金陵藥業(yè)財務(wù)報表分析

金陵藥業(yè)財務(wù)報表分析金陵藥業(yè)股份有限公司基本概況。上市時間:1999—11-18股票代碼：000919交易所：深圳證券交易所板塊：\t”/realstock/company/sz000919/_blank”深市A股，HYPERLINK”http：///mkt/”\l”hs_a"\t”http：///realstock/company/sz000919/_blank"滬深A(yù)股\l”hangye_ZC8”\t"http：///realstock/company/sz000919/_blank”，生物制品,\l”zhishu_399130"\t”。/realstock/company/sz000919/_blank"制造指數(shù)，HYPERLINK”http：///mkt/"\l”zhishu_399139”\t”http：///realstock/company/sz000919/_blank"醫(yī)藥指數(shù)，HYPERLINK”http：///mkt/"\l”gn_cgjr"\t”http：///realstock/company/sz000919/_blank”參股金融,http：///realstock/company/sz000919/_blank”深證綜指，\t"http：///realstock/company/sz000919/_blank"社保重倉,\l”gn_myyy"\t"http：///realstock/company/sz000919/_blank”民營醫(yī)院，HYPERLINK”。/mkt/"生物制藥行業(yè)：制造業(yè)規(guī)模：大型公司員工人數(shù)：5325資產(chǎn)總額:3,850,257，581。02營業(yè)收入額：322，138萬元凈利潤額:20,810.9萬元市值：67。79億公司業(yè)務(wù)類型。藥品制造業(yè)及醫(yī)療服務(wù)業(yè)。中、西藥原料和制劑、生化制品、醫(yī)藥包裝制品、醫(yī)療器械、保健食品、天然飲料生產(chǎn)、化妝品生產(chǎn)、銷售。新產(chǎn)品研制、技術(shù)服務(wù)及開發(fā),醫(yī)療信息服務(wù)，經(jīng)營本公司自產(chǎn)產(chǎn)品及技術(shù)的出口業(yè)務(wù),經(jīng)營本公司生產(chǎn)、科研所需的原輔材料、儀器儀表、機(jī)械設(shè)備、零配件及技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù)(國家限定公司經(jīng)營和國家嚴(yán)禁進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外）,經(jīng)營進(jìn)料加工和”三來一補(bǔ)"業(yè)務(wù).公司核心人物信息姓名職務(wù)任職狀態(tài)性別年紀(jì)任期起始日期任期終止日期持股數(shù)（股）沈志龍董事長現(xiàn)任男636月27日6月26日204,700徐俊揚(yáng)董事會秘書現(xiàn)任男536月27日6月26日86，199汪洋財務(wù)負(fù)責(zé)人現(xiàn)任男376月27日6月26日0沈志龍,6月至今擔(dān)任我司董事長。6月至6月?lián)挝宜靖倍麻L、總裁，6月至今擔(dān)任我司董事長。兼任南京鼓樓醫(yī)院集團(tuán)儀征醫(yī)院有限公司董事長、南京鼓樓醫(yī)院集團(tuán)宿遷市人民醫(yī)院有限公司董事、南京白敬宇制藥有限責(zé)任公司董事。徐俊揚(yáng)，1998年9月至今擔(dān)任我司董事會秘書（6月至3月?lián)挝宜矩攧?wù)負(fù)責(zé)人）。兼任浙江金陵藥材開發(fā)有限公司董事。汪洋,3月至今擔(dān)任我司財務(wù)負(fù)責(zé)人。1月至12月任我司財務(wù)部副經(jīng)理；1月至3月?lián)挝宜矩攧?wù)部經(jīng)理；3月至今擔(dān)任我司財務(wù)負(fù)責(zé)人兼財務(wù)部經(jīng)理。公司基本信息公司名稱金陵藥業(yè)股份有限公司注冊地址江蘇省南京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)新港大道58號會計師事務(wù)所天衡會計師事務(wù)所注冊會計師閔志強(qiáng)張煒法人代表沈志龍控股股東新工集團(tuán)實(shí)際控制人南京市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會4.前十名股東，重要客戶和供應(yīng)商股東名稱持股數(shù)量(股）持股比例（%）南京新工投資集團(tuán)有限責(zé)任公司227,943，83945.230福州市投資管理公司24，920，0004.940中化藍(lán)天集團(tuán)有限公司15，588,7653.090合肥市工業(yè)投資控股有限公司14,711,2342。920中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司13，840,6002.750興業(yè)銀行股份有限公司-興全全球視野股票型證券投資基金12,865，6532.550中國光大銀行股份有限公司—興全商業(yè)模式優(yōu)選混合型證券投資基金（LOF）8，023，7211.590司有山4,772,7000。950中國人壽保險股份有限公司4，378,8050.870浦銀安盛資管—浦發(fā)銀行3,005,8920.600客戶名稱銷售額（元）占年度銷售總額比例（%）客戶（1）148，707,170。124.61客戶（2)145,276，749.834。51客戶（3）131，339,914。564.08客戶(4)104,927，439。083。26客戶（5）85，218，910.592.65累計615，470，184。1819。11供應(yīng)商名稱采購額（元）占年度采購總額比例（%)供應(yīng)商（1）210,382，820。7710。14供應(yīng)商（2）131,563,009。156.34供應(yīng)商(3）93,224，932.964。49供應(yīng)商（4)43,429，867.472.09供應(yīng)商（5)42,951,480。472。07累計521，552，110。8225.13財務(wù)信息本年比上年增減營業(yè)收入（元).30。5116.21%.39歸屬于上市公司股東的凈利潤（元)。30.905。54％.35基本每股收益(元/股）0。41290。39125.55％0.3093股東投入資本流動比率2.69232.62582。53％3。0324經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（元）.49。98-29。16%。52公司的將來發(fā)展戰(zhàn)略公司將在董事會的領(lǐng)導(dǎo)下,圍繞公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目的，按照對標(biāo)管理的有關(guān)規(guī)定，強(qiáng)化工作方法，加大工作力度，有序、穩(wěn)步、扎實(shí)地推動各項重點(diǎn)工作。公司將重點(diǎn)抓好下列工作：一是嚴(yán)控質(zhì)量,構(gòu)筑公司產(chǎn)品、醫(yī)療質(zhì)量確保體系。二是創(chuàng)新營銷模式,整合公司資源，完畢全年銷售目的任務(wù)。三是繼續(xù)推動業(yè)務(wù)板塊整合和增進(jìn)醫(yī)療平臺加緊發(fā)展。四是全方面貫徹“四個投入”，增強(qiáng)公司發(fā)展后勁,增進(jìn)公司持續(xù)發(fā)展.五是提高管理，持續(xù)開展對標(biāo)管理和認(rèn)真貫徹內(nèi)控制度工作。公司將運(yùn)用比較優(yōu)勢，同時打造醫(yī)藥產(chǎn)銷和醫(yī)療服務(wù)兩個盈利平臺，力求通過3-5年的努力，使得兩個主業(yè)的盈利水平達(dá)成并駕齊驅(qū)。公司的會計政策①壞賬核算辦法:帳齡分析法②存貨核算辦法：加權(quán)平均法③長久股權(quán)投資核算辦法：對被投資單位含有共同控制（構(gòu)成共同經(jīng)營者除外）或重大影響的長久股權(quán)投資，采用權(quán)益法核算.另外,公司財務(wù)報表采用成本法核算能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的長久股權(quán)投資.④固定資產(chǎn)折舊辦法：類別折舊辦法折舊年限房屋建筑物年限平均法20—50機(jī)器設(shè)備年限平均法5-15運(yùn)輸設(shè)備年限平均法4-10其它設(shè)備年限平均法3-10科研儀器設(shè)備雙倍余額遞減法5-108.子公司基本狀況子公司名稱子公司類型持股比例（％）云南金陵植物藥業(yè)股份有限公司控股91.49浙江金陵藥材開發(fā)有限公司控股99。50河南金陵懷藥有限公司控股90.00河南金陵金銀花藥業(yè)有限公司控股95.00浙江金陵浙馨藥材開發(fā)有限公司控股95。48南京金陵大藥房有限責(zé)任公司間接控股65。70烏多姆賽金陵植物藥業(yè)有限公司間接控股91.49南京華東醫(yī)藥有限責(zé)任公司控股51.00金陵藥業(yè)南京彩望包裝有限公司控股94。90瑞恒醫(yī)藥科技投資有限責(zé)任公司控股54.55南京鼓樓醫(yī)院集團(tuán)宿遷市人民醫(yī)院有限公司控股63.00南京市鼓樓醫(yī)院集團(tuán)儀征醫(yī)院有限公司控股68.33儀征華康醫(yī)療器械有限公司間接控股68。33儀征市華康老年康復(fù)中心間接控股68。33南京市鼓樓醫(yī)院集團(tuán)金鼓醫(yī)院管理有限公司控股60。