2023年房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀及調(diào)控政策分析報(bào)告

2023年房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀及調(diào)控政策分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、就房價(jià)調(diào)控而言，需求壓制已是強(qiáng)弩之末 PAGEREFToc352321665\h31、目前市場客戶結(jié)構(gòu)中，非自住需求購房占比低 PAGEREFToc352321666\h32、限購政策再加碼作用有限 PAGEREFToc352321667\h43、限貸政策邊際調(diào)控效力快速衰減 PAGEREFToc352321668\h54、增加存量房市場交易成本無益于樓市供需結(jié)構(gòu)改善 PAGEREFToc352321669\h5二、促進(jìn)供給才是解決供需不平衡的核心要義 PAGEREFToc352321670\h61、單純打擊需求往往意味著抑制供給 PAGEREFToc352321671\h62、新增建設(shè)用地供應(yīng)不足 PAGEREFToc352321672\h73、疏導(dǎo)被囤積的存量房流向市場是解決房價(jià)問題的核心途徑 PAGEREFToc352321673\h84、開征房產(chǎn)稅是推動存量房入市的重要舉措 PAGEREFToc352321674\h8三、調(diào)控政策影響分析：房價(jià)軟著陸，房企換庫存 PAGEREFToc352321675\h91、未來房產(chǎn)稅征收將是漸進(jìn)式，房價(jià)有望軟著陸 PAGEREFToc352321676\h102、房企經(jīng)營業(yè)績將基本保持穩(wěn)定 PAGEREFToc352321677\h10四、行業(yè)展望：短期受壓，長期向好 PAGEREFToc352321678\h13一、就房價(jià)調(diào)控而言，需求壓制已是強(qiáng)弩之末壓制需求的核心要義是打擊投資炒房。當(dāng)國內(nèi)一二線主流城市自住型購房人群占比已超過80%后，需求抑制政策加碼的效果能有多大？1、目前市場客戶結(jié)構(gòu)中，非自住需求購房占比低限購、限貸政策從2023年開始實(shí)施后，全國大中型城市，特別是限購城市投機(jī)性購房比例已大幅降低。以萬科近五年成交客戶結(jié)構(gòu)為例，2023年其首次置業(yè)和首次改善客戶占比高達(dá)87%，其他投資類客戶僅占12%，炒房者占比遠(yuǎn)低于2023年時(shí)的19%。萬科作為深入一二三線城市的住宅龍頭企業(yè)，我們認(rèn)為其客戶結(jié)構(gòu)具有廣泛的代表性。在限購城市中，非自住購房者的占比則更低。我們以上海為例，以投資理財(cái)為目的購房者占比少于10%，無房、結(jié)婚用房和改善居住三種自住型需求則是市場的主流。2、限購政策再加碼作用有限在細(xì)則出臺前，46個限購城市中，已有包括北上廣深共12個城市實(shí)現(xiàn)了全境限購。這意味著新細(xì)則中關(guān)于限購的條款并不會再次影響到相關(guān)城市的購房需求。剩余的34個城市則會由于限購覆蓋到郊區(qū)而受到?jīng)_擊。從全國范圍內(nèi)來看，扣除已經(jīng)全面限購的一線城市和未限購城市外，實(shí)際現(xiàn)階段限購政策所影響城市的成交額為全國成交金額的40%。再考慮到這些城市炒房客戶占比不足20%，新國五條細(xì)則所帶來的限購加碼對全國樓市成交額的影響不足8%。3、限貸政策邊際調(diào)控效力快速衰減考慮到全國已經(jīng)是一套首付三成，二套首付6成、1.1倍利率，三套停貸，因此在現(xiàn)有政策上繼續(xù)收緊的空間已經(jīng)非常小。如果繼續(xù)提高一套房首付比例，則完全是打擊剛需；提高二套房首付和利率，則打擊改善性需求，皆不符合樓市調(diào)控政策的初衷。更為重要的是，新國五條細(xì)則明確表態(tài)，二套房信貸收緊與否由各地區(qū)自行決策，只在房價(jià)過快上漲區(qū)域推行。可見中央也意識到，繼續(xù)加碼二套房貸調(diào)控屬于無奈之舉，調(diào)控不能以犧牲改善型需求為代價(jià)，加強(qiáng)對房價(jià)過快上漲城市的調(diào)控即可，全國鋪開并無必要，可見限貸政策加碼對樓市的邊際調(diào)控效力已大不如前。4、增加存量房市場交易成本無益于樓市供需結(jié)構(gòu)改善新國五條中的住房交易所得稅征收規(guī)定大幅增加了二手房交易成本，短期內(nèi)會產(chǎn)生明顯的擠出效應(yīng)，部分購房需求將轉(zhuǎn)移到稅負(fù)較少的新房市場，有助于緩解一線城市核心區(qū)域二手房價(jià)快速上漲的壓力。