資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二》機(jī)考模擬

精品文檔-下載后可編輯資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二》機(jī)考模擬資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二》機(jī)考模擬

單選題（共30題，共30分）

1.下列關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)折現(xiàn)率的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.無(wú)形資產(chǎn)折現(xiàn)率一般高于有形資產(chǎn)折現(xiàn)率

B.風(fēng)險(xiǎn)累加法需要逐項(xiàng)分析并量化無(wú)形資產(chǎn)面臨的宏觀風(fēng)險(xiǎn)與微觀風(fēng)險(xiǎn)

C.回報(bào)率拆分法中的企業(yè)整體回報(bào)率可采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定

D.無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中的折現(xiàn)率有別于企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的折現(xiàn)率

2.下列權(quán)利類型中，不屬于無(wú)形資產(chǎn)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓形式的是（）。

A.完全使用權(quán)

B.普通使用權(quán)

C.獨(dú)占使用權(quán)

D.排他使用權(quán)

3.下列關(guān)于增量收益法的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.增量收益法通常是在市場(chǎng)上許可費(fèi)率數(shù)據(jù)不可獲得或不可靠的情況下采用

B.增量收益法可用于評(píng)估收入增長(zhǎng)型和費(fèi)用節(jié)約型兩種無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值

C.采用增量收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的折現(xiàn)率的口徑應(yīng)與收益額口徑保持一致

D.增量收益是企業(yè)全部收益扣除歸屬于企業(yè)有形資產(chǎn)帶來(lái)的收益的差額

4.下列經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)中，通常不需要進(jìn)行商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估的是（）。

A.商標(biāo)權(quán)侵權(quán)賠償

B.商標(biāo)權(quán)質(zhì)押融資

C.商標(biāo)權(quán)財(cái)務(wù)核算

D.商標(biāo)權(quán)續(xù)展維護(hù)

5.甲公司權(quán)益資本占比為65%，債務(wù)資本占比為35%，權(quán)益資本成本為12%，甲公司借入債務(wù)年利率為6%，所得稅稅率為25%。甲公司的加權(quán)平均資本成本為（）。

A.9.38%

B.7.43%

C.12.30%

D.9.90%

6.下列關(guān)于長(zhǎng)期股權(quán)投資評(píng)估的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.當(dāng)被投資企業(yè)成立時(shí)間不長(zhǎng)且無(wú)重大表外無(wú)形資產(chǎn)時(shí)，可以不單獨(dú)進(jìn)行評(píng)估

B.對(duì)評(píng)估對(duì)象價(jià)值影響大的長(zhǎng)期股權(quán)投資，都應(yīng)當(dāng)單獨(dú)進(jìn)行評(píng)估

C.對(duì)于不具有控制權(quán)的長(zhǎng)期股權(quán)投資，都可以不單獨(dú)進(jìn)行評(píng)估

D.對(duì)于具有控制權(quán)的長(zhǎng)期股權(quán)投資，一般應(yīng)當(dāng)單獨(dú)進(jìn)行評(píng)估

7.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估范圍的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.整體企業(yè)權(quán)益價(jià)值評(píng)估范圍是企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)

B.股東全部權(quán)益和股東部分權(quán)益價(jià)值評(píng)估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及全部負(fù)債

C.整體企業(yè)權(quán)益價(jià)值評(píng)估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及付息負(fù)債

D.股東全部權(quán)益和股東部分權(quán)益價(jià)值評(píng)估范圍是企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)

8.下列關(guān)于商譽(yù)評(píng)估的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.商譽(yù)價(jià)值評(píng)估可以采用投入費(fèi)用累加的方法

B.商譽(yù)評(píng)估須堅(jiān)持預(yù)期原則

C.增量收益法和超額收益法是兩種最常用的商譽(yù)評(píng)估方法

D.企業(yè)負(fù)債與否與企業(yè)商譽(yù)無(wú)直接關(guān)系

9.下列影響因素中，不屬于商標(biāo)資產(chǎn)價(jià)值影響因素的是（）。

A.商標(biāo)權(quán)所依托的商品

B.商標(biāo)權(quán)的法律狀態(tài)

