第1章 財(cái)務(wù)管理總論

財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

天津科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院

入門介紹：財(cái)務(wù)學(xué)的研究范疇？一切與錢有關(guān)的活動(dòng)都納入財(cái)務(wù)研究的范圍。----財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀。與錢有關(guān)的活動(dòng)背后都是人在操作的，因此關(guān)于管錢的人的行為控制也在財(cái)務(wù)研究的范疇之內(nèi)。----財(cái)務(wù)管理的行為觀。關(guān)于研究范疇的有關(guān)結(jié)論：（1）與錢有關(guān)的價(jià)值管理活動(dòng)---投資、融資、分配、現(xiàn)金規(guī)劃與控制等。（2）與錢有關(guān)的行為管理活動(dòng)---公司內(nèi)部治理、公司內(nèi)部管理制度設(shè)計(jì)等。入門介紹：企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)的屬性？企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)是一門經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)交叉性學(xué)科。作為經(jīng)濟(jì)學(xué)屬性的財(cái)務(wù)學(xué)，又稱財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)（FinancialEconomics，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)主流）。主要研究：公司融投資決策、公司間并購、組織與激勵(lì)、及公司定價(jià)（資產(chǎn)定價(jià)理論：assetspricing）。作為管理學(xué)的財(cái)務(wù)學(xué)，主要研究如何利用價(jià)值形式來強(qiáng)化對(duì)組織資源的分配與控制問題，包括決策、計(jì)劃、控制、考評(píng)等。我國傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)管理學(xué)（FinancialManagement)以此為定位。我們這門課的定位財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)的融合。因此也稱公司理財(cái)學(xué)（CorporateFinance）或管理財(cái)務(wù)學(xué)(ManagerialFinance)。有關(guān)于Finance的幾個(gè)學(xué)科概念：（1）金融學(xué)（Money&Banking,InternationalFinance）---這兩項(xiàng)都不是Finance研究的內(nèi)容。（2）財(cái)政學(xué)（PublicFinance）（3）公司理財(cái)學(xué)（CorporateFinance）理財(cái)學(xué)的三大分支公司理財(cái)(Corporatefinance)融資(financing)理論——資本結(jié)構(gòu)理論治理(governance)理論估值(valuation)理論基礎(chǔ)：企業(yè)理論金融市場與中介(Financialmarkets&institution)投資學(xué)(Investment)

財(cái)務(wù)管理學(xué)是一門應(yīng)用性的經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科，它闡明社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下財(cái)務(wù)管理的基本理論與方法。本課程以企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)為中心內(nèi)容，以資金的籌集、投放、耗費(fèi)、收入和分配為框架，闡述財(cái)務(wù)管理的基本概念、管理原則、管理制度等理論問題以及預(yù)測(cè)、計(jì)劃、控制、分析等業(yè)務(wù)方法。本課程既有較高的實(shí)用性，又有較強(qiáng)的理論性，為在公司或經(jīng)濟(jì)組織中，從事財(cái)務(wù)管理與經(jīng)濟(jì)管理工作人員提供了必備的財(cái)務(wù)理論知識(shí)和實(shí)務(wù)操作方法?！敦?cái)務(wù)管理》課程結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)管理總論第1章財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念第2章財(cái)務(wù)（報(bào)表）分析工具第9章財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容投資第5、6章籌資第3、4章營運(yùn)資金管理第7章利潤及其分配第8章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)目錄第一章財(cái)務(wù)管理總論

第一章財(cái)務(wù)管理概述第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念

第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與收益分析第三章籌資方式

第一節(jié)企業(yè)籌資概述第二節(jié)權(quán)益性籌資第三節(jié)負(fù)債性籌資第四節(jié)混合籌資第四章籌資決策

第一節(jié)資本結(jié)構(gòu)理論第二節(jié)資本成本第三節(jié)杠桿原理第四節(jié)資本結(jié)構(gòu)

第五章項(xiàng)目投資

第一節(jié)投資的含義和種類第二節(jié)項(xiàng)目投資概述第三節(jié)項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量分析第四節(jié)項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)方法

第六章證券投資

第一節(jié)證券投資概述第二節(jié)債券投資第三節(jié)股票投資第四節(jié)基金投資第五節(jié)衍生金融資產(chǎn)投資

第七章營運(yùn)資金管理第一節(jié)營運(yùn)資金的概述第二節(jié)現(xiàn)金的管理第三節(jié)應(yīng)收賬款的管理第四節(jié)存貨的管理

