第四講：資本形成與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

第四講

資本形成與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

本章導(dǎo)論大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家以傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為主。資本積累較少，而勞動(dòng)力相對(duì)過(guò)剩。發(fā)展中國(guó)家的這種現(xiàn)象使早期發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家特別重視資本對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，形成了20世紀(jì)60年代發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)中的"唯資本論"。在發(fā)展中國(guó)家的工業(yè)化過(guò)程中，資本作為基本投入要素的確具有重要作用。本章提要第一節(jié)資本與資本形成第二節(jié)私人儲(chǔ)蓄與公司儲(chǔ)蓄第三節(jié)發(fā)展中國(guó)家的財(cái)政第四節(jié)發(fā)展中國(guó)家的金融第五節(jié)外資、外援與外債第一節(jié)資本與資本形成一、資本的概念二、闡述資本重要作用的相關(guān)理論三、資本在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用的實(shí)證分析四、資本形成的過(guò)程五、正確認(rèn)識(shí)資本對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用一、資本的概念從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行意義上來(lái)說(shuō)，把資本作為一種生產(chǎn)要素，凡用于生產(chǎn)、擴(kuò)大再生產(chǎn)或能提高生產(chǎn)效率的物質(zhì)都可稱(chēng)為“資本”。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中，資本一般被區(qū)分為物質(zhì)資本、金融資本和人力資本三種最基本的形式。本節(jié)所指資本主要是物質(zhì)資本，是指在一定時(shí)間內(nèi)用來(lái)生產(chǎn)其他產(chǎn)品(消費(fèi)品和投資品)的物品，如機(jī)器設(shè)備、廠房和其他建筑物，運(yùn)輸工具等，表明現(xiàn)有的生產(chǎn)能力。二、闡述資本重要作用的理論1、羅森斯坦一羅丹(P．N．R(Rosenstein-Rodan)的大推進(jìn)理論。2、納克斯（Nurkse，R.）“貧困惡性循環(huán)”理論3、萊賓斯坦(H．Leibensteinn)的“臨界最小努力”理論4、哈羅德－多馬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型（略）1、大推進(jìn)理論發(fā)展中國(guó)家以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為主，勞動(dòng)生產(chǎn)率和收入水平低下，要擺脫貧窮落后狀態(tài)，只有發(fā)展工業(yè)。由于發(fā)展中國(guó)家缺少工業(yè)生產(chǎn)所需的基礎(chǔ)條件，要實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，首先必須大規(guī)模地進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資。由于生產(chǎn)函數(shù)是不可分的，從而資本的供給是不可分的。如果僅僅在個(gè)別部門(mén)進(jìn)行小規(guī)模投資，是不可能走出困境的。這就要求投資要達(dá)到一定規(guī)模才能同時(shí)建成這些基礎(chǔ)設(shè)施，否則工業(yè)化會(huì)因缺少基礎(chǔ)設(shè)施條件而難以實(shí)現(xiàn)。2、貧困惡性循環(huán)發(fā)展中國(guó)家的長(zhǎng)期貧困，不是因?yàn)閲?guó)內(nèi)資源不足，而是存在著一個(gè)使貧困國(guó)家貧困低水平資本積累的循環(huán)集。形成貧困惡性循環(huán)的原因是人均收入低，人均收入低的原因是資本稀缺，而資本稀缺的根源在于人均收入低。從資本的供給方面看：“低收入——低儲(chǔ)蓄——低資本形成——低生產(chǎn)規(guī)?！褪杖搿?。從資本的需求方面看：“低收入——低購(gòu)買(mǎi)力——投資誘致不足——低資本形成——低收入”。納克斯循環(huán)命題：一國(guó)窮是因?yàn)樗F。（Acountryispoorbecauseitispoor）3、臨界最小努力理論發(fā)展中國(guó)家存在一個(gè)人口增加和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互制約的低水平均衡陷阱，當(dāng)一個(gè)國(guó)家收入僅夠維持生存的最低均衡水平時(shí)，收入如果增加，帶來(lái)人們生活條件改善，將促使死亡率迅速下降，從而人口增長(zhǎng)率上升，結(jié)果人均收入水平并無(wú)提高。

要打破低收入與貧困之間的惡性循環(huán)，擺脫低水平均衡陷阱，必須首先保證一次性足夠高的投資以使國(guó)民收入的增長(zhǎng)超過(guò)人口的增長(zhǎng)從而使人均收入水平得到明顯提高，這個(gè)投資水平即“臨界最小努力”。低水平均衡陷阱圖示人均收入人口增長(zhǎng)率收入增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率Y0Y1Y2三、資本在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用的實(shí)證分析1、麥迪遜的研究麥迪遜將影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素分為人力資源、資源配置效率和資本三大類(lèi)。通過(guò)對(duì)22個(gè)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析的結(jié)果是：在1950—1965年的15年間，這些發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平均為5.55％，其中勞動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是35％，資源配置效率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是10％，而資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為55％。2、中國(guó)國(guó)務(wù)院經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心中國(guó)國(guó)務(wù)院經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心利用柯布一道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，對(duì)中國(guó)1952—1982年間工業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)因素進(jìn)行了分析，結(jié)果是：資本增長(zhǎng)的作用為50％—57％，勞動(dòng)增長(zhǎng)的作用約為27％—31％，技術(shù)進(jìn)步的作用是16％—19％。