00南京鼓樓醫(yī)院集團(tuán)安慶市石化醫(yī)院有限公司控股87。77江蘇華康職業(yè)衛(wèi)生技術(shù)有限公司間接控股68。33非經(jīng)常性損益項目及金額項目金額金額金額非流動資產(chǎn)處置損益（涉及已計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的沖銷部分)9,440,331.25—829，782.67418，403。41計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)貼（與公司業(yè)務(wù)親密有關(guān)，按照國家統(tǒng)一原則定額或定量享有的政府補(bǔ)貼除外）7，909,808。004,304，999。771，831,941.63除同公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)有關(guān)的有效套期保值業(yè)務(wù)外,持有交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價值變動損益，以及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債和可供出售金融資產(chǎn)獲得的投資收益41，597,017。3140,821，526。368,905，911.36單獨(dú)進(jìn)行減值測試的應(yīng)收款項減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回25，200。00除上述各項之外的其它營業(yè)外收入和支出1，198，847.31-3，622，005.58-4，923,095。03減：所得稅影響額13，123，611。008,222，624。22739，932。93少數(shù)股東權(quán)益影響額（稅后)12,766,528.086,181,864。08-976,059。85累計34,281，064。7926，270,249.586，469,354。29金陵藥業(yè)行業(yè)分析醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是關(guān)系國計民生的重要產(chǎn)業(yè)，是哺育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的重要領(lǐng)域.隨著人民生活水平的提高和醫(yī)療保健需求的不停增加，醫(yī)藥行業(yè)越來越受到公眾和政府的關(guān)注，在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著越來越重要的位置。近年來，我國醫(yī)藥生產(chǎn)始終處在持續(xù)、穩(wěn)定、快速的發(fā)展階段。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，醫(yī)藥制造業(yè)收入25537。1億元，比上年增加9。1%,利潤總額2627.3億元，比上年增加12。90%?，F(xiàn)在我國已成為世界第一大原料藥生產(chǎn)和出口國、世界第二大OTC藥品市場、全球第三大醫(yī)藥市場。醫(yī)藥需求的快速增加為醫(yī)藥行業(yè)發(fā)明了巨大需求。為了增進(jìn)我國醫(yī)療衛(wèi)生資源進(jìn)一步優(yōu)化配備,提高服務(wù)可及性、能力和資源運(yùn)用效率.，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《全國醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃綱要（—）》（下列簡稱《規(guī)劃綱要》），這是初次在國家層面制訂的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃，是推動深醫(yī)改向縱深發(fā)展,解決看病難、看病貴問題，打造健康中國的一項重要舉措?！兑?guī)劃綱要》明確：大力發(fā)展非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，從床位原則、設(shè)備購置以及政策扶持等方面對社會辦醫(yī)予以支持，明確到按照每千常住人口不低于1。5張床位，為社會辦醫(yī)院預(yù)留規(guī)劃空間，同時預(yù)留診療科目設(shè)立和大型醫(yī)用設(shè)備配備空間，同時,激勵公立醫(yī)院與社會力量以合資合作的方式共同舉辦新的非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu),個體診所的設(shè)立不受規(guī)劃布局限制等.在的政府工作報告中，李克強(qiáng)總理提出要大力發(fā)展健康產(chǎn)業(yè)，并初次提出“健康中國"概念?！敖】凳侨罕姷幕拘枨?我們要不停提高醫(yī)療衛(wèi)生水平，打造健康中國.”總體而言，公司重要業(yè)務(wù)藥品生產(chǎn)、銷售和醫(yī)療服務(wù)同屬“大健康產(chǎn)業(yè)”，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響相對較小，經(jīng)濟(jì)周期性不明顯。廣濟(jì)藥業(yè)股份有限公司基本概況：上市時間：1999年11月12日股票代碼：000952交易所：深圳證券交易所板塊：生物疫苗，維生素行業(yè):制造業(yè)規(guī)模：大型公司公司業(yè)務(wù)類型：公司重要產(chǎn)品分為原料系列產(chǎn)品、制劑系列產(chǎn)品。其中原料系列產(chǎn)品為醫(yī)藥級、食品級、98％飼料級、80%飼料級核黃素及核黃素磷酸鈉；制劑系列產(chǎn)品為片劑和輸液。公司主導(dǎo)產(chǎn)品核黃素即VB2，為體內(nèi)黃酶類輔基的構(gòu)成部分（黃酶在生物氧化還原中發(fā)揮遞氫作用）,當(dāng)缺少時，就影響機(jī)體的生物氧化，使代謝發(fā)生障礙.其病變多體現(xiàn)為口、眼和外生殖器部位的炎癥，如口角炎、唇炎、舌炎、眼結(jié)膜炎和陰囊炎等，故本品可用于上述疾病的防治。公司核黃素(VB2）產(chǎn)、銷量居世界前列。金陵藥業(yè)戰(zhàn)略分析金陵藥業(yè)股份有限公司是經(jīng)中國人民解放軍總后勤部［1998]后生字第261號文同意,由南京金陵制藥（集團(tuán)）有限公司、南京軍區(qū)福州總醫(yī)院公司管理局、南京軍區(qū)后勤部蘇州公司管理局、南京軍區(qū)后勤部南京公司管理局一分局、南京軍區(qū)后勤部徐州公司管理局分別將其所屬的南京金陵制藥廠、福州梅峰制藥廠、浙江天峰制藥廠、南京金威天然飲料公司、合肥利民制藥廠采用發(fā)起設(shè)立方式成立的股份有限公司。1998年9月8日，公司在南京市工商行政管理局領(lǐng)取公司法人營業(yè)執(zhí)照。1999年11月18日，金陵藥業(yè)股份有限公司于1999年8月27日發(fā)行的8，000萬股人民幣普通股在深圳證券交易所上市交易。公司重要業(yè)務(wù)為藥品生產(chǎn)、銷售和醫(yī)療服務(wù)。（一）藥品生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù).藥品生產(chǎn)業(yè)務(wù)，指中成藥、化學(xué)藥品生產(chǎn)；藥品銷售業(yè)務(wù),指自產(chǎn)藥品和代理藥品、醫(yī)療器械等銷售。（二）醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)。醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)重要由公司宿遷醫(yī)院、儀征醫(yī)院和安慶醫(yī)院提供。在管理模式上，公司總部為投資管理中心,負(fù)責(zé)公司整體發(fā)展戰(zhàn)略的制訂和中長久規(guī)劃及年度預(yù)算的制訂，設(shè)立職能部門對經(jīng)營單位(涉及子公司、分公司）進(jìn)行指導(dǎo)、監(jiān)督、管理和資源協(xié)同;各經(jīng)營單位是公司成本利潤中心,直接面對市場競爭，通過向市場提供產(chǎn)品和服務(wù)獲得經(jīng)濟(jì)效益.在經(jīng)營模式上,公司形成了以產(chǎn)銷一體為主軸，代理銷售為補(bǔ)充的格局。藥品生產(chǎn)業(yè)務(wù)的組織實(shí)施由公司所屬金陵制藥廠、梅峰制藥廠和天峰制藥廠完畢.藥品生產(chǎn)業(yè)務(wù)的采購重要采用自產(chǎn)和外購兩種模式，其中中藥原材料由公司所屬藥材種植基地（子公司)提供，涉及自己種植和外購兩種方式；化學(xué)原材料和絕大部分包裝材料來自外購.藥品銷售業(yè)務(wù)由公司及華東公司、益同公司負(fù)責(zé)實(shí)施。藥品銷售業(yè)務(wù)采購重要采用內(nèi)部采購、外購和代理銷售等模式；銷售模式重要涉及調(diào)撥、純銷等.SWOT分析優(yōu)勢Strengths從金陵藥業(yè)的經(jīng)營來看,公司拳頭產(chǎn)品優(yōu)勢突出?，F(xiàn)在金陵藥業(yè)擁有3個國家級中藥保護(hù)藥品,即脈絡(luò)寧注射液、胃得安片和香姑多糖。脈絡(luò)寧注射液是防治血栓性閉塞性血管病的中藥復(fù)方注射液，投入市場10數(shù)年來始終長盛不衰，現(xiàn)在脈絡(luò)寧的市場占有率在1/3以上，已列入《國家基本醫(yī)療保險藥品目錄》，成為各大中醫(yī)院急診必備藥品。