巴塞爾協(xié)議與國(guó)際金融監(jiān)管改革

巴塞爾協(xié)議與國(guó)際金融監(jiān)管改革

2007年后爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)暴露了國(guó)際金融體系的根本缺陷，并將改革納入國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的趨勢(shì)。2010年,奧巴馬簽署的美國(guó)《多德-弗蘭克法案》,使金融危機(jī)后的美國(guó)金融市場(chǎng)迎來(lái)了全面監(jiān)管時(shí)代,標(biāo)志著國(guó)際金融監(jiān)管改革的進(jìn)一步深化。而巴塞爾協(xié)議Ⅲ的推出,更加強(qiáng)調(diào)了對(duì)銀行資本總水平,尤其是核心一級(jí)資本的剛性約束。面對(duì)國(guó)際金融監(jiān)管形勢(shì)的巨變,伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化,國(guó)內(nèi)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也發(fā)生深刻變革,經(jīng)營(yíng)壓力凸顯,盈利能力面臨重大考驗(yàn),銀行業(yè)正處在一個(gè)劃時(shí)代的變革期。金融監(jiān)管政策的進(jìn)一步加強(qiáng),《多德-弗蘭克法案》的出臺(tái)使美國(guó)金融服務(wù)業(yè)進(jìn)入監(jiān)管歷史新階段1988年公布的巴塞爾協(xié)議(也稱(chēng)巴塞爾協(xié)議I)是為了保證各國(guó)銀行正常發(fā)展而采取的資本約束措施。由于其產(chǎn)生的背景是基于風(fēng)險(xiǎn)的傳染和放大,具有較強(qiáng)的示范性和指導(dǎo)性,因此決定了它的重要特點(diǎn)是讓全世界執(zhí)行協(xié)議的銀行都必須遵循資本約束的標(biāo)準(zhǔn),即核心一級(jí)資本、總資本充足率兩個(gè)指標(biāo)分別達(dá)到4%和8%。但由于銀行之間的巨大差異性,巴塞爾協(xié)議I“一刀切”的不公平性逐漸顯現(xiàn)。為了改變這種不公平性,巴塞爾協(xié)議II提出商業(yè)銀行可根據(jù)各自情況確定是否執(zhí)行銀行內(nèi)部模型法或當(dāng)?shù)乇O(jiān)管當(dāng)局的標(biāo)準(zhǔn)法。這樣在監(jiān)管范圍和監(jiān)管政策進(jìn)一步加強(qiáng)的情況下,使監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)有了彈性,先進(jìn)銀行可相對(duì)地節(jié)約資本。2010年9月出臺(tái)的巴塞爾協(xié)議Ⅲ以宏觀和微觀審慎兼顧,資本和流動(dòng)性監(jiān)管并重為原則,提出了增強(qiáng)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與監(jiān)測(cè)的兩個(gè)辦法。在內(nèi)容上,對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)等提出了資本覆蓋的要求。在標(biāo)準(zhǔn)上,資本總水平提高到10%～10.5%,同時(shí)加入了緩沖資本;一級(jí)資本提高到6%,核心一級(jí)資本要達(dá)到4.5%。可見(jiàn),巴塞爾協(xié)議的發(fā)展使得其核心內(nèi)容越來(lái)越廣,監(jiān)管要求越來(lái)越嚴(yán),尤其是對(duì)資本的約束在逐步強(qiáng)化。2010年7月15日,美國(guó)參議院正式通過(guò)了《華爾街改革和消費(fèi)者金融保護(hù)法》,即《多德-弗蘭克法案》。這是美國(guó)大蕭條時(shí)期以來(lái)規(guī)模最大、嚴(yán)厲程度最高的銀行業(yè)改革法案,也是目前各國(guó)金融監(jiān)管改革中最典型、最集中的法案。其核心是加強(qiáng)金融監(jiān)管方面的制度,強(qiáng)化對(duì)單體金融機(jī)構(gòu)特別是大型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,限制銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模,制定強(qiáng)化防范風(fēng)險(xiǎn)的若干措施,防止“大而不能倒”事件再次發(fā)生;擴(kuò)大金融監(jiān)管范圍,加強(qiáng)對(duì)整個(gè)影子銀行體系監(jiān)管、限制金融機(jī)構(gòu)衍生品投機(jī)交易、強(qiáng)化對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、注重保護(hù)投資者利益、對(duì)抵押貸款發(fā)放設(shè)立最低標(biāo)準(zhǔn),以及保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益,防止欺詐等等?！抖嗟?