C.商標(biāo)的市場(chǎng)影響力

D.商標(biāo)權(quán)人的價(jià)值預(yù)期

10.下列關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)的貶值的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.國(guó)家相關(guān)政策的影響可能使無(wú)形資產(chǎn)發(fā)生經(jīng)濟(jì)性貶值

B.存在一些特定的無(wú)形資產(chǎn)可能不會(huì)出現(xiàn)貶值

C.設(shè)計(jì)的替代可能使無(wú)形資產(chǎn)發(fā)生功能性貶值

D.無(wú)形資產(chǎn)依附載體的磨損會(huì)使無(wú)形資產(chǎn)發(fā)生實(shí)體性貶值

11.下列關(guān)于著作權(quán)資產(chǎn)評(píng)估的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.評(píng)估著作權(quán)資產(chǎn)需要區(qū)分著作權(quán)資產(chǎn)與著作權(quán)載體之間的區(qū)別

B.評(píng)估著作權(quán)資產(chǎn)需關(guān)注面臨的制作風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、侵權(quán)盜版風(fēng)險(xiǎn)等

C.我國(guó)對(duì)作品保護(hù)采用自動(dòng)保護(hù)原則，著作權(quán)資產(chǎn)評(píng)估無(wú)須關(guān)注其法律狀態(tài)

D.評(píng)估著作權(quán)資產(chǎn)應(yīng)關(guān)注作品獲取收益的方式和期限

12.下列事項(xiàng)中，企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)進(jìn)行宏觀分析通常不涉及的是（）。

A.行業(yè)生命周期

B.科技發(fā)展水平

C.社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況

D.國(guó)際政治格局和國(guó)際關(guān)系

13.下列關(guān)于測(cè)算無(wú)形資產(chǎn)的重置成本的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.無(wú)法采用合適的方法測(cè)算一部作品改編權(quán)的重置成本

B.測(cè)算無(wú)形資產(chǎn)的重置成本要分清是自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)還是外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)

C.自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)的重置成本為直接成本、間接成本和資金成本之和

D.采用物價(jià)指數(shù)法測(cè)算重置成本，是以無(wú)形資產(chǎn)的購(gòu)置成本為依據(jù)，用物價(jià)指數(shù)進(jìn)行調(diào)整

14.下列關(guān)于著作權(quán)資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.著作權(quán)資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象的界定需要充分關(guān)注評(píng)估目的的影響

B.著作權(quán)資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利形式包括著作權(quán)人享有的權(quán)利和轉(zhuǎn)讓或許可他人使用的權(quán)利

C.著作權(quán)資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象包括著作權(quán)中的人身權(quán)利和財(cái)產(chǎn)權(quán)利

D.著作權(quán)資產(chǎn)的許可使用形式包括法定許可和授權(quán)許可

15.下列情形中，可能形成表外資產(chǎn)的是（）。

A.企業(yè)外購(gòu)著作權(quán)資產(chǎn)

B.企業(yè)外購(gòu)商業(yè)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)

C.企業(yè)并購(gòu)形成商譽(yù)

D.企業(yè)持有的著名商標(biāo)

16.甲公司2022年的每股凈收益為4元，股利支付率為30%。每股權(quán)益的賬面價(jià)值為12元，公司在長(zhǎng)期時(shí)間內(nèi)將維持2%的年增長(zhǎng)率。公司的權(quán)益資本成本為12%，公司的P/B值為（）。

A.1.02

B.1

C.0.83

D.0.85

17.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估需要搜集的資料中，不屬于權(quán)屬證明資料的是（）。

