歷史上比較典型的通貨膨脹案例

歷史上比較典型的通貨膨脹案例

Contents古羅馬的通貨膨脹黑死病與價(jià)格行為西班牙：白銀與價(jià)格革命德國(guó)：經(jīng)典的通貨膨脹4123〔一〕古羅馬的通貨膨脹：鑄幣成色下降的惡果公元138-301年，古羅馬軍服的價(jià)格上漲了166倍，自2世紀(jì)中葉至3世紀(jì)末，小麥價(jià)格——物價(jià)水平的主要標(biāo)志——漲了200倍。這一次通貨膨脹，無(wú)論如何也不能歸罪于紙幣，因?yàn)榧垘乓狡浜?000年才出現(xiàn)。古羅馬實(shí)行的是金屬貨幣制度，包括金、銀、銅和青銅。政府財(cái)政根本上采用現(xiàn)金形式。帝國(guó)的皇帝們?yōu)榱藦?qiáng)化他們對(duì)資源的控制，相繼削減鑄幣尺寸或在鑄幣中添加賤金屬。同時(shí)卻希望憑這自己的權(quán)威保持其價(jià)值不變——這當(dāng)然是不可能的。這種違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律的行為在羅馬帝國(guó)時(shí)代代代相傳，最終導(dǎo)致的結(jié)果是鑄幣貶值，物價(jià)上漲。公元235-284年，古羅馬政治陷入無(wú)政府狀態(tài)，通貨膨脹臻于極致，鑄幣急劇貶值。在公元253-268年之間，銀幣的含銀量還不到5%?！捕澈谒啦∨c價(jià)格行為14世紀(jì)中葉,歐洲普遍出現(xiàn)了溫和的通貨膨脹。在3年的時(shí)間里，物價(jià)至少翻了一番。作為通貨膨脹，這一時(shí)期并不引人注目，值得重視的是它的背景——黑死病。這是一種能致人猝死的病疫。在當(dāng)時(shí)，此病奪取了2000萬(wàn)人的生命，是當(dāng)時(shí)整個(gè)歐洲人口的1/3。在病疫流行期間，商品的價(jià)格出現(xiàn)了突然的、短暫的下降。原因很明顯，人口銳減導(dǎo)致需求下降，而流通中的貨幣及商品存量卻根本不變，但幸存者的需求卻是有限的。而隨著疫情的過(guò)去，物價(jià)又上升了。原因是儲(chǔ)存消耗殆盡，同時(shí)由于人口減少，產(chǎn)量隨之下降——因?yàn)樯a(chǎn)者的生活條件惡劣，因而生產(chǎn)人員減少的數(shù)量遠(yuǎn)大于有穩(wěn)定需求的富人。〔二〕黑死病與價(jià)格行為14世紀(jì)中葉,歐洲普遍出現(xiàn)了溫和的通貨膨脹。在3年的時(shí)間里，物價(jià)至少翻了一番。作為通貨膨脹，這一時(shí)期并不引人注目，值得重視的是它的背景——黑死病。這是一種能致人猝死的病疫。在當(dāng)時(shí)，此病奪取了2000萬(wàn)人的生命，是當(dāng)時(shí)整個(gè)歐洲人口的1/3。在病疫流行期間，商品的價(jià)格出現(xiàn)了突然的、短暫的下降。原因很明顯，人口銳減導(dǎo)致需求下降，而流通中的貨幣及商品存量卻根本不變，但幸存者的需求卻是有限的。而隨著疫情的過(guò)去，物價(jià)又上升了。原因是儲(chǔ)存消耗殆盡，同時(shí)由于人口減少，產(chǎn)量隨之下降——因?yàn)樯a(chǎn)者的生活條件惡劣，因而生產(chǎn)人員減少的數(shù)量遠(yuǎn)大于有穩(wěn)定需求的富人?！踩澄靼嘌溃喊足y與價(jià)格革命16世紀(jì)，西班牙物價(jià)上漲4倍多，年上漲率1.5%，貴金屬過(guò)剩是這次通貨膨脹的根源。1501-1600年，由墨西哥和秘魯神話般的礦山產(chǎn)出的1700萬(wàn)公斤純銀和18.1萬(wàn)公斤純金涌入西班牙。除官方渠道，走私的數(shù)量估計(jì)相當(dāng)于官方進(jìn)口的10%，相對(duì)于已有的儲(chǔ)存，來(lái)自新世界的金銀可謂數(shù)額巨大。無(wú)論如何，貴金屬的涌入掀起了一場(chǎng)價(jià)格革命。這次通貨膨脹價(jià)格上漲緩慢，沒(méi)有對(duì)西班牙的各個(gè)經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)生什么影響。想想年增長(zhǎng)率1.5%，這在目前來(lái)說(shuō)是經(jīng)濟(jì)開展過(guò)程中一個(gè)再適宜莫過(guò)的數(shù)字了。但在當(dāng)時(shí)，它至少證明了這樣一些觀點(diǎn)：1.貨幣不等于財(cái)富；2.