2022年期貨從業(yè)資格考試《基礎知識》模擬卷1

單選題（共80題，共80分）1.滬深300股指期貨的交割結(jié)算價是依據(jù)（）確定的?！敬鸢浮緾【解析】滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。計算結(jié)果保留至小數(shù)點后兩位。交易所有權(quán)根據(jù)市場情況對股指期貨的交割結(jié)算價進行調(diào)整。A.最后交易日最后5分鐘期貨交易價格的加權(quán)平均價B.從上市至最后交易日的所有期貨價格的加權(quán)平均價C.最后交易日滬深300指數(shù)最后兩個小時的算術(shù)平均價D.最后交易日的收盤價2.某交易者買入執(zhí)行價格為3200美元/噸的銅看漲期貨期權(quán)，當標的銅期貨價格為3100美元/噸時，該期權(quán)為（）期權(quán)?！敬鸢浮緽【解析】虛值看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于其標的資產(chǎn)價格，因此該看漲期權(quán)為虛值期權(quán)。A.實值B.虛值C.內(nèi)涵D.外涵3.某套利者買入5月份菜籽油期貨合約同時賣出9月份菜籽油期貨合約，成交價格分別為10150元/噸和10110元/噸，結(jié)束套利時，平倉價格分別為10125元/噸和10175元/噸。該套利者平倉時的價差為（）元/噸?！敬鸢浮緽【解析】建倉時價差＝高價-低價＝5月份菜籽油期貨合約價格-9月份菜籽油期貨合約價格。計算平倉時的價差時，要用建倉時價格較高的合約平倉價格減去建倉時價格較低的合約平倉價格。平倉時價差＝10125-10175＝-50（元/噸）。A.50B.-50C.40D.-404.美國在2007年2月15日發(fā)行了到期日為2017年2月15日的國債，面值為10萬美元，票面利率為4.5%。如果芝加哥期貨交易所某國債期貨（2009年6月到期，期限為10年）的賣方用該國債進行交割，轉(zhuǎn)換因子為0.9105，假定10年期國債期貨2009年6月合約交割價為125-160，該國債期貨合約買方必須付出（）美元?！敬鸢浮緾【解析】本題中，10年期國債期貨的合約面值為100000美元，合約面值的1%為1個點，即1個點代表1000美元；報價以點和多少1/32點的方式進行，1/32點代表31.25美元。10年期國債期貨2009年6月合約交割價為125-160，表明該合約價值為:1000×125+31.25×16=125500（美元），買方必須付出125500×0.9105+100000×4.5%×4/12=115767.75（美元）。A.116517.75B.115955.25C.115767.75D.114267.755.某股票當前價格為88.75港元，該股票期權(quán)中內(nèi)涵價值最高的是（）?！敬鸢浮緼【解析】看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的物的市場價格-執(zhí)行價格，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的物的市場價格。選項A的內(nèi)涵價值=92.5-88.75=3.75；選項B的內(nèi)涵價值87.5-88.75=-1.25，計算結(jié)果小于0，內(nèi)涵價值等于0；選項C的內(nèi)涵價值=88.75-92.5=-3.75，計算結(jié)果小于0，內(nèi)涵價值等于0；選項D的內(nèi)涵價值=88.75-87.5=1.25。選項A最大，故選A。A.執(zhí)行價格為92.50港元，權(quán)利金為4.89港元的看跌期權(quán)B.執(zhí)行價格為87.50港元，權(quán)利金為2.37港元的看跌期權(quán)C.執(zhí)行價格為92.50港元，權(quán)利金為1.97港元的看漲期權(quán)D.執(zhí)行價格為87.50港元，權(quán)利金為4.25港元的看漲期權(quán)6.某交易者以2美元/股的價格買入某股票看跌期權(quán)1手，執(zhí)行價格為35美元/股；以4美元/股的價格買入相同執(zhí)行價格的該股票看漲期權(quán)1手，以下說法正確的是（）。（合約單位為100股，不考慮交易費用）【答案】B【解析】當股票價格為36美元/股時，買入的看跌期權(quán)不執(zhí)行，買入的看漲期權(quán)執(zhí)行，總盈虧=標的資產(chǎn)賣價-執(zhí)行價格-權(quán)利金=[（36-35）-2-4]×100=-500（美元）；當股票價格為34美元/股時，買入的看漲期權(quán)不執(zhí)行，買入的看跌期權(quán)執(zhí)行，總盈虧=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格-權(quán)利金=[（35-34）-2-4]×100=-500（美元）。A.當股票價格為36美元/股時，該交易者盈利500美元B.當股票價格為36美元/股時，該交易者損失500美元C.當股票價格為34美元/股時，該交易者盈利500美元D.當股票價格為34美元/股時，該交易者損失300美元7.（）是指可以向他人提供買賣期貨、期權(quán)合約指導或建議，或以客戶名義進行操作的自然人或法人?！敬鸢浮緽【解析】商品交易顧問是可以向他人提供買賣期貨、期權(quán)合約指導或建議，或以客戶名義進行操作的自然人或法人。A.商品基金經(jīng)理B.商品交易顧問C.交易經(jīng)理D.期貨傭金商8.從期貨交易所與結(jié)算機構(gòu)的關(guān)系來看，我國期貨結(jié)算機構(gòu)屬于（）?！敬鸢浮緾【解析】根據(jù)期貨結(jié)算機構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同，結(jié)算機構(gòu)一般可分為兩種形式：（1）結(jié)算機構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務；（2）結(jié)算機構(gòu)是獨立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務。目前，我國采取第一種形式。A.交易所與商業(yè)銀行共同組建的機構(gòu)，附屬于交易所但相對獨立B.交易所與商業(yè)銀行聯(lián)合組建的機構(gòu)，完全獨立于交易所C.交易所的內(nèi)部機構(gòu)D.獨立的全國性的機構(gòu)9.基差的計算公式為（）?！敬鸢浮緽【解析】基差=現(xiàn)貨價格－期貨價格。A.基差＝期貨價格－現(xiàn)貨價格B.基差＝現(xiàn)貨價格－期貨價格C.基差＝遠期價格－期貨價格D.基差＝期貨價格－遠期價格10.黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，當標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司，權(quán)利金為30美元/盎司時，則該期權(quán)的時間價值為（）美元/盎司?！敬鸢浮緽【解析】時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值，看跌期權(quán)內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的物市場價格，內(nèi)涵價值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司），時間價值=30-20=10（美元/盎司）。A.20B.10C.30D.011.當香港恒生指數(shù)從16000點跌到15980點時，恒指期貨合約的實際價格波動為（）港元。【答案】B【解析】恒指期貨合約每點價值50港元，當香港恒生指數(shù)從16000點跌到15980點時恒指期貨合約的實際波動價格為（16000-15980）×50=1000（港元）。A.10B.1000C.799500D.80000012.期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在（）和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。【答案】A【解析】期貨交易的交割時間是在合約簽訂的將來某一特定時間A.將來某一特定時間B.當天C.第二天D.一個星期后13.某交易者以260美分/蒲式耳的執(zhí)行價格賣出10手5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為16美分/蒲式耳，與此同時買入20手執(zhí)行價格為270美分/蒲式耳的5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為9美分/蒲式耳，再賣出10手執(zhí)行價格為280美分/蒲式耳的5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為4美分/蒲式耳。這種賣出蝶式套利的最大可能虧損是（）美分/蒲式耳?！敬鸢浮緾【解析】該策略是一種買入蝶式套利（看漲期權(quán)）的操作，它需要支付一個初始的凈權(quán)利金為2美分/蒲式耳（16-9-9+4）。