兩面針近五年的財務(wù)分析報告說明書

兩面針企業(yè)2012年度財務(wù)分析報告工程審計１０－1趙冬瑜24兩面針企業(yè)概況(一）公司概況柳州兩面針股份有限公司成立于1９9４年６月30日，是經(jīng)ＨＹＰEＲLINK"http：／／baｉｋe．ｂaｉdu.ｃom/view/４68７.htm"＼t＂_ｂｌanｋ”廣西壯族自治區(qū)HＹPＥRＬＩＮＫ”http：//bａike．ｂａidｕ.com/vｉew/１８71８1．ｈｔm"＼ｔ＂_blaｎk"經(jīng)濟體制改革委員會桂體改股字1993１56號文批準,由ＨYＰERＬINＫ＂http：//bａike.ｂ/view/694075。ｈｔm”\t”＿blank”柳州市牙膏廠獨家發(fā)起、以定向募集方式設(shè)立的股份有限公司。公司設(shè)立時總股本為７５00萬股,注冊資本7５0０萬元。截至200３年１２月３1日，公司總股本為9000萬股。經(jīng)中國證監(jiān)會批準,公司于2０04年１月2日發(fā)行人民幣普通股600０萬股，發(fā)行后公司注冊資本為15000萬元。柳州兩面針股份有限公司起源于194１年成立的亞洲枧廠等5家小型私營肥皂廠；1956年經(jīng)公私合營組成“ＨYPＥＲLINK"htｔｐ://bａｉke。baｉdu。ｃoｍ/viｅw/80７4.hｔm"\t”_blanｋ"柳州市肥皂廠”；1９6３年肥皂廠更名為“柳州市日用化工廠"；19７8年其牙膏車間分離，單獨組建“柳州市HＹPＥRLINＫ＂http：//baikｅ。ｂａidu.cｏm／viｅw/7０８8．ｈｔm”＼t＂＿blank"牙膏廠”;19８0年新廠建成；199４年改制為股份公司；20０４年成為行業(yè)內(nèi)首家掛牌上市的企業(yè)。公司總部位于山清水秀的城市柳州。公司在HＹPEＲLINK”httｐ:／/bａikｅ．ｂaiｄｕ．ｃｏｍ/ｖｉｅw/4１４1．hｔm＂＼t"_ｂｌank＂江蘇HＹPＥRLＩNK"ｈｔtp：／/baｉke。ｂaidu.coｍ／view/5257。ｈｔm"\ｔ”_ｂlank"揚州投資新建了ＨYPＥＲＬＩNK"htｔｐ：／/bａikｅ．ｂ/view/1２8８10。htm＂＼t＂_blank＂酒店用品公司，并在ＨＹPＥRLＩＮＫ"htｔp：//ｂaｉke．bａidu．ｃom/vieｗ/46５2。htｍ＂\t"_blａnk”廣西HYPＥRLIＮK＂ｈｔtp：／/bａｉ/vieｗ/3６0９6９．hｔm"\t”_ｂｌａnｋ＂融水興建了竹木制品廠以及南藥GAP種植基地,2０0５年全額收購與重組了安徽芳草日化股份有限公司公司現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)為：個人及家居護理用品、植物藥、紙制品、酒店用品、竹木制品；此外公司還從事資本經(jīng)營和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。公司現(xiàn)有員工近2000人,20０5年銷售收入10多億元。公司的主導產(chǎn)品“兩面針中藥牙膏”為中國名牌產(chǎn)品,并被認定為“國家質(zhì)量標準示范產(chǎn)品"和“全國用戶滿意產(chǎn)品”。兩面針商標為HYＰERＬINK”hｔｔp：／/ｂaｉke。bａidｕ．ｃｏm/vｉｅｗ／56３4６８。hｔm"＼ｔ"＿blank”中國馳名商標，“HYPＥＲLIＮK＂hｔｔp：／／baiｋe。ｂaiｄｕ。cｏm/ｖｉｅｗ/2０863。ｈtｍ”＼t＂＿blaｎk”兩面針”為“中國最受公眾喜愛的十大民族品牌"。公司是HYPEＲLINＫ"htｔp：//bａｉｋe．baｉdｕ.com/view／３95126７．hｔm”\t”_ｂlank＂中國口腔清潔護理用品工業(yè)協(xié)會理事長單位，也是行業(yè)首家通過IＳＯ9０01國際質(zhì)量體系認證的企業(yè)。擁有行業(yè)內(nèi)唯一的HＹPＥRLINＫ＂htｔp:／/ｂaikｅ.ｂaiｄｕ。cｏm/ｖiew/１136556。htｍ"\t”＿blanｋ＂博士后科研工作站，且已經(jīng)完成了《兩面針鎮(zhèn)痛、抗炎和止血活性成分的研究及應(yīng)用》課題研究。公司所屬的億康藥業(yè)公司已通過國家GＭP認證，擁有先進而配套的制藥工藝與設(shè)備，可生產(chǎn)全方位、高質(zhì)量的近200種中、西藥，其中蒼鵝HYPERＬIＮK＂htｔp:/／ｂaｉｋe.baiｄｕ。com／vieｗ/629８。htm＂\t＂_blanｋ"鼻炎片等十種著名藥物公司獨家擁有知識產(chǎn)權(quán)。公司擁有年產(chǎn)牙膏6億支、香皂1.5億塊的生產(chǎn)能力。投資1.２3億元的新型潔齒膏工程已經(jīng)竣工，公司牙膏生產(chǎn)的投料、制膏、灌裝等工藝及設(shè)備已穩(wěn)固處于世界先進水平.公司下屬的億康藥業(yè)公司順利通過國家的GＭP認證，擁有先進而配套的制藥工藝與設(shè)備,可生產(chǎn)高質(zhì)量的1５０個國藥準字號的中、西藥,其中蒼鵝鼻炎片等十一種著名藥物公司獨家擁有知識產(chǎn)權(quán).公司產(chǎn)品暢銷ＨYPERLIＮＫ＂http:／/baｉkｅ．ｂaｉｄｕ.com/vｉeｗ／３27９45.hｔm"\ｔ"＿bｌａnk"中國大陸各省、市、ＨYPEＲＬIＮＫ"ｈttp：//bａiｋｅ.baidu．com/vｉew/５４334。htｍ"\t”_bｌank”自治區(qū)以及港澳HYPＥRLINK＂hｔtp://baike.ｂaidu。coｍ/viｅw/1３3642.htm"＼t＂_blank"特別行政區(qū)，并遠銷HYPEＲLINＫ"http://ｂａiｋe。baidu．ｃom／ｖiew/５９５143．htm”＼ｔ”_blank"北美、HYPEＲLIＮK＂hｔtp：／／bａike.baidｕ。com/ｖｉｅw/１67６9２。hｔｍ＂\t”＿ｂｌａnk"西歐、HYPEＲLＩNＫ"htｔp:／/ｂａｉkｅ．ｂａｉｄu．ｃom/ｖiｅw/4０７7９１．htm"\ｔ”＿blaｎｋ＂南亞、HＹPERLＩNK"ｈttｐ：/／ｂaｉke。ｂaiｄ/ｖｉｅw/6５４6．ｈtm"\ｔ＂_blａｎk"非洲等國。（二)兩面針企業(yè)核心競爭力分析公司科研開發(fā)能力雄厚,擁有自治區(qū)級ＨYＰERLIＮK"hｔｔp://baike．bａiｄu.ｃom/viｅｗ/3５２9５5５.ｈtm”\t”_ｂlａnｋ＂企業(yè)技術(shù)中心、博士后科研工作站以及HYPERLIＮK”ｈtｔｐ://baikｅ．ｂａidu。ｃom/vieｗ/２０8６３。ｈｔm＂＼t”＿ｂlanｋ”兩面針ＧＡP種植生產(chǎn)基地，能為生產(chǎn)提供優(yōu)質(zhì)的兩面針原材料及相應(yīng)的開發(fā)技術(shù)。技術(shù)中心是公司的研究開發(fā)部門,開發(fā)機構(gòu)完備，下設(shè)口腔用品研究室、洗滌用品研究室、婦女衛(wèi)生用品研究室、分析中心、HYPEＲＬIＮＫ"hｔtp：／／ｂａｉke.baｉdｕ．