A.房屋所有權(quán)證

B.工商營(yíng)業(yè)執(zhí)照

C.車輛行駛證

D.股權(quán)出資證明

18.甲公司預(yù)計(jì)未來(lái)5年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量分別為80萬(wàn)元、110萬(wàn)元、150萬(wàn)元、160萬(wàn)元和180萬(wàn)元；根據(jù)公司的實(shí)際情況推斷，從第6年開始，企業(yè)自由現(xiàn)金流量將維持在180萬(wàn)元的水平。假定加權(quán)平均資本成本為10%，現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，甲公司的永續(xù)價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值約為（）。

A.1615萬(wàn)元

B.1513萬(wàn)元

C.1800萬(wàn)元

D.1118萬(wàn)元

19.下列關(guān)于上市公司比較法價(jià)值比率計(jì)算的時(shí)間區(qū)間的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.時(shí)點(diǎn)型價(jià)值比率的分子可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日的股票價(jià)值

B.區(qū)間型價(jià)值比率的分子可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日前若干日的交易均價(jià)

C.如果計(jì)算期間因突發(fā)事件造成股價(jià)異常波動(dòng)，則需要考慮調(diào)整日期以剔除此影響

D.在對(duì)區(qū)間型價(jià)值比率的分子進(jìn)行計(jì)算時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇90天或120天

20.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的計(jì)算方法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－投入資本×權(quán)益資本回報(bào)率

B.經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝投入資本×（投入資本回報(bào)率－加權(quán)平均資本成本率）

C.經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)－投入資本的成本

D.經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)－股權(quán)資本的成本

21.下列無(wú)形資產(chǎn)中，不能用于質(zhì)押的是（）。

A.商標(biāo)權(quán)

B.著作權(quán)

C.商譽(yù)

D.專利權(quán)

22.甲公司經(jīng)評(píng)估的股東全部權(quán)益價(jià)值為480萬(wàn)元，可辨認(rèn)凈資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值為360萬(wàn)元，投入資本報(bào)酬率為12%，假定行業(yè)平均收益水平為10%，甲公司的商譽(yù)價(jià)值為（）。

A.120萬(wàn)元

B.400萬(wàn)元

C.22萬(wàn)元

D.142萬(wàn)元

23.下列文件資料中，不屬于發(fā)明專利出資評(píng)估需要核實(shí)的權(quán)屬資料的是（）。

A.專利檢索報(bào)告

B.專利維持費(fèi)繳費(fèi)憑證

C.專利證書

D.專利登記簿副本

24.甲公司在2022年的收益預(yù)測(cè)情況如下：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為100000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為6000萬(wàn)元，利息費(fèi)用為180萬(wàn)元，折舊及攤銷為350萬(wàn)元，當(dāng)期營(yíng)運(yùn)資金追加額為3000萬(wàn)元，資本性支出為600萬(wàn)元，付息債務(wù)年末余額較上年新增500萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率為25%，甲公司2022年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量是（）。

A.2750萬(wàn)元

B.2885萬(wàn)元

C.3250萬(wàn)元

D.2930萬(wàn)元

25.下列工作中，企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)進(jìn)行收益預(yù)測(cè)通常不涉及的是（）。

A.對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的估計(jì)

B.對(duì)市場(chǎng)需求及市場(chǎng)供給的估計(jì)

C.對(duì)折舊和攤銷的估計(jì)

D.對(duì)溢余資產(chǎn)價(jià)值的估計(jì)

26.下列關(guān)于交易案例比較法選擇可比對(duì)象的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.選擇可比交易案例應(yīng)當(dāng)注意案例相關(guān)財(cái)務(wù)資料的可獲得性與充分性

B.選擇的可比交易案例的交易日期應(yīng)當(dāng)與評(píng)估基準(zhǔn)日相同

C.選擇的可比交易案例應(yīng)當(dāng)與被評(píng)估企業(yè)屬于同一行業(yè)，或者受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響

D.選擇可比交易案例應(yīng)當(dāng)關(guān)注案例企業(yè)與被評(píng)估企業(yè)在經(jīng)營(yíng)模式上的可比性

27.下列關(guān)于專利資產(chǎn)的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.專利資產(chǎn)的所有權(quán)和使用權(quán)都可以用于出資