這也說(shuō)明資本增長(zhǎng)是支撐中國(guó)1952—1982年工業(yè)發(fā)展的主要因素。眾多研究都表明高儲(chǔ)蓄率（高投資率）和資本利用效率提高是發(fā)展中國(guó)家保持經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的必要條件。特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)展（增長(zhǎng)）的起步階段。四、正確認(rèn)識(shí)資本的作用以上分析表明，在發(fā)展中國(guó)家，資本形成對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是最大的，這是不容否定的事實(shí)。劉易斯說(shuō)：“經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論的中心問(wèn)題，是要理解一個(gè)社會(huì)由原先儲(chǔ)蓄和投資還不到國(guó)民收入的4％—5％轉(zhuǎn)變?yōu)樽栽傅膬?chǔ)蓄達(dá)到國(guó)民收人12％—15％以上這個(gè)過(guò)程。它之所以成為中心問(wèn)題，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展的中心事實(shí)是迅速的資本積累。”真實(shí)如此嗎？四、正確認(rèn)識(shí)資本的作用資本投入之所以成為推動(dòng)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素，是因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，發(fā)展中國(guó)家由于工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，技術(shù)落后，勞動(dòng)生產(chǎn)率低下，通常都是采用粗放型增長(zhǎng)方式。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要不是依靠技術(shù)進(jìn)步，而是通過(guò)規(guī)模擴(kuò)張和資源的投入來(lái)支撐。但由此進(jìn)一步認(rèn)為資本形成的增加是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中心問(wèn)題，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決定性因素，那就把經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題簡(jiǎn)單化了。四、正確認(rèn)識(shí)資本的作用首先，從實(shí)踐來(lái)看，二次大戰(zhàn)后，很多發(fā)展中國(guó)家的儲(chǔ)蓄率或投資率都超過(guò)了10％，有的甚至達(dá)到20％以上，但并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)上的起飛；有的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率雖然也達(dá)到了較高的水平，但有增長(zhǎng)無(wú)發(fā)展，沒(méi)有獲得令人滿(mǎn)意的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其次，一些實(shí)施高積累高投入發(fā)展戰(zhàn)略的國(guó)家，由于長(zhǎng)期忽視技術(shù)進(jìn)步，導(dǎo)致資源利用效率低下，形成了高投入低產(chǎn)出的粗放式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。成為使發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期處于低效高耗狀態(tài)的主要原因。四、正確認(rèn)識(shí)資本的作用第三，片面強(qiáng)調(diào)資本積累，使人們把注意力集中于資本存量的增長(zhǎng)，而忽視資本的合理配置。資本配置不合理造成大量的資本浪費(fèi)，要維持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需要，又必須投入大量的資本，形成了一種惡性循環(huán)。高資本積累率成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行低效率的補(bǔ)償。最后，片面強(qiáng)調(diào)物質(zhì)資本投資，使一些發(fā)展中國(guó)家政府忽視人力資本投資。使物質(zhì)資本與人力資本比例失衡，成為長(zhǎng)期制約發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要原因之一。五、資本形成納克斯認(rèn)為：資本形成是指社會(huì)不把它的全部現(xiàn)行生產(chǎn)活動(dòng)，用之于滿(mǎn)足當(dāng)前消費(fèi)的需要，而是以其一部分生產(chǎn)資本品，來(lái)增加生產(chǎn)效能的過(guò)程。如果把國(guó)民收入支出分為消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，資本的最初來(lái)源就是儲(chǔ)蓄。資本形成可以表述為：儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)換為投資，投資形成一定的物質(zhì)資本形式，產(chǎn)生一定的生產(chǎn)能力的過(guò)程。五、資本形成資本形成的過(guò)程分為：實(shí)際儲(chǔ)蓄數(shù)量的增加；有效的聚集儲(chǔ)蓄資金；進(jìn)行投資，轉(zhuǎn)化為物質(zhì)資本三個(gè)階段。儲(chǔ)蓄是資本最初的來(lái)源，本章所要考察的內(nèi)容就是：發(fā)展中國(guó)家如何提高自己的儲(chǔ)蓄水平？投資的順利進(jìn)行需要金融機(jī)構(gòu)的完善，發(fā)展中國(guó)家如何構(gòu)建完善的融資渠道？如果國(guó)內(nèi)不能籌集到發(fā)展所需的足夠的資本，通過(guò)外國(guó)援助和國(guó)外投資會(huì)有什么前景？?jī)?chǔ)蓄的構(gòu)成儲(chǔ)蓄國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄國(guó)際儲(chǔ)蓄政府儲(chǔ)蓄自愿儲(chǔ)蓄國(guó)際援助國(guó)外投資稅費(fèi)收入其他收入家庭儲(chǔ)蓄公司儲(chǔ)蓄多邊援助雙邊援助直接投資證券融資債務(wù)性融資第二節(jié)家庭儲(chǔ)蓄與公司儲(chǔ)蓄一、家庭儲(chǔ)蓄家庭儲(chǔ)蓄指家庭收入減去消費(fèi)支出后的余額，在其他條件不變時(shí)，家庭收入越高，扣除消費(fèi)后的剩余越多。在理論分析中，一般關(guān)注與家庭儲(chǔ)蓄相關(guān)的兩個(gè)因素：一是家庭可支配收入與家庭儲(chǔ)蓄（消費(fèi)）的關(guān)系，也就是消費(fèi)函數(shù)；二是收入分配狀況，從整個(gè)社會(huì)的分配來(lái)討論對(duì)儲(chǔ)蓄的影響。