關(guān)于貨幣供給的理論分析

關(guān)于貨幣供給的理論分析

1貨幣供給的“內(nèi)生性”和外生性貨幣供應(yīng)是指在一定時(shí)期內(nèi)，由特定國家的銀行系統(tǒng)投資、創(chuàng)造、擴(kuò)展和收縮（或收縮）貨幣的行為。這是銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中注入資金的過程。就貨幣供給是否可控,存在兩種觀點(diǎn):貨幣供給的“內(nèi)生性”和貨幣供給的“外生性”。貨幣供給的“內(nèi)生性”指貨幣供給的變動(dòng),不決定于貨幣當(dāng)局的主觀意愿,起決定作用的是經(jīng)濟(jì)體系中實(shí)際變量如收入、投資、消費(fèi)等因素以及微觀經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)行為。貨幣供給由經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的貨幣需求決定,從而貨幣供給是內(nèi)生的。如果認(rèn)定貨幣供給決定于內(nèi)生變量,那么貨幣供給總是要被動(dòng)地決定于客觀經(jīng)濟(jì)過程,而貨幣當(dāng)局并不能有效地控制其變動(dòng)。貨幣供給的“外生性”指貨幣的供給決定于貨幣當(dāng)局的政策和操作手段,并非決定于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及經(jīng)濟(jì)變量的變化。貨幣當(dāng)局的貨幣政策就是從經(jīng)濟(jì)之外對(duì)貨幣供給進(jìn)行控制。如果認(rèn)為貨幣供給是外生變量,那么貨幣當(dāng)局就能夠有效地通過對(duì)貨幣供給的調(diào)節(jié)影響經(jīng)濟(jì)過程。2現(xiàn)金供應(yīng)充足現(xiàn)金供應(yīng)只是貨幣供給的一部分,但其具有獨(dú)特的特點(diǎn):(1)現(xiàn)金供應(yīng)是實(shí)物貨幣形態(tài)的運(yùn)作。現(xiàn)金是中國人民銀行依法發(fā)行的流通中的人民幣,是貨幣供應(yīng)量中最活躍的貨幣,隨時(shí)可作為流通手段和支付手段購買商品和勞務(wù)?，F(xiàn)金作為可以看得見、摸得著的有形態(tài)貨幣,存在主幣和輔幣、紙幣和硬幣之分,現(xiàn)金的供應(yīng)是實(shí)物貨幣在運(yùn)作,需經(jīng)過設(shè)計(jì)、印制、調(diào)撥和供應(yīng)等幾個(gè)環(huán)節(jié),同時(shí)為了維護(hù)現(xiàn)金的形象,確?，F(xiàn)金實(shí)物的整潔度,還需不斷地更新、替換和銷毀殘損的現(xiàn)金。(2)現(xiàn)金供應(yīng)包含總量和券別結(jié)構(gòu)。人們?cè)谑袌?chǎng)交易過程中,不僅有大面額現(xiàn)金的需求,也存在小面額現(xiàn)金找零的需要,因此,為了滿足現(xiàn)金這些需求,不僅要確保現(xiàn)金供應(yīng)的總量達(dá)到要求,同時(shí)還要在現(xiàn)金供應(yīng)的券別結(jié)構(gòu)搭配上合理。只有這樣,才能從根本上說現(xiàn)金供應(yīng)滿足了現(xiàn)金需求。(3)現(xiàn)金供應(yīng)具有明顯的季節(jié)性。受我國節(jié)假日外出旅游、消費(fèi)需求旺盛及群眾交易偏好現(xiàn)金的影響,現(xiàn)金供應(yīng)呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性。國慶、元旦和春節(jié)等所在月份的現(xiàn)金供應(yīng)量大幅增加,同時(shí)不確定性因素增多,增強(qiáng)了現(xiàn)金供應(yīng)預(yù)測(cè)的不準(zhǔn)確性。確?，F(xiàn)金供應(yīng)的重點(diǎn)也集中在節(jié)假日所在的月份。(4)現(xiàn)金供應(yīng)是被動(dòng)供應(yīng)。由于現(xiàn)金脫供會(huì)給整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定帶來風(fēng)險(xiǎn),也是現(xiàn)金擠兌的導(dǎo)火索,這使得中國人民銀行在現(xiàn)金供應(yīng)時(shí)必須及時(shí)、足額、無條件地滿足市場(chǎng)上群眾及企業(yè)的現(xiàn)金需求,要有足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備?？梢?中國人民銀行面對(duì)市場(chǎng)上的現(xiàn)金需求,更多的是被動(dòng)的供應(yīng)、無條件的供應(yīng)。