2023年體育用品行業(yè)分析報告

2023年體育用品行業(yè)分析報告目錄一、行業(yè)發(fā)展回顧 PAGEREFToc363206093\h31、快速增長期的耀眼業(yè)績 PAGEREFToc363206094\h32、發(fā)展驅(qū)動因素 PAGEREFToc363206095\h5（1）申奧成功后帶來的全民運動熱潮 PAGEREFToc363206096\h5（2）三四線城市巨大空白市場 PAGEREFToc363206097\h6（3）借“全民運動潮”東風(fēng)，進行“地毯式”營銷 PAGEREFToc363206098\h7二、行業(yè)發(fā)展面臨的困境 PAGEREFToc363206099\h91、業(yè)績拐點向下，收入、凈利潤增速不斷下移 PAGEREFToc363206100\h92、行業(yè)調(diào)整期，盈利能力下降 PAGEREFToc363206101\h93、存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2023年后開始顯著放緩 PAGEREFToc363206102\h104、二級市場表現(xiàn)萎靡 PAGEREFToc363206103\h125、體育用品行業(yè)調(diào)整的下半場：關(guān)店潮來襲 PAGEREFToc363206104\h13三、行業(yè)陷入發(fā)展困境的原因探析 PAGEREFToc363206105\h131、傳統(tǒng)體育用品行業(yè)步入成熟期 PAGEREFToc363206106\h13（1）保守估計行業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)收入規(guī)模已超600億元 PAGEREFToc363206107\h14（2）高行業(yè)集中度（65%-70%） PAGEREFToc363206108\h15（3）行業(yè)進入成熟期 PAGEREFToc363206109\h162、“大躍進”式的渠道擴張，單店效益受損 PAGEREFToc363206110\h173、定位模糊，品牌辨識度低 PAGEREFToc363206111\h19（1）大部分傳統(tǒng)體育用品品牌定位趨同、模糊 PAGEREFToc363206112\h19（2）產(chǎn)品同質(zhì)化、品牌辨識度低 PAGEREFToc363206113\h214、消費者需求多樣化，快時尚品牌的替代 PAGEREFToc363206114\h22四、風(fēng)險因素 PAGEREFToc363206115\h23一、行業(yè)發(fā)展回顧1、快速增長期的耀眼業(yè)績我們測算的行業(yè)在2023-2023年間收入、凈利潤復(fù)合增速分別為82.89%、151.07%，顯示強勁增長。港股上市公司收入、凈利潤復(fù)合增速分別均達35%、50%以上。大部分體育用品公司的上市日期都集中在2023-2023年期內(nèi)，這個時間段內(nèi)公司的業(yè)績良好，收入盈利水平都保持在各交易所上市規(guī)定的狀態(tài)下。（如港交所規(guī)定上市企業(yè)具備不少于三個會計年度的營業(yè)紀(jì)錄，最近一年的股東應(yīng)占盈利不得低于2023萬港元，之前兩年累計的股東應(yīng)占盈利不得低于3000萬港元）。在我們選取的統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)，上述幾家上市公司的業(yè)績表現(xiàn)良好,營業(yè)收入的年復(fù)合增長率在35%以上，其中最高收入復(fù)合增速為中國動向的127.8%。凈利潤的年復(fù)合增速在50%以上，361度以202.1%的復(fù)合凈利潤增速位居首位，2023-2023年期間，這些公司顯示出了強勁的增長勢頭。毛利率、凈利潤率逐年提升。體育用品上市企業(yè)的毛利率，凈利率基本保持了逐年上升的走勢。期間上市公司ROA和ROE的最低點維持在10%-20%的水平上，期間指標(biāo)雖有起伏，但總體上都遠遠超過了行業(yè)水平。2、發(fā)展驅(qū)動因素（1）申奧成功后帶來的全民運動熱潮全民運動熱潮驅(qū)動行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2023年7月中國申奧成功后，運動日益成為消費者關(guān)注的領(lǐng)域。全民健身活動的熱潮直接反映在各個級別、大量體育活動的舉辦，以及體育健身從業(yè)人數(shù)的增長上。截止到2023年，全國城鄉(xiāng)共有體育指導(dǎo)站、體育健身活動站點250612個，比2023年的202357個增加了24.4%。全民運動潮極大程度上驅(qū)動傳統(tǒng)體育用品品牌公司的渠道擴張。（2）三四線城市巨大空白市場從渠道分布結(jié)構(gòu)看，國際品牌主要在一二線城市銷售（2023-2023年），三四線城市的網(wǎng)點布局相對較弱，與此同時三四線城市的互聯(lián)網(wǎng)普及率低，網(wǎng)購對其沖擊小。國內(nèi)各運動品牌抓住三四線市場空白機遇，集中在三四線城市拓展渠道網(wǎng)點，同時在產(chǎn)品定價策略上拉開與NIKE、Adidas的差距，形成明顯的價差。期間，安踏、361度、特步、匹克等一大批國產(chǎn)品牌迅速成長。各上市公司每年新開門店數(shù)量和增長速度都維持在高位。以2023年為例，除了安踏、李寧等少數(shù)企業(yè)由于渠道數(shù)量基數(shù)較大以外，其余企業(yè)的終端渠道數(shù)量增速均在25%以上。（3）借“全民運動潮”東風(fēng)，進行“地毯式”營銷傳統(tǒng)體育用品品牌高速發(fā)展的歷史時間段內(nèi)，消費者接觸信息的渠道并不豐富，互聯(lián)網(wǎng)普及率不高（不存在網(wǎng)絡(luò)沖擊），信息渠道主要以電視媒體為主，營銷渠道以街邊實體店為主，時下的戰(zhàn)略是渠道為王。