汽車行業(yè)月報：政策密集催化智能網(wǎng)聯(lián)汽車快速發(fā)展

內(nèi)容目錄行業(yè)回顧 4行業(yè)整體表現(xiàn)：汽車（中信）板塊上漲0.66% 4個股表現(xiàn)：華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈走強(qiáng) 5行業(yè)估值：行業(yè)當(dāng)前估值有所回升 6市場表現(xiàn) 6乘用車：乘用車產(chǎn)銷同環(huán)比雙增 8商用車：商用車產(chǎn)銷持續(xù)復(fù)蘇 10新能源汽車：滲透率不斷提升 行業(yè)動態(tài) 13投資建議 16風(fēng)險提示 17圖表目錄圖1：中一業(yè)9漲跌對比 4圖2：中一行年至今數(shù)現(xiàn) 4圖3：汽（信子塊9指表現(xiàn) 5圖4：汽（信子塊年至指表現(xiàn) 5圖5：汽行及塊PE(TTM整體，除值) 6圖6：汽業(yè)PE-Bands 6圖7：中一行市率（TTM體，除值） 6圖8：汽子塊盈（TTM整法剔負(fù)） 6圖9：2020-2023汽經(jīng)銷月庫系數(shù) 7圖10：2021-2023汽月度量同增速 7圖汽年銷及比增速 7圖12：2023年8月車企量同增速 7圖13：2021-2023中汽車度口勢 8圖14：2022-2023新源汽月出量 8圖15：2022-2023乘車月銷及比速 8圖16：2021-2023轎月度量同增速 8圖17：2021-2023年MPV月銷及比速 9圖18：2021-2023年SUV月銷及比速 9圖19：主牌用度銷及場有率 9圖20：2021-2023主牌月銷及比速 9圖21：2022-2023乘車各列場有率 10圖22：2023年8月車量10圖23：2015-2023商車產(chǎn)變及比速 10圖24：用產(chǎn)同快增長 圖25：車量比快速升 圖26：能汽年量情及透率 圖27：2021-2023新源汽月滲率 圖28：2021-2023新源汽月銷及比速 12圖29：2023年8月源乘車量名 12圖30：2023年1-8能源用分別量 12圖31：2023年1-8能源用各格銷情況 12圖32：2021-2023純動汽銷及場比 13圖33：2021-2023插混動車度量占比 13表1：9月塊跌幅 4表2：9月車中）塊個漲幅名 5表3：9月能板主上市司價現(xiàn) 6表4：新力企8月量情況 13表5：部新市預(yù)車型 13表6：行重新聞 14行業(yè)回顧行業(yè)整體表現(xiàn)：汽車（中信）0.66%截止到9月209（板塊上漲0.66%，同期滬深3001.58%，2.24930第9位，年初至今汽車(中信)板塊漲幅為5.43%，在中信一級行業(yè)中位列第14位。表1：9月板塊漲跌幅名稱9月漲跌幅%年初至今漲跌幅%汽車(中信)0.665.43滬深300-1.58-4.29萬得全A-1.74-2.05上證指數(shù)-0.360.63資料來源：,圖1：中信一級行業(yè)9月漲跌幅對比資料來源：,圖2：中信一級行業(yè)年初至今指數(shù)表現(xiàn)資料來源：,子板塊方面，9月除汽車零部件板塊下跌0.99%，乘用車、商用車、摩托車及其他、汽車銷售及服務(wù)分別上漲2.59%、2.22%、0.25%、0.89%。年初至今，乘用車、汽車銷售及服務(wù)、摩托車及其他分別下跌0.17%、20.49%、0.55%，汽車零部件、商用車分別上漲8.21%、21.5%。圖3：汽車（中信）子版塊9月指數(shù)表現(xiàn) 圖4：汽車（中信）子版塊年初至今指數(shù)表現(xiàn)資料來源：, 資料來源：,個股表現(xiàn)：華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈走強(qiáng)9209（96漲幅前50（1（0控股（18（187；跌幅前5（505電子（（（5）（3表2：9月汽車（中信）板塊個股漲跌幅排名漲幅前十個股跌幅前十個股代碼簡稱漲跌幅%代碼簡稱漲跌幅%601127.SH賽力斯40.40%002865.SZ鈞達(dá)股份-15.05%603949.SH雪龍集團(tuán)27.11%300585.SZ奧聯(lián)電子-12.64%301007.SZ德邁仕20.70%688678.SH福立旺-12.06%603161.SH科華控股18.81%000678.SZ襄陽軸承-10.55%605128.SH上海沿浦18.76%600375.SH漢馬科技-9.43%000996.SZ*ST中期17.55%002553.SZ南方精工-9.34%603348.SH文燦股份17.06%603786.SH科博達(dá)-8.86%002997.SZ瑞鵠模具12.22%301322.SZ綠通科技-8.65%605333.SH滬光股份10.45%603179.SH新泉股份-8.02%300893.SZ松原股份8.86%603730.SH岱美股份-7.86%資料來源：,92.31%15只，其中漲幅排名前五的個股分別是賽力斯（0，宇通客車（63，信質(zhì)集團(tuán)（500（4（25-6，贏合科技（5，寧德時代（7，新宙邦（1）和先導(dǎo)智能（-3。