賣出蝶式套利（看漲期權(quán)）的最大可能虧損為：270-260-2=8（美分/蒲式耳）。A.4B.6C.8D.1014.期貨市場高風險的主要原因是（）?！敬鸢浮緾【解析】期貨交易的杠桿效應使期貨交易具有高收益和高風險的特點。保證金比率越低，杠桿效應就越大，高收益和高風險的特點就越明顯。A.價格波動B.非理性投機C.杠桿效應D.對沖機制15.（）是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量?！敬鸢浮緿【解析】供給是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。A.價格B.消費C.需求D.供給16.擁有外幣負債的人，為防止將來償付外幣時外匯上升，可采取外匯期貨()?！敬鸢浮緽【解析】適合做外匯期貨多頭套期保值的情形主要包括：①外匯短期負債者擔心未來貨幣升值；②國際貿(mào)易中的進口商擔心付匯時外匯匯率上升造成損失。A.空頭套期保值B.多頭套期保值C.賣出套期保值D.投機和套利17.道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)由（）只股票組成?！敬鸢浮緿【解析】道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)由30只股票組成。A.43B.33C.50D.3018.對于股指期貨來說，當出現(xiàn)期價低估時，套利者可進行（）?！敬鸢浮緽【解析】對于股指期貨來說，當出現(xiàn)期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行套利，這種操作稱為“反向套利”。A.正向套利B.反向套利C.垂直套利D.水平套利19.如果投資者（），可以考慮利用股指期貨進行空頭套保值?！敬鸢浮緿【解析】股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風險，通過在期貨市場賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，而在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行空頭套期保值的情形主要是:投資者持有股票組合，擔心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。A.計劃在未來持有股票組合，擔心股市上漲B.持有股票組合，預計股市上漲C.計劃在未來持有股票組合，預計股票下跌D.持有股票組合，擔心股市下跌20.某套利者認為豆油市場近期供應充足、需求不足導致不同月份期貨合約出現(xiàn)不合理價差，打算利用豆油期貨進行熊市套利。交易情況如下表所示，則該套利者的盈虧狀況為（）。（交易單位，10噸/手）【答案】D【解析】熊市套利即賣出較近月份的合約同時買入較遠月份的合約進行套利。本題中，遠期月份合約價格高于近期月份合約價格，屬于正向市場熊市套利，價差擴大時可以實現(xiàn)盈利。建倉時價差＝5920－5850＝70（元/噸），平倉價差＝5890－5830＝60（元/噸），價差縮小，因此，有凈虧損＝（70－60）×50×10＝5000（元）。

A.盈利500元B.虧損500元C.盈利5000元D.虧損5000元21.期貨投機具有（）的特征。【答案】D【解析】期貨交易實行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金（一般為5％～15％）作為履約保證，即可進行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。期貨交易的這一特征使期貨交易具有高收益和高風險的特點。保證金比率越低，杠桿效應就越大，高收益和高風險的特點就越明顯。A.低風險、低收益B.低風險、高收益C.高風險、低收益D.高風險、高收益22.某日，鄭州商品交易所白糖期貨價格為5740元/噸，南寧同品級現(xiàn)貨白糖價格為5440元/噸，若將白糖從南寧運到指定交割庫的所有費用總和為160～190元/噸。則該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為（）。（不考慮交易費用）【答案】B【解析】本題中，不考慮交易費用，該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為：（5740－5440－190）～（5740－5440－160），即110～140元/噸。A.30～110元/噸B.110～140元/噸C.140～300元/噸D.30～300元/噸23.（）是期權(quán)買方行使權(quán)利時，買賣雙方交割標的物所依據(jù)的價格。【答案】B【解析】本題考查期權(quán)執(zhí)行價格的定義。執(zhí)行價格是期權(quán)買方行使權(quán)利時，買賣雙方交割標的物所依據(jù)的價格，也稱為履約價格、敲定價格、行權(quán)價格。A.權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價格C.合約到期日D.市場價格24.在互補商品中，一種商品價格的上升會引起另一種商品需求量的（）。【答案】B【解析】在互補商品中，一種商品價格的上升會引起另一種商品需求量的減少。A.增加B.減少C.不變D.不一定25.期現(xiàn)套利的收益來源于（）。【答案】B【解析】期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間不合理的價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。A.不同合約之間的價差B.期貨市場于現(xiàn)貨市場之間不合理的價差C.合約價格的上升D.合約價格的下降26.某投機者預測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手（10噸／手），成交價格為2015元／噸，此后合約價格迅速上升到2025元／噸；為進一步利用該價位的有利變動，該投機者再次買入4手5月份合約；當價格上升到2030元／噸時，又買入3手合約；當市價上升到2040元／噸時，又買入2手合約；當市價上升到2050元／噸時，再買入1手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元／噸，該投機者立即賣出手中全部期貨合約，則此交易的盈虧是（）元?！敬鸢浮緽【解析】投機者在賣出前合約數(shù)為15手，平均買入價=（2015×50+2025×40+2030×30+2040×20+2050×10）／150=303950/150（元／噸），在2035元／噸價格賣出全部期貨合約時，該投機者獲利=（2035-303950/150）×15×10=1300（元）。A.-1300B.1300C.-2610D.261027.基本面分析法的經(jīng)濟學理論基礎是（）?！敬鸢浮緼【解析】基本面分析方法以供求分析為基礎，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預測價格變動的中長期趨勢。A.供求理論B.江恩理論C.道氏理論D.艾略特波浪理論28.當看漲期貨期權(quán)的賣方接受買方行權(quán)要求時，將（）?！敬鸢浮緼【解析】看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標的物的權(quán)利，但不負有必須買進的義務。A.以執(zhí)行價格賣出期貨合約B.以執(zhí)行價格買入期貨合約C.以標的物市場價格賣出期貨合約D.以標的物市場價格買入期貨合約29.在期貨交易所中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是期貨合約規(guī)定的最小變動價位的（）?！敬鸢浮緼【解析】最小變動價位，是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計量單位報價的最小變動數(shù)值。在期貨交易中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍。A.整數(shù)倍B.十倍C.三倍D.兩倍30.如果基差為負值且絕對值越來越大，則這種變化稱為（）?！敬鸢浮緽【解析】當基差變大時，稱為“基差走強”，反之，當基差變小，稱為“基差走弱”。題中，基差為負值且絕對值越來越大，說明基差越來越小，為基差走弱。A.正向市場B.基差走弱C.反向市場D.基差走強31.某投資者判斷大豆價格將會持續(xù)上漲，因此在大豆期貨市場上買入一份執(zhí)行價格為600美分／蒲式耳的看漲期權(quán)，權(quán)利金為10美分／蒲式耳，則當市場價格高于（）美分／蒲式耳時，該投資者開始獲利?！敬鸢浮緾【解析】看漲期權(quán)盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金=600+10=610（美分／蒲式耳），當市場價格高于看漲期權(quán)盈虧平衡點時，該投資者開始獲利。A.590B.600C.610D.62032.假設C、K兩個期貨交易所同時交易銅期貨合約，且兩個交易所相同品種期貨合約的合理價差應等于兩者之間的運輸費用。