2023年LNG行業(yè)研究報(bào)告

2023年LNG行業(yè)研究報(bào)告第一章LNG行業(yè)分析一、LNG簡(jiǎn)介L(zhǎng)NG是英文LiquefiedNaturalGas的簡(jiǎn)稱，即液化天然氣。它是天然氣（甲烷CH4）在經(jīng)凈化及超低溫狀態(tài)下（-162℃、一個(gè)大氣壓）冷卻液化的產(chǎn)物。液化后的天然氣其體積大大減少，約為0℃、1個(gè)大氣壓時(shí)天然氣體積的1/600，也就是說(shuō)1立方米LNG氣化后可得LNG的燃點(diǎn)為650℃,比汽柴油的燃點(diǎn)高,不遇明火，難以點(diǎn)燃。LNG的爆炸極限為5-15%,且氣化后密度很低，只有空氣的一半左右，因而稍有泄漏即揮發(fā)擴(kuò)散，因此，不存在燃燒、爆炸的可能，安全性能好。二、LNG市場(chǎng)定位對(duì)遠(yuǎn)離“西氣東輸”管道、城市用氣規(guī)模小、分布散、鋪設(shè)管道不經(jīng)濟(jì)的中小城市，采用修建LNG氣化站、撬裝站、瓶組站的方式滿足其用氣需求。對(duì)納入“西氣東輸”管道和將要實(shí)施“海氣上岸”工程的大中城市，這些城市發(fā)展快，能源緊缺，對(duì)天然氣需求緊迫。對(duì)于這些城市，LNG進(jìn)入該城市后，一是可為該城市以后的城市氣化工程作前期鋪墊，“西氣東輸”或“海氣上岸”工程實(shí)施后，也可就近轉(zhuǎn)換；二是可作為該城市的調(diào)峰氣源。對(duì)東南沿海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，作為調(diào)峰電廠的燃料。LNG汽車。隨著國(guó)家清潔汽車行動(dòng)步伐的加快，LNG以其優(yōu)越的特性，將成為清潔汽車的首選燃料。三、LNG的應(yīng)用領(lǐng)域3.1發(fā)電LNG使用高效,經(jīng)濟(jì),在發(fā)電中,天然氣的熱能利用率可達(dá)55%,高于燃油和煤,尤其是對(duì)調(diào)峰電廠而言,天然氣取代燃油的優(yōu)勢(shì)非常明顯?用于發(fā)電是LNG的最主要工業(yè)用途。目前，我國(guó)“西氣東輸”等大型天然氣輸配工程已經(jīng)全線貫通；廣東液化天然氣站線項(xiàng)目一期工程正式啟動(dòng)；建設(shè)總規(guī)模為500萬(wàn)t/年、一期工程總投資超過(guò)220億元的福建LNG項(xiàng)目也正式啟動(dòng)。這些項(xiàng)目的投產(chǎn)和啟動(dòng)為發(fā)展我國(guó)的天然氣發(fā)電提供了必要的物質(zhì)保障,對(duì)緩解我國(guó)能源供需矛盾、優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)起到重要作用。3.2陶瓷、玻璃等行業(yè)一些能源消耗很大的企業(yè)往往距城市或天然氣管道很遠(yuǎn),或者根本得不到管道輸送的天然氣,這種情況下LNG的優(yōu)勢(shì)更明顯?最典型的是陶瓷廠,使用LNG可以使產(chǎn)品檔次提高,成本下降?用在玻璃、陶瓷制造業(yè)和石油化工及建材業(yè)(無(wú)堿玻璃布)，可極大地提高產(chǎn)品的質(zhì)量或降低成本，從而因燃料或原料的改變，而成為相關(guān)企業(yè)新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)。3.3中小城鎮(zhèn)生活近年來(lái),隨著居民生活水平的提高,中小城鎮(zhèn)居民更希望能用潔凈的能源,LNG作為清潔能源現(xiàn)備受關(guān)注,天然氣燃燒后產(chǎn)生的二氧化碳和氮氧化合物僅為煤的50%和20%,污染為液化石油氣的1/4,煤的1/800?由于管道鋪投資費(fèi)用大,LNG氣化站具有比管道氣更好的經(jīng)濟(jì)性,在中小城鎮(zhèn)可采用LNG氣化站作為氣源供居民使用,此外還可用于商業(yè),事業(yè)單位的生活以及用戶的采暖等?3.4作為調(diào)峰的備用氣源作為管道天然氣的調(diào)峰氣源，可對(duì)民用燃料系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)峰，保證城市安全、平穩(wěn)供氣。在美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、荷蘭和法國(guó)等國(guó)家，將LNG調(diào)峰型裝置廣泛用于天然氣輸配系統(tǒng)中，對(duì)民用和工業(yè)用氣的波動(dòng)性，特別是對(duì)冬季用氣的急劇增加起調(diào)峰作用。我國(guó)在上海已建成并投入使用?3.5車用LNG燃料LNG作為可持續(xù)發(fā)展清潔能源,具有明顯的環(huán)境效益及社會(huì)效益,以LNG取代燃油后可以減少90%的二氧化硫排放和80%的氮氧化物排放,環(huán)境效益十分明顯,是汽車的優(yōu)質(zhì)代用燃料?近年來(lái),它已被世界許多國(guó)家重視和推廣?俄羅斯在將LNG用于汽車運(yùn)輸,鐵路運(yùn)輸,水上運(yùn)輸和空中運(yùn)輸方面積累了許多經(jīng)驗(yàn)?英國(guó)的運(yùn)輸公司大部分采用LNG為車用燃料?3.6工業(yè)用燃料和原料LNG用于化工、發(fā)電、玻璃金屬鍛造、機(jī)械加工、船舶修造等行業(yè)，LNG具有很好的燃燒特性，燃燒溫度高達(dá)3180℃，燃燒穩(wěn)定，更能滿足高質(zhì)量的工業(yè)生產(chǎn)需求。相對(duì)于燃料油、汽柴油，價(jià)格便宜30%左右，具有良好的經(jīng)濟(jì)性。四、LNG產(chǎn)業(yè)4.1LNG產(chǎn)業(yè)鏈LNG產(chǎn)業(yè)鏈大致可以分為三段，每段都包括幾個(gè)環(huán)節(jié)。第一段，LNG產(chǎn)業(yè)鏈的上游，包括勘探、開發(fā)、凈化、分離、液化等環(huán)節(jié)。第二段，中游，包括裝卸船運(yùn)輸，終端站（包括儲(chǔ)罐和再氣化設(shè)施）和供氣主干管網(wǎng)的建設(shè)。第三段，下游，即最終市場(chǎng)用戶，包括聯(lián)合循環(huán)電站，城市燃?xì)夤荆I(yè)爐用戶，工業(yè)園區(qū)和建筑物冷熱電多聯(lián)供的分布式能源站，天然氣作為汽車燃料的加氣站用戶，以及作為化工原料的用戶等。LNG從生產(chǎn)到應(yīng)用會(huì)經(jīng)過(guò)五個(gè)步驟，如下圖所示：4.1.1天然氣生產(chǎn)天然氣的生產(chǎn)為上游氣田的勘探，開采、集輸以及氣體的脫水，脫烴、并把天然氣輸送到液化工廠去。4.在天然氣液化廠內(nèi)將天然氣進(jìn)行凈化，液化和儲(chǔ)存。液化冷凍工藝通常采用以乙烷，丙烷及混合冷凍劑作為循環(huán)介質(zhì)的壓縮循環(huán)冷凍法。4.1.3LNG運(yùn)輸我國(guó)目前現(xiàn)有LNG運(yùn)輸均采用汽車槽車。單輛槽車最大LNG水容積37m3，LNG運(yùn)輸能力22023Nm3氣態(tài)天然氣，槽車設(shè)計(jì)壓力0.8MPa，運(yùn)行壓力0.3MPa。正常平均行駛速度60km/h。整個(gè)運(yùn)輸過(guò)程安全、穩(wěn)定。經(jīng)跟車實(shí)測(cè)，運(yùn)行中LNG槽車內(nèi)的壓力基本不變，短時(shí)停車上漲0.02MPa左右，途中安全閥無(wú)放散現(xiàn)象，LNG4.1.4LNG儲(chǔ)存LNG儲(chǔ)罐是終端站中的關(guān)鍵設(shè)備，其絕熱性及密封性的好壞直接影響到LNG的蒸發(fā)和泄漏速度，即LNG的損耗速度和使用率。儲(chǔ)罐的性能參數(shù)主要有真空度、漏率、靜態(tài)蒸發(fā)率。作為低溫容器，LNG儲(chǔ)罐必須滿足國(guó)家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)中的相關(guān)技術(shù)要求。儲(chǔ)罐的真空封結(jié)度反映儲(chǔ)罐的真空性，但真空度隨時(shí)間推移而降低；儲(chǔ)罐的漏率影響儲(chǔ)罐真空壽命，即儲(chǔ)罐真空度的變化速度；靜態(tài)蒸發(fā)率則能夠較為直觀的反映儲(chǔ)罐在使用時(shí)的保冷性能。4.1.5LNG的氣化LNG氣化為吸熱過(guò)程，根據(jù)熱媒的不同，有海水、空溫、水浴等氣化方式。目前國(guó)內(nèi)LNG氣化站都采用空溫式和水浴式結(jié)合的二級(jí)氣化方式?？諟厥綋Q熱器直接利用自然空氣進(jìn)行換熱，不需要附加能源，其氣化能力主要決定于換熱面，因此，通常采用翅片的形式。水浴式換熱器是空溫式換熱器的補(bǔ)充，只是在冬季外界溫度較低，利用自然氣化無(wú)法保證天然氣溫度的情況下才使用，在南方冬季氣溫較高，基本不需要使用。4.2LNG行業(yè)現(xiàn)狀4.2.1LNG供應(yīng)瓶頸不斷消除。海上LNG進(jìn)口量逐年增加，2023年有望達(dá)到4000萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)30%。2023年，中國(guó)液化天然氣的進(jìn)口量為935萬(wàn)噸，主要來(lái)自中海油總公司的廣東大鵬、福建莆田和上海中西門堂LNG接收站的貢獻(xiàn)。2023年7月，中石油昆侖能源的江蘇如東LNG接收站已經(jīng)投產(chǎn)，開始接收LNG現(xiàn)貨；2023年下半年，中石油昆侖能源大連LNG接收站也將投產(chǎn)。三大石油公司在“十四五”期間還將投產(chǎn)9個(gè)LNG接收站。2023年3月16日，國(guó)家能源局發(fā)布《頁(yè)巖氣發(fā)展規(guī)劃（2023~2023年）》。規(guī)劃提出，到2023年，基本完成全國(guó)頁(yè)巖氣資源潛力調(diào)查與評(píng)價(jià)，掌握頁(yè)巖氣資源潛力與分布，優(yōu)選一批頁(yè)巖氣遠(yuǎn)景區(qū)和有利目標(biāo)區(qū)，建成一批頁(yè)巖氣勘探開發(fā)區(qū)，初步實(shí)現(xiàn)規(guī)劃生產(chǎn)。探明頁(yè)巖氣地質(zhì)儲(chǔ)量6000億立方米，可采儲(chǔ)量2023億立方米；陸上LNG液化工廠蓬勃發(fā)展。隨著中國(guó)頁(yè)巖氣的逐步勘探和開發(fā)，以及煤制天然氣的快速發(fā)展，中國(guó)天然氣氣源將得到較好的補(bǔ)充。