金融工程智慧樹知到課后章節(jié)答案2023年下四川大學(xué)

金融工程智慧樹知到課后章節(jié)答案2023年下四川大學(xué)四川大學(xué)

第一章測(cè)試

無風(fēng)險(xiǎn)套利是指

A:需要一定初始投資,同時(shí)也需要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn),才可能獲利而絕對(duì)沒有虧損的可能B:無需初始投資,但需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn),就有可能獲利而絕對(duì)沒有虧損的可能C:無需初始投資,也無需承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn),就有可能獲利而絕對(duì)沒有虧損的可能D:需要一定的初始投資,但無需承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn),就有可能獲利而絕對(duì)沒有虧損的可能

答案:無需初始投資,也無需承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn),就有可能獲利而絕對(duì)沒有虧損的可能

當(dāng)達(dá)到無套利均衡時(shí)，期貨合約到期時(shí)將會(huì)出現(xiàn)

A:即期（現(xiàn)貨）價(jià)格高于期貨價(jià)格B:即期（現(xiàn)貨）價(jià)格與期貨價(jià)格的關(guān)系不確定C:即期（現(xiàn)貨）價(jià)格低于期貨價(jià)格D:即期（現(xiàn)貨）價(jià)格等于期貨價(jià)格

答案:即期（現(xiàn)貨）價(jià)格等于期貨價(jià)格

投資性資產(chǎn)以價(jià)值變動(dòng)為持有條件，消費(fèi)性資產(chǎn)以使用價(jià)值的運(yùn)用為持有目的

A:投資性資產(chǎn)是指有眾多投資者主要為了進(jìn)行投資而持有的資產(chǎn)，如股票、債券、黃金和白銀B:投資性資產(chǎn)以價(jià)值變動(dòng)為持有條件，消費(fèi)性資產(chǎn)以使用價(jià)值的運(yùn)用為持有目的C:投資性資產(chǎn)不排除其有消費(fèi)用途D:消費(fèi)性資產(chǎn)主要是為了進(jìn)行消費(fèi)而持有的資產(chǎn)，如黃銅、石油、腩肉等商品

答案:投資性資產(chǎn)是指有眾多投資者主要為了進(jìn)行投資而持有的資產(chǎn)，如股票、債券、黃金和白銀;投資性資產(chǎn)以價(jià)值變動(dòng)為持有條件，消費(fèi)性資產(chǎn)以使用價(jià)值的運(yùn)用為持有目的;投資性資產(chǎn)不排除其有消費(fèi)用途;消費(fèi)性資產(chǎn)主要是為了進(jìn)行消費(fèi)而持有的資產(chǎn)，如黃銅、石油、腩肉等商品

根據(jù)定價(jià)公式，均衡的期貨價(jià)格和下面哪些因素有關(guān)

A:無風(fēng)險(xiǎn)利率B:距離合約到期的時(shí)間C:標(biāo)的資產(chǎn)在合約期內(nèi)產(chǎn)生的收入D:標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格

答案:無風(fēng)險(xiǎn)利率;距離合約到期的時(shí)間;標(biāo)的資產(chǎn)在合約期內(nèi)產(chǎn)生的收入;標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格

以下說法正確的是

A:對(duì)消費(fèi)性資產(chǎn)的期貨定價(jià)不能簡(jiǎn)單套用投資性資產(chǎn)期貨定價(jià)的持有成本模型B:對(duì)消費(fèi)性資產(chǎn)和投資性資產(chǎn)的期貨定價(jià)是無差異的C:雖然期貨價(jià)格在一定程度上具有引領(lǐng)當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格變化的信號(hào)功能，但是在進(jìn)行預(yù)測(cè)的時(shí)候，期貨價(jià)格不能被用來作為未來現(xiàn)貨價(jià)格的無偏估計(jì)D:消費(fèi)性資產(chǎn)的期貨定價(jià)必須考慮其便利收益帶來的影響

答案:對(duì)消費(fèi)性資產(chǎn)的期貨定價(jià)不能簡(jiǎn)單套用投資性資產(chǎn)期貨定價(jià)的持有成本模型;雖然期貨價(jià)格在一定程度上具有引領(lǐng)當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格變化的信號(hào)功能，但是在進(jìn)行預(yù)測(cè)的時(shí)候，期貨價(jià)格不能被用來作為未來現(xiàn)貨價(jià)格的無偏估計(jì);消費(fèi)性資產(chǎn)的期貨定價(jià)必須考慮其便利收益帶來的影響