長期來看，在供需結(jié)構(gòu)不發(fā)生更本性變化的前提下，僅通過稅收調(diào)節(jié)價(jià)格是非常困難的。土地增值稅并不能抑制地價(jià)飛速上漲就是一個很好的例子。特別是在現(xiàn)階段剛需已成為市場主要購買人群前提下，未來自住房轉(zhuǎn)手交易成本的提高，并不是購房者所關(guān)心的核心要點(diǎn)，市場購房意愿并不會因?yàn)榻灰讉€稅的收取而大幅縮減。二、促進(jìn)供給才是解決供需不平衡的核心要義供給不平衡來源于兩個方面。一是住宅建設(shè)用地供應(yīng)不足導(dǎo)致增量供應(yīng)不足；二是存量供應(yīng)流轉(zhuǎn)不足。前一個原因源于建設(shè)用地的地方壟斷和土地財(cái)政造，涉及政治生態(tài)和權(quán)力架構(gòu)，非單一行業(yè)政策所能改變；后一個問題則是由于房產(chǎn)持有收益高，逐利資本控盤市場所導(dǎo)致，可通過政策改善來解決。目前城市常住居民人均居住面積30平米，戶籍居民人均居住面積近60平米，可見問題不在總量而在結(jié)構(gòu)，促進(jìn)居住資源的再分配才是調(diào)控的關(guān)鍵所在。1、單純打擊需求往往意味著抑制供給壓制需求的政策往往也抑制了供給。在市場缺乏有效金融投資工具的情況下，持有房產(chǎn)是人們較好的投資選擇。限購、限貸等抑制投資政策意味著，炒房者一旦將手中的住房出售后，就無法再買回來。這導(dǎo)致炒房者出售房源是會更為謹(jǐn)慎，市場供應(yīng)大幅下降，并引發(fā)新房供應(yīng)較少的一二線城市房價(jià)不跌反升。從下圖中我們可以看到，北京和天津至2023年4月新政推出后，二手房交易量大幅下滑，但交易價(jià)格卻漲多跌少，說明購房需求被壓制的同時(shí)，賣房意愿同樣大幅下降，市場在一個更低的成交量和更高的成交價(jià)格上達(dá)成新的平衡。2、新增建設(shè)用地供應(yīng)不足建設(shè)用地的地方政府壟斷和土地財(cái)政現(xiàn)象造成土地市場供給嚴(yán)重不足。從2023年以來，全國房地產(chǎn)市場供應(yīng)量面積均大幅低于供地計(jì)劃。2023年全國住房供地計(jì)劃為18.47萬公頃，實(shí)際完成12.54萬公頃，落實(shí)率為67.9%。2023年計(jì)劃供應(yīng)21.8萬公頃，實(shí)際完成13.59萬公頃，落實(shí)率僅為62.3%，且在商品住房用地方面，無一個城市完成供地計(jì)劃。到了2023年，國土部編制的住宅用地供應(yīng)計(jì)劃總量為17.26萬公頃，其中商品住房用地超過12.24萬公頃。不過，由于2023年上半年土地市場行情不佳，國土部主動將該計(jì)劃下調(diào)至15.93萬公頃。即便如此，2023年該計(jì)劃也未能完成。一份國土部的內(nèi)部資料顯示，2023年全國供應(yīng)房地產(chǎn)用地16.03萬公頃，同比減少4.2%。住房用地供應(yīng)11.08萬公頃，同比減少11.5%。由于土地出讓制度和土地財(cái)政現(xiàn)象并不是一朝一夕，不是單純房地產(chǎn)政策能夠解決的，因此對于通過大幅增加土地供應(yīng)來解決高房價(jià)問題不能報(bào)以太高期望。3、疏導(dǎo)被囤積的存量房流向市場是解決房價(jià)問題的核心途徑就目前城市住宅面積而言，截止2023年末，居民共擁有住宅面積（包括期房）高達(dá)201億平米，這意味著如果按照城市常住人口而言，人均面積30平米；如果按照城市戶籍人口，則城人均住宅面積高達(dá)60平米左右。這說明目前城市中住房房源緊張的是由于大量房產(chǎn)被“房叔房嫂”所囤積。在大中型城市城市核心區(qū)新盤越來越少的情況下，促進(jìn)被囤積的存量房入市，才是降房價(jià)的主要途徑。4、開征房產(chǎn)稅是推動存量房入市的重要舉措核心城市存量房被大量囤積，主要原因還是持有房產(chǎn)的收益高。從一線城市二手房租金回報(bào)率來看，房價(jià)最高的北京和上海在2%左右，深圳河廣州則在2.5%以上。雖然明面上來看，持有房產(chǎn)租金回報(bào)率較低，但如果考慮到這些城市飛速上漲的租金和通脹率，則情況將大為不同。從下圖可以看到，近年來CPI每年至少有3%左右的增長。房產(chǎn)作為重要的有形資產(chǎn)，其抵御通脹的保值功能不容忽視，對投資者的吸引力是遠(yuǎn)高于其他投資渠道的。加之近四年來每年高速上漲的租金收益，即使房價(jià)不再繼續(xù)上漲，持有房產(chǎn)也是一筆很劃算的投資。要迫使炒房者賣出房源，唯有開征房產(chǎn)稅，讓持有成本高于持有收益，被資本占用的存量房才會重新回流市場。三、調(diào)控政策影響分析：房價(jià)軟著陸，房企換庫存讓霸占居住資源的資本無利可圖，是房產(chǎn)稅的核心價(jià)值。在壓需措施求已成強(qiáng)弩之末后，房產(chǎn)稅的推出成為必然。