某日，C、K兩個期貨交易所6月份銅的期貨價格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩交易所之間銅的運費為90元/噸。某投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，適宜采取的操作措施是（）【答案】D【解析】一般來說，同一品種在各交易所間的價格會有一個穩(wěn)定的差額，一旦這個穩(wěn)定差額發(fā)生偏離，交易者就可通過買入價格相對較低的合約，賣出價格相對較高的合約而在這兩個市場間套利，以期兩市場價差恢復正常時平倉，獲取利潤。題中，C、K兩個期貨交易所6月份銅的期貨價格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩者價差為230元/噸，遠遠高于兩交易所之間銅的運費為90元/噸。因而當投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平時，可以賣出C交易所6月份銅期貨合約，同時買入K交易所6月份銅期貨合約進行套利。A.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約B.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時賣出10手K交易所6月份銅期貨合約C.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時賣出10手K交易所6月份銅期貨合約D.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約33.在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)時最大的損失是（）?！敬鸢浮緾【解析】如果標的物價格下跌，則可放棄權(quán)利或低價轉(zhuǎn)讓看漲期權(quán)，其最大損失為全部權(quán)利金。A.零B.無窮大C.全部權(quán)利金D.標的資產(chǎn)的市場價格34.某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手（每手10噸）建倉，成交價為4790元/噸，當日結(jié)算價為4770元/噸，當日該投資者賣出20手燃料油合約平倉，成交價為4780元/噸，交易保證金比例為8%，則該投資者當日交易保證金為（）。【答案】A【解析】當日交易保證金=當日結(jié)算價×當日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例=4770×（40-20）×10×8%=76320（元）。A.76320元B.76480元C.152640元D.152960元35.下列掉期交易中，屬于隔夜掉期交易形式的是（）?！敬鸢浮緼【解析】隔夜掉期交易主要包括O／N、T／N和S／N三種形式。A.O／NB.F／FC.T／FD.S／F36.期權(quán)的基本要素不包括（）?！敬鸢浮緾【解析】期權(quán)的基本要素包括：①期權(quán)的價格，又稱期權(quán)費、權(quán)利金、保險費；②標的資產(chǎn)；③行權(quán)方向；④行權(quán)方式；⑤執(zhí)行價格，又稱行權(quán)價格、履約價格；⑥期權(quán)到期日和期權(quán)到期。A.行權(quán)方向B.行權(quán)價格C.行權(quán)地點D.期權(quán)費37.在反向市場上，交易者買入5月大豆期貨合約同時賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預期（）?！敬鸢浮緽【解析】在反向市場上，近期合約價格大于遠期，根據(jù)題干，即買進價格高的賣出價格低的，此為牛市套利，在價差擴大時方能夠盈利。A.價差將縮小B.價差將擴大C.價差將不變D.價差將不確定38.下列關(guān)于交易所推出的AU1212，說法正確的是（）?！敬鸢浮緿【解析】AU代表黃金期貨合約，1212代表2012年12月份到期。A.上市時間是12月12日的黃金期貨合約B.上市時間為12年12月的黃金期貨合約C.12月12日到期的黃金期貨合約D.12年12月到期的黃金期貨合約39.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程不包括（）?！敬鸢浮緿【解析】期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程是：①尋找交易對手；②交易雙方商定價格；③向交易所提出申請；④交易所核準；⑤辦理手續(xù)；⑥納稅。A.尋找交易對手B.交易所核準C.納稅D.董事長簽字40.某投資者6月份以32元/克的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為280元/克的8月黃金看跌期權(quán)。合約到期時黃金期貨結(jié)算價格為356元/克，則該投資者的利潤為（）元/克?！敬鸢浮緽【解析】買入看跌期權(quán)，當標的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格時，期權(quán)買方不會行權(quán)，最大損失為權(quán)利金。A.0B.-32C.-76D.-10841.假設美元兌人民幣即期匯率為6.2022，美元年利率為3%，人民幣年利率為5%。按單利計，1年期美元兌人民幣遠期匯率的理論價格約為（）。【答案】D【解析】{圖1}中R表示利率，d表示交易期限。所以，1年期美元兌人民幣遠期匯率的理論價格為6．2022×[（1+5％×1）／（1+3％×1）]≈6．3226。A.6.5123B.6.0841C.6.3262D.6.322642.在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用（）來進行交割。【答案】D【解析】在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債來進行交割。A.10年期國債B.大于10年期的國債C.小于10年期的國債D.任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債43.下列關(guān)于期貨市場規(guī)避風險功能的描述中，正確的是（）?！敬鸢浮緿【解析】規(guī)避價格風險并不意味著期貨交易本身無價格風險。實際上，期貨價格的上漲和下跌既可以使期貨交易贏利，也可以使期貨交易虧損。在期貨市場進行套期保值交易的主要目的，并不在于追求期貨市場上的贏利，而是要實現(xiàn)以一個市場上的贏利彌補另一個市場上的虧損。這正是規(guī)避風險這一期貨市場基本功能的要義所在。A.期貨交易無價格風險B.期貨價格上漲則贏利，下跌則虧損C.能夠消滅期貨市場的風險D.用一個市場的贏利彌補另一個市場的虧損44.如果進行賣出套期保值，則基差（）時，套期保值效果為凈盈利。【答案】C【解析】進行賣出套期保值，如果基差走強，不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利；如果基差走弱，不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損；如果基差不變，完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵。A.為零B.不變C.走強D.走弱45.某投資者通過蝶式套利，買入2手3月銅期貨，同時賣出5手5月銅期貨，并買入3手7月銅，價格為68000、69500、69850元／噸，當3、5、7月價格變?yōu)椋ǎ┰瘒嵲撏顿Y都平倉后能盈利150元／噸?！敬鸢浮緽【解析】如題，可用排除法或試算法。排除法：從價差來分析，可以比較快的辨別出哪些選項明顯不對，然后再計算。因為蝶式套利實際上是一個賣空一個買空，兩個都應該盈利，或者說至少不能虧損。賣出套利，價差肯定縮?。毁I入套利，價差肯定擴大。所以從這兩點來看，C和D明顯不對，排除。再大體從價差來判斷計算一下，就可知選B。試算法：此辦法有點死板，但比較實用，將A、B、C、D分別代入計算，其中將B代入可知：盈利：-200×2+200×5-150×3得總盈利=-200×2+200×5-150×3=150(元／噸)，故選B。A.67680；68980；69810B.67800；69300；69700C.68200；70000；70000D.68250；70000；6989046.江恩通過對數(shù)學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用建立了一套獨特分析方法和預測市場的理論，稱為江恩理論。下列不屬于江恩理論內(nèi)容的是（）。【答案】C【解析】江恩理論包括江恩時間法則、江恩價格法則和江恩線等諸多內(nèi)容。A.江恩時間法則B.江恩價格法則C.江恩趨勢法則D.江恩線47.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》的規(guī)定，（）是期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)建立的立足點和出發(fā)點?！敬鸢浮緼【解析】《期貨公司監(jiān)督管理辦法》明確規(guī)定，期貨公司應當按照明晰職責、強化制衡、加強風險管理的原則，建立并完善公司治理。