衍生品市場(chǎng)的主要參與者有

A:套期保值者B:套利者C:投機(jī)者

答案:套期保值者;套利者;投機(jī)者

下面屬于投資性資產(chǎn)的有

A:大豆B:白銀C:黃金D:股票

答案:大豆;白銀;黃金;股票

在無套利均衡分析的遠(yuǎn)期/期貨定價(jià)中，以下說法正確的是

A:市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)影響無套利均衡定價(jià)的結(jié)果B:在有效的金融市場(chǎng)上，任何一項(xiàng)金融資產(chǎn)的定價(jià)，應(yīng)當(dāng)使得利用該項(xiàng)金融資產(chǎn)進(jìn)行套利的機(jī)會(huì)不復(fù)存在C:無套利均衡定價(jià)的結(jié)果僅僅適用于風(fēng)險(xiǎn)中性的世界D:套利機(jī)會(huì)消除后所確定的均衡價(jià)格，與市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好無關(guān)

答案:在有效的金融市場(chǎng)上，任何一項(xiàng)金融資產(chǎn)的定價(jià)，應(yīng)當(dāng)使得利用該項(xiàng)金融資產(chǎn)進(jìn)行套利的機(jī)會(huì)不復(fù)存在;套利機(jī)會(huì)消除后所確定的均衡價(jià)格，與市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好無關(guān)

以下說法正確的是

A:消費(fèi)性資產(chǎn)主要是為了進(jìn)行消費(fèi)而持有的資產(chǎn)，如黃銅、石油、腩肉等商品B:投資性資產(chǎn)不排除其有消費(fèi)用途C:投資性資產(chǎn)以價(jià)值變動(dòng)為持有條件，消費(fèi)性資產(chǎn)以使用價(jià)值的運(yùn)用為持有目的D:投資性資產(chǎn)是指有眾多投資者主要為了進(jìn)行投資而持有的資產(chǎn)，如股票、債券、黃金和白銀

答案:消費(fèi)性資產(chǎn)主要是為了進(jìn)行消費(fèi)而持有的資產(chǎn)，如黃銅、石油、腩肉等商品;投資性資產(chǎn)不排除其有消費(fèi)用途;投資性資產(chǎn)以價(jià)值變動(dòng)為持有條件，消費(fèi)性資產(chǎn)以使用價(jià)值的運(yùn)用為持有目的;投資性資產(chǎn)是指有眾多投資者主要為了進(jìn)行投資而持有的資產(chǎn)，如股票、債券、黃金和白銀

如果一筆金額為X的資金投資n年，年利率為R，一年計(jì)息m次（一年的復(fù)利計(jì)息頻率為m），則n年后的終值為

A:X(1+R/m)^mnB:X(1-R/m)^(m+n)C:X(1-R/m)^mnD:X(1+R/m)^(m-n)

答案:X(1+R/m)^mn

第二章測(cè)試

遠(yuǎn)期合約的多頭是

A:擁有買入標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利的人B:合約的買方C:經(jīng)紀(jì)人D:合約的賣方

答案:合約的買方

關(guān)于遠(yuǎn)期合約說法正確的是

A:遠(yuǎn)期合約的多頭方獲得的是權(quán)利，空頭方將面臨義務(wù)B:遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約C:遠(yuǎn)期合約具有靈活性，所以其信用風(fēng)險(xiǎn)較期貨交易更低D:遠(yuǎn)期合約在交易所內(nèi)進(jìn)行交易

答案:遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約

以下關(guān)于期貨的結(jié)算說法錯(cuò)誤的是

A:客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價(jià)與其平倉價(jià)的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出B:客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差C:期貨實(shí)行每日盯市制度，即客戶以開倉后，當(dāng)天的盈虧是將交易所結(jié)算價(jià)與客戶開倉價(jià)比較的結(jié)果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結(jié)算價(jià)與當(dāng)天結(jié)算價(jià)比較的結(jié)果D:期貨實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時(shí)，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn)；當(dāng)處于虧損狀態(tài)時(shí)，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會(huì)被強(qiáng)制平倉