對(duì)于一些小型常規(guī)氣田、煤層氣田、焦?fàn)t氣，選擇長(zhǎng)輸管道輸送天然氣不經(jīng)濟(jì)，而天然氣經(jīng)過(guò)液化以后，壓縮620倍，可以有效地回避天然氣管網(wǎng)建設(shè)不足的困境，加快推廣應(yīng)用。此外，LNG實(shí)行市場(chǎng)價(jià)定價(jià)，可以實(shí)現(xiàn)更高的價(jià)格和毛利水平。4.2.2LNG下游產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展國(guó)家能源局已經(jīng)批準(zhǔn)《LNG汽車加氣站技術(shù)規(guī)范》，主要分銷商均計(jì)劃在“十四五”期間大力建設(shè)LNG加氣站。2023年底，全國(guó)約有100座LNG加氣站，主要分銷商，包括：廣匯股份、昆侖能源、中海油總公司、新奧能源、以及綠能控股集團(tuán)等。掌握上游LNG資源的分銷商，均計(jì)劃在“十四五”期間大力建設(shè)LNG加氣站，發(fā)展分銷網(wǎng)絡(luò)。其中，昆侖能源計(jì)劃在今年新建LNG加氣站200-300座，“十四五”期間計(jì)劃共新建1000-2023座；中海油總公司也計(jì)劃在“十四五”期間投資100億元，建設(shè)1000座LNG加氣站；廣匯股份計(jì)劃3-5年之內(nèi)，LNG加氣站達(dá)到300座，是目前運(yùn)營(yíng)數(shù)量6倍左右。五、LNG市場(chǎng)為了促進(jìn)節(jié)能減排和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，我國(guó)提出了到2023年單位GDP二氧化碳排放比2023年下降40%~50%，而為了完成該目標(biāo)，除了在“十一五”期間完成單位GDP能耗下降20%外，有關(guān)部門還規(guī)劃在“十四五”和“十三五”期間單位GDP能耗分別再次下降17.3%和16.6%。以上規(guī)劃的實(shí)現(xiàn)，除了大力發(fā)展可再生能源外，還將加大天然氣的應(yīng)用，而降低對(duì)于煤炭的高度依賴。因此，國(guó)家在未來(lái)十年內(nèi)，對(duì)于天然氣行業(yè)的發(fā)展，仍然保持了積極促進(jìn)的態(tài)度。根據(jù)有關(guān)規(guī)劃，擬將天然氣占一次能源的比重從2023年的3.9%，提升至2023年的8.3%，而至2023年將達(dá)到10%以上。我們假設(shè)“十四五”期間我國(guó)能源消費(fèi)總量復(fù)合增速為5%，“十三五”期間下降至3%，同時(shí)天然氣占能源消費(fèi)比例分別達(dá)到8.3%和12%，則至2023、2023年，天然氣消費(fèi)量將分別達(dá)到2500億和4500億立方米，5年的復(fù)合增速分別為20%和12%。早期我國(guó)天然氣主要依賴管道運(yùn)輸，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，LNG憑借其運(yùn)輸靈活的優(yōu)勢(shì)，成為管道運(yùn)輸?shù)难a(bǔ)充，并且支撐我國(guó)東南沿海省市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。截止去年底，我國(guó)已經(jīng)在廣東、福建、上海、江蘇、大連等五個(gè)省市建成LNG接收站，目前在寧波、青島、珠海、唐山等地的接收站正在建設(shè)中。預(yù)計(jì)“十四五”期間，我國(guó)將建成新進(jìn)口LNG接收站17座，接收能力達(dá)到6500萬(wàn)噸/年左右，2023年之前國(guó)內(nèi)液化天然氣工廠總產(chǎn)能將達(dá)到750萬(wàn)噸/年。六、LNG相關(guān)行業(yè)投資規(guī)模LNG產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)名稱規(guī)模/容積總投資備注上游LNG液化廠22萬(wàn)噸/年5.6億元不含土地50萬(wàn)噸/年10億元不含土地中游LNG接收站150萬(wàn)噸/年17億元浮式LNG模式LNG衛(wèi)星站20230標(biāo)方/天800萬(wàn)元國(guó)產(chǎn)LNG槽車15M65萬(wàn)元國(guó)產(chǎn)30103萬(wàn)元國(guó)產(chǎn)36124萬(wàn)元國(guó)產(chǎn)45156萬(wàn)元國(guó)產(chǎn)90200萬(wàn)元以上進(jìn)口下游固定式LNG加氣站3x104m600萬(wàn)元設(shè)備投資撬裝式LNG加氣站60立方LNG240萬(wàn)元設(shè)備投資第二章LNG加氣站行業(yè)分析一、LNG加氣站簡(jiǎn)介L(zhǎng)NG加氣站可分成固定加氣站、撬裝加氣站。固定加氣站儲(chǔ)量較大，能滿足較大規(guī)模的供氣需要，但投資規(guī)模大、施工建設(shè)慢、占地面積較大。橇裝加氣站采用撬裝式集成技術(shù)將加氣站的儲(chǔ)存裝置、加注系統(tǒng)和控制系統(tǒng)等都盡可能集成在一個(gè)撬裝底座上形成一個(gè)閉環(huán)控制的整體設(shè)備，該類裝置占地面積小、投資小、建站周期短、易操作和搬遷、機(jī)動(dòng)靈活，易于成本回收。目前國(guó)內(nèi)加氣站主要以CNG為主，未來(lái)增量將主要以LNG和L-CNG為主。我國(guó)車用天然氣加氣站建設(shè)起步于20世紀(jì)80年代，國(guó)內(nèi)首座商業(yè)運(yùn)營(yíng)的加氣站出現(xiàn)在1992年。截至2023年3月底，我國(guó)已建和在建的天然氣加氣站總數(shù)達(dá)1770座，其中，傳統(tǒng)的CNG加氣站達(dá)1610座，LNG加氣站數(shù)量快速增長(zhǎng)，總數(shù)達(dá)160座。值得注意的是，自2023年以來(lái)，我國(guó)建設(shè)的車用加氣站主要是LNG加氣站或L-CNG加氣站。二、LNG汽車據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，在10月30日舉行的“2023中國(guó)天然氣汽車論壇”上，中國(guó)道路運(yùn)輸協(xié)會(huì)原會(huì)長(zhǎng)透露，國(guó)家能源局修訂的《天然氣利用政策》草案正提交各部委征求意見，其中首次將“城際客貨運(yùn)車輛優(yōu)先使用天然氣”寫入政策，預(yù)計(jì)未來(lái)城際客貨車輛和新增公交車將廣泛使用LNG。天然氣汽車在日常使用中，具有非常良好的經(jīng)濟(jì)性。按照目前油氣價(jià)格情況，以LNG汽車與柴油汽車每10萬(wàn)公里使用成本比較來(lái)說(shuō)，大型客車每10萬(wàn)公里能節(jié)約8.1萬(wàn)元，重卡每10萬(wàn)公里可以節(jié)約15.75萬(wàn)元。無(wú)論是購(gòu)置專用天然氣汽車還是改裝原有柴油車，一般一年內(nèi)均可收回成本。天然氣汽車在未來(lái)三年將實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)到2023年，我國(guó)將至少新建LNG加氣站3000座，新增30萬(wàn)輛天然氣汽車，對(duì)應(yīng)的總市場(chǎng)空間超過(guò)150億元。（注：重卡未來(lái)四年假設(shè)復(fù)合增長(zhǎng)率為3%，客車未來(lái)四年復(fù)合增長(zhǎng)率為8%，重卡供氣系統(tǒng)未來(lái)四年平均每套售價(jià)為2.5萬(wàn)元，客車供氣系統(tǒng)未來(lái)四年平均每套售價(jià)為2.3萬(wàn)元。平均每新增100輛車對(duì)應(yīng)1個(gè)加氣站，加氣站單價(jià)為230萬(wàn)元）三、LNG加氣站投資分析LNG加氣站可在較短期間內(nèi)收回成本。以一座60立方LNG撬裝加氣站為例，如以采用國(guó)產(chǎn)設(shè)備為主，總投資約240萬(wàn)元(不含征地費(fèi)、常規(guī)地質(zhì)情況)，年耗動(dòng)力約3萬(wàn)kW，人員為8人(與加油站合建時(shí)人可不增加)，則年總經(jīng)營(yíng)成本約為2081萬(wàn)元，當(dāng)LNG進(jìn)價(jià)與零售價(jià)價(jià)差保持0.40元/Nm3時(shí)，年利潤(rùn)約為154萬(wàn)元。 第三章LNG物流行業(yè)分析一、我國(guó)LNG物流公司發(fā)展現(xiàn)狀隨著我國(guó)LNG市場(chǎng)的發(fā)展，LNG物流公司逐漸發(fā)展壯大起來(lái)。目前貼近氣源但管網(wǎng)不能覆蓋的區(qū)域基本上都需要LNG物流企業(yè)進(jìn)行公路運(yùn)輸。由于LNG運(yùn)輸車造價(jià)昂貴，造價(jià)都在200萬(wàn)左右，這使得其購(gòu)置成本較高。很少物流企業(yè)能夠大批量采購(gòu)。以武漢市綠能天然氣運(yùn)輸為例擁有上百臺(tái)各類LNG運(yùn)輸車的企業(yè)已經(jīng)是十分少見的大型LNG物流企業(yè)了。很多物流公司旗下僅有十?dāng)?shù)臺(tái)LNG運(yùn)輸車而且掛靠方式的很多。相當(dāng)一部分LNG運(yùn)輸車是生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)自身需要配置的，運(yùn)輸業(yè)務(wù)由燃?xì)夤咀越ǖ奈锪鞴净蛘咝刨嚨奈锪鞣?wù)商統(tǒng)一管理。我國(guó)LNG物流公司構(gòu)成由上圖可以看到，我國(guó)LNG物流產(chǎn)業(yè)目前整體實(shí)力還不強(qiáng)，大型企業(yè)較少。絕大部分企業(yè)是小型物流企業(yè)和個(gè)人LNG車掛靠服務(wù)企業(yè)。但從市場(chǎng)份額看，由于大型LNG物流公司物流業(yè)務(wù)關(guān)系穩(wěn)定，服務(wù)收益規(guī)模要比小型企業(yè)及掛靠類公司高，其市場(chǎng)份額達(dá)到12.5%。由此可以看到，我國(guó)LNG物流公司向大型專業(yè)化發(fā)展將是一個(gè)典型趨勢(shì)。