2023年汽車(chē)行業(yè)分析報(bào)告（含詳細(xì)圖表）

一、2023年汽車(chē)行業(yè)運(yùn)行分析（一）總體市場(chǎng)需求增長(zhǎng)速度全面大幅度滑坡，增速為2023年以來(lái)的最低水平。（二）汽車(chē)工業(yè)產(chǎn)值增速回落2023年汽車(chē)制造業(yè)增長(zhǎng)速度保持了較快增長(zhǎng)的勢(shì)頭，1-10月汽車(chē)制造業(yè)累計(jì)銷售產(chǎn)值完成37381.85億元，同比增長(zhǎng)15.76%。上半年汽車(chē)工業(yè)增速逐漸回落，工業(yè)銷售產(chǎn)值增速比一季度回落了4.2個(gè)百分點(diǎn)，但6月份以來(lái)呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，工業(yè)銷售產(chǎn)值增速保持在15%左右的水平上，呈現(xiàn)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。與上年同期相比，汽車(chē)制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值增速大幅回落25個(gè)百分點(diǎn)，2023年的火爆行情不復(fù)存在，行業(yè)銷售進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，由于政策刺激效應(yīng)退去以及消費(fèi)能量在前兩年集中釋放，需求增速出現(xiàn)回落屬正?，F(xiàn)象。圖12023年1-10月汽車(chē)制造業(yè)累計(jì)工業(yè)銷售產(chǎn)值及增速（三）汽車(chē)銷量微幅增長(zhǎng)2023年我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)開(kāi)局表現(xiàn)較好，1月份市場(chǎng)銷量達(dá)到189萬(wàn)輛，再創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)13.81%。但隨后汽車(chē)市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯降溫態(tài)勢(shì)，銷量增速大幅下滑，上半年汽車(chē)銷量累計(jì)增長(zhǎng)3.35%，增速比一季度下降了4.73個(gè)百分點(diǎn)。下半年以來(lái)，汽車(chē)市場(chǎng)銷售表現(xiàn)平穩(wěn)，累計(jì)銷量增長(zhǎng)速度維持在3.3%左右的水平上，保持微幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。1-10月份累計(jì)，全行業(yè)完成汽車(chē)銷售量1516.06萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.15%，增長(zhǎng)速度比上年同期大幅度下滑30個(gè)百分點(diǎn)以上。由于政策刺激作用的退去，以及消費(fèi)環(huán)境的改變，2023年汽車(chē)市場(chǎng)銷售相比較2023年出現(xiàn)明顯降溫，整體上呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。圖22023年1-10月我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)累計(jì)銷售量及增速分車(chē)型來(lái)看，2023年1-10月份汽車(chē)行業(yè)乘用車(chē)的累計(jì)銷售量為1176萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.86%；商用車(chē)?yán)塾?jì)銷量為340.06萬(wàn)輛，同比下降5.25%。盡管乘用車(chē)增速比2023年有較大回落，但仍保持了一定的增長(zhǎng)勢(shì)頭，而商用車(chē)銷量出現(xiàn)較大下滑，特別是運(yùn)輸類貨車(chē)的市場(chǎng)銷售同比下降明顯，1-10月份貨車(chē)和半掛牽引車(chē)市場(chǎng)銷量分別同比下降3.15%和27.4%，降幅較大，主要是由于國(guó)家采取了從緊的貨幣政策，導(dǎo)致投資增速下滑，工業(yè)增速也有所回落，使得運(yùn)輸類貨車(chē)的需求有較大下降?？蛙?chē)方面，1-10月客車(chē)市場(chǎng)銷量同比增長(zhǎng)13.03%，是汽車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)較好的品種，銷量增速超過(guò)乘用車(chē)，這主要是由于節(jié)能汽車(chē)率先在公共交通領(lǐng)域展開(kāi)，一些大城市大力發(fā)展公共交通，緩解城市擁堵，并促進(jìn)節(jié)能減排，使得客車(chē)市場(chǎng)呈現(xiàn)了相對(duì)較為繁榮的景象。表12023年1-10月乘用車(chē)、商用車(chē)的銷售量及增速乘用車(chē)商用車(chē)?yán)塾?jì)值（萬(wàn)輛）同比增長(zhǎng)（%）累計(jì)值（萬(wàn)輛）同比增長(zhǎng)（%）1月152.916.1736.544.891-2月249.642.6065.911.601-3月384.399.07113.984.861-4月498.567.55154.831.081-5月602.86.14188.82-2.051-6月711.035.75221.49-3.671-7月812.375.89247.81-4.681-8月921.836.05276.53-4.811-9月1053.786.38309.57-4.791-10月1176.005.86340.06-5.25數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)乘用車(chē)方面，2023年1-10月，轎車(chē)銷量達(dá)到824.66萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.95%；多功能乘用車(chē)（MPV）銷量為40.62萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.69%；運(yùn)動(dòng)型多用途乘用車(chē)（SUV）銷量達(dá)到126.01萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.09%；交叉型乘用車(chē)銷售完成184.71萬(wàn)輛，同比下降9.82%。MPV和SUV繼續(xù)呈現(xiàn)較強(qiáng)的增長(zhǎng)動(dòng)力，與我國(guó)居民消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)直接相關(guān)；轎車(chē)銷量保持一定水平的增長(zhǎng)，顯示出居民汽車(chē)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。交叉型乘用車(chē)銷量同比出現(xiàn)較大下降，主要是由于汽車(chē)下鄉(xiāng)政策效應(yīng)退去，交叉型乘用車(chē)需求出現(xiàn)下滑所致。小排量乘用車(chē)依然是市場(chǎng)銷售的主力，2023年1-10月份，1.6升及以下乘用車(chē)銷售802.61萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.67%，高于行業(yè)增速2.52個(gè)百分點(diǎn)，占乘用車(chē)總量比重為68.1%，比上年同期下降0.32個(gè)百分點(diǎn)。其中1.6升及以下的轎車(chē)銷售585.18萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.53%，高于行業(yè)增速7.38個(gè)百分點(diǎn)，占轎車(chē)總量的比重為70.94%，比上年同期提高1.64個(gè)百分點(diǎn)。隨著油價(jià)的高企以及國(guó)家節(jié)能減排政策的推進(jìn)，小排量汽車(chē)需求保持較快增長(zhǎng)。（四）汽車(chē)出口保持快速增長(zhǎng)，進(jìn)口增速明顯回落2023年我國(guó)汽車(chē)出口形勢(shì)繼續(xù)表現(xiàn)良好，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)回升較快為我國(guó)汽車(chē)出口提供了良好的外部環(huán)境。