1）凱恩斯絕對(duì)收入假說(shuō)S＝a＋sY1、各種私人儲(chǔ)蓄理論儲(chǔ)蓄收入SMO對(duì)絕對(duì)收入假說(shuō)的認(rèn)識(shí)解釋了儲(chǔ)蓄水平與收入水平之間的正相關(guān)關(guān)系。發(fā)展中國(guó)家由于收入水平低，所以?xún)?chǔ)蓄率也比較低，資本形成率低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢。但是，實(shí)際上，這種關(guān)系并不嚴(yán)格，在同樣收入水平條件下，各國(guó)的儲(chǔ)蓄率并不一樣。更確切的說(shuō)法是，在一個(gè)國(guó)家內(nèi)，收入水平較高是高儲(chǔ)蓄率從而高資本投資的前提。對(duì)低收入者來(lái)說(shuō)，則沒(méi)有多余的錢(qián)用于儲(chǔ)蓄。2）弗里德曼永久收入假說(shuō)假說(shuō)認(rèn)為，人們的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄不是由暫時(shí)的收入水平?jīng)Q定的，而是由永久收入相聯(lián)系的。永久收入是指由家庭所擁有和支配的各種動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)（物質(zhì)資產(chǎn)）和人力資本所帶來(lái)的收入。人們可以較準(zhǔn)確估計(jì)不同時(shí)期永久收入水平的高低，從而根據(jù)永久收入水平?jīng)Q定自己的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄。由于永久收入是一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的量，所以人們的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄從長(zhǎng)期看也是較穩(wěn)定的。2）弗里德曼永久收入假說(shuō)公式：S＝a＋b1Yp＋b2Yt一般情況，b1較小，而b2較大，但小于1。永久收入假說(shuō)解釋了，為什么收入比較高的人（指永久收入）儲(chǔ)蓄數(shù)量較大。同時(shí)，也解釋了為什么在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，家庭消費(fèi)和儲(chǔ)蓄不會(huì)發(fā)生很大變化的原因。3）卡多爾階級(jí)收入假說(shuō)卡多爾提出，消費(fèi)習(xí)慣因階級(jí)不同而有很大差異，哪些僅靠勞動(dòng)生活的普通工人比靠財(cái)產(chǎn)收入的資本家儲(chǔ)蓄傾向低的多。S＝SwL＋ScP此假設(shè)解釋了收入比較高的家庭用于儲(chǔ)蓄的部分比收入比較低的家庭大的問(wèn)題。4）幾種收入假說(shuō)評(píng)價(jià)三種收入假說(shuō)都把收入當(dāng)成儲(chǔ)蓄的主要決定因素，但實(shí)際上，儲(chǔ)蓄的決定還取決于很多方面：人口年齡結(jié)構(gòu)城鄉(xiāng)人口比重社會(huì)風(fēng)俗和民族習(xí)慣存儲(chǔ)利率水平收入分配狀況2、收入分配狀況對(duì)家庭儲(chǔ)蓄的影響關(guān)于這一點(diǎn)，有兩種截然不同的看法，劉易斯和庫(kù)茲涅茨認(rèn)為，根據(jù)凱恩斯的消費(fèi)理論，高收入階層的消費(fèi)傾向低于低收入階層的消費(fèi)傾向，即與低收入階層相比，高收入階層的儲(chǔ)蓄傾向較高。因此，他們主張?jiān)诮?jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，應(yīng)適當(dāng)擴(kuò)大收入差別，提高高收入階層的收入有利于儲(chǔ)蓄的增加和資本形成，從而可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2、收入分配狀況對(duì)家庭儲(chǔ)蓄的影響另有一些學(xué)者持與此相反的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為，收入分配差距過(guò)大會(huì)引起貧富懸殊，加劇低收入階層的貧困，引起社會(huì)消費(fèi)不足從而減弱投資誘因，不利于資本形成和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，他們主張實(shí)行收入分配均等化政策，以此增加社會(huì)需求引致投資增長(zhǎng)，當(dāng)生產(chǎn)擴(kuò)大后國(guó)民收入水平自然會(huì)上升，儲(chǔ)蓄水平隨之提高。2、收入分配狀況對(duì)家庭儲(chǔ)蓄的影響從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，收入差距有擴(kuò)大的傾向，這是難以避免的。但如果收入分配長(zhǎng)期不公平必然會(huì)挫傷低收入者的生產(chǎn)積極性，怎樣引導(dǎo)儲(chǔ)蓄和收入分配制度的改革，使之較好地與激勵(lì)機(jī)制的構(gòu)建緊密聯(lián)系在一起。經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的收入分配問(wèn)題由此成為發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的一個(gè)重要課題。二公司和非公司企業(yè)的儲(chǔ)蓄公司儲(chǔ)蓄是指公司以留利形式沉淀下來(lái)的資金，由于發(fā)展中國(guó)家資本市場(chǎng)不完善，公司一般傾向于把保留利潤(rùn)作為投資的主要來(lái)源，所以發(fā)展中國(guó)家公司的儲(chǔ)蓄率較高。但是，由于發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)不完善，建立現(xiàn)代化公司較困難，所以，公司的數(shù)量和規(guī)模也一般較小，公司儲(chǔ)蓄占全部?jī)?chǔ)蓄的比例不高。大量的非公司形式的中小企業(yè)儲(chǔ)蓄能占發(fā)展中國(guó)家全部?jī)?chǔ)蓄的一半以上，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很重要的意義。第三節(jié)發(fā)展中國(guó)家的財(cái)政一、政府財(cái)政收入與公共儲(chǔ)蓄二、發(fā)展中國(guó)家的稅收及稅制改革三、發(fā)展中國(guó)家財(cái)政支出的特點(diǎn)四、發(fā)展中國(guó)家的財(cái)政赤字一、政府財(cái)政收入與公共儲(chǔ)蓄政府收入中扣除經(jīng)常性消費(fèi)開(kāi)支（公共消費(fèi)）就是政府儲(chǔ)蓄（公共儲(chǔ)蓄）。在發(fā)展中國(guó)家，尤其是工業(yè)化早期階段，政府儲(chǔ)蓄在資本形成方面發(fā)揮著重要的作用，公共儲(chǔ)蓄可占到國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)蓄的50％以上。“公共收入對(duì)于欠發(fā)達(dá)國(guó)家的重要性是怎么夸大都不為過(guò)的，如果他們想要實(shí)現(xiàn)其加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展的愿望的話(huà)?！保ǘ酄栒?cái)政收入的來(lái)源有哪些？