公司擁有運(yùn)作醫(yī)院項目的經(jīng)驗(yàn)和能力,現(xiàn)控股三家綜合性醫(yī)院：宿遷醫(yī)院為三級乙等醫(yī)院,儀征醫(yī)院、安慶醫(yī)院為二級甲等醫(yī)院。公司在二十幾年專業(yè)生產(chǎn)的基礎(chǔ)上積累了大量的技術(shù)數(shù)據(jù)和技術(shù)資料，掌握了國際先進(jìn)的生產(chǎn)工藝和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),建立了符合國際規(guī)范的技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)工藝原則。劣勢Weaknesses公司中成藥制劑產(chǎn)品所用原材料為中藥材，中藥材野生資源的稀缺性、人工種植受氣候環(huán)境以及種植面積變動的影響，公司有可能面臨原材料供應(yīng)局限性的風(fēng)險,原材料采購價格的大幅波動亦加大了公司采購成本增加和中藥材貿(mào)易虧損的風(fēng)險。隨著公司規(guī)模的擴(kuò)張和業(yè)務(wù)的拓展，公司控股或參股公司在持續(xù)增加，公司在戰(zhàn)略執(zhí)行和推動中，可能存在管理人才和專業(yè)人才儲藏與公司發(fā)展需求不能較好匹配的風(fēng)險。機(jī)會Opportunities，社會資本辦醫(yī)繼續(xù)成為一種熱門話題和投資熱點(diǎn)，無論是大綱性文獻(xiàn)還是具體實(shí)施細(xì)則，國家利好政策不停出臺;加之近幾年我國人口老齡化加速、消費(fèi)構(gòu)造升級、環(huán)境污染加劇等因素，一種龐大的醫(yī)療服務(wù)需求市場正在醞釀并形成,老百姓對醫(yī)療服務(wù)需求的蓬勃發(fā)展與國內(nèi)醫(yī)療資源匱乏的現(xiàn)狀嚴(yán)重不匹配，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)形成了一種政策與市場雙輪驅(qū)動的良好局面.威脅Threats我國對納入各類醫(yī)療保險目錄的藥品、少數(shù)生產(chǎn)經(jīng)營含有壟斷性和特殊性的藥品實(shí)施政府指導(dǎo)價或政府定價，國家發(fā)改委針對醫(yī)保目錄品種的價風(fēng)格節(jié)，以及行業(yè)性降價政策的陸續(xù)推出，會給公司的業(yè)績增加帶來不擬定性。，尚未招標(biāo)的省份將陸續(xù)開展藥品招標(biāo)工作,各地招標(biāo)方案和實(shí)際執(zhí)行仍然存在著很大的不擬定性，各地招標(biāo)過程中價格仍然是中標(biāo)的核心因素，這將造成投標(biāo)公司間競相壓價，公司在爭取到更多市場份額的同時，亦會造成部分品種毛利率的下降。公司基于將來發(fā)展所需，每年都必須投入大量資金用于藥品的研發(fā).一種新藥從實(shí)驗(yàn)研究、臨床實(shí)驗(yàn)、獲得新藥證書到正式生產(chǎn)需要通過多個環(huán)節(jié)的審批,前期的資金、技術(shù)投入較大，周期較長，行業(yè)進(jìn)入門檻高。隨著國家監(jiān)管法規(guī)、注冊法規(guī)的日益嚴(yán)格，新藥研發(fā)存在不擬定性以及研發(fā)周期可能延長的風(fēng)險。資產(chǎn)負(fù)債表分析水平分析。從投資或籌資角度進(jìn)行分析該公司總資產(chǎn)在-增加228，040，470。06元，增加幅度為6.30%。闡明金陵藥業(yè)本年總資產(chǎn)規(guī)模增加幅度較小，進(jìn)一步分析可發(fā)現(xiàn)：第一,流動資產(chǎn)本期增加了220,665，472。13元，增加幅度為10.06%，非流動資產(chǎn)本期增加了7,374,997.93元,增加幅度為0。52％，兩者累計使總資產(chǎn)本期增加228,040，470.06元，增加幅度為6.30%。第二，本期總資產(chǎn)的增加重要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增加上。如果僅這一變化來看，該公司資產(chǎn)的流動性有所增強(qiáng)。盡管流動資產(chǎn)的各個項目有不同程度的增減變動，但其增加重要體現(xiàn)在下列幾個方面:一是應(yīng)收票據(jù)的大幅度增加.應(yīng)收票據(jù)的本期增加額為64，542,131。70元，增加的幅度為29.41%，應(yīng)收票據(jù)是指公司持有的、尚未到條件支付的流通證券，也是一種能夠由持票人自由轉(zhuǎn)讓給別人的債權(quán)憑證。應(yīng)收票據(jù)的增加代表公司資產(chǎn)的增加。應(yīng)收票據(jù)的增加有諸多優(yōu)點(diǎn)：上市公司應(yīng)收帳款因票據(jù)化，使帳款回收的可能性大為加大，大大減少了呆壞帳發(fā)生的可能性；b,應(yīng)收票據(jù)不需要象應(yīng)收帳款同樣提取壞帳準(zhǔn)備，減少了有關(guān)上市公司的管理費(fèi)用;c,票據(jù)普通是附息的，應(yīng)收帳款票據(jù)化,還能為有關(guān)上市公司帶來“額外”的利息收入;有關(guān)上市公司還能夠通過貼現(xiàn)的方式，于票據(jù)到期前提前獲得現(xiàn)金，用于應(yīng)付急需的周轉(zhuǎn)。二是應(yīng)收賬款的增加。應(yīng)收賬款的本期增加額為81，470,002。78元，增加幅度為20.45％，該項目的增加意味著該公司總額的增加。但是應(yīng)收賬款的增加也增加了該公司收回賬款的風(fēng)險，所幸，本期應(yīng)收賬款對總資產(chǎn)的影響不太大.三是一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)的增加。本期增加額為2，000，000.00元，增加幅度為200。00%，HYPERLINK”https：//.com/s?wd=%E4％B8％80％E5％B9%B4%E5%86％85%E5%88％B0％E6％9C％9F％E7％9A%84%E9％9D％9E％E6％B5％81%E5％8A%A8％E8％B5%84％E4％BA%A7＆tn=44039180_cpr＆fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1YLuHn4PAwWnjuBuHDvuHbv0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy—bIi4WUvYETgN—TLwGUv3EnHf4PjD3nW0srjc4rHnzPH04rf"\t"https：//zhidao.百度。com/question/_blank”一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)反映公司將于HYPERLINK”https：//www。百度.com/s?wd=%E4%B8%80％E5％B9%B4%E5%86％85%E5%88％B0%E6％9C%9F％E7%9A%84%E9％9D%9E%E6％B5%81%E5%8A％A8％E8％B5%84%E4％BA％A7＆tn=44039180_cpr＆fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1YLuHn4PAwWnjuBuHDvuHbv0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy—bIi4WUvYETgN—TLwGUv3EnHf4PjD3nW0srjc4rHnzPH04rf"\t"https：//zhidao。百度。com/question/_blank”一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)項目金額.涉及一年內(nèi)到期的\t”https://zhidao。百度.com/question/_blank"持有至到期投資、長久待攤費(fèi)用和一年內(nèi)可收回的HYPERLINK”https：//www。百度。com/s？wd=%E9%95%BF%E6％9C％9F%E5%BA％94％E6%94％B6％E6％AC%BE＆tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1YLuHn4PAwWnjuBuHDvuHbv0ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN—TLwGUv3EnHf4PjD3nW0srjc4rHnzPH04rf"\t"https：//zhidao.百度。com/question/_blank”長久應(yīng)收款。此項目增加表明公司本期可收回大筆資金并進(jìn)行新的投資運(yùn)用。第三，非流動資產(chǎn)的變動重要體現(xiàn)在下列方面：一是投資性房地產(chǎn)的增加，本期增加額為14,326,176.83元，增加幅度為496.10％。投資性房地產(chǎn)，是指為賺取租金或HYPERLINK”http：//baike.百度。com/view/194024.htm"\t"http：//baike.百度.com/_blank”資本增值,或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)。投資性房地產(chǎn)應(yīng)當(dāng)能夠單獨(dú)計量和出售。投資性房地產(chǎn)重要涉及：已出租的土地使用權(quán)、持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)和已出租的建筑物.二是長久待攤費(fèi)用的增加,本期增加額為2,310，543。94元，增加幅度為91。74％。