因此，風險防范成為期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)建立的立足點和出發(fā)點，風險控制體系成為公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容。A.風險防范B.市場穩(wěn)定C.職責明晰D.投資者利益保護48.在期貨市場上，套期保值者的原始動機是（）。【答案】D【解析】在期貨市場上，套期保值者的原始動機是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價格風險。A.通過期貨市場尋求利潤最大化B.通過期貨市場獲取更多的投資機會C.通過期貨市場尋求價格保障，消除現(xiàn)貨交易的價格風險D.通過期貨市場尋求價格保障，規(guī)避現(xiàn)貨交易的價格風險49.下列關(guān)于外匯交叉套期保值的描述中，不正確的是（）?！敬鸢浮緼【解析】在國際外匯期貨市場上，若需要回避兩種非美元貨幣之間的匯率風險，就可運用交叉貨幣套期保值。故A項錯誤。A.可以回避任意兩種貨幣之間的匯率風險B.利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約進行的外匯保值C.需要正確調(diào)整期貨合約的數(shù)量，使其與被保值對象相匹配D.需要正確選擇承擔保值任務的相關(guān)度高的另外一種期貨50.美式期權(quán)的買方（）行權(quán)?！敬鸢浮緾【解析】美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。A.可以在到期日或之后的任何交易日B.只能在到期日C.可以在到期日或之前的任一交易日D.只能在到期日之前51.規(guī)范化的期貨市場產(chǎn)生地是（）?！敬鸢浮緼【解析】規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場在19世紀中期產(chǎn)生于美國芝加哥。A.美國芝加哥B.英國倫敦C.法國巴黎D.日本東京52.只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行期貨交易，體現(xiàn)了期貨交易的（）特征?！敬鸢浮緽【解析】期貨交易的基本特征可歸納為6個方面：①合約標準化；②場內(nèi)集中競價交易；③保證金交易；④雙向交易；⑤對沖了結(jié)；⑥當日無負債結(jié)算。只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行期貨交易，體現(xiàn)了期貨交易的場內(nèi)集中競價交易特征。A.雙向交易B.場內(nèi)集中競價交易C.杠桿機制D.合約標準化53.一般地，當其他因素不變時，市場利率下跌，利率期貨價格將（）?！敬鸢浮緿【解析】短期利率期貨價格通常和市場利率呈反向變動。影響和決定國債期貨價格的主要因素是國債現(xiàn)貨價格，而國債現(xiàn)貨價格主要受市場利率影響，并和市場利率呈反向變動。A.先上漲，后下跌B.下跌C.先下跌，后上漲D.上漲54.為了規(guī)避市場利率上升的風險，應進行的操作是（）。【答案】A【解析】利率期貨賣出套期保值是通過期貨市場開倉賣出利率期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率上升的風險。買入套期保值是為了規(guī)避市場利率下降的風險。A.賣出套期保值B.買入套期保值C.投機交易D.套利交易55.中國金融期貨交易所的結(jié)算會員按照業(yè)務范圍進行分類，不包括（）?！敬鸢浮緾【解析】中國金融期貨交易所的結(jié)算會員按照業(yè)務范圍分為交易會員、交易結(jié)算會員、全面結(jié)算會員和特別結(jié)算會員。A.交易結(jié)算會員B.全面結(jié)算會員C.個別結(jié)算會員D.特別結(jié)算會員56.一張3月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)，如果其標的玉米期貨合約的價格為350美分/蒲式耳，權(quán)利金為35美分/蒲式耳，其內(nèi)涵價值為（）美分/蒲式耳?！敬鸢浮緼【解析】內(nèi)涵價值是指在不考慮交易費用和期權(quán)費的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益，與權(quán)利金無關(guān)?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的物的市場價格，則題中看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=380-350=30（美分/蒲式耳）。A.30B.0C.-5D.557.我國期貨交易所根據(jù)工作職能需要設置相關(guān)業(yè)務，但一般不包括（）?！敬鸢浮緿【解析】本題考查會員制期貨交易所的組織架構(gòu)。交易所根據(jù)工作職能需要設置相關(guān)業(yè)務部門，一般包括交易、交割、研究發(fā)展、市場開發(fā)、財務等部門。A.交易部門B.交割部門C.財務部門D.人事部門58.期貨交易所規(guī)定，只有（）才能入場交易?！敬鸢浮緿【解析】期貨交易實行場內(nèi)交易，所有買賣指令必須在交易所內(nèi)進行集中競價成交。只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行期貨交易。A.經(jīng)紀公司B.生產(chǎn)商C.經(jīng)銷商D.交易所的會員59.某交易者在CME買進1張歐元期貨合約，成交價為EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250價位上全部平倉（每張合約的規(guī)模為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費情況下，這筆交易（）。【答案】D【解析】交易者買入1份歐元期貨合約時，支出的美元為：125000×1.3210＝165125（美元）；平倉時，收到的美元為：125000×1.3250＝165625（美元）。則交易者的損益為：165625－165125＝500（美元）。A.盈利500歐元B.虧損500美元C.虧損500歐元D.盈利500美元60.會員如對結(jié)算結(jié)果有異議，應在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知（）?！敬鸢浮緼【解析】會員如對結(jié)算結(jié)果有異議，應在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知交易所。A.期貨交易所B.證監(jiān)會C.期貨經(jīng)紀公司D.中國期貨結(jié)算登記公司61.最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債。下列選項中，（）的國債就是最便宜可交割國債。【答案】D【解析】最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債，一般用隱含回購利率來衡量。隱含回購利率最高的國債就是最便宜可交割國債。A.剩余期限最短B.息票利率最低C.隱含回購利率最低D.隱含回購利率最高62.以下關(guān)于跨市套利說法正確的是（）?！敬鸢浮緿【解析】跨市套利，也稱市場間套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時,在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約,以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。即滿足的條件為：在不同交易所，同時買入，賣出同一標的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約。A.在不同交易所，同時買入，賣出不同標的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約B.在同一交易所，同時買入，賣出不同標的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約C.在同一交易所，同時買入，賣出同一標的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約D.在不同交易所，同時買入，賣出同一標的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約63.下達套利限價指令時，不需要注明兩合約的（）?！敬鸢浮緼【解析】在使用限價指令進行套利時，需要注明具體的價差和買入、賣出期貨合約的種類和月份。A.標的資產(chǎn)交割品級B.標的資產(chǎn)種類C.價差大小D.買賣方向64.某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時買入5月份鋁期貨合約，價格分別為16670元/噸和16830元/噸，平倉時4月份鋁期貨價格變?yōu)?6780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時，價差是縮小的?！