第八章收益分配

第一節(jié)收益分配概述第二節(jié)股利政策第三節(jié)股利分配程序與方案第四節(jié)股票分割和股票回購第九章財(cái)務(wù)分析

第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析第三節(jié)財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析第四節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析第五節(jié)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)工業(yè)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)過程社會(huì)集資銀行貸款企業(yè)自籌其他籌資企業(yè)資金流動(dòng)資金固定資金對(duì)外投資貨幣資金儲(chǔ)備資金生產(chǎn)資金補(bǔ)償生產(chǎn)消耗成品資金貨幣資金企業(yè)利潤補(bǔ)償固定資產(chǎn)消耗補(bǔ)償流動(dòng)資產(chǎn)消耗稅金凈利再生產(chǎn)固定資產(chǎn)更新改造資金籌集資金投放和使用供產(chǎn)銷資金收入和分配參考書目1.全國會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試輔導(dǎo)教材《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》，全國會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室編，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，20122.《財(cái)務(wù)管理》，李艷萍主編，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，20063.《財(cái)務(wù)管理學(xué)》，荊新、王化成主編，中國人民大學(xué)出版社，20074.《財(cái)務(wù)管理》，財(cái)政部會(huì)計(jì)資格評(píng)價(jià)中心編著，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，20085.《財(cái)務(wù)管理學(xué)》，賈國軍主編，陳文華、錢海波副主編，經(jīng)濟(jì)管理出版社，20066.《財(cái)務(wù)管理教學(xué)案例》，王化成主編，中國人民大學(xué)出版社，20067.全國注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo)教材《財(cái)務(wù)成本管理》，財(cái)政部注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試委員會(huì)辦公室編，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，20128.《公司財(cái)務(wù)原理》，[英]布雷利（Brealey,R.A.)[美]邁爾斯（Myers,S.C.)著，方曙紅等譯，機(jī)械工業(yè)出版社，2004參考期刊《會(huì)計(jì)研究》

中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)主辦《財(cái)會(huì)月刊》

清華大學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院主辦《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》《上海會(huì)計(jì)》《會(huì)計(jì)之友》《財(cái)會(huì)通訊》

相關(guān)法規(guī)《會(huì)計(jì)法》《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》《公司法》《稅法》《證券法》相關(guān)網(wǎng)站中國稅務(wù)財(cái)會(huì)網(wǎng)

東方管理網(wǎng)

中國會(huì)計(jì)視野

上海國家會(huì)計(jì)學(xué)院

北京國家會(huì)計(jì)學(xué)院

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上海財(cái)經(jīng)大學(xué)

北京工商大學(xué)

中國會(huì)計(jì)師網(wǎng)

中華財(cái)會(huì)網(wǎng)

中國會(huì)計(jì)網(wǎng)

注冊(cè)會(huì)計(jì)師視窗

中國會(huì)計(jì)信息網(wǎng)

中國管理會(huì)計(jì)網(wǎng)

證券網(wǎng)站

1.

中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

2.

深圳證券交易所網(wǎng)站

3.

上海證券交易所網(wǎng)站

4.

巨潮資訊

5.

證券之星

6.

中國證券網(wǎng)

7.

中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校

8.

頂級(jí)財(cái)務(wù)總監(jiān)網(wǎng)

9.

中華財(cái)經(jīng)網(wǎng)

10.

中華理財(cái)網(wǎng)授課方式：講授（理論與案例）討論隨堂提問作業(yè)考核方式：?閉卷?期末100%要求按時(shí)上課課前預(yù)習(xí)課后復(fù)習(xí)獨(dú)立完成作業(yè)

第一章財(cái)務(wù)管理總論1.準(zhǔn)確理解財(cái)務(wù)管理的基本概念2.明確財(cái)務(wù)管理工作的基本環(huán)節(jié)3.明確財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及其選擇4.理解影響財(cái)務(wù)管理的環(huán)境因素學(xué)習(xí)目標(biāo)一、財(cái)務(wù)管理人員必須回答的問題二、財(cái)務(wù)管理的基本概念三、財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)四、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)五、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境課前思考一、財(cái)務(wù)管理人員必須回答的問題解決投資決策資本預(yù)算問題一、財(cái)務(wù)管理人員必須回答的問題為投資項(xiàng)目籌集資金一、財(cái)務(wù)管理人員必須回答的問題管理日常的現(xiàn)金和財(cái)務(wù)工作

