韜睿 中國企業(yè)高管薪酬和長期激勵的實踐和趨勢

中國企業(yè)高管薪酬和長期激勵的實踐和趨勢(摘要)

2006年12月此文件為韜睿咨詢公司所有，含有韜睿咨詢的保密信息。只有經(jīng)授權(quán)的有關(guān)人員才可使用本文件。本文件不得向任何其他人披露或供其他人使用本次高管薪酬和長期激勵調(diào)研數(shù)據(jù)基于2005年12月31日截止的50家市值最大的A股，50家市值最大的H股，50家市值最大的紅籌股公司年報披露的高管薪酬數(shù)據(jù)

本次調(diào)研企業(yè)的長期激勵在國資委和證監(jiān)會規(guī)定頒布前實施，因此有些實踐和規(guī)定不盡相符。高管薪酬概要中國上市企業(yè)公司治理實踐中國上市企業(yè)高管薪酬實踐趨勢和展望目錄2高管薪酬是公司治理的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)高管薪酬社會責(zé)任控制系統(tǒng)披露機(jī)制風(fēng)險管理董事會職責(zé)董事會結(jié)構(gòu)信息系統(tǒng)公司文化商業(yè)道德股東權(quán)利/角色管理結(jié)構(gòu)財務(wù)體系環(huán)境責(zé)任資本投資員工權(quán)益/角色高管薪酬3中國高管薪酬的驅(qū)動因素跨國企業(yè)實踐股東/投資者期望監(jiān)管規(guī)定人才競爭高管薪酬4市場參考市場水平部門的差異競爭定位基本工資浮動工資福利長期激勵薪酬組合薪酬戰(zhàn)略按績效付薪傾斜程度固定與浮動的平衡影響范圍風(fēng)險/薪酬的關(guān)聯(lián)績效考核/標(biāo)準(zhǔn)財務(wù)/非財務(wù)絕對/相對公司/部門/個人團(tuán)隊與個人VP25%ile50%ile75%ile薪酬定位基本工資福利獎金LTI薪酬組合激勵曲線薪酬水平績效100%績效100%酬報業(yè)績指標(biāo)和考核EVAIndexingROICRelativevs.AbsolutePerformanceROEEPS薪酬戰(zhàn)略5注重中期目標(biāo),適度的風(fēng)險年度固定薪資獎金/短期激勵業(yè)績股票計劃/績效單元股票期權(quán)/限制性股票/股票增值權(quán)長期持股的要求高管薪酬結(jié)構(gòu)的最佳實踐低風(fēng)險高風(fēng)險注重短期目標(biāo),基于運(yùn)營層面的(銷售,營運(yùn)利潤)注重長期目標(biāo),基于股權(quán)層面的（例如TSR）基于崗位和市場水平的變化通常基于一年的業(yè)績以現(xiàn)金的形式發(fā)放通常以現(xiàn)金或股票的形式發(fā)放基于3-5年的中期的業(yè)績通常以股票期權(quán)、股票或現(xiàn)金等價物的形式發(fā)放基于長期的業(yè)績要求高級管理人員在任職期間持有適當(dāng)數(shù)量的公司股票6陸續(xù)完善和頒布的政策和法規(guī)使今年成為中國高管薪酬的分水嶺國家法律證券法公司法國有資產(chǎn)管理委員會（SASAC）相關(guān)法規(guī)股權(quán)激勵（境內(nèi)和境外上市企業(yè)）證監(jiān)會股權(quán)激勵規(guī)范意見證券和基金公司證交所保監(jiān)會稅收、國際會計準(zhǔn)則及外匯管理相關(guān)法規(guī)股權(quán)激勵的稅收問題財政部《金融工具確認(rèn)和計量暫行規(guī)定》相關(guān)國際會計準(zhǔn)則影響7A股，H股及紅籌股在公司治理和高管薪酬設(shè)計與披露方面受到不同的外部影響8董事長與CEO的分設(shè)：國際上董事長和CEO的分設(shè)正在逐步成為公司治理的最佳實踐董事長與CEO分設(shè)的比例董事長兼CEO的比例9董事會獨(dú)立性：A股，H股及紅籌股中，獨(dú)立董事都占到董事會成員的1/310A股上市公司中薪酬委員會的普及程度遠(yuǎn)低于H股和紅籌股上市公司披露該委員會的公司比例未披露該委員會的公司比例11薪酬委員會的獨(dú)立性薪酬委員會主席為獨(dú)立/非執(zhí)行董事的公司比例薪酬委員會主席為執(zhí)行董事或未披露詳情的公司比例12關(guān)鍵高管人員現(xiàn)金總收入在三類公司（A股、H股和紅籌股）中差距非常顯著三位關(guān)鍵高管，即董事會主席，首席執(zhí)行官以及首席財務(wù)官在紅籌股公司中的現(xiàn)金總收入遠(yuǎn)高于H股公司和A股公司，三類公司（A股、H股和紅籌股）