(2022年)湖北省宜昌市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

（2022年）湖北省宜昌市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)金折扣的機(jī)會(huì)成本為。A.2%B.14.69%C.18.37%D.24.49%2.企業(yè)采用固定股利分配政策的理由是()A.最大限度地用收益滿足籌資的需要B.向市場(chǎng)傳遞企業(yè)正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象C.使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低D.使企業(yè)在資金使用上有較大的靈活性3.下列情形中會(huì)使企業(yè)增加股利分配的是()。A.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱B.市場(chǎng)銷售不暢，企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)增加C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模4.下列關(guān)于我國(guó)上市公司股利支付相關(guān)規(guī)定的表述中，正確的是。A.現(xiàn)金股利政策的執(zhí)行情況只需在公司年度報(bào)告中披露B.公司董事會(huì)擁有股利分配決策權(quán)，并負(fù)責(zé)對(duì)外發(fā)布股利分配公告C.在股權(quán)登記日買入股票并登記在冊(cè)的股東享有本次現(xiàn)金股利及股票股利票價(jià)格需經(jīng)除權(quán)調(diào)整5.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2A.－100B.100C.220D.320第18題下列各項(xiàng)中不屬于增量預(yù)算基本假定的是。A.原有的各項(xiàng)開支都是合理的B.現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)必需的C.現(xiàn)有的開支是不合理的D.增加費(fèi)用預(yù)算是值得的第3題假設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)生前速動(dòng)比率大于1，償還應(yīng)付賬款若干，將會(huì)A.增大流動(dòng)比率，不影響速動(dòng)比率B.增大速動(dòng)比率，不影響流動(dòng)比率D.降低流動(dòng)比率，也降低速動(dòng)比率后到期的ABC公司股票的看跌期權(quán)，如果1年后該股票的市場(chǎng)價(jià)格為A.A.20B.-20C.5D.159.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5%,銷售量減少10％，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25％，則A.13．75B.37．5C.25D.25．7510.下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說法中，正確的是。A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任C.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就是履行了社會(huì)責(zé)任D.履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展11.關(guān)于期權(quán)價(jià)值，下列說法不正確的有()。值狀態(tài)”B.1股看漲期權(quán)處于虛值狀態(tài)，仍然可以按照正的價(jià)格售出C.期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價(jià)狀態(tài)時(shí)可能被執(zhí)行D.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”A.變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算總數(shù)／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)B.固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費(fèi)用預(yù)算總額／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)C.固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費(fèi)用預(yù)算總額／生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)D.變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本一單位產(chǎn)品直接人工的實(shí)際工時(shí)×每小時(shí)變動(dòng)制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率13.如果資本市場(chǎng)是完全有效的市場(chǎng)，則下列說法錯(cuò)誤的有()。A.擁有內(nèi)幕信息的人士將獲得超額收益B.價(jià)格能夠反映所有可得到的信息C.股票價(jià)格不波動(dòng)D.投資股票將不能獲利14.在下列各項(xiàng)中,被納入現(xiàn)金預(yù)算的有()。A.繳納稅金B(yǎng).經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出C.資本性現(xiàn)金支出D.股利與利息支出A.臨時(shí)性負(fù)債小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)B.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于穩(wěn)定性資產(chǎn)C.臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)D.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于長(zhǎng)期性資產(chǎn)16.企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)需要對(duì)債務(wù)成本進(jìn)行估計(jì)。如果不考慮所得稅的影響，下列關(guān)于債務(wù)成本的說法中，正確的有。A.債務(wù)成本等于債權(quán)人的期望收益B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益C.估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本D.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)成本時(shí)，通常不需要考慮短期債務(wù)17.