敬鸢浮緿【解析】本題考查價差的計算，建倉時價差=高價-低價，平倉時的價差計算公式套用開倉時的公式。建倉時價差=16830-16670=160（元/噸）；平倉時，假設5月份鋁期貨合約價格為X，價差=X-16780，價差縮小，則X-16780＜160，所以，X＜16940。A.16970B.16980C.16990D.1690065.基點價值是指（）?！敬鸢浮緿【解析】基點價值：是指利率每變化一個基點（0.01個百分點）引起的債券價格變動的絕對額。A.利率變化100個基點引起的債券價格變動的百分比B.利率變化100個基點引起的債券價格變動的絕對額C.利率變化一個基點引起的債券價格變動的百分比D.利率變化一個基點引起的債券價格變動的絕對額66.糧儲公司購入500噸小麥，價格為1300元/噸，為避免價格風險，該公司以1330元/噸價格在鄭州小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出套期保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆交易的結(jié)果（其他費用不計）為（）元。【答案】B【解析】該公司期貨市場上的盈利為60元/噸，現(xiàn)貨市場上的虧損為40元/噸，因此其凈盈利為20元/噸，共實現(xiàn)盈利：20×500=10000（元）。A.虧損50000B.盈利10000C.虧損3000D.盈利2000067.某交易者7月30日買入1手11月份小麥合約，價格為7.6美元/蒲式耳，同時賣出1手11月份玉米合約，價格為2.45美元/蒲式耳，9月30日，該交易者賣出1手11月份小麥合約，價格為7.45美元/蒲式耳，同時買人1手11月份玉米合約，價格為2.20美元/蒲式耳，交易所規(guī)定1手=5000蒲式耳，則該交易者的盈虧狀況為（）美元。【答案】C【解析】小麥合約盈虧狀況：7.45-7.60=-0.15（美元/蒲式耳），即虧損0.15美元/蒲式耳；玉米合約盈虧狀況：2.45-2.20=0.25（美元/蒲式耳），即盈利0.25美元/蒲式耳；總盈虧：（0.25-0.15）×5000=500（美元）。A.盈利700B.虧損700C.盈利500D.虧損50068.某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元/噸，當天平倉5手合約，交易價格為2030元，當日結(jié)算價格為2040元/噸，則其當天平倉盈虧為成____元，持倉盈虧為____元。（）【答案】A【解析】平倉交易盈虧=（2020-2030）×5×10=-500（元）；持倉盈虧=（2020-2040）×15×10=-3000（元）。A.-500；-3000B.500；3000C.-3000；-50D.3000；50069.某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日的結(jié)算價分別為2810點和2830點。（不計交易手續(xù)費等費用）【答案】B【解析】平當日倉盈虧=∑[（賣出成交價-買入成交價）×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]=（2830-2800）×300×10+（2850-2870）×300×10=30000（港元）。（1）如果該投資者當日全部平倉，平倉價分別為2830點和2870點，則該交易盈虧為（）港元。A.-90000B.30000C.90000D.1000070.某投資者在5月2日以20美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價格為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約，同時以10美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)合約，9月份時，相關(guān)期貨合約價格為150美元/噸，該投資人的投資結(jié)果是（）。（每張合約1噸標的物，其他費用不計）【答案】B【解析】權(quán)利金盈利：-20-10=-30（美元/噸）；由于期貨合約價格上漲，執(zhí)行看漲期權(quán)，則盈利為：150-140=10（美元/噸）；總的盈利為：-30+10=-20（美元/噸）。A.盈利10美元B.虧損20美元C.盈利30美元D.盈利40美元71.某交易者買入1手5月份執(zhí)行價格為670美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，支付權(quán)利金18美分/蒲式耳。賣出兩手5月份執(zhí)行價格為680美分/蒲式耳和690美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，收入權(quán)利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再買入一手5月份執(zhí)行價格為700美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為5美分/蒲式耳，則該組合的最大收益為（）美分/蒲式耳?！敬鸢浮緿【解析】此操作屬于飛鷹式期權(quán)套利，這種套利操作可以獲得初始的凈權(quán)利金為13+16-18-5=6（美分/蒲式耳），賣出飛鷹式期權(quán)套利組合最大收益為凈權(quán)利金。A.2B.4C.5D.672.某客戶通過期貨公司開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手（10噸/手），成交價為3535元/噸，當日結(jié)算價為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶當日交易保證金為（）元?！敬鸢浮緼【解析】當日交易保證金=3530x100x10x5%=176500（元）。A.176500B.88250C.176750D.8837573.某套利者以461美元/盎司的價格買入1手12月的黃金期貨，同時以450美元/盎司的價格賣出1手8月的黃金期貨。持有一段時間后，該套利者以452美元/盎司的價格將12月合約賣出平倉，同時以446美元/盎司的價格將8月合約買入平倉。該套利交易的盈虧狀況是（）美元/盎司?！敬鸢浮緼【解析】8月份合約盈虧情況：450-446=4（美元/盎司），即獲利4美元/盎司；7月份合約盈虧情況：452-461=-9（美元/盎司），即虧損9美元/盎司；套利結(jié)果：4-9=-5（美元/盎司），即虧損5美元/盎司A.虧損5B.獲利5C.虧損6D.虧損1674.某投資者上一交易日結(jié)算準備金余額為157475元，上一交易日交易保證金為11605元，當日交易保證金為18390元，當日平倉盈虧為8500元，當日持倉盈虧為7500元，手續(xù)費等其他費用為600元，當日該投資者又在其保證金賬戶中存入資金50000元，該投資者當日結(jié)算準備金余額為（）元?！敬鸢浮緾【解析】當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=8500+7500=16000（元）。當日結(jié)算準備金余額=157475+11605-18390+16000+50000-0-600=216090（元）。A.166090B.216690C.216090D.20448575.某投資者做大豆期權(quán)的熊市看漲垂直套利，他買入敲定價格為850美分的大豆看漲期權(quán)，權(quán)力金為14美分，同時賣出敲定價格為820美分的看漲期權(quán)，權(quán)力金為18美分。則該期權(quán)投資組合的盈虧平衡點為（）美分?！敬鸢浮緿【解析】該投資者進行空頭看漲期權(quán)套利，最大盈利=18-14=4（美分），最大虧損=850-820-4=26（美分），盈虧平衡點=820+4=850-26=824（美分）。A.886B.854C.838D.82476.某股票當前價格為63.95港元，下列以該股票為標的的期權(quán)中時間價值最低的是（）?！敬鸢浮緼【解析】看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=max（S-K，0）=max（標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格，0）

看跌期權(quán)的內(nèi)含價值=max（K-S，0）=max（執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格，0）

時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值

選項A，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=max（64.5-63.95，0）=0.55，時間價值=1-0.55=0.45（港元）。

選項B，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=max（67.5-63.95，0）=3.55，時間價值=6.48-3.55=2.93（港元）。