需要強(qiáng)調(diào)的是，房產(chǎn)稅開征收方式不同，對應(yīng)的市場影響有天壤之別。從全國房價(jià)漲跌的地區(qū)差異和世界范圍內(nèi)房產(chǎn)稅的征收案例來看，中央繼續(xù)“城市試點(diǎn)+低稅率”的上海和重慶模式可能性最大，房價(jià)將逐步實(shí)現(xiàn)軟著陸。1、未來房產(chǎn)稅征收將是漸進(jìn)式，房價(jià)有望軟著陸全國房價(jià)增速并不平衡，暫無全國推行必要。從下圖可以看到，房價(jià)過快上漲主要還是集中于一線城市，二線城市房價(jià)漲幅并不突出，三線城市則還處于漲跌互現(xiàn)的階段。因此即使此次新政未能取得中央預(yù)期效果，房產(chǎn)稅也無全國開征的必要。預(yù)計(jì)繼續(xù)試點(diǎn)城市仍會延續(xù)上海和重慶的低稅率模式。從全球經(jīng)驗(yàn)來看，房產(chǎn)稅征收力度均較為溫和，普遍在1-3%之間。亞洲國家稅率則更低，基本都在1%以內(nèi)，全球很難找到實(shí)行梯度高稅率的國家。鑒于此，我們認(rèn)為中央仍將在稅率設(shè)置上以穩(wěn)為主，延續(xù)上海和重慶的低稅率，以觀測市場反應(yīng)，如果效果不佳，再繼續(xù)上調(diào)稅率。2、房企經(jīng)營業(yè)績將基本保持穩(wěn)定我們將房企收益分成兩個部分，一部分房企資本利得，另一部分是房企的經(jīng)營收益。房企資本收益主要來源于地價(jià)上漲所帶來的土地儲備資本增值，這部分價(jià)值是通過產(chǎn)品銷售價(jià)格高于取得土地儲備時(shí)預(yù)期價(jià)格而實(shí)現(xiàn)；房企的經(jīng)營收益則主要是來源于開發(fā)周轉(zhuǎn)，通過房企拿地時(shí)所預(yù)期的利潤率實(shí)現(xiàn)而體現(xiàn)。房價(jià)漲跌幅的超預(yù)期是影響房企收益的最重要因素。當(dāng)房價(jià)出現(xiàn)超市場預(yù)期暴漲時(shí)，企業(yè)資本收益將大幅增加，從而帶來盈利能力的快速提升，這在地產(chǎn)行業(yè)過去的黃金十年中屢屢發(fā)生；而當(dāng)房價(jià)出現(xiàn)超預(yù)期下跌時(shí)，房企很可能資本收益為負(fù)，在報(bào)表中體現(xiàn)為存貨減值準(zhǔn)備，企業(yè)的盈利將被大幅侵蝕，這種案例在08年時(shí)大量存在。因此，房價(jià)是否能夠軟著陸，對房企而言就變得十分重要。軟著陸包含了兩層含義，一是房價(jià)不會短期內(nèi)劇烈下降；二是房價(jià)的漲跌是基本能夠被市場所預(yù)期。在房價(jià)軟著陸的前提下，房企有充足的時(shí)間消化過往的高地價(jià)庫存，以更低的價(jià)格購入新的土地儲備，從而實(shí)現(xiàn)庫存的轉(zhuǎn)換，確保企業(yè)獲得預(yù)期的經(jīng)營收益。近年來以萬科和保利為代表的高周轉(zhuǎn)企業(yè)已逐步擺脫了依靠資本收益維持利潤增長，高周轉(zhuǎn)推動經(jīng)營收益的提高將成為市場的主流。以萬科為例，其近三年來的樓面地價(jià)和銷售單價(jià)基本保持穩(wěn)定，且隨著過去低價(jià)地的逐步出清，資本收益對企業(yè)利潤率的貢獻(xiàn)日趨微博，其銷售毛利率呈現(xiàn)出緩步下滑態(tài)勢。但萬科毛利率的下滑并未導(dǎo)致其凈資產(chǎn)收益率下降，從下圖可以看到，萬科2023年銷售毛利率僅36.56%，處于近三年來最低，但其ROE卻達(dá)到19.66%，居歷史高位。這說明企業(yè)通過加速周轉(zhuǎn)，能夠彌補(bǔ)資本收益減少對利潤帶來的影響。就市場整體走勢而言，經(jīng)過2023年地產(chǎn)寒冬后，房企拿地更為理性，特別是2023年地產(chǎn)調(diào)控大幅加碼后，住宅開發(fā)用地價(jià)格并未劇烈波動，主流大中型開發(fā)企業(yè)實(shí)際已經(jīng)歷過一輪庫存轉(zhuǎn)換期。這也意味著隨著調(diào)控的不斷深入，即使房價(jià)有所下跌，房企也有能力通過換庫存和高周轉(zhuǎn)來彌補(bǔ)利潤的下降。四、行業(yè)展望：短期受壓，長期向好——調(diào)控政策窗口期還未到關(guān)閉時(shí)，地產(chǎn)股仍將面臨適度調(diào)整。前期我們提出兩會前后會是地產(chǎn)調(diào)控政策窗口期，地產(chǎn)股面臨調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。從此次細(xì)則來看，后續(xù)將進(jìn)入地方細(xì)則出臺期，各地在限購政策、二套房信貸、稅收等方面的規(guī)定同樣會影響投資者信心，地產(chǎn)股仍將面臨政策抑制的風(fēng)險(xiǎn)?！衲陿鞘谢久娌粫蠓鶒夯?