B.沒有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的專利不能構(gòu)成專利資產(chǎn)

C.專利資產(chǎn)的法律保護(hù)期限為10年

D.專利資產(chǎn)的技術(shù)必須是成熟的

28.甲公司將一項(xiàng)專有技術(shù)轉(zhuǎn)讓給乙公司，擬采用利潤(rùn)分成法。假設(shè)該專利資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日的重置成本為120萬(wàn)元，其專利成本利潤(rùn)率為400%；乙公司資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日的重置成本為6000萬(wàn)元，其成本利潤(rùn)率為8%，該專利資產(chǎn)的利潤(rùn)分成率為（）。

A.9.09%

B.9.26%%

C.50.00%

D.8.47%

29.下列無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方法中，不屬于收益法具體評(píng)估方法的是（）。

A.增量收益法

B.許可費(fèi)節(jié)省法

C.超額收益法

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

30.下列評(píng)估對(duì)象中，不屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估對(duì)象的是（）。

A.企業(yè)凈資產(chǎn)

B.股東部分權(quán)益

C.整體企業(yè)權(quán)益

D.股東全部權(quán)益

多選題（共10題，共10分）

31.下列原則中，企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)收集和篩選信息應(yīng)遵守的有（）。

A.公開性

B.有效性

C.客觀性

D.相關(guān)性

E.經(jīng)濟(jì)性

32.下列商標(biāo)中，屬于按照是否享受法律保護(hù)分類的有（）。

A.聯(lián)合商標(biāo)

B.非注冊(cè)商標(biāo)

C.馳名商標(biāo)

D.注冊(cè)商標(biāo)

E.防御商標(biāo)

33.下列經(jīng)濟(jì)變量中，企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)進(jìn)行行業(yè)分析通常需要調(diào)查分析的有（）。

A.競(jìng)爭(zhēng)范圍

B.市場(chǎng)規(guī)模

C.市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

D.生命周期階段

E.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

34.下列收益期限中，適用于無(wú)形資產(chǎn)的類型有（）。

A.法定壽命

B.經(jīng)濟(jì)壽命

C.司法壽命

D.自然壽命

E.合同有效期限

35.下列價(jià)值比率中，屬于盈利價(jià)值比率的有（）。

A.EV/FCFF（企業(yè)價(jià)值與企業(yè)自由現(xiàn)金流量的比率）

B.市盈率

C.EV/制造業(yè)年產(chǎn)量

D.EV/EBIT（企業(yè)價(jià)值與息稅前利潤(rùn)的比率）

E.EV/TBVIC（企業(yè)價(jià)值與總資產(chǎn)賬面價(jià)值的比率）

36.下列標(biāo)準(zhǔn)中，確定無(wú)形資產(chǎn)可比對(duì)象時(shí)通常選用的有（）。

A.所處發(fā)展階段的相似性

B.資產(chǎn)配置和使用情況的相似性

C.研發(fā)成本的相似性

D.功效的相似性

E.權(quán)利內(nèi)容的相似性

37.下列關(guān)于折現(xiàn)率與收益口徑關(guān)系的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.股權(quán)自由現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)稅后的權(quán)益回報(bào)率

B.企業(yè)自由現(xiàn)金流量匹配于加權(quán)平均資本成本

C.凈利潤(rùn)對(duì)應(yīng)根據(jù)稅后權(quán)益回報(bào)率和稅后債務(wù)回報(bào)率計(jì)算的加權(quán)平均資本成本

D.息稅前利潤(rùn)對(duì)應(yīng)根據(jù)稅前權(quán)益回報(bào)率和稅前債務(wù)回報(bào)率計(jì)算的加權(quán)平均資本成本

E.折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)與其對(duì)應(yīng)的收益口徑相匹配

38.下列基本假設(shè)中，企業(yè)價(jià)值評(píng)估通常選擇的有（）。

A.公開市場(chǎng)假設(shè)