ｃoｍ/view／3６３9141．htm”\t＂_blａnk”中試基地和藥業(yè)基地。2０02年經(jīng)國家人事部批準,建立了中國牙膏行業(yè)第一個ＨＹPEＲLINK"http：//ｂaｉ/viｅｗ/１7８8。ｈtm"\t”_blａnk"博士后科研工作站。擁有包括博士、碩士和富有生產(chǎn)實踐經(jīng)驗的高級工程師在內(nèi)的高水平開發(fā)隊伍，具有極強的開發(fā)實力和技術(shù)儲備,保證公司的創(chuàng)新開發(fā)在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。中心現(xiàn)有3９名科研人員從事新產(chǎn)品開發(fā)，另有13名技術(shù)人員從事產(chǎn)品及原料的質(zhì)量控制；其中高級職稱9人、中級職稱32人、初級職稱１2人。中心的試驗及檢測設(shè)備、儀器水平居國內(nèi)同行業(yè)先進水平，擁有進口氣相、ＨYPＥRＬＩNK”hｔｔｐ:／／ｂaiｋｅ．ｂaidu.cｏm/viｅw/９0８0３7．htｍ"＼t”＿ｂlank＂液相色譜儀、鹵素水分測定儀、HYPＥRＬＩNＫ＂hｔtp:／／bａike。baidｕ．cｏm／ｖieｗ／15463１2。htm”\t”_blank"原子吸收分光光度計、ＨYPERLIＮK＂http://baｉｋe.baｉdｕ.coｍ／vｉew/859８00。ｈtｍ”\t＂＿ｂlank"紫外可見分光光度計、HYPＥRＬＩＮK”htｔp:／／baike.ｂaｉdu.cｏｍ/vieｗ／23９8．htm”＼t"_ｂlaｎk"美國ＢROＯKFIEＬD博力飛DV—III+可編程控制式流變儀等先進的試驗設(shè)備和檢測儀器,承擔多項自治區(qū)級、市級科研項目。中心有一流的分析、微生物技術(shù),在植物化學方面有著獨特的專長，對兩面針等中草藥的化學成分、藥理、功效等方面的研究處于國際領(lǐng)先地位，一些研究還填補了國內(nèi)空白。有完善的小試實驗室和中試車間、HＹＰERＬINK"htｔｐ://ｂaike。baidu。ｃｏｍ/view／99548．htｍ＂＼t”_bｌank＂消費者產(chǎn)品測試中心以及穩(wěn)定性測試實驗室,能夠進行相應(yīng)的科學研究。公司科研成果豐碩，主要科技成果是,完成省部級科研項目2項；獲得省部級科技進步三等獎6項;在核心期刊和省級學術(shù)刊物上發(fā)表論文２9篇；共獲得國家專利22項.博士后制度作為中國培養(yǎng)高層次科技人才的一種模式，在HYPEＲＬＩNK”htｔp:／/bａike。baiｄu．ｃoｍ/viｅw/33434。ｈtm＂\t"_ｂｌａnk”李政道院士提出,HＹPERＬINK"hｔｔp:／/baiｋe.baｉｄu．ｃｏｍ／vieｗ／１8３3。htm"＼t"＿bｌank"鄧小平同志支持下于１９８５年開始實施,經(jīng)過十幾年的發(fā)展,取得顯著的成就.而企業(yè)博士后制度作為博士后制度的一種新的嘗試，主要是在企業(yè)設(shè)立博士后科研工作站(簡稱“工作站”，下同），是由企業(yè)提供資金,與設(shè)立HYＰEＲLINK＂hｔtp://ｂａiｋe．baidu.cｏm/view/１136554．hｔｍ＂＼t”_ｂlanｋ”博士后科研流動站(簡稱“流動站”，下同）單位共同招收博士后的形式,目的是利用外部高科技人才為企業(yè)攻克急需解決的技術(shù)難題。企業(yè)博士后制度從宏觀來講,是在替HYPERＬＩＮＫ＂ｈttp:／/bａike。baidｕ．ｃoｍ/viｅw／8４26。htm＂\ｔ"_bｌank"國家緩解資金困難，以培養(yǎng)更多的高科技人才；從微觀來講，主要是幫助企業(yè)攻克技術(shù)難關(guān)，并且通過課題的研究,為企業(yè)培養(yǎng)自己的科技隊伍，提升企業(yè)的科研實力，幫助企業(yè)與科研院校建立長期的合作關(guān)系,當然對增強企業(yè)綜合競爭力,提升企業(yè)形象方面的作用也不容忽視。企業(yè)博士后制度作為一種投入少、產(chǎn)出快的科研形式，迅速得到廣大企業(yè)的認同，在短短的幾年時間里,就有幾百家大中型企業(yè)申請設(shè)立了工作站.我公司憑借強大的經(jīng)濟實力、ＨYＰERLＩＮＫ"http://bａiｋe．／view／４９57５.hｔｍ"\t＂_blanｋ”領(lǐng)導高度的重視,以及健全的科研體系,于2002年１０月１6日獲國家人事部批準設(shè)立工作站，成為牙膏行業(yè)首家擁有博士后科研工作站的企業(yè)。站內(nèi)現(xiàn)有包括博士、HYＰERLINK"hｔtｐ://baike。ｂaｉdu。ｃｏｍ/ｖiｅw/9１５1。htm"\ｔ＂＿blaｎk"碩士和富有生產(chǎn)實踐經(jīng)驗的高級工程師在內(nèi)的高水平開發(fā)隊伍。２００5年，博士后工作站完成《兩面針鎮(zhèn)痛、抗炎和止血活性成分的研究及應(yīng)用》課題研究。第一次全面地、系統(tǒng)地、高水平地對植物藥兩面針的化學成分、藥理、藥效及其開發(fā)利用、原料采集、活性成分分離與提?。萗PERLINK"hｔtｐ：//baｉke。ｂaｉｄu．coｍ/view/77０6３。htm＂＼ｔ"_blank”工藝等進行了深入研究并取得高水平成果。兩面針企業(yè)行業(yè)發(fā)展前景分析兩面針行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展前景牙膏和婦女衛(wèi)生用品屬于個人護理品,洗滌用品屬于家庭護理品.目前我國的牙膏和洗滌用品產(chǎn)量已躍居世界第一和二位。

?國內(nèi)牙膏行業(yè)長期處于寡頭壟斷格局,只不過在國外品牌入市前處于國內(nèi)品牌寡頭壟斷格局，其后至今處于國外品牌居前的寡頭壟斷格局.我們認為未來將會呈現(xiàn)國內(nèi)外品牌占據(jù)前2位的寡頭壟斷格局。我國牙膏市場兩大陣營涇渭分明，從總的市場態(tài)勢來說,跨國品牌蒸蒸日上,本土品牌每況愈下。在上個世紀19９2年前，中華、兩面針和黑妹三大國產(chǎn)品牌一直分享了中國龐大的牙膏市場。但三大品牌幾乎沒有正面競爭,分別占據(jù)著東部、南部和西部市場。隨著高露潔等國外品牌的進入，如今牙膏行業(yè)競爭更趨激烈,不僅價格競爭，品牌競爭以及與此緊密相關(guān)的產(chǎn)品創(chuàng)新和改進競爭更是成為牙膏企業(yè)的主要競爭方法。

?牙膏需求將保持平穩(wěn)增長:

作為居民日常護理品，牙膏的市場需求和經(jīng)濟發(fā)展以及人口增長和生活習慣密切相關(guān)。目前國內(nèi)市場年銷售量在28億支以上,銷售額４０億元左右。

?根據(jù)國家相關(guān)部門的預測,２0０４年我國ＧDP的增長將在7.5％左右，因此會對啤酒的需求增長形成良好的支持。另外我國人均消費量僅為發(fā)達國家1０支/年水平的１/3左右，國民刷牙率在80%（城市）和40%（農(nóng)村)左右,存在比較大的增長空間.