，地產(chǎn)板塊投資機(jī)會仍存。雖然資本市場對樓市調(diào)控政策仍然敏感，但不可否認(rèn)的是，調(diào)控新政對商品房成交量價(jià)的影響正在經(jīng)歷著邊際效益快速遞減的過程。就行業(yè)基本面而言，我們更關(guān)注流動性對樓市的影響，畢竟此輪樓市景氣度回升主要原因不是政策放松，而是資金面的推動。鑒于今年市場流動性不會遽然收緊，城鎮(zhèn)化建設(shè)加速的大背景下，樓市基本面出現(xiàn)大幅惡化的概率低，主流房企市場占有率和銷售業(yè)績將持續(xù)提升，地產(chǎn)板塊估值有望在政策靴子落地后修復(fù)。建議繼續(xù)關(guān)注保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、萬科A。同時(shí)，推薦擁有資源優(yōu)勢和業(yè)績爆發(fā)性強(qiáng)的深長城和香江控股。

2023年出版行業(yè)分析報(bào)告2023年9月目錄一、技術(shù)進(jìn)步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197373\h31、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時(shí)代用戶消費(fèi)習(xí)慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持?jǐn)?shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報(bào)紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費(fèi)需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅(qū)動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學(xué)率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團(tuán)深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術(shù)進(jìn)步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型1、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術(shù)的發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步、電腦的普及以及數(shù)字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習(xí)慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報(bào)紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數(shù)字媒體，數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數(shù)字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經(jīng)開始積極布局?jǐn)?shù)字出版等新領(lǐng)域。傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版轉(zhuǎn)型，使得通過提供內(nèi)容實(shí)現(xiàn)價(jià)值的出版行業(yè)將不再囿于紙質(zhì)圖書的產(chǎn)品形態(tài)，得以突破貨架經(jīng)濟(jì)的限制，成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的一部分，規(guī)模經(jīng)濟(jì)、長尾效應(yīng)作用更加突出;在定價(jià)機(jī)制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達(dá)到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產(chǎn)品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達(dá)到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模達(dá)到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)入規(guī)模達(dá)到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時(shí)代用戶消費(fèi)習(xí)慣改變根據(jù)“第九次全國國民閱讀調(diào)查”結(jié)果，2023年我國18-70周歲國民包括書報(bào)刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報(bào)紙、期刊閱讀率都下降，數(shù)字化閱讀方式同比大幅增長。