答案:客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差

一位投資者是小麥期貨合約的空頭方，這意味著

A:這位投資者有權(quán)利在期貨合約到期時(shí)買入小麥B:這位投資者有義務(wù)在期貨合約到期時(shí)賣出小麥C:這位投資者有權(quán)利在期貨合約到期時(shí)賣出小麥D:這位投資者有義務(wù)在期貨合約到期時(shí)買入小麥

答案:這位投資者有義務(wù)在期貨合約到期時(shí)賣出小麥

一位投資者是玉米遠(yuǎn)期合約的多頭方，下面哪個(gè)公式表達(dá)了合約到期時(shí)多頭方眼里的合約價(jià)值（K為遠(yuǎn)期合約的交割價(jià)格，ST為到期時(shí)的玉米現(xiàn)貨價(jià)格）

A:max（St-K）B:max（K-St）C:K-StD:St-K

答案:St-K

遠(yuǎn)期合約中的違約風(fēng)險(xiǎn)是指

A:只有遠(yuǎn)期多頭會(huì)面臨違約風(fēng)險(xiǎn)，是指合約空頭沒有資產(chǎn)用于交割的概率B:只有在交割時(shí)支付現(xiàn)金的遠(yuǎn)期空頭會(huì)面臨違約風(fēng)險(xiǎn)C:因一方無法履行合約義務(wù)而對(duì)另一方造成的風(fēng)險(xiǎn)D:典型的遠(yuǎn)期合約具有盯市的特點(diǎn)，可以降低違約風(fēng)險(xiǎn)

答案:因一方無法履行合約義務(wù)而對(duì)另一方造成的風(fēng)險(xiǎn)

下列關(guān)于FRA的說法中，不正確的是

A:從本質(zhì)上說，F(xiàn)RA是在一固定利率下的遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期貸款，只是沒有發(fā)生實(shí)際的貸款支付B:由于FRA的交割日是在名義貸款期末，因此交割額的計(jì)算不需要進(jìn)行貼現(xiàn)C:遠(yuǎn)期利率是由即期利率推導(dǎo)出來的未來一段時(shí)間的利率D:遠(yuǎn)期利率協(xié)議是一種基于利率的衍生產(chǎn)品

答案:由于FRA的交割日是在名義貸款期末，因此交割額的計(jì)算不需要進(jìn)行貼現(xiàn)

假設(shè)一種無紅利支付的股票目前的市價(jià)為20元，無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利年利率為10%，該股票3個(gè)月期遠(yuǎn)期價(jià)格為

A:20.55元B:40.51元C:10.51元D:20.51元

答案:20.51元

一種玉米期貨合約有如下到期月份：1月、3月、6月、9月和12月。如果利用這種期貨合約進(jìn)行套期保值，套期保值的結(jié)束時(shí)間為4月，應(yīng)該選擇哪月到期的期貨合約進(jìn)行套期保值

A:9月B:6月C:沒有合適的合約可以選擇D:3月

答案:6月

一種股票預(yù)計(jì)在2個(gè)月后會(huì)每股支付4美元紅利，6個(gè)月后再支付4美元紅利。股票價(jià)格為45美元，無風(fēng)險(xiǎn)年利率為6%（對(duì)任何到期日適用，連續(xù)復(fù)利計(jì)息）。一位投資者剛剛持有這種股票的12個(gè)月遠(yuǎn)期合約的空頭頭寸。此時(shí)遠(yuǎn)期價(jià)格以及遠(yuǎn)期合約的初始價(jià)值為

A:遠(yuǎn)期價(jià)格為38美元；遠(yuǎn)期合約的初始價(jià)格無法判斷B:遠(yuǎn)期價(jià)格為38美元；遠(yuǎn)期合約的初始價(jià)值為0C:遠(yuǎn)期價(jià)格為39.45美元；遠(yuǎn)期合約的初始價(jià)值為正D:遠(yuǎn)期價(jià)格為39.45美元；遠(yuǎn)期合約的初始價(jià)值為0

答案:遠(yuǎn)期價(jià)格為39.45美元；遠(yuǎn)期合約的初始價(jià)值為0

第三章測(cè)試

關(guān)于金融互換，以下說法錯(cuò)誤的是

A:互換合約中一方的權(quán)利是另一方的義務(wù)B:互換雙方都承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)C:當(dāng)一方在浮動(dòng)利率貸款和固定利率貸款方面都具有絕對(duì)的成本優(yōu)勢(shì)，則其不可能參與互換D:互換是一種雙贏的金融合約