弗蘭克法案》的出臺(tái)使得美國(guó)眾多大型金融機(jī)構(gòu),從信用卡到衍生品交易,到投資對(duì)沖基金的能力,幾乎所有業(yè)務(wù)都將面臨劇變,美國(guó)金融服務(wù)業(yè)將發(fā)生根本性改變。這個(gè)改變的核心就是金融監(jiān)管的剛性約束,是對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的全面控制,它不僅對(duì)中國(guó)銀行業(yè),而且對(duì)世界銀行業(yè)都將產(chǎn)生劃時(shí)代的深遠(yuǎn)影響。資本約束加大了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的壓力自2009年下半年以來(lái),資本約束對(duì)銀行的影響已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。隨著市場(chǎng)監(jiān)管環(huán)境的變化,商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,以拉存款、放貸為主要任務(wù)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)存貸比、貸款總量的約束。無(wú)論是貸款的壓力還是存貸比的壓力,歸根到底是資本的壓力。資本的壓力讓我們真正看到了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的內(nèi)容不只是市場(chǎng)開(kāi)拓、放款、抓大客戶(hù),還應(yīng)該包括如何應(yīng)對(duì)使用資源所帶來(lái)的資本壓力,即在資本約束條件下銀行如何謀求發(fā)展。2010年,資本約束的一個(gè)重要體現(xiàn)是巴塞爾協(xié)議Ⅲ中對(duì)總資本充足率的要求從8%提升至10%～10.5%,對(duì)核心一級(jí)資本的要求是4.5%。一般來(lái)講,資本充足率每提高1個(gè)百分點(diǎn),一方面意味著銀行必須要更加地節(jié)約使用資本,另一方面銀行也將更難籌集到資本。實(shí)際上,資本約束給銀行的經(jīng)營(yíng)管理提出了更高的要求。巴塞爾協(xié)議Ⅲ對(duì)核心一級(jí)資本的約束,讓銀行看到了真正的壓力。核心一級(jí)資本主要是由普通股加上留存收益構(gòu)成。而普通股是來(lái)自于股東的現(xiàn)金,是真正能抵御風(fēng)險(xiǎn)和吸納損失的,它能抑制風(fēng)險(xiǎn)的傳染,在核心資本中居于主要位置。而總資本充足率即使較高,但吸納風(fēng)險(xiǎn)也是有區(qū)別的,這一點(diǎn)在這次金融危機(jī)中表現(xiàn)得非常充分,這就說(shuō)明資本不但要有數(shù)量,更要有質(zhì)量。但是強(qiáng)調(diào)了質(zhì)量,又意味著銀行擴(kuò)充資本的難度也加大了。規(guī)模、存貸比、資本充足率不足等問(wèn)題是當(dāng)前銀行面臨的首要問(wèn)題。由于銀行自身發(fā)展過(guò)程中的資本約束越來(lái)越緊,工作難度越來(lái)越大,銀行經(jīng)營(yíng)者的壓力與日俱增。近年來(lái),銀行界對(duì)資本管理的理論提及的不多,更多看到的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,越來(lái)越多的銀行上市,融資數(shù)量越來(lái)越大,既然資本市場(chǎng)等直接融資仍然不能成為現(xiàn)在的主渠道,銀行的間接融資就仍然成為主角,并且發(fā)展速度越來(lái)越快。從理論上講,銀行資產(chǎn)規(guī)模后面是資本問(wèn)題,資本后面則是風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題!如果按照巴塞爾協(xié)議Ⅲ初步提出時(shí)的設(shè)想,各國(guó)銀行特別是那些活躍的銀行要在2013年正式實(shí)施,有些指標(biāo)可推后到2016年,甚至到2019年執(zhí)行。但實(shí)際上,從現(xiàn)在起,銀行時(shí)刻面臨著資本的壓力,國(guó)際金融風(fēng)暴的降臨,使巴塞爾協(xié)議Ⅲ的理念已經(jīng)伴隨當(dāng)前銀行日常的經(jīng)營(yíng)當(dāng)中了。資本約束是銀行可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重要基礎(chǔ)當(dāng)今,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整深化,國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也正在發(fā)生深刻變化,在銀行高速發(fā)展的過(guò)程中,“貸款有理”、“貸款萬(wàn)歲”將和資本管理、資本約束成為悖論。從銀行自身需求看,如果一家銀行的資產(chǎn)規(guī)模三年時(shí)間從1萬(wàn)億元增長(zhǎng)到2萬(wàn)億元,年均增長(zhǎng)率達(dá)到30%的話,這樣的增長(zhǎng)速度必須要由資本來(lái)支撐。