數(shù)字化閱讀方式主要包括網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數(shù)字化閱讀方式的接觸情況進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數(shù)字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升。現(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強(qiáng)度的工作、豐富的娛樂活動以及網(wǎng)絡(luò)沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時(shí)間漸漸萎縮。人們的時(shí)間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時(shí)間碎片”。充分利用這些“時(shí)間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時(shí)間的讀者的閱讀需求，成為當(dāng)下閱讀的流行方式，手機(jī)、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習(xí)慣“移動化”。2023年，在報(bào)紙期刊閱讀率走弱之時(shí)，以手機(jī)、電子閱讀器為代表的移動數(shù)字閱讀成為促進(jìn)國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進(jìn)人們的生活，使閱讀行為不再受時(shí)間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進(jìn)行。這些數(shù)字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數(shù)字化閱讀方式(網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點(diǎn)，增幅為17.7%。根據(jù)《第九次國民閱讀調(diào)查》統(tǒng)計(jì)，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點(diǎn)左右。3、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展數(shù)字閱讀產(chǎn)業(yè)的興起很大程度受益于數(shù)字終端的普及，數(shù)字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設(shè)備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機(jī)等。根據(jù)IHSiSuppli2023年12月的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達(dá)到了2710萬臺的規(guī)模。據(jù)預(yù)測，該數(shù)據(jù)在2023年將達(dá)到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預(yù)計(jì)未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機(jī)等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機(jī))出貨量達(dá)到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認(rèn)為，未來移動終端是帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關(guān)應(yīng)用和內(nèi)容的豐富，未來趨勢是平臺化的運(yùn)作，通過云端進(jìn)行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預(yù)計(jì)智能手機(jī)出貨量在2023年將超過功能手機(jī)。4、政策大力扶持?jǐn)?shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時(shí)期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布?！