中：：折舊、大修基金。常用總量指標(biāo)3、國(guó)民收入NI(NationalIncome)：各要素凈產(chǎn)值之和Σ（V+M）4、個(gè)人收入PI(PersonalIncome)：居民各項(xiàng)收入減掉家庭義務(wù)活動(dòng)、非法所得、無(wú)償性支出（如捐贈(zèng)）后的余額。(初次分配:市場(chǎng)主導(dǎo),刺激效率)5、個(gè)人可支配收入DPI(DisposablePersonalIncome)：個(gè)人總收入減掉家庭公共性支出、各項(xiàng)租金、稅金后的余額。(再分配:政府主導(dǎo),實(shí)現(xiàn)公平)GDP的測(cè)算有三種方法：C1+V+M生產(chǎn)法：GDP＝∑各產(chǎn)業(yè)部門的總產(chǎn)出－∑各產(chǎn)業(yè)部門的中間消耗：收入法：GDP＝∑各產(chǎn)業(yè)部門勞動(dòng)者報(bào)酬＋∑各產(chǎn)業(yè)部門固定資產(chǎn)折舊＋∑各產(chǎn)業(yè)部門生產(chǎn)稅凈額＋∑各產(chǎn)業(yè)部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；支出法：GDP＝總消費(fèi)＋總投資＋凈出口經(jīng)濟(jì)因素分析研究問(wèn)題:股市題材電影\基本面分析.3gp“股?！敝姓嬲嶅X的六種人第一種人是做宏觀的，也就是根據(jù)國(guó)家宏觀政策研判大勢(shì)。需要很寬廣知識(shí)面，高深宏觀知識(shí)，是所謂的人上之人?！翱创髣?shì)者賺大錢”。1.宏觀經(jīng)濟(jì)因素1.1宏觀經(jīng)濟(jì)分析的主要指標(biāo)（1）反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r指標(biāo)①GDP與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率②通貨膨脹率（CPI）07十月2023武漢科技大學(xué)管理學(xué)院/余學(xué)斌19/證券投資學(xué)（二）同比（year-on-year）和環(huán)比(month-on-month)

同比是本期與前期同時(shí)期相比較；環(huán)比是本期與上期相比較。例如2017年12月同比就是說(shuō)與2016年12月比較，環(huán)比是與2017年11月比較。美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)我國(guó)現(xiàn)行物價(jià)指數(shù)CPI編制1、食品煙酒類：

2017年11月份，CPI總水平同比上漲1.7%，占CPI權(quán)重29.58％。在食品煙酒價(jià)格中，糧食價(jià)格同比上漲1.5%，豬肉價(jià)格下降9.0%，鮮菜價(jià)格下降9.5%。從同比看，CPI漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格下降1.1%，降幅比上月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.23個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格下降9.0%，影響CPI下降約0.25個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.96個(gè)百分點(diǎn)。CPI指數(shù)，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(ConsumerPriceIndex)，英文縮寫為CPI，是一組代表性商品與服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)的相對(duì)數(shù)，反映居民消費(fèi)價(jià)格水平變動(dòng)情況。通常用以觀察通貨膨脹水平。07十月2023武漢科技大學(xué)管理學(xué)院/余學(xué)斌恩格爾系數(shù)：

食物支出金額

＝───────

總支出金額

一般標(biāo)準(zhǔn)：60%以上——貧窮貧困（2美元/天;赤貧：1美元/天）；50—59%：溫飽；40—49%：小康；20—39%：比較富裕（發(fā)達(dá)國(guó)家）；20%以下：絕對(duì)富裕；東歐：40%；日本：17~30%；英國(guó)：17%；美國(guó)：13.1%。中國(guó)：1950年：68%；1965年：61%；2016年：21.92%（4814/21966），24.97%（4814/19281—中位數(shù)）。2、衣著類：衣著類價(jià)格同比上漲1.2%。其中，服裝價(jià)格上漲2.6%，衣著加工服務(wù)費(fèi)上漲1.6%，鞋價(jià)格上漲1%，占CPI權(quán)重8.02％。3、居?。荷蠞q2.8%。其中，水、電、燃料價(jià)格上漲1.0%，建房及裝修材料價(jià)格上漲1.4%，住房租金價(jià)格上漲4.1%，占CPI權(quán)重21.44％。4、生活用品及服務(wù)：上漲1.2%。其中，耐用消費(fèi)品價(jià)格上漲0.4%，家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)價(jià)格上漲6.9%。占CPI權(quán)重5.28％。5、交通和通信：下降0.4%。其中，車用燃料及零配件價(jià)格下降4.9%，通信工具價(jià)格下降3.5%，交通工具價(jià)格下降0.8%，車輛使用及維修費(fèi)上漲3.5%，通信服務(wù)0%，占CPI權(quán)重