政府收入主要來(lái)源有三：稅收收入非稅收收入：行政事業(yè)收費(fèi)和國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)等債務(wù)收入：包括內(nèi)債和外債其中稅收收入是政府財(cái)政收入的主要來(lái)源稅收是發(fā)展中國(guó)家財(cái)政收入的主要來(lái)源由于以下原因，政府債券不能有效籌集資金：隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，私人儲(chǔ)蓄可選擇的投資渠道增多，開(kāi)發(fā)銀行的業(yè)務(wù)、債券市場(chǎng)的發(fā)展等；發(fā)展中國(guó)家存在的貧困問(wèn)題很?chē)?yán)重，政府不能借到更多的錢(qián)。有些發(fā)展中國(guó)家存在強(qiáng)行扣除工資來(lái)購(gòu)買(mǎi)債券和降低債券利息等現(xiàn)象，導(dǎo)致政府信譽(yù)下降，難以發(fā)行債券。發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展不景氣，高通貨膨脹和債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致外債融資困難。二發(fā)展中國(guó)家的稅收1、發(fā)展中國(guó)家稅收的特點(diǎn)2、發(fā)展中國(guó)家各稅種的特點(diǎn)3、發(fā)展中國(guó)家增加稅收的途徑4、增加還是減少稅收－－稅收悖論5、發(fā)展中國(guó)家稅制改革的建議1、發(fā)展中國(guó)家稅收的特點(diǎn)（1）稅收結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)：直接稅（所得稅、財(cái)產(chǎn)稅等）比重比較低；間接稅（營(yíng)業(yè)稅、銷(xiāo)售稅等）為收入的主要來(lái)源；對(duì)外貿(mào)稅（關(guān)稅）依賴(lài)比較嚴(yán)重；（2）稅收的特點(diǎn)：由于收入水平低、經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，課稅基礎(chǔ)比較狹窄；稅收以間接稅為主，對(duì)收入的變化缺乏彈性，稅率具有累退性質(zhì)；稅收環(huán)境不良，稅收人員素質(zhì)低下，稅收管理水平低。2、發(fā)展中國(guó)家稅收稅種的特點(diǎn)1）所得稅、財(cái)產(chǎn)稅和遺產(chǎn)稅個(gè)人所得稅是發(fā)達(dá)國(guó)家的核心稅種，但是在發(fā)展中國(guó)家征收所得稅比較困難，因?yàn)椋?）納稅收入的界限難以確定；2）公民納稅意識(shí)比較薄弱；3）政治結(jié)構(gòu)對(duì)征收所得稅不力；4）缺乏高素質(zhì)的稅收管理人員；5）缺乏完善的所得稅征收辦法。2、發(fā)展中國(guó)家稅收稅種的特點(diǎn)公司所得稅：一般發(fā)展中國(guó)家的公司所得稅稅率也不高；雖然有些國(guó)家公司所得稅的名義稅率較高，但為了鼓勵(lì)國(guó)外投資和國(guó)內(nèi)公司的發(fā)展，存在各種減免稅優(yōu)惠政策，實(shí)際的公司所得稅稅收并不多。財(cái)產(chǎn)稅：發(fā)展中國(guó)家財(cái)產(chǎn)稅主要是土地稅，但是土地的所有權(quán)關(guān)系并不清晰，或者統(tǒng)計(jì)資料凌亂，導(dǎo)致征收困難。遺產(chǎn)稅：一方面征收范圍小，另一方面受到當(dāng)權(quán)的利益集團(tuán)的阻撓，所以所占比例很小。2、發(fā)展中國(guó)家稅收稅種的特點(diǎn)2）商品流轉(zhuǎn)稅一般來(lái)講，商品流轉(zhuǎn)稅是發(fā)展中國(guó)家的主要稅種，但不同國(guó)家所占比例也差距較大。零售稅和批發(fā)稅在批發(fā)和零售環(huán)節(jié)征收，而發(fā)展中國(guó)家批發(fā)零售商規(guī)模較小，數(shù)量較多，所以征收比較困難。增值稅是在產(chǎn)品生產(chǎn)和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)征收，由于生產(chǎn)階段廠商數(shù)目少，比較容易征收；同時(shí)，要想逃稅，需要生產(chǎn)方和銷(xiāo)售方合伙作案，逃稅較困難。所以，發(fā)展中國(guó)家增值稅的征收有廣闊前景。另外，很多國(guó)家對(duì)奢侈品征收較高消費(fèi)（售）稅。2、發(fā)展中國(guó)家稅收稅種的特點(diǎn)3）農(nóng)業(yè)稅發(fā)展中國(guó)家農(nóng)業(yè)是重要部門(mén)，所以，農(nóng)業(yè)稅也是重要的稅收來(lái)源。工業(yè)化發(fā)展初期，一般要靠征收過(guò)高的農(nóng)業(yè)稅來(lái)為工業(yè)發(fā)展積累資金。農(nóng)業(yè)稅包括很多方面，對(duì)農(nóng)業(yè)稅的征收主要來(lái)自農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售稅和農(nóng)產(chǎn)品出口稅。由于農(nóng)產(chǎn)品出口占了發(fā)展中國(guó)家出口的很大比重，所以對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出口的管制成為征收出口稅的有效辦法。2、發(fā)展中國(guó)家稅收稅種的特點(diǎn)4、國(guó)際貿(mào)易稅從海關(guān)上對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品征稅的成本很低，所以，關(guān)稅在發(fā)展中國(guó)家財(cái)政收入中占比重較大。同時(shí)，征收進(jìn)口關(guān)稅是對(duì)進(jìn)口商征收所得稅的一種替代。對(duì)征收關(guān)稅產(chǎn)品的選擇，一般有如下原則：通過(guò)壟斷經(jīng)營(yíng)，有效控制逃稅；征稅商品的價(jià)格需求彈性應(yīng)當(dāng)比較低；征稅商品的收入需求彈性應(yīng)該較高；對(duì)進(jìn)口奢侈品應(yīng)該刻以重稅。3、擴(kuò)大稅收的途徑有哪些？在現(xiàn)行稅收結(jié)構(gòu)下提高稅率頒布新稅法開(kāi)辟新的稅源改善稅收管理，提高征稅效率徹底改革現(xiàn)行稅收結(jié)構(gòu)哪種途徑是最易行的？哪種途徑是最有效的？

4、增加還是減少稅收－－稅收悖論應(yīng)該越多越好嗎？發(fā)展中國(guó)家到底應(yīng)該是增加稅收，還是減少稅收呢？稅收水平應(yīng)該維持在一個(gè)什么程度，才是最好呢？4、增加還是減少稅收－－稅收悖論稅收增加還是減少，面臨兩難選擇：增加稅收，可以增加公共儲(chǔ)蓄，實(shí)行戰(zhàn)略部署和重點(diǎn)投資建設(shè)，有可能加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展；但是卻可能由于過(guò)高的稅收而減少企業(yè)投資的能力和對(duì)個(gè)人工作積極性和企業(yè)投資的激勵(lì)。減少稅收，可以刺激企業(yè)、尤其是私人資本的增長(zhǎng)，在市場(chǎng)完善的情況下，私人資本更具有經(jīng)濟(jì)活力，能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。4、增加還是減少稅收－－稅收悖論美國(guó)供給學(xué)派的代表，阿瑟?拉弗（Laffer.A）針對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行了研究，設(shè)計(jì)了拉弗曲線(xiàn)，能夠揭示出最佳宏觀稅收水平，即最佳稅率。