以安踏為首的本土品牌學(xué)習(xí)國外品牌經(jīng)驗，與體育明星合作，贊助各類體育賽事，同時在央視等主流媒體進行密集的廣告宣傳。與NIKE、Adidas等品牌不同的是，國內(nèi)品牌大多選擇是本土運動員，贊助的賽事和團隊也大多在國內(nèi)，媒體選擇也集中在央視。但這也正好符合了三四線城市消費者的認知和獲取信息渠道，與當(dāng)時的運動熱潮結(jié)合，迅速在三四線市場的打響品牌知名度，伴隨低廉的渠道租金成本，本土品牌的加盟商在廣告營銷宣傳的驅(qū)動下加速拿貨開店的節(jié)奏。二、行業(yè)發(fā)展面臨的困境1、業(yè)績拐點向下，收入、凈利潤增速不斷下移業(yè)績拐點向下。2023年開始，公司報表收入、凈利潤增速開始大幅下移。我們統(tǒng)計港股上市體育用品公司收入，數(shù)據(jù)顯示2023年行業(yè)增速達到90%以上，2023年的增速仍維持在75%以上，其后的09年快速下移到30%附近，10、11年后兩年增速連續(xù)下移，到2023年批發(fā)收入增速下滑4.77%。行業(yè)凈利潤增速在06年達到186%的高點，07年增速為152.84%，08年仍維持95.42%的相對高位，09年出現(xiàn)較大幅度的下移。單個公司表現(xiàn)方面：匹克、李寧、中國動向等公司的營業(yè)收入和利潤增速更是下移10%以下甚至負數(shù)。2、行業(yè)調(diào)整期，盈利能力下降毛利率、凈利潤率開始出現(xiàn)不同程度下移。由于體育用品品牌在商品定價策略上一般采用成本加成模式，理論上可將毛利率維持在一定區(qū)間，但如若在經(jīng)營期間進行渠道存貨回購，則將降低報表上的毛利率水平，另外為鼓勵加盟商，品牌商在一定程度上讓利給加盟商，這也將拉低毛利率水平。行業(yè)毛利率在2023年大幅下滑。凈利潤率水平在2023年達到高點，2023、2023維持高位，但在2023年出現(xiàn)較大程度下移，11年下移到11.69%，12年進一步下移到2.75%。3、存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2023年后開始顯著放緩從2023年的6.34下降到2023年的3.94，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2023年開始小幅下降，2023年加速下降到3.4。半年期數(shù)據(jù)預(yù)警的更早。半年數(shù)據(jù)存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均在07H1達到峰值，其后的幾年逐步下降，2023年也出現(xiàn)大幅下移。我們將綜合的ROE進行拆分顯示：2023-2023年：體育用品子行業(yè)的盈利上升主要由凈利潤率及權(quán)益乘數(shù)的上升驅(qū)動。從體育用品行業(yè)周期看，北京奧運會前期，整個行業(yè)處于快速發(fā)展的階段，凈利潤率上升，公司同時通過加杠桿的方式，加速擴張。2023-2023年：ROE的大幅下降主要受權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降拉動。這段時期，企業(yè)上市募集資金，資產(chǎn)負債率下降，稀釋ROE。2023-2023年期間，ROE下降主要是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈利潤率下降驅(qū)動。凈利潤率雖然維持在相對高點，但趨勢開始小幅下行。2023-2023年，ROE下降主要是凈利潤率的大幅下滑。行業(yè)景氣周期向下，凈利潤率回落，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)變慢。這三個因素中，凈利潤率主要受周期性因素驅(qū)動，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及權(quán)益乘數(shù)偏結(jié)構(gòu)性因素影響多。4、二級市場表現(xiàn)萎靡經(jīng)歷過高度輝煌的時期后，從2023年下半年開始，伴隨業(yè)績的調(diào)整，體育用品行業(yè)的二級市場表現(xiàn)開始走弱。除去特步國際跌幅較小外，其他個股相對指數(shù)跌幅均在20%以上，其中李寧跌幅居首位、中國動向次之。2023年至今，除去特步國際，其余公司的二級市場走勢相對指數(shù)無一上漲。5、體育用品行業(yè)調(diào)整的下半場：關(guān)店潮來襲2023年體育用品行業(yè)終端渠道數(shù)量網(wǎng)點下滑10.27%。我們統(tǒng)計的6家體育用品(李寧、中國動向、安踏、特步、匹克、361度)在2023-2023年間的渠道終端總和增長速度。從2023年后逐漸回落，2023年回落至4.52%，2023年首次出現(xiàn)下滑，下滑10.27%。三、行業(yè)陷入發(fā)展困境的原因探析1、傳統(tǒng)體育用品行業(yè)步入成熟期由于產(chǎn)品的特殊性（時尚、流行趨勢等因素影響），服裝本身的生命周期相對于一般產(chǎn)品的生命周期較短。從行業(yè)發(fā)展周期理論出發(fā)，并結(jié)合傳統(tǒng)體育用品行業(yè)規(guī)模、行業(yè)集中度，我們認為，傳統(tǒng)體育用品行業(yè)已過快速擴張的成長期，正步入成熟期。（1）保守估計行業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)收入規(guī)模已超600億元我們的統(tǒng)計樣本囊括了NIKE、ADIDAS、安踏、李寧、361度、特步國際、匹克體育、中國動向等傳統(tǒng)體育用品公司以及NIKE、ADIDAS在大中華區(qū)的批發(fā)業(yè)務(wù)收入。