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1-10月我國(guó)累計(jì)出口汽車(chē)68.26萬(wàn)輛，同比大幅增長(zhǎng)54.78%，其中小轎車(chē)出口增長(zhǎng)最為快速，1-10月份小轎車(chē)出口量累計(jì)達(dá)到30.52萬(wàn)輛，同比大幅增長(zhǎng)123.6%，增速比上年有很大提升；小客車(chē)1-10月份累計(jì)出口量為5.31萬(wàn)輛，同比增速達(dá)到62.9%，繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。進(jìn)口方面，受?chē)?guó)內(nèi)汽車(chē)銷售明顯降溫的影響，汽車(chē)進(jìn)口增速也出現(xiàn)較大回落。1-10月我國(guó)汽車(chē)?yán)塾?jì)進(jìn)口82.19萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27.5%，增速比上年同期回落84.1個(gè)百分點(diǎn)。其中小轎車(chē)和四輪驅(qū)動(dòng)輕型越野車(chē)進(jìn)口量分別為33.06萬(wàn)輛和34.07萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)20.8%和21%，增長(zhǎng)速度均比上年同期大幅回落，但與國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷量增速相比，汽車(chē)進(jìn)口增速仍相對(duì)較快，反映出進(jìn)口汽車(chē)依舊具有較強(qiáng)的市場(chǎng)需求。1-10月份小客車(chē)的進(jìn)口規(guī)模為12.52萬(wàn)輛，增長(zhǎng)速度達(dá)到79.0%，增速繼續(xù)保持較高水平。表22023年1-10月汽車(chē)進(jìn)出口數(shù)量及增速出口量（萬(wàn)輛）同比增長(zhǎng)（%）進(jìn)口量（萬(wàn)輛）同比增長(zhǎng)（%）汽車(chē)68.2654.7882.1927.50四輪驅(qū)動(dòng)輕型越野車(chē)2.3427.8034.0721.00小轎車(chē)30.52123.6033.0620.80小客車(chē)5.3162.9012.5279.00數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)統(tǒng)計(jì)二、15年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)分析 三、2023年汽車(chē)市場(chǎng)主要影響因素（一）汽車(chē)市場(chǎng)遭遇較為冷淡的政策環(huán)境2023-2023年我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)經(jīng)歷了一段黃金時(shí)期，在購(gòu)置稅優(yōu)惠、以舊換新補(bǔ)貼、汽車(chē)下鄉(xiāng)補(bǔ)貼、節(jié)能汽車(chē)補(bǔ)貼等一系列刺激汽車(chē)消費(fèi)政策的鼓勵(lì)下，我國(guó)居民汽車(chē)消費(fèi)熱情獲得集中釋放，汽車(chē)銷量增長(zhǎng)速度在2023年和2023年分別達(dá)到45.5%和32.4%。進(jìn)入2023年，我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)政策環(huán)境發(fā)生了很大改變，首先是國(guó)家的一系列鼓勵(lì)汽車(chē)消費(fèi)的刺激政策大部分都已退出，只有節(jié)能汽車(chē)補(bǔ)貼政策繼續(xù)發(fā)揮作用，但2023年10月1日起國(guó)家調(diào)高了節(jié)能汽車(chē)補(bǔ)貼的能耗標(biāo)準(zhǔn)，使受補(bǔ)貼車(chē)型范圍有很大縮減，政策刺激效應(yīng)大為減弱導(dǎo)致汽車(chē)市場(chǎng)需求明顯降溫，直接影響汽車(chē)銷量增速的下滑，其中影響較大的是汽車(chē)下鄉(xiāng)補(bǔ)貼政策的取消，直接導(dǎo)致1-10月份輕卡等交叉型乘用車(chē)銷量同比下降；其次是個(gè)別城市開(kāi)始對(duì)汽車(chē)購(gòu)買(mǎi)實(shí)行一定的限制措施，主要是以北京為代表，對(duì)汽車(chē)牌照不再無(wú)限制供應(yīng)，而是實(shí)行抽簽的方式，這在一定程度上限制了汽車(chē)需求。繼北京之后，貴陽(yáng)也采取了類似的措施以緩解城市交通擁堵問(wèn)題。整體上，2023年的汽車(chē)市場(chǎng)遭遇了較為冷淡的政策環(huán)境，鼓勵(lì)政策的退出以及限購(gòu)政策的出臺(tái)，使得汽車(chē)消費(fèi)熱情受到較大抑制，導(dǎo)致汽車(chē)銷量增長(zhǎng)速度相比于2023年和2023年出現(xiàn)明顯回落。圖32023年以來(lái)我國(guó)汽車(chē)年銷售量及增速（二）投資增速下滑導(dǎo)致貨車(chē)銷量同比下降2023年以來(lái)汽車(chē)市場(chǎng)相對(duì)疲弱，貨車(chē)特別是半掛牽引車(chē)的市場(chǎng)銷量下滑幅度超過(guò)20%，主要與投資增速下滑、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降溫直接相關(guān)。2023-2023年間，為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出金融危機(jī)的低谷，中央實(shí)施了4萬(wàn)億投資計(jì)劃，包括房地產(chǎn)和鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施投資大幅增長(zhǎng)，使得2023年和2023年的固定資產(chǎn)投資增速分別達(dá)到30.5%和24.9%，直接拉動(dòng)了商用車(chē)特別是貨車(chē)、半掛牽引車(chē)等車(chē)型銷量的大幅增長(zhǎng)，2023年和2023年國(guó)內(nèi)貨車(chē)銷量分別增長(zhǎng)40.95%和35.53%。2023年以來(lái)，受成本推動(dòng)以及輸入性通脹因素的影響，我國(guó)物價(jià)增長(zhǎng)較快，宏觀調(diào)控的重點(diǎn)從保增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向控通脹，國(guó)家連續(xù)動(dòng)用利率和準(zhǔn)備金率政策收緊了貨幣供應(yīng)和信貸，導(dǎo)致2023年實(shí)際投資增速出現(xiàn)下降，對(duì)貨車(chē)的需求也明顯降溫。此外，上年基數(shù)較高也是貨車(chē)銷售出現(xiàn)較大下降的一個(gè)原因。（三）居民汽車(chē)消費(fèi)需求恢復(fù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)水平從根本上來(lái)說(shuō)，我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)近年來(lái)的快速發(fā)展源于居民收入水平大幅提高后消費(fèi)結(jié)構(gòu)開(kāi)始加快升級(jí)，因此盡管政策性因素催化了汽車(chē)需求的集中爆發(fā)，但政策效應(yīng)退去后，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的因素依然發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，促進(jìn)汽車(chē)市場(chǎng)保持一定的增長(zhǎng)水平。1-10月份汽車(chē)市場(chǎng)月平均銷量達(dá)到151.9萬(wàn)輛，比上年平均月銷量有所提高，汽車(chē)市場(chǎng)規(guī)模依舊很大。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的社會(huì)消費(fèi)品零售總額統(tǒng)計(jì)，1-10月份全國(guó)規(guī)模以上零售企業(yè)汽車(chē)零售總額達(dá)到16569億元，累計(jì)同比增長(zhǎng)15.6%。汽車(chē)零售月度增速呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的勢(shì)頭，整體增速保持平穩(wěn)。9月份由于存在節(jié)能補(bǔ)貼車(chē)型能耗標(biāo)準(zhǔn)即將提高的因素，出現(xiàn)了一定的集中搶購(gòu)，導(dǎo)致汽車(chē)零售總額增速比前8個(gè)月有所上升，但到了10月份，隨著政策刺激效應(yīng)退去，汽車(chē)銷售增速出現(xiàn)回落，市場(chǎng)整體恢復(fù)了較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)。