課稅禁區(qū)稅率稅收量4、增加還是減少稅收－－稅收悖論對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，影響稅收水平的因素有2個(gè)方面：計(jì)劃?rùn)C(jī)制的強(qiáng)弱。如果國(guó)家試圖更多的運(yùn)用計(jì)劃手段，制定趕超戰(zhàn)略措施，就必須有足夠的財(cái)政收入加以支撐。如果市場(chǎng)機(jī)制能夠發(fā)揮很好的作用，便可以適當(dāng)降低稅率、減少稅收，促進(jìn)市場(chǎng)主體的形成。政府財(cái)政支出的效率。如果政府的行政效率低，對(duì)于稅收的浪費(fèi)嚴(yán)重，增加稅收的動(dòng)機(jī)就會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。政府廉潔高效，財(cái)政支出的壓力小，可以降低稅收水平。5、發(fā)展中國(guó)家稅制改革1）稅制改革的基本原則稅收作為公共儲(chǔ)蓄是最原始的目的，所以稅收必須有利于發(fā)展中國(guó)家增加公共儲(chǔ)蓄和投資?；诙愂招Ч膬擅嫘?，必須有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，減少對(duì)人們工作的反激勵(lì)作用。稅收作為一種調(diào)節(jié)財(cái)富分配的社會(huì)分配行為，要求稅收要相對(duì)公平，兼顧縮小收入差距。針對(duì)發(fā)展中國(guó)家的實(shí)際情況，需要協(xié)調(diào)考慮稅率和稅收的征管能力。5、發(fā)展中國(guó)家稅制改革2）稅制改革的具體內(nèi)容（卡多爾的建議）：全面考慮所有人的收入情況，以累進(jìn)稅率征稅，邊際稅率最高不要超過(guò)50％；對(duì)達(dá)到所得稅最高邊際納稅檔次的富人征收累進(jìn)的個(gè)人消費(fèi)支出稅；發(fā)展中國(guó)家應(yīng)該開(kāi)征財(cái)產(chǎn)稅、贈(zèng)與稅（遺產(chǎn)稅）。三發(fā)展中國(guó)家的財(cái)政支出1、發(fā)展中國(guó)家財(cái)政支出的內(nèi)容2、發(fā)展中國(guó)家財(cái)政支出的特點(diǎn)3、發(fā)展中國(guó)家財(cái)政支出的問(wèn)題1、發(fā)展中國(guó)家財(cái)政支出的內(nèi)容政府財(cái)政支出從支出用途上可以分為公共投資支出和公共消費(fèi)支出（經(jīng)常性支出）兩部分。公共投資支出包括：文教衛(wèi)生事業(yè)等社會(huì)性投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資和直接的生產(chǎn)性投資；經(jīng)常性支出包括：政府公務(wù)員工資和津貼；非生產(chǎn)性商品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)；軍事外交支出；公債利息支付；各種補(bǔ)貼和轉(zhuǎn)移支付等。2、發(fā)展中國(guó)家財(cái)政支出的特點(diǎn)2、發(fā)展中國(guó)家財(cái)政支出的特點(diǎn)1）無(wú)論從絕對(duì)量和相對(duì)量看，發(fā)展中國(guó)家財(cái)政支出水平都很低。原因：經(jīng)濟(jì)落后，稅收收入水平較低。2）財(cái)政普遍緊張，財(cái)政支出的增長(zhǎng)速度高于國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)，但公共投資卻沒(méi)有相應(yīng)增加。原因：人口增長(zhǎng)過(guò)快，教育、衛(wèi)生、住房和城市化導(dǎo)致的大規(guī)模貧困對(duì)財(cái)政的需求增長(zhǎng)很快；

另外，也不排除政府機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張導(dǎo)致日常支出擴(kuò)大。2、發(fā)展中國(guó)家財(cái)政支出的特點(diǎn)3）商品購(gòu)買(mǎi)和服務(wù)支出比重遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家。原因：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不完善，政府承擔(dān)了更多的經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)服務(wù)功能，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)服務(wù)性開(kāi)支比例較高。政府機(jī)構(gòu)龐大，日?；ㄙM(fèi)較大，造成政府非生產(chǎn)性商品購(gòu)買(mǎi)較多。4）公務(wù)員工資和薪水所占比重遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家。原因：政府事務(wù)較多，機(jī)構(gòu)臃腫，人員數(shù)量龐大；并且，公務(wù)員工資水平較高。2、發(fā)展中國(guó)家財(cái)政支出的特點(diǎn)5）利息支付有高有低，總的看來(lái)，高于發(fā)達(dá)國(guó)家。原因：利息支付水平與債務(wù)水平相關(guān)，有的國(guó)家債務(wù)負(fù)擔(dān)相當(dāng)沉重，而發(fā)達(dá)國(guó)家相對(duì)較輕。6）補(bǔ)貼與轉(zhuǎn)移支付比重遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，但是補(bǔ)貼所占比重較大。原因：發(fā)達(dá)國(guó)家社會(huì)福利和社會(huì)保障支出比重相當(dāng)大；出于內(nèi)向型工業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略的需要，發(fā)展中國(guó)家對(duì)生產(chǎn)者和消費(fèi)者的補(bǔ)貼比發(fā)達(dá)國(guó)家高。2、發(fā)展中國(guó)家財(cái)政支出的特點(diǎn)7）生產(chǎn)性投資支出所占比重遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家。原因：經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資較高；對(duì)國(guó)有企業(yè)的投資所占比重很大，而國(guó)有企業(yè)的低效率有對(duì)政府投資過(guò)度依賴(lài)。8）雖然投資支出所占比重較大，但必要的投資卻往往不足。原因：政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的無(wú)效干預(yù)，不以經(jīng)濟(jì)效率為發(fā)展目標(biāo)所致。9）軍費(fèi)（國(guó)防）開(kāi)支過(guò)高，成為嚴(yán)重的財(cái)政負(fù)擔(dān)。四、發(fā)展中國(guó)家財(cái)政赤字問(wèn)題由于發(fā)展中國(guó)家政府財(cái)政收入有限，而財(cái)政支出需求增加很快，所以，政府往往會(huì)借助財(cái)政赤字這種手段來(lái)獲取所需資金。財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利還是有害取決于兩個(gè)方面：一是財(cái)政赤字的彌補(bǔ)手段；二是財(cái)政赤字的用途及其效率。