企業(yè)融資與投資：3、財富規(guī)劃與投資組合

財富規(guī)劃與投資組合

一。財富規(guī)劃如何實施十八大提出的中國夢，使家庭和企業(yè)資產(chǎn)保值增值？今年是財富重新分配開始年。中央十八大提出了要實現(xiàn)中國夢，夢的愿想之一是到2020年居民收入比2010年翻一番。中國夢既需要大家腳踏實地的努力奮斗，同時也需要人們學(xué)會錢生錢，懂得投資理財之道。所以我們必須了解美國家庭如何投資。近日美聯(lián)儲發(fā)布的財務(wù)報告指出，去年10月至12月的美國家庭資產(chǎn)凈值創(chuàng)下新高，達(dá)到80.7萬億美元。這80.7萬億美元包括家庭擁有的房地產(chǎn)凈值19.4萬億美元，退休金凈值19.6萬億美元。美國民眾的財產(chǎn)有一大部分都投入了房地產(chǎn)。（中國行業(yè)研究網(wǎng)2014年3月28日）美國家庭平均凈資產(chǎn)在2006年達(dá)到了頂峰，約為39.9萬美元，2009年下跌至約21.8萬美元，2012年又上升至約33.4萬美元，2013年底升到34.2萬美元。（合209萬元人民幣）（中國社會科學(xué)2014年3月5日）（理財周刊2013-08-26）美國家庭財富增長并不平衡，富有家庭成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大收益者。其原因，是富有家庭把錢集中在金融資產(chǎn)上，美國股市從金融危機(jī)時的6400點(diǎn)猛升到現(xiàn)在的16300點(diǎn)，使富有家庭的凈資產(chǎn)迅速上升。所以掌握錢生錢的技巧，是家庭財富迅速上升的最主要手段之一。而中產(chǎn)階級和低收入家庭的資產(chǎn)主要是房地產(chǎn)，從2009年到2011年房地產(chǎn)一直處于低谷，直到2013年才出現(xiàn)觸底反彈，所以凈資產(chǎn)升值慢。目前美國的獨(dú)棟別墅也僅從金融危機(jī)時平均每套10萬美元，盤升到2013年12月底時的31.14萬美元左右。（合190萬人民幣）（見表一）獨(dú)棟別墅一般占地一畝，永久產(chǎn)權(quán)，5室3廳3衛(wèi)，全裝修。美國富有家庭把資金集中到股票等金融資產(chǎn)，也與美國的債券收益率太低有關(guān)。（見圖一）債券利息率美國平均房價盤點(diǎn)中國的家庭，習(xí)主席在不久前訪問德國時，明確指出一桌飯8個人，80個人和800個人吃，是完全不一樣的。中國還有約1億人處于貧困狀態(tài)，中央正采取“精準(zhǔn)”脫貧的方式來幫助他們。但畢竟中國2013年人均GDP接近7000美元，達(dá)到中高收入國家水平（人均GDP4000到12000美元）。大部分家庭，特別是東部沿海家庭，凈資產(chǎn)已相當(dāng)可觀。3億人進(jìn)入中產(chǎn)階級行列。所以如何使家庭資產(chǎn)保值增值已成為必修課。中國家庭在過去的15年里，熱衷于買車，買房，特別是2013年黃金暴跌時，中國大媽果斷出手，搶購約800噸黃金。此外2013年約9500萬中國人出國旅游，人均購買外匯1000美元以上。2014年將有1億人出國旅游，加上大批學(xué)生負(fù)笈留學(xué)，也都對外匯投資產(chǎn)生了濃烈的興趣。更富有的一批家庭，則投資紅木家具，翡翠玉石，古董字畫，明清瓷器，瑞士手表等等。這些均無可非議，但這些投資離不開專業(yè)知識，更需要家庭有較高的財力?，F(xiàn)在再投資房地產(chǎn)，風(fēng)險也較高。發(fā)達(dá)國家共10億人，美國現(xiàn)有存量房200萬套，歐洲有1100萬套。加上加拿大共有1.67萬套在線房屋出售，澳大利亞4.9778萬套在線房屋，新西蘭7839套在線房屋，英國106.6862萬套在線房屋（居外網(wǎng)，）日本820萬套存量。發(fā)達(dá)國家存量房相當(dāng)可觀，所以他們積極到中國來推銷。而我們就算有330個大中城市，一個省會加10個大中城市，每個城市存量房達(dá)到一定數(shù)量，就是一個巨量。一旦開征房產(chǎn)稅，總體房價緩緩降落是大趨勢。中央要求雙向調(diào)控。因為中國有13億人，其中7.45億是農(nóng)民居住在鄉(xiāng)村，只有5.62億人在城鎮(zhèn)居住，其中約2億是流動人口，進(jìn)城的農(nóng)民工，低于發(fā)達(dá)國家的城市居民數(shù)。(國家統(tǒng)計局公告,360問答,2013-03-06)不要說很多城市供給嚴(yán)重過剩，如張家界、連云港、太原、烏蘭察布、黃石、西寧、濟(jì)南、武漢、杭州等。所以我們建議，普通家庭還是以購買國債或委托銀行理財為主。2013年度，我國銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為56827款，保持高速增長，發(fā)行規(guī)模約為56.43萬億元。較上年度增長85.87%。股份制銀行仍然是產(chǎn)品發(fā)行主力，其發(fā)行數(shù)量占比為35.06%，國有銀行發(fā)行數(shù)量占比為29.19%，城市商業(yè)銀行發(fā)行數(shù)量占比為27.73%，國有銀行發(fā)行數(shù)量不及股份制銀行，但其發(fā)行規(guī)模占據(jù)絕對市場份額，估計在60%以上。