圖42023年1-10月限額以上零售企業(yè)汽車(chē)商品累計(jì)零售總額及增長(zhǎng)二、2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)第十二屆北京國(guó)際車(chē)展于2023年4-5月在中國(guó)國(guó)際展覽中心召開(kāi)，眾多新車(chē)和豪華車(chē)的華麗亮相讓汽車(chē)愛(ài)好者們大呼過(guò)癮的同時(shí)，也悄然改變著整個(gè)中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的品牌格局。2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)上，大眾排名品牌關(guān)注榜榜首，且領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，雪佛蘭和現(xiàn)代分列榜單的第二和第三位?！な袌?chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀：2023年第一季度，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)銷量均大幅提高；而在第二季度，汽車(chē)產(chǎn)銷量均明顯走低?！て放脐P(guān)注格局：大眾以11.7%的關(guān)注比例領(lǐng)跑品牌關(guān)注榜，雪佛蘭和現(xiàn)代分列第二和第三位；與第一季度相比，第二季度品牌格局變化較大，福特、奔馳、寶馬和奧迪均進(jìn)入了榜單?！ぎa(chǎn)品關(guān)注格局：緊湊型車(chē)成市場(chǎng)主流，關(guān)注比例超三成；20萬(wàn)元以下的產(chǎn)品受市場(chǎng)關(guān)注；進(jìn)口汽車(chē)關(guān)注比例明顯提升；手動(dòng)變速產(chǎn)品受寵，關(guān)注比例達(dá)51.8%?！ぐ咐治觥蟊姡?023年上半年，大眾品牌在第一季度走勢(shì)跌幅較大，第二季度走勢(shì)逐漸平穩(wěn)；緊湊型車(chē)的市售產(chǎn)品數(shù)量最多，并占據(jù)了大眾54.2%的市場(chǎng)關(guān)注份額。（一）市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀·第二季度產(chǎn)銷量均走低2023年上半年，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的整體產(chǎn)銷量先漲后跌。在產(chǎn)量方面，1-3月份，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的產(chǎn)量保持較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭，3月份達(dá)到上半年的最高值188.1萬(wàn)，而在4-5月份，產(chǎn)量下降明顯，6月份銷量跌至153.1萬(wàn)。在銷量方面，第一季度汽車(chē)銷量處于明顯上升態(tài)勢(shì)，銷量最高為3月的183.9萬(wàn)輛，但在第二季度銷量跌幅較大，到6月僅有157.8萬(wàn)輛。(圖)2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)不同月份產(chǎn)銷量對(duì)比·SUV銷量增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛2023年上半年，乘用車(chē)的總銷量從1月份的116.1萬(wàn)輛增長(zhǎng)到到6月份的128.5萬(wàn)輛，月復(fù)合增長(zhǎng)率為2.1%。其中SUV的銷量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)最為明顯，從1月份的12.6萬(wàn)輛增長(zhǎng)到6月份的18.0萬(wàn)輛，月復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了7.6%。從具體的銷量情況來(lái)看，轎車(chē)的銷量一直排在各類型乘用車(chē)的首位，其中3月份的銷量最高，達(dá)93.56萬(wàn)輛，但在6月份銷量下滑至88.6萬(wàn)輛。(圖)2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)不同類型乘用車(chē)銷量走勢(shì)填調(diào)查，贏音箱：你是否看好節(jié)能汽車(chē)與新能源汽車(chē)？第2頁(yè)：品牌關(guān)注：大眾領(lǐng)跑品牌榜單（二）品牌關(guān)注格局·大眾領(lǐng)跑品牌關(guān)注榜2023年上半年，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)關(guān)注度最高的品牌依舊是大眾，它以11.7%的關(guān)注比例領(lǐng)跑品牌關(guān)注榜，與第二名的差距達(dá)6.5個(gè)百分點(diǎn)。雪佛蘭和現(xiàn)代分列第二和第三位，關(guān)注比例分別為5.2%和4.6%。自主品牌中，奇瑞和長(zhǎng)安上榜，分列榜單的第八和第十位。(圖)2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)品牌關(guān)注比例排行

·品牌關(guān)注榜變動(dòng)大品牌關(guān)注榜上，2023年第二季度與第一季度相比變動(dòng)較大。由于北京車(chē)展在第二季度召開(kāi)，使得眾多豪華車(chē)品牌的關(guān)注比例急速升高，其中有德系三駕馬車(chē)之稱的奔馳、寶馬和奧迪都是在第二季度進(jìn)入榜單。而福特在3月份發(fā)布旗下的?？怂怪?，排名也是有了明顯提升，排在第二季度品牌榜單的第六位。表2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)品牌關(guān)注比例對(duì)比排名2023年第一季度2023年第二季度品牌關(guān)注比例品牌關(guān)注比例1大眾12.8%大眾11.2%2雪佛蘭5.7%雪佛蘭4.9%3現(xiàn)代4.9%起亞14.5%4起亞4.1%豐田14.3%5豐田3.9%現(xiàn)代24.2%6日產(chǎn)3.8%福特new4.2%7本田3.6%本田4.0%8鈴木3.5%奔馳new3.9%9比亞迪3.4%寶馬new3.3%10奇瑞3.3%奧迪new3.2%—其他51.0%其他52.3%第3頁(yè)：產(chǎn)品關(guān)注：緊湊型車(chē)關(guān)注超三成（三）產(chǎn)品關(guān)注格局(一)車(chē)型結(jié)構(gòu)·緊湊型車(chē)關(guān)注超三成2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)中，最受用戶關(guān)注的車(chē)型是緊湊型車(chē)，作為最常見(jiàn)的家用車(chē)車(chē)型，它占據(jù)了超過(guò)三層的市場(chǎng)關(guān)注份額，關(guān)注比例達(dá)到了31.3%。排在第二位的是小型車(chē)，關(guān)注比例為19.1%。SUV和中型車(chē)的關(guān)注比例分別為15.7%和12.1%，分列榜單的第三和第四位。其他車(chē)型的關(guān)注比例均不超過(guò)5%。(圖)2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)不同車(chē)型產(chǎn)品關(guān)注比例分布(二)汽車(chē)廠商·南北大眾占據(jù)前二廠商關(guān)注度方面，大眾的兩家合資企業(yè)占據(jù)了廠商關(guān)注榜的前兩名，其中一汽-大眾以5.5%的關(guān)注比例奪得榜首，而上海大眾以5.3%的關(guān)注比例位居次席。北京現(xiàn)代、東風(fēng)悅達(dá)起亞和通用雪佛蘭分列第三至第五位，關(guān)注比例分別為4.2%、4.1%和3.6%。值得注意的是，奇瑞汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)(000625,股吧)和比亞迪(002594,股吧)三家自主廠商上榜，分別排在榜單的第六、第七和第十位。(圖)2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)廠商關(guān)注比例排行(三)車(chē)系排行·起亞K2位居車(chē)系榜榜首車(chē)系關(guān)注度方面，起亞旗下的小型車(chē)起亞K2奪得了車(chē)系關(guān)注榜的冠軍，關(guān)注比例為1.93%。排在第二位的是現(xiàn)代旗下的瑞納，關(guān)注比例為1.78%?？启斊澓透？怂狗至械谌偷谒奈?，關(guān)注比例分別為1.71%和1.70%，兩者僅相差0.01個(gè)百分點(diǎn)。大眾有三款車(chē)系進(jìn)入前十，分別是速騰、朗逸和Polo。