設(shè)立家族信托基金傳承家族財富

家族信托基金：私人銀行大有可為的一種業(yè)務(wù)內(nèi)容一、家族公司傳承的理論基礎(chǔ)私人銀行業(yè)務(wù)是零售銀行的高端業(yè)務(wù)?，F(xiàn)在國內(nèi)的工、農(nóng)、中、建、交五大大型商業(yè)銀行、重要全國性股份制商業(yè)銀行如招商銀行和中信銀行都設(shè)立了私人銀行業(yè)務(wù)部或者財富管理部，為高凈值客戶提供高價值金融服務(wù)。私人銀行業(yè)務(wù)對象大多是成功的民營公司人士，然而，鮮見有國內(nèi)的私人銀行業(yè)務(wù)部門針對民營公司家的家族公司傳承狀況進行金融服務(wù)方案設(shè)計。以浙江為例，浙江的經(jīng)濟主體民營公司基本是以家族公司的組織形式存在，其已占全省GDP的70%以上，稅收的60%以上、外貿(mào)出口的45%以上、就業(yè)人口的90%以上。這些家族公司大多正處在成長和公司組織制度轉(zhuǎn)變期。與此對應(yīng)的是浙江家族公司也處在傳承期。浙商研究會的調(diào)查成果顯示，將來5至將是家族公司和其財富從第一代創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)向第二代繼任者的高峰期，有80%的浙商家族公司面臨交接危機。一項來自麥肯錫的研究表明：全球范疇內(nèi)家族公司的平均壽命只有24年，其中只有大概30%的家族公司能夠傳到第二代。基于生物學的DNA以及中國的傳統(tǒng)和現(xiàn)實，近99.9%的老板都樂意把家族公司及其財富交給自己的后裔和家族里其它親人?，F(xiàn)在只有萬向集團、方太集團、均瑤集團、龍盛公司等極少數(shù)家族公司順利完畢了向第二代的傳承，大多數(shù)還是正在進行或者沒有考慮。然而令家族公司老板經(jīng)常感到困擾的問題是：一是家族公司親人內(nèi)部有利益爭斗，代際沖突，二是家族內(nèi)部繼承人可能面臨因事故和疾病死亡，三是家族內(nèi)部的繼承者對此不感愛好或者沒有能力，或者是敗家子，四是多兒女家庭家族繁衍擴大所衍生的諸多問題，如果均分容易造成把公司資本分薄，往往是一種大公司被分成了幾個小公司各自發(fā)展，這可能不利于公司的發(fā)展和抗風險。四是在控制權(quán)轉(zhuǎn)移和公司成長與外部核心人力資本和金融資本的矛盾交易中，找不到適宜的方式辦法和制度安排，首鼠兩端，坐失發(fā)展良機。數(shù)度經(jīng)歷社會動亂的近當代中國還沒機會孕育出像肯尼迪家族或洛克菲勒家族那樣的楷模，即近當代中國缺少歷經(jīng)數(shù)代的家族公司及其財富代際傳承的成功案例可供借鑒。因此有公司成長與控制權(quán)轉(zhuǎn)移雙重任務(wù)的家族公司，很自然提出：如何把握公司控制權(quán)實現(xiàn)轉(zhuǎn)移使之不夭折，并且使得家族公司成長為有效率的經(jīng)濟組織？筆者認為，私人銀行業(yè)務(wù)部協(xié)助家族公司老板設(shè)立家族信托不失為一種為高端客戶提供高附加值的可供選擇的重要業(yè)務(wù)內(nèi)容。如圖1所示，家族公司成長和代際傳承的一種突出問題就是，公司的股份控制權(quán)、經(jīng)營控制權(quán)和決策控制權(quán)由三權(quán)合一并且集中于一人走向分解和稀釋，分散于數(shù)人，也就是金融債務(wù)資本的引進，造成公司規(guī)模的成長與決策控制權(quán)轉(zhuǎn)移；股本的引進引發(fā)股份控制權(quán)的稀釋，或更換控股股東造成股份控制權(quán)的轉(zhuǎn)移；人力資本的引進，造成公司知識維度的成長與經(jīng)營控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。