答案:當(dāng)一方在浮動(dòng)利率貸款和固定利率貸款方面都具有絕對(duì)的成本優(yōu)勢(shì)，則其不可能參與互換

標(biāo)準(zhǔn)型的利率互換是指(

A:固定利率換浮動(dòng)利率B:固定利率換固定利率C:本金遞增型互換D:浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率

答案:固定利率換浮動(dòng)利率

交換兩種貨幣的本金的同時(shí)交換固定利息的互換是

A:本金變換型互換B:貨幣互換C:利率互換D:固定換固定的利率互換

答案:貨幣互換

利率互換的賣方價(jià)值為

A:Vswap=Vfx-VflB:Vswap=Vfl-VfxC:其余說法都不對(duì)D:0

答案:Vswap=Vfx-Vfl

以下哪些說法是正確的

A:在貨幣互換中，本金通常沒有交換B:在貨幣互換開始時(shí)，本金的流動(dòng)方向通常是和利息的流動(dòng)方向相反的，而在互換結(jié)束時(shí)，兩者的流動(dòng)方向則是相同的C:在貨幣互換中，本金通常是不確定的D:在貨幣互換開始時(shí)，本金的流動(dòng)方向通常是和利息的流動(dòng)方向相同的，而在互換結(jié)束時(shí)，兩者的流動(dòng)方向則是相反的

答案:在貨幣互換開始時(shí)，本金的流動(dòng)方向通常是和利息的流動(dòng)方向相反的，而在互換結(jié)束時(shí)，兩者的流動(dòng)方向則是相同的

.A公司在歐洲債券市場(chǎng)上發(fā)行美元債券需要支付12%的固定利率，如在歐洲美元市

場(chǎng)上向銀行借款則需支付LIBOR+60bp的浮動(dòng)利率;B公司在歐洲債券市場(chǎng)上發(fā)行美元

債券需要支付11%的固定利率，如在歐洲美元市場(chǎng)上向銀行借款則需支付LIBOR+10bp

的浮動(dòng)利率，則以下哪種說法是正確的

A:A公司發(fā)行固定利率的歐洲美元債券，B公司以浮動(dòng)利率在歐洲美元市場(chǎng)上貸款，之后雙方再進(jìn)行利率互換來降低各自的融資成本B:AB兩公司不存在做利率可換的必要C:A公司以浮動(dòng)利率在歐洲美元市場(chǎng)上貸款，B公司發(fā)行固定利率的歐洲美元債券，之后雙方再進(jìn)行利率互換來降低各自的融資成本D:AB公司可以進(jìn)行貨幣互換

答案:A公司以浮動(dòng)利率在歐洲美元市場(chǎng)上貸款，B公司發(fā)行固定利率的歐洲美元債券，之后雙方再進(jìn)行利率互換來降低各自的融資成本

利率互換與一系列()之間等價(jià)

A:信用違約互換B:利率看漲期權(quán)C:利率看跌期權(quán)D:遠(yuǎn)期利率合約

答案:遠(yuǎn)期利率合約

A公司可以以10%的固定利率或者SHIBOR+0.3%的浮動(dòng)利率在金融市場(chǎng)上貸款，B公司可以以SHIBOR+1.8%的浮動(dòng)利率或者X的固定利率在金融市場(chǎng)上貸款，因?yàn)锳公司需要浮動(dòng)利率，B公司需要固定利率，它們簽署了一個(gè)互換協(xié)議，請(qǐng)問X值不可能是下面哪一個(gè)的?

A:13%B:12%C:12.5%D:11%

答案:11%

金融互換產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)是

A:利率平價(jià)理論B:購(gòu)買力平價(jià)理論C:比較優(yōu)勢(shì)理論D:資產(chǎn)定價(jià)理論

答案:比較優(yōu)勢(shì)理論

關(guān)于貨幣互換的描述，錯(cuò)誤的是

A:貨幣互換雙方互換的是貨幣，它們之間各自的債權(quán)債務(wù)也會(huì)改變B:貨幣互換主要是對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的幣種進(jìn)行搭配C:貨幣互換的目的在于降低籌資成本及防止匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失D:與利率互換不同，貨幣互換交換本金，貨幣互換可以看成是不同幣種債券的組合，再加上外匯市場(chǎng)交易