增速在2023年達到高點35%，其后年份增速逐步下移，2023年由于宏觀經(jīng)濟不景氣等因素，出現(xiàn)小幅下滑?？淳唧w公司的增速，國外體育用品公司憑借極高的品牌知名度和美譽度，2023年在大中華區(qū)的批發(fā)業(yè)務(wù)收入仍取得雙位數(shù)的增長，NIKE、ADIDAS分別增長20.4%、14.5%。而國內(nèi)的傳統(tǒng)體育用品龍頭公司安踏、李寧2023年則分別下滑14.2%、24.5%。另外，在體育用品行業(yè)內(nèi)部，開始呈現(xiàn)市場份額從傳統(tǒng)體育用品向戶外時尚用品部分轉(zhuǎn)移的趨勢。（2）高行業(yè)集中度（65%-70%）目前體育用品行業(yè)集中度（前十）在65%-70%之間，2023-2023年期間，行業(yè)集中度曾一度接近80%的水平。各行業(yè)集中度中，緊隨其后的行業(yè)分別為女性內(nèi)衣、羽絨服、棉毛褲、童裝、男襯衫、男西裝、羊毛衫、女裝、茄克衫。體育用品70%左右的市場份額中，NIKE、ADIDAS遙遙領(lǐng)先，NIKE、ADIDAS兩家合計市占率穩(wěn)定在40%以上。排名其后的國內(nèi)體育用品品牌市場份額差距不大，各品牌之間競爭激烈，并未享受高行業(yè)集中度帶來的議價能力。（3）行業(yè)進入成熟期運動服裝的生命周期遵從服裝類的周期特征，經(jīng)歷引入、成長、成熟和衰退四個階段。體育用品行業(yè)經(jīng)歷過了快速增長期后，行業(yè)的成長性得到了釋放，知名品牌已經(jīng)為消費者所熟知。在此之后行業(yè)增速開始回落，行業(yè)內(nèi)品牌影響力不同的品牌間開始分化。部分企業(yè)開始出現(xiàn)虧損。行業(yè)層面進一步細分，產(chǎn)品變得多樣化以滿足客戶多元化的需求。從目前體育用品行業(yè)內(nèi)部的細分看，戶外體育用品子行業(yè)開始脫穎而出，其產(chǎn)品受到消費者熱捧。2023年戶外體育用品銷售額占比已經(jīng)由2023年的17.9%上升到22.1%，而傳統(tǒng)體育用品部分的銷售額占比則下降到77.9%。2、“大躍進”式的渠道擴張，單店效益受損行業(yè)發(fā)展早期，互聯(lián)網(wǎng)普及率低，消費者接觸信息渠道相對匱乏，以傳統(tǒng)電視媒體為主，渠道以實體店為主。品牌商配合廣告宣傳，通過各地加盟商進行網(wǎng)點布局，快速占領(lǐng)市場，實現(xiàn)“渠道為王”的戰(zhàn)略布局?！贝筌S進”式渠道擴張雖然帶來了眾多終端，但品牌影響力、終端經(jīng)營運營水平并未顯著提升。對比國內(nèi)運動品牌和NIKE、Adidas的單店銷售額可以發(fā)現(xiàn)，雖然國內(nèi)體育用品品牌在門店數(shù)已經(jīng)在接近耐克或阿迪達斯，但單店零售額卻遠遠低于兩者。以2023年末的批發(fā)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)測算，NIKE、ADIDAS的單店批發(fā)業(yè)務(wù)收入規(guī)模遠超國內(nèi)體育用品公司。另一個統(tǒng)計口徑的比較——坪效：由于單店營業(yè)額受店鋪面積影響較大，我們再以平效衡量經(jīng)營效率。國內(nèi)企業(yè)的平效差距不大，每平方米營業(yè)額普遍在7000-10000元之間，國外的快時尚企業(yè)店鋪平效普遍是國內(nèi)企業(yè)的3倍以上。但快時尚企業(yè)以開大店為主，平均單店面積是國內(nèi)企業(yè)的5-10倍，對銷售的推動力強。國內(nèi)企業(yè)單店面積偏小，在單店銷售和平效指標(biāo)上仍然有很大的提升空間。3、定位模糊，品牌辨識度低（1）大部分傳統(tǒng)體育用品品牌定位趨同、模糊對體育用品子行業(yè)來說，品牌定位一般可分為幾種：1）定位專業(yè)運動的高端市場；2）大眾運動愛好者市場；3）細分子行業(yè)（小眾市場，如戶外）。國內(nèi)體育用品品牌公司的定位相對模糊，且較為趨同。匹克、361度、安踏、李寧等品牌通過贊助運動賽事、聘請運動員代言的形式進行形象宣傳，試圖給消費者以專業(yè)運動的形象。特步、動向以運動時尚為定位，相對清晰。對比NIKE、ADIDAS的品牌發(fā)展模式，這兩家公司都是先通過建立專業(yè)運動形象后，輔以豐富的產(chǎn)品線、領(lǐng)先的設(shè)計研發(fā)能力向新的領(lǐng)域、新的用戶群延伸發(fā)展。NIKE和Adidas依靠著豐富的產(chǎn)品線，基本覆蓋了中高端市場的所有價位。目前在中高端市場上，國內(nèi)品牌無法與二者競爭。而在大眾市場，NIKE、Adidas也針對性的設(shè)計產(chǎn)品進行覆蓋，以用于三四線市場的拓展。國內(nèi)體育用品品牌的產(chǎn)品定價區(qū)間（按批發(fā)價）排序中，中國動向的產(chǎn)品價格定價最高，批發(fā)均價在100元以上。其次為安踏，361在2023年進行大幅提價，鞋類產(chǎn)品提到安踏同一個檔次。整體看來，國內(nèi)品牌在定價上拉開的差距不明顯。（2）產(chǎn)品同質(zhì)化、品牌辨識度低國內(nèi)體育用品品牌的產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象也較為明顯，這些公司的產(chǎn)品一般集中在運動服飾、鞋類和配飾上，但細分的運動種類重合率高（集中在籃球、足球、網(wǎng)球）。根據(jù)MorganStanley的消費者調(diào)查數(shù)據(jù)，大部分的品牌關(guān)聯(lián)性都很低，難以使顧客分辨出產(chǎn)品所代表的含義和面向的特定族群。4、消費者需求多樣化，快時尚品牌的替代體育用品高速發(fā)展時期，運動服裝不僅僅在運動場合，也可在多個場合進行穿著。當(dāng)下，伴隨消費者收入水平提升，對服裝的需求更加細化，原來運動服裝的部分休閑功能被新興的快時尚替代。因此，不僅僅對于特步，中國動向等定位偏“時尚”的企業(yè)而言，對所有的運動服飾生產(chǎn)企業(yè)而言，除了在專業(yè)性上面對NIKE和Adidas的競爭外，還需要面對國內(nèi)外快時尚企業(yè)的競爭。而ZARA、H&M等快時尚企業(yè)在中國的擴張速度亦是非常迅速，并且已經(jīng)渠道下沉到二三線市場，與眾多體育用品企業(yè)構(gòu)成競爭。四、風(fēng)險因素去庫存進度低于預(yù)期的風(fēng)險；終端消費持續(xù)低迷的風(fēng)險。