(圖)2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)車(chē)系關(guān)注比例排行第4頁(yè)：價(jià)格段：20萬(wàn)元以下占七成(四)價(jià)格段結(jié)構(gòu)·20萬(wàn)以下產(chǎn)品累計(jì)關(guān)注超七成2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)上，20萬(wàn)元以下的產(chǎn)品累計(jì)占據(jù)了超過(guò)七成的市場(chǎng)關(guān)注份額。其中5-10萬(wàn)元價(jià)格段的關(guān)注比例最高，達(dá)33.2%。10-15萬(wàn)元價(jià)格段的產(chǎn)品排在第二，關(guān)注比例為20.9%。100萬(wàn)元以上價(jià)格段的產(chǎn)品雖然價(jià)格高昂，但市場(chǎng)關(guān)注比例卻不低，達(dá)到了6.6%。(圖)2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)不同價(jià)格段產(chǎn)品關(guān)注比例分布(五)產(chǎn)品特征1、產(chǎn)品類別·進(jìn)口汽車(chē)關(guān)注比例提升從車(chē)型類別來(lái)看，進(jìn)口汽車(chē)的關(guān)注比例在本年度的第二季度有了較大幅度的提高，關(guān)注比例比第一季度提高了7.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)21.2%。這是因?yàn)樵?-5月舉辦的北京國(guó)際車(chē)展上，眾多進(jìn)口汽車(chē)在展臺(tái)上的亮相十分搶眼，這在一定程度上增加了進(jìn)口汽車(chē)在市場(chǎng)上的關(guān)注度。(圖)2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)不同類別產(chǎn)品關(guān)注比例對(duì)比2、車(chē)體結(jié)構(gòu)·三廂車(chē)受市場(chǎng)青睞從車(chē)體結(jié)構(gòu)上來(lái)看，三廂車(chē)依舊是國(guó)人最愛(ài)，它占據(jù)了近一半的市場(chǎng)關(guān)注份額，關(guān)注比例達(dá)48.8%。兩廂車(chē)排在第二，關(guān)注比例為21.3%。近期關(guān)注度急升的SUV排在第三位，關(guān)注比例為15.9%。其他車(chē)體結(jié)構(gòu)類型的產(chǎn)品關(guān)注比例均不超過(guò)4%。(圖)2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)不同車(chē)體結(jié)構(gòu)產(chǎn)品關(guān)注比例分布第5頁(yè)：排量結(jié)構(gòu)：1.1-1.6L排量受寵3、排量結(jié)構(gòu)·1.1-1.6L排量關(guān)注比例最高盡管?chē)?guó)家政策一再向小排量汽車(chē)傾斜，但小排量汽車(chē)市場(chǎng)的前景依然撲朔迷離。2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)上，1.1-1.6L排量產(chǎn)品的關(guān)注比例達(dá)51.9%，占據(jù)了超過(guò)五成的市場(chǎng)關(guān)注份額。排在第二的是1.7-2.0L排量的產(chǎn)品，其關(guān)注比例為24.0%。2.1-3.0L排量的產(chǎn)品排在第三，關(guān)注比例為10.2%。1.0L及以下和3.0L以上排量的產(chǎn)品關(guān)注比例均不超過(guò)10%。(圖)2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)不同排量產(chǎn)品關(guān)注比例分布4、變速箱結(jié)構(gòu)·手動(dòng)變速產(chǎn)品關(guān)注比例最高在汽車(chē)的變速箱方面，經(jīng)濟(jì)省油的手動(dòng)變速(MT)的產(chǎn)品關(guān)注比例達(dá)到51.8%，占據(jù)市場(chǎng)主流地位。而使用自動(dòng)變速(AT)的產(chǎn)品的關(guān)注比例為34.5%，排在第二。另外，雙離合變速(DCT)、無(wú)級(jí)變速(CVT)和機(jī)械自動(dòng)變速(AMT)等產(chǎn)品也日漸受到市場(chǎng)的關(guān)注，關(guān)注比例分別為6.2%、4.1%和2.4%。(圖)2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)不同變速箱產(chǎn)品關(guān)注比例分布第6頁(yè)：案例分析：大眾第二季度較平穩(wěn)（四）案例分析—大眾(一)品牌走勢(shì)·大眾第二季度走勢(shì)平穩(wěn)大眾汽車(chē)是第一批在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)的國(guó)際汽車(chē)制造商之一。自從它在1984年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)以來(lái)，就一直保持著在中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)中的領(lǐng)先地位。2023年第十二屆北京國(guó)際車(chē)展上，大眾汽車(chē)品牌攜31輛明星展車(chē)亮相車(chē)展舞臺(tái)，向中國(guó)消費(fèi)者展示了它作為全球汽車(chē)行業(yè)領(lǐng)先者的實(shí)力。2023年第一季度，大眾的品牌關(guān)注比例走勢(shì)跌幅較大，從1月份的14.4%到3月份的10.8%，它的關(guān)注比例累計(jì)降低了3.6個(gè)百分點(diǎn)。但在第二季度，大眾品牌走勢(shì)逐漸趨于平穩(wěn)，關(guān)注比例穩(wěn)定在11%-12%之間。(圖)2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)大眾品牌關(guān)注比例走勢(shì)(二)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)·緊湊車(chē)型關(guān)注比例高2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)大眾品牌中，緊湊型車(chē)的產(chǎn)品數(shù)量是最多的，達(dá)1296款。中型車(chē)和小型車(chē)分列第二和第三，產(chǎn)品數(shù)量分別為864款和439款。豪華車(chē)和跑車(chē)的產(chǎn)品數(shù)量較少，僅有124款和69款。從產(chǎn)品的關(guān)注比例來(lái)看，緊湊型車(chē)的市場(chǎng)關(guān)注比例最高，它占據(jù)了大眾54.2%的市場(chǎng)關(guān)注份額，代表車(chē)系有速騰、朗逸和捷達(dá)等。中型車(chē)以18.9%的關(guān)注比例排在第二，代表車(chē)系有邁騰和帕薩特等。以Polo為代表的小型車(chē)和以途觀為代表的SUV排在第三和第四位，關(guān)注比例分別為11.7%和9.6%。(圖)2023年上半年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)大眾產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析填調(diào)查，贏音箱：你是否看好節(jié)能汽車(chē)與新能源汽車(chē)？ZDC申明：ZDC報(bào)告中的“品牌關(guān)注度排行”和“產(chǎn)品關(guān)注度排行”是通過(guò)分析ZOL專業(yè)IT網(wǎng)站包括新浪、搜狐、騰訊、網(wǎng)易、淘寶在內(nèi)的79家網(wǎng)絡(luò)媒體和ZOL全國(guó)85家分站的用戶上網(wǎng)行為，統(tǒng)計(jì)各品牌及產(chǎn)品在一定時(shí)期內(nèi)獲得的有效點(diǎn)擊率而得出的結(jié)果，因此排行反映的是一定時(shí)期內(nèi)網(wǎng)站用戶對(duì)某品牌或某產(chǎn)品的點(diǎn)擊關(guān)注程度，廠商或經(jīng)銷商可參照數(shù)據(jù)對(duì)其銷售情況進(jìn)行參考和預(yù)測(cè)，但不能與其銷售情況完全等同。三、2023年下半年汽車(chē)行業(yè)展望（一）2023年汽車(chē)銷量將有所下降由于2023年四季度開(kāi)始國(guó)家調(diào)高了補(bǔ)貼節(jié)能汽車(chē)的油耗標(biāo)準(zhǔn)，使得受補(bǔ)貼車(chē)型數(shù)量明顯減少，這對(duì)汽車(chē)銷售將產(chǎn)生進(jìn)一步的抑制作用，同時(shí)由于上年四季度存在購(gòu)置稅優(yōu)惠、汽車(chē)下鄉(xiāng)等刺激政策退出前的搶購(gòu)因素，導(dǎo)致基數(shù)較高，因此預(yù)計(jì)四季度的汽車(chē)銷量同比會(huì)出現(xiàn)小幅下降。