B.最佳使用假設(shè)

C.持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)

D.交易假設(shè)

E.清算假設(shè)

39.下列關(guān)于資產(chǎn)基礎(chǔ)法局限性的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.資本市場(chǎng)的較大波動(dòng)會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估造成不利影響

B.忽視了企業(yè)整體獲利能力

C.忽視了某些無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)

D.評(píng)估所用的時(shí)間較長(zhǎng)、成本較高

E.企業(yè)清算價(jià)值可能大于企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下的價(jià)值

40.下列調(diào)研方法中，無(wú)形資產(chǎn)清查核實(shí)時(shí)常用的有（）。

A.訪談

B.查驗(yàn)資料

C.現(xiàn)場(chǎng)查勘

D.函證

E.監(jiān)盤

問答題（共4題，共4分）

41.乙公司屬汽車制造行業(yè)，主要從事汽車的生產(chǎn)制造，為非上市公司。甲公司擬轉(zhuǎn)讓所持乙公司25%的股權(quán)，委托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估基準(zhǔn)日為2022年12月31日。截至評(píng)估基準(zhǔn)日乙公司資產(chǎn)總額360000萬(wàn)元，凈資產(chǎn)125000萬(wàn)元，2022年度營(yíng)業(yè)收入280000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)16800萬(wàn)元。

資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員選擇上市公司比較法對(duì)乙公司擬轉(zhuǎn)讓的25%股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。初步篩選出在資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收入規(guī)模比較接近的同行業(yè)5家公司，相關(guān)數(shù)據(jù)見下表。

表1初步篩選5家公司數(shù)據(jù)

根據(jù)乙公司所在行業(yè)特點(diǎn)，經(jīng)分析選擇P/E作為價(jià)值比率。5家公司在盈利能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)方面與乙公司存在一定差異。各項(xiàng)指標(biāo)均以乙公司為標(biāo)準(zhǔn)分100分進(jìn)行對(duì)比調(diào)整,低于乙公司相應(yīng)指標(biāo)的調(diào)整系數(shù)小于100,高于乙公司相應(yīng)指標(biāo)的則調(diào)整系數(shù)大于100。經(jīng)指標(biāo)差異對(duì)比得出下表。

表25家公司價(jià)值比率調(diào)整指標(biāo)評(píng)分匯總表

根據(jù)相關(guān)研究，被評(píng)估企業(yè)所在行業(yè)缺乏流動(dòng)性折扣為33%，控制權(quán)溢價(jià)率為18%。

＜1、根據(jù)營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額，選擇與乙公司差異最小的3家可比公司，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。

＜2、分別計(jì)算3家可比公司的價(jià)值比率P/E。

＜3、根據(jù)3家可比公司盈利能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)得分，分別計(jì)算對(duì)應(yīng)的調(diào)整系數(shù)。

＜4、分別計(jì)算3家可比公司調(diào)整后P/E。

＜5、按照3家可比公司等權(quán)重方式，計(jì)算乙公司P/E。

＜6、根據(jù)乙公司對(duì)應(yīng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和折扣因素，計(jì)算乙公司25%股權(quán)價(jià)值。

42.甲公司擁有的“P”系列注冊(cè)商標(biāo)主要用于“P”牌電視機(jī)。多年來(lái)，“P”牌電視機(jī)以其卓越的產(chǎn)品質(zhì)量為廣大消費(fèi)者所熟悉和喜愛，曾多次被評(píng)為國(guó)家級(jí)、部級(jí)、市級(jí)的優(yōu)秀產(chǎn)品，在中國(guó)市場(chǎng)上享有極高的聲譽(yù)和知名度?！癙”牌電視機(jī)在其長(zhǎng)期的發(fā)展中，積累形成了牢固而扎實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。特別是在技術(shù)上，甲公司一直掌握著“P”牌電視機(jī)生產(chǎn)制造的核心，通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新和設(shè)備材料更新改造，保持著行業(yè)中的技術(shù)領(lǐng)先。

