2014南京大學(xué)431真題

2014年南京大學(xué)431金融學(xué)綜合［專業(yè)碩士］考研真題（含部分答案）一、單項(xiàng)選擇題（每小題各有4個(gè)備選答案，請(qǐng)選出最合適的1個(gè)備選答案。本題共20小題,每小題1.5分，共計(jì)30分）國(guó)際收支中的周期性不平衡是由（ ）造成的。匯率的變動(dòng)國(guó)民收入的增減經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理經(jīng)濟(jì)周期的更替【答案】D【解析】國(guó)際收支周期性失衡是指因景氣循壞，使經(jīng)濟(jì)條件變動(dòng)而發(fā)生的盈余和赤字交互出現(xiàn)的現(xiàn)彖。在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國(guó)貨幣折成的本國(guó)貨幣數(shù)額增加，則說明（ ）外幣幣值上升，外匯匯率上升。外幣幣值下降,外匯匯率下降。本幣幣值上升，外匯匯率上升。本幣幣值下降，外匯匯率下降。【答案】A【解析】直接標(biāo)價(jià)法是以若干單位的本國(guó)貨幣來表示一定單位的外國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。在直接標(biāo)價(jià)法下，當(dāng)一定單位的外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣的數(shù)額增人時(shí)，說明外國(guó)貨幣幣值上升,本國(guó)貨幣幣值下降，稱為外幣升值或本幣貶值。“馬歇爾?勒納條件”是指（ ）。|Ex|+|Em|>l|Ex|+|Em|<l|Ex|+|Em|>0|Ex|+|Em|<0【答案】A【解析】“馬歇爾-勒納條件”是指本國(guó)的出丨I商品需求價(jià)格彈性和進(jìn)II商品需求價(jià)格彈性之和大于1時(shí)，本幣貶值會(huì)改善本國(guó)貿(mào)易條件。根據(jù)國(guó)際收支的吸收分析理論，支出轉(zhuǎn)換政策主要包括（ ）。財(cái)政政策貨幣政策匯率政策產(chǎn)業(yè)政策【答案】C【解析】財(cái)政政策、貨幣政策和匯率政策均可用于調(diào)節(jié)國(guó)際收支狀況，促進(jìn)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。其中，財(cái)政政策和貨幣政策的作用對(duì)彖是社會(huì)總需求水平，又稱為支出變更政策：匯率政策直接作用于社會(huì)總需求的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，又稱為支出轉(zhuǎn)換政策。歐元英鎊口元美元【答案】D【解析】二戰(zhàn)以后，美元是唯一直接與黃金掛鉤的主要貨幣，美國(guó)通過其國(guó)際收支逆差，使人量美元流出美國(guó)，形成一種世界性貨幣，其中一部分被各國(guó)政府所擁有，成為各國(guó)的美元儲(chǔ)備，于是美元成為各國(guó)外匯儲(chǔ)備的主體。利率降低時(shí)，貨幣的投機(jī)需求將（ ）。增加不變減少不確定【答案】A【解析】投機(jī)動(dòng)機(jī)是指公眾為了進(jìn)行證券投資而持有貨幣。凱恩斯認(rèn)為投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求量主要決定于市場(chǎng)利息率水平。投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求是利息率的減函數(shù)，即投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求隨利息率的下降而增加。強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)加劇收入分配不平等的模型是（ ）。哈羅德模型新劍橋模型新古典模型新劍橋模型和新古典模型【答案】D【解析】新劍橋模型和新占典模型認(rèn)為，收入分配直接影響到枳累率的人小，當(dāng)利潤(rùn)收入占國(guó)民收入份額與工資占國(guó)民收入份額一定時(shí)，枳累率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的任何上升要求利潤(rùn)在國(guó)民收入中的份額增加。這就意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是以國(guó)民收入差距擴(kuò)人為代價(jià)的。&一項(xiàng)公共物品是否值得生產(chǎn)主要看（ ）。效益政府的意志公眾的意見成本和效益的對(duì)比【答案】D【解析】公共物品是指具有非排他性和非競(jìng)爭(zhēng)性的物品。