展望2023年，我國(guó)汽車(chē)銷量仍會(huì)有所下降：首先，國(guó)民經(jīng)濟(jì)減速趨勢(shì)已經(jīng)形成，國(guó)內(nèi)通脹水平依舊高企、歐美債務(wù)危機(jī)仍在蔓延等因素都使2023年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)困難增大，不確定性也進(jìn)一步增強(qiáng)，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)汽車(chē)銷售不能形成有利的支撐；其次，前兩年高速增長(zhǎng)的汽車(chē)市場(chǎng)很大程度上是受政策刺激效應(yīng)的影響，2023年這些影響已經(jīng)基本退去，汽車(chē)保有量的快速增長(zhǎng)已經(jīng)帶來(lái)了環(huán)境、能源等諸多方面的壓力，未來(lái)再次出臺(tái)鼓勵(lì)汽車(chē)消費(fèi)的政策可能性很低，汽車(chē)市場(chǎng)需求缺乏有利的政策環(huán)境；第三，北京、上海等大城市汽車(chē)已經(jīng)接近飽和，汽車(chē)銷售的增長(zhǎng)空間繼續(xù)向二、三線城市擴(kuò)展，但由于收入水平差異較大，二、三線城市的汽車(chē)市場(chǎng)空間相對(duì)較小，導(dǎo)致整體汽車(chē)需求增速下降；最后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變將降低對(duì)投資的過(guò)度依賴，提高消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，這將使得投資增速進(jìn)一步下滑，特別是房地產(chǎn)投資增速將明顯放緩，將使得商用車(chē)特別是貨車(chē)市場(chǎng)銷售進(jìn)一步下降。綜合分析，我們預(yù)計(jì)2023年我國(guó)汽車(chē)銷量為1700萬(wàn)輛左右，同比下降2.8%。（二）汽車(chē)消費(fèi)與社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展將成為汽車(chē)行業(yè)面臨的重大挑戰(zhàn)根據(jù)交通運(yùn)輸部的統(tǒng)計(jì)，截至2023年8月我國(guó)汽車(chē)保有量已經(jīng)突破1億輛，2023年至2023年，汽車(chē)保有量年均增加951萬(wàn)輛；2023年前8個(gè)月，汽車(chē)保有量增加983萬(wàn)輛。保有量的急劇增長(zhǎng)給能源、環(huán)境、交通帶來(lái)重大影響。目前，我國(guó)的車(chē)用汽柴油消費(fèi)已占全國(guó)汽柴油消費(fèi)的65%左右，每年新增石油消費(fèi)量中約70%被新增汽車(chē)消耗。環(huán)境方面，根據(jù)環(huán)境保護(hù)部發(fā)布《2023年上半年環(huán)境保護(hù)重點(diǎn)城市環(huán)境空氣質(zhì)量狀況》報(bào)告顯示，在113個(gè)環(huán)保重點(diǎn)城市中，45個(gè)城市空氣質(zhì)量超標(biāo)，汽車(chē)尾氣排放是影響部分大城市的空氣質(zhì)量的重要因素；交通方面，上海、北京、貴陽(yáng)等城市為治理城市交通擁堵，已經(jīng)采取了限制牌照發(fā)放數(shù)量的方式控制汽車(chē)保有量的增長(zhǎng)，城市交通擁堵已經(jīng)成為各大城市都面臨的主要問(wèn)題。盡管我國(guó)千人汽車(chē)保有量仍只有54輛左右，遠(yuǎn)低于120輛的世界平均水平和發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)装佥v的水平，但我國(guó)是人口大國(guó)，土地資源、能源、環(huán)境承載能力都相對(duì)有限，不能以汽車(chē)保有水平來(lái)衡量我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展階段。受綜合環(huán)境、能源、道路空間等條件的限制，我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展很難也不應(yīng)保持過(guò)去幾年的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，如何協(xié)調(diào)汽車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展與社會(huì)、環(huán)境的關(guān)系已經(jīng)成為汽車(chē)行業(yè)發(fā)展面臨的重要問(wèn)題，這一矛盾在未來(lái)將更為突出。（三）汽車(chē)出口困難增大2023年以來(lái)我國(guó)汽車(chē)出口保持了較快增長(zhǎng)，但未來(lái)汽車(chē)出口環(huán)境存在較多的不利因素。首先，世界經(jīng)濟(jì)籠罩在歐美國(guó)家債務(wù)危機(jī)的陰影下，危機(jī)國(guó)家短期內(nèi)難以走出來(lái)，而且債務(wù)危機(jī)有可能進(jìn)一步蔓延，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)也呈減速趨勢(shì)，外部環(huán)境缺乏足夠的有利因素支持汽車(chē)出口保持高速增長(zhǎng)。其次，世界經(jīng)濟(jì)回升乏力導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義傾向進(jìn)一步抬頭，與汽車(chē)出口形勢(shì)直接相關(guān)的是巴西政府9月份宣布將大幅提高汽車(chē)產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅稅率30個(gè)百分點(diǎn)以保護(hù)本國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，目前巴西是我國(guó)汽車(chē)出口的第一大市場(chǎng)，占我國(guó)汽車(chē)出口總量的比重超過(guò)10%，巴西政府的這一行動(dòng)必將影響我國(guó)汽車(chē)出口增長(zhǎng)。第三，我國(guó)汽車(chē)出口以低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)為主的特點(diǎn)沒(méi)有實(shí)質(zhì)改善，在品牌經(jīng)營(yíng)、渠道建設(shè)及維修服務(wù)等方面的改善有限，出口可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)依舊不夠。最后，原油價(jià)格高位運(yùn)行、世界范圍內(nèi)節(jié)能減排形勢(shì)的發(fā)展都不利于國(guó)際汽車(chē)市場(chǎng)的快速?gòu)?fù)蘇，這也將給我國(guó)汽車(chē)出口的進(jìn)一步增長(zhǎng)形成較大壓力。（四）汽車(chē)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力進(jìn)一步增大首先，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)存在一定的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。近兩年快速發(fā)展的汽車(chē)市場(chǎng)使得我國(guó)汽車(chē)行業(yè)出現(xiàn)過(guò)度樂(lè)觀的預(yù)期，各大汽車(chē)企業(yè)紛紛擴(kuò)張產(chǎn)能力圖占領(lǐng)更大市場(chǎng)份額，地方政府為追求地方經(jīng)濟(jì)的盡快發(fā)展，也都看上了汽車(chē)這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)作用強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，紛紛鼓勵(lì)上汽車(chē)投資項(xiàng)目，這些都導(dǎo)致我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)能擴(kuò)張迅速。根據(jù)發(fā)改委的調(diào)查，國(guó)內(nèi)30家主要汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)2023年的規(guī)劃產(chǎn)能超過(guò)3100萬(wàn)輛，接近2023年國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷量的2倍。