9.90％。6、教育文化和娛樂(lè)：上漲2.0%。其中，教育服務(wù)價(jià)格上漲2.3%，文娛費(fèi)價(jià)格上漲1.3%，旅游價(jià)格上漲8.3%，占CPI權(quán)重13.50％。7、醫(yī)療保?。荷蠞q7.0%。其中，西藥價(jià)格下降4.1%，中藥材及中成藥價(jià)格上漲4.1%，醫(yī)療保健服務(wù)價(jià)格上漲0.5%，占CPI權(quán)重9.28％。

8、其他用品和服務(wù)上漲1.7%。07十月2023武漢科技大學(xué)管理學(xué)院/余學(xué)斌07十月2023武漢科技大學(xué)管理學(xué)院/余學(xué)斌表2

2018年居民消費(fèi)價(jià)格比上年漲跌幅度

單位：%指標(biāo)全國(guó)

城市農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格2.12.12.1其中：食品煙酒1.92.11.1

衣著1.21.11.5

居住[11]2.42.13.3生活用品及服務(wù)1.61.61.6交通和通信1.71.61.8教育文化和娛樂(lè)2.22.32.2醫(yī)療保健4.34.63.7其他用品和服務(wù)1.21.21.2第二：采用分層抽樣方式，抽取代表性地區(qū)和代表性市場(chǎng)（綜合商場(chǎng)、專業(yè)商店、集貿(mào)市場(chǎng)）。數(shù)據(jù)來(lái)源于全國(guó)31個(gè)?。▍^(qū)、市）500個(gè)市縣、6.3余萬(wàn)家價(jià)格調(diào)查點(diǎn)，包括食雜店、百貨店、超市、便利店、專業(yè)市場(chǎng)、專賣店、購(gòu)物中心以及農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)與服務(wù)消費(fèi)單位等。第三：物價(jià)調(diào)查人員（專業(yè)、輔助），按照“定人、定點(diǎn)、定時(shí)”的原則，直接派人到調(diào)查網(wǎng)點(diǎn)采集原始價(jià)格，全國(guó)分四次加權(quán)平均，計(jì)算出全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。

美國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）主要商品共八大類：食品酒和飲品、住宅、衣著、教育和通訊、交通、醫(yī)藥健康、娛樂(lè)、其他商品及服務(wù)，市場(chǎng)敏感度非常高。居民消費(fèi)指數(shù)由勞工統(tǒng)計(jì)局每月公布，時(shí)間：美國(guó)東部時(shí)間上午8時(shí)30分；報(bào)告當(dāng)月第二周或第三周發(fā)布。07十月2023武漢科技大學(xué)管理學(xué)院/余學(xué)斌

討論：如何看待“倒著看”？武漢人：

70年代?！?毛錢過(guò)個(gè)早，現(xiàn)在，1快錢還吃不飽”。1、總平均水平與單項(xiàng)商品價(jià)格水平；2、全國(guó)水平與地區(qū)水平；3、全年平均水平與某時(shí)點(diǎn)價(jià)格；4、全部商品與漲價(jià)商品（拿起筷子要吃肉，放下筷子就罵娘）5、不同消費(fèi)結(jié)構(gòu)、層次差別（南甜北咸、西辣東酸）。2018統(tǒng)計(jì)公報(bào).doc④利率。⑤匯率。⑥失業(yè)率。

2018年統(tǒng)計(jì)公報(bào).doc③國(guó)際收支

（2）反應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的指標(biāo)①貨幣供應(yīng)量。流通中現(xiàn)金Ｍ0，

狹義貨幣供應(yīng)量Ｍ1，即Ｍ0加上企事業(yè)單位活期存款廣義貨幣供應(yīng)量Ｍ2，即Ｍ1加上企事業(yè)單位定期存款、居民儲(chǔ)蓄存款和其他存款。②財(cái)政收支。包括財(cái)政收入和財(cái)政支出。③固定資產(chǎn)投資規(guī)模。M2QE3:athirdroundofquantitativeeasing

2018年統(tǒng)計(jì)公報(bào).doc三大需求對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)三駕馬車人民幣國(guó)際化消費(fèi)升級(jí)城鎮(zhèn)化3、判斷經(jīng)濟(jì)周期階段方法：宏觀資料政策信息4、當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期情況:快速增長(zhǎng)并有輕度過(guò)熱

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度:11%以上；物價(jià)指數(shù):8.7%一、經(jīng)濟(jì)周期二、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境--各國(guó)經(jīng)濟(jì)通過(guò)進(jìn)口與出口彼此影響

--IMF預(yù)測(cè)：2016年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將由3.6%降至3.4%1、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)（1）金融政策：2、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策利率政策

匯率政策（2）貿(mào)易政策：保護(hù)或自由的政策

（3）國(guó)際間經(jīng)濟(jì)合作：中國(guó)與東盟經(jīng)濟(jì)關(guān)系歐盟、上海合作組織等三、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)1、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）2、就業(yè)水平3、價(jià)格水平：中國(guó)近期的物價(jià)上漲4、國(guó)際收支平衡有利于一國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展能源與鋼鐵價(jià)格上漲對(duì)投資活動(dòng)的影響貿(mào)易順差：出口大于