兑?guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項(xiàng)目?！兑?guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數(shù)字化工程提高教學(xué)資源重復(fù)使用率，推動節(jié)能減排，形成內(nèi)容豐富、互動性強(qiáng)、易于學(xué)生使用、符合青少年閱讀習(xí)慣的數(shù)字教學(xué)出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)教育資源開發(fā)與應(yīng)用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機(jī)構(gòu)就電子書包的標(biāo)準(zhǔn)等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學(xué)，開始了電子書包教學(xué)模式的實(shí)驗(yàn)和研究，研究涉及語文、數(shù)學(xué)、英語、科學(xué)、綜合活動等課程。教育產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化，將是出版集團(tuán)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的最佳切入點(diǎn)，數(shù)字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進(jìn)行試驗(yàn)推廣，傳統(tǒng)的出版集團(tuán)抓住教育產(chǎn)業(yè)的機(jī)遇進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，再逐步全而向出版行業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報(bào)紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數(shù)字出版技術(shù)進(jìn)步與消費(fèi)行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統(tǒng)媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報(bào)紙)增幅在10%以內(nèi)。在教材教輔改革、人口結(jié)構(gòu)變化的大趨勢下，圖書內(nèi)生經(jīng)營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發(fā)行及商業(yè)模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數(shù)累計(jì)同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實(shí)現(xiàn)正增長。我們認(rèn)為，雖然出版發(fā)行景氣度偏弱，但應(yīng)該看到，發(fā)行資產(chǎn)往往包括良好的地段優(yōu)勢資源(如市中心新華書店)，如果結(jié)合商業(yè)文化地產(chǎn)運(yùn)作，將有資產(chǎn)增值機(jī)遇。我們預(yù)判結(jié)合影院、圖書、娛樂的綜合文化地產(chǎn)，將是政府重點(diǎn)支持方向，也可能成為鳳凰傳媒等公司求新求變的突破點(diǎn)。2、用戶消費(fèi)需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升根據(jù)第六次人口普查結(jié)果，全國總?cè)丝跀?shù)為13.7億人，對比2023年第五次人口普查增加了0.74億人，年平均增長率為0.57%。從年齡結(jié)構(gòu)上來看，年我國0-14歲人口為2.22億人，占16.6%;15-59歲人口為9.40億人，占70.14%;60歲及以上人口為1.78億人，與2023年數(shù)據(jù)對比，分布下降了6.29%、上升3.36%,2.93%。從受教育程度來看，具有大學(xué)(大專以上)文化程度的人口數(shù)為1.2億人，與十年前相比，每10萬人中具有大學(xué)文化程度的由3611人上升為8930人。2023年我國18周歲-70周歲國民包括書報(bào)刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，比2023年的77.1%增加了0.5個百分點(diǎn)。近年來，從中央到地方，多方合力共同組織和推進(jìn)各種各樣、內(nèi)容豐富的閱讀活動的開展，極大地促進(jìn)了全民閱讀的熱情，增進(jìn)了全民閱讀的氛圍。這些舉措把越來越多的國民吸引到閱讀中來，這無疑有利于國民綜合閱讀率的提高。三、