答案:貨幣互換雙方互換的是貨幣，它們之間各自的債權(quán)債務(wù)也會(huì)改變

第四章測(cè)試

下列關(guān)于期權(quán)特征的表述，正確的是

A:歐式看跌期權(quán)的多頭可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利B:歐式看漲期權(quán)的空頭擁有在到期日以固定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利C:美式看漲期權(quán)的空頭可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利D:美式看跌期權(quán)的多頭可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

答案:美式看跌期權(quán)的多頭可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

下列說法錯(cuò)誤的是

A:場(chǎng)外期權(quán)存在違約風(fēng)險(xiǎn)B:場(chǎng)外交易由多空雙方直接進(jìn)行交易的期權(quán)合約C:股票期權(quán)是最早進(jìn)行交易的期權(quán)品種D:股指期權(quán)可以以實(shí)物交割

答案:股指期權(quán)可以以實(shí)物交割

以下關(guān)于期權(quán)的說法中不正確的是

A:買方?jīng)]有任何義務(wù)B:期權(quán)價(jià)格是由買賣雙方競(jìng)價(jià)產(chǎn)生C:是未來的一種選擇權(quán)D:賣方只有虧損的可能

答案:賣方只有虧損的可能

下列哪個(gè)說法并非是期權(quán)按其內(nèi)涵價(jià)值的大小的分類

A:實(shí)值期權(quán)B:平值期權(quán)C:保值期權(quán)D:虛值期權(quán)

答案:保值期權(quán)

無風(fēng)險(xiǎn)利率的升高會(huì)使得

A:看漲期權(quán)的價(jià)值降低B:看漲期權(quán)的價(jià)值升高C:看漲與看跌期權(quán)的價(jià)值均減少D:看跌期權(quán)的價(jià)值升高

答案:看漲期權(quán)的價(jià)值升高

下列關(guān)于歐式期權(quán)的上下限的說法，錯(cuò)誤的是

A:看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)，可以不執(zhí)行，而處于實(shí)值狀態(tài)時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)值高于其內(nèi)在價(jià)值，所以其下限為。Max[0，PV(X)-S]，否則存在套利機(jī)會(huì)B:看漲期權(quán)處于虛值狀態(tài)時(shí)，可以不執(zhí)行，而處于實(shí)值狀態(tài)時(shí)，看漲期權(quán)的價(jià)值高于其內(nèi)在價(jià)值，所以其下限為Max[0，S-PV(X)]，否則存在套利機(jī)會(huì)C:同看漲期權(quán)一樣，看跌期權(quán)價(jià)值的上限也是由股票價(jià)值決定，P≤SD:看漲期權(quán)價(jià)值的上限由股票價(jià)值決定，C≤S

答案:同看漲期權(quán)一樣，看跌期權(quán)價(jià)值的上限也是由股票價(jià)值決定，P≤S

在股票不支付紅利的情況下，下列有關(guān)期權(quán)的說法正確的是

A:美式看跌期權(quán)的價(jià)格下限為max（S-Xe^(-r(T-t)),0）B:美式看漲期權(quán)的最佳執(zhí)行時(shí)間是到期日C:美式看漲期權(quán)的價(jià)格下限為P≥max（Xe^(-r(T-t))-S,0）D:一份美式看漲期權(quán)的價(jià)值與一份歐式看漲期權(quán)價(jià)值相等

答案:美式看漲期權(quán)的最佳執(zhí)行時(shí)間是到期日;一份美式看漲期權(quán)的價(jià)值與一份歐式看漲期權(quán)價(jià)值相等

考慮一個(gè)牛市價(jià)差策略，執(zhí)行價(jià)格為25元的看漲期權(quán)的價(jià)格為4元，執(zhí)行價(jià)格為40元的看漲期權(quán)的價(jià)格為1元，如果在到期日，股價(jià)上升至55元，那么在到期日實(shí)施期權(quán)的凈利潤(rùn)為

A:15元B:18元C:10元D:12元

答案:15元

一投資者認(rèn)為股票指數(shù)的價(jià)格會(huì)在4600左右小幅波動(dòng)，他準(zhǔn)備在行權(quán)價(jià)格為4500、4600、4700的期權(quán)中選取合適的期權(quán)，構(gòu)造一個(gè)蝶式期權(quán)多頭組合，該投資者可以