3“內(nèi)部性”和“外部性”在現(xiàn)金供應(yīng)中的體現(xiàn)和應(yīng)用3.1“內(nèi)部”在現(xiàn)金供應(yīng)中的體現(xiàn)和應(yīng)用3.1.1現(xiàn)金需求量與gdp的關(guān)系(1)現(xiàn)金供應(yīng)總量決定于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。為了保證經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展和金融的穩(wěn)定,現(xiàn)金供應(yīng)量必須滿足現(xiàn)金的需求量?，F(xiàn)金的需求來自于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求,取決于經(jīng)濟(jì)的總量和結(jié)構(gòu)以及價(jià)格水平。貨幣的流通貫穿于GDP的生產(chǎn)過程中,現(xiàn)金作為貨幣的一種,在GDP的生產(chǎn)過程中同樣發(fā)揮重要作用,尤其是現(xiàn)階段現(xiàn)金使用仍然較頻繁。GDP的大幅增長是現(xiàn)金需求增加的內(nèi)在動(dòng)力,在相同的現(xiàn)金使用環(huán)境條件下,不同的GDP就會(huì)產(chǎn)生不同的現(xiàn)金需求量,最終反映在現(xiàn)金供應(yīng)上,就是需要相同的現(xiàn)金供應(yīng)量來滿足。同時(shí),現(xiàn)金供應(yīng)量與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及價(jià)格水平密切相關(guān)。(2)現(xiàn)金供應(yīng)受制于現(xiàn)金使用環(huán)境。現(xiàn)金供應(yīng)量受到現(xiàn)金使用環(huán)境的影響,包括交易結(jié)算發(fā)展水平、傳統(tǒng)結(jié)算方式、群眾素質(zhì)和信用基礎(chǔ)。在短期內(nèi),這些因素對(duì)現(xiàn)金的供應(yīng)是不可改變和不可控制的,體現(xiàn)了“內(nèi)生性”。3.1.2.做好現(xiàn)金采購和現(xiàn)金儲(chǔ)備工作(1)掌握現(xiàn)金供應(yīng)規(guī)律和趨勢(shì),增強(qiáng)現(xiàn)金供應(yīng)總量的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性。由于現(xiàn)金供應(yīng)總量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān),是短期內(nèi)現(xiàn)金使用環(huán)境及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的反映,具有“內(nèi)生性”。因此,可以根據(jù)現(xiàn)金供應(yīng)總量的這個(gè)特點(diǎn)及重要性,收集現(xiàn)金投放回籠、GDP、CPI等經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù),充分分析論證數(shù)據(jù)之間的相關(guān)性,并結(jié)合現(xiàn)金供應(yīng)新的增長點(diǎn),掌握并遵守現(xiàn)金供應(yīng)的內(nèi)在規(guī)律和趨勢(shì),對(duì)現(xiàn)金的供應(yīng)量作出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)?，F(xiàn)金供應(yīng)量預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性對(duì)確保發(fā)行基金調(diào)撥計(jì)劃準(zhǔn)確性、調(diào)運(yùn)工作安排到位等工作起到至關(guān)重要的作用。(2)做好現(xiàn)金儲(chǔ)備,維護(hù)金融穩(wěn)定。市場(chǎng)上現(xiàn)金需求的不確定性因素增多,穩(wěn)定發(fā)展中帶有很大波動(dòng)性,給整個(gè)現(xiàn)金供應(yīng)系統(tǒng)帶來很大風(fēng)險(xiǎn),尤其是元旦至春節(jié)期間的現(xiàn)金供應(yīng)。同時(shí),現(xiàn)金供應(yīng)的被動(dòng)性及現(xiàn)金脫供對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性存在威脅,必須留有足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備。