1、財(cái)政赤字彌補(bǔ)手段對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響發(fā)展中國(guó)家政府通過(guò)增加稅收來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政赤字比較困難，一般會(huì)采取發(fā)行國(guó)債和向中央銀行透支（增發(fā)貨幣）兩種手段來(lái)彌補(bǔ)赤字。如果是發(fā)行國(guó)債來(lái)彌補(bǔ)赤字，所起的效果相當(dāng)于把民間的閑散資金集中用來(lái)進(jìn)行公共投資，一般所起作用會(huì)有利經(jīng)濟(jì)發(fā)展；如果通過(guò)增發(fā)貨幣手段，一般會(huì)引起赤字型通貨膨脹，對(duì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展不利。2、財(cái)政赤字的用途對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響如果政府把財(cái)政赤字方式籌集的資金用于非生產(chǎn)性用途，一般說(shuō)來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。如果政府把財(cái)政赤字收入用于生產(chǎn)性投資，但是決策失誤或者利用效率低下，自然也對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。只有政府把財(cái)政赤字收入有效用于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)性投資，且投資方向?qū)︻^的情況下，才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第四節(jié)發(fā)展中國(guó)家的金融一、金融體系發(fā)展與資本形成二、發(fā)展中國(guó)家的金融市場(chǎng)與金融體制三、發(fā)展中國(guó)家的金融發(fā)展戰(zhàn)略四、亞洲貨幣金融危機(jī)就發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，金融政策等同于貨幣政策，主要是政府通過(guò)完善的金融機(jī)構(gòu)，來(lái)控制貨幣總供給和調(diào)節(jié)利率水平從而影響企業(yè)生產(chǎn)。凱恩斯主義和新凱恩斯主義學(xué)者認(rèn)為貨幣政策是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的重要手段。對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，金融體系發(fā)展很不健全，無(wú)法實(shí)施有效的金融政策，在此，我們重點(diǎn)探討的是金融體系發(fā)展對(duì)資本形成和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，而不探討金融政策對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的短期影響。說(shuō)明一、金融體系發(fā)展與資本形成1、金融體系的構(gòu)成正式的金融機(jī)構(gòu)：中央銀行；短期貸款為主的商業(yè)銀行；執(zhí)行國(guó)家政策的政策性銀行；從事長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)銀行、信托投資銀行、保險(xiǎn)公司等；股票、債券等各種證券市場(chǎng)。非正式的金融機(jī)構(gòu)：各種合法或非法的民間信貸組織我國(guó)金融體系構(gòu)成1、金融管理機(jī)構(gòu)：中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員

2、銀行：商業(yè)銀行：1）國(guó)有商業(yè)銀行：中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行；2）股份制商業(yè)銀行：交通銀行、招商銀行、民生銀行、各種發(fā)展銀行等；政策性銀行：國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行3、非銀行金融機(jī)構(gòu)：證券業(yè)：證券公司；證券交易所；基金管理公司；各種中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等；保險(xiǎn)業(yè)：中國(guó)人民保險(xiǎn)公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司、太平洋人壽保險(xiǎn)公司等；其他非銀行機(jī)構(gòu)：信用合作社和合作銀行、國(guó)家外匯管理局、財(cái)務(wù)公司等4、非正式的金融機(jī)構(gòu)：私人錢(qián)莊、農(nóng)村合作基金會(huì)、金融合會(huì)、民間私人借貸等2、金融體系發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響1）資本形成是儲(chǔ)蓄集中形成金融資本，企業(yè)家借貸金融資本投資形成物質(zhì)資本的過(guò)程，在這兩個(gè)過(guò)程中，金融系統(tǒng)起著重要作用：金融系統(tǒng)發(fā)展是突破自源性融資，使儲(chǔ)蓄集中形成大規(guī)?？山栀J資金的媒介（P238）；在資金分配、轉(zhuǎn)移和分散投資風(fēng)險(xiǎn)，有效促進(jìn)物質(zhì)資本形成過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)起著重要的作用（P238）。2、金融體系發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響2）貨幣的出現(xiàn)有效促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)各種金融資產(chǎn)的需求需要金融體系的不斷完善來(lái)滿(mǎn)足（P237）。無(wú)論從流動(dòng)性金融資產(chǎn)（M1+M2+M3）與GDP比值上看還是凈金融資產(chǎn)(流動(dòng)性＋非流動(dòng)性)對(duì)GDP的比值上看，發(fā)達(dá)國(guó)家都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)展中國(guó)家。3）完善的金融體系可以保障政府貨幣政策的有效實(shí)施，從而調(diào)節(jié)和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展。二、發(fā)展中國(guó)家的金融體系和金融體制1、發(fā)展中國(guó)家金融體系的特點(diǎn)（P239）從金融體系的發(fā)育上看，金融機(jī)構(gòu)不完善，證券市場(chǎng)發(fā)育不良。從發(fā)展地域上看，金融系統(tǒng)的規(guī)模有限，沒(méi)有形成一體化的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。從金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行上看，具有壟斷性質(zhì)，嚴(yán)格受政府控制，不利于私人金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。從金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)上看，存在金融體系的二元結(jié)構(gòu)，一般存在與正軌金融體系并行的非正規(guī)金融系統(tǒng)。