我國(guó)LNG公路物流行業(yè)不同公司市場(chǎng)份額機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，截止到2023年6月我國(guó)擁有白臺(tái)LNG運(yùn)輸車的物流公司還不超過(guò)3家，武漢綠能、新疆廣匯（物流業(yè)務(wù)將擴(kuò)展至白臺(tái)車以上）等是大型企業(yè)的代表。同期CNG物流企業(yè)則規(guī)模較大，百臺(tái)車的大型企業(yè)有數(shù)十家之多。綜合而言，我國(guó)LNG物流公司發(fā)展現(xiàn)狀呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：大型企業(yè)較少但產(chǎn)值較高大型企業(yè)較少但產(chǎn)值較高車輛成本制約物流企業(yè)發(fā)展速度物流企業(yè)一般附屬于燃?xì)夤?yīng)公司單車掛靠方式更適合LNG不定期零散運(yùn)輸LNG物流公司業(yè)務(wù)依賴性強(qiáng)，跨省區(qū)能力差圖2-3我國(guó)LNG物流公司發(fā)展特點(diǎn)由上可以看到，我國(guó)物流公司基本上與LNG項(xiàng)目的建設(shè)掛鉤，其服務(wù)客戶明確，大多為燃?xì)夤鞠虿煌蛻艄狻８鶕?jù)LNG用戶類型，有面向熱電冷聯(lián)產(chǎn)企業(yè)的物流業(yè)務(wù)連續(xù)性強(qiáng)的物流公司，也有向發(fā)電、工業(yè)、普通民用和發(fā)加氣站等間歇性提供服務(wù)的公司。隨著，各地LNG項(xiàng)目的建設(shè)，LNG終端的公路物流業(yè)務(wù)將會(huì)逐漸發(fā)展起來(lái)。不適宜在LNG接收站附件輻射管網(wǎng)的地區(qū)，LNG物流公司將大有可為。二、LNG物流與CNG、LPG物流的比較LNG就是液化天然氣（LiquefiedNaturalGas）的簡(jiǎn)稱。先將氣田生產(chǎn)的天然氣凈化處理，再經(jīng)超低溫（162℃）液化就形成液化天然氣。LNG是英語(yǔ)液化天然氣(liquefiednaturalgas)LPG液化石油氣(LiquefiedPetroleumGas,簡(jiǎn)稱LPG)壓縮天然氣(CompressedNaturalGas,簡(jiǎn)稱CNG)是天然氣加壓(超過(guò)3,600磅/平方英寸)并以氣態(tài)儲(chǔ)存在容器中。其運(yùn)輸方式是用高壓儲(chǔ)運(yùn)鋼瓶作為儲(chǔ)存裝置，一般汽車運(yùn)輸即可。因此CNG具有較低的生產(chǎn)和儲(chǔ)存費(fèi)用。在海上物流方面，CNG運(yùn)輸船的推出使運(yùn)營(yíng)商顯著降低成本，許多國(guó)家也正采用CNG運(yùn)輸船來(lái)運(yùn)輸天然氣。盡管CNGLPG的主要組分是丙烷（超過(guò)95%），還有少量的丁烷。LPG在適當(dāng)?shù)膲毫ο乱砸簯B(tài)儲(chǔ)存在儲(chǔ)罐容器中，常被用作炊事燃料。在國(guó)外，LPG被用作輕型車輛燃料已有許多年。由于LPG在低壓常溫下就可液化，其運(yùn)輸、存儲(chǔ)和攜帶方便，因而經(jīng)濟(jì)性最好。LNG液化天然氣目前是全世界增長(zhǎng)速度最快的一種優(yōu)質(zhì)清潔燃料。主要成分為甲烷，比重0.65，LNG無(wú)色、無(wú)味、無(wú)毒且無(wú)腐蝕性，其體積約為同量氣態(tài)天然氣體積的1/600，LNG的重量?jī)H為同體積水的45%左右，熱值為52MMBtu/t（1MMBtu=2.52×108cal）。液化天然氣是將天然氣（甲烷）凈化，并在-162℃的從運(yùn)輸成本上看，一般CNG運(yùn)距較短150公里范圍內(nèi)，運(yùn)輸費(fèi)約0.3~0.5元每立方；LNG一般長(zhǎng)距離運(yùn)輸，但運(yùn)輸量大。運(yùn)費(fèi)一般在1元～2元每立方。2元每立方的運(yùn)距估計(jì)在3000公里以上。LPG運(yùn)費(fèi)則要在0.1元每立方以下。運(yùn)距則可達(dá)LNGLNG物流業(yè)務(wù)出現(xiàn)最早經(jīng)濟(jì)性最好儲(chǔ)罐技術(shù)要求最低LPG、CNG、LNG物流比較CNG物流業(yè)務(wù)LPG物流業(yè)務(wù)氣態(tài)儲(chǔ)存儲(chǔ)罐用高壓鋼瓶成本較低目前發(fā)展良好液態(tài)運(yùn)輸儲(chǔ)罐要求高運(yùn)輸成本較高運(yùn)量受限目前正在快速發(fā)展圖2-4我國(guó)LNG物流公司發(fā)展特點(diǎn)三、LNG物流市場(chǎng)地域性分析由于LNG項(xiàng)目大多分布在沿海、沿江及西氣東輸終端附近，這使得LNG物流市場(chǎng)地域性明顯。目前，LNG物流市場(chǎng)發(fā)展較快的是東南沿海福建、江蘇、浙江等地、環(huán)渤海地區(qū)以及長(zhǎng)江沿線的湖北武漢等地區(qū)。其他地方LNG物流發(fā)展相對(duì)較慢。隨著，LNG項(xiàng)目，尤其是內(nèi)陸項(xiàng)目的建設(shè)，三西地區(qū)、西南地區(qū)的物流業(yè)發(fā)展都將加快。新興區(qū)域主要區(qū)域新興區(qū)域主要區(qū)域圖2-5我國(guó)LNG氣源及物流市場(chǎng)分布圖由上圖可以看到，我國(guó)LNG物流市場(chǎng)分布與LNG項(xiàng)目直接相關(guān)。LNG處理廠的建設(shè)和運(yùn)輸問(wèn)題是LNG物流企業(yè)存在的前提。四、LNG物流市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局LNG物流市場(chǎng)目前還是一個(gè)新興市場(chǎng)，整體競(jìng)爭(zhēng)激烈程度較低。大部分企業(yè)與LNG供應(yīng)公司掛鉤或者是由LNG供應(yīng)公司組建的物流公司。在業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)上，從屬于燃?xì)夤镜奈锪髌髽I(yè)業(yè)務(wù)連續(xù)性強(qiáng)，其競(jìng)爭(zhēng)力得到保障。專業(yè)物流公司、個(gè)體運(yùn)輸車及掛靠物流企業(yè)業(yè)務(wù)依賴于LNG企業(yè)的物流業(yè)務(wù)需求，其競(jìng)爭(zhēng)力主要在于其有能力組織更大規(guī)模和更遠(yuǎn)距離的運(yùn)輸工作，運(yùn)輸成本控制能力和運(yùn)輸效率都較高。影響較大的LNG物流企業(yè)有武漢綠能、新疆廣匯、福建中閩物流、九安喜順物流等企業(yè)，各地的小型物流企業(yè)和個(gè)人車主競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)來(lái)說(shuō)較弱。LNG物流市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局與LNG業(yè)務(wù)發(fā)展直接相關(guān)，與LNG處理項(xiàng)目配套的物流公司將會(huì)是地方LNG物流市場(chǎng)的主導(dǎo)企業(yè)，其可以將小型企業(yè)及掛靠企業(yè)擁有的LNG運(yùn)輸車通過(guò)業(yè)務(wù)外包方式統(tǒng)一納入管理體系。五、LNG運(yùn)輸車當(dāng)前保有量，未來(lái)發(fā)展空間截止2023年6月，我國(guó)LNG運(yùn)輸車估計(jì)達(dá)到600多臺(tái)，其中槽車近100臺(tái)，其余為罐車。主要槽車物流企業(yè)有福建中閩物流（有10部LNG槽車）、淄博張店運(yùn)輸公司）有7輛40立方米槽車）、中原油田（有4輛30立方米槽車）、蘇州市燃?xì)饧瘓F(tuán)（有1輛45立方米槽車）、新奧燃?xì)饧瘓F(tuán)（有4輛40立方米的槽車）等。罐車企業(yè)較多，如新疆廣匯LNG公司已購(gòu)置了400臺(tái)奔馳拖頭，深圳天民液化天然氣公司準(zhǔn)備購(gòu)置我國(guó)天然氣資源遠(yuǎn)離能源消耗區(qū)，往往不能得到有效利用，因此，天然氣的運(yùn)輸顯得尤為重要。大規(guī)模的天然氣的供氣方式有兩種:管道輸氣和液化天然氣「ＬＮＧ」運(yùn)輸。管道輸氣的投資較大，適用于穩(wěn)定氣源與穩(wěn)定用戶間長(zhǎng)期供氣，而以ＬＮＧ地面機(jī)動(dòng)運(yùn)輸代替地下遠(yuǎn)距離管道輸送，可以節(jié)省風(fēng)險(xiǎn)性管線建設(shè)，有效利用距離較遠(yuǎn)的天然氣資源。對(duì)一個(gè)大國(guó)來(lái)說(shuō)，根本的途徑應(yīng)解決多氣源長(zhǎng)輸供氣和采用地下儲(chǔ)氣的相結(jié)合的方式，才能為能源安全提供更有力的保證，同時(shí)將加速清潔能源的推廣和普及。為培育下游市場(chǎng)提供范例LNG輸送成本僅為管道輸送的1/6～1/7，并可減少由于氣源不足鋪設(shè)管道而造成的風(fēng)險(xiǎn)，且液化前的凈化處理使其成為潔凈燃料。以LNG40英尺標(biāo)準(zhǔn)罐式集裝箱，用火車和汽車聯(lián)運(yùn)，不僅具有裝卸方便、靈活、可運(yùn)、可儲(chǔ)存的優(yōu)點(diǎn)，而且可以方便地實(shí)現(xiàn)公、鐵聯(lián)運(yùn)，即使萬(wàn)一出現(xiàn)事故，集裝箱體對(duì)罐體具有一定的保護(hù)作用，降低運(yùn)輸安全風(fēng)險(xiǎn)。此外，LNG在氣化態(tài)過(guò)程中釋放出大量的冷能，其制冷量為0.1kWh/L。若將該冷能回收利用，既節(jié)約了能源又減少了機(jī)械制冷帶來(lái)的噪聲污染，同時(shí)又徹底解決了制冷劑泄漏造成的臭氧層破壞，這將LNG罐式集裝箱運(yùn)輸，小區(qū)氣化更具發(fā)展?jié)摿?。隨著各地LNG處理廠的建設(shè)，LNG物流市場(chǎng)發(fā)展迅速，這對(duì)運(yùn)輸車輛的需求也將加大。預(yù)計(jì)2023年新增各類LNG運(yùn)輸車就達(dá)240多輛，到2023年國(guó)內(nèi)保有量將超過(guò)1500臺(tái)。其中主要是罐車，比例占到70%。六、2023—2023年LNG運(yùn)輸物流發(fā)展空間預(yù)測(cè)預(yù)計(jì)2023—2023年，我國(guó)LNG公路運(yùn)輸物流市場(chǎng)發(fā)展將會(huì)加快，LNG大型物流企業(yè)在2023年前后將會(huì)達(dá)到20多家，市場(chǎng)總體規(guī)模達(dá)到40億元。