表3：9月新能源板塊主要上市公司股價表現(xiàn)漲幅前五個股跌幅前五個股代碼簡稱漲跌幅%代碼簡稱漲跌幅%601127.SH賽力斯40.40%002709.SZ天賜材料-14.86%600066.SH宇通客車6.34%300457.SZ贏合科技-11.85%002664.SZ信質(zhì)集團(tuán)5.00%300750.SZ寧德時代-11.27%600418.SH江淮汽車4.44%300037.SZ新宙邦-10.21%600104.SH上汽集團(tuán)4.32%300450.SZ先導(dǎo)智能-9.73%資料來源：,行業(yè)估值：行業(yè)當(dāng)前估值有所回升920）PE（TTM）23.87566.41%）PB2.21）PE（TTM）3011位。PE（TTM）20.44倍，乘用車板塊PE（TTM）23.21倍，汽車零部件板塊PE（TTM）26.45倍，汽車銷售及服務(wù)板塊PE（TTM）為33.60倍，商用車板塊PE（TTM）為18.89倍。圖5：汽車行業(yè)及子板塊PE(TTM整體法，剔除負(fù)值) 圖6：汽車行業(yè)PE-Bands資料來源：, 資料來源：,圖7：中信一級行業(yè)市盈率（TTM整體法，剔除負(fù)值）

圖8：汽車子版塊市盈率（TTM整體法，剔除負(fù)值）資料來源：, 資料來源：,市場表現(xiàn)20238257.5258.27.5%8.4%7.2%8.2%81.545.5%9.4%20231-81822.5萬18217.4%8%。827.420.956.9%51.0%萬輛、18.3萬輛、17.1萬輛，同比分別增長29.3%、28.5%、21.0%。圖9：2020-2023年汽車經(jīng)銷商月度庫存系數(shù) 圖10：2021-2023年汽車月度銷量及同比增速資料來源：中國汽車流通協(xié)會， 資料來源：中汽協(xié)，圖汽車年度銷量及同比增速 圖12：2023年8月主要車企銷量及同比增速資料來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，20238840.832.1%，環(huán)比3.9%34.934.2%7.0%5.921.4%9，環(huán)比下降。車企整車出口來看，去年同期相比，比亞迪出口增速最為顯著，出2.53.7倍。1-8294.161.9%55.86.51.2倍。圖13：2021-2023年中國汽車月度出口走勢 圖14：2022-2023年新能源汽車月度出口量資料來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，乘用車：乘用車產(chǎn)銷同環(huán)比雙增20238227.5227.35.4%6.9%7.5%8.2%；1-81567.2萬1564.35.9%6.7%8SUV、MPV99.19.3-0.6%、+15.4%、+0.0%。圖15：2022-2023年乘用車月度銷量及同比增速圖16：2021-2023年轎車月度銷量及同比增速資料來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，圖17：2021-2023年MPV月度銷量及同比增速 圖18：2021-2023年SUV月度銷量及同比增速資料來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，20238129.225.6%，市場份56.8%8.4pct20201-884821.2%54.2%，同比增長6.5pct2023年8月德系、美系、日系、韓系市場占有率分別為17.7%、8.9%、13.6%、1.6%，各品牌市占率均有所下降，德系、美系、日系、韓系市場占有率比上年同期2.3pct、1.9pct、3.8pct、0.1pct20238ModelY（65,316輛DM/PLUSDM（47,700輛（34,841輛圖19：自主品牌乘用車年度銷量及市場占有率 圖20：2021-2023自主品牌月度銷量及同比增速資料來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，圖21：2022-2023年乘用車各系列市場占有率 圖22：2023年8月乘用車銷量TOP10資料來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，商用車：商用車產(chǎn)銷持續(xù)復(fù)蘇20238303126.2%20%5%7.9%26.227萬29.3%20.5%5.7%8.7%3.948.7%16.1%0.7%2.1%20231-8255.3萬輛和256.8萬輛，同比分別增長18%和16.4%。