公共商品的生產(chǎn)，也必須按照經(jīng)濟(jì)原則決策。這就需要找到度量收益并為公共商品的生產(chǎn)決策的方法。這個(gè)方法就是“成本一收益”的分析方法。9.若生產(chǎn)要素的價(jià)格和數(shù)量變化方向相同，則該行業(yè)是（ ）。成本遞增行業(yè)成本遞減行業(yè)成本不變行業(yè)以上都有可能【答案】A【解析】成本遞增行業(yè)是指，產(chǎn)量增加所引起的生產(chǎn)要素需求的增加，會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)要素價(jià)格的上升的行業(yè)。試題編號(hào)輛］共巧頁(yè)10?不穩(wěn)定資金（）。是重要客戶存入的資金，是銀行利潤(rùn)的重耍來源。是銀行存款中費(fèi)用最低的部分，對(duì)銀行的利潤(rùn)率影響重大。是利率敏感性極高因而易流岀銀行的存款。就是期限長(zhǎng)、利率低和賬戶余額大的存款。L1.甲、乙兩家銀行總資產(chǎn)均為1000億元，R0A均為1%。但甲銀行的ROE為10%,乙銀行ROE為16%。下列說法正確的是（）。乙銀行用相同的資產(chǎn)為股東創(chuàng)造了更高的回報(bào)，因此乙銀行的業(yè)績(jī)好于甲銀行。甲銀行的資本乘數(shù)低于乙銀行，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小，因而其業(yè)績(jī)好于乙,銀行。不能僅憑ROA、ROE和資本乘數(shù)來評(píng)價(jià)銀行的業(yè)績(jī)，還要看銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。因?yàn)殂y行業(yè)績(jī)本質(zhì)上是由ROA衡量的，所以這兩家銀行的業(yè)績(jī)相同。當(dāng)麗在我國(guó)人民銀行的資產(chǎn)中，占比最大的資產(chǎn)項(xiàng)目為（）。A.國(guó)債 B.外匯和黃金資產(chǎn) C.對(duì)商業(yè)銀行的貸款 D.固定資產(chǎn)假定同一的100力元貨幣，在一定期限內(nèi)媒介了5次商品交易，其中3次賣家將收入全部存入了銀行，銀行留下準(zhǔn)備金后又將余額貸出（存款準(zhǔn)備金率為10%）,則下列說法正確的是（）。TOC\o"1-5"\h\z這100萬元現(xiàn)金總共創(chuàng)造了300萬元的存款。 ’這100萬元現(xiàn)金總共創(chuàng)造了271元的存款。這100萬元現(xiàn)金總共創(chuàng)造了270元的存款。D?這100萬元現(xiàn)金總共創(chuàng)造了190元存款。在期貨合約中，期負(fù)的價(jià)格是（ ）。由買方和賣方在商品交割時(shí)確定的 B由期貨交易所確定的由買方利賣方在簽定合約時(shí)確定的 D.由標(biāo)的資產(chǎn)的提供者獨(dú)立確定的看跌期權(quán)的賣方（ ）。?A.購(gòu)買了按約定價(jià)格購(gòu)買某種特定資產(chǎn)的權(quán)利出售了按約定價(jià)格購(gòu)買某種特定資產(chǎn)的權(quán)利C?購(gòu)買了按約定價(jià)格岀售某種特定資產(chǎn)的權(quán)利出售了按約定價(jià)格出售某種特定資產(chǎn)的權(quán)利在其他條件都相同的條件卞，投資者（ ）。傾向于購(gòu)買凸性大的債券傾向于購(gòu)買凸性小的債券對(duì)債券的凸性不必關(guān)注以上答案都不正確【答案】A【解析】凸性是債券價(jià)格對(duì)收益率的二階導(dǎo)數(shù)，無論收益率是上升還是卞降，凸性所引起的修正都是正的，因此在其他條件相同的情況下，凸性越大越好。強(qiáng)式有效市場(chǎng)對(duì)應(yīng)的信息集是（ ）。全部交易信息全部公開的信息所有可獲得的信息，包括內(nèi)幕信息和私人信息大部分交易信息【答案】C【解析】強(qiáng)式有效市場(chǎng)假說（EMH）認(rèn)為證券價(jià)格完全地反映一切公開的和非公開的信息。投資者即使掌握內(nèi)幕信息也無法獲得額外盈利。任何專業(yè)投資者的邊際市場(chǎng)價(jià)值為零。交易信息也是可獲得的信息的一部分。甲公司發(fā)放股利前股東權(quán)益：普通股（面值1元，已發(fā)6000萬股）6000萬元；資本公積4000萬元；未分配利潤(rùn)1億元，合計(jì)2億元。若2013年12月1口宣布發(fā)10%股票股利，當(dāng)時(shí)甲公司股票市價(jià)10元/股，則發(fā)放股票股利后，甲公司的資本公積是（ ）。4000萬元9400萬元6000萬元6600萬元【答案】B【解析】公司宣布發(fā)放10%的股票股利，每位股東原來持有的10股就可另外再得到I股。