這些最后造成公司制度變遷，典型的如家族公司從家庭公司變化依次為古典家族公司、非古典家族公司、當代股份制家族公司和完全的公眾公司。公司成長公司成長規(guī)模維度成長制度維度成長知識維度成長金融資本引進股東引進管理人員引進決策控制權(quán)轉(zhuǎn)移股份控制權(quán)轉(zhuǎn)移經(jīng)營控制權(quán)轉(zhuǎn)移控制權(quán)轉(zhuǎn)移圖1：公司成長中控制權(quán)轉(zhuǎn)移分析框架有關(guān)性如何運用國內(nèi)的法律制度使得家族公司既保持股份控制權(quán)，又使家族公司吸取外部核心人力資本和金融資本，做到基業(yè)長青、永續(xù)經(jīng)營？有設(shè)立慈善基金會和家族信托基金兩種形式。銀行如何設(shè)計操作？先看幾個例子。1.通過慈善基金會股份表決權(quán)信托掌握家族公司控制權(quán),牛根生捐出家族名下價值10億元的蒙牛乳業(yè)(02319．HK)股份(約占公司總股本的10％)成立老?；饡?。這些股份的全部權(quán)屬于基金會，牛氏家族組員不能繼承，但能夠透過基金掌握股份的表決權(quán)并出任蒙牛的重要職位，如董事長。至于股利收益，在牛根生有生之年，51％歸老?；饡?，49％歸其個人；之后則100％歸老?；饡浼胰酥活I(lǐng)取相稱于京滬穗三地平均工資的生活費。但是，蒙牛后來被中糧收購，以慈善基金控股公司的構(gòu)想已不存在，但有很強的啟發(fā)意義。3月，福耀玻璃(600660，sh)董事長曹德旺宣布，捐出家族所持福耀玻璃股份的58.8％(約占公司總股本的29.5％，市值約35億元)，成立河仁基金會。曹德旺表達，基金會能替代他行使福耀玻璃大股東的權(quán)責，并且能夠通過高拋低吸投資股票，但基金所持福耀玻璃股權(quán)的上下浮動范疇不能超出入股時比例的10％。公司家捐資成立的慈善基金會，除發(fā)揮公司家回饋社會的慈善功效、有助家族與公司樹立良好形象外，還由于機構(gòu)名下的公司股權(quán)不得或不易轉(zhuǎn)讓或出售，對家族長久控制公司有核心性的作用。二、臺灣王永慶家族香港公司家族運用信托傳承2.通過家族信托基金實現(xiàn)家族公司控制權(quán)有序傳承不少公司家以家族信托基金(familytrustfund)控股公司。信托既是一種財產(chǎn)權(quán)，也是一種財產(chǎn)有關(guān)財產(chǎn)當事人之間的一種法律關(guān)系。委托人(settlor，即財產(chǎn)全部人)將信托財產(chǎn)(trustproperty)轉(zhuǎn)移給受托人(trustee)，受托人根據(jù)信托宗旨為受益人(beneficiary)的利益或特定的目的管理或處分信托財產(chǎn)。信托可分為公益及私人兩種，其重要分別在于受益人的不同。公益信托的受益人為不特定的大眾，而私人信托則為私人的利益而設(shè)。大多數(shù)的家族信托都是私人信托。因?qū)偎揭嫘再|(zhì)，家族后裔可根據(jù)委托人設(shè)下的分派法則獲取信托股權(quán)收益，保障自己的生活，而不像在公益信托與公益基金會下，家族組員會喪失股權(quán)的收益。固然，家族也能夠通過家族信托開展公益事業(yè)，進行慈善活動。更重要的是，委托人經(jīng)常在信托契約或意愿書中設(shè)立家族財產(chǎn)不可分割和轉(zhuǎn)讓或信托不可撤銷的條款。因此，家族信托也有緊鎖公司股權(quán)的功效。