貨車產(chǎn)銷分別完成224.9226.617.1%15.5%24.9%23.9%30.430.1萬輛。圖23：2015-2023年商用車產(chǎn)銷變化及同比增速資料來源：中汽協(xié),圖24：商用車產(chǎn)銷同比較快增長 圖25：貨車銷量同比增速快速提升資料來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，新能源汽車：滲透率不斷提升20231-8543.4537.436.9%39.2%29.5%；2023884.384.622%27%32.8%4.9pct。20238月27.457.1%89.18.46.61.21.220238源乘用車批發(fā)銷量排名前三的車型分別為ModelY（65,316輛、宋DM/PLUSDM（47,700輛（34,841輛。圖26：新能源汽車年度銷量情況及滲透率 圖27：2021-2023年新能源汽車月度滲透率資料來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，圖28：2021-2023年新能源汽車月度銷量及同比增速 圖29：2023年8月新能源乘用車銷量排名資料來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，20231-8月，A202.5萬輛，同比增長52.1%；中大型車型銷量快速增長，B級、C級車型同比分別增長65.3%、72.4%，D18.269.11.515-20163.670.5%。圖30：2023年1-8月新能源乘用車分級別銷量 圖31：2023年1-8月新能源乘用車各價格段銷量情況資料來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，36.6倍，L7、L8L9L71.546728月5.5%，9EC6G6車型表現(xiàn)亮眼但受產(chǎn)能限制，8月交付70689G9V8001FR102.07s（表4：新勢力車企8月銷量情況車企8月銷量同比漲幅理想34,914663.8%蔚來19,32981%零跑14,19013.29%小鵬13,69042.93%極氪12,30371.7%哪吒12,103-24.4%資料來源：各公司公告或官網(wǎng)，2023858.959.79.9%14.4%25.324.963.9%72.8%870.6%29.4%。圖32：2021-2023年純電動汽車銷量及市場占比圖33：2021-2023年插電混動汽車月度銷量及占比 資料來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，行業(yè)動態(tài)表5：部分新上市及預(yù)售車型上市時間車型級別能源類型純電續(xù)航里程價格（萬元）2023/8/25長城坦克400Hi4-TSUV插電混動105km28.5-29.52023/8/26寶馬iX1SUV純電動450km29.99-33.992023/9/1上汽大眾途昂X(2024款)SUV燃油--28.49-39.52023/9/6比亞迪海豹DM-i轎車插電混動121km-200km16.68-23.682023/9/7上汽名爵MG4EV出海轎車純電動415km13.98冠軍版2023/9/8吉利領(lǐng)克08SUV插電混動120km-220km20.88-28.82023/9/10吉利幾何G6(2024款)轎車純電動410km-500km11.98-14.782023/9/10合創(chuàng)V09MPV純電動620km-762km32-462023/9/12長安啟源A07轎車純電動/增程515km/200km15.8-182023/9/12奇瑞舒享家eQ7SUV純電動412km-512km12.99-16.992023/9/15元PLUS冠軍版SUV純電動430km-510km13.58-16.382023/9/15吉利熊貓騎士微型純電動200km5.392023/9/15江淮QXSUV插電混動120km12.99-14.992023/9/15蔚來EC6SUV純電動450km-630km35.82023/9/15上汽大眾朗逸(2024款)轎車燃油--12.09-15.192023/9/16吉利銀河L6轎車插電混動125km11.58-14.982023/9/20北汽極狐考拉SUV純電動500km13.38-17.182023/9/20 上汽通用五菱星云 SUV 油電混動 -- 8.89-10.58資料來源：各公司公告或官網(wǎng)，表6：行業(yè)重要新聞日期文件發(fā)布主要內(nèi)容2023/9/1案（2023-24年》工信部、財政部等七部門聯(lián)合發(fā)布關(guān)于印發(fā)《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年（）2023年，汽車行業(yè)力爭實(shí)現(xiàn)全年汽車2,7003%900萬輛左右，同比增長30%5%左右。