乙公司長(zhǎng)期從事電視機(jī)的生產(chǎn)制造工作，但由于缺少品牌效應(yīng)的影響，銷售情況始終未能有跨越性的突破。因此，為了提高其產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，希望從甲公司獲得其“P”系列注冊(cè)商標(biāo)的使用權(quán)。2022年3月，經(jīng)董事會(huì)決議，甲公司擬授權(quán)乙公司使用其“P”系列注冊(cè)商標(biāo)生產(chǎn)“P”牌電視機(jī)，并提供相應(yīng)的管理、技術(shù)、市場(chǎng)等方面的支持。甲、乙公司經(jīng)過談判達(dá)成了商標(biāo)授權(quán)使用的初步協(xié)議，確定“P”商標(biāo)授權(quán)使用期限為5年，采用普通許可方式。為確定“P”商標(biāo)授權(quán)使用費(fèi)金額，需對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估基準(zhǔn)日為2022年12月31日。

甲公司歷史年度平均利潤(rùn)率（利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)收入）為32%。乙公司為20%。經(jīng)分析，預(yù)計(jì)乙公司在使用甲公司“P”系列注冊(cè)商標(biāo)后，平均利潤(rùn)率可提升至30%。參考“P”牌電視產(chǎn)品歷史銷售情況，考慮到未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)者的介入，同時(shí)結(jié)合乙公司自身產(chǎn)能和市場(chǎng)情況，預(yù)測(cè)未來(lái)年度“P”牌電視機(jī)產(chǎn)品銷售價(jià)格為：評(píng)估基準(zhǔn)日后第1～2年維持現(xiàn)行的5000元／臺(tái)的價(jià)格；第3年每臺(tái)降400元；第4～5年每臺(tái)降為300元。銷售數(shù)量在2022－2022的各年分別為：4萬(wàn)臺(tái)、4.7萬(wàn)臺(tái)、5萬(wàn)臺(tái)、4.9萬(wàn)臺(tái)、4.8萬(wàn)臺(tái)。

經(jīng)分析，乙公司無(wú)形資產(chǎn)中商標(biāo)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率約為65%，預(yù)測(cè)年度保持穩(wěn)定。評(píng)估基準(zhǔn)日5年期國(guó)債到期收益率3.5%，1年期國(guó)債到期收益率3%。影響商標(biāo)資產(chǎn)的政策風(fēng)險(xiǎn)1%，法律風(fēng)險(xiǎn)1%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為2%，技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)3%，公司管理風(fēng)險(xiǎn)2%。甲、乙公司所得稅率均為25%。

＜1、說(shuō)明本次商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象。

＜2、按照差額法計(jì)算乙公司無(wú)形資產(chǎn)的超額收益率。

＜3、計(jì)算“P”系列商標(biāo)的超額收益率。

＜4、確定商標(biāo)資產(chǎn)收益期限，并說(shuō)明理由；計(jì)算預(yù)測(cè)各期商標(biāo)資產(chǎn)超額凈收益。

＜5、采用累加法計(jì)算商標(biāo)資產(chǎn)折現(xiàn)率。

＜6、假設(shè)現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，計(jì)算商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值。

43.A公司擬轉(zhuǎn)讓所持有的甲公司15%的股權(quán)，委托某資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)甲公司的股東全部權(quán)益進(jìn)行評(píng)估。價(jià)值類型為市場(chǎng)價(jià)值。評(píng)估基準(zhǔn)日為2022年12月31日。評(píng)估方法為收益法。

甲公司是以生產(chǎn)臺(tái)燈為主的公司。公司自創(chuàng)建至今，賬面利潤(rùn)基本上是盈利的，尤其是近三年，營(yíng)業(yè)收入均超過2500萬(wàn)元，2022年達(dá)2550萬(wàn)元，2022年達(dá)2830萬(wàn)元，2022年達(dá)3100萬(wàn)元。因此，甲公司受到了外界的一致認(rèn)可，公司員工對(duì)公司的發(fā)展前途也充滿了信心。為謀求進(jìn)一步發(fā)展，甲公司近幾年還擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，不僅加大了對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資，也加大了對(duì)固定資產(chǎn)的投資。