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術(shù)進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197373\h31、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習(xí)慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅(qū)動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學(xué)率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術(shù)進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型1、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術(shù)的發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步、電腦的普及以及數(shù)字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習(xí)慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數(shù)字媒體，數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數(shù)字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經(jīng)開始積極布局數(shù)字出版等新領(lǐng)域。傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版轉(zhuǎn)型，使得通過提供內(nèi)容實現(xiàn)價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質(zhì)圖書的產(chǎn)品形態(tài)，得以突破貨架經(jīng)濟的限制，成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的一部分，規(guī)模經(jīng)濟、長尾效應(yīng)作用更加突出;在定價機制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產(chǎn)品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模達到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)入規(guī)模達到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習(xí)慣改變根據(jù)“第九次全國國民閱讀調(diào)查”結(jié)果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數(shù)字化閱讀方式同比大幅增長。數(shù)字化閱讀方式主要包括網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數(shù)字化閱讀方式的接觸情況進行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數(shù)字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升。現(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強度的工作、豐富的娛樂活動以及網(wǎng)絡(luò)沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當(dāng)下閱讀的流行方式，手機、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習(xí)慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機、電子閱讀器為代表的移動數(shù)字閱讀成為促進國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，手機閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進行。這些數(shù)字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數(shù)字化閱讀方式(網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據(jù)《第九次國民閱讀調(diào)查》統(tǒng)計，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展數(shù)字閱讀產(chǎn)業(yè)的興起很大程度受益于數(shù)字終端的普及，數(shù)字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設(shè)備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機等。