不少香港家族如長江實業(yè)的李嘉誠家族、恒基的李兆基家族、新鴻基地產(chǎn)(簡稱“新地”)的郭氏家族等，都使用家族信托來控股公司。中國內(nèi)地也有家族公司運用家族信托傳承公司，通過家族信托基金實現(xiàn)股權(quán)集中控制。例如，1997年成立的雅居樂集團，原本由陳氏兄弟分別持股，陳卓林和陳卓賢為集團主席及副主席；陳卓雄、陳卓喜和陳卓南三人為執(zhí)行董事和高級副總裁；陳卓林夫人陸倩芳為聯(lián)席總裁，她在雅居樂的人脈關(guān)系中非常重要，有報道指她出身中山名門，重要負責雅居樂的營銷。為完畢12月赴香港上市的目的，陳氏家族將集團業(yè)務(wù)進行了重組，于7月在開曼群島成立了雅居樂地產(chǎn)(03383．HK)，并將分散的家族股權(quán)集中后注入一間名為TopCoast的投資公司，以其作為陳氏家族信托的受托人，陳氏五兄弟及陸倩芳為其受益人?，F(xiàn)在，TopCoast仍擁有雅居樂地產(chǎn)60.8％的股權(quán)，為其第3大股東，能直接參加股東大會和董事會的決策。10月，臺灣“經(jīng)營之神”的臺塑集團開辦人王永慶忽然辭世，享年92歲。他沒有留下遺言，但留下了一種龐大的公司王國及巨額遺產(chǎn)。他有3房妻室、12名兒女，三房之間關(guān)系疏離，第二代組員分散各地，家族內(nèi)斗不停，危機四伏，但臺塑集團持續(xù)發(fā)展，旗下上市公司股價穩(wěn)健上揚。他是如何做到家族公司穩(wěn)健傳承的？1976年，王永慶以捐贈臺塑股權(quán)的方式，以父親之名成立長庚紀念醫(yī)院。長庚醫(yī)院是“臺塑四寶”的重要股東，“臺塑四寶”彼此交叉持股，并以金字塔構(gòu)造控股其它下屬公司(圖2)，王永慶成功地將王氏家族對臺塑集團的控制權(quán)集中于長庚醫(yī)院內(nèi)。長庚醫(yī)院作為財團法人慈善公益基金(charitableFoundation)，依臺灣地區(qū)法律，其董事會由家族組員、社會賢達和醫(yī)院專業(yè)人士構(gòu)成，各占1／3席位。要想獲得臺塑集團的董事席位，必須獲得長庚醫(yī)院理事會中2／3以上家族或非家族理事的同意。由于理事會中的社會賢達普通與王永慶家族有親密的關(guān)系，尚有那些對公司經(jīng)營不熟識的醫(yī)院專業(yè)人士也多數(shù)傾向支持醫(yī)院的捐贈者，因此，王氏家族后人即使無一有顯著的集團股權(quán)，但透過長庚醫(yī)院的法人股權(quán)與理事會的支持，對臺塑有穩(wěn)固的管理及控制權(quán)。長庚醫(yī)院理事會也負有選賢與能的職能。家族組員爭權(quán)難免，但無人能在缺少理事會絕對多數(shù)支持下獲選為決策小構(gòu)組員，或成為集團旗下公司的領(lǐng)導(dǎo)。除了長庚醫(yī)院，王永慶還設(shè)立了慈善信托(CharitableTrust)來解決財產(chǎn)，避免兒女在繼承中因爭產(chǎn)而影響“永不分家”與“永續(xù)經(jīng)營”的目的（見圖2）。香港216家上市家族公司中，1／3的公司以家族信托的形式控股(表1)。反觀內(nèi)地，較之港臺，即使我國頒布《信托法》，沒有人運用信托制度實施家族控股，多是運用金字塔形方式交叉控股。表1香港部分通過信托控股的上市家族公司公司名稱家族代表長江實業(yè)（00001，KH）李嘉誠恒基地產(chǎn)（00012，KH）李兆基新鴻基地產(chǎn)（00016，KH）郭德勝（已故，其妻為董事局主席）華人置業(yè)（00127，KH）劉鑾雄英皇國際（00163，KH）楊受成（已故，其妻為董事局主席）恒隆集團（00010，KH）陳啟宗利信達集團（00738，KH）李子彬大新銀行國際（02356，KH）王守業(yè)東方海外國際（00316，KH）董浩云（已故，其子為董事局主席）東方報業(yè)集團（00018，KH）馬惜珍丹麥有一家上百年歷史的非上市公司，承接早期，創(chuàng)始人擁有100%的股權(quán)，退休后，把股權(quán)分給三個兒女，其中長子所得股份最多，這是股份第一次分散。