因此，股利發(fā)放后，公司發(fā)行在外的股票為6600萬股。因?yàn)樾略隽?00萬股，普通股賬戶增加600萬元（=600萬xl元），總額達(dá)到6600萬元。市場(chǎng)價(jià)格10美元高出面值9元，因而資本公積賬戶增加600萬x9元=5400萬元，總額達(dá)到9400萬元。企業(yè)不可以通過（ ）方法處理財(cái)務(wù)困境。出售主要業(yè)務(wù)發(fā)售新股要求稅務(wù)機(jī)關(guān)免稅以債權(quán)置換股權(quán)【答案】C【解析】財(cái)務(wù)困境是指企業(yè)到期不能償還債務(wù)，面臨破產(chǎn)威脅的狀況。企業(yè)可以通過出售主要業(yè)務(wù)、發(fā)傳新股和以債權(quán)置換股權(quán)等方式償還或抵消債務(wù),但不能要求稅務(wù)機(jī)關(guān)免稅。2013年11月12口，無錫尚德破產(chǎn)重整通過的債權(quán)人表決中，銀行貸款估計(jì)只能獲得30%左右債權(quán)。那么可能獲得100%債權(quán)賠償?shù)氖? )。優(yōu)先股股東權(quán)益稅收權(quán)益普通股股東權(quán)益擔(dān)保權(quán)益二、計(jì)算題(本題共6小題，每小題10分，共計(jì)60分)2008年6月21口，中國(guó)工商銀行人民幣即期外匯牌價(jià)為：_ 現(xiàn)匯買入價(jià) 現(xiàn)鈔買入價(jià)…賣出價(jià)?美元100 686.63 681.13 689.39請(qǐng)問美國(guó)游客持1000美元的旅行支票在工行可以兌換多少人民幣？解：按照現(xiàn)匯買入價(jià)計(jì)算，可兌換的人民幣數(shù)量=1000/100X686.63=6866.3(人民幣)。兩家企業(yè)共同持有一項(xiàng)產(chǎn)品的專利權(quán)，此產(chǎn)品的的逆需求函數(shù)為：P=1000-ql-q2,其中ql,q2分別是兩家企業(yè)的銷售量，p為市場(chǎng)銷售價(jià)格。兩家企業(yè)制造和銷售該產(chǎn)品的總成本函數(shù)是：rC,=70000+5q.+0.25襯,TC2=110000+5^+0.15広O設(shè)兩家企業(yè)獨(dú)立行動(dòng)，請(qǐng)求出各自謀求通過銷售這種產(chǎn)品使自己利潤(rùn)最犬化的產(chǎn)量、價(jià)格和利潤(rùn)。解：企業(yè)1的利潤(rùn)為：Ll=Pq,-TCl=(1000-s-綣)/-(70000+5/+0.25g；)=-70000+995蚯一1.25q；-qlq2企業(yè)2的利潤(rùn)為：“=Pg2—TC2=(1000-qk-ci2)q2-(110000+5q2+0.15広)=-110000+995込一1.15?；一務(wù)弘兩家企業(yè)利潤(rùn)最人化方程滿足卜?式：2?5g」+995—牛=0dq、dLz—=—2?3g：+995—q】=0dq：可得：ql=272.32,q2=314.21,p=413?47,Ll=85695?0048,L2=3536.17o考慮不存在政府部門，不存在資本移動(dòng)和價(jià)格變動(dòng)的簡(jiǎn)單"固定匯率制經(jīng)濟(jì)模型"中,各種函數(shù)值和變量值有常數(shù)如下：C：50+0.7Y,M=10+0.1Y,I：30,X=100o試求:對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)為多少？能使商品市場(chǎng)達(dá)到均衡的國(guó)民收入為多少？

（2） 進(jìn)【I為多少？能使貿(mào)易收支達(dá)到均衡的國(guó)民收入應(yīng)為多少？（3） 其他條件同上，若一國(guó)的邊際進(jìn)口傾向m變?yōu)?.25,t=0.2,試求：政府支出增加10時(shí)，對(duì)該國(guó)進(jìn)口M的影響。解：（1）在價(jià)格和匯率均保持不變的情形中，H-」一AX；因此，對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)為I=2.5,其中s代表邊際儲(chǔ)蓄傾向，m代表邊際進(jìn)II傾向。均衡國(guó)民收入滿足Y=C+l+X-M=170+0.6Y,可得Y=425o（2） 將Y=425帶入M=10+0.1Y中，可得,商品市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)進(jìn)II為：M=10+0.1X425=52.5o貿(mào)易收支達(dá)到均衡時(shí)M=X,即10+0.1Y=100,解得Y=900o即能使貿(mào)易收支達(dá)到均衡的國(guó)民收入應(yīng)為900o（3） 略。ABC銀行有如卞的資產(chǎn)負(fù)債表。