針對(duì)旺季期間現(xiàn)金供應(yīng)的不可控性及發(fā)行庫的分布及庫容,結(jié)合影響人民幣發(fā)行庫重要程度的經(jīng)濟(jì)金融要素、交通情況、發(fā)行庫自身要素和環(huán)境要素等,開展發(fā)行庫綜合評(píng)價(jià),優(yōu)化發(fā)行庫布局。3.2“外在性”在現(xiàn)金供應(yīng)中的體現(xiàn)和應(yīng)用3.2.1外包的內(nèi)容分析(1)券別結(jié)構(gòu)的自由搭配。雖然現(xiàn)金供應(yīng)的總量具有“內(nèi)生性”,但現(xiàn)金供應(yīng)中還包括現(xiàn)金券別結(jié)構(gòu)的搭配。在現(xiàn)金供應(yīng)總量一定的情況下,可以搭配不同的券別進(jìn)行供應(yīng)。如供應(yīng)現(xiàn)金100萬元,可以全部供應(yīng)券別100元或1元的,也可以幾種券別搭配進(jìn)行供應(yīng)?，F(xiàn)金供應(yīng)中的券別搭配問題很大程度上具有“外生性”,可以由現(xiàn)金出納人員根據(jù)市場(chǎng)流通情況進(jìn)行合理搭配。(2)現(xiàn)金整潔度的提高。人民幣既然作為一種有物質(zhì)形態(tài)的貨幣,在不斷流通和使用中會(huì)被逐漸磨損和損壞而成為殘損人民幣,這就存在和必須關(guān)注一個(gè)整潔度問題?，F(xiàn)金需經(jīng)歷印制、使用到最后銷毀退出流通的一個(gè)過程,當(dāng)加大對(duì)市場(chǎng)上殘損人民幣的回收時(shí),必然會(huì)減少市場(chǎng)上流通的現(xiàn)金量而需要增加供應(yīng)嶄新的人民幣才能滿足市場(chǎng)上對(duì)現(xiàn)金的需求。當(dāng)這個(gè)過程不斷地循環(huán)并逐漸加大力度時(shí),流通中現(xiàn)金的整潔度將提高。(3)用幣習(xí)慣的改變。雖然短期內(nèi)人們進(jìn)行交易結(jié)算時(shí),使用現(xiàn)金還是使用非現(xiàn)金方式、使用紙幣還是使用硬幣的習(xí)慣相對(duì)而言是不變的,但還是可以通過宣傳或強(qiáng)制等方式對(duì)人們的用幣習(xí)慣逐步進(jìn)行改變?？梢?從長期看,人們的用幣習(xí)慣是可以采取一些方法進(jìn)行改變,可以人為控制的,具有“外生性”。(4)現(xiàn)金管理力度。大額現(xiàn)金的提取及儲(chǔ)存是現(xiàn)金供應(yīng)量中的重要部分,大量事實(shí)表明當(dāng)商業(yè)銀行現(xiàn)金管理力度減弱時(shí),開戶單位和個(gè)人就能在商業(yè)銀行想提取多少現(xiàn)金就能夠提取多少現(xiàn)金,現(xiàn)金供應(yīng)量增加;而當(dāng)商業(yè)銀行加大現(xiàn)金管理力度時(shí),現(xiàn)金供應(yīng)量將會(huì)有所減少。3.2.2實(shí)施積極的存貨管理,不斷提高人民幣的計(jì)量效率(1)發(fā)揮現(xiàn)金券別調(diào)劑作用,推行券別搭配強(qiáng)制投放,確保流通現(xiàn)金券別結(jié)構(gòu)合理。市場(chǎng)上流通的現(xiàn)金,需要各種券別結(jié)構(gòu)合理才能確?，F(xiàn)金順暢流通,而現(xiàn)金供應(yīng)中券別的搭配完全取決于銀行現(xiàn)金出納人員。充分利用現(xiàn)金券別調(diào)劑的能動(dòng)性,根據(jù)歷年券別投放回籠銷毀情況,結(jié)合市場(chǎng)上對(duì)各種券別需求的反饋及庫存情況,推行券別搭配強(qiáng)制投放,確保市場(chǎng)各種券別存量,能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。(2)加強(qiáng)流通中人民幣質(zhì)量狀況監(jiān)測(cè)。通過選定靠近農(nóng)貿(mào)市場(chǎng),或是有公交、超市、商場(chǎng)、醫(yī)院、加油站客戶營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)作為提高人民幣整潔度監(jiān)測(cè)點(diǎn),掌握流通中人民幣質(zhì)量狀況。同時(shí)要求金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)殘損現(xiàn)金的回收和銷毀力度,增強(qiáng)人們愛護(hù)人民幣的意識(shí),延長現(xiàn)金使用壽命;加大全新現(xiàn)金的投放,以新逐舊,不斷提高流通中現(xiàn)金整潔度。(3)充分發(fā)揮用幣習(xí)慣的引導(dǎo)作用,積極創(chuàng)造條件,推行小面額貨幣硬幣化,如積極申請(qǐng)硬幣單一投放地區(qū),逐漸培養(yǎng)良好的用幣習(xí)慣。(4)加強(qiáng)對(duì)非現(xiàn)金支