2024間，產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量效益進(jìn)一步提升?！斗桨浮诽岢鲆韵聨醉?xiàng)工作舉措：（一）支持?jǐn)U大新能源汽車消費(fèi)。落實(shí)好現(xiàn)有新能源汽車車船稅與車輛購置稅等優(yōu)惠政策；開展公共領(lǐng)域車輛全面電動化先行區(qū)試點(diǎn)工作等。（二）穩(wěn)定燃油汽車消費(fèi)。各地不得新增汽車限購措施，鼓勵限購地區(qū)增加購車指標(biāo)；深挖房車、皮卡等細(xì)分市場消費(fèi)潛力等。（三）推動汽車出口提質(zhì)增效。鼓勵汽車企業(yè)加快研發(fā)和生產(chǎn)面向國際市場的汽車產(chǎn)品；指導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)組建汽車企業(yè)國際化發(fā)展創(chuàng)新聯(lián)盟；加強(qiáng)與重點(diǎn)國家和地區(qū)的全產(chǎn)業(yè)鏈低碳發(fā)展合作等。（四）促進(jìn)老舊汽車報廢、更新和二手車消費(fèi)。鼓勵老舊汽車更新；各地嚴(yán)格落實(shí)全面取消小型非運(yùn)營二手車遷入限制等。（五）提升產(chǎn)品供給質(zhì)量水平。支持開展車用芯片、固態(tài)電池、操作系統(tǒng)、高精度傳感器等技術(shù)攻關(guān)和推廣應(yīng)用；優(yōu)化完善汽車技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和汽車產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證供給體系；引導(dǎo)企業(yè)加快5G信息通信、車路協(xié)同、智能座艙、自動駕駛等新技術(shù)的創(chuàng)新。（六）保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通。建立健全汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全監(jiān)測評估公共服務(wù)平臺等。（七）完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營。做好公共充電網(wǎng)絡(luò)布局規(guī)劃；鼓勵新技術(shù)推廣應(yīng)用；引導(dǎo)地方加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。2023/9/12025年新能源汽2,000億元動計劃（203—225年（）（一）20255家以上，關(guān)鍵零部件骨干企業(yè)10家以上，產(chǎn)業(yè)規(guī)模力爭突破2,000億元。（二）自主創(chuàng)新能力大幅提升。實(shí)現(xiàn)三電系統(tǒng)、氫燃料電池等核心關(guān)鍵技術(shù)難點(diǎn)突破。到2025年，全市新能源汽車領(lǐng)域新增市級及以上創(chuàng)新平臺5家，培育智能汽車核心技術(shù)開發(fā)企業(yè)3家。（三）202525汽車銷售比例達(dá)到40%，新增及更新的公交、出租等公共領(lǐng)域新能源汽車銷售比例達(dá)80%100%使用新能源汽車。（四）基礎(chǔ)設(shè)施配套持續(xù)優(yōu)化。到2025年，全市建成并投入使用充換電站800座以22,000個以上，加氫站（含合建站）10座，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)應(yīng)用區(qū)域全覆蓋。（五）市場服務(wù)體系明顯改善。建立完整的“購車—用車—養(yǎng)護(hù)—增值—二手交易—回收”新能源汽車市場服務(wù)生態(tài)體系。此外，《計劃》還圍繞打造新能源汽車產(chǎn)業(yè)共同體、構(gòu)建綠碳交通體系、完善基礎(chǔ)設(shè)施體系、拓展新能源汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)四個方面提出多項(xiàng)發(fā)展措施。2023/9/5武漢經(jīng)開區(qū)組建智能汽車軟武漢經(jīng)開區(qū)舉行智能汽車軟件大會，成立武漢智能汽車軟件園（）及智件園，聚焦自動駕駛、車規(guī)級芯片等領(lǐng)域能汽車軟件園發(fā)展有限公司，發(fā)布《武漢智能汽車軟件園建設(shè)三年行動方案（2023-2025年（）.