試計(jì)算：（1） 該銀行的持續(xù)期缺口。（2） 市場(chǎng)利率同步上升1個(gè)百分點(diǎn)，該銀行的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值將發(fā)生何種變化？資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值利率持續(xù)期債務(wù)和權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值利率持續(xù)期現(xiàn)金10001年期定存6205%1.003年期企業(yè)貸款70012%2.693年期存單3007%2.816年期國(guó)債券2008%4.99總負(fù)債權(quán)益920801.59總額10002.881000解：略。上市公司A按面值發(fā)行債券，該債券息票率為6%,期限為2年。每年支付利息2次，求該債券的久期。解：假設(shè)債券面值為100,債券平價(jià)發(fā)行，則假設(shè)利率期限結(jié)構(gòu)水平為6%。債券的現(xiàn)價(jià)為：3| 31.031.032I33| 31.031.032I3 |1031.033 1.034=100債券久期<0.5*3 +I1.031*31.03：+1.5*31.033+2*103、ToF>1OO=L833月15口，某公司預(yù)計(jì)6月15口將有一筆10,000,000美元收入，該公司打算將其投資于美國(guó)30年期國(guó)債。3月15口，30年期國(guó)債的利率為9.00%,該公司擔(dān)心到6月15時(shí)利率會(huì)下跌，故在芝加哥期貨交易所進(jìn)行期貨套期保值交易。具體操作過程如下表所示，請(qǐng)計(jì)算下表問號(hào)“？"處的盈虧數(shù)據(jù)。口期現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)3月15口利率為9.00%買入100張6月期的30年期國(guó)債期貨合約，價(jià)格為91-056月15口利率為7.00%賣出100張6月期的30年期國(guó)債期貨合約，價(jià)格為92—15盈虧問號(hào)“？”問號(hào)“？”答：現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損=10000000X（7%-9%）X90/360=-50000（美元）；期貨市場(chǎng)盈利=（92-91）X100X1000+（15-5）732X100X1000=131250（美元）。三、分析與論述題（本題共4小題，每小題15分，共計(jì)60分）根據(jù)投資者的動(dòng)機(jī)不同，國(guó)際直接投資可分為哪些類型？答：（1）資源導(dǎo)向型投資。幾乎沒有任何一個(gè)國(guó)家擁有足夠人量和品種齊全的自然資源。面對(duì)國(guó)內(nèi)不斷增長(zhǎng)的原材料需求和世界性的能源危機(jī)，就必須到資源稟賦豐足的周家直接投資，建立原材料生產(chǎn)基地和供應(yīng)網(wǎng)點(diǎn)，以確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行。（2） 出丨1導(dǎo)向型投資。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是有限的，特別是隨著生產(chǎn)的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的加劇，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)很快會(huì)趨于飽和。因此，出丨I市場(chǎng)份額對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)壯人具有重要意義。在貿(mào)易保護(hù)主義盛行的年代，當(dāng)正常的貿(mào)易手段無法繞過關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘時(shí)，直接投資便成為“撬開”國(guó)外市場(chǎng)大門的絕招。（3） 降低成本型投資。由于勞動(dòng)力成本上升，發(fā)達(dá)國(guó)家和一些新興工業(yè)化國(guó)家的企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)中已難以穩(wěn)操勝券。為保持商品的競(jìng)爭(zhēng)能力，它們以直接投資方式，把費(fèi)工費(fèi)時(shí)的生產(chǎn)工序和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)力資源充裕和便宜的國(guó)家或地區(qū)。