長久待攤費(fèi)用”賬戶用于核算公司已經(jīng)支出，但攤銷期限在1年以上（不含1年）的各項費(fèi)用，涉及固定資產(chǎn)修理支出、租入固定資產(chǎn)的改良支出以及攤銷期限在1年以上的其它待攤費(fèi)用。該公司總資產(chǎn)在—增加317,817,110.96元，增加幅度為9.62%.金陵藥業(yè)在總資產(chǎn)規(guī)模有一定的增加,進(jìn)一步分析可發(fā)現(xiàn)：第一，流動資產(chǎn)增加了137，291，377.73元，增加幅度為6.68%。非流動資產(chǎn)增加了180，525,733。23元，增加幅度為14.47％。兩者累計是總資產(chǎn)增加317,817,110。96元,增加幅度為9.62%。第二,本期總資產(chǎn)的增加重要體現(xiàn)在非流動資產(chǎn)的增加上,有關(guān)變動重要體現(xiàn)在：一是可供出售金融資產(chǎn)。本期增加額為52,663，637。24元,增加幅度為1540.77%。普通是指公司初始確認(rèn)時即被指定為可供出售的。com/_blank"非衍生金融資產(chǎn)，以及沒有劃分為以HYPERLINK”http：//baike。百度.com/view/2103743.htm"\t"http://baike。百度。com/_blank”公允價值計量且其變動HYPERLINK”。com/view/4261643.htm”計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、HYPERLINK”http：//baike.百度。com/view/581602。htm"\t"http://baike。百度。com/_blank”持有至到期投資、HYPERLINK”"\t"。com/_blank”貸款和應(yīng)收款項的金融資產(chǎn)。闡明該公司在股權(quán)和債券的投資規(guī)模增加.二是商譽(yù)。本期增加額為50，918，468.83元,增加幅度為118。74%.商譽(yù)是指能在將來期間為公司經(jīng)營帶來超額利潤的潛在經(jīng)濟(jì)價值，或一家公司預(yù)期的獲利能力超出可識別資產(chǎn)正常獲利能力(如社會平均投資回報率）的資本化價值。商譽(yù)是HYPERLINK”。htm"\t"http：//baike.百度.com/_blank"公司整體價值的構(gòu)成部分。在\t”http://baike。百度.com/_blank”公司合并時，它是購置公司投資成本超出被合并公司凈資產(chǎn)公允價值的http://baike。百度。com/view/133478。htm"\t””貨幣資金、HYPERLINK”http://baike。百度。com/view/95271.htm"\t”http：//baike。百度.com/_blank”短期投資、http://baike。百度。com/_blank"應(yīng)收票據(jù)、HYPERLINK”http：//baike。百度.com/view/59820。htm"\t"http://baike。百度.com/_blank"應(yīng)收賬款、\t”http://baike。百度.com/_blank”其它應(yīng)收款、http：//baike。百度.com/_blank"存貨等流動資產(chǎn)以外的流動資產(chǎn)。二是交易性金融資產(chǎn)的增加。本期增加額為88，584，506。66元，增加幅度為100.70％。交易性金融。com/_blank”資產(chǎn)（Financialassetsheldfortrading)是指公司為了近期內(nèi)出售而持有的債券投資、股票投資和HYPERLINK”http://baike。百度。com/view/727160.htm”\t”。com/_blank”基金投資。如以賺取差價為目的從二級市場購置的股票、\t”http：//baike。百度.com/_blank"債券、基金等。闡明公司持有該交易性金融資產(chǎn)的短期獲利能力是較強(qiáng)的，同時闡明了公司持有該金融資產(chǎn)的投資風(fēng)險也就隨之在升高。.從籌資或投資角度進(jìn)行分析評價該公司權(quán)益總額在-增加228，040,470.06元,增加幅度為6.30%.進(jìn)一步分析：第一,負(fù)債本期增加了54,491,286，27元,增加幅度為6.25％.股東權(quán)益本期增加了173,549,183.79元，增加幅度為6。31％。第二，其中，流動負(fù)債的增加是負(fù)債增加的重要因素，流動負(fù)債增加了61，320,230。05元,增加幅度為7.34%。流動負(fù)債的增加重要由下列幾個方面：一是應(yīng)付票據(jù)的增加。應(yīng)付票據(jù)本期增加了126,056,424。72元，增加幅度為383。97％.該項目的增加給公司帶來了一定的償債壓力，如果不能如期支付會給公司的信用帶來不良的影響。二是應(yīng)付職工薪酬的增加。應(yīng)付職工薪酬本期增加了21，430，003.81元,增加幅度為20。22％。其因素是多方面的,可能是職工工資的結(jié)轉(zhuǎn)，也可能是公司拖欠職工工資,若是第二個因素會影響員工的生產(chǎn)主動性。第三，股東權(quán)益的增加重要得益于本期盈利.未分派利潤增加了110,267,719.52元，增加幅度為10.63%。盈余公積增加了12,161，551。78元，增加幅度為3.98％。該公司權(quán)益總額在—增加317，817,110.96元，增加幅度為9.62%。進(jìn)一步分析:第一，負(fù)債本期增加了141，300，863，72元，增加幅度為19。36％。股東權(quán)益本期增加了176,517，247.24元，增加幅度為6。86％。第二，流動負(fù)債的增加是負(fù)債增加的重要因素。流動負(fù)債增加了157,290，813。99元，增加幅度為23.19%.這種變動可能造成公司償債壓力的加大以及財務(wù)風(fēng)險的增加,流動負(fù)債的增加重要有下列幾個方面：一是一年內(nèi)到期的非流動性負(fù)債。一年內(nèi)到期的非流動性負(fù)債本期增加了20，005,223.54元，增加幅度為1381。29％。一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債是反映公司多種非流動負(fù)債在一年之內(nèi)到期的金額，涉及一年內(nèi)到期的長久借款、長久應(yīng)付款和應(yīng)付債券。二是應(yīng)交稅費(fèi).應(yīng)交稅費(fèi)本期增加了45，271,259.30元，增加幅度為140。65％。應(yīng)交稅費(fèi)的增加一點(diǎn)程度上代表收入的增加。第三，股東權(quán)益的增加重要得益于本期盈利。未分派利潤增加了102，515,180。25元，增加幅度為10。97%。盈余公積增加了176,517,247.24元，增加幅度為4。81％。。資產(chǎn)變動的合理性與效率性分析評價根據(jù)金陵藥業(yè)股份有限公司的年報編制下表：資產(chǎn)變動（%）銷售變動（%）利潤變動（％）經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量變動(%）6。3016.216.87—29.169。426.3828。9910.58根據(jù)上表可知，—，增產(chǎn)，增收,增利或增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的同時增資,但增資幅度小，表明公司資產(chǎn)運(yùn)用效率提高，形成資金相對節(jié)省.。資產(chǎn)負(fù)債表變動因素的分析評價根據(jù)金陵藥業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債表能夠得出該公司的資產(chǎn)負(fù)債變動是經(jīng)營變動型。垂直分析.資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)造變動狀況的分析評價資產(chǎn)構(gòu)造的分析評價報告期流動資產(chǎn)比重非流動資產(chǎn)比重流動資產(chǎn)比重變動非流動資產(chǎn)比重變動62.71％37.29%2。14％-2。14％60.57％39。43％-1.67%1。67%62.24%37。76％根據(jù)上表能夠做出以下分析：第一，從靜態(tài)方面分析。普通而言,公司流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險較小;非流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險較大。因此，流動資產(chǎn)比重較大時，公司資產(chǎn)的流動性強(qiáng)而風(fēng)險小，非流動資產(chǎn)比重高時,公司資產(chǎn)彈性較差,不利于公司靈活調(diào)度資金，風(fēng)險較大。從上表可見，該公司3—,流動資產(chǎn)的比率穩(wěn)定在60％--63％之間,且這個比重適中，而非流動資產(chǎn)比重在37％--40%之間，闡明該公司的資產(chǎn)構(gòu)造能夠認(rèn)為該公司資產(chǎn)流動性略強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險較小。第二，從動態(tài)方面分析。從-，該公司流動資產(chǎn)比重變動僅穩(wěn)定在-2%--3％之間，而該公司的非流動資產(chǎn)比重穩(wěn)定在—3％——2%之間，闡明該公司的資產(chǎn)構(gòu)造相對比較穩(wěn)定。資本構(gòu)造的分析評價報告期股東權(quán)益比重負(fù)債比重股東權(quán)益比重變動負(fù)債比重變動75.96%24.04%0.01％-0。