財務(wù)報表分析-國家開放大學電大學習網(wǎng)形考作業(yè)題目答案

財務(wù)報表分析一、形考作業(yè)一1.各位同學需要從我們給出的上市公司年報中選擇一個，完成下面的四次作業(yè)，注意：四次作業(yè)都必須是針對一個公司來做的！具體可查看我們的答題要求及評分標準。選擇下面一個上市公司年報：鞍鋼股份；格力電器；三一重工；蘇寧云商；萬科A。請根據(jù)您選擇的一個上市公司年報，登錄相關(guān)財經(jīng)網(wǎng)站自行下載（注意是自己下載最新的資料，課程平臺不再提供）該公司的年報資料并完成對該公司的償債能力分析！作業(yè)是占總成績的一部分哦。答案：（以格力為例，僅供參考）一．償債能力分析流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債現(xiàn)金比率=可立即動用的資金/流動負債經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債長期償債能力1.資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額2.股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額3.償債保障比率=負債總額/經(jīng)營活動中的現(xiàn)金凈流量利率保障倍數(shù)利率保障倍數(shù)=（凈利潤+所得稅+利息費用）/利息費用償債能力分析:珠海格力電器股份有限公司的流動比率低，說明其缺乏短期償債能力?，F(xiàn)金比率逐年增高，說明其即刻變現(xiàn)能力在逐漸增強，資產(chǎn)負債率逐年降低，說明其財務(wù)上趨于穩(wěn)健。但公司利率保障倍數(shù)很小，其支付利息的能力很弱。形考作業(yè)二2.各位同學需要從我們給出的上市公司年報中選擇一個，完成下面的四次作業(yè)，注意：四次作業(yè)都必須是針對一個公司來做的！具體可查看我們的答題要求及評分標準。選擇下面一個上市公司年報：鞍鋼股份；格力電器；三一重工；蘇寧云商；萬科A。請根據(jù)您選擇的一個上市公司年報，登錄相關(guān)財經(jīng)網(wǎng)站自行下載（注意是自己下載最新的資料，課程平臺不再提供）該公司的年報資料并完成對該公司的營運能力分析！作業(yè)是占總成績的一部分哦。答案：（以格力為例，僅供參考）營運能力體現(xiàn)了企業(yè)運用資產(chǎn)的能力,資產(chǎn)運用效率高,則可以用較少的投入獲取較高的收益。下面從長期和短期兩方面來分析格力的營運能力:1.短期資產(chǎn)營運能力(1)存貨周轉(zhuǎn)率。存貨對企業(yè)經(jīng)營活動變化具有特殊的敏感性,控制失敗會導致成本過度,作為格力的主要資產(chǎn),存貨的管理更是舉足輕重。由于格力業(yè)務(wù)規(guī)模擴大,存貨規(guī)模增長速度小于其銷售增長的速度,因此存貨的周轉(zhuǎn)率逐年上升若該指標過小,則發(fā)生跌價損失的風險較大,但格力的銷售規(guī)模也保持了較快的增長,在業(yè)務(wù)量擴大時,存貨量是充足貨源的必要保證,且存貨中擬開發(fā)產(chǎn)品和已完工產(chǎn)品比重下降,在建開發(fā)產(chǎn)品比重大幅上升,存貨結(jié)構(gòu)更加合理。因此,存貨周轉(zhuǎn)率的波動幅度在正常范圍,但仍應(yīng)提高存貨管理水平和資產(chǎn)利用效率,注重獲取優(yōu)質(zhì)項目,加快項目的開發(fā)速度,提高資金利用效率,充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng),保持適度的增長速度。(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。3年來格力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有了較大幅度的上升(見表),原因是主營業(yè)務(wù)的大幅上升,較嚴格的信用政策和收賬政策的有效實施。3.長期資產(chǎn)營運能力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率急劇下降是由處置、核銷部分固定資產(chǎn)及近年來主營業(yè)務(wù)量的大幅下降所致,說明格力沒有采取高度的固定資產(chǎn)利用率和管理效率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于每一項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低,該指標(見下表)近年的下降趨勢主要是由于毛利率,應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)利用率的提高使其下降幅度較小,格力要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,必須改善管理。總的的來說,格力的資產(chǎn)營運能力很強,幾項指標都非常優(yōu)秀,堪稱行業(yè)典范。唯一不足就是長期資產(chǎn)營運能力稍有下降，應(yīng)加強對總資產(chǎn)管理的更加合理化，彌補不足，保持行業(yè)優(yōu)勢。形考作業(yè)三3.各位同學需要從我們給出的上市公司年報中選擇一個，完成下面的四次作業(yè)，注意：四次作業(yè)都必須是針對一個公司來做的！具體可查看我們的答題要求及評分標準。選擇下面一個上市公司年報：鞍鋼股份；格力電器；三一重工；蘇寧云商；萬科A。請根據(jù)您選擇的一個上市公司年報，登錄相關(guān)財經(jīng)網(wǎng)站自行下載（注意是自己下載最新的資料，課程平臺不再提供）該公司的年報資料并完成對該公司的獲利能力分析！作業(yè)是占總成績的一部分哦。答案：（以格力為例，僅供參考）總的來說,格力的資產(chǎn)營運能力很強,幾項指標都非常優(yōu)秀,堪稱行業(yè)典范。唯一不足就是長期資產(chǎn)營運能力稍有下降，應(yīng)加強對總資產(chǎn)管理的更加合理化，彌補不足，保持行業(yè)優(yōu)勢。盈利能力通常用營業(yè)利潤率、銷售凈利率、資本金利潤率，利潤率越高，說明盈利能力越好。具體如表所示：從表中可以看出，格力電器2011—2013年的營業(yè)利潤率和銷售凈利率的變動趨勢基本一致，總體是呈上升趨勢，說明了格力電器的盈利能力較強。結(jié)合當今實際情況，就是越來越多的家庭都需要電器，只要格力的定價準確，其市場需求依然會保持增長，營業(yè)利潤率還會上升。由于銷售盈利指標都是以營業(yè)指標為基礎(chǔ)的盈利指標分析，沒有考慮投入和產(chǎn)出的對比關(guān)系，還應(yīng)從資產(chǎn)的應(yīng)用效率和資本的投入報酬進一步分析，以公平的評價企業(yè)的盈利能力。而資產(chǎn)報酬率反映股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力。