表2-1我國(guó)LNG物流發(fā)展空間預(yù)測(cè)年份大型物流公司（家）LNG運(yùn)輸車保有量（臺(tái)）物流市場(chǎng)規(guī)模（億元）202338006.320234110012.520236150018.4202310202325.3202314240032.4202320300040LNG物流作為沿海及內(nèi)陸LNG處理廠與管網(wǎng)覆蓋區(qū)外終端用戶的溝通媒介，其發(fā)展將會(huì)隨著LNG的應(yīng)用普及加快而提速。LNG物流市場(chǎng)將近1000億元的市場(chǎng)規(guī)模最終將釋放出來(lái)。七、LNG物流公司的市場(chǎng)定位和LNG物流公司分類LNG物流公司定位于為L(zhǎng)NG處理廠向5類非管網(wǎng)覆蓋客戶提供LNG運(yùn)輸服務(wù)。LNG的主要用戶有五類，用氣規(guī)律各不相同。（1）聯(lián)合循環(huán)發(fā)電是大用戶，但是多半用于電網(wǎng)調(diào)峰，年運(yùn)行3，500—4，000小時(shí)；調(diào)峰季節(jié)日運(yùn)行16小時(shí)左右，夜間停機(jī)。（2）民用，多為炊事用，用量不大、間斷、分散，集中在飯前一段時(shí)間。（3）工業(yè)及采暖鍋爐和直燃式吸收制冷機(jī)；除過(guò)程工業(yè)用戶外，也都不是連續(xù)運(yùn)行的，并且效率極低、經(jīng)濟(jì)性很差。（4）分布式能源站熱電冷聯(lián)產(chǎn)用戶，如果再加上蓄能（冷或熱）系統(tǒng)設(shè)施，年運(yùn)行時(shí)數(shù)可達(dá)6，000—7，000小時(shí)，并且效率最高，經(jīng)濟(jì)性好。（5）發(fā)動(dòng)機(jī)燃料。通過(guò)對(duì)5種利用途徑的時(shí)間特征各不相同的客戶，LNG物流公司可以根據(jù)自己的規(guī)模、運(yùn)輸能力來(lái)調(diào)整自己在市場(chǎng)的位置。根據(jù)上述定位和用戶種類的差別，LNG物流公司可以分為以下幾類：1、LNG處理企業(yè)及燃?xì)夤?yīng)公司的子公司；2、獨(dú)立的第三方專業(yè)LNG物流企業(yè)；3、與LNG處理企業(yè)及燃?xì)夤?yīng)公司長(zhǎng)期合作的小型企業(yè)及掛靠企業(yè)4、LNG運(yùn)輸車個(gè)人服務(wù)者；5、LNG重卡企業(yè)等用戶企業(yè)自建的LNG物流公司；上述將是我國(guó)LNG物流公司的主要發(fā)展模式，尤其是LNG處理企業(yè)配屬建設(shè)物流公司的方式將會(huì)很多，雖然車輛配屬規(guī)模大多定位于滿足自身客戶需求，但其地方壟斷能力有望為其增加外部業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。專業(yè)第三方物流需要提早整合市場(chǎng)并與主要?dú)庠垂净?dòng)，獲得穩(wěn)定的業(yè)務(wù)來(lái)源。后期依托大規(guī)模的運(yùn)力和效率優(yōu)勢(shì)可以形成區(qū)域壟斷。但是其在零散LNG運(yùn)輸需求提供上與掛靠企業(yè)及個(gè)體運(yùn)輸車輛競(jìng)爭(zhēng)力還有待于提升。畢竟，集中滿足大客戶的運(yùn)輸需求將是專業(yè)LNG物流企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)。第四章LNG主要企業(yè)分析一、中海油LNG產(chǎn)業(yè)分析中國(guó)海洋石油總公司（簡(jiǎn)稱中海油，2023年?duì)I業(yè)收入4882億元，利潤(rùn)總額1123億元，年末資產(chǎn)總額達(dá)到7185億元，）將液化天然氣項(xiàng)目作為發(fā)展戰(zhàn)略之一，相繼投產(chǎn)了廣東、福建和上海LNG項(xiàng)目，還在中國(guó)沿海規(guī)劃了其他6個(gè)LNG項(xiàng)目，奠定了LNG產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)。以LNG項(xiàng)目為龍頭，中海油成功地進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)鏈及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)，包括參股資源開發(fā)、LNG海洋運(yùn)輸、LNG運(yùn)輸船建造、燃?xì)廨啓C(jī)技術(shù)引進(jìn)國(guó)產(chǎn)化、國(guó)有企業(yè)國(guó)際化運(yùn)作；中海油還配套參與了建設(shè)運(yùn)營(yíng)管網(wǎng)、LNG衛(wèi)星站、LNG加氣站、LNG加注站、燃?xì)獍l(fā)電、城市燃?xì)獾?；配套建設(shè)并開發(fā)了小型液化天然氣和冷能利用項(xiàng)目。（一）LNG產(chǎn)業(yè)鏈中上游中國(guó)海油自1995年進(jìn)入LNG領(lǐng)域之后，在國(guó)內(nèi)一直處于行業(yè)領(lǐng)先地位。2023年，中國(guó)海油進(jìn)口LNG達(dá)1083萬(wàn)噸，占全國(guó)（不包括中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)）全年進(jìn)口量的90%以上。目前，中海油已建、在建和在規(guī)劃中的LNG項(xiàng)目9個(gè)，如下表：項(xiàng)目名稱規(guī)模萬(wàn)噸投產(chǎn)年份廣東LMNG項(xiàng)目385+4702023、-福建LNG項(xiàng)目260+2402023、2023上海LNG項(xiàng)目300+3002023、-珠海LNG項(xiàng)目300+400+3002023、2023、2023寧波LNG項(xiàng)目300+3002023、-深圳LNG項(xiàng)目200+3002023、2023海南LNG項(xiàng)目200+1002023、-粵東LNG項(xiàng)目200+2002023、2023粵西LNG項(xiàng)目2002023合計(jì)2345+2210+300注：（1）385+470，表示一期和二期的規(guī)模；（2）“-“表示時(shí)間不定。（二）LNG產(chǎn)業(yè)鏈下游中海油除了參與中上游的天然氣開發(fā)和運(yùn)輸外，在輸氣干線管網(wǎng)覆蓋范圍內(nèi)，鎖定參與支撐LNG大型用戶，對(duì)遠(yuǎn)離主干線的小型用戶的開發(fā)也給與足夠的重視。管網(wǎng)建設(shè)。中海油在LNG接受站的基礎(chǔ)上，建設(shè)天然氣管網(wǎng)，如廣東、福建LNG項(xiàng)目分別建成387公里和369燃?xì)獍l(fā)電。與地方電廠合資，利用LNG發(fā)電，目前有兩個(gè)發(fā)電廠。槽車運(yùn)輸。中海油與當(dāng)?shù)夭圮囘\(yùn)輸公司合作，簽訂LNG運(yùn)輸合同，經(jīng)槽車運(yùn)輸至終端用戶已滿足管線供應(yīng)范圍外的用氣需求，作為管輸天然氣的補(bǔ)充、過(guò)濾和延伸。天然氣液化。2023年成立全資子公司，依托中海油的上游天然氣資源，實(shí)現(xiàn)自有資源的液化加工。加氣站、LNG加注站、衛(wèi)星站建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。2023年與深圳燃?xì)夤竞献?，共同組建加氣站項(xiàng)目公司，中海油控股，項(xiàng)目公司將為深圳建設(shè)98座加氣站（加油站）。2023年與福建投資開發(fā)總公司共同出資組建新公司，中海油控股，負(fù)責(zé)LNG槽車運(yùn)銷、LNG衛(wèi)星站、汽車加氣站等項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。城市燃?xì)馔顿Y和運(yùn)營(yíng)。2023年，與揭陽(yáng)市合作組建中海石油揭陽(yáng)能源公司，獲得揭陽(yáng)市城市燃?xì)鈱I(yíng)權(quán)。該公司還投資LNG衛(wèi)星站、加氣站等配套設(shè)施。與中山市合作組建新公司，從事投資、建設(shè)、管理城市燃?xì)夤艿阑A(chǔ)設(shè)施，經(jīng)營(yíng)天然氣業(yè)務(wù)。（三）實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈2023年6月，海油發(fā)展完成上海LNG運(yùn)輸船項(xiàng)目20%的股權(quán)參股工作；2023年4月，海油發(fā)展與英國(guó)天然氣集團(tuán)、CLNG公司合資成立船東公司，運(yùn)營(yíng)澳大利亞柯蒂斯LNG運(yùn)輸項(xiàng)目，海油發(fā)展占股50%；2023年4月，海油發(fā)展自主投資建造國(guó)內(nèi)首艘中小型LNG運(yùn)輸船。2023年6月自此，中國(guó)海油在現(xiàn)有LNG項(xiàng)目上實(shí)現(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈參與。二、新疆廣匯集團(tuán)LNG產(chǎn)業(yè)分析（一）新疆廣匯概況新疆廣匯實(shí)業(yè)投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司創(chuàng)建于1989年，經(jīng)過(guò)24年發(fā)展，形成了“能源開發(fā)、汽車服務(wù)、房產(chǎn)置業(yè)”三大產(chǎn)業(yè)。截止2023年4月，集團(tuán)共有總資產(chǎn)752億元，員工5萬(wàn)名。2023年度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入802.07億元，凈利潤(rùn)43.6億元，上繳各項(xiàng)稅收34.4億元。