A:做多兩手行權(quán)價(jià)格為4600的看漲期權(quán)，做空一手行權(quán)價(jià)格為4500的看漲期權(quán)，做空一手行權(quán)價(jià)格為4700的看漲期權(quán)B:做空一手行權(quán)價(jià)格為4600的看跌期權(quán)，同時(shí)做多一手行權(quán)價(jià)格為4700的看跌期權(quán)C:做空兩手行權(quán)價(jià)格為4600的看漲期權(quán)，做多一手行權(quán)價(jià)格為4500的看漲期權(quán)，做多一手行權(quán)價(jià)格為4700的看漲期權(quán)D:做多一手行權(quán)價(jià)格為4500的看漲期權(quán)，同時(shí)做空一手行權(quán)價(jià)格為4600的看漲期權(quán)E:·

答案:做空兩手行權(quán)價(jià)格為4600的看漲期權(quán)，做多一手行權(quán)價(jià)格為4500的看漲期權(quán)，做多一手行權(quán)價(jià)格為4700的看漲期權(quán)

下列說法正確的是

A:紅利的存在使歐式看漲期權(quán)下限降低B:提前執(zhí)行有紅利的美式看漲期權(quán)是不合理的C:紅利的存在使歐式看跌期權(quán)下限降低D:紅利對(duì)于期權(quán)的價(jià)格上限不存在影響

答案:紅利的存在使歐式看漲期權(quán)下限降低;提前執(zhí)行有紅利的美式看漲期權(quán)是不合理的;紅利對(duì)于期權(quán)的價(jià)格上限不存在影響

第五章測(cè)試

標(biāo)的資產(chǎn)和衍生證券價(jià)格不遵循（）過程

A:伊藤過程B:隨機(jī)游走C:隨機(jī)過程D:布朗運(yùn)動(dòng)

答案:隨機(jī)游走

下列有關(guān)期權(quán)估值模型的表述中正確的有

A:利用二叉樹模型進(jìn)行期權(quán)估值使用的利率可以是年復(fù)利B:美式期權(quán)的價(jià)值應(yīng)當(dāng)至少等于相應(yīng)歐式期權(quán)的價(jià)值C:利用BS模型進(jìn)行期權(quán)估值時(shí)應(yīng)使用的利率是連續(xù)復(fù)利D:BS期權(quán)定價(jià)模型中的無風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)選擇長(zhǎng)期政府債券的到期收益率

答案:美式期權(quán)的價(jià)值應(yīng)當(dāng)至少等于相應(yīng)歐式期權(quán)的價(jià)值;利用BS模型進(jìn)行期權(quán)估值時(shí)應(yīng)使用的利率是連續(xù)復(fù)利

關(guān)于B-S-M模型的假設(shè)條件，以下哪項(xiàng)不是必須的

A:市場(chǎng)是無摩擦的B:市場(chǎng)上有足夠多的交易者?C:交易的證券無限可分D:市場(chǎng)不存在套利條件

答案:市場(chǎng)上有足夠多的交易者?

標(biāo)準(zhǔn)布萊克-斯科爾斯模型適用于（）的定價(jià)

A:不支付紅利的美式看跌期權(quán)B:歐式看漲期權(quán)C:歐式看跌期權(quán)D:不支付紅利的美式看漲期權(quán)

答案:不支付紅利的美式看跌期權(quán);歐式看漲期權(quán);歐式看跌期權(quán);不支付紅利的美式看漲期權(quán)

用B-S-M公式求無紅利支付股票的歐式看跌期權(quán)的價(jià)格。其中股票價(jià)格為$60，執(zhí)行價(jià)格為$58，無風(fēng)險(xiǎn)年收益率為5%，股價(jià)年波動(dòng)率為35%，到期日為6個(gè)月

A:2.15B:4.62C:4.16D:2.71

答案:4.16

在利用布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型估計(jì)期權(quán)價(jià)值時(shí)，下列表述正確的有

A:在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)期權(quán)估值時(shí)，要從股價(jià)中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值B:股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差可以使用連續(xù)復(fù)利的歷史報(bào)酬率來估計(jì)C:在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)期權(quán)估值時(shí)，要從股價(jià)中加上期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值D:模型中無風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)采用政府債券按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的到期收益率

答案:在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)期權(quán)估值時(shí)，要從股價(jià)中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值;股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差可以使用連續(xù)復(fù)利的歷史報(bào)酬率來估計(jì);模型中無風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)采用政府債券按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的到期收益率