?我們對于2０04年和２０05年國內(nèi)牙膏需求的增長預計為１0％左右，略高于GDP增長速度。所以我們對牙膏的需求發(fā)展保持良好態(tài)度。所以兩面針的發(fā)展前景值得期待。

兩面針面臨的挑戰(zhàn)與機遇跨國品牌進入中國的時間不算長,高露潔、佳潔士大約是在上世紀８0年代末、90年代初到來。那時,本土品牌并不把它們放在眼里，以為寡肯定難敵眾。豈料轉(zhuǎn)眼之間，市場易主,跨國品牌由最初的虧損到盈利，由市場的小份額到與本土品牌平分天下,且未來發(fā)展呈強勁向上態(tài)勢，比如高露潔、佳潔士就是如此。而本土品牌則由強到弱，倒的倒，歸順的歸順，人多勢不再強。已經(jīng)消失或接近消失的本土品牌越數(shù)越多，廣州的潔銀、上海的白玉、杭州的小白兔和黃芩、江西的草珊瑚、吉林的一口凈、蘇州的月中桂……本土品牌也有堅挺者，諸如兩面針、田七、冷酸靈、黑妹、立白、六必治等，但是它們也在抱怨日子越來越艱難?！笆袌龈偁幰呀?jīng)完全白熱化?！眱擅驷樄静捎玫氖蔷o抓二級經(jīng)銷商方式和多級銷售體系，雖然現(xiàn)在非常適應(yīng)牙膏渠道現(xiàn)狀,但尚未順應(yīng)現(xiàn)代渠道潮流,隨著市場的變化以及競爭對手渠道政策調(diào)整,公司渠道很可能面臨挑戰(zhàn)。

兩面針公司在與品牌建設(shè)緊密相關(guān)的新產(chǎn)品開發(fā)策略方面力度不足,另外廣告定位似乎也只限于中草藥范疇,還沒有抓住差異化所在和可以牢牢把握的細分市場，有可能在更為激烈的行業(yè)競爭中需要付出更大的努力。

不過中國企業(yè)更熟悉國內(nèi)市場和消費者的消費心理，五大國產(chǎn)品牌在消費者心中已經(jīng)樹立了良好的口碑和品牌形象。尤其是物美價廉的國產(chǎn)牙膏深受農(nóng)村消費者的喜愛，在農(nóng)村占有絕對優(yōu)勢。與國外企業(yè)的競爭既是機遇又是挑戰(zhàn)，如果國產(chǎn)牙膏能化被動為主動，努力的改變國產(chǎn)企業(yè)的品牌規(guī)格和行業(yè)發(fā)展的營銷對策。加大科研投入和人才的培養(yǎng).兩面針企業(yè)發(fā)展前景預測兩面針企業(yè)是我國牙膏日化產(chǎn)業(yè)的第一品牌,品牌價值高達2４。22億元,主導產(chǎn)品兩面針中藥牙膏年產(chǎn)銷量超過5億支，品牌居內(nèi)資品牌第一，未來發(fā)展前景相當看好。通過收購芳草，進一步增強了公司的競爭實力.公司公告擬投資２億元參股南寧商業(yè)銀行，在國家將大力發(fā)展北部灣重大決策下,參股金融的前景看好。特別是公司作為中信證劵發(fā)起人之一，持有中信證劵5000多萬法人股，在全流通后資產(chǎn)必將幾何級增值。兩面針的發(fā)展前景非?？春?。兩面針的未來不僅在牙膏，還在竹漿。真正的低碳環(huán)保加可再生資源.國際上紙漿及紙成品價格再漲,是因為達成共識對森林禁止砍伐，竹子是可再生的,其未來價值將被國際一致公認，其附加產(chǎn)品絕不會受到任何諸如貿(mào)易保護及反傾銷問題，相反還會受到國家大力支持和減免等高優(yōu)惠政策。收購柳州造紙廠就是為了發(fā)展竹漿造紙技術(shù),光每年賣竹漿的收益將無法想像。所以兩面針的發(fā)展值得期待。報表分析利潤表分析利潤表結(jié)構(gòu)百分比分析表一兩面針企業(yè)利潤表結(jié)構(gòu)百分比項目200８２00９２0102011２01２一、營業(yè)總收入100。00％100.００%10０。00%1０0.00％10０.00%其中:營業(yè)收入1０0。00%１00．00％100．00％１０0.００％1００．00%利息收入已賺保費手續(xù)費及傭金收入二、營業(yè)總成本1１5.７5%118。90％１１5.６0％116.72%１09。６0％其中:營業(yè)成本７8．83%８0．24％8３.86％86．２1%80。７８%利息支出手續(xù)費及傭金支出退保金賠付支出凈額提取保險合同準備金凈額保單紅利支出分保費用營業(yè)稅金及附加0.３3％０.34％0。28％0．２7％0．66%銷售費用１８.７1%1６．４5％14.６９％１3．10％1１.32％管理費用１7.5５％１9.73％14．74%1３.5９％14。04%財務(wù)費用-1．14%0．４9％1。36％1.９8%１.83%資產(chǎn)減值損失1。４８％1。６5%0.6６％１.５8％0.９6％加：公允價值變動收益（損失以“—”號填列）—３。05%1．0１%-０．２8％-0．０6％0.0１％投資收益（損失以“—"號填列）11．9７％18。28％13。23％16.47％１2。7１%其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益—0．１6％0．00%0.0０％—０。0１％-０．01％匯兌收益（損失以“—”號填列)三、營業(yè)利潤（虧損以“—”號填列)—6．８3％0．３９％—2.６6%－0.32%3。13％加：營業(yè)外收入8。３５％3.80％4。04％１．83％１.３６％減:營業(yè)外支出0．４６％1．２8%0.2０%0．２１％0。24%其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失0.００%１．24％０.０4%0。１５％0．１2％四、利潤總額(虧損總額以“—”號填列）1。05％２．９２%1.18％1．3０％4．２5%減：所得稅費用0。12%0．65％0．44％１．0６％1.45％五、凈利潤(凈虧損以“-”號填列）0．93%０.86%0．７４％0。24%２。８1％歸屬于母公司所有者的凈利潤２。１8%2．34%1．16％1.40%1。14％少數(shù)股東損益-1。25％－0。07％－0.４2％—1．１6%1．67％六、其他綜合收益—32.5８％６．06％七、綜合收益總額-32．3４％8.87%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額—31。1９％6.85%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額－1。16％2。02%分析：從表一可以看出營業(yè)總成本比營業(yè)收入都高，說明企業(yè)營業(yè)呈現(xiàn)的是虧損狀態(tài)。并且企業(yè)的近五年的營業(yè)稅曾增長趨勢，銷售,管理費用都主要曾減少趨勢。財務(wù)費用主要是增長趨勢，說明企業(yè)運用了負債來提高盈利。營業(yè)利潤在前幾年主要是虧損，說明企業(yè)應(yīng)該想辦法增加產(chǎn)品的銷售等問題,利潤總額前幾年雖然少，但還是正數(shù),說明企業(yè)的主要盈利是靠營業(yè)外的收入。1２年的利潤總額還是可以的，說明企業(yè)已經(jīng)成功的找到了盈利的方法，前景是非常美好的。利潤表的趨勢分析表二利潤表定基比趨勢分析項目2００8２00９2０1０2０112０12一、營業(yè)總收入１00。0０%126。00%165．47％197。09%21６.94%其中：營業(yè)收入1０0．