新疆廣匯實(shí)業(yè)股份創(chuàng)建于1995年，于2023年4月在上海證券交易所上市，代碼600256；新疆廣匯實(shí)業(yè)投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司持股比例41.93%；是新疆廣匯集團(tuán)發(fā)展清潔能源產(chǎn)業(yè)的唯一承載平臺(tái)。廣匯集團(tuán)能源儲(chǔ)備非常豐富，現(xiàn)有哈密、阿勒泰兩大煤區(qū)，煤炭?jī)?chǔ)量累計(jì)超過(guò)130億噸。在境外哈薩克斯坦擁有石油15.92億噸（含遠(yuǎn)景儲(chǔ)量），天然氣資源量4213億方（含遠(yuǎn)景和預(yù)測(cè)量），是中國(guó)第一個(gè)在國(guó)外擁有油氣資源的民營(yíng)企業(yè)。公司積極響應(yīng)國(guó)家“西煤東運(yùn)”戰(zhàn)略，發(fā)展能源物流項(xiàng)目，2023年9月建成全長(zhǎng)479公里的“疆煤東運(yùn)”公路專線淖柳公路，今年6月將完成二期全線鋪設(shè)瀝青路面工作，投資總額超過(guò)100億元，一期總長(zhǎng)445公里的“紅淖鐵路”已列入國(guó)家發(fā)改委、鐵道部落實(shí)《國(guó)務(wù)院新36條》的民營(yíng)項(xiàng)目示范工程，自治區(qū)“十四五”項(xiàng)目規(guī)劃。計(jì)劃2023年底完工，（二）LNG產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)模式廣匯集團(tuán)LNG公司依托于吐哈油田豐富的石油伴生天然氣資源，通過(guò)引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)的基地負(fù)荷型液化技術(shù)設(shè)備和自行研發(fā)的低溫儲(chǔ)運(yùn)技術(shù)，在國(guó)內(nèi)沒有任何可借鑒經(jīng)驗(yàn)的前提下，克服了人力資源短缺、自然條件惡劣等各種困難，創(chuàng)造了世界中小型油氣田天然氣開發(fā)利用的新模式，逐步形成了集液化天然氣生產(chǎn)、儲(chǔ)存、運(yùn)輸、銷售、應(yīng)用一體化的綜合性液化天然氣工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。1．氣源供應(yīng)保障（1）中石油供氣協(xié)議2023年11月廣匯集團(tuán)與中石油股份公司簽定為期15年“照付不議”的《天然氣買賣》合同。（2）中哈項(xiàng)目新疆吉木乃廣匯液化天然氣發(fā)展有限責(zé)任公司（中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)-哈方10%股權(quán)）投資6.48億元，建設(shè)的150萬(wàn)Nm3/dLNG工廠20-30公里境內(nèi)輸氣管線，年供氣5-8億方天然氣，通過(guò)跨國(guó)輸氣管線由齋桑油氣田供應(yīng)，與哈方25年供氣協(xié)議保障。2023年8（3）年產(chǎn)5-5.5億方LNG項(xiàng)目新疆廣匯新能源投資64.5億元，建設(shè)的年產(chǎn)甲醇120萬(wàn)噸/二甲醚85萬(wàn)噸、年產(chǎn)LNG5-5.5億方、年產(chǎn)其它副產(chǎn)品35萬(wàn)噸項(xiàng)目，項(xiàng)目于2023年10月建設(shè)完工。（4）煤制天然氣項(xiàng)目2023年11月，廣匯股份（上市公司）與新疆阿勒泰地區(qū)富蘊(yùn)縣簽署協(xié)議，共同開發(fā)煤制油、氣，項(xiàng)目依托富蘊(yùn)縣在準(zhǔn)東煤區(qū)的煤礦資源（區(qū)塊面積707平方公里，已探明儲(chǔ)量6.5億噸，遠(yuǎn)期50億噸，煤層深度200-300米），一期工程180萬(wàn)噸/年煤制油、40億方/年煤制氣項(xiàng)目建設(shè)；煤制油項(xiàng)目計(jì)劃于2023年8月完工，2023年6（5）進(jìn)口LNG廣匯股份在江蘇啟東占地2023畝，投資建設(shè)年接收90萬(wàn)噸級(jí)小型LNG轉(zhuǎn)運(yùn)站，可接泊海外LNG氣源和分銷沿海大LNG；20萬(wàn)噸醇醚倉(cāng)儲(chǔ)區(qū)；50萬(wàn)噸油品倉(cāng)儲(chǔ)區(qū)；集原煤、LNG、甲醇等危化品裝運(yùn)一體的綜合碼頭；同時(shí)啟動(dòng)當(dāng)?shù)?500艘漁船燃料替換LNG工作，建設(shè)一定數(shù)量的LNG船用車用加注站。2．生產(chǎn)和技術(shù)環(huán)節(jié)公司于2023年6月13日正式在吐哈油田開工建設(shè)，總投資15.75億元（其中：LNG生產(chǎn)基地投資6.9億元，罐箱制造、運(yùn)輸車輛以及下游市場(chǎng)開發(fā)投資和流動(dòng)資金約9億元），生產(chǎn)裝置設(shè)計(jì)能力為150萬(wàn)Nm3/日，處理天然氣5.41億Nm3/年，于2023年9月全面投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)?；谔烊粴庖夯蛢?chǔ)存工藝技術(shù)處于國(guó)內(nèi)起步階段，因此工藝技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)計(jì)分別從德國(guó)林德公司和比利時(shí)喬特波國(guó)際工程公司引進(jìn)和采購(gòu)設(shè)備，工程配套設(shè)計(jì)是由上海醫(yī)藥化工設(shè)計(jì)院完成的。生產(chǎn)裝置是目前世界上最先進(jìn)的工藝流程。3．儲(chǔ)存設(shè)備制造國(guó)產(chǎn)化廣匯集團(tuán)于2023年底，兼并重組了張家港圣達(dá)因化工機(jī)械，用了近三年時(shí)間，先后引進(jìn)了德國(guó)、日本、美國(guó)等地的先進(jìn)技術(shù)，組織國(guó)內(nèi)深、冷壓力容器專家，依次完成了儲(chǔ)存設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化工作，并獲得了十幾項(xiàng)專利，編制了一系列有關(guān)液化天然氣產(chǎn)業(yè)的國(guó)家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。該自行研制的低溫壓力容器罐式集裝箱通過(guò)了國(guó)家鑒定，其低溫壓力容器生產(chǎn)技術(shù)已達(dá)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平和國(guó)際先進(jìn)水平并已工業(yè)化，且列入國(guó)家汽車產(chǎn)品目錄。另外，在新疆從2023年開始先后并購(gòu)了新疆化工機(jī)械廠、新疆通用機(jī)械廠、烏魯木齊鍋爐廠等企業(yè)，組建了廣匯化工機(jī)械集團(tuán)，形成了液化天然氣技術(shù)設(shè)備的第二生產(chǎn)基地。4.運(yùn)輸環(huán)節(jié)（1）LNG鐵路運(yùn)輸可大大降低運(yùn)輸成本，提高LNG在內(nèi)地的輻射范圍。首條LNG鐵路運(yùn)輸專用線全長(zhǎng)1.8公里，分為四組存車線和兩組裝車線，于2023年2月20日通過(guò)驗(yàn)收合格。2023年10月委托鐵道部科學(xué)研究院、北方交通大學(xué)組成液化天然氣鐵路運(yùn)輸課題組,完成了《液化天然氣鐵路運(yùn)輸可行性研究報(bào)告的征求意見稿》,（2）公路運(yùn)輸公司擁有國(guó)內(nèi)目前最大的LNG專業(yè)運(yùn)輸隊(duì)伍，有專門運(yùn)輸車輛400輛，另有協(xié)作單位運(yùn)輸車輛350輛，完全能夠保障LNG產(chǎn)品的安全、持續(xù)、正點(diǎn)運(yùn)輸。并在運(yùn)輸全線上設(shè)若干個(gè)運(yùn)輸管理服務(wù)站，負(fù)責(zé)LNG罐式集裝箱和運(yùn)輸車輛的維護(hù)，同時(shí)輔以全球衛(wèi)星定位系統(tǒng)（GPS）進(jìn)行調(diào)控，將廣匯LNG從鄯善液化天然氣廠運(yùn)至下游多個(gè)用戶接氣站，如此大規(guī)模、長(zhǎng)距離的液化天然氣運(yùn)輸在世界上也沒有先例。5．市場(chǎng)開發(fā)和接收站建設(shè)由于液化天然氣的使用在我國(guó)尚屬初期開發(fā)階段，為打消下游用戶及合作伙伴的顧慮，廣匯集團(tuán)通過(guò)控股、參股等形式與下游各大燃?xì)夤鹃_展合作，積極引導(dǎo)消費(fèi)，首先搶占經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、能源匱乏的東南沿海地區(qū)。目前廣匯LNG產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率已達(dá)95%左右，產(chǎn)品銷售至43個(gè)中小城市，銷售網(wǎng)點(diǎn)110個(gè)。新疆廣匯液化天然氣工程在福建省閩清、德化、晉江；廣東省深圳、廣州、潮州、順德；湖北武漢、湖南長(zhǎng)沙、江西九江、浙江桐鄉(xiāng)、江蘇嘉興、山東淄博、青島、萊州；北京密云縣、遼寧沈陽(yáng)、新疆哈密市、伊寧市等下游市場(chǎng)投資近4億元，與政府和相關(guān)企業(yè)達(dá)成了商務(wù)合作和供氣協(xié)議，大部分項(xiàng)目已點(diǎn)火通氣。6．技術(shù)研發(fā)2023年10月，新疆廣匯液化天然氣公司承擔(dān)了“國(guó)家863《中重型LNG專用車輛開發(fā)》”課題，聯(lián)合國(guó)內(nèi)主要發(fā)動(dòng)機(jī)公司、整車生產(chǎn)單位、燃?xì)馄嚫难b單位、供氣系統(tǒng)生產(chǎn)等單位，進(jìn)行了為期兩年的柴油車改造為L(zhǎng)NG單一燃料的試驗(yàn)，并于2023年3月31日通過(guò)國(guó)家科技部863計(jì)劃現(xiàn)代交通技術(shù)領(lǐng)域辦公室的驗(yàn)收自2023年4月至2023年5月31日，通過(guò)新疆廣匯公司積極開發(fā)、培育LNG市場(chǎng)，累計(jì)推廣8．加氣站建設(shè)截止2023年5月31日，全國(guó)LNG加氣站100余座，其中廣匯公司共建天然氣加注站79座，按區(qū)域分：新疆71座、內(nèi)蒙1座、寧夏1座、江蘇啟東1座、甘肅5座。按建站形式分：LNG加注站59座、L-CNG和民用氣二合一站11座、L-CNG加注站4座、民用和加氣合建站4座、LNG同時(shí)對(duì)新疆2023-2023年進(jìn)行了300座的長(zhǎng)遠(yuǎn)建站規(guī)劃，目前正在等待政府最終審批。