影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素有()。A.經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比B.經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比C.銷售凈利率D.股利支付率18.第13題下列關(guān)于凈負(fù)債的說法正確的有。A.凈負(fù)債是債權(quán)人實(shí)際上已投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的債務(wù)資本B.凈負(fù)債=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-股東權(quán)益C.凈負(fù)債=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債-股東權(quán)益D.凈負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)19.下列關(guān)于流動(dòng)性溢價(jià)理論的說法不正確的有()A.如果收益曲線水平，市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率將會(huì)下降，且下降幅度等于流動(dòng)性溢價(jià)B.如果收益曲線下斜，市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率將會(huì)下降，下降幅度比無(wú)偏預(yù)期的小C.長(zhǎng)期即期利率是未來短期預(yù)期利率加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)債券20.已知甲公司年末負(fù)債總額為200萬(wàn)元，資產(chǎn)總額為500萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)凈值為50萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)為240萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為160萬(wàn)元，年A.年末權(quán)益乘數(shù)為5／3B.年末產(chǎn)權(quán)比率為2／3C.年利息保障倍數(shù)為7．5D.年末長(zhǎng)期資本負(fù)債率為11．76%整法估計(jì)稅前債務(wù)成本時(shí)()。A.稅前債務(wù)成本＝政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率＋企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率B.稅前債務(wù)成本＝可比公司的債務(wù)成本＋企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率C.稅前債務(wù)成本＝股票資本成本＋企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率D.稅前債務(wù)成本＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＋證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率A.發(fā)行公司債券，可以申請(qǐng)一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行B.自中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起，公司應(yīng)在6個(gè)月內(nèi)完成首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在24個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢C.首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的40剩余各期發(fā)行的數(shù)量山公司自行確定23.(2006年)以下股利分配政策中，最有利于股價(jià)穩(wěn)定的是()。A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策股價(jià)為10元，第二年的股利為1元，則按照連續(xù)復(fù)利計(jì)算的第二年的股票收益率為()。(用內(nèi)插法計(jì)算)A.0.375B.0.3185C.0.1044D.0.3A.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)j當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件B.評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會(huì)縮小遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)C.采用實(shí)體現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以加權(quán)平均資本成本作為折率D.如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零，股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量大，應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率26.企業(yè)某部門本月銷售收入10000元，已銷商品的變動(dòng)成本6000元，給該部門的公司管理費(fèi)用500元，最能反映該部門真實(shí)貢獻(xiàn)的金額是A.2200B.2700C.3500D.4000代表性的指標(biāo)，但不能通過以下途徑改善()。A.銷售管理，提高銷售凈利率B.加強(qiáng)負(fù)債管理，提高產(chǎn)權(quán)比率C.加強(qiáng)負(fù)債管理，降低資產(chǎn)負(fù)債率D.加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率28.卜列符項(xiàng)中，屬于企業(yè)對(duì)非合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任的是()。A.為氽業(yè)員工建立體育俱樂部B.增加員工勞動(dòng)合同之外的福利C.改進(jìn)與供應(yīng)商的交易合同的公平性D.提高產(chǎn)品在非正常使用情況下的安全性支付方式是()。A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.分期等額償還本利和的方法30.下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的是()。A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×償債基金系數(shù)＝1B.