選項C，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=max（63.95-67.5，0）=0，時間價值=0.81-0=0.81（港元）。

選項D，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=max（63.95-60，0）=3.95，時間價值=4.53-3.95=0.58（港元）。A.執(zhí)行價格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元的看跌期權(quán)B.執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為6.48港元的看跌期權(quán)C.執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元的看漲期權(quán)D.執(zhí)行價格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元的看漲期權(quán)77.某期貨公司客戶李先生的期貨賬戶中持有SR0905空頭合約100手。合約當日出現(xiàn)漲停單邊市，結(jié)算時交易所提高了保證金收取比例，當日結(jié)算價為3083元/噸，李先生的客戶權(quán)益為303500元。該期貨公司SR0905的保證金比例為17％。SR是鄭州商品交易所白糖期貨合約的代碼，交易單位為10噸/手。【答案】B【解析】保證金占用=∑（當日結(jié)算價×交易單位×持倉手數(shù)×公司的保證金比例）=100×10×3083×17％=524110（元）；可用資金=客戶權(quán)益－保證金占用=303500－524110=-220610（元）；這說明客戶李先生最少需要追加保證金220610元。（1）客戶李先生最少需要追加保證金（）元。A.524110B.220610C.303500D.30830078.某投機者賣出2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價為0．006835美元／日元，半個月后，該投機者將2張合約買入對沖平倉，成交價為0．007030美元／日元。則該筆投機的結(jié)果是（）美元?！敬鸢浮緽【解析】該投資者的平倉盈虧=（賣出成交價-買入成交價）×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)=（0．006835-0．007030）×12500000×2=-4875（美元）。所以，該投資者投機的結(jié)果是損失4875美元。A.盈利4875B.虧損4875C.盈利5560D.虧損556079.某投資者上一交易日結(jié)算準備金余額為500000元，上一交易日交易保證金為116050元，當日交易保證金為166000元，當日平倉盈虧為30000元，當日持倉盈虧為-12000元，當日入金為100000元，該投資者當日結(jié)算準備金余額為（）元。（不計手續(xù)費等其他費用）【答案】C【解析】根據(jù)結(jié)算準備金余額的計算公式，可得：當日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額+上一交易日交易保證金-當日交易保證金+當日盈虧+入金-出金-手續(xù)費=500000+116050-166000+30000-12000+100000=568050（元）。A.545060B.532000C.568050D.65795080.某香港投機者5月份預測大豆期貨行情會繼續(xù)上漲，于是在香港期權(quán)交易所買入1手（10噸/手）9月份到期的大豆期貨看漲期權(quán)合約，期貨價格為2000港元/噸，期權(quán)權(quán)利金為20港元/噸。到8月份時，9月大豆期貨價格漲到2200港元/噸，該投機者要求行使期權(quán)，于是以2000港元/噸買入1手9月大豆期貨，并同時在期貨市場上對沖平倉。那么，他總共盈利（）港元?！敬鸢浮緾【解析】投資者買入看漲期權(quán)的標的物大豆期貨合約的實際成本為：2000+20=2020（港元/噸）;投資者執(zhí)行看漲期權(quán)后在期貨市場上平倉收益為：（2200-2020）×10=1800（港元）。A.1000B.1500C.1800D.2000多選題（共40題，共40分）81.（）的實施，標志著現(xiàn)代期貨市場的確立。【答案】A、B、C、D【解析】標準化合約、保證金制度、對沖機制和統(tǒng)一結(jié)算的實施，標志著現(xiàn)代期貨市場的確立。A.標準化合約B.保證金制度C.對沖機制D.統(tǒng)一結(jié)算82.當供給和需求曲線移動時,引起均衡數(shù)量的變化不確定的有（）。【答案】C、D【解析】需求曲線和供給曲線同時向右移動均衡數(shù)量變大，需求曲線和供給曲線同時向左移動均衡數(shù)量變小。A.需求曲線和供給曲線同時向右移動B.需求曲線和供給曲線同時向左移動C.需求曲線向右移動而供給曲線向左移動D.需求曲線向左移動而供給曲線向右移動83.滬深300股指期貨合約的合約月份為（）?！敬鸢浮緼、B、D【解析】滬深300股指期貨合約的合約月份為當月、下月及隨后兩個季月。A.當月B.下月C.隨后兩月D.隨后兩個季月84.套期保值是在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制，最終可能出現(xiàn)的結(jié)果有（）。【答案】A、B、C【解析】套期保值效果的好壞取決于基差變動的風險，所以套期保值結(jié)果可能盈虧相抵，可能盈虧相抵后有盈利，也可能盈虧相抵后還有虧損。A.盈虧相抵后還有盈利B.盈虧相抵后還有虧損C.盈虧完全相抵D.盈利一定大于虧損85.上海期貨交易所的期貨品種有（）?！敬鸢浮緼、C【解析】B、D項為大連商品交易所的上市品種。A.線材B.玉米C.鋅D.豆油86.我國期貨交易所規(guī)定，當會員、客戶出現(xiàn)（）情形之一時，交易所、期貨公司有權(quán)對其持倉進行強行平倉。【答案】A、B、C【解析】我國期貨交易所規(guī)定，當會員、客戶出現(xiàn)下列情形之一時，交易所、期貨公司有權(quán)對其持倉進行強行平倉：①會員結(jié)算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的；②客戶、從事自營業(yè)務的交易會員持倉量超出其限倉規(guī)定的；③因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的；④根據(jù)交易所的緊急措施應予強行平倉的；⑤其他應予強行平倉的。A.會員結(jié)算；準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的B.客戶、從事自營業(yè)務的交易會員持倉量超出其限倉規(guī)定的C.因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的D.會員、客戶雙方向開倉的87.跨市套利時，應（）?！敬鸢浮緼、D【解析】對于跨市套利，一般來說，交易的品種在各交易所間的價格會有一個穩(wěn)定的差額，一旦這個穩(wěn)定差額發(fā)生偏離，交易者就可通過買入價格相對較低的合約，賣出價格相對較高的合約而在這兩個市場間套利，以期兩市場價差恢復正常時平倉，獲取利潤。A.買入相對價格較低的合約B.賣出相對價格較低的合約C.買入相對價格較高的合約D.賣出相對價格較高的合約88.某種商品期貨合約交割月份的確定，一般由（）等特點決定?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標的商品的生產(chǎn)、使用、儲藏、流通等方面的特點影響。A.生產(chǎn)B.使用C.流通D.儲藏89.與場內(nèi)期權(quán)相比，場外期權(quán)具有如下特點（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】A、B、C、D四個選項均正確。A.合約非標準化B.交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大C.交易對手機構(gòu)化D.流動性風險和信用風險大90.下列反向大豆提油套利的做法，正確的是（）?！敬鸢浮緽、D【解析】反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利。當大豆價格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時，大豆可能與其制成品出現(xiàn)價格倒掛，大豆加工商將會采取反向大豆提油套利的做法:賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕期貨合約，同時縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價格將會趨于正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補現(xiàn)貨市場中的虧損。A.買入大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約B.賣出大豆期貨合約，同時買入豆油和豆粕期貨合約C.