0０%126．0０％１65。47%１97.０9%２１6.94%利息收入已賺保費手續(xù)費及傭金收入二、營業(yè)總成本1０0。0０％１29.42%165．26%198.74%20５．4０%其中:營業(yè)成本100．00％128．２4％１76.04％2１5。５3％222.31％利息支出手續(xù)費及傭金支出退保金賠付支出凈額提取保險合同準備金凈額保單紅利支出分保費用營業(yè)稅金及附加１0０．0０％１2８．84%1３9.51％１62。2２％426．71%銷售費用100．00%1１0．77％12９.９８％13７.９8％13１．30％管理費用10０。00％14１。6７%１3９。０4%１５２.6１%１73.61％財務(wù)費用１0０.０0％-５3.70%—19６．9６％－34０.62%—３4６。６2%資產(chǎn)減值損失１０0。00％1４0.97％73.87％210.25%141。2６％加:公允價值變動收益（損失以“-”號填列）１０0．0０％-4１.６０%15.13％3．9９％－０。88％投資收益（損失以“-”號填列)１00.0０％192。4３%1８２．８6%271．1７%23０．4３％其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益100.0０%—０．１0％2.36%8。0７%9。66％匯兌收益（損失以“-”號填列)三、營業(yè)利潤（虧損以“－”號填列）1０0。００％—7．1８％64.3４％9．2０％—9９.３7％加：營業(yè)外收入10０．００％57.43％8０。1３％4３.18％35.4４%減:營業(yè)外支出100。00%350.20%72。39%90.2８%1１3.1３％其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失100.0０％10８854。1９％4239．５3％１997７．４4%186４２．22％四、利潤總額(虧損總額以“－”號填列）１00．00％348.63%１85．78％242．８5%８74。９7%減：所得稅費用100.00％659.５5%５89．１８%１67１.82％２51１.５1%五、凈利潤（凈虧損以“－”號填列）1０0．０0％116.80％13１．５8%５０.８4％６５５.07%歸屬于母公司所有者的凈利潤1０0。０0％13４。87％8７.59％１2５．88％1１3.１8％少數(shù)股東損益1０0.0０%７．４４%5５.00％１81．４8％—288．3２%六、其他綜合收益七、綜合收益總額歸屬于母公司所有者的綜合收益總額歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額分析:從表二中可以看出營業(yè)總收入以０8年為標準呈增長趨勢,但是營業(yè)總成本也是呈現(xiàn)的增長趨勢。營業(yè)稅金及附加和各種費用都在增長,特別是財務(wù)費用，可以看出企業(yè)已經(jīng)利用了舉債還增加營業(yè)能力，起到了財務(wù)杠桿的作用。營業(yè)利潤的變動比較大,說明企業(yè)沒有達到穩(wěn)定的市場份額.利潤總額還是呈倍數(shù)增長的，說明企業(yè)還是具有盈利能力的.由于11年的所得稅突然倍數(shù)增長，導致凈利潤在11年數(shù)值突然下降,其他年限都正常的呈現(xiàn)增長趨勢.表三利潤表環(huán)比趨勢分析項目2００8２0０9201０20１１２０1２一、營業(yè)總收入１00.00％1２6.0０％131．33％1１9.１0％１10。0７%其中：營業(yè)收入10０。00%126.0０%1３1。3３％11９.１0%1１0．07%利息收入已賺保費手續(xù)費及傭金收入二、營業(yè)總成本10０。０0％１29．42%127.７０％120.26%１0３。３5％其中：營業(yè)成本10０.０0％128。２4％13７．27%１２２．44%１0３.14％利息支出手續(xù)費及傭金支出退保金賠付支出凈額提取保險合同準備金凈額保單紅利支出分保費用營業(yè)稅金及附加100。0０%128。８４％108。28%116。2８%263．04%銷售費用1００．0０%１１0．７7％11７。３4%106．1６％９5。16%管理費用10０.0０％１41.6７％98.１4%10９．7７%113．76％財務(wù)費用１００.００%-53。70%366.７７％17２。94％1０１．76％資產(chǎn)減值損失100。００％１４0．９7％52。40％２8４．６1%67．1９%加：公允價值變動收益（損失以“—”號填列）１00．00％－4１.６0％—３6。36%2６。41％－22．07%投資收益（損失以“－”號填列)１00．00％19２。４3%９5.0３％１48。２9％84．9８％其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益1００。００％－0．10%－2４19.４6％342．56％119．75％匯兌收益（損失以“—”號填列）三、營業(yè)利潤(虧損以“－”號填列）１０0。0０％—7．1８％—89６。3５%14.2９％－1080．61％加:營業(yè)外收入10０．00%5７．43%１3９．5３%５３.8９%8２.0７%減：營業(yè)外支出100．0０%35０．2０%20．67％124.71％１２5．3１％其中:非流動資產(chǎn)處置凈損失１0０.０0％108８54．1９%３。8９％471.２2%９3.32％四、利潤總額（虧損總額以“－”號填列)1０0。00%3４8．63％53。２9%1３0.72%３60。２9%減:所得稅費用10０．00%６５9.55％89．3３％2８３.75%1５0.２3%五、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）１00.00%116。8０％112。６６％38．64%1288．39%歸屬于母公司所有者的凈利潤100.00％１34．8７％６４。95％１43．７1%89.９0%少數(shù)股東損益１０0．０0％7.4４%７39．10%３2９．94%-158。８７％六、其他綜合收益-２０．４9%七、綜合收益總額-30.１9％歸屬于母公司所有者的綜合收益總額－24．1８％歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額—192。4５％分析：從表三中可以看出０9年營業(yè)總收入和總成本得到了提高，但是往后年限都較前一年減少。營業(yè)稅金及附加和費用比較前一年沒有一個明確的趨勢變動,可以看出企業(yè)的增長變動沒有得到很好的合理的調(diào)控。利潤總額，所得稅費用都是除了1０年以外都是較上一年有所增長。凈利潤確實在11年以外較上一年有所增長。資產(chǎn)負債表兩面針企業(yè)流動資產(chǎn)總額占資產(chǎn)總額的百分比分析表表四項目200８2009２010201１201２流動資產(chǎn)８４６,985,９44.2８7４1，3２8，12０.21４56,68８,5４3。139９１,１45，０２9。5５8３9,7２１,061.93資產(chǎn)總額2，890,870,８72．