甘肅省、寧夏自治區(qū)2023-2023年建站規(guī)劃也在上報(bào)過(guò)程中。規(guī)劃基本形成覆蓋城鎮(zhèn)、主要公路運(yùn)輸線路、大型礦山基地、煤炭基地的LNG汽車加氣站網(wǎng)絡(luò)。10.LNG財(cái)務(wù)狀況公司LNG單位盈利仍在繼續(xù)提升。（1）2023年公司LNG產(chǎn)量3.39億方，凈利潤(rùn)2.51億元，單位利潤(rùn)0.74元/方。（2）2023年一季度LNG銷量9270萬(wàn)方，凈利潤(rùn)1.05億元，扣除城市管網(wǎng)初裝費(fèi)等，單位凈利潤(rùn)為0.91元/方。其中車用占比30%。液化天然氣（含運(yùn)輸）由于銷售數(shù)量的增長(zhǎng)和銷售價(jià)格的提高，該項(xiàng)業(yè)務(wù)有較大增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入較上年同期增加19.53%，營(yíng)業(yè)成本較上年同期增加11.35%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率由上年度的27.06%增加到32.05%，增加4.99個(gè)百分點(diǎn)。三、新奧集團(tuán)燃?xì)釲NG產(chǎn)業(yè)分析（一）集團(tuán)概況新奧從燃?xì)鈽I(yè)務(wù)起步，經(jīng)過(guò)持續(xù)的戰(zhàn)略升級(jí)與產(chǎn)業(yè)拓展，構(gòu)建了能源分銷、智能能源、太陽(yáng)能源、能源化工等相關(guān)多元產(chǎn)業(yè)。截至2023年底，集團(tuán)擁有員工2.8萬(wàn)余人，總資產(chǎn)超過(guò)400億元人民幣，100多家全資、控股公司和分支機(jī)構(gòu)分布在國(guó)內(nèi)100多座城市及亞洲、歐洲、美洲、大洋洲等地區(qū)。實(shí)際控制人王玉鎖。2023年4月27日，新奧能源銷售獲得國(guó)家商務(wù)部批準(zhǔn)成立，獲得天然氣、新奧能源（02688.HK）從1992年便開始從事城市管道燃?xì)鈽I(yè)務(wù)。自2023年在香港聯(lián)交所成功上市至今，已在中國(guó)15個(gè)省、自治區(qū)、直轄市成功投資、運(yùn)營(yíng)了104個(gè)城市燃?xì)饣A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，并取得越南國(guó)家城市燃?xì)饨?jīng)營(yíng)權(quán)；敷設(shè)管道逾18000公里，天然氣最大日供氣能力超過(guò)3000萬(wàn)方；市場(chǎng)覆蓋國(guó)內(nèi)城區(qū)人口逾5300萬(wàn)；在全國(guó)50個(gè)城市，投資、運(yùn)營(yíng)238座天然氣汽車加氣站，獲得政府批文的累計(jì)增加至332（二）新奧能源的經(jīng)營(yíng)模式1．保證氣源（1）自建LNG工廠2023年6月，新奧能源潿洲島LNG工程開工，這是新奧集團(tuán)第一個(gè)能源生產(chǎn)基地，生產(chǎn)與加工LNG。2023年11月，新奧燃?xì)獍l(fā)展與中國(guó)海洋石油南海西部公司簽訂《潿洲終端天然氣干氣供氣延期協(xié)議》。（2）進(jìn)口LNG新奧能源（02688.HK）副總裁薛智2023年4月18日在“第七屆中國(guó)LNG國(guó)際會(huì)議”上透露，該公司正在舟山群島籌建一個(gè)薛智表示，新奧之前曾經(jīng)在浙江溫州申請(qǐng)建設(shè)一個(gè)LNG進(jìn)口碼頭，但由于與其他LNG進(jìn)口碼頭在布局上有一定的沖突，最終并未得到國(guó)家發(fā)改委的審批。在舟山籌建的LNG進(jìn)口碼頭正在進(jìn)行前期的可行性研究，即將提交發(fā)改委審批。此前據(jù)舟山當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，新奧在舟山籌建的LNG碼頭投資規(guī)模約為100億元，涉及液化天然氣的儲(chǔ)運(yùn)中轉(zhuǎn)、配套發(fā)電、冷能利用、車船油改氣、城市燃?xì)饫玫攘鶄€(gè)子項(xiàng)目，預(yù)計(jì)今年10月份提交發(fā)改委審批。作為國(guó)內(nèi)唯一一家擁有LNG進(jìn)口權(quán)的民營(yíng)企業(yè)，新奧如果能成功建設(shè)LNG進(jìn)口碼頭，將為其在國(guó)內(nèi)開展車船用LNG業(yè)務(wù)提供更多資源。2．項(xiàng)目獲取當(dāng)前，新奧能源進(jìn)入地方燃?xì)夤?yīng)的主要形式是合資經(jīng)營(yíng)。與地方政府原來(lái)的國(guó)有燃?xì)夤?yīng)單位、建委、國(guó)有資產(chǎn)管理局或公用事業(yè)單位管理局合資，并由當(dāng)?shù)卣谟瑾?dú)家經(jīng)營(yíng)城市燃?xì)獾慕?jīng)營(yíng)權(quán)。在股權(quán)比例上保持新奧能源的絕對(duì)控股，最低控股70%，因?yàn)闆]有控制權(quán)就無(wú)法實(shí)施新奧能源的機(jī)制和管理方式。目前，新奧能源下屬公司25%是100%控股，有75%絕對(duì)控股（合資）。項(xiàng)目的取得主要是公開招標(biāo)和一對(duì)一談判方式兩種。有的是新奧能源研究市場(chǎng)，然后找當(dāng)?shù)卣陶勅〉?；有的是?dāng)?shù)卣鲃?dòng)找上門來(lái)，要求公司去到當(dāng)?shù)匕l(fā)展燃?xì)夤?yīng)。談判成功之后，由當(dāng)?shù)卣l(fā)給特許經(jīng)營(yíng)權(quán)文件，允許其獨(dú)家在當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)燃?xì)狻?．定價(jià)問(wèn)題當(dāng)前燃?xì)舛▋r(jià)不是由然氣公司來(lái)決定的，新奧能源取得政府的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)中也沒有定價(jià)權(quán)。燃?xì)庾鳛殛P(guān)系國(guó)計(jì)民生的產(chǎn)品，其定價(jià)主要是按照我國(guó)《價(jià)格法》規(guī)定的條件和程序來(lái)進(jìn)行?；镜亩▋r(jià)程序是先由新奧能源在當(dāng)?shù)氐慕?jīng)營(yíng)公司進(jìn)行定價(jià)前的調(diào)查工作，同時(shí)當(dāng)?shù)卣策M(jìn)行價(jià)格調(diào)查，然后由當(dāng)?shù)厝細(xì)夤鞠蛘陥?bào)一個(gè)價(jià)格，有條件的地方舉行聽證會(huì)，請(qǐng)各方代表包括當(dāng)?shù)鼐用?、企業(yè)和政府等發(fā)表意見，最后由政府審批來(lái)確定最終的燃?xì)鈨r(jià)格。新奧能源與政府合作伙伴積極配合，最后基本上都取得了自己預(yù)期的燃?xì)鈨r(jià)格。當(dāng)?shù)厝細(xì)夤驹谏陥?bào)燃?xì)鈨r(jià)格時(shí)，考慮的因素主要有：投資規(guī)模（涉及資產(chǎn)折舊）、運(yùn)營(yíng)成本、當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平、居民承受能力及周邊環(huán)境主要是替代品像液化氣、煤氣等的價(jià)格等。4．融資問(wèn)題新奧能源主要有四條融資渠道：發(fā)行股票和債券（為香港上市公司），利用股票市場(chǎng)融資；利用國(guó)際信貸，國(guó)外利息非常低，而且不需要抵押（與其是公眾公司有關(guān)），就如同“打白條借款”；公司本身的現(xiàn)金流；國(guó)內(nèi)銀行貸款，新奧能源在各地的經(jīng)營(yíng)公司融資需要當(dāng)?shù)劂y行的支持，因?yàn)樾聤W能源信譽(yù)和經(jīng)營(yíng)公司（公用事業(yè)）的良好前景，各地銀行都有一定的授信額度。5．內(nèi)部管理經(jīng)過(guò)20年的摸索，新奧能源在燃?xì)膺\(yùn)營(yíng)發(fā)展上逐漸形成了自己的一套運(yùn)營(yíng)和管理模式，公司對(duì)項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)及服務(wù)實(shí)行一站式管理。6．創(chuàng)新商業(yè)模式新奧能源花費(fèi)巨大精力創(chuàng)新商業(yè)模式，其依托龐大的清潔能源分銷網(wǎng)絡(luò)，以全面信息化為核心手段，形成統(tǒng)一的銷售平臺(tái)，構(gòu)建穩(wěn)定和持續(xù)增長(zhǎng)的清潔能源銷售貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，不斷創(chuàng)造客戶滿意，實(shí)現(xiàn)卓越運(yùn)營(yíng)，努力成為國(guó)際領(lǐng)先的區(qū)域清潔能源和節(jié)約能源解決方案的提供商。新奧集團(tuán)旗下新奧能源研究所和新奧燃?xì)庋邪l(fā)中心的技術(shù)研發(fā)和技術(shù)集成能力，為新奧能源區(qū)域清潔能源整體解決方案的實(shí)施提供技術(shù)保障。