隨著家族人員的繁衍，繼承的延續(xù)，到第四代，股權(quán)分散在23個家族組員中，出現(xiàn)了新的吃大鍋飯現(xiàn)象，造成公司效益滑坡。這從方面證明，設(shè)立家族信托基金，適宜集中股份的益處。我國許多銀行已經(jīng)意識到信托法律制度在開展私人銀行中的重要性，出資收購信托公司，絕對控股，如建設(shè)銀行控股安徽信泰信托，招商銀行控股西藏信托，交通銀行收購改組湖北國際信托。銀行能夠把信托公司作為受托人對公司內(nèi)進行管理，但是我國的銀行對于公司管理大多是外行，可在信托內(nèi)設(shè)立受托人委員會(boardoftrustee)。除了家族各方代表外，委員會亦應(yīng)涉及家族以外的專業(yè)人士(如稅務(wù)會計、資產(chǎn)管理和法律專才)與立場中性的社會賢達，以充足發(fā)揮平衡利益、調(diào)解紛爭、監(jiān)察決策與資產(chǎn)的作用。委員會更需選賢與能，聘任適宜的公司經(jīng)理人，建立與執(zhí)行家族組員參加經(jīng)營的規(guī)章，同時維護沒有參加經(jīng)營的家族受益人的利益。固然，委員會還能夠協(xié)調(diào)家族組員各盡所能(如擔任董事、投入公益事業(yè)等)，以維系并發(fā)揚家族名譽、理念、文化等特殊資產(chǎn)。非家族中立人士在委員會內(nèi)應(yīng)占明顯比例，有一定任期，并有實際的投票決策權(quán)。若只請家族組員和好友擔任委員，委員會將有名無實。為什么信托能夠作為家族保持絕對控股的載體，由于根據(jù)我國的信托法律規(guī)定，信托基金：一是獨立于委托人的固有財產(chǎn)，混淆的嚴禁。依我國《信托法》第十五條、十六條、第二十七條、第二十八條和第二十九條，信托財產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其它財產(chǎn)相區(qū)別，與受托人的固有財產(chǎn)相區(qū)別，不得互相交易，要分別管理和記賬。二是含有破產(chǎn)隔離的特性。依《信托法》第十六條第二款，受托人依法解散、依法撤銷、被宣布破產(chǎn)而終止，信托財產(chǎn)不得作為清算財產(chǎn)。三是法院不得強制執(zhí)行。《信托法》第十七條規(guī)定，除非下列四種情形，法院不得強制執(zhí)行：設(shè)立信托前債權(quán)人對該信托財產(chǎn)依法享有優(yōu)先受償權(quán)利，受托人解決信托事務(wù)產(chǎn)生債務(wù)，債權(quán)人規(guī)定清償該債務(wù)的，信托財產(chǎn)本身應(yīng)負擔的稅款，法律規(guī)定的其它情形。四是抵消的嚴禁?！缎磐蟹ā返谑藯l規(guī)定，受托人管理運用和充足信托財產(chǎn)產(chǎn)生的債務(wù)，不得與其固有財產(chǎn)產(chǎn)生的債務(wù)抵消，受托人管理運用和處分不同委托人的信托財產(chǎn)產(chǎn)生的債務(wù)不得互相抵消。五是含有持續(xù)性。依《信托法》第十六條第二款、第三十八條和第四十條，不因受托人解散、撤銷和破產(chǎn)而影響信托財產(chǎn)，受托人辭任時，新的受托人選出前仍然要推行管理信托事務(wù)的職責，受托人職責終止時，由新選任的受托人承繼。