2、發(fā)展中國(guó)家的金融體制特點(diǎn)1）直接金融與間接金融（P248）直接金融是資金需求者通過(guò)證券市場(chǎng)直接向儲(chǔ)蓄者籌資，儲(chǔ)蓄者擁有自主選擇投資項(xiàng)目的權(quán)力，直接承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)行體制。間接金融是通過(guò)銀行中介把儲(chǔ)蓄者的資金借貸給投資者，儲(chǔ)蓄者無(wú)需親自選擇投資者，也不承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)行機(jī)制。2、發(fā)展中國(guó)家的金融體制特點(diǎn)2）商業(yè)金融與產(chǎn)業(yè)金融（P248）商業(yè)金融是以直接金融為主體，以滿(mǎn)足儲(chǔ)蓄者的投資效用為主要功能的金融體制。產(chǎn)業(yè)金融是以間接金融為主體，以滿(mǎn)足生產(chǎn)者的融資需求為主要功能的金融體制。2、發(fā)展中國(guó)家的金融體制特點(diǎn)3）發(fā)展中國(guó)家一般是以產(chǎn)業(yè)金融體制為主，其特點(diǎn)如下：以銀行信貸業(yè)務(wù)發(fā)展間接金融為主，直接金融為主的證券市場(chǎng)規(guī)模較小。為了執(zhí)行政府的產(chǎn)業(yè)政策和進(jìn)行經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控，政府控制的公共金融和政策金融的比重很大。與西方銀行與企業(yè)“保持距離型”的融資制度不同，一般產(chǎn)業(yè)金融是相互持股型的“關(guān)系型融資”制度。為了執(zhí)行發(fā)展戰(zhàn)略，政府對(duì)金融市場(chǎng)的運(yùn)行，銀行利率和匯率施行比較嚴(yán)格的管制3、產(chǎn)業(yè)金融體制的優(yōu)缺點(diǎn)1）產(chǎn)業(yè)金融體制的優(yōu)點(diǎn)：在發(fā)展初期階段，產(chǎn)業(yè)金融有利于集中儲(chǔ)蓄，擴(kuò)大投資，有利于政府實(shí)施產(chǎn)業(yè)政策。在短期內(nèi)，有利于扶持國(guó)內(nèi)幼稚產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)施內(nèi)向型發(fā)展戰(zhàn)略，快速實(shí)現(xiàn)工業(yè)化。對(duì)金融機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格管理，有利于政府實(shí)施金融政策，抑制金融波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。（2）產(chǎn)業(yè)金融體制的缺點(diǎn)（P250）忽視直接金融，阻礙了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，影響了儲(chǔ)蓄者的福利和資金配制效率，影響了金融系統(tǒng)發(fā)展，造成金融抑制。造成資本價(jià)格扭曲，形成企業(yè)對(duì)銀行貸款的過(guò)度需求，造成企業(yè)高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)，容易形成銀行不良資產(chǎn)。銀行部門(mén)不愿承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，限制了產(chǎn)業(yè)升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制不健全的情況下，如果政府放松管制，銀行部門(mén)在利益驅(qū)使下，會(huì)進(jìn)入投機(jī)性資產(chǎn)市場(chǎng)，促進(jìn)了泡沫經(jīng)濟(jì)的形成。三、發(fā)展中國(guó)家的金融發(fā)展戰(zhàn)略1、發(fā)展中國(guó)家的膚淺金融發(fā)展戰(zhàn)略2、通貨膨脹對(duì)膚淺金融發(fā)展戰(zhàn)略形成的影響3、金融深化發(fā)展戰(zhàn)略與金融自由化1、發(fā)展中國(guó)家的膚淺金融發(fā)展戰(zhàn)略膚淺金融發(fā)展戰(zhàn)略是指，施行產(chǎn)業(yè)金融政策的發(fā)展中國(guó)家，為了促進(jìn)投資和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一般規(guī)定比較低的名義利率，在較低的名義利率與較高的通貨膨脹結(jié)合在一起的情況下，阻礙了金融系統(tǒng)的發(fā)展，最終限制了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)象。沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家會(huì)主動(dòng)實(shí)行膚淺金融發(fā)展戰(zhàn)略，膚淺金融發(fā)展戰(zhàn)略是由產(chǎn)業(yè)金融體制的特點(diǎn)和發(fā)展中國(guó)家的高通貨膨脹決定的。2、通貨膨脹對(duì)膚淺金融發(fā)展戰(zhàn)略形成的影響一般來(lái)說(shuō)，發(fā)展中國(guó)家的通貨膨脹比較嚴(yán)重，因?yàn)?0年代中期以前，人們普遍認(rèn)為，通貨膨脹可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展：1）菲利普斯曲線(xiàn)揭示了通貨膨脹與失業(yè)率之間具有相互替代的關(guān)系，發(fā)展中國(guó)家寧肯要高的通貨膨脹率而不是高失業(yè)率。2）通貨膨脹是一種有效的稅收手段，而稅收的增加可以增加投資，提高投資效率。3）凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，通貨膨脹產(chǎn)生的貨幣幻覺(jué)可以促進(jìn)企業(yè)增加投資和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2、通貨膨脹對(duì)膚淺金融發(fā)展戰(zhàn)略形成的影響但是，人們逐漸認(rèn)識(shí)到，通貨膨脹并不像理論上闡釋的那樣，會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，反而導(dǎo)致了金融抑制，限制了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。1）高通貨膨脹造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)增加，導(dǎo)致投資減少，資本外流。2）高通貨膨脹導(dǎo)致實(shí)際利率（實(shí)際利率＝名義利率－通貨膨脹率）的減少，對(duì)流動(dòng)性金融資產(chǎn)而言，損失會(huì)更大，所以公眾減少對(duì)流動(dòng)性金融資產(chǎn)的需求，影響了金融體系發(fā)展，產(chǎn)生金融抑制。3、金融深化發(fā)展戰(zhàn)略與金融自由化1）金融深化發(fā)展戰(zhàn)略：為了動(dòng)員大量?jī)?chǔ)蓄，擴(kuò)大金融系統(tǒng)的規(guī)模，確保金融系統(tǒng)的資金配制效率，使投資者可以方便獲得所需資金，金融當(dāng)局取消對(duì)名義利率的限制，控制通貨膨脹，確保實(shí)際利率向正值發(fā)展的一系列政策措施。