2023年環(huán)保行業(yè)分析報(bào)告2023年5月目錄一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年總體凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356759999\h32、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長(zhǎng)依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢(shì)良好，大氣治理等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760001\h101、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長(zhǎng)，一季度情況相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356760002\h102、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績(jī)較好，大氣和監(jiān)測(cè)企業(yè)等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760003\h123、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力變化情況 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年費(fèi)用控制較好，2023年一季度費(fèi)用率提升較多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源資產(chǎn)收益率繼續(xù)提升，期待后續(xù)資金使用帶來(lái)效益 PAGEREFToc356760008\h22四、關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收、預(yù)收、存貨等各項(xiàng)變化 PAGEREFToc356760009\h23五、投資建議——關(guān)注政策及訂單催化劑 PAGEREFToc356760010\h25一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出1、2022年總體凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn)2022年，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入219億元，同比增長(zhǎng)26%，營(yíng)業(yè)成本157億元，同比增長(zhǎng)27%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)合計(jì)30億元，同比增長(zhǎng)30%。2023年一季度單季，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36億元，同比下降0.54%，環(huán)比減少57%；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本25億元，同比下降4.3%，環(huán)比減少59%；歸屬凈利潤(rùn)合計(jì)4億元，同比增長(zhǎng)10%，環(huán)比減少71%。環(huán)保公司2023年總體凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度達(dá)到30%，總體增長(zhǎng)情況好于其他行業(yè)，也符合市場(chǎng)預(yù)期。而2023年一季度，環(huán)保公司總體增速表現(xiàn)相對(duì)比較平穩(wěn)，總營(yíng)業(yè)收入和去年基本持平，成本和費(fèi)用的下降促進(jìn)了凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。從歷史來(lái)看，一季度歷來(lái)是環(huán)保工程公司收入確認(rèn)的低點(diǎn)，因此，平穩(wěn)的表現(xiàn)也屬于預(yù)期之中。對(duì)于板塊后續(xù)的增長(zhǎng)，我們認(rèn)為，2023年各項(xiàng)政策將逐步落實(shí)，治污力度加大，對(duì)與環(huán)保企業(yè)2023年的盈利增長(zhǎng)仍是可以充滿信心的。2、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長(zhǎng)依然落后根據(jù)各公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的類型，我們將目前主要的環(huán)保上市公司分為環(huán)境監(jiān)測(cè)、節(jié)能、大氣污染治理、水污染治理、及固廢污染治理五大板塊，對(duì)各個(gè)板塊盈利增長(zhǎng)情況進(jìn)行。為了更好地說(shuō)明各板塊增長(zhǎng)情況，我們?cè)诎鍓K分析中對(duì)以下幾處進(jìn)行了調(diào)整：（1）由于九龍電力2023年電力資產(chǎn)仍在收入和利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)中，因此大氣污染治理板塊中我們此次仍暫時(shí)將其剔除，2023年二季度開始將其并入分析；（2）盛運(yùn)股份目前收購(gòu)中科通用的重組進(jìn)程尚在推進(jìn)，目前盈利中并不是環(huán)保資產(chǎn)盈利狀況的體現(xiàn)，因此等待重組完成后，我們?cè)賹⑵浼{入固廢板塊中統(tǒng)一討論。2023年，大氣污染治理板塊在所有環(huán)保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大氣污染治理的企業(yè)最多，其中還包括了成立時(shí)間較長(zhǎng)、發(fā)展比較成熟的龍凈環(huán)保。但從凈利潤(rùn)占比來(lái)看，水污染治理、固廢處理板塊均開始超越大氣治理板塊，水和固廢處理領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)盈利能力還是較強(qiáng)的。而從2023年一季度各板塊收入和利潤(rùn)的占比情況來(lái)看，水處理板塊收入和利潤(rùn)的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)明顯，一季度是全年業(yè)績(jī)低點(diǎn)。而固廢、和大氣治理板塊的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小。從收入和凈利潤(rùn)增速來(lái)看，固廢處理板塊和水處理板塊仍然是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)相對(duì)最高的，而其中水處理板塊表現(xiàn)尤為突出，2023年、2023年一季度凈利潤(rùn)增速都大幅領(lǐng)先于其他板塊。水處理一直是環(huán)保行業(yè)中最重要的一部分，2023年，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)低迷，但對(duì)以市政投入為主的污水處理工程建設(shè)影響較小，水處理板塊中的碧水源、津膜科技收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)形勢(shì)都較好。而其中的工業(yè)水處理企業(yè)萬(wàn)邦達(dá)、中電環(huán)保等，由于之前基數(shù)較低，也在2023-2023年有了良好的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。在所有板塊中，節(jié)能板塊增長(zhǎng)依然落后，受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣影響較大。大氣治理板塊2023年、及2023年一季度凈利潤(rùn)增速依然偏慢，需要等待后續(xù)的政策落實(shí)推動(dòng)業(yè)績(jī)提升。而環(huán)境監(jiān)測(cè)板塊發(fā)展則逐步平穩(wěn)。大氣污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.3億元，同比增長(zhǎng)24%；營(yíng)業(yè)成本53億元，同比增長(zhǎng)28%；歸屬凈利潤(rùn)7.4億元，同比增長(zhǎng)12%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.6億元，同比增長(zhǎng)24%；營(yíng)業(yè)成本8.9億元，同比增長(zhǎng)23%；歸屬凈利潤(rùn)0.94億元，同比增長(zhǎng)5.5%。固廢處理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.9億元，同比增長(zhǎng)18%；營(yíng)業(yè)成本24.7億元，同比增長(zhǎng)15%；歸屬凈利潤(rùn)7.6億元，同比增長(zhǎng)38%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.5億元，同比增長(zhǎng)9%；營(yíng)業(yè)成本5.5億元，同比增長(zhǎng)16%；歸屬凈利潤(rùn)1.5億元，同比增長(zhǎng)3.5%。水污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30億元，同比增長(zhǎng)64%；營(yíng)業(yè)成本19億元，同比增長(zhǎng)75%；歸屬凈利潤(rùn)7.8億元，同比增長(zhǎng)53%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.4億元，同比增長(zhǎng)40%；營(yíng)業(yè)成本3.3億元，同比增長(zhǎng)54%；歸屬凈利潤(rùn)0.46億元，同比增長(zhǎng)28%。其中，工業(yè)水處理板塊2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.5億元，同比增長(zhǎng)60%；營(yíng)業(yè)成本7億元，同比增長(zhǎng)70%；歸屬凈利潤(rùn)1.6億元，同比增長(zhǎng)28%。2023年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.7億元，同比增長(zhǎng)65%；營(yíng)業(yè)成本1.3億元，同比增長(zhǎng)67%；歸屬凈利潤(rùn)0.24億元，同比增長(zhǎng)30%。節(jié)能：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.9億元，同比增長(zhǎng)36%；營(yíng)業(yè)成本10.6億元，同比增長(zhǎng)45%；歸屬凈利潤(rùn)2.4億元，同比減少4.6%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.6億元，同比下降3%；營(yíng)業(yè)成本1.7億元，同比下降2%；歸屬凈利潤(rùn)0.39億元，同比下降1.8%。