01%75。95％24.05％-1.96％1。96%77。91%22。09％根據(jù)上表能夠做以下分析：第一,從靜態(tài)角度看,從—，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率總體呈現(xiàn)上升的趨勢,財務(wù)分析年年加大。但仍需結(jié)合盈利能力，權(quán)益構(gòu)造優(yōu)化分析才干更加好的闡明。第二，從動態(tài)角度看，從-該公司股東權(quán)益比重的變動率逐年上升，而負(fù)債比重的變動率逐年下降，變動幅度不大。闡明該公司財務(wù)實(shí)力小幅度上升，資本構(gòu)造較穩(wěn)定.。資產(chǎn)構(gòu)造，負(fù)債構(gòu)造和股東權(quán)益構(gòu)造的具體分析評價資產(chǎn)構(gòu)造的具體分析評價第一,經(jīng)營資產(chǎn)和非經(jīng)營資產(chǎn)的比例關(guān)系項目變動狀況變動狀況經(jīng)營資產(chǎn)：貨幣資金18。13%20。07％-1.94%20。07％28。59％-8。52%預(yù)付款項1.23％1。16％0.07%1。16％0.88%0.28%存貨10。75％11.35%—0.6％11。35％11.27%0。08％固定資產(chǎn)25.64%28.16％-2.52％28.16％45.06%—16.9%在建工程1。66%1。24%0.42%1。24%2.11%—0.87%無形資產(chǎn)3。43%3.50％-0。07%3。50%3。06％0。44％經(jīng)營資產(chǎn)總計：60。84％65。48%—4.64％65。48%90。97％—25。49%非經(jīng)營資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)3。36%4。87％-1。51％4.87%2.66%2。21％應(yīng)收票據(jù)7。38%6。06％1.32%6。06%7.21%—1.15％應(yīng)收賬款12.46％11。00%1.46％11.00％10。99%0。01%其它應(yīng)收款0。26％0。30%-0。04%0.30％0.31％-0。01%可供出售金融資產(chǎn)1.45％1。55％-0。10％1。55%0。10%1。45％長久應(yīng)收款長久股權(quán)投資1.18%1.01％0.17%1。01％2.44％-1。43%遞延所得稅資產(chǎn)0.61％0。72%—0。11%0。72％0.51％0.21%非經(jīng)營資產(chǎn)總計26。7%25.51％1.19％25.51%24。22％1。29%非經(jīng)營資產(chǎn)即使是公司的資產(chǎn)，但他們?yōu)槠渌舅\(yùn)用，已無助于公司本身經(jīng)營，如果這些非經(jīng)營資產(chǎn)所占比重過大，公司的經(jīng)營能力就會遠(yuǎn)遠(yuǎn)不大于公司總資產(chǎn)所體現(xiàn)出來的經(jīng)營能力.當(dāng)公司資產(chǎn)規(guī)模增加時，從表面上看，似乎是公司經(jīng)營能力增加了，但如果僅僅是非經(jīng)營資產(chǎn)比重增加時，經(jīng)營資產(chǎn)比重而下降，是不能真正提高公司的經(jīng)營能力的。從上表能夠看出金陵藥業(yè)股份有限公司近三年經(jīng)營資產(chǎn)和非經(jīng)營資產(chǎn)都有所增加，在—經(jīng)營資產(chǎn)的比重減少了4。64％，非經(jīng)營資產(chǎn)的比重提高了1.19%，在—經(jīng)營資產(chǎn)的比重減少了25。49％，非經(jīng)營資產(chǎn)的比重提高了1.29%.表明該公司的實(shí)際經(jīng)營能力并未增強(qiáng)。第二，固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例關(guān)系根據(jù)金陵藥業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表編制下表：報告期流動資產(chǎn)比重62.71％60。57%62。24％固定資產(chǎn)比重25。64％28.16％45。06％固流比例0.410。460.72普通而言，公司的固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)之間只有保持合理的比例構(gòu)造,才干形成現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)能力，否則,就有可能造成部分生產(chǎn)閑置或加工能力局限性。從上表能夠看出該公司的固流比率較不穩(wěn)定.第三，流動資產(chǎn)的內(nèi)部構(gòu)造與相比,貨幣資產(chǎn)比重下降,闡明不利于該公司即期支付能力提高；債券資產(chǎn)比重上升較多，且比重較大，應(yīng)當(dāng)引發(fā)注意；存貨資產(chǎn)比重有所下降。與相比，貨幣資產(chǎn)比重下降，闡明不利于該公司即期支付能力提高；債券資產(chǎn)比重上升,且比重較大，應(yīng)當(dāng)引發(fā)注意;存貨資產(chǎn)比重有所上升。。負(fù)債構(gòu)造的具體分析評價項目流動負(fù)債占總負(fù)債96.88%95.90%92。92％長久負(fù)債占總負(fù)債3.12%4.1％7.08%負(fù)債期限構(gòu)造更能闡明公司負(fù)債籌資政策。從上表可知—,流動負(fù)債與長久負(fù)債比率都比較穩(wěn)定，且流動負(fù)債占負(fù)債總額的絕大部分，闡明該公司在使用負(fù)債資金時以短期資金為主.由于流動負(fù)債對公司資產(chǎn)流動性規(guī)定較高，因此，公司所奉行的負(fù)債籌資政策即使會增加公司的償債壓力，承當(dāng)較大的財務(wù)風(fēng)險，但同時也會減少公司的債務(wù)成本。.股東權(quán)益構(gòu)造的具體分析從靜態(tài)分析，投入資本仍然是公司股東權(quán)益的最重要來源。從動態(tài)分析，即使投入資本有所增加，但投入資本所占的股東權(quán)益的比重減小，這種變化是生產(chǎn)經(jīng)營上的因素引發(fā)的。。資產(chǎn)構(gòu)造與負(fù)債構(gòu)造的適應(yīng)程度分析評價根據(jù)金陵藥業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表可知，為穩(wěn)健性構(gòu)造.利潤表分析。水平分析利潤增減變動水平分析評價以下：1.營業(yè)利潤分析營業(yè)利潤是指公司營業(yè)收入與營業(yè)成本稅費(fèi)、期間費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、資產(chǎn)變動凈收益之間的差額。它既涉及公司的主營業(yè)務(wù)利潤和其它業(yè)務(wù)利潤，又涉及公司公允價值變動凈收益和對外投資的凈收益,它反映了公司本身生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的財務(wù)成果。金陵藥業(yè)較營業(yè)利潤增加重要是由營業(yè)總收入和對聯(lián)營公司和合營公司的增加所致.營業(yè)收入比增加449,433,098.79元,增加率為16。21%。根據(jù)公司的年報，醫(yī)藥制造業(yè)收入25537.1億元，比上年增加9.1%，利潤總額2627.3億元,比上年增加12.90%.現(xiàn)在我國已成為世界第一大原料藥生產(chǎn)和出口國、世界第二大OTC藥品市場、全球第三大醫(yī)藥市場.醫(yī)藥需求的快速增加為醫(yī)藥行業(yè)發(fā)明了巨大需求.營業(yè)成本的上升,是造成利潤增加的不利因素，本年度營業(yè)成本增加了413，405,201.94元，上升了16.68%。但由于公允價值變動收益大幅度下降的影響，以及管理費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失的大幅度增加，使增減相抵后營業(yè)利潤增加16,849，909。60元，增加5。52%。公司營業(yè)利潤增加由投資收益增加所致.營業(yè)收入比增加166,232，286.51元，增加了6.38%.投資收益的增加,造成營業(yè)利潤增加了34,840,642。47元.但由于營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用的增加，以及公允價值變動收益大幅度下降等的影響,使增減相抵后營業(yè)利潤增加59,334,251。36元，增加24。14％。利潤總額分析利潤總額是反映公司全部財務(wù)成果的指標(biāo)，它不僅反映公司的營業(yè)利潤,并且反映公司的營業(yè)外收支狀況。金陵藥業(yè)利潤總額增加24，155,566。28元，核心因素是公司營業(yè)外收入增加，公司營業(yè)外收入增加6，910,803.63元，下降了101.32％;同時，營業(yè)利潤增加也是造成利潤總額增加的有利因素，營業(yè)利潤比上年增加了16，849，909。60元，增加率為5。52%,綜合作用的影響,造成利潤總額增加了7。92%。公司利潤總額增加了62,813,462。88元，核心因素是營業(yè)利潤增加了59,334,251.36元，同時營業(yè)外支出減少了775,514。16元,下降了10.02%；非流動資產(chǎn)處置損失增加719,175.67元;綜合作用的影響,造成利潤總額增加了25.93％。凈利潤分析凈利潤是指公司全部者最后獲得的財務(wù)成果，或可供公司全部者分派或使用的財務(wù)成果。