下列關(guān)于二叉樹模型的表述中，錯(cuò)誤的是

A:二叉樹模型和布萊克—斯科爾斯定價(jià)模型二者之間不存在內(nèi)在的聯(lián)系B:二叉樹模型是一種近似的方法C:期數(shù)越多，計(jì)算結(jié)果與布萊克—斯科爾斯定價(jià)模型的計(jì)算結(jié)果越接近D:將到期時(shí)間劃分為不同的期數(shù)，所得出的結(jié)果是不相同的

答案:二叉樹模型和布萊克—斯科爾斯定價(jià)模型二者之間不存在內(nèi)在的聯(lián)系

T=0時(shí)刻股票價(jià)格為100元，T=1時(shí)刻股票價(jià)格上漲至120元的概率為70%，此時(shí)看漲期權(quán)支付為20元，下跌至70元的概率為30%，此時(shí)看漲期權(quán)支付為0。假設(shè)利率為0，則0時(shí)刻該歐式看漲期權(quán)價(jià)格為（）元

A:10B:8C:14D:12

答案:14

一只股票現(xiàn)在價(jià)格是100元。有連續(xù)兩個(gè)時(shí)間步，每個(gè)步長(zhǎng)6個(gè)月，每個(gè)單步二叉樹預(yù)期上漲10%，或下跌10%，無風(fēng)險(xiǎn)利率8%（連續(xù)復(fù)利），執(zhí)行價(jià)格為100元的看漲期權(quán)的價(jià)值為

A:9.46B:7.04C:9.61D:14.21

答案:9.61

采用倒推法的期權(quán)定價(jià)模型包括

A:BS公式B:隱性差分法C:二叉樹模型D:蒙特卡羅模擬

答案:隱性差分法;二叉樹模型

第六章測(cè)試

關(guān)于金融衍生品業(yè)務(wù)的Delta對(duì)沖，下列說法錯(cuò)誤的是

A:Delta對(duì)沖是根據(jù)期權(quán)價(jià)格變動(dòng)與標(biāo)的現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的關(guān)系調(diào)整現(xiàn)貨頭寸B:這種對(duì)沖可以完全消除風(fēng)險(xiǎn)?C:Delta?對(duì)沖在場(chǎng)外金融衍生品業(yè)務(wù)中有廣泛的應(yīng)用D:目的是賣出期權(quán)方的整個(gè)投資組合不會(huì)受標(biāo)的現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的影響C.構(gòu)建新產(chǎn)品

答案:這種對(duì)沖可以完全消除風(fēng)險(xiǎn)?

Delta中性是指

A:每買一手看跌期權(quán)，同時(shí)賣出一手標(biāo)的資產(chǎn)B:組合的Delta值接近為0C:標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的微小變化幾乎不會(huì)引起期權(quán)價(jià)格的變化D:標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的較大變化不會(huì)引起期權(quán)價(jià)格的變化

答案:標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的較大變化不會(huì)引起期權(quán)價(jià)格的變化

假設(shè)標(biāo)的股票價(jià)格為10元，以下哪個(gè)期權(quán)Gamma值最高

A:行權(quán)價(jià)為15元、5天到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)B:行權(quán)價(jià)為15元、5天到期的認(rèn)沽期權(quán)C:行權(quán)價(jià)為10元、90天到期的認(rèn)沽期權(quán)D:行權(quán)價(jià)為10元、5天到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)

答案:行權(quán)價(jià)為15元、5天到期的認(rèn)購(gòu)期權(quán)

以下Gamma值不為0的是

A:期權(quán)B:標(biāo)的資產(chǎn)C:遠(yuǎn)期D:期貨合約

答案:期權(quán)

對(duì)于期權(quán)買方來說，以下說法正確的是

A:看漲期權(quán)的delta為負(fù)，看跌期權(quán)的delta為正B:看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的delta均為正C:看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的delta均為負(fù)D:看漲期權(quán)的delta為正，看跌期權(quán)的delta為負(fù)

答案:看漲期權(quán)的delta為正，看跌期權(quán)的delta為負(fù)

期權(quán)的時(shí)間價(jià)值

A:越臨近到期日衰減越快B:越臨近到期日衰減越慢C:均勻變動(dòng)D:保持不變

答案:越臨近到期日衰減越快

假設(shè)某期權(quán)的delta等于0.6，某投資者買入100份這樣的期權(quán)，他需要（）來對(duì)沖該期權(quán)的delta風(fēng)險(xiǎn)

A:買入