１１4,079,858，271。28２,６１1，8０２,46２。7７3，179,２06，197。293,２4２，33９，８2６。００流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額百分比29%1８％17％３1％26％分析:從表四中可以看出企業(yè)屬于風險性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力都較弱，從而提高了企業(yè)的風險，但同時盈利水平也會提高,這是一種擴張式的結(jié)果。兩面針企業(yè)資本結(jié)構(gòu)百分比分析表表五項目２0０８200920１02011２０12負債總額499，2６7，９１8．9５９43,904,354。１5926，853，962．２91,159,1６4，995。０91,1１3,389，8７1。6６資產(chǎn)總額2,８90，870，87２.１1４,0７９，８５8,２７1.28２，６１１，８０2，46２.７73,1７9,２０６,１9７.2９3，２42，３39,826。00資產(chǎn)負債率17%23%3５％3６%3４％分析:從表五中可以看出企業(yè)屬于保守型的資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)對流動負債的依賴性較低，減輕了短期償債的壓力,財務(wù)風險也較低。同時，由于權(quán)益資本融資的成本較高又會增大企業(yè)的資本成本,這事一種低財務(wù)風險高資本成本的融資結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)金流量表兩面針企業(yè)現(xiàn)金流量凈額表表六項目2０0820092010201１20１２經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額-１９1，２８5，027．23—115,１31，3８1。5８—130,108，600。0９-1６0，929，2４3．80-98，6３４，7１５。4１投資活動現(xiàn)金流量凈額—32,238，543．9754，635，445.361１,６６7，7３4。23９9,８96,３35．488,073,2４8．3９籌資活動現(xiàn)金流量凈額—24,303,９３1。95-18，４０１，７７8.2８9６，６２７,692．1７16２,596,３61．99—３5,35３,6７3.９２現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額—247,９40,３9１。47-78，９41，021．８8－２2，3１３，７85.３910０,9６5,２22.９5－1２5,8８７，730．4９分析：從表六中可以看出經(jīng)營活動近五年都是現(xiàn)金流出量,不過現(xiàn)金流出的金額越來越少,投資活動只有在０８年是現(xiàn)金流出，后幾年都是以營利為指標,不過從0９年開始流入的金額越來越少?；I資活動現(xiàn)金流量的變動比較特殊，0８，0９,12都是籌資活動流出量大,10，11都是流入量大，且這兩年呈現(xiàn)了短期增長趨勢?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價物,剩下的從０8到1０年已經(jīng)呈現(xiàn)現(xiàn)金流出量的減少趨勢，1１年已經(jīng)達到流入量大于流出量了，結(jié)果在１2年又回到了流出量大的趨勢中.兩面針企業(yè)現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表表七項目２0082０0920１02０11201２一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:銷售商品、提供勞務(wù)7３。９1%５9．20％62。28％５3。１4%60。4４％收到的現(xiàn)金客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額向中央銀行借款凈增加額向其他金融機構(gòu)拆入資金凈增加額收到原保險合同保費取得的現(xiàn)金收到再保險業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額保戶儲金及投資款凈增加額處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金拆入資金凈增加額回購業(yè)務(wù)資金凈增加額收到的稅費返還０。７2％０.6５％０.81%1.１5％1.4９%收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金8.31％5。4８%3.85％0.７1%1。34%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計82.９5%65。３２％6６．95%5４.９9％６3。2８％二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資收到的現(xiàn)金2.7５％9.５5％2．91％5．0８％４.40%取得投資收益收到的現(xiàn)金3.65%３.15％7.70％９．０0%8.47%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額0．00%1．5２%０.07％0.7０%0．０５%處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金1。2７%0。80％０。０0％投資活動現(xiàn)金流入小計７。68％1５.０2%10.6８％1４。79％12．92％三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:吸收投資收到的現(xiàn)金5.22％３．18%其中:子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金5.22％3．１8％取得借款收到的現(xiàn)金４．16％16.48％22．37％30.22%23.８０％發(fā)行債券收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計9．38%19.66％2２.３７％30.２2%23.80%現(xiàn)金流入合計100.0０%10０。0０%１００．00%10０.00％1０0。００％分析:從表七中可以看出銷售商品，提供勞務(wù)占現(xiàn)金流入的一半的比例,前三年收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流入的比例比較高,所以前三年營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以達到總體的三分之二,１1，12年營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量沒有太大的增加，基本上還是占了一半。