受能源供應(yīng)緊張、城市交通擁堵等經(jīng)濟(jì)社會(huì)因素的影響，國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷量繼續(xù)大幅擴(kuò)張存在很強(qiáng)的制約，汽車(chē)產(chǎn)能存在過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。其次，國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)集中度不高。2023年我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷量都達(dá)到世界第一的水平，但汽車(chē)行業(yè)布局相對(duì)分散，目前整車(chē)生產(chǎn)廠商超過(guò)120家，改裝廠加在一起有六七百家，而發(fā)達(dá)國(guó)家的汽車(chē)產(chǎn)能均集中在不超過(guò)5家汽車(chē)集團(tuán)手中，集中度較高。同時(shí)我國(guó)120多家整車(chē)生產(chǎn)廠商中，大部分廠商的技術(shù)實(shí)力有限，產(chǎn)品集中在低端領(lǐng)域，很難適應(yīng)汽車(chē)行業(yè)應(yīng)對(duì)節(jié)能減排形勢(shì)的要求。未來(lái)汽車(chē)行業(yè)需要進(jìn)一步提高集中度，改善產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力，應(yīng)對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的汽車(chē)市場(chǎng)，并適應(yīng)汽車(chē)行業(yè)與社會(huì)、環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展的要求。最后，新能源汽車(chē)快速發(fā)展已經(jīng)成為迫切要求。我國(guó)近兩年快速發(fā)展的市場(chǎng)需求已經(jīng)明顯帶來(lái)了較大的能源壓力，新增加的汽車(chē)消耗了我國(guó)大部分新增的石油供給量，能源壓力正在制約汽車(chē)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，汽車(chē)行業(yè)必須尋找替代能源，新能源汽車(chē)的發(fā)展已經(jīng)成為迫切要求。而我國(guó)目前新能源汽車(chē)產(chǎn)量不足萬(wàn)輛，新能源汽車(chē)亟待實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破和規(guī)?；逃?，以促進(jìn)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

2023年環(huán)保行業(yè)分析報(bào)告2023年5月目錄一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年總體凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356759999\h32、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長(zhǎng)依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢(shì)良好，大氣治理等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760001\h101、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長(zhǎng)，一季度情況相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356760002\h102、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績(jī)較好，大氣和監(jiān)測(cè)企業(yè)等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760003\h123、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力變化情況 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年費(fèi)用控制較好，2023年一季度費(fèi)用率提升較多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源資產(chǎn)收益率繼續(xù)提升，期待后續(xù)資金使用帶來(lái)效益 PAGEREFToc356760008\h22四、關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收、預(yù)收、存貨等各項(xiàng)變化 PAGEREFToc356760009\h23五、投資建議——關(guān)注政策及訂單催化劑 PAGEREFToc356760010\h25一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出1、2022年總體凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn)2022年，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入219億元，同比增長(zhǎng)26%，營(yíng)業(yè)成本157億元，同比增長(zhǎng)27%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)合計(jì)30億元，同比增長(zhǎng)30%。2023年一季度單季，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36億元，同比下降0.54%，環(huán)比減少57%；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本25億元，同比下降4.3%，環(huán)比減少59%；歸屬凈利潤(rùn)合計(jì)4億元，同比增長(zhǎng)10%，環(huán)比減少71%。環(huán)保公司2023年總體凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度達(dá)到30%，總體增長(zhǎng)情況好于其他行業(yè)，也符合市場(chǎng)預(yù)期。而2023年一季度，環(huán)保公司總體增速表現(xiàn)相對(duì)比較平穩(wěn)，總營(yíng)業(yè)收入和去年基本持平，成本和費(fèi)用的下降促進(jìn)了凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。從歷史來(lái)看，一季度歷來(lái)是環(huán)保工程公司收入確認(rèn)的低點(diǎn)，因此，平穩(wěn)的表現(xiàn)也屬于預(yù)期之中。對(duì)于板塊后續(xù)的增長(zhǎng)，我們認(rèn)為，2023年各項(xiàng)政策將逐步落實(shí)，治污力度加大，對(duì)與環(huán)保企業(yè)2023年的盈利增長(zhǎng)仍是可以充滿信心的。2、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長(zhǎng)依然落后根據(jù)各公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的類型，我們將目前主要的環(huán)保上市公司分為環(huán)境監(jiān)測(cè)、節(jié)能、大氣污染治理、水污染治理、及固廢污染治理五大板塊，對(duì)各個(gè)板塊盈利增長(zhǎng)情況進(jìn)行。為了更好地說(shuō)明各板塊增長(zhǎng)情況，我們?cè)诎鍓K分析中對(duì)以下幾處進(jìn)行了調(diào)整：（1）由于九龍電力2023年電力資產(chǎn)仍在收入和利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)中，因此大氣污染治理板塊中我們此次仍暫時(shí)將其剔除，2023年二季度開(kāi)始將其并入分析；（2）盛運(yùn)股份目前收購(gòu)中科通用的重組進(jìn)程尚在推進(jìn)，目前盈利中并不是環(huán)保資產(chǎn)盈利狀況的體現(xiàn)，因此等待重組完成后，我們?cè)賹⑵浼{入固廢板塊中統(tǒng)一討論。2023年，大氣污染治理板塊在所有環(huán)保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大氣污染治理的企業(yè)最多，其中還包括了成立時(shí)間較長(zhǎng)、發(fā)展比較成熟的龍凈環(huán)保。但從凈利潤(rùn)占比來(lái)看，水污染治理、固廢處理板塊均開(kāi)始超越大氣治理板塊，水和固廢處理領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)盈利能力還是較強(qiáng)的。