這種持續(xù)性有助于確保公司管理的安定與持續(xù)，從而維護控股股東所建立的若干公司政策，并使若干適任的董事連選連任。三、美國的勒克菲勒家族財富傳承洛克菲勒家族“六代帝國”的財富秘密如果老洛克菲勒活到今天，他的財富將比全球前十大富豪的總資產(chǎn)還多10%。這些驚人的財富除了用于慈善，大部分被他傳給了兒子小洛克菲勒。小洛克菲勒又分別在1934年、1952年設(shè)立一系列信托，分別把財富傳給妻子、兒女和孫輩。在信托委員會和別名“5600房間”的家族辦公室的打理下，老洛克菲勒當年積累的財富已傳遞到家族第六代組員。約翰·戴維森·洛克菲勒（JohnDavisonRockefeller，簡稱“老洛克菲勒”），原則石油（StandardOil）的創(chuàng)始人，他是美國第一種財富達成10億美元的富豪，他所積累的財富至今仍然在為家族服務(wù)，現(xiàn)在這一家族已經(jīng)走到了第六代。在財富內(nèi)部傳承之外，洛克菲勒家族更是運用他們的財富為社會做出奉獻，并使家族的影響力滲入到世界各地。洛克菲勒家族的財富是如何傳承及管理的？他們又是如何通過財富增加家族影響力的？創(chuàng)富傳奇出生于普通家庭的老洛克菲勒第一份工作是簿記員，年輕時每個星期掙5美元，而在他此后人生的一長段時間內(nèi)，他平均每半分鐘就能賺5美元。就算以今天的眼光看，他也是一種成功的公司家，他重視技術(shù)、成本以及營銷，把石油事業(yè)做成了原則化的連鎖公司，他的公司經(jīng)常送出燈籠，為了讓更多的人使用煤油。他是一種低調(diào)的富豪，在一部分人眼中，他是一種邪惡的資本家，而在另一部分人眼中，他又是善良的慈善家。在生意上，他壯大自己，打擊對手，建立托拉斯；而在慈善上，他慷慨解囊，毫不吝嗇，他的資本服務(wù)著諸多有需要的人，由于他是一種虔誠的基督教徒并嚴格按照浸禮會的教條生活，因此他相信沒有善舉的信仰是沒故意義的。老洛克菲勒的一生充滿傳奇和爭議，而這一切都始于1870年其創(chuàng)立的原則石油公司，他本人持股25%。老洛克菲勒在商業(yè)上是一種冷血的天才，他和合作人用了不到30年的時間就壟斷了全美90%的石油市場，這讓美國政府不得不專門立法來制止他們的壟斷。19，美國最高法院鑒定原則石油公司違反《謝爾曼反托拉斯法》，從而將公司拆分成34家小公司，而老洛克菲勒的持股也被平均替代成了這34家公司的股票，這些股票此后成為洛克菲勒家族財富的重要成分。被分拆后的那34家公司并沒有從此衰落而走向消亡，其中的某些公司通過重組合并，逐步演化成了如今的石油巨頭：?？松梨冢‥xxonMobil）、雪佛龍（Chevron）、BP以及康菲（ConocoPhillips，表1）。老洛克菲勒終究有多少財富？這個問題沒有確切答案，由于他的財富基本是以股票的形式存在。老洛克菲勒逝世那年，外界對他財富的估值是14億美元，當年美國的GDP是920億美元，他的財富占GDP的1.5%。19有一種統(tǒng)計學家預(yù)測，如果老洛克菲勒繼續(xù)讓財富利滾利30年，他將擁有900億美元。，《福布斯》參考各時期美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），將歷史上富豪的個人資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為的美元，成果顯示洛克菲勒的資產(chǎn)為3053億美元，而當年福布斯全球富豪榜前10位富豪的總資產(chǎn)為2774億美元。也就是說，如果老洛克菲勒活到今天，他的財富比全球前10大富豪的資產(chǎn)累計總數(shù)還多10%。，?？松梨?