說明企業(yè)的主要經(jīng)濟來源還是在經(jīng)濟活動中產(chǎn)生的。投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的主要是從取得投資收益收到的現(xiàn)金流入量中得到的。說明投資活動中是得到收益占到的比例高的。而投資活動大概占總體現(xiàn)金流量的十分之一,09年達到最高點，12年的還是可以提高投資產(chǎn)生的收益的?；I資活動主要是借款收到的現(xiàn)金所產(chǎn)生的流入量,特別是后三年,全部是由它所產(chǎn)生的，可見前幾年還是有吸收投資的，后幾年籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的方式越來越單一,都是形成的負債,可以結(jié)合企業(yè)的具體情況然后增加其他的籌資活動達到取得資金的目的。兩面針企業(yè)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表表八項目２00820０９２0１０2０1１20１２一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金46。81％41．4９％４７．92％42．75％41。44％客戶貸款及墊款凈增加額存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額支付原保險合同賠付款項的現(xiàn)金支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金支付保單紅利的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金８。82％９。42％8。７3％8。７４%8．８7%支付的各項稅費9．６６%4．5８%5。2８％4.4９％3。86％支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金16.2８％1４．60％12.0９％10.1５%10.０５％經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計81。５８%7０。０8％74．０３％６6.1４％６4.２2%二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金6．8８％6。2６%８．4１％8.７7％９。７2％投資支付的現(xiàn)金2.0７%3．78％1．42%1．65％1．9９%質(zhì)押貸款凈增加額取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流出小計8．９5％1０．０4%9．82％10。４3%１1．72％三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:償還債務(wù)支付的現(xiàn)金3．94%１7.73%1３.3７％２2。13％２2。７2％分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金５。5４%0．４６%1.１1%1。３1％1．35％其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金１。68%１。６6%籌資活動現(xiàn)金流出小計9。48%１9．8８％16.14%23.4４％24．０7%現(xiàn)金流出合計100.0０%100。０0％１00．00％100.00％100．０0％分析:從表八中可以看出購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金流出量大約占到總體現(xiàn)金流出量的一半，說明企業(yè)大部分支出都用在了主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量前三年又占到了三分之二，11，12兩年的比例有所下調(diào)，不過比例依舊很高.、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量主要包括兩個方面的：一個是購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金,它是構(gòu)成投資活動現(xiàn)金流出量的主要內(nèi)容，占有絕對的比例，前兩年大約占三分之二，后三年增長到十分之九;另一個是投資支付的現(xiàn)金，占得比例相對較少，說明企業(yè)進行的投資活動少或者是金額少?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量主要包括三個方面：第一個是償還債務(wù)支付的現(xiàn)金，占有相對較高的比例，特別是后兩年，基本上都是償還債務(wù)支付的現(xiàn)金流出量，說明企業(yè)越來越意識到負債在財務(wù)杠桿中的作用，增加的負債的占有率.第二個是分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金，它占的比例越來越少,說明企業(yè)近幾年分配的股利，利潤都沒有通過現(xiàn)金的方式發(fā)放。第三個是支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金,不過它也只是在０9，１0年占有少量的比例，說明企業(yè)只有在這兩年進行了其他的籌資活動.籌資活動總體的現(xiàn)金流量是越來越多,說明企業(yè)越來越重視籌資活動。兩面針企業(yè)財務(wù)指標體系分析盈利能力狀況分析表九兩面針企業(yè)主要盈利能力狀況指標(％)項目２008２００920102０1１２012總資產(chǎn)報酬率199.９3%19９。９8％19９。96％１９９.９７％19９.99％凈資產(chǎn)報酬率１９9。9２％199。93％199。9４％199。8５％１99.99％銷售毛利率－15.75％-18.90%－15.6０％-１6。７2%－9.60%銷售凈利率0.93％0。86%０.７4％0．24％2．８1％營業(yè)利潤率－6.８3％0.3９％—2.６6％－０.3２％3。１3％息稅前利潤率－0.09％３。41％２．55％3。28%６.0８%銷售利潤率1。０５%2．92％1.１８％1。３0%4。２5%分析：從表九的總資產(chǎn)報酬率中可以看出企業(yè)的投資回報能力比較強，近五年的變化不大.可以從凈資產(chǎn)報酬率中可以看出企業(yè)的凈資產(chǎn)的使用效率很好,投資者的利益保障程度很高，企業(yè)的投資效益，經(jīng)營管理水平都比較好。從銷售毛利率,銷售凈利率，營業(yè)利潤率近五年變化不大,可以看出企業(yè)的盈利成本控制的不好，成本較高，所以企業(yè)的日常經(jīng)營活動的獲利能力不好。