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)＝1C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1＋折現(xiàn)率)＝預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)D.預(yù)付年金終值系數(shù)×(1＋折現(xiàn)率)＝普通年金終值系數(shù)31.某公司息稅前利潤(rùn)為600萬(wàn)元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前總資金為2000萬(wàn)元，其中80%由普通股資金構(gòu)成，股票賬面價(jià)債券市場(chǎng)價(jià)值與其賬面價(jià)值基本一致。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購(gòu)回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務(wù)利息和權(quán)益資本的成本情況見表1：要求：(2)填寫表2公司市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)加權(quán)平均資本成本(以市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)重)(3)根據(jù)表2的計(jì)算結(jié)果，確定該公司率為20％；優(yōu)先股500萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為3％，年股息率7％；普通股％，長(zhǎng)4％，試計(jì)算該籌資方案的綜合資金成本。33.某公司每年需用某種材料6000件，每次訂貨成本為150元，每件材在2000件以上時(shí)可獲2％的折扣，在3000件以上時(shí)可獲5％的折扣。要求：(1)公司每次采購(gòu)多少時(shí)成本最低?(2)若企業(yè)最佳安全儲(chǔ)備量為400件，再訂貨點(diǎn)為1000件，假設(shè)一年工作50周，每周工作5天，則企業(yè)訂貨至到貨的時(shí)間為多少天?(3)公司存貨平均資金占用為多少?34.下列各項(xiàng)措施中，不可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營(yíng)者的利益沖突的是A.股東向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)B.股東給予經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)C.股東給予經(jīng)營(yíng)者績(jī)效股D.股東尋求立法保護(hù)A.配股價(jià)格一般采取網(wǎng)上競(jìng)價(jià)方式確定B.配股價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格，會(huì)減少老股東的財(cái)富C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格D.配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格參考答案1.D解析：放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=2%/(1-2%)×360÷(2.B企業(yè)采用固定股利政策的理由在于：（1）穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格；（2）有利于投資者安排股利收入和支出，特別是對(duì)那些股利有著很高依賴性的股東更是如此；（3）穩(wěn)定的股利政策可能會(huì)不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場(chǎng)標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利或降低股利增長(zhǎng)率更為有利。外股利政策分配的理由。綜上，本題應(yīng)選B。3.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動(dòng)性、的穩(wěn)定性減弱，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；市場(chǎng)銷售不暢，企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)增加，將會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)的流4.C《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》要求上市公司在年度報(bào)告、半年度報(bào)告中分別披露利潤(rùn)分配預(yù)案、在報(bào)告期實(shí)施的利潤(rùn)分配方案執(zhí)行情況的基礎(chǔ)上，還要求在年度報(bào)告、半年度報(bào)告以及季度報(bào)date)，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期日這一天登記在冊(cè)的股東(即在此日及之前持有或買入股票的股東)才有資格領(lǐng)取本期股利，選項(xiàng)C正確。5.D變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝(實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝(800－320×2)×4/2＝320(元)。6.C增量預(yù)算的基本假定有三項(xiàng)1）現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)必需的；7.C償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致貨幣資金和應(yīng)付賬款減少，使流動(dòng)資產(chǎn)以及速動(dòng)C空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值十期權(quán)價(jià)格=0+5=59.A銷售額名義增長(zhǎng)率=(1+5％)×(1—10％)一1=-5．5％，銷售增長(zhǎng)額=1000×(一5．5％)=一55(萬(wàn)元)，外部融資額一銷售增長(zhǎng)額×售百分比=(一55)×25％=一13．75(萬(wàn)元)，由此可知，可以用于增加股萬(wàn)元都可以用來增加股利，因此，可以用來增加股利的資金最大值為10.D社會(huì)責(zé)任指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理規(guī)定的對(duì)利益相關(guān)者最要求”可在一定程度上等同于企業(yè)“最低限度義務(wù)”，因此滿足合同利益福利才是社會(huì)責(zé)任。企業(yè)可能在依法經(jīng)營(yíng)的前提下從事時(shí)不會(huì)被執(zhí)行，因此選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤。12.ABC固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)念，因此，選項(xiàng)C的表達(dá)式也正確；選項(xiàng)D的正確表達(dá)式應(yīng)該是：變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×每小時(shí)變動(dòng)制造13.ACD資本市場(chǎng)完全有效的含義是：價(jià)格能夠反映所有可得到的擁有內(nèi)幕信息的人士將不能獲得超額收益；投資股票只能獲得等風(fēng)險(xiǎn)投14.ABCD現(xiàn)金預(yù)算主要反映現(xiàn)金收支差額和現(xiàn)金籌措使用情況。該預(yù)算中現(xiàn)金收入主要指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入；現(xiàn)金支出除了涉及有關(guān)直接應(yīng)小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。16.ABD現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本與決策無(wú)關(guān)，選項(xiàng)C的說法不正確。17.ABCD答案解析：計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率是根據(jù)“外部融資銷售百分比＝0”18.ABCD凈金融負(fù)債又稱為凈負(fù)債，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈金融負(fù)債+股東權(quán)光會(huì)下降，而且下降的程度與流動(dòng)性溢價(jià)正好抵消，使得長(zhǎng)期即期利率總體不變，即市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率下降幅度等于流動(dòng)性溢價(jià)；降幅度比無(wú)偏預(yù)期的更大；期預(yù)期利率）加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；選項(xiàng)D正確，流動(dòng)性溢價(jià)理論綜合了預(yù)期理論和市場(chǎng)分割理論的特點(diǎn)，券，因此，長(zhǎng)期債券要給予投資者一定的流動(dòng)性溢價(jià)。20.ABCD資產(chǎn)負(fù)債率=200／500×100％=40權(quán)益乘數(shù)=1／(1一資產(chǎn)障倍數(shù)=(100+30+20)／20=7．5，長(zhǎng)期資本負(fù)債率=(200—160)／(500—債券的市場(chǎng)收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相加求得。22.C首期發(fā)行數(shù)量應(yīng)當(dāng)不少于總發(fā)行數(shù)量的50％，剩余各期發(fā)行的數(shù)量由公司自行確定．每期發(fā)行完畢后5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)中同證監(jiān)會(huì)備案。23.B股利穩(wěn)定則股價(jià)穩(wěn)定，在剩余股利政策下，先要滿足投資的權(quán)益資金需求，然后才能分配股利，股利很不穩(wěn)定，因此，不利于穩(wěn)定股價(jià)。在固定股利支付率政策下，各年股利額隨公司經(jīng)營(yíng)的好壞而上下波動(dòng)，因此，也不利于穩(wěn)定股價(jià)。在低正常股利加額外股利政策下，支付的股利中只有一部分是固定的，額外股利并不固定。在固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策下，股利長(zhǎng)期固定在某一相對(duì)穩(wěn)定的水平，穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格，因此，本題答案應(yīng)該是lnl.37=0.3148，lnl.38=0.3221，所以，lnl.375=(0.3148+0.3221)/2=0.31845=31.85%。25.B風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)問推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)26.B解析：最能反映該部門真實(shí)貢獻(xiàn)的指標(biāo)門邊際貢獻(xiàn)＝10000-6000-500-800＝2700(元)。27.C福利，例如幫助住房按揭、延長(zhǎng)病假休息、安置職工家屬等；改善工作條件，例如優(yōu)化工作環(huán)境、建立體育俱樂部等；尊重員丁的利益、人格和習(xí)俗，例如尊重個(gè)人私有知識(shí)瓶不是宣布個(gè)人私有知識(shí)歸公司所有、例如分配任務(wù)時(shí)考慮使員工不斷產(chǎn)生滿足感而不是僅僅為了經(jīng)濟(jì)利益、容供應(yīng)商的某些失誤等；就業(yè)政策，例如優(yōu)惠少數(shù)民族、不輕易裁減員排污標(biāo)準(zhǔn)降低至法定標(biāo)準(zhǔn)之下，節(jié)約能源等；產(chǎn)品安全，例如即使消費(fèi)者使用不當(dāng)也不會(huì)構(gòu)成危險(xiǎn)等；市場(chǎng)營(yíng)銷，例如廣告具有高尚情趣、不都不同程度的使有效年利率高于報(bào)價(jià)利率。30.C本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。其中普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)＝1；普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)＝1；普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+金終值系數(shù)。31.F=400+2242．11=2642．11(萬(wàn)元)C=8%×(125%)=6%H=A=19%I=6%×l5．14%+19%×84．86%=17．O3%K=1326．92+1000=2326．92(萬(wàn)元)L=1000/2326．92=42．98%M=1326．92/2326．92=57．02%P=10．5%×42．98%+26%×57．02%=19．34%低，所以目前的結(jié)構(gòu)為公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，不應(yīng)調(diào)整。32.該籌資方案中，各種資金來源的比重及其個(gè)別資金成本為：設(shè)債券資本成本為K，則：1000×（1－3%)=1000×5%×（1－20%)×（P/A，K，21000×（P/S，K，2）設(shè)貼現(xiàn)率K1為5%,1000×5%×（1－20%)×（P/A，521000×（P/S，52）=981.38>970設(shè)貼現(xiàn)率K2為6%,1000×5%×（1－20%)×（P/A，621000×（P/S，62）=40×1.8334＋1000×0.89=963.34<970利用插值法（K－5/（65%)=（970－981.38）/（963.34－981.38）K＝5.6