（西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所2013年度銀行理財能力排名報告）而2013年上海證券交易所的國債回購GC001年交易規(guī)模達(dá)到了45萬億元。（這在前面的文章里已做了介紹。）根據(jù)央行報告，到2013年底，居民存款43萬億，企業(yè)和居民存款103萬億，銀行總資產(chǎn)139萬億。這說明絕大多數(shù)家庭的資金，均投到國債和理財產(chǎn)品上去了。另一個投資標(biāo)的，當(dāng)然是股市啦。但這幾年中國股市一直低迷，僅從金融危機(jī)時的1664點(diǎn)微升到現(xiàn)在的2000--2050點(diǎn)左右，使部分股民愁眉深鎖。當(dāng)然也有投資創(chuàng)業(yè)板而資產(chǎn)急劇上升的股民。這涉及到基本的投資方法。我們建議，怕風(fēng)險的就投資高分紅的上市公司，如截至2014年3月31日，部分上市公司已公布了年報和送配方案。我們對其中分紅較高的公司，做了一個統(tǒng)計，它們的分紅比率，即紅利率遠(yuǎn)超過銀行的存款利息和理財產(chǎn)品的收益，值得家庭和個人投資者關(guān)注，以獲取穩(wěn)定較高的收益。已公布年報的上海汽車和華能國際，其分紅率均超過了7.5%（含稅），稅后可達(dá)到6%。在得到紅利后一年內(nèi)，只要股價上升，還可以獲取差價百分之幾十。上汽和華能的分紅高達(dá)53%和51%，可能與中央要求的利潤劃撥給社?；鹩嘘P(guān)。工農(nóng)中建交五大行2013年年報顯示，共實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤8625.44億元，日賺23.63億元。其中，工行以2626.49億元凈利潤穩(wěn)坐第一，其次為建行2146.57億元，第三是農(nóng)行1663.15億元。中行和交行以1569.11億元和620.12億元分列第四和第五。雖然2013年年報披露還沒有結(jié)束，但可以肯定，五大行是2013年最賺錢的上市公司。其中三大國有銀行的分紅率也超過了7.5%（含稅）。目前它們的股價不漲，一年來漲少跌多。原因是缺乏資金拉升。但每年的差價至少可吃到百分之幾十。四大銀行的分紅比例達(dá)到了35%左右，說明它們相當(dāng)慷慨，開始以股民的利益為重，這也能吸引股市里的長期投資者和家庭投資。但取得紅利不能使家庭資產(chǎn)快速上升，要想快還得投資小盤高成長的創(chuàng)業(yè)板股票。但必須嚴(yán)防風(fēng)險。以前介紹的騰訊，連續(xù)8年平均每年漲45倍，市值超過1萬2千億港元。但因市盈率過高，業(yè)績不能反映其價格，其國內(nèi)用戶數(shù)達(dá)到了8億多人，很難再增加，在創(chuàng)下每股646港元的高點(diǎn)之后，即一路重挫，跌到清明節(jié)前的525港元，跌幅達(dá)到18%，市值損失2250億元，4月4日的市值為9750億港元。去年創(chuàng)業(yè)板大漲將近兩倍，其中不少個股出現(xiàn)漲4倍的驚人報酬，如網(wǎng)宿科技，掌趣科技等。但2014年3月31日，漲幅凌厲的創(chuàng)業(yè)板，出現(xiàn)當(dāng)日2.9％的重挫，以1,327點(diǎn)收盤，與2月創(chuàng)下的1,571點(diǎn)歷史高點(diǎn)相較，創(chuàng)業(yè)板一個多月來已重挫超過15％，市值縮水1280億元。網(wǎng)宿科技從144元跌到99元，跌去45元。4月4日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)1326.18，總市值14520億元。創(chuàng)業(yè)板今年出現(xiàn)劇烈的調(diào)整，主要原因是金融主管部門出手加以管制，擠破創(chuàng)業(yè)板的泡沫；另外其本身獲利成長遠(yuǎn)不如股票漲幅，使投機(jī)者獲利了結(jié)。這就叫成也蕭何，敗也蕭何。但家庭想要發(fā)財，必然要承擔(dān)一定的風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)板的暴跌，也創(chuàng)造了大量的機(jī)會。如吳通通訊300292，主營通訊設(shè)備，2013年每股收益0.18元，市盈率114，絕對偏高，凈利潤0.19億元，同比下降8.6%，使其股價下跌。近期從22.65元跌到最低17.65元，跌去5元，跌幅22%。但2014年一季度該股凈利潤預(yù)期暴漲同比出現(xiàn)10倍以上增幅，而它現(xiàn)價18.62元，總股本1.17億股，流通盤0.4億股，總市值21.785億元，機(jī)構(gòu)認(rèn)為它2014年凈利潤可達(dá)到0.74元，2015年1.12元。這就值得關(guān)注。但它不利之處是今年有股本解禁，同時要增發(fā)。所以小股票就是個雙刃劍，要當(dāng)心