而銀行要獲得好的回報(bào),只有優(yōu)質(zhì)配置資本,節(jié)約使用資本,充分運(yùn)用好政策,發(fā)揮好杠桿效應(yīng),才能使回報(bào)始終保持在比較平穩(wěn)的高水平上。否則,高效益將導(dǎo)致低回報(bào)。從銀行自身積累看,一般而言,國(guó)際大銀行在上市融資以后,一般五年到十年時(shí)間會(huì)通過(guò)自身的積累支持發(fā)展,而不是頻繁融資,或者只有當(dāng)遇有重大收購(gòu)、重大發(fā)展組合的時(shí)候,才進(jìn)行較大規(guī)模融資。而在中國(guó),由于宏觀經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的大背景促使銀行作為主融資渠道,高速放款,消耗了大量資本,但是現(xiàn)在獲得股東無(wú)條件注資的時(shí)代時(shí)過(guò)境遷,若不能取得好的回報(bào),股東支持就成為空談。目前,中國(guó)一些上市銀行都經(jīng)歷過(guò)在第一年大規(guī)模IPO融資后,第二年發(fā)次債,第三年進(jìn)行再融資的過(guò)程。近年來(lái)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)所有銀行的發(fā)展速度都超過(guò)國(guó)際銀行,其平均增速達(dá)到10%～15%,其中,中等銀行的發(fā)展速度在20%左右,大銀行在15%以上。當(dāng)資本跟不上銀行發(fā)展速度的時(shí)候,融資就是必須的。從市場(chǎng)承受能力看,隨著資本監(jiān)管的不斷加強(qiáng),對(duì)資本的要求越來(lái)越高,不僅是股東對(duì)銀行的要求越來(lái)越嚴(yán),資本不能無(wú)限供給,而且市場(chǎng)監(jiān)管對(duì)銀行的壓力也越來(lái)越大,融資規(guī)模受到限制。能通過(guò)銀行自身積累保持一個(gè)良好的發(fā)展速度和成功的再融資都將是銀行可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重要基礎(chǔ)。從中信銀行實(shí)踐看,追求過(guò)濾掉風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)是始終堅(jiān)持的風(fēng)險(xiǎn)文化,強(qiáng)調(diào)的是經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào),本質(zhì)上走節(jié)約資本的路線。中信銀行2006年引入資本約束的概念,到目前形成了具有較為領(lǐng)先的風(fēng)險(xiǎn)控制量化技術(shù),無(wú)論是計(jì)算資本成本、核算經(jīng)濟(jì)利潤(rùn),還是資金轉(zhuǎn)移定價(jià),都是不斷加強(qiáng)資本管理,進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的過(guò)程,這可逐步實(shí)現(xiàn)按照資本約束的要求對(duì)資源進(jìn)行合理的配置。如果說(shuō)過(guò)去的銀行經(jīng)營(yíng),可以不關(guān)心資本約束。但今天銀行所面臨的金融監(jiān)管深刻變化的環(huán)境,那種片面地認(rèn)為貸款越多越好的時(shí)代已經(jīng)不復(fù)存在了,資本約束下的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式變革成為必然。資本管理從“抑制”到“節(jié)約”,銀行的資本約束將成為新的主要瓶頸面對(duì)金融監(jiān)管剛性約束的時(shí)代,加快推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,探索新的經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式,是當(dāng)前及未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)銀行必然直接面對(duì)的戰(zhàn)略選擇,但要想實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)身,必須要有明確的目標(biāo)。從銀行的經(jīng)營(yíng)看,以前的“放款有理”現(xiàn)在看來(lái)也不是天經(jīng)地義的事情了。簡(jiǎn)單地說(shuō),是這場(chǎng)全球性的金融危機(jī)推動(dòng)了資本管理的進(jìn)一步強(qiáng)化,使更多的銀行開(kāi)始關(guān)注經(jīng)濟(jì)利潤(rùn),關(guān)注業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,資本的管理最終反映到規(guī)模和總量控制上,原來(lái)更多本源性的東西會(huì)更加清晰地反映到現(xiàn)實(shí),其實(shí)資本的約束一直就存在著的。但是在股市、樓市高回報(bào)時(shí),資本的稀缺似乎表現(xiàn)得不明顯,現(xiàn)在市場(chǎng)一回歸到正常的環(huán)境下,必然更加要求銀行有好的貸款質(zhì)量,要求銀行考慮資本的消耗,加強(qiáng)資本的管理。