經(jīng)預(yù)測(cè)，甲公司2022－2022年的未來(lái)5年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入分別為3500萬(wàn)元，3750萬(wàn)元，4000萬(wàn)元，4750萬(wàn)元，5000萬(wàn)元，從第6年起，每年收入處于穩(wěn)定狀態(tài)，保持在5000萬(wàn)元的水平上。各年的折舊和攤銷額分別為100萬(wàn)元、120萬(wàn)元、180萬(wàn)元、200萬(wàn)元、220萬(wàn)元。未來(lái)甲公司利潤(rùn)率（利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)收入）也將穩(wěn)定在20%左右。甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主要依靠自有資金，評(píng)估基準(zhǔn)日貸款余額為0，預(yù)測(cè)期也沒有借款計(jì)劃。甲公司所得稅率為25%。

此外，為逐漸擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，甲公司未來(lái)各年擬追加投入擴(kuò)建生產(chǎn)設(shè)備。經(jīng)預(yù)測(cè)，甲公司未來(lái)5年的資本性支出分別為200萬(wàn)元、300萬(wàn)元、350萬(wàn)元、320萬(wàn)元、280萬(wàn)元。同時(shí)，各年需要追加的營(yíng)運(yùn)資金占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例約為2%。

甲公司還有兩項(xiàng)非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。其一是持有上市公司乙公司的120萬(wàn)股股份（為有限售條件的流通股，限售期截止日為2022年10月23日），占乙公司股權(quán)比例的3.5%。截至評(píng)估基準(zhǔn)日2022年12月31日，甲公司持有乙公司股份的賬面價(jià)值為900萬(wàn)元，按賬面價(jià)值計(jì)算的每股價(jià)格為7.5元。評(píng)估基準(zhǔn)日乙公司股票的平均收盤價(jià)為8.2元/股，其所在行業(yè)缺乏流動(dòng)性折扣為30%。其二是一筆與關(guān)聯(lián)方往來(lái)的其他應(yīng)收款，評(píng)估價(jià)值為125萬(wàn)元。經(jīng)評(píng)估，該項(xiàng)其他應(yīng)收款預(yù)計(jì)能夠在合理期限內(nèi)收回，不會(huì)發(fā)生壞賬損失。除此之外，還有一項(xiàng)非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，為一筆應(yīng)付股利，評(píng)估價(jià)值為80萬(wàn)元。

評(píng)估基準(zhǔn)日中長(zhǎng)期國(guó)債的市場(chǎng)到期收益率為3.5%，中長(zhǎng)期貸款利率平均為5.5%。甲公司適用的β值為1.21，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平為7.2%，特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)為2%。

＜1、計(jì)算2022－2022年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量。

＜2、計(jì)算適用于甲公司的折現(xiàn)率。

＜3、假設(shè)現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，計(jì)算2022－2022年甲公司的收益現(xiàn)值。

＜4、計(jì)算永續(xù)價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值。

＜5、不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，計(jì)算評(píng)估基準(zhǔn)日非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值。

＜6、計(jì)算甲公司股東全部權(quán)益的評(píng)估價(jià)值。

44.資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法對(duì)甲公司股東全部權(quán)益進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估基準(zhǔn)日為2022年12月31日，價(jià)值類型為市場(chǎng)價(jià)值。在對(duì)企業(yè)表內(nèi)、表外各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行評(píng)估的過程中，發(fā)現(xiàn)以下事項(xiàng)：

資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)人員經(jīng)過現(xiàn)金盤點(diǎn)和與銀行對(duì)賬，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，甲公司賬面現(xiàn)金余額8萬(wàn)元，人民幣存款為500萬(wàn)元，美