2）金融深化的作用：可以形成更多的私人儲(chǔ)蓄，提高國(guó)民儲(chǔ)蓄與GDP的比值；可以提高國(guó)內(nèi)投資者對(duì)儲(chǔ)蓄的可獲得性；可以確保金融系統(tǒng)資金配置的效率；可以減少經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)政府財(cái)政和外資的依賴(lài)。（3）金融自由化金融深化的初級(jí)階段，只是進(jìn)行貨幣政策改革，提高利率來(lái)刺激儲(chǔ)蓄和投資。金融自由化要求對(duì)金融系統(tǒng)一系列徹底的改革，包括：公共金融機(jī)構(gòu)私有化；取消對(duì)銀行準(zhǔn)入的限制；取消官方利率，降低法定準(zhǔn)備金，促進(jìn)銀行競(jìng)爭(zhēng)；外匯市場(chǎng)自由化，國(guó)際資本自由流動(dòng)等。金融深化發(fā)展戰(zhàn)略可以促進(jìn)正規(guī)金融系統(tǒng)的發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有力的支持，但是，過(guò)快的金融自由化卻容易造成金融系統(tǒng)的動(dòng)蕩和危機(jī)的產(chǎn)生。第五節(jié)外資、外援、外債與經(jīng)濟(jì)發(fā)展一、兩缺口模型二、外援三、外債四、外資導(dǎo)言如果發(fā)展中國(guó)家通過(guò)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不能滿(mǎn)足投資的需要，就需要借助國(guó)外資源來(lái)發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，一般說(shuō)來(lái)，從資源的獲得方式上看，國(guó)外資源有幾種形式：外援、外資和外債。發(fā)展中國(guó)家為什么要利用外資？這些國(guó)外資本對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生什么影響？如何有效利用這些資源？是本節(jié)要討論的問(wèn)題。一、兩缺口分析模型在分析發(fā)展中國(guó)家為什么要利用外資的理論中，比較出色的是錢(qián)納里（H.Chenery）和斯特勞斯(A.M.Strout)1966年提出的兩缺口模型，模型認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到三種約束：國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不能滿(mǎn)足投資需求的儲(chǔ)蓄約束；出口收入提供的外匯不足以滿(mǎn)足進(jìn)口需求的外匯約束；由于缺乏技術(shù)和人才而不能有效利用資源的技術(shù)約束。兩缺口模型考察的是儲(chǔ)蓄約束和外匯約束的關(guān)系。一、兩缺口分析模型1、兩缺口模型的推導(dǎo)總收入：Y＝C十S十T總支出：Y＝C十I十G十（X－M）(T為稅收，G為政府購(gòu)買(mǎi)，M為進(jìn)口，X為出口)如果政府收支相抵(T＝G)，那么：S十M＝I十X移項(xiàng)整理后：I－S＝M－X(I-S)為儲(chǔ)蓄缺口，(M－X)為外匯缺口2、兩缺口模型分析（I－S＝M－X）I、S、M和X都是獨(dú)立變量，各自的決定取決于不同因素：投資取決于政府和企業(yè)的需求計(jì)劃以及利用資本的能力；儲(chǔ)蓄取決于國(guó)民收入水平和消費(fèi)者的消費(fèi)傾向；進(jìn)口取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀況；出口則取決于國(guó)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際市場(chǎng)狀況；所以，雖然從事后看，等式總是成立的，但是，就事前計(jì)劃來(lái)看，很難恰好使得不存在儲(chǔ)蓄缺口和外匯缺口，當(dāng)缺口存在時(shí)，就要進(jìn)行調(diào)整。2、兩缺口模型分析（I－S＝M－X）（1）不利用外資時(shí)的消極調(diào)整：當(dāng)儲(chǔ)蓄缺口大于外匯缺口(I－S)>(M－X)時(shí)，或者減少投資，或者增加儲(chǔ)蓄。減少投資會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，增加儲(chǔ)蓄并非一時(shí)可以做到。當(dāng)外匯缺口大于儲(chǔ)蓄缺口(I－S)<(M－X)時(shí)，可以減少進(jìn)口，或者增加出口；但是，減少進(jìn)口同樣會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，增加出口比較困難。2、兩缺口模型分析（I－S＝M－X）（2）利用外資時(shí)的積極調(diào)整：當(dāng)儲(chǔ)蓄缺口大于外匯缺口(I－S)>(M－X)時(shí)，可以通過(guò)引進(jìn)外資來(lái)增加國(guó)內(nèi)投資而解決儲(chǔ)蓄不足的問(wèn)題。當(dāng)外匯缺口大于儲(chǔ)蓄缺口(I－S)<(M－X)時(shí)，也可以通過(guò)引進(jìn)外資來(lái)發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，而不需要增加出口來(lái)獲取進(jìn)口所需的外匯。3、兩缺口模型啟示首先，這個(gè)模型從發(fā)展中國(guó)家國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不足、資本非常短缺和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡的現(xiàn)實(shí)出發(fā)，從理論上強(qiáng)調(diào)了利用外部資源對(duì)發(fā)展中國(guó)家的必要性。其次，雙缺口的存在，說(shuō)明政府可以在經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃和宏觀調(diào)控方面有所作為。利用外資可以擴(kuò)大國(guó)內(nèi)投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一方面要積極引進(jìn)和利用外部資源以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資源的不足；更重要的是，通過(guò)有效利用外資，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和體制改革，增加經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。4、兩缺口模型的不足兩缺口模型沒(méi)有對(duì)外資利用的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，只是把引進(jìn)外資作為彌補(bǔ)缺口的手段，如果外資利用不當(dāng)，不能與國(guó)內(nèi)資源相配合，則不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。過(guò)分強(qiáng)調(diào)資本在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，忽視了人力資源、技術(shù)和管理等要素的作用（技術(shù)約束）。過(guò)分強(qiáng)調(diào)引進(jìn)外資的積極作用，忽視了跨國(guó)公司產(chǎn)生的消極作用和造成外債負(fù)擔(dān)過(guò)重的問(wèn)題。二、外援1、外援（發(fā)展援助）的基本特征：是指外國(guó)政府或國(guó)際機(jī)構(gòu)通過(guò)貨幣或?qū)嵨镄问剑瑢①Y源轉(zhuǎn)移