一、財(cái)務(wù)管理人員必須回答的問題

為企業(yè)利潤分配提供方案

學(xué)習(xí)管理錢物是一個(gè)過程，因?yàn)樗悄敲磱趁纳谱?。變化多端的金融市場和產(chǎn)品，會(huì)帶來眾多無常的人生故事。

一、財(cái)務(wù)管理人員必須回答的問題

你不理財(cái)

財(cái)不理你（什么在什么情況下是怎么樣的比什么是什么重要的多）

一是破解企業(yè)生財(cái)之謎。二是掌握企業(yè)理財(cái)之道。學(xué)習(xí)理財(cái)?shù)睦碛?/p>

財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)關(guān)系

財(cái)務(wù)管理會(huì)計(jì)功能不同資本運(yùn)作活動(dòng)信息系統(tǒng)內(nèi)容不同理念思想一種規(guī)范共

同

點(diǎn)對(duì)資金進(jìn)行管理，有相互依存關(guān)系二、財(cái)務(wù)管理基本概念

1.財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性的管理工作。統(tǒng)一體財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)活動(dòng)的實(shí)質(zhì)是資金運(yùn)動(dòng)。財(cái)務(wù)管理概念財(cái)務(wù)管理的對(duì)象產(chǎn)品使用價(jià)值—實(shí)物形態(tài)的物資運(yùn)動(dòng)

價(jià)值—價(jià)值形態(tài)的資金運(yùn)動(dòng)資金運(yùn)動(dòng)：籌集、運(yùn)用和分配資金運(yùn)動(dòng)工業(yè)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)過程社會(huì)集資銀行貸款企業(yè)自籌其他籌資企業(yè)資金流動(dòng)資金固定資金對(duì)外投資貨幣資金儲(chǔ)備資金生產(chǎn)資金補(bǔ)償生產(chǎn)消耗成品資金貨幣資金企業(yè)利潤補(bǔ)償固定資產(chǎn)消耗補(bǔ)償流動(dòng)資產(chǎn)消耗稅金凈利再生產(chǎn)固定資產(chǎn)更新改造資金籌集資金投放和使用供產(chǎn)銷資金收入和分配2.財(cái)務(wù)活動(dòng)

資金運(yùn)動(dòng)過程概括為以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)，稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)。從經(jīng)濟(jì)內(nèi)容上，可以劃分為投資、資金營運(yùn)、籌資和資金分配等活動(dòng)。

二、財(cái)務(wù)管理基本概念貨幣資金商品資金生產(chǎn)資金商品資金貨幣資金PW’G’WG實(shí)物商品資金運(yùn)動(dòng)購買生產(chǎn)銷售投資活動(dòng)廣義投資投資活動(dòng)為謀求良好的經(jīng)濟(jì)效益，將籌集資金投入使用的過程。內(nèi)部使用資金對(duì)外投放資金狹義投資投資活動(dòng)內(nèi)容

投資活動(dòng)

考慮投資的總規(guī)模選擇投資方向和方式確定合理的投資結(jié)構(gòu)投資目標(biāo)：提高投資效益并降低投資風(fēng)險(xiǎn)籌資活動(dòng)：

為滿足投資、用資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，籌措和集中資金的過程?；I資活動(dòng)資金流入股權(quán)資金債務(wù)資金資金流出償還借款本金支付利息、股利支付籌資費(fèi)用籌資活動(dòng)內(nèi)容

籌資活動(dòng)

預(yù)測(cè)籌資的總規(guī)模選擇籌資渠道和方式確定合理的資本結(jié)構(gòu)籌資目標(biāo)：籌資代價(jià)降低而風(fēng)險(xiǎn)不變甚至降低。資金營運(yùn)活動(dòng)采購材料，支付工資

銷售產(chǎn)品現(xiàn)金收入資金營運(yùn)活動(dòng)：由企業(yè)日常經(jīng)營而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。

現(xiàn)金支出營運(yùn)活動(dòng)內(nèi)容

合理制定持有政策合理制定融資政策合理制定管理政策資金營運(yùn)目標(biāo)：加速營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效果

分配活動(dòng)

分配活動(dòng)對(duì)投資結(jié)果進(jìn)行分配而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。分配廣義分配：對(duì)企業(yè)各種收入的分割和分配狹義分配：僅對(duì)利潤分配分配目標(biāo)：依據(jù)法律、原則，合理確定分配規(guī)模和分配方式，確保企業(yè)長遠(yuǎn)利益。財(cái)務(wù)活動(dòng)籌集投資營運(yùn)分配相互作用，相互依存二、財(cái)務(wù)管理基本概念