通過查閱格力電器的財務(wù)報表發(fā)現(xiàn)，總資產(chǎn)報酬率2011年—2013年中期數(shù)據(jù)分別為3.35%，3.39%和3.68%，呈上升趨勢，說明了股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力增強，資產(chǎn)的利用效率也在提高。但格力電器的資金利用效率比較低，所以急需加強。以下將以2011年中期為基期，以2013年中期為報告期，對格力電器的發(fā)展能力指標計算分析，具體如表所示：從表中可以看出，格力電器公司2012年和2013年中期的銷售增長率、凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)利潤增長率都有所提高，說明企業(yè)的獲利能力和成長性好，并且盈利的總效果提高，產(chǎn)品市場前景看好。形考作業(yè)四4.各位同學需要從我們給出的上市公司年報中選擇一個，完成下面的四次作業(yè)，注意：四次作業(yè)都必須是針對一個公司來做的！具體可查看我們的答題要求及評分標準。選擇下面一個上市公司年報：鞍鋼股份；格力電器；三一重工；蘇寧云商；萬科A。請根據(jù)您選擇的一個上市公司年報，登錄相關(guān)財經(jīng)網(wǎng)站自行下載（注意是自己下載最新的資料，課程平臺不再提供）該公司的年報資料并完成對該公司的綜合能力分析！作業(yè)是占總成績的一部分哦。答案：（以格力為例，僅供參考）一、格力電器基本情況介紹：該公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司,1989年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會、中國人民銀行珠海分行批準設(shè)立,1994年經(jīng)珠海市體改委批準更名為珠海格力電器股份有限公司,1996年11月18日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)字(1996)321號文批準于深圳證券交易所上市，公司領(lǐng)取440000100861號企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。截至2003年12月31日公司的注冊資本和實收股本均為人民幣53694萬元。該公司屬電子行業(yè),主要的經(jīng)營業(yè)務(wù)包括:本企業(yè)及成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口，生產(chǎn)、科研所需原輔材料、機械設(shè)備、儀器儀表、零配件等商品及相關(guān)技術(shù)的進口；經(jīng)營本企業(yè)的進料加工和“三來一補”業(yè)務(wù)（按[99]外經(jīng)貿(mào)政審函字第1167號文經(jīng)營）。制造、銷售：家用空氣調(diào)節(jié)器、商用空氣調(diào)節(jié)器、電風扇、清潔衛(wèi)生器具、音響設(shè)備、擴音系統(tǒng)配套設(shè)備，模具、塑料制品。格力電器公司目前已經(jīng)在全球200多個國家和地區(qū)建立了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并將“格力”品牌的產(chǎn)品成功地推入了英國、法國、巴西、俄羅斯、澳大利亞、菲律賓、沙特、印度等80多個國家和地區(qū)的國際家電市場。根據(jù)中國海關(guān)的統(tǒng)計，格力電器公司的空調(diào)出口量、出口增幅連續(xù)多年均位居全國同行前列。為上市公司，格力電器在風高浪大和跌宕起伏的證券市場上的市場表現(xiàn)同樣讓人嘆為觀止:格力電器公司自1996年在深圳證券交易所上市以來共募集資金7.2億元，而歷年來格力電器公司向股東的分紅則超過了18億元。格力電器公司連續(xù)6年都被入選“中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強”，是上市公司中難得一見的老牌績優(yōu)股。2003年9月，全球著名的投資銀行——瑞士信貸第一波士頓對中國1200多家上市公司進行分析評估以后，將格力電器公司評為“中國最具投資價值的12家上市公司”之一，格力電器公司是中國家電業(yè)唯一獲此項殊榮的企業(yè)，被譽為“中國家電最佳上市公司”;2001年至2006年，格力電器公司連續(xù)六年都被選入美國《財富》(中文版)“中國上市公司百強”，連續(xù)5年都進入了國家稅務(wù)總局評選的“中國上市公司納稅百強”，并連續(xù)六年位居家電行業(yè)納稅首位。二.杜邦分析原理介紹杜邦分析法，又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務(wù)比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟利益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力，資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標間的相互影響作用關(guān)系。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務(wù)指標關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)三．杜邦分析數(shù)據(jù)。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務(wù)指標關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)由股東權(quán)益報酬率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)和上圖表可以看出，格力的股東權(quán)益報酬率在2012到2013年上升較快是由于銷售凈利率上升和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降及權(quán)益乘數(shù)下降綜合作用的結(jié)果?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降權(quán)益乘數(shù)下降了說明其資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，負債比率下降了一些，權(quán)益乘數(shù)越小，說明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強，財務(wù)風險程度越低。而股東權(quán)利報酬率的增加主要是由于銷售凈利率每年的上升，銷售凈利率在之前已有分析，這里就不在贅述。顯然，格力在開拓市場增加銷售收入，成本費用控制，降低耗費方面做得很好。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，同時格力的周轉(zhuǎn)率一年比一年高，說明該企業(yè)利用資產(chǎn)進行經(jīng)