此外，在原材料產(chǎn)地附近投資建廠所節(jié)約的運(yùn)輸費(fèi)用，東道國(guó)政府為吸引外資所給予的優(yōu)惠待遇等，也都有助于減少成本開支，獲取比較利益。（4） 研究開發(fā)型投資。通過向技術(shù)先進(jìn)的國(guó)家直接投資，在那里建立高技術(shù)子公司，或控制當(dāng)?shù)氐母呒夹g(shù)公司，將其作為科研開發(fā)和引進(jìn)新技術(shù)、新工藝以及新產(chǎn)品設(shè)計(jì)的前沿陣地，有助于打破競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的技術(shù)壟斷和封鎖，獲得一般的商品貿(mào)易或技術(shù)轉(zhuǎn)讓許可協(xié)議等方式得不到的先進(jìn)技術(shù)。（5） 發(fā)揮潛在優(yōu)勢(shì)型投資。因?yàn)樯a(chǎn)能力的擴(kuò)大和市場(chǎng)份額的改變，一些企業(yè)擁有的資金、技術(shù)、設(shè)備和管理等資源已超過國(guó)內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要而可能被閑置起來。為充分發(fā)揮潛在優(yōu)勢(shì)，使閑置資源獲得增值機(jī)會(huì)，到國(guó)外直接投資建廠就是一個(gè)有效的途徑。（6） 克服風(fēng)險(xiǎn)型投資。市場(chǎng)的缺陷和政治局勢(shì)的動(dòng)蕩等原因，都可能把企業(yè)推向困難境地。為防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)到國(guó)外直接投資，在更大的范闈內(nèi)建立起自己的一體化空間和內(nèi)部體系，這樣就可以有效地化解外部市場(chǎng)缺陷造成的障礙，避免政局不穩(wěn)帶來的損失。閱讀下面材料，根據(jù)提供的材料解答后面所提的問題?！啊?013年10月22口，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)重申，中國(guó)政府性債務(wù)總體上處在安全可控范圍內(nèi)，未來將繼續(xù)嚴(yán)控赤字率。值得關(guān)注的是，為緩解對(duì)人規(guī)模隱性地方債危及國(guó)家金融穩(wěn)定的擔(dān)憂，地方政府市政債券試點(diǎn)擴(kuò)圍聲再起。目前地方政府主要通過地方融資平臺(tái)、銀行借貸等方式為基建項(xiàng)目融資。2011年，上海市、浙江省、廣東省、深圳市開展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)，但發(fā)債規(guī)模

須由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，還本付息由財(cái)政部代辦。……，隨著財(cái)稅改革的推進(jìn)，……。……解決地方財(cái)政困境有多種方式，……"請(qǐng)問市政債券的形式有哪些？請(qǐng)闡述中國(guó)地方政府債務(wù)的形成原因及其對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。答：略。用T賬戶說明：商業(yè)銀行將100億庫(kù)存現(xiàn)金轉(zhuǎn)變?yōu)樵谥醒脬y行的存款，再用其購(gòu)買央行發(fā)行的票據(jù)，商業(yè)銀行和中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的變化。答：（1）商業(yè)銀行：①借：央行存款100億貸：庫(kù)存現(xiàn)金 100億②借：央行票據(jù)100億TOC\o"1-5"\h\z貸：央行存款 100億商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目中庫(kù)存現(xiàn)金減少100億，央行票據(jù)增加100億。（2）中央銀行：①借：存款準(zhǔn)備金 100億貸：應(yīng)付票據(jù) 100億中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目中現(xiàn)金增加100億，負(fù)債項(xiàng)目中應(yīng)付票據(jù)增加100億。存款準(zhǔn)備金100億應(yīng)付票據(jù)100存款準(zhǔn)備金100億應(yīng)付票據(jù)100億2004年起，我國(guó)央行票據(jù)市場(chǎng)創(chuàng)建并快速發(fā)展起來，下表給出央行票據(jù)市場(chǎng)年發(fā)行量數(shù)據(jù)、外匯儲(chǔ)備年增加量數(shù)據(jù)。試闡述，2004年?2013年