增加豆粕和豆油供給量D.減少豆粕和豆油供給量91.下列對期現(xiàn)套利的描述，正確的有（）?！敬鸢浮緼、C、D【解析】A選項如果價差遠遠高于持倉費，套利者就可以買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進行交割。B選項在實際操作中，可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價差變化對其有利，便可通過將期貨合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結(jié)的方式來結(jié)束期現(xiàn)套利操作。A.當期貨、現(xiàn)貨價差遠大于持倉費，存在期現(xiàn)套利機會B.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成C.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者須具有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景D.期現(xiàn)套利可利用期貨價格與現(xiàn)貨價格的不合理價差來獲利92.股指期貨合約，距交割期較近的稱為近期合約，較遠的稱為遠期合約，則（）?！敬鸢浮緼、C【解析】股指期貨一般都有兩個以上的合約，其中交割期離當前較近的稱為近期合約，交割月離當前較遠的稱為遠期合約。當遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場；近期合約價格大于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場。A.若近期合約價格大于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場B.若近期合約價格小于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場C.若遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場D.若遠期合約價格等于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場93.關(guān)于期權(quán)交易，下列說法正確的有（）?！敬鸢浮緼、C【解析】投資者已經(jīng)買進了標的資產(chǎn)，他既想持有標的資產(chǎn)享受價格上漲的好處，又擔心價格下跌而遭受損失，在此情形下，可買進看跌期權(quán)加以保護；持有某資產(chǎn)多頭的交易者，還想繼續(xù)享受價格上漲的好處，但又擔心價格下跌，將資產(chǎn)賣出又擔心價格上漲，在此情形下，可利用看漲期權(quán)限制賣出標的資產(chǎn)的風險。A.買進看跌期權(quán)可對沖標的物多頭的價格風險B.買進看跌期權(quán)可對沖標的物空頭的價格風險C.買進看漲期權(quán)可對沖標的物空頭的價格風險D.買進看漲期權(quán)可對沖標的物多頭的價格風險94.屬于基差走弱的情形有（）。【答案】A、B【解析】基差變小，稱為“走弱”。選項A、B，屬于基差走弱。A.基差為正且數(shù)值越來越小B.基差為負且絕對值越來越大C.基差為正且數(shù)值越來越大D.基差為負且絕對值越來越小95.（）通常是附有息票的附息國債?！敬鸢浮緽、C【解析】中期國債和長期國債通常是附有息票的附息國債。A.短期國債B.中期國債C.長期國債D.無限期國債96.影響供給的因素有（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】供給是指在一定時間和地點，在不同價格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。影響供給的因素有商品自身的價格、生產(chǎn)成本（要素價格）、生產(chǎn)的技術(shù)水平、相關(guān)商品的價格、生產(chǎn)者對未來的預期、政府的政策以及其他相關(guān)因素等。A.商品自身的價格B.生產(chǎn)成本C.生產(chǎn)的技術(shù)水平D.相關(guān)商品的價格97.一般而言，在選擇期貨合約的標的時，需要考慮的條件包括（）等【答案】C、D【解析】現(xiàn)貨市場中的商品和金融工具不計其數(shù)，但并非都適合作為期貨合約的標的。交易所為了保證期貨合約上市后能有效地發(fā)揮其功能，在選擇標的時，一般需要考慮以下條件：①規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級；②價格波動幅度大且頻繁；③供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。A.價格波動幅度不太頻繁B.有機構(gòu)大戶穩(wěn)定市場C.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級D.供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷98.期貨公司及其從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務，不得（）。【答案】A、B、C、D【解析】期貨公司及其從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務，不得向客戶做獲利保證，不得以虛假信息、市場傳言或者內(nèi)幕信息為依據(jù)向客戶提供期貨投資咨詢服務，不得對價格漲跌或者市場走勢作出確定性的判斷，不得利用向客戶提供投資建議謀取不正當利益，不得利用期貨投資咨詢活動傳播虛假、誤導性信息，不得以個人名義收取服務報酬，不得從事法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他行為。A.對價格漲跌或者市場走勢做出確定性的判斷B.向客戶承諾獲利C.以個人名義收取服務報酬D.利用期貨投資活動傳播虛假、誤導性信息99.我國甲醇期貨合約上一交易日的收盤價和結(jié)算價分別為2930元/噸和2940元/噸，若該合約每日價格最大波動限制為正負6％，最小變動價位為1元/噸。則以下有效報價是（）元/噸?！敬鸢浮緽、C【解析】每日價格最大波動限制一般是以合約上一交易日的結(jié)算價為基準確定的。因此當日對的價格的波動范圍是：[2940-2940×6％；2940+2940×6％]，即[2763.6；3116.4]；由于該合約的最小變動價位是1元/噸，因此有效報價區(qū)間為[2764；3116]。選項BC正確。A.2760B.2950C.3106D.3118100.在我國，會員制期貨交易所會員資格的獲得方式主要有（）?！敬鸢浮緼、B、C【解析】會員制期貨交易所會員資格的獲取方式有多種，主要是：①以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入；②接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入；③接受期貨交易所其他會員的資格轉(zhuǎn)讓加入；④依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。A.以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人身份加入B.接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入C.依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入D.由期貨監(jiān)管部門特批加入101.商品期貨合約交割月份的確定，一般受該合約標的商品的（）等方面特點的影響?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標的商品的生產(chǎn)、使用、儲藏、流通等方面特點的影響。A.生產(chǎn)B.使用C.儲藏D.流通102.以下為跨期套利的是（）?！敬鸢浮緼、D【解析】根據(jù)跨期套利的定義，同一市場同時買入或同種商品不同交割月份的交易。A.買入上海期貨交易所5月份銅期貨合約，同時賣出上海期貨交易所8月銅期貨合約B.賣出上海期貨交易所5月份銅期貨合約，同時賣出LME8月份銅期貨合約C.當月買入LME5月份銅期貨合約，下月賣出LME8月份銅期貨合約D.賣出LME5月份銅期貨合約，同時買入LME8月銅期貨合約103.股指期貨可作為組合管理的工具是因為股指期貨具有（）的特點?！敬鸢浮緼、C【解析】相對于現(xiàn)貨市場，股指期貨具有流動性好、交易成本低、對市場沖擊小等特點。A.交易成本低B.可對沖風險C.流動性好D.預期收益高104.下列適合購買利率下限期權(quán)的有（）?！敬鸢浮緼、B、C【解析】利用利率下限期權(quán)可以防范利率下降的風險。如果市場利率下降，浮動利率投資的利息收入會減少，固定利率債務的利息負擔會相對加重，企業(yè)面臨債務負擔相對加重的風險。通過買入利率下限期權(quán)，固定利率負債方或者浮動利率投資者可以獲得市場利率與協(xié)定利率的差額作為補償。A.浮動利率投資人小張期望防范利率下降風險B.固定利率債務人小趙期望防范利率下降風險C.