金陵藥業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤245，162,746.30元,比增加了55,097，746。30元，增加率28.99%,增加幅度較高。從水平分析表來看,公司凈利潤增加重要是利潤總額比增加62，813，462。88元引發(fā)的;且所得稅費(fèi)用比增7,715，716.58元。凈利潤增加率為6.87%，增加了16，841，550。57元。.垂直分析從利潤表的垂直分析表能夠看出，金陵藥業(yè)各項財務(wù)成果的構(gòu)成狀況,營業(yè)利潤由原來的2,771，942,286。51元增加到3,221,375,385.30元,增加幅度為16.21％，占營業(yè)收入的比重為10。00％，比的11.01%減少了1.01％.利潤總額由原來的305,017,462.88元增加到329,173，029.16元，比重為10。22％，比的11。00%減少了0.78％；凈利潤的比重為8.13％，比的8。84％減少了0.71%。從公司的利潤構(gòu)成狀況來看,盈利能力較有所減少，分析各項財務(wù)成果減少的因素：從營業(yè)利潤比重的減少來看，重要是營業(yè)成本的增加所致，營業(yè)成本由75.77％增加到78.03%。另外，銷售費(fèi)用由5.06%下降到4。08%，降幅為0.98％，營業(yè)稅及附加由0.56％下降到0.43%，降幅為0。12%，這對公司來說是有好處的，但是由于營業(yè)成本的增加速度快，因此營業(yè)利潤比重總體是下降的,闡明該公司沒有合理控制成本，調(diào)節(jié)構(gòu)造，與此同時，投資收益由1.85%增加到2.45％,增加幅度為0.60%,這對公司有一定的主動影響，也有助于公司久遠(yuǎn)的發(fā)展,因此，公司應(yīng)作出合理科學(xué)的決策，也應(yīng)控制資金構(gòu)造,控制成本,增加利潤?，F(xiàn)金流量表分析。水平分析流量表的水平分析能夠揭示本期現(xiàn)金流量與前期或預(yù)計現(xiàn)金流量的差別。由水平分析表能夠看出,金陵藥業(yè)凈現(xiàn)金流量比增加了194,434,186.46元。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量比去年減少了87,442,073。49元，減少率為29.16%.經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量和流出量分別比去年增加了3。69％和7。35%.增加額分別為110，447629.16元和197,889,702.65元.經(jīng)營活動現(xiàn)金流出額的增加遠(yuǎn)不不大于流入額的增加造成現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)大額跌。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量的增加重要是由于支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金增加了117，101,607。83元，增加率為25。98％。投資活動的現(xiàn)金凈流量比去年減少了304，720，982.43元.。投資活動現(xiàn)金流入的大額增加根本緩和不了其大量的支出額以至于投資活動的現(xiàn)金流也呈現(xiàn)負(fù)數(shù)狀態(tài)。其中保持了與去年規(guī)模相稱的固定資產(chǎn)投資。公司獲得投資收益收到的現(xiàn)金增加額有9,335,295。55元，有19。15％的增幅。籌資活動凈現(xiàn)金流量今年比上年減少了22,847，307.96元。與前兩年相比，今年有吸取投資收到的現(xiàn)金，為2，000，000.00元。這反映公司通過資我市場籌資能力變強(qiáng)，可能公司管理層的某些發(fā)面有所變化。從財務(wù)管理角度看，運(yùn)用財務(wù)杠桿進(jìn)行適宜的舉債經(jīng)營，會給公司帶來較好的收益效果?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出來自分派股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金，比上年增加7。48％，表明公司重視商業(yè)信用和回報投資者的態(tài)度。總的來看，從到,由于公司控制了經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出，很大程度上造成了銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的增加，營業(yè)利潤的增幅也從24.14％降至5.52%。在投資活動中,獲得投資收益所收到的現(xiàn)金增幅減少，但投資活動流出小計增加，表明公司想要通過投資獲得更多的收益。在籌資活動中，現(xiàn)金流入及流出都有增加，反映公司的籌資能力有所增強(qiáng)。。垂直分析（構(gòu)造分析）現(xiàn)金流入構(gòu)造分析現(xiàn)金流入構(gòu)造分為總流入構(gòu)造和內(nèi)部流入構(gòu)造?？偭魅霕?gòu)造式反映公司經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量、投資活動的現(xiàn)金流入量和籌資活動的現(xiàn)金流入量分別占現(xiàn)金總流入量的比重.內(nèi)部流入構(gòu)造反映的是經(jīng)營活動、投資活動的籌資活動等各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流入中具體項目的構(gòu)成狀況?，F(xiàn)金流入構(gòu)造分析能夠明確公司的現(xiàn)金終究來自何方，增加現(xiàn)金流入應(yīng)在哪些方面采用方法等.現(xiàn)金流入構(gòu)造比例項目構(gòu)造比例構(gòu)造比例構(gòu)造比例經(jīng)營活動現(xiàn)金流入79。46％85。41％72.04％投資活動現(xiàn)金流入17。93%11.26%21。59%籌資活動現(xiàn)金流入2。61％3。34%6。37%現(xiàn)金流入小計100％100％100％金陵藥業(yè)流入總量為3,905,187，475元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量、投資活動現(xiàn)金流入量和籌資活動現(xiàn)金流入量所占比重分別為79.46％、17.93%和2.61％.可見公司的現(xiàn)金流入量重要是由經(jīng)營活動產(chǎn)生的。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，投資活動的現(xiàn)金流入量中收回投資所收到的現(xiàn)金，籌資活動的現(xiàn)金流入量中獲得借款收到的現(xiàn)金分別占各類現(xiàn)金流入量的絕大部分比重。且三年來，籌資活動的現(xiàn)金流入占比逐年減少。現(xiàn)金流出構(gòu)造分析現(xiàn)金流出構(gòu)造分為總流出構(gòu)造和內(nèi)部流出構(gòu)造.現(xiàn)金總流出構(gòu)造是反映公司經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出量、投資活動的現(xiàn)金流出量和籌資活動的現(xiàn)金流出量分別在全部現(xiàn)金流出量中所占的比重.內(nèi)部現(xiàn)金流出構(gòu)造反映的是經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流出中具體項目的構(gòu)成狀況?，F(xiàn)金流出構(gòu)造能夠表明公司的現(xiàn)金終究流向何方，要節(jié)省開支應(yīng)從哪些方面入手。現(xiàn)金流出構(gòu)造比例項目構(gòu)造比例構(gòu)造比例構(gòu)造比例經(jīng)營活動現(xiàn)金流出73.29%72。05%63.65％投資活動現(xiàn)金流出20.48%21.59%26。58％籌資活動現(xiàn)金流出6.23%6。36%9。78％現(xiàn)金流出小計100%100%100%金陵藥業(yè)現(xiàn)金流出總量為3,943,934,342元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量、投資活動現(xiàn)金流出量和籌資活動現(xiàn)金流出量分別為73。29％、20.48％和6。23％。可見，在現(xiàn)金流出總量中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量所占的比重最大,投資活動現(xiàn)金流出量所占比重次之。在經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量當(dāng)中購置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金占66.06％，比重最大，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金和支付的各項稅費(fèi)項目占全部現(xiàn)金流出構(gòu)造分別為14.40％和5。25％.投資活動的現(xiàn)金流出量重要用于投資所支付的現(xiàn)金.籌資活動的現(xiàn)金流出量重要用于償還債務(wù)。當(dāng)期償還債務(wù)支付的現(xiàn)金占全部現(xiàn)金流出量的比重為3.74％,其占籌資活動現(xiàn)金流出量的比重為60。07%。