而從2023年一季度各板塊收入和利潤(rùn)的占比情況來(lái)看，水處理板塊收入和利潤(rùn)的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)明顯，一季度是全年業(yè)績(jī)低點(diǎn)。而固廢、和大氣治理板塊的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小。從收入和凈利潤(rùn)增速來(lái)看，固廢處理板塊和水處理板塊仍然是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)相對(duì)最高的，而其中水處理板塊表現(xiàn)尤為突出，2023年、2023年一季度凈利潤(rùn)增速都大幅領(lǐng)先于其他板塊。水處理一直是環(huán)保行業(yè)中最重要的一部分，2023年，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)低迷，但對(duì)以市政投入為主的污水處理工程建設(shè)影響較小，水處理板塊中的碧水源、津膜科技收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)形勢(shì)都較好。而其中的工業(yè)水處理企業(yè)萬(wàn)邦達(dá)、中電環(huán)保等，由于之前基數(shù)較低，也在2023-2023年有了良好的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。在所有板塊中，節(jié)能板塊增長(zhǎng)依然落后，受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣影響較大。大氣治理板塊2023年、及2023年一季度凈利潤(rùn)增速依然偏慢，需要等待后續(xù)的政策落實(shí)推動(dòng)業(yè)績(jī)提升。而環(huán)境監(jiān)測(cè)板塊發(fā)展則逐步平穩(wěn)。大氣污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.3億元，同比增長(zhǎng)24%；營(yíng)業(yè)成本53億元，同比增長(zhǎng)28%；歸屬凈利潤(rùn)7.4億元，同比增長(zhǎng)12%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.6億元，同比增長(zhǎng)24%；營(yíng)業(yè)成本8.9億元，同比增長(zhǎng)23%；歸屬凈利潤(rùn)0.94億元，同比增長(zhǎng)5.5%。固廢處理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.9億元，同比增長(zhǎng)18%；營(yíng)業(yè)成本24.7億元，同比增長(zhǎng)15%；歸屬凈利潤(rùn)7.6億元，同比增長(zhǎng)38%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.5億元，同比增長(zhǎng)9%；營(yíng)業(yè)成本5.5億元，同比增長(zhǎng)16%；歸屬凈利潤(rùn)1.5億元，同比增長(zhǎng)3.5%。水污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30億元，同比增長(zhǎng)64%；營(yíng)業(yè)成本19億元，同比增長(zhǎng)75%；歸屬凈利潤(rùn)7.8億元，同比增長(zhǎng)53%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.4億元，同比增長(zhǎng)40%；營(yíng)業(yè)成本3.3億元，同比增長(zhǎng)54%；歸屬凈利潤(rùn)0.46億元，同比增長(zhǎng)28%。其中，工業(yè)水處理板塊2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.5億元，同比增長(zhǎng)60%；營(yíng)業(yè)成本7億元，同比增長(zhǎng)70%；歸屬凈利潤(rùn)1.6億元，同比增長(zhǎng)28%。2023年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.7億元，同比增長(zhǎng)65%；營(yíng)業(yè)成本1.3億元，同比增長(zhǎng)67%；歸屬凈利潤(rùn)0.24億元，同比增長(zhǎng)30%。節(jié)能：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.9億元，同比增長(zhǎng)36%；營(yíng)業(yè)成本10.6億元，同比增長(zhǎng)45%；歸屬凈利潤(rùn)2.4億元，同比減少4.6%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.6億元，同比下降3%；營(yíng)業(yè)成本1.7億元，同比下降2%；歸屬凈利潤(rùn)0.39億元，同比下降1.8%。環(huán)境監(jiān)測(cè)：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.2億元，同比增長(zhǎng)15%；營(yíng)業(yè)成本6.9億元，同比增長(zhǎng)18%；歸屬凈利潤(rùn)3.2億元，同比增長(zhǎng)9%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.5億元，同比增長(zhǎng)17%；營(yíng)業(yè)成本1.2億元，同比增長(zhǎng)21%；歸屬凈利潤(rùn)0.24億元，同比增長(zhǎng)10%。二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢(shì)良好，大氣治理等待政策推動(dòng)1、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長(zhǎng)，一季度情況相對(duì)平穩(wěn)從各家環(huán)保公司2023年度業(yè)績(jī)情況來(lái)看，水、固廢領(lǐng)域的兩家龍頭公司桑德環(huán)境、碧水源增長(zhǎng)勢(shì)頭依然良好。在我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)階段，龍頭公司具備品牌、規(guī)模優(yōu)勢(shì)，發(fā)展思路清晰、市場(chǎng)拓展順暢，經(jīng)營(yíng)狀況也相對(duì)穩(wěn)定，可保持持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。此外，天壕節(jié)能、永清環(huán)保2023年業(yè)績(jī)?cè)鏊僖草^為亮眼。而從2023年一季報(bào)情況來(lái)看，環(huán)保公司利潤(rùn)增速大多不高，一季度歷來(lái)是工程公司收入和業(yè)績(jī)確認(rèn)的低點(diǎn)，其中桑德環(huán)境業(yè)績(jī)季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小，凱美特氣和國(guó)電清新則由于去年同期基數(shù)較低，2023年一季度利潤(rùn)增速達(dá)到較高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然較少，大部分公司由于新業(yè)務(wù)拓展、異地?cái)U(kuò)張、或原材料上漲等因素影響，都面臨成本上漲的壓力。從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，各環(huán)保公司還將抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)大力拓展新市場(chǎng)，而且隨著環(huán)保市場(chǎng)參與主體的增加、競(jìng)爭(zhēng)加劇，毛利率還存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龍、桑德環(huán)境、九龍電力、東江環(huán)保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龍電力、龍?jiān)醇夹g(shù)、國(guó)電清新。2023年及2023年一季度收入增速均顯著低于成本增速的公司：先河環(huán)保、凱美特氣、燃控科技。2023年收入和凈利增速均較高的公司：天壕節(jié)能、永清環(huán)保、桑德環(huán)境、碧水源。2023年收入和凈利增速較低的公司：易世達(dá)、三維絲。2023年一季度收入和凈利增速均較高的公司：桑德環(huán)境、凱美特氣、國(guó)電清新。2023年一季度凈利潤(rùn)增速較低的公司：先河環(huán)保、易世達(dá)、永清環(huán)保、三維絲。