上世紀(jì)90年代,國(guó)際金融業(yè)有幾個(gè)大的進(jìn)步。其中一個(gè)進(jìn)步就是銀行資本管理的進(jìn)步,資本管理的進(jìn)步就是整個(gè)銀行體系風(fēng)險(xiǎn)控制的進(jìn)步。所以說(shuō)加強(qiáng)資本管理就是銀行在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中力求節(jié)約資本,追求濾掉風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)利潤(rùn)。綜觀國(guó)際先進(jìn)銀行的實(shí)踐,一個(gè)重要的特點(diǎn)就是這些銀行高度重視對(duì)資本的科學(xué)管理,能夠自主地利用有限的資本制約銀行規(guī)模的無(wú)限擴(kuò)張。國(guó)際先進(jìn)銀行通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)資本的主動(dòng)分配,并運(yùn)用RAROC或EVA等風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益的方法,建立經(jīng)濟(jì)資本約束機(jī)制,促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整,優(yōu)化資源配置,提高資本的使用效率。前些年,在中國(guó)銀行監(jiān)管當(dāng)局正式引入資本監(jiān)管前,中國(guó)的銀行普遍存在三個(gè)缺陷:一是對(duì)銀行規(guī)模的有限性認(rèn)識(shí)不足;二是對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)必須要覆蓋理解不到位;三是對(duì)銀行的長(zhǎng)短期目標(biāo)認(rèn)識(shí)不透徹。盡管近年來(lái)銀行資本約束理念得到明顯增強(qiáng),但是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式大背景下,仍有一些上市銀行存在強(qiáng)烈的“速度情結(jié)”和“規(guī)模沖動(dòng)”,忽視銀行資本約束的剛性要求,熱衷于規(guī)模競(jìng)賽,過(guò)快地消耗了前幾年股改上市籌集的寶貴資本。這不僅與現(xiàn)代商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)規(guī)律背道而馳,也是新形勢(shì)下銀行資本約束所難以容忍的。未來(lái)幾年,國(guó)內(nèi)銀行將面臨更嚴(yán)格的資本和流動(dòng)性要求,經(jīng)營(yíng)成本將持續(xù)上升,應(yīng)盡快全面引進(jìn)經(jīng)濟(jì)資本概念,強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量,建立與國(guó)際先進(jìn)銀行接軌的經(jīng)濟(jì)資本約束機(jī)制,實(shí)現(xiàn)真正的理性經(jīng)營(yíng)。資本約束作用。資本使用效率符合資本監(jiān)管要求,資本在資本有限性和監(jiān)管剛性的約束下,以少量資本獲取最大化收益,堅(jiān)持資本約束下的理性經(jīng)營(yíng)是擺在銀行管理者面前的重大現(xiàn)實(shí)課題。進(jìn)入21世紀(jì),國(guó)際領(lǐng)先的商業(yè)銀行都將提升銀行的全面價(jià)值創(chuàng)造能力,并將追求銀行價(jià)值最大化作為最終追求目標(biāo)。理性經(jīng)營(yíng)要求銀行必須保證在資本充足率、動(dòng)態(tài)撥備率、杠桿率、流動(dòng)性比率方面符合資本監(jiān)管要求。通過(guò)運(yùn)用RAROC或EVA等風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益的方法,優(yōu)化資本配置,制約風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)過(guò)快擴(kuò)張,促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整,提高資本使用效率,實(shí)現(xiàn)最大化資本收益。過(guò)去幾年來(lái),中小銀行通過(guò)規(guī)模迅速擴(kuò)張,實(shí)現(xiàn)了效益、質(zhì)量大幅提升,初步奠定了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位和可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。但在資本、信貸和存貸比監(jiān)管日趨剛性,利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn),宏觀經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整日益明顯的環(huán)境下,這種依靠高資本消耗擴(kuò)大規(guī)模,實(shí)現(xiàn)