總的來看，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量占比逐年增加，且投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流出占比逐年減少。表明公司近年來重視產(chǎn)品銷售及在消費(fèi)者中形成的良好口碑.金陵藥業(yè)償債能力分析所謂償債能力，是指公司用其資產(chǎn)償還長久債務(wù)與短期債務(wù)的能力。因此,公司的償債能力是公司償還到期債務(wù)的承受能力或確保程度。普通狀況下,公司有無支付現(xiàn)金與償還債務(wù)的能力，是公司能否健康生存和發(fā)展的核心。因此，公司的償債能力是反映公司財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。。比率分析短期償債能力分析1。流動比率流動比率（％）金陵藥業(yè)2.692。633。03廣濟(jì)藥業(yè)0.770.690。65在公司的短期償債能力指標(biāo)體系中，流動比率則是反映在流動債務(wù)到期前，公司能夠用現(xiàn)金償還這筆債務(wù)的能力。普通來說，公司的流動比率在2：1，即流動資產(chǎn)是流動負(fù)債的兩倍，較為適宜。這表明即使流動資產(chǎn)有二分之一在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能確保全部的流動負(fù)債得到償還。由上表可知，金陵藥業(yè)近幾年的流動比率都不不大于2,償債能力很強(qiáng)，甚至達(dá)成了3.03％，意味著公司有大量資金閑置，不利于資金的充足運(yùn)用。廣濟(jì)藥業(yè)的流動比率近幾年雖有上升趨勢但都沒有超出1，闡明該公司償債能力弱。速動比率速動比率（%)金陵藥業(yè)2。232。132。48廣濟(jì)藥業(yè)0。600.470.41速動比率，是指速動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率。它是衡量公司流動資產(chǎn)中，能夠立刻變現(xiàn),并用于償還流動負(fù)債的能力。所謂速動資產(chǎn)，就是流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力比較強(qiáng)的部分資產(chǎn)，涉及貨幣資金,短期投資，應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)收賬款，這些資產(chǎn)能夠在較短時間內(nèi)變現(xiàn)。普通來說，速動比率在1:1左右較好。由上表可知，金陵藥業(yè)的速動比例近三年來較為穩(wěn)定且都不不大于2，表明公司資金閑置較多，不利于公司資金的充足運(yùn)用。廣濟(jì)藥業(yè)近三年來速動比率在穩(wěn)步增加但都不大于1，表明該公司償債能力較弱?，F(xiàn)金流量與流動負(fù)債比率現(xiàn)金比率（%）金陵藥業(yè)78.1887。13139.68廣濟(jì)藥業(yè)28.8628.0716.11所謂現(xiàn)金比率，是指流動資產(chǎn)中貨幣資金與交易性金融資產(chǎn)之和，同流動負(fù)債的比率。該指標(biāo)能夠真實(shí)地反映出公司的短期償債能力.由上表可知，金陵藥業(yè)的現(xiàn)金比率雖逐年下降但都保持在很高的水平上,表明公司能夠完全償還到期的短期債務(wù)。廣濟(jì)藥業(yè)的現(xiàn)金比率也在逐年升高,也表明有能力償還到期的短期債務(wù).長久償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率（%）金陵藥業(yè)24.0424.0522.09廣濟(jì)藥業(yè)68.2968.0652。63資產(chǎn)負(fù)債率是公司負(fù)債總額占公司資產(chǎn)總額的比例。該指標(biāo)反映了在公司的全部資產(chǎn)中由債權(quán)人提供的資產(chǎn)所占比重的大小,以及債權(quán)人向公司提供信貸資金的風(fēng)險程度，還反映了公司舉債經(jīng)營的能力。在公司不發(fā)生債務(wù)危機(jī)的前提下，公司的負(fù)債率應(yīng)當(dāng)盡量選擇高某些，從而用好財務(wù)杠桿等便利。普通狀況下，資產(chǎn)負(fù)債率在40％—60％之間比較適宜。由上表可知,廣濟(jì)藥業(yè)近三年來的資產(chǎn)負(fù)債率大幅上漲并超出了安全范疇,闡明公司資產(chǎn)大部分來自于負(fù)債，顯然不利于償還債權(quán)人的債務(wù)。金陵藥業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率漲幅較小，且過低，闡明公司資金充足,不需要借債經(jīng)營，債權(quán)人很安全.但是財務(wù)杠桿沒有用好，資金成本高，利潤低.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)金陵藥業(yè)1。321.321。28廣濟(jì)藥業(yè)3.153。132。11權(quán)益乘數(shù)即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍.權(quán)益乘數(shù)反映了公司財務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，闡明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，財務(wù)杠桿越大。由上表可知，金陵藥業(yè)近三年權(quán)益乘數(shù)教穩(wěn)定且較小,表明全部者投入公司的資本占全部資產(chǎn)的比重越大，公司的負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越高。廣濟(jì)藥業(yè)的權(quán)益乘數(shù)較大,表明公司負(fù)債較多，普通會造成公司財務(wù)杠桿率較高，財務(wù)風(fēng)險較大，在公司管理中就必須謀求一種最優(yōu)資本構(gòu)造，以獲取適宜的股收益,從而實(shí)現(xiàn)公司價值最大化.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)(%）金陵藥業(yè)—68,095。07—2，334.91-3，391.84廣濟(jì)藥業(yè)552。93447.15374。62利息保障倍數(shù)不僅反映了公司獲利能力的大小，并且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的確保程度，它既是公司舉債經(jīng)營的前提根據(jù)，也是衡量公司長久償債能力大小的重要標(biāo)志。由上表可知,廣濟(jì)藥業(yè)的利息保障倍數(shù)持續(xù)增加,表明公司的長久償債能力很強(qiáng)。金陵藥業(yè)的利息保障倍數(shù)為負(fù)值，其因素是該公司需要支付的貸款或者發(fā)行債券所要支付的利息金額遠(yuǎn)不大于公司的資金，錢存在銀行的利息，做其它投資收到的理財收益，多種金融產(chǎn)品的收入，利息收入不不大于利息支出，表明該公司償債能力強(qiáng)。.定基趨勢分析長久償債能力的數(shù)額趨勢分析項目資產(chǎn)總計3,850，257,581.023,622，217，110。963，304,400,000.00負(fù)債總計925,731,149.99871,239,863.72729,939，000。00全部者權(quán)益總計2,924,526,431.032，750，977，247。242,574，460,000.00經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額212,449,641。49299，891,714。98271,208，000。00由上表可知，金陵藥業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模較大幅上升，而股東權(quán)益規(guī)模和負(fù)債規(guī)模小幅上升?？梢娰Y產(chǎn)和股東權(quán)益對負(fù)債的保障程度提高。由于支付職工以及為職工支付的現(xiàn)金增加，金陵藥業(yè)的盈利水平和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的凈額有大幅下降，但整體上，從—是呈上升的趨勢。利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對債務(wù)本息的保障程度也趨于上升.總體來說，金陵藥業(yè)的盈利水平是良好的。長久償債能力的定基趨勢分析項目資產(chǎn)總計116.52%109。62％100%負(fù)債總計126。82％119。36％100％全部者權(quán)益總計113。60％106。86％100%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額78.33%110。58%100％從趨勢上看,該公司資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債規(guī)模都呈增加趨勢，股東權(quán)益有所增加且較穩(wěn)定。資產(chǎn)和股東權(quán)益對負(fù)債的保障基本穩(wěn)定.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動較大，經(jīng)營狀態(tài)需要重視。.構(gòu)造分析項目流動負(fù)債23。30％23.07%20。52%長久負(fù)債0.75%0.99%1.56％負(fù)債累計24.05％24.05%22。