根據(jù)IHSiSuppli2023年12月的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達到了2710萬臺的規(guī)模。據(jù)預(yù)測，該數(shù)據(jù)在2023年將達到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預(yù)計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機)出貨量達到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認為，未來移動終端是帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關(guān)應(yīng)用和內(nèi)容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預(yù)計智能手機出貨量在2023年將超過功能手機。4、政策大力扶持數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布?！兑?guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目?！兑?guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數(shù)字化工程提高教學(xué)資源重復(fù)使用率，推動節(jié)能減排，形成內(nèi)容豐富、互動性強、易于學(xué)生使用、符合青少年閱讀習(xí)慣的數(shù)字教學(xué)出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強優(yōu)質(zhì)教育資源開發(fā)與應(yīng)用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機構(gòu)就電子書包的標(biāo)準(zhǔn)等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學(xué)，開始了電子書包教學(xué)模式的實驗和研究，研究涉及語文、數(shù)學(xué)、英語、科學(xué)、綜合活動等課程。教育產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化，將是出版集團進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的最佳切入點，數(shù)字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進行試驗推廣，傳統(tǒng)的出版集團抓住教育產(chǎn)業(yè)的機遇進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，再逐步全而向出版行業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數(shù)字出版技術(shù)進步與消費行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在當(dāng)前全球經(jīng)濟不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統(tǒng)媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以內(nèi)。在教材教輔改革、人口結(jié)構(gòu)變化的大趨勢下，圖書內(nèi)生經(jīng)營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發(fā)行及商業(yè)模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數(shù)累計同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實現(xiàn)正增長。我們認為，雖然出版發(fā)行景氣度偏弱，但應(yīng)該看到，發(fā)行資產(chǎn)往往包括良好的地段優(yōu)勢資源(如市中心新華書店)，如果結(jié)合商業(yè)文化地產(chǎn)運作，將有資產(chǎn)增值機遇。我們預(yù)判結(jié)合影院、圖書、娛樂的綜合文化地產(chǎn)，將是政府重點支持方向，也可能成為鳳凰傳媒等公司求新求變的突破點。2、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升根據(jù)第六次人口普查結(jié)果，全國總?cè)丝跀?shù)為13.7億人，對比2023年第五次人口普查增加了0.74億人，年平均增長率為0.57%。從年齡結(jié)構(gòu)上來看，年我國0-14歲人口為2.22億人，占16.6%;15-59歲人口為9.40億人，占70.14%;60歲及以上人口為1.78億人，與2023年數(shù)據(jù)對比，分布下降了6.29%、上升3.36%,2.93%。從受教育程度來看，具有大學(xué)(大專以上)文化程度的人口數(shù)為1.2億人，與十年前相比，每10萬人中具有大學(xué)文化程度的由3611人上升為8930人。2023年我國18周歲-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，比2023年的77.1%增加了0.5個百分點。近年來