、雪佛龍、BP、康菲四家石油公司的市值在8000億美元左右，如果洛克菲勒家族仍然持有25%股份，那僅僅股票就值億美元。老洛克菲勒的資產(chǎn)價值是驚人的，而資產(chǎn)還會帶來收入。有一份數(shù)據(jù)顯示了老洛克菲勒在當時的真實收入狀況，在1882-19的24年間，老洛克菲勒共從原則石油公司獲得分紅1.45億美元，平均每年600萬美元，而當時一種工人的年收入為700美元，老洛克菲勒一年的收入是普通工人的8500倍（表2）。如此巨大的財富要如何處置，也成了老洛克菲勒必須要面對的問題。財富傳承觸發(fā)點19，老洛克菲勒78歲，這一年之前，他累計給了兒女價值3500萬美元的資產(chǎn)。當時他唯一的兒子小洛克菲勒43歲，其個人資產(chǎn)在萬美元左右，而那時一種美國人的平均工資是800美元/年，這些財富應(yīng)當已經(jīng)是天文數(shù)字了，然而在接下來的6年內(nèi)，小洛克菲勒還將從他的父親那里收到總價值將近4.7億美元的股票，他也將成為擁有5億美元資產(chǎn)的全球第一富豪。在那個時點，用這樣快的速度把那么多的財富傳給小洛克菲勒，因素應(yīng)當有兩點。第一，拉德洛事件。19，科羅拉多燃油與鐵礦公司（CF&I）的工人舉辦罷工。CF&I是全美第二大鋼鐵公司，洛克菲勒家族持有其40%股份，家族雖不直接參加經(jīng)營，但小洛克菲勒仍然在董事會任職。罷工事件造成公司警衛(wèi)與工人的暴力沖突不停升級，致使本地州長差遣國家警衛(wèi)隊增援，19，雙方在一次激烈的沖突后發(fā)現(xiàn)，11名婦女和小朋友在一種燃燒的小帳篷中死于窒息，工人們的憤怒讓事件進一步升級，直到威爾遜總統(tǒng)差遣聯(lián)邦軍隊鎮(zhèn)壓才宣布結(jié)束。一開始，洛克菲勒家族對拉德洛事件是采用強硬方法的，這也是老洛克菲勒一貫的作風，由于他厭惡工會。這造成了民眾極大的憤怒，他們情緒激動，在洛克菲勒家門口游行，洛克菲勒家族承受著極大的壓力。壓力最大的是小洛克菲勒，由于他始終致力于凈化洛克菲勒這個姓氏，而拉德洛事件卻有可能讓他過去數(shù)年的努力付諸東流。通過艱辛的思考，小洛克菲勒承認，他始終依賴的父親在勞工關(guān)系方面的思想是陳舊與不對的的，他必須脫離老一輩的思想禁錮從而作出自己的決策。小洛克菲勒也明白，憑他一種人要解決好拉德洛事件是不夠的，因此他找來了后來成為加拿大總理的麥肯齊·金（MackenzieKing）。金在25歲時就成為了加拿大勞工部副部長，34歲成為部長，但是小洛克菲勒找到金的時候他正處在人生的低谷，19，他所在的加拿大自由黨競選失敗，他也隨之失去了部長的職務(wù)。金在拉德洛事件中起到了決定性的作用，通過了漫長而艱難的工作后，他和小洛克菲勒一起解決好了拉德洛事件，重塑了家族和勞工的關(guān)系，這一事件也被后人認為是洛克菲勒家族以及小洛克菲勒的轉(zhuǎn)折點。說拉德洛事件是小洛克菲勒的人生轉(zhuǎn)折點，是由于他在金的協(xié)助下增強了對自己判斷力的信心，他在嚴峻形勢下體現(xiàn)出來的堅毅果斷以及能力與勇氣，也證明了他有資格肩負起管理整個家族的重任。老洛克菲勒決定通過把財富集中在兒子一人身上的辦法，讓他的財富影響力在后世發(fā)揚光大，而在拉德洛事件之前，他曾經(jīng)考慮過把絕大部分財富捐獻給慈善事業(yè)。第二，遺產(chǎn)稅以及饋贈稅。1916-19，美國政府三度上調(diào)了遺產(chǎn)稅的稅率，從最初的10%上調(diào)到25%。由于緊張將來繼續(xù)上調(diào)遺產(chǎn)稅以及征收饋贈稅的可能，老洛克菲勒加緊了傳承財富的速度。后來的事實證明他的緊張完全對的，美國政府在1924年初次開征饋贈稅，最高稅率40%，而此之前，饋贈是不需要交稅的，也就是說，老洛克菲勒在1917-19的6年間傳給小洛克菲勒的4.7億美元都不用交稅。