但是企業(yè)還是有賺錢的實力的,所以息稅前利潤率,銷售利潤率雖然變動不大但是可以看出企業(yè)還是具有一定的獲利能力的,只是在經(jīng)營活動方面不好,在投資方面的獲利能力還是不錯的。營運能力狀況分析表十兩面針企業(yè)主要資產(chǎn)質(zhì)量指標（％）項目２０0８200９２01０２０1１201２總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率14.82％20.４6％25．３５%34。39%38。2３%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率55．９９%89.78%1１9.1２%１22。43%１3４。10％固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率188．30%１37．48％１35．84%15２．19%1４3.９0％應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4９6.56％6５２.25%864.99％871.76%861.21％應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)72。50５５．１９４1。62４１。3041．8０存貨周轉(zhuǎn)率５88。1０％544．62％５8０.61%530．２4％5２0．０1％存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)61.2166．１0６2。0０６7．896９.２３營運資本周轉(zhuǎn)率78．35％1８3．７2％6３３．72%１1５８．9７％18６７。9７%總負債周轉(zhuǎn)率8６。０3％9８.81％１00.1１%106.9３%１0８．０4%所有者權(quán)益周轉(zhuǎn)率17。９0％25．8０％33.9５％5０.6９％5９．１８%應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率532.６１%51０.９4%5５8。１７%55５。8９％5２3.34%分析：從表十中可以看出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近五年以緩慢的速度增加但是總體比率還是比較低，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營效率不太好,取得收入,盈利,償債能力不好.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的增長幅度比較大，并且數(shù)值較高，表明企業(yè)以相同的的流動資產(chǎn)占用實現(xiàn)了收入越多，說明企業(yè)流動資產(chǎn)運用效益約好,使企業(yè)的償債能力及盈利能力越強.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了一部分，但整體數(shù)值還是比較高的，說明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，也說明固定資產(chǎn)投資得當,固定資占結(jié)構(gòu)分布合理,企業(yè)經(jīng)營活動有效,又因為資產(chǎn)率下降了一部分說明企業(yè)增加了固定資產(chǎn)的投資，或者是由于營業(yè)而增加的收入越來越高了。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進五年數(shù)值都很高,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比較少，表明應(yīng)收賬款的回收速度快,應(yīng)收賬款管理效益高，資產(chǎn)流動效率強,短期償債能力強，同事，較高的周轉(zhuǎn)率有效的減少收款費用和壞賬準備。近五年的數(shù)值都在持續(xù)增長，可能是緊縮的信用政策引起的或危及企業(yè)的銷售增長,損害企業(yè)的市場占有率.存貨周轉(zhuǎn)率挺高高，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)少，大概是一個季度,表明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度快,變現(xiàn)能力強，資金占用水平低，可能是存貨水平太低，采購過于頻繁，批量過小，可能出現(xiàn)停工帶料現(xiàn)象。也可能是供不應(yīng)求。企業(yè)營運資本周轉(zhuǎn)率08年還行，但是后幾年增長的速度過快，可以看出企業(yè)營運資本創(chuàng)造收入的效率越高。后幾年過高說明營運資本不足，會影響企業(yè)資金的流動性.總負債周轉(zhuǎn)率的值還是比較高的，反映了企業(yè)負債資金創(chuàng)造效益的能力,是正指標，該指標越高，說明該企業(yè)利用負債實現(xiàn)收入的能力越強。所有者權(quán)益周轉(zhuǎn)率太低，它是衡量企業(yè)所有者權(quán)益創(chuàng)造收益的能力，該指標太低，說明權(quán)益資金的使用效率低，對投資者沒有利。應(yīng)付周轉(zhuǎn)率近五年都過高，說明企業(yè)運用商業(yè)信用的水平差.償債能力狀況分析表十一兩面針償債能力的分析項目２０0８2００92０1０２０１１2012流動比率3。０６1．3９1.1３１．111．04速動比率２。５11.090。840。８00.７4現(xiàn)金比率１．630.720。480。4９０。４0資產(chǎn)負債率1７.27％2３．1４％28。02％3６。４6%３４．34%權(quán)益比率0．8３０．770．720．640．６6權(quán)益乘數(shù)1．2１１．３01。39１。５71．5２產(chǎn)權(quán)比率0．210．３０0．３90.570．5２財務(wù)杠桿指數(shù)９９．９9％９９．97%99．９9％９9．９４%１００.０0％利息保障倍數(shù)0。08６．９8１.87１。663。３3長期負債與營運資本比率38．9９%198.21%２0３.89%２68。０２％９7０。47％分析：從表十一可以看出流動比率的數(shù)值在曾下降趨勢,08年有點高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較高，會影響企業(yè)獲利能力和企業(yè)資金的使用效率,還可能是企業(yè)存貨積壓，應(yīng)收賬款過多且收賬期延長所致,而真正用老償還債務(wù)的資金和存款卻嚴重短缺。0９年以后又有點低,說明企業(yè)償債能力偏低，債權(quán)人利益的安全程度低.速動比率近五年也是曾下降趨勢，08年偏高,說明資金可能有閑置，０９年以后接近1，說明償債能力還是不錯的，資金也沒有閑置?，F(xiàn)金比率也是曾下降趨勢，０８年的過高資金閑置，使用不佳,資金結(jié)構(gòu)不合理。09年之后的比率就比較合理。