軟件園規(guī)劃面積1平方公里，選址南太子湖周邊區(qū)域，聚焦自動駕駛、智能座艙、車規(guī)級芯片、車聯(lián)網(wǎng)四大重點(diǎn)領(lǐng)域，打造“一核四區(qū)”的發(fā)展格局，即建設(shè)軟件總部創(chuàng)新核、領(lǐng)軍軟件加速區(qū)、科創(chuàng)鄰里生活區(qū)、車載芯片創(chuàng)2024年一季度交付投入運(yùn)營，定位是為汽車提供完整軟件解決方案，人員規(guī)模預(yù)計達(dá)到4,0002025570億元，實(shí)現(xiàn)30160家；智能汽車軟件和車規(guī)級芯片1003萬人。武漢經(jīng)開區(qū)還將發(fā)布（）等政策文件。根1,000新設(shè)立的研發(fā)或制造企業(yè)，最高獎勵300萬元；對獲得國家、省、市立項(xiàng)的科技重大專項(xiàng)，最高獎勵2,000萬元。2023/9/7上海出臺九項(xiàng)措施搞活汽車流通擴(kuò)大汽車更新消費(fèi)8部門聯(lián)合制定出臺《上海市搞活汽車流通擴(kuò)大汽車更新消費(fèi)若干（20239720238120231231日，個人消費(fèi)者報廢或轉(zhuǎn)讓（不含變更登記）本人名下在本市注冊登記的非營業(yè)性燃油小客車，并且在本市市場監(jiān)督管理部門登記的汽車銷售機(jī)構(gòu)購買燃油小客車新車，注冊使用性質(zhì)為非營運(yùn)的，可2,800202312月31日前，個人消費(fèi)者報廢或者轉(zhuǎn)讓（不含變更登記）本人名下在本市注冊登記的非營業(yè)性小客車，并且在本市市場監(jiān)督管理部門登記的汽車銷售機(jī)構(gòu)購買純電動小客車新車，注冊使用性質(zhì)為非營運(yùn)的，可申請一次性10,000元購車補(bǔ)貼。此外，《措施》還提出進(jìn)一步推廣在二手車交易過程中使用車輛信息報告，涵蓋車輛登記、保險、理賠以及維修等信息，做到信息透明、對稱，以及進(jìn)一步推動汽車銷售合同網(wǎng)簽、進(jìn)一步便利優(yōu)化二手車出口流程等共九項(xiàng)措施。2023/9/82025年新5萬輛（202550,00030,000輛；全市新能源公交車保有量占全部公交車比例不低于50％；構(gòu)建覆蓋全市的充（換）電服2：1能源汽車充（換）電配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、強(qiáng)化新能源汽車推廣應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持政策三大主要任務(wù)及多項(xiàng)保障措施。2023/9/13中國工信部發(fā)布電動汽車傳近日由工信部提出、全國汽車標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會歸口的《電動汽車傳導(dǎo)充電用連接裝置導(dǎo)充電連接裝置系列國家標(biāo)第1部分：通用要求》和《電動汽車傳導(dǎo)充電用連接裝置第3部分：直流充電接口》兩準(zhǔn)項(xiàng)推薦性國家標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布。新標(biāo)準(zhǔn)在沿用我國現(xiàn)行直流充電接口技術(shù)方案、保障新老充電接口通用兼容的同時，將最大充電電流從250A提高至800A、充電功率提升至800kW，增加了主動冷卻、溫度監(jiān)測等相關(guān)技術(shù)要求，優(yōu)化完善了機(jī)械性能、鎖止裝置、使用壽命等試驗(yàn)方法，有利于進(jìn)一步提升傳導(dǎo)充電連接裝置的環(huán)境適應(yīng)性、安全性和可靠性，并同時滿足直流小功率、大功率充電等實(shí)際需要。2023/9/19河南南陽：三年內(nèi)全市公交出租實(shí)現(xiàn)新能源化河南南陽市近日印發(fā)《南陽市推動生態(tài)環(huán)境質(zhì)量穩(wěn)定向好三年行動實(shí)施方案（2023—2025年2025年，除應(yīng)急車輛外，全市公交車、巡游出租車和城市建成區(qū)的載貨汽車、郵政用車、市政環(huán)衛(wèi)用車、網(wǎng)約出租車基本實(shí)現(xiàn)新能源化，國有企業(yè)原則上全部使用新能源或“國六”排放標(biāo)準(zhǔn)貨車運(yùn)輸。資料來源：MARKLINES,各政府官網(wǎng)公告，芯擎科技為領(lǐng)克08提供車規(guī)級智能座艙芯片14087nm200KDMIPS的CPU1,800GFLOPSGPU16的AI92英寸巨幅天幕HUDL2中國商務(wù)部回應(yīng)歐盟將對中國電動汽車發(fā)起反補(bǔ)貼調(diào)查9月14日，中國商務(wù)部新聞發(fā)言人在回應(yīng)歐盟針對中國電動汽車發(fā)起反補(bǔ)貼調(diào)查時表示，中方對此表示高度關(guān)切和強(qiáng)烈不滿。中方認(rèn)