3、企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系在資金運(yùn)動(dòng)過程中所形成的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，稱為財(cái)務(wù)關(guān)系

。

財(cái)務(wù)關(guān)系的處理及規(guī)范化，最終體現(xiàn)各種游戲規(guī)則，如法律、制度或最高層次的道德規(guī)范。按財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程劃分籌資中的財(cái)務(wù)關(guān)系投資中的財(cái)務(wù)關(guān)系營運(yùn)中的財(cái)務(wù)關(guān)系分配中的財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與出資者之間企業(yè)與債權(quán)人之間企業(yè)與市場交易主體之間企業(yè)與被投資企業(yè)之間企業(yè)與債務(wù)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系按作為法人產(chǎn)權(quán)主體與其他經(jīng)濟(jì)主體的關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系（1）企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

實(shí)質(zhì)：所有權(quán)關(guān)系（2）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

實(shí)質(zhì)：債務(wù)與債權(quán)關(guān)系

（3）企業(yè)與被投資單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

實(shí)質(zhì)：債權(quán)與債務(wù)關(guān)系（4）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

實(shí)質(zhì)：投資與受資的關(guān)系（5）企業(yè)與供貨商、企業(yè)與客戶之間的關(guān)系實(shí)質(zhì)：長期伙伴關(guān)系

（6）企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系實(shí)質(zhì)：強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系

（7）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

實(shí)質(zhì)：企業(yè)內(nèi)部各單位之間的資金結(jié)算關(guān)系（8）企業(yè)與職工之間的的財(cái)務(wù)關(guān)系實(shí)質(zhì)：職工個(gè)人和企業(yè)在勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系

財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)各方發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系企業(yè)與投資者、受資者的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)與國家稅務(wù)機(jī)關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門與企業(yè)內(nèi)部各單位企業(yè)內(nèi)部各單位企業(yè)與職工在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）。A.企業(yè)向職工支付工資B.企業(yè)向其他單位支付貨款C.企業(yè)向國家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款D.國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利答案：D三、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟與一般程序。（一）財(cái)務(wù)規(guī)劃和預(yù)測(cè)（二）財(cái)務(wù)決策（三）財(cái)務(wù)預(yù)算（四）財(cái)務(wù)控制（五）財(cái)務(wù)分析、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)

上述幾個(gè)環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)管理工作相互聯(lián)系、相互依存，核心環(huán)節(jié)是財(cái)務(wù)決策。（1）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是為財(cái)務(wù)決策服務(wù)的，是決策和預(yù)算的前提；（2）財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)決策的具體化，是以決策確立的方案和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)提供的信息為基礎(chǔ)編制的，同時(shí)它又是控制財(cái)務(wù)活動(dòng)的依據(jù)；（3）財(cái)務(wù)控制是落實(shí)預(yù)算任務(wù)，保證財(cái)務(wù)預(yù)算實(shí)現(xiàn)的有效措施；（4）財(cái)務(wù)分析可以掌握預(yù)算完成情況、評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況，以改善財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策、預(yù)算和控制工作。分析既是對(duì)前期工作的總結(jié)和評(píng)價(jià)，又是下期工作的指導(dǎo)，在財(cái)務(wù)管理工作中起著承上啟下的作用。

進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，制訂財(cái)務(wù)預(yù)算，組織財(cái)務(wù)控制，開展財(cái)務(wù)分析，這些管理環(huán)節(jié)，互相配合，緊密聯(lián)系，形成周而復(fù)始的企業(yè)財(cái)務(wù)管理循環(huán)?；I資、投資、資金營運(yùn)與分配構(gòu)成完整的資金運(yùn)動(dòng)過程，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析是管理的一般職能與財(cái)務(wù)管理的特定對(duì)象有機(jī)結(jié)合的過程。資金運(yùn)動(dòng)的每個(gè)階段必不可少，財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)缺一不可。財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容資金籌集管理投資管理營運(yùn)資金管理利潤及其分配管理財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的歷史演進(jìn)籌資管理理財(cái)階段資產(chǎn)管理理財(cái)階段投資管理理財(cái)階段通貨膨脹理財(cái)階段國際經(jīng)營理財(cái)階段我國財(cái)務(wù)管理發(fā)展歷史財(cái)務(wù)管理學(xué)科特點(diǎn)廣泛性綜合性信息反饋靈敏性