環(huán)境監(jiān)測(cè)：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.2億元，同比增長(zhǎng)15%；營(yíng)業(yè)成本6.9億元，同比增長(zhǎng)18%；歸屬凈利潤(rùn)3.2億元，同比增長(zhǎng)9%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.5億元，同比增長(zhǎng)17%；營(yíng)業(yè)成本1.2億元，同比增長(zhǎng)21%；歸屬凈利潤(rùn)0.24億元，同比增長(zhǎng)10%。二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢(shì)良好，大氣治理等待政策推動(dòng)1、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長(zhǎng)，一季度情況相對(duì)平穩(wěn)從各家環(huán)保公司2023年度業(yè)績(jī)情況來(lái)看，水、固廢領(lǐng)域的兩家龍頭公司桑德環(huán)境、碧水源增長(zhǎng)勢(shì)頭依然良好。在我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)階段，龍頭公司具備品牌、規(guī)模優(yōu)勢(shì)，發(fā)展思路清晰、市場(chǎng)拓展順暢，經(jīng)營(yíng)狀況也相對(duì)穩(wěn)定，可保持持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。此外，天壕節(jié)能、永清環(huán)保2023年業(yè)績(jī)?cè)鏊僖草^為亮眼。而從2023年一季報(bào)情況來(lái)看，環(huán)保公司利潤(rùn)增速大多不高，一季度歷來(lái)是工程公司收入和業(yè)績(jī)確認(rèn)的低點(diǎn)，其中桑德環(huán)境業(yè)績(jī)季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小，凱美特氣和國(guó)電清新則由于去年同期基數(shù)較低，2023年一季度利潤(rùn)增速達(dá)到較高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然較少，大部分公司由于新業(yè)務(wù)拓展、異地?cái)U(kuò)張、或原材料上漲等因素影響，都面臨成本上漲的壓力。從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，各環(huán)保公司還將抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)大力拓展新市場(chǎng)，而且隨著環(huán)保市場(chǎng)參與主體的增加、競(jìng)爭(zhēng)加劇，毛利率還存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龍、桑德環(huán)境、九龍電力、東江環(huán)保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龍電力、龍?jiān)醇夹g(shù)、國(guó)電清新。2023年及2023年一季度收入增速均顯著低于成本增速的公司：先河環(huán)保、凱美特氣、燃控科技。2023年收入和凈利增速均較高的公司：天壕節(jié)能、永清環(huán)保、桑德環(huán)境、碧水源。2023年收入和凈利增速較低的公司：易世達(dá)、三維絲。2023年一季度收入和凈利增速均較高的公司：桑德環(huán)境、凱美特氣、國(guó)電清新。2023年一季度凈利潤(rùn)增速較低的公司：先河環(huán)保、易世達(dá)、永清環(huán)保、三維絲。2、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績(jī)較好，大氣和監(jiān)測(cè)企業(yè)等待政策推動(dòng)從2023年年報(bào)情況來(lái)看，水處理、固廢處理企業(yè)業(yè)績(jī)基本都符合或略超預(yù)期。監(jiān)測(cè)、節(jié)能、大氣治理板塊企業(yè)業(yè)績(jī)大多低于預(yù)期。我們認(rèn)為，2023年，整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為低迷，與工業(yè)企業(yè)相關(guān)的投入、污染治理都可能受到一定影響。而水處理、固廢處理作為環(huán)保板塊中占比最大的兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，多以市政投入為主，污染治理監(jiān)管也相對(duì)更加到位，因此受到經(jīng)濟(jì)周期的影響波動(dòng)小。相比之下，節(jié)能板塊受經(jīng)濟(jì)不景氣的影響最大。而大氣治理和監(jiān)測(cè)企業(yè)則受政府換屆、治污政策推動(dòng)的影響較大。2023年，隨著政策的落實(shí)和推動(dòng)，大氣治理和監(jiān)測(cè)企業(yè)的業(yè)績(jī)應(yīng)有望得到改善。從2023年一季報(bào)的情況來(lái)看，一季度歷來(lái)是環(huán)保工程類公司收入確認(rèn)低點(diǎn)，因此對(duì)其業(yè)績(jī)預(yù)期普遍也較低，2023年一季度的收入結(jié)算也沒有太多亮點(diǎn)。部分企業(yè)由于去年同期基數(shù)較低，2023年增速表現(xiàn)相對(duì)較好。部分企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)自于募集資金帶來(lái)財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少、或管理銷售費(fèi)用的控制。還有部分企業(yè)去年留下的在手訂單結(jié)算保障了一季度的增長(zhǎng)。環(huán)保公司全年業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)情況還需等待后面的季度表現(xiàn)再判斷。2023年年報(bào)業(yè)績(jī)略超預(yù)期的公司：桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好，配股順利完成）、天壕節(jié)能（2023年新投產(chǎn)項(xiàng)目多，2023年貢獻(xiàn)全年收益，還有資產(chǎn)處置收益）。2023年年報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期的公司：碧水源（北京地區(qū)項(xiàng)目結(jié)算多，各地小碧水源持續(xù)拓展）、九龍電力（煤價(jià)下跌、脫硫脫硝等環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展快）、中電環(huán)保（延期的核電、火電項(xiàng)目恢復(fù)建設(shè)）、雪迪龍（脫硝煙分監(jiān)測(cè)系統(tǒng)增長(zhǎng)）、津膜科技（水處理市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)較好）、萬(wàn)邦達(dá)（神華寧煤烯烴二期、及中煤榆林兩大項(xiàng)目結(jié)算）、維爾利（2023年新簽訂單較多，主要在2023年結(jié)算）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多，但環(huán)境工程增加，費(fèi)用控制）。2023年年報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期的公司：國(guó)電清新（大唐資產(chǎn)注入滯后、托克托運(yùn)營(yíng)電量減少）、龍?jiān)醇夹g(shù)（低氮燃燒結(jié)算進(jìn)度慢、余熱項(xiàng)目少）、龍凈環(huán)保（增速較以前快，但低于業(yè)績(jī)快報(bào)發(fā)布后的市場(chǎng)預(yù)期）、聚光科技（環(huán)境監(jiān)測(cè)市場(chǎng)需求滯后）、凱美特氣（項(xiàng)目延期、工程機(jī)械制造業(yè)開工率不足）、天立環(huán)保（毛利率大幅下滑）、易世達(dá)（合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）、三維絲（收入下滑、費(fèi)用大幅增加）、永清環(huán)保（重金屬治理項(xiàng)目增加帶動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)，但低于年初100%增長(zhǎng)的預(yù)期）、先河環(huán)保（利潤(rùn)率下滑較大）。2023年一季報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期的公司：碧水源（一季度平穩(wěn)）、桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好、財(cái)務(wù)和管理費(fèi)用下降）、國(guó)電清新（大唐部分脫硫特許經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)并入）、聚光科技（費(fèi)用控制加強(qiáng)）、雪迪龍（2023年留下在手訂單增多，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、天壕節(jié)能（電量穩(wěn)定、財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、九龍電力（電力資產(chǎn)剝離、環(huán)保業(yè)務(wù)增長(zhǎng)）、萬(wàn)邦達(dá)（烯烴二期及中煤榆林兩大項(xiàng)目繼續(xù)結(jié)算）、中電環(huán)保（規(guī)模擴(kuò)大、但費(fèi)用上升也較快）、凱美特氣（2023年基數(shù)低）、津膜科技（一季度平穩(wěn)）。2023年一季報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期的公司：龍?jiān)醇?/p>