高固定利率負債的企業(yè)AD.固定利率債權(quán)人小王期望防范利率下降風險105.根據(jù)起息日的遠近，掉期匯率可分為（）?！敬鸢浮緼、B【解析】根據(jù)起息日的遠近，每筆外匯掉期交易包含一個近端起息目和一個遠端起息日。這兩個不同起息日所對應的匯率稱為掉期匯率。因此，掉期匯率可分為近端匯率（第一次交換貨幣時適用的匯率）和遠端匯率（第二次交換貨幣時適用的匯率）。A.近端匯率B.遠端匯率C.起始匯率D.末端匯率106.適合使用外匯期權(quán)作為風險管理手段的情形有（）。【答案】A、B、C、D【解析】AB兩項可考慮購買歐元（期貨）看漲期權(quán)規(guī)避歐元升值的風險；C項可考慮購買美元（期貨）看漲期權(quán)規(guī)避美元升值的風險；D項可考慮購買歐元（期貨）看跌期權(quán)規(guī)避歐元貶值的風險。A.國內(nèi)某軟件公司在歐洲競標，考慮2個月后支付歐元B.國內(nèi)某公司現(xiàn)有3年期的歐元負債C.國內(nèi)某出口公司與海外制造企業(yè)簽訂貿(mào)易協(xié)議，預期2個月后收到美元貸款D.國內(nèi)某金融機構(gòu)持有歐元債劵107.目前我國內(nèi)地的期貨交易所包括（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】我國境內(nèi)現(xiàn)有上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所和中國金融期貨交易所四家期貨交易所。A.鄭州商品交易所B.大連商品交易所C.上海期貨交易所D.中國金融期貨交易所108.股票權(quán)益互換中，固定收益交換為浮動收益的運用主要在（）方面?！敬鸢浮緼、C【解析】固定收益交換為浮動收益可以：（1）通過收益互換滿足客戶的保本投資需求（2）通過收益互換對沖風險A.通過收益互換滿足客戶的保本投資需求B.通過收益互換鎖定盈利，轉(zhuǎn)換固定收益投資C.通過收益互換對沖風險D.通過收益互換獲得持股增值收益109.期貨中介與服務機構(gòu)包括（）?！敬鸢浮緽、C、D【解析】期貨中介與服務機構(gòu)包括期貨公司、介紹經(jīng)紀商、保證金安全存管銀行、交割倉庫等。A.期貨結(jié)算機構(gòu)B.期貨公司C.介紹經(jīng)紀商D.交割倉庫110.下列關(guān)于我國期貨交易所集合競價的說法正確的是（）。【答案】A、B、C【解析】本題考查競價方式，選項A、B、C均正確。A.開盤價由集合競價產(chǎn)生B.開盤集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行C.集合競價采用最大成交量原則D.以上都不對111.期貨與互換的區(qū)別有（）?！敬鸢浮緼、C、D【解析】期貨與互換的區(qū)別包括：①標準化程度不同，期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標準化期貨合約，而互換交易的對象則是交易雙方私下協(xié)商達成的非標準化合同；②成交方式不同，期貨交易是在交易所組織的有形的公開市場內(nèi)通過電子交易系統(tǒng)撮合成交，而互換交易一般無固定的交易場所和交易時間；③合約雙方關(guān)系不同，互換協(xié)議是交易雙方直接簽訂，是一對一的，互換的違約風險主要取決于對手的信用，而期貨交易則不同，合約的履行不取決于交易對手，而取決于期貨結(jié)算機構(gòu)在期貨交易中充當中央對手的角色。A.成交方式不同B.盈虧特點不同C.標準化程度不同D.合約雙方關(guān)系不同112.下列關(guān)于中國金融期貨交易所結(jié)算制度的說法中，正確的有（）?！敬鸢浮緼、B、C【解析】中國金融期貨交易所采取會員分級結(jié)算制度，即期貨交易所會員由結(jié)算會員和非結(jié)算會員組成，期貨交易所對結(jié)算會員結(jié)算，結(jié)算會員對非結(jié)算會員結(jié)算。會員按照業(yè)務范圍分為交易會員、交易結(jié)算會員、全面結(jié)算會員和特別結(jié)算會員。全面結(jié)算會員既可以為其受托客戶，也可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算、交割業(yè)務。故D項錯誤。A.中國金融期貨交易所采取會員分級結(jié)算制度B.期貨交易所對結(jié)算會員結(jié)算，結(jié)算會員對非結(jié)算會員結(jié)算C.會員按照業(yè)務范圍分為交易會員、交易結(jié)算會員、全面結(jié)算會員和特別結(jié)算會員D.全面結(jié)算會員不可以為其受托客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務113.賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利的策略是（）。【答案】B、D【解析】國債期現(xiàn)套利是指投資者基于國債期貨和現(xiàn)貨價格的偏離，同時買入（或賣出）現(xiàn)貨國債并賣出（或買入）國債期貨，以期獲得套利收益的交易策略，也稱國債基差交易，其策略包括：①買入基差（基差多頭）策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利；②賣出基差（基差空頭）策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利。A.買入基差策略B.賣出基差策略C.基差多頭策略D.基差空頭策略114.期貨交易和遠期交易的區(qū)別在于（）。【答案】A、B、C、D【解析】期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的，但與遠期交易有以下方面的不同：（1）交易對象不同；（2）功能作用不同；（3）履約方式不同；（4）信用風險不同；（5）保證金制度不同。A.交易對象不同B.功能作用不同C.履約方式不同D.信用風險不同115.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的不是（）。【答案】A、B、D【解析】期貨行情表中，每一個期貨合約數(shù)字都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。以a1505為例，a1505代表大連商品交易所2015年5月到期交割的黃大豆一號期貨合約。因此，P1108表示的應為在2011年8月到期交割的棕櫚油期貨合約。A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約B.上市月份為2011年8月的棕櫚油期貨合約C.到期月份為2011年8月的棕櫚油期貨合約D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約116.某交易者以9710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時以9780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者盈利。（不計手續(xù)費等費用）【答案】A、B、C【解析】題干為正向市場上的牛市套利，因此價差縮小盈利。建倉時，價差=9780-9710=70（元/噸），因此價差小于70元/噸即盈利。A.7月份合約為9730，9月份合約為9750B.7月份合約為9720，9月份合約為9770C.7月份合約為9750，9月份合約為9740D.7月份合約為9700，9月份合約為9785117.下列關(guān)于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，說法正確的有（）。【答案】A、B、C、D【解析】用標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮倉單提前交收所節(jié)省的利息和儲存等費用；用標準倉單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息以及貨物的品級差價。買賣雙方要先看現(xiàn)貨，確定交收貨物和期貨交割標準品級之間的價差。商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的上述費用總和，這樣期轉(zhuǎn)現(xiàn)對雙方都有利。A.用標準倉單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息，以及貨物的品級差價B.用標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮倉單提前交收所節(jié)省的利息和儲存等費用C.買賣雙方要確定交收貨物和期貨交割標準品級之間的價差D.商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的所有費用總和118.大連期貨商品交易所上市的期貨品種包括（）?！敬鸢浮緼、C、D【解析】大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、玉米淀粉期貨等。動力煤屬于鄭州商品交易所的品種。故本題選A、C、D。A.焦炭B.動力煤C.棕櫚油D.焦煤1