小洛克菲勒繼承的財富是巨大的，他所承受的壓力也是巨大的，按照他的傳記作者的說法就是“一種正常的人被置于非正常的環(huán)境中”，他后半生的時間基本都用在了慈善事業(yè)以及家族管理上，沉重的工作以及壓力使他長久受到頭痛的折磨。1917-1960年間，小洛克菲勒為慈善事業(yè)投入將近11億美元，其中的5.37億美元為直接捐贈，另有5.4億美元投入了各個慈善機構(gòu)。另外，他還上繳了3.7億美元的稅收，并留給后裔將近2億美元的資產(chǎn)以及舉世聞名的洛克菲勒中心。神秘的家族信托小洛克菲勒傳承財富的重要方式是信托，而信托資產(chǎn)的重要構(gòu)成是老洛克菲勒留下來的石油股票，也正是他設(shè)立的這些信托讓洛克菲勒家族的財富能夠傳承至今。小洛克菲勒有6個孩子，最大的是女兒，其它是5個男孩。小洛克菲勒在1934年他60歲時，為妻子以及6個孩子設(shè)立了信托，他的妻子得到1800萬美元，6個孩子分別得到1600萬美元。小洛克菲勒又在1952年他78歲時為孫輩設(shè)立了信托，注入“1952年信托”的具體資產(chǎn)數(shù)額不詳，但相對“1934年信托”要少（圖1）。有關(guān)信托的具體信息屬于家族機密，并不為外人所知，但是還是有某些其它信息來源讓我們能夠大致理解這一有點神秘的財富傳承工具。這些信托的受益人是小洛克菲勒的后裔，一份信托合同對應(yīng)一種受益人，每份信托的本金自動傳給其受益人的兒女。受益人在30歲之前只能獲得分紅收益，不能動用本金，30歲之后能夠動用本金，但要信托委員會同意，例外的是，小洛克菲勒的妻子和女兒在任何條件下都不能動用信托的本金，只能獲取收益。這些信托的委托人是小洛克菲勒，形式是不可撤銷信托，即信托合同不能夠被更改或終止，除非受益人同意。這意味著，委托人把資產(chǎn)注入信托之后，即在法律上完全失去該資產(chǎn)的全部權(quán)以及控制權(quán)，這樣能夠在有效避稅的狀況下，把家族財富最少傳至第四代?！?934年信托”的受托人是大通國民銀行，“1952年信托”的受托人是FidelityUnionTrust（后被收購為美聯(lián)銀行的一部分，美聯(lián)銀行在金融危機中被富國銀行以150億美元全盤收購）。雖說受托人在信托合同中被授以處置信托資產(chǎn)的權(quán)力，但小洛克菲勒另外指定了一種由5人構(gòu)成的信托委員會，并予以其處置信托資產(chǎn)的絕對權(quán)力，涉及有權(quán)批示受托人按其指令行動以及在信托委員會投票一致通過的狀況下更換受托人，這個委員會也將成為后來洛克菲勒家族財富傳承的核心。由于第一任信托委員會組員涉及三個小洛克菲勒的心腹：福斯迪克（RaymondFosdick）、德貝沃伊斯（ThomasDeBevoise）以及溫斯洛普·奧爾德里奇（WinthropAldrich），小洛克菲勒事實上仍然間接控制著他設(shè)立的全部信托（表3、4）。信托委員會作為信托資產(chǎn)的實際受托人，在家族財富傳承的過程中起到了核心的作用，但小洛克菲勒的兒子大衛(wèi)·洛克菲勒（DavidRockefeller）曾經(jīng)在自傳中對信托委員會強大的權(quán)力頗有埋怨，由于在解決有關(guān)洛克菲勒集團有限公司的事項時，信托委員會繞過了公司的董事會，直接向管理層傳達了批示并得到了執(zhí)行。有關(guān)信托資產(chǎn)的信息外界始終知之甚少，直到1974年洛克菲勒家族應(yīng)規(guī)定提供應(yīng)政府一份文獻，才顯示了家族信托資產(chǎn)當時的狀況（圖2點擊圖片查看大圖）。