2、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績(jī)較好，大氣和監(jiān)測(cè)企業(yè)等待政策推動(dòng)從2023年年報(bào)情況來(lái)看，水處理、固廢處理企業(yè)業(yè)績(jī)基本都符合或略超預(yù)期。監(jiān)測(cè)、節(jié)能、大氣治理板塊企業(yè)業(yè)績(jī)大多低于預(yù)期。我們認(rèn)為，2023年，整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為低迷，與工業(yè)企業(yè)相關(guān)的投入、污染治理都可能受到一定影響。而水處理、固廢處理作為環(huán)保板塊中占比最大的兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，多以市政投入為主，污染治理監(jiān)管也相對(duì)更加到位，因此受到經(jīng)濟(jì)周期的影響波動(dòng)小。相比之下，節(jié)能板塊受經(jīng)濟(jì)不景氣的影響最大。而大氣治理和監(jiān)測(cè)企業(yè)則受政府換屆、治污政策推動(dòng)的影響較大。2023年，隨著政策的落實(shí)和推動(dòng)，大氣治理和監(jiān)測(cè)企業(yè)的業(yè)績(jī)應(yīng)有望得到改善。從2023年一季報(bào)的情況來(lái)看，一季度歷來(lái)是環(huán)保工程類公司收入確認(rèn)低點(diǎn)，因此對(duì)其業(yè)績(jī)預(yù)期普遍也較低，2023年一季度的收入結(jié)算也沒(méi)有太多亮點(diǎn)。部分企業(yè)由于去年同期基數(shù)較低，2023年增速表現(xiàn)相對(duì)較好。部分企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)自于募集資金帶來(lái)財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少、或管理銷售費(fèi)用的控制。還有部分企業(yè)去年留下的在手訂單結(jié)算保障了一季度的增長(zhǎng)。環(huán)保公司全年業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)情況還需等待后面的季度表現(xiàn)再判斷。2023年年報(bào)業(yè)績(jī)略超預(yù)期的公司：桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好，配股順利完成）、天壕節(jié)能（2023年新投產(chǎn)項(xiàng)目多，2023年貢獻(xiàn)全年收益，還有資產(chǎn)處置收益）。2023年年報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期的公司：碧水源（北京地區(qū)項(xiàng)目結(jié)算多，各地小碧水源持續(xù)拓展）、九龍電力（煤價(jià)下跌、脫硫脫硝等環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展快）、中電環(huán)保（延期的核電、火電項(xiàng)目恢復(fù)建設(shè)）、雪迪龍（脫硝煙分監(jiān)測(cè)系統(tǒng)增長(zhǎng)）、津膜科技（水處理市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)較好）、萬(wàn)邦達(dá)（神華寧煤烯烴二期、及中煤榆林兩大項(xiàng)目結(jié)算）、維爾利（2023年新簽訂單較多，主要在2023年結(jié)算）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多，但環(huán)境工程增加，費(fèi)用控制）。2023年年報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期的公司：國(guó)電清新（大唐資產(chǎn)注入滯后、托克托運(yùn)營(yíng)電量減少）、龍?jiān)醇夹g(shù)（低氮燃燒結(jié)算進(jìn)度慢、余熱項(xiàng)目少）、龍凈環(huán)保（增速較以前快，但低于業(yè)績(jī)快報(bào)發(fā)布后的市場(chǎng)預(yù)期）、聚光科技（環(huán)境監(jiān)測(cè)市場(chǎng)需求滯后）、凱美特氣（項(xiàng)目延期、工程機(jī)械制造業(yè)開(kāi)工率不足）、天立環(huán)保（毛利率大幅下滑）、易世達(dá)（合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）、三維絲（收入下滑、費(fèi)用大幅增加）、永清環(huán)保（重金屬治理項(xiàng)目增加帶動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)，但低于年初100%增長(zhǎng)的預(yù)期）、先河環(huán)保（利潤(rùn)率下滑較大）。2023年一季報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期的公司：碧水源（一季度平穩(wěn)）、桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好、財(cái)務(wù)和管理費(fèi)用下降）、國(guó)電清新（大唐部分脫硫特許經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)并入）、聚光科技（費(fèi)用控制加強(qiáng)）、雪迪龍（2023年留下在手訂單增多，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、天壕節(jié)能（電量穩(wěn)定、財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、九龍電力（電力資產(chǎn)剝離、環(huán)保業(yè)務(wù)增長(zhǎng)）、萬(wàn)邦達(dá)（烯烴二期及中煤榆林兩大項(xiàng)目繼續(xù)結(jié)算）、中電環(huán)保（規(guī)模擴(kuò)大、但費(fèi)用上升也較快）、凱美特氣（2023年基數(shù)低）、津膜科技（一季度平穩(wěn)）。2023年一季報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期的公司：龍?jiān)醇夹g(shù)（一季度是結(jié)算低點(diǎn)）、龍凈環(huán)保（一季度是工程結(jié)算低點(diǎn)，但訂單增速良好）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多）、永清環(huán)保（重金屬業(yè)務(wù)同比去年減少）、天立環(huán)保（一季度新疆等地工程無(wú)法施工，利潤(rùn)率下滑也較大）、維爾利（2023年受政府換屆影響，新簽訂單少，影響2023年結(jié)算）、先河環(huán)保（競(jìng)爭(zhēng)加劇，利潤(rùn)率下滑）、易世達(dá)（受上游水泥行業(yè)景氣下滑影響大，合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）。3、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總?cè)?、盈利能力變化情況1、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大2023年及2023年一季度，從環(huán)保公司總體來(lái)看，毛利率基本穩(wěn)定，2023年全年略有下降，而2023年一季度提升較多，我們分析主要是由于一季度九龍電力和國(guó)電清新兩家公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化促進(jìn)了整體的毛利率上升，其他公司毛利率基本是穩(wěn)定的、或略有下降。而凈利率在各季度間的波動(dòng)相對(duì)較大，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的過(guò)程中，環(huán)保企業(yè)市場(chǎng)拓展和產(chǎn)業(yè)鏈延伸的積極性很高、人員擴(kuò)張也相對(duì)迅速、資金支出較多，因此管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等都會(huì)存在一定波動(dòng)。毛利率上升較多的公司：九龍電力、國(guó)電清新。毛利率下降較多的公司：碧水源、天立環(huán)保、龍?jiān)醇夹g(shù)、富春環(huán)保、易世達(dá)、燃控科技、先河環(huán)保、中電環(huán)保。凈利率上升較多的公司：九龍電力、國(guó)電清新、東江環(huán)保。凈利率下降較多的公司：碧水源、龍?jiān)醇夹g(shù)、先河環(huán)保、中電環(huán)保