資產(chǎn)負債率主要持增長趨勢,前兩年比率過低，表明企業(yè)沒有利用到負債創(chuàng)造資金的能力，后三年的比率較合理，財務(wù)風險保持較穩(wěn)定且不太高，還能達到節(jié)稅的目的。企業(yè)的權(quán)益比率曾下降趨勢，但是還是比較穩(wěn)定的。說明所有者控制權(quán)還是很穩(wěn)定的,債權(quán)人權(quán)務(wù)也是具有保障的，對市場秩序的穩(wěn)定也是較有利的權(quán)益乘數(shù)曾較低的增長速度，說明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中所占的比重較小,對負債經(jīng)營利用的比較充分。產(chǎn)權(quán)比率近五年增長趨勢,反映了企業(yè)提高了債務(wù)的比重,可能增加了風險，但是也可能增加企業(yè)的盈利收入.財務(wù)杠桿指數(shù)前四年都小于1,說明企業(yè)不能再舉債經(jīng)營了，1２年等于１，表明舉債不舉債經(jīng)營都不影響企業(yè)的收益。利息保障倍數(shù)前四年的數(shù)值太低，說明償債能力沒有保障,1２年接近3，表明企業(yè)的償債的保障能力還是可以的，已經(jīng)得到了提高.長期負債與營運資本比率過高，說明企業(yè)未來償還長期債務(wù)的保障能力太低了。發(fā)展能力狀況分析表十二兩面針企業(yè)主要發(fā)展能力狀況分析（%）項目200８2０092０１020１12０１2資產(chǎn)增長率-３９．09％41。1３%—１8．93％—３。8８％1.99%資本積累率—３9.15％31。1２％-2４.0８％-15.15%5.39％銷售增長率３1.６9％26．００％３1．33％19。10%10．07％收益增長率－99。１6%1６.80％1２。６6%-61.3６%1１８８．39％分析：從表十二可以看出資產(chǎn)增長率變動較大，0８,10，11年的數(shù)值都為負，說明企業(yè)當年資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴張速度過低。從投資者的角度看，０9年的資產(chǎn)增長率是很可觀的，不過營業(yè)收入增長和利潤增長都沒有超過資產(chǎn)增長，說明企業(yè)還是不屬于效益增長型的，12年雖然數(shù)值不大,但是還是屬于效益增長型的,企業(yè)的未來還是值得期待的。資本積累率反映的是所有者權(quán)益總額的增產(chǎn)率及當年總的變動水平。它的變動也是沒有規(guī)律的08，１０,１1年的數(shù)值也都是負的,表明企業(yè)的資本積累是負的，使用了資本但是還沒有得到收益，資本受到侵蝕所有者權(quán)益受到侵害,應(yīng)受到重視。09年的比率很高,表明企業(yè)的資本積累很多，企業(yè)資本保全性越高強,應(yīng)付風險持續(xù)發(fā)展的能力卻強。１2年的比率雖然是正值,但是還是比較低的。說明資本的積累有待加強.銷售增長率主要曾下降趨勢，該指標是衡量企業(yè)市場占有能力和經(jīng)營狀況,預測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要指標。近五年的指標數(shù)值都為正數(shù)，說明企業(yè)的營業(yè)收入有所增長，不過企業(yè)因為呈下降趨勢所以企業(yè)的前景還是需要努力的。銷售收入的增長前幾年還低于資產(chǎn)增長率,后幾年高了,說明這種銷售收入具有效益型，同時也反映未來企業(yè)在銷售收入方面的成長性很好，可持續(xù)發(fā)展能力強.收益增長率的變動也是很跳躍的,08,11年都為負值說明企業(yè)這兩年都沒有盈利,銷售收入增長率前幾年還大于凈利潤增長率，不過１2年已經(jīng)小于了,說明企業(yè)產(chǎn)品盈利能力在不斷提高，企業(yè)正處于告訴成長階段，具有良好的發(fā)展能力.杜邦分析表十三兩面針近五年權(quán)益乘數(shù)計算表項目200820０9２010２011２0１2股東權(quán)益２，39１，6０２，953.１6３，１35，９5３，91７.１3２,３80,７4４,194.212,0２0，0４１，2０２．202,1２8,949，9５４.34資產(chǎn)總額２，８9０,8７0，872.1１４,０７9，８5８,２71。283,307，598,1５6.503,１7９,206,１97.２9３,２42,3３9，826。00權(quán)益乘數(shù)1。２11。3０１．391．５71.５2兩面針近五年杜邦分析計算表項目20０820０９201０２0１120１2銷售凈利率０。9３%0.８６%０.７４%0.24％２.８1％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率１4。８２％20.4６%25．35%34.39％38．23％權(quán)益乘數(shù)1．2１１。３０1。391．571.52股東權(quán)益報酬率０.17%0.2３％0。２6％0．13%１．63％分析：從表十三中可以看出,企業(yè)的凈資產(chǎn)報酬率主要還是曾增長的趨勢,銷售凈利率雖然在前幾年下降了，但是１2年還是提到很大的提高,表明了企業(yè)雖然在前幾年的盈利水平不是很好，但是1２年已經(jīng)得到了回轉(zhuǎn)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越來越高說明企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)所需要的天數(shù)越來越少，企業(yè)的營運能力越來越強。權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)報酬率具有倍率的影響，近五年它主要是曾上升趨勢的，說明企業(yè)的償債能力還是具有一定保障的。撰寫財務(wù)分析報告面臨問題最近幾年，國外的牙膏品牌大量的涌進，迅速占領(lǐng)了中國的高端市場,并慢慢地向中低端市場發(fā)展,嚴重威脅了兩面針本來的低端市場。中國的牙膏企業(yè)相對國外的品牌企業(yè)，缺少技術(shù)與基金。兩面針企業(yè)這幾年的廣告打的很少，也沒有多大的針對性與創(chuàng)意。兩面針企業(yè)這兩年在牙膏市場的份額迅速下降,出現(xiàn)了極大的虧損狀態(tài)。目前的中草藥牙膏市場存在嚴重缺乏的狀態(tài)。存在問題兩面針存在“品牌老化嚴工，品種創(chuàng)新缺乏，廣告投入乏力”的問題。兩而針本可成為中藥牙膏的代表和一向旗幟，但它無視牙膏于高端化，細分差異化的竟爭現(xiàn)實,所以逐漸被新生代消費者拋棄.1、體制瓶頸：一方面主業(yè)持續(xù)不振，另一了方面多元化也陷入泥潭.談及兩面針今時的窘境專家及投資者多指公司管理層決策不力。中國化妝品行業(yè)資深人士馮建軍表示，它不是突然虧報,而是這幾年一直虧損。它的管理班子、企業(yè)班子有沒有推出相關(guān)的政策來止虧、扭虧？“其實針對管理層創(chuàng)新，兩向也做過不少努力.馮建