我們能夠看到，當時信托的總資產(chǎn)價值為7億美元，涉及1934年的6億美元資產(chǎn)及1952年的1億美元資產(chǎn)，其中股票資產(chǎn)占90%。從持股狀況中能夠看出，受托人對信托資產(chǎn)進行了分散化的投資，但石油資產(chǎn)仍然占到股票資產(chǎn)的44%。從信托資產(chǎn)的持股明細來看，負責投資的信托經(jīng)理是保守隨大流的，信托所持有的基本都是藍籌股，例如默克制藥、IBM、通用電氣等，當時的評論認為這反映了當時整個信托行業(yè)的投資習慣。家族辦公室除信托之外，尚有一種機構(gòu)在洛克菲勒家族的財富傳承中起到了決定性的作用，這就是洛克菲勒家族辦公室，它為人所知的名字叫“RockefellerFamily&Associates”，又被稱為“5600房間”。這個機構(gòu)能夠被看作整個家族運行的中樞，100數(shù)年以來，它為洛克菲勒家族提供了涉及投資、法律、會計、家族事務(wù)以及慈善等幾乎全部服務(wù)。該機構(gòu)的前身由老洛克菲勒在1882年構(gòu)成，當時老洛克菲勒需要某些專業(yè)人士來協(xié)助他打理龐大的資產(chǎn)以及某些慈善活動，但由于他在很長一段時間內(nèi)都回絕將其投資團體專業(yè)化，因此家族辦公室始終非正式地運行著，直到19，他最得力的助手蓋茨竭盡所能終于說服老洛克菲勒構(gòu)成了一種4人委員會來管理其資產(chǎn)。這個委員會涉及蓋茨以及小洛克菲勒，由蓋茨全權(quán)負責。蓋茨之后，麥肯齊·金、雷蒙德·福斯迪克、艾維·李（IvyLee）、查爾斯·海特（負責房地產(chǎn)）以及卡特勒等各界人才先后加入了家族辦公室的核心顧問團體。當時的美國金融界由兩家公司主導(dǎo)，摩根銀行和庫恩-洛布銀行（20世紀70年代和雷曼兄弟合并），這兩家銀行在各個方面有著激烈的競爭，由于考慮到洛克菲勒的名字已經(jīng)足夠有爭議性，蓋茨盡量地避免趟這兩家公司的渾水，但他事實上還是偏向了庫恩-洛布銀行，由于它提供的服務(wù)更為有利。他們從庫恩-洛布銀行買入了大量優(yōu)質(zhì)的鐵路股票，參加銀行為日本和中國政府提供貸款，一起聯(lián)合壟斷了芝加哥的肉類加工業(yè)。家族辦公室和庫恩-洛布銀行進行了廣泛而進一步的合作，而這也為后來的家族辦公室?guī)砹藘晌挥忻慕鹑陬檰柤婀芾砣耍簞⒁姿埂に固貏谒购屠聿榈律さ蠣栁炙?。這兩人都曾經(jīng)是庫恩-洛布銀行的合作人，其中，斯特勞斯除了投資銀行家之外尚有另一種身份，他是物理學家，后來成為了美國原子能委員會的主席。迪爾沃斯因代表家族辦公室出席有關(guān)提名納爾遜·洛克菲勒（NelsonRockefeller）為副總統(tǒng)的聽證會而為人所知，他在1958-1981年間的領(lǐng)導(dǎo)，使得家族辦公室逐步從松散的組織轉(zhuǎn)變成當代化管理的機構(gòu)。根據(jù)1974年迪爾沃斯提供的文獻來看，家族辦公室負責除1934年以及1952年信托資產(chǎn)以外的家族資產(chǎn)，并根據(jù)不同家族組員的需求提供不同的投資顧問服務(wù)。在迪爾沃斯的領(lǐng)導(dǎo)下，家族辦公室旗下有三個投資部門，分別負責傳統(tǒng)投資、房地產(chǎn)和風險投資。傳統(tǒng)投資部門負責股票和債券；房地產(chǎn)部門負責家族組員的房地產(chǎn)管理以及投資；風投部門通過家族公司Venrock進行投資（圖3）。Venrock的歷史能夠追溯到20世紀30年代，當時小洛克菲勒的兒子勞倫斯·洛克菲勒（LauranceRockefeller）參加資助了麥道飛機的創(chuàng)立，他還為當時美國東方航空公司（1926-1991）的重組提供了