1.定義

又稱理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的根本目的，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，它決定著財(cái)務(wù)管理的基本方向。四、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)的目標(biāo)及對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)生存目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理提出兩點(diǎn)要求:以收抵支和到期償債企業(yè)發(fā)展目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求是：籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金。企業(yè)獲利目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求是：合理有效地使用資金，提高投資報(bào)酬率。?相對(duì)穩(wěn)定性

——

一定時(shí)期具有戰(zhàn)略性穩(wěn)定層次性——

以主導(dǎo)目標(biāo)為中心，協(xié)調(diào)各目標(biāo)之間的矛盾四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)2.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)特征（1）利潤最大化（2）每股收益最大化（3）企業(yè)價(jià)值最大化

四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)3.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的代表性模式1.利潤＝企業(yè)全部收入－全部成本費(fèi)用2.每股收益＝凈利潤÷股本數(shù)3.企業(yè)價(jià)值＝股數(shù)×每股市價(jià)

＝企業(yè)未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值

四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)利潤最大化優(yōu)點(diǎn)能衡量剩余產(chǎn)品的多少，資本使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)，每一企業(yè)獲取利潤，整個(gè)社會(huì)財(cái)富才能最大化，帶來社會(huì)進(jìn)步和發(fā)展。缺點(diǎn)沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值，沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)，絕對(duì)數(shù)，不能反映利潤與投入資本之間關(guān)系，不利于不同規(guī)模企業(yè)或同一企業(yè)不同時(shí)期之間比較沒有考慮現(xiàn)金流量狀況導(dǎo)致企業(yè)短期行為。每股收益最大化每股收益：凈利潤額與發(fā)行在外普通股股數(shù)比值優(yōu)點(diǎn)相對(duì)數(shù)缺點(diǎn)沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)因素和現(xiàn)金流量狀況，也不能避免企業(yè)的短期行為。企業(yè)價(jià)值最大化(股東財(cái)富最大化)優(yōu)點(diǎn)考慮資金時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，反映企業(yè)保值增值的要求，克服管理上的片面性和短期行為，有利于社會(huì)資源合理配置，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化缺點(diǎn)股價(jià)受多種因素影響，不一定能揭示企業(yè)獲利能力環(huán)形持股，相互持股，法人股東對(duì)股票市場敏感程度低非股票上市企業(yè)，進(jìn)行評(píng)估才能確定其價(jià)值，評(píng)估難以做到客觀公正

不同財(cái)務(wù)管理目標(biāo)比較目標(biāo)優(yōu)點(diǎn)缺陷利潤最大化簡明實(shí)用便于理解投入產(chǎn)出未考慮未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值未考慮風(fēng)險(xiǎn)決策行為短期化每股收益最大化

考慮投入產(chǎn)出，可在不同資本規(guī)模的企業(yè)之間比較，揭示其盈利水平差異。未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值未考慮風(fēng)險(xiǎn)決策行為短期化企業(yè)價(jià)值最大化考慮貨幣時(shí)間價(jià)值考慮風(fēng)險(xiǎn)克服決策行為短期化

抽象的目標(biāo)企業(yè)價(jià)值最大化指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)決策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)企業(yè)價(jià)值最大化的觀點(diǎn)，體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層認(rèn)識(shí)，它是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

對(duì)法國、日本、荷蘭、挪威和美國的4個(gè)產(chǎn)業(yè)部門的87個(gè)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)調(diào)查發(fā)現(xiàn)：法國財(cái)務(wù)主管首先選擇稅后利潤為目標(biāo)，但也十分重視資金流動(dòng)性目標(biāo)日本財(cái)務(wù)主管主要選擇以稅后利潤為目標(biāo)，但對(duì)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)與安全目標(biāo)也很重視挪威財(cái)務(wù)主管將盈利能力與償債能力置于同等重要位置荷蘭與美國的財(cái)務(wù)主管則把盈利能力放在首位，美國的財(cái)務(wù)主管甚至把資產(chǎn)的增長與銷售的增長也列入傾向性財(cái)務(wù)目標(biāo)思考中……理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)中的社會(huì)責(zé)任企業(yè)目標(biāo)和理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)都要考慮社會(huì)責(zé)任?！巴獠啃詥栴}”，如污染、產(chǎn)品安全性、工作安全性工人消費(fèi)者各種利益團(tuán)體企業(yè)應(yīng)當(dāng)在外部約束條件內(nèi)追求股東財(cái)富最大化。企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，對(duì)企業(yè)的各種財(cái)務(wù)關(guān)系將產(chǎn)生積極的影響。

所有者與經(jīng)營者利益沖突的解決：

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