09％股東權(quán)益累計79.95％75.95%77.91％負(fù)債和股東權(quán)益總計100%100%100%長久償債能力的構(gòu)造分析重要是通過分析負(fù)債和全部者權(quán)益項目構(gòu)造，進(jìn)一步理解影響公司長久償債能力的重要因素。由上表可知,金陵藥業(yè)負(fù)債占權(quán)益總數(shù)的比重有上升趨勢，但保持在一種比較合理的范疇內(nèi)，因此負(fù)債和股東權(quán)益的比例比較穩(wěn)健。但是流動負(fù)債與長久負(fù)債的比例很不合理。金陵藥業(yè)的負(fù)債幾乎都是流動負(fù)債，這樣會造成公司償債的壓力較大。綜合以上分析得出，金陵藥業(yè)近三年來的償債能力較強(qiáng)且穩(wěn)定,重要是由于公司資金充足，不需要大規(guī)模舉債經(jīng)營，因此對債權(quán)人權(quán)益保護(hù)的程度較高。金陵藥業(yè)營運(yùn)能力分析公司的營運(yùn)能力，是指公司對各項資產(chǎn)的運(yùn)用效率，我們通過對有關(guān)財務(wù)指標(biāo)的分析，涉及資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度，能夠獲悉公司運(yùn)行能力方面的信息。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是指一定時期內(nèi)公司銷售成本與存貨平均資金占用額的比率,是衡量和評價公司購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標(biāo).，其意義能夠理解為普通用存貨周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)來反映存貨的流動性，即存貨周轉(zhuǎn)率或存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。普通來講,存貨周轉(zhuǎn)速度越快（即存貨周轉(zhuǎn)率或存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越大、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短），存貨占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度就越快，這樣會增強(qiáng)公司的短期償債能力及獲利能力。存貨周轉(zhuǎn)率（次)金陵藥業(yè)6。095.365。31廣濟(jì)藥業(yè)3.032.732。42從上表可知，金陵藥業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率逐年增加，表明存貨的周轉(zhuǎn)速度越來越快，庫存的時間越短,能夠減少公司的開支，公司的變現(xiàn)能力越來越強(qiáng)。廣濟(jì)藥業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率穩(wěn)步小幅度增加,但不大于金陵藥業(yè)。闡明金陵藥業(yè)的產(chǎn)品更暢銷，含有競爭力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是考核應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)變現(xiàn)能力的重要財務(wù)指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越短,直接反映出公司收賬速度較快,壞賬出現(xiàn)幾率小。流動資產(chǎn)的流動性越好，短期償債能力越強(qiáng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次)金陵藥業(yè)7。347。287。43廣濟(jì)藥業(yè)10.4310.398.52從上表可知，金陵藥業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率十分穩(wěn)定,表明公司資金良性循環(huán)。廣濟(jì)藥業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在有較大的提高，應(yīng)收賬款的收回加緊。金陵藥業(yè)能夠進(jìn)一步提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,如果公司資金長久在應(yīng)收賬款中，不僅會損失公司應(yīng)收資金的時間價值,并且會加大應(yīng)收賬款變?yōu)榇糍~，壞賬的風(fēng)險?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所謂總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,是指公司在一定時期內(nèi)，營業(yè)收入凈額與平均資產(chǎn)總額的比率。它綜合反映了公司整體資產(chǎn)的營運(yùn)能力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次)金陵藥業(yè)0。860。800。80廣濟(jì)藥業(yè)0.350。310.31從上表可知，金陵藥業(yè)和廣濟(jì)藥業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在到都有一定的增加。且金陵藥業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)不不大于廣濟(jì)藥業(yè)。闡明金陵藥業(yè)能充足運(yùn)用資產(chǎn),運(yùn)行效率高.而廣濟(jì)藥業(yè)運(yùn)行費(fèi)用較高，主營業(yè)務(wù)獲利能力比較低，產(chǎn)品毛利率也比較低，這有損于其在行業(yè)內(nèi)的競爭力。金陵藥業(yè)盈利能力分析公司的盈利能力，是指公司獲取利潤的能力，也稱為公司的資金或資本增值能力。我們判斷一家公司與否盈利，重要是看它的盈利能力如何，普通來說,公司的盈利能力體現(xiàn)為一定時期內(nèi)公司收益數(shù)額的多少及其水平的高低?？傎Y產(chǎn)酬勞率總資產(chǎn)酬勞率又稱資產(chǎn)所得率。是指公司一定時期內(nèi)獲得的酬勞總額與資產(chǎn)平均總額的比率。它表達(dá)公司涉及凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，用以評價公司運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力,是評價公司資產(chǎn)運(yùn)行效益的重要指標(biāo)。總資產(chǎn)酬勞率（％）金陵藥業(yè)24.3023。8523。10廣濟(jì)藥業(yè)27.8917。0228.05從上表可知，金陵藥業(yè)的總資產(chǎn)酬勞率穩(wěn)健增加，表明資產(chǎn)運(yùn)用效率越高，闡明公司在增加收入、節(jié)省資金使用等方面獲得了良好的效果。廣濟(jì)藥業(yè)的資產(chǎn)酬勞率在有大幅度的下降,應(yīng)提高銷售利潤率,提高公司經(jīng)營管理能力。股東權(quán)益酬勞率股東權(quán)益酬勞率,是指一定時期內(nèi)公司的凈利潤與平均全部者權(quán)益的比率；對上市公司來說，它是一種衡量股票投資者回報的指標(biāo)。通過觀察股東權(quán)益酬勞率的變動狀況,能夠反映出公司管理層的體現(xiàn),涉及公司的盈利能力，資產(chǎn)管理水平等.股東權(quán)益酬勞率(％）金陵藥業(yè)185。61171。38151.46廣濟(jì)藥業(yè)179。56107。00172。90從上表可知，金陵藥業(yè)的股東權(quán)益酬勞率逐年增加,增加幅度較大,表明公司擁有較強(qiáng)的資本盈利能力,股東在金陵藥業(yè)的投資，能夠獲得更加好的盈利。再加上金陵藥業(yè)的償債能力較強(qiáng)，,闡明公司的盈利能力較穩(wěn)健。廣濟(jì)藥業(yè)的股東權(quán)益收益率在大幅下降，在又有回升,但是仍不大于金陵藥業(yè)，其盈利能力不如金陵藥業(yè)強(qiáng)也不夠穩(wěn)健。主營業(yè)務(wù)凈利率主營業(yè)務(wù)凈利潤率是反映公司盈利能力的一項重要指標(biāo)，這項指標(biāo)越高，闡明公司從主營業(yè)務(wù)收入中獲取的利潤的能力越強(qiáng).影響該指標(biāo)的因素較多，重要有商品質(zhì)量、成本、價格、銷售數(shù)量、期間費(fèi)用及稅金等。主營業(yè)務(wù)凈利率（%）金陵藥業(yè)21。5323.6723。16廣濟(jì)藥業(yè)31。578。9711。93從上表可知，金陵藥業(yè)的主營業(yè)務(wù)凈利率在略有下降，但近三年來都是不不大于20的，表情公司的盈利能力較強(qiáng)，對成本管控也較好。廣濟(jì)藥業(yè)的主營業(yè)務(wù)凈利率近三年波動較大,盈利能力尚有待于進(jìn)一步提高.主營業(yè)務(wù)毛利率主營業(yè)務(wù)毛利率是銷售毛利與主營業(yè)務(wù)收入凈額之比。主營業(yè)務(wù)毛利率指標(biāo)反映了主營業(yè)務(wù)的獲利能力。該指標(biāo)越高，表達(dá)獲得同樣銷售收入的銷售成本越低，銷售利潤越高。主營業(yè)務(wù)毛利率（%）金陵藥業(yè)9。9911.009。43廣濟(jì)藥業(yè)3.913。181。42從上表可知，金陵藥業(yè)近三年的主營業(yè)務(wù)毛利率較穩(wěn)定，公司的盈利能力較強(qiáng)。廣濟(jì)藥業(yè)的主營業(yè)