和緩的通貨膨脹可以和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兼容；3.白銀減緩了制度變革的壓力；4.以貴金屬為保證的貨幣制度并不能預(yù)防通貨膨脹；5.西班牙最終沒(méi)有留住海外流入的金屬；6.始于西班牙的通貨膨脹擴(kuò)散到其貿(mào)易對(duì)象；7.對(duì)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的懵懂無(wú)知并不阻礙人們自行其事；8.貨幣幻覺(jué)盡管充滿了神秘，但如果人們警惕周圍的變化，其迷惑性必將大大降低?！菜摹车聡?guó)：經(jīng)典的通貨膨脹1923年間德國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況——惡性通貨膨脹，迄今為止只有1946年的匈牙利和1949年的中國(guó)出其右。如果1922年1月的物價(jià)指數(shù)為1，那么1923年11月的物價(jià)指數(shù)那么為100億。如果一個(gè)人在1922年初持有3億馬克債券，兩年后，這些債券的票面價(jià)值早就買不到一片口香糖了。沃倫教授和皮爾遜教授曾將德國(guó)的通貨膨脹數(shù)字繪成書本大小的直觀柱狀圖，可是限于紙張大小，未能給出1923年的數(shù)據(jù)柱，結(jié)果不得不在腳注中加以說(shuō)明：如果將該年度的數(shù)據(jù)畫出，其長(zhǎng)度將到達(dá)200萬(wàn)英里。原因德國(guó)在一戰(zhàn)敗北之后，喪失了1/7的領(lǐng)土和1/10的人口，各種商行及工業(yè)產(chǎn)品均減少，同時(shí)按1921年金馬克賠償1320億賠款。在操作中，德國(guó)不得不靠發(fā)行紙幣來(lái)度過(guò)難關(guān)，結(jié)果是陷入災(zāi)難的深淵。當(dāng)時(shí)政府以極低的利率向工商業(yè)者貸款，同時(shí)投放巨額紙幣，它們又很快貶值，從而債務(wù)人得以有廉價(jià)的馬克歸還貸款。“新富〞們?cè)谕ㄘ浥蛎浿邪l(fā)了大財(cái)，“舊富〞們面臨崩潰。各個(gè)經(jīng)濟(jì)部門和各個(gè)家庭生活在此不公平中受到致命打擊。還好我是個(gè)胖子還好我是個(gè)胖子，無(wú)聊的時(shí)候可以捏捏肚子。。。還好我是個(gè)胖子，起床的時(shí)候可以捏捏肚子。。。還好我是個(gè)胖子，寂寞的時(shí)候可以捏捏肚子。。。還好我是個(gè)胖子，上課的時(shí)候可以捏捏肚子。。。還好我是個(gè)胖子，難過(guò)的時(shí)候可以捏捏肚子。。。中國(guó)歷史上比較具有代表性的通脹一、國(guó)民黨統(tǒng)治時(shí)期的惡性通貨膨脹1935年的法幣改革為國(guó)民黨政府推行通貨膨脹政策鋪平了道路。由于國(guó)民黨政府過(guò)分依賴增發(fā)貨幣來(lái)為巨額的政府預(yù)算赤字融資，在從1935年法幣開始走上中國(guó)歷史舞臺(tái)至1949年的短短十幾年間，法幣經(jīng)歷了一個(gè)持續(xù)而且不斷加速的貶值，最后完全形同廢紙，且看100元法幣購(gòu)置力100元法幣購(gòu)置力1937年可買大牛兩頭；1941年可買豬一頭；1945年可買魚一條；

1946年可買雞蛋一個(gè)；1947年可買油條1/5根；1948年可買大米兩粒原因其貶值速度簡(jiǎn)直超乎人們的想象。如此嚴(yán)重的通貨膨脹有著深刻的政治和經(jīng)濟(jì)背景。首先，連年的戰(zhàn)爭(zhēng)使得南京政府陷入了嚴(yán)重的財(cái)政危機(jī)。1945年以后，國(guó)民黨政府更是瘋狂擴(kuò)大財(cái)政支出以支持急劇增加的內(nèi)戰(zhàn)軍費(fèi)開支，而巨額的財(cái)政赤字在當(dāng)時(shí)條件下只能用發(fā)行貨幣來(lái)彌補(bǔ)。其次，連年的戰(zhàn)爭(zhēng)使得本來(lái)就匱乏的物資供給更加缺乏，社會(huì)總需求超過(guò)了總供給，導(dǎo)致了物價(jià)的飛升。再次，國(guó)統(tǒng)區(qū)在內(nèi)戰(zhàn)的失敗中不斷縮小，致使法幣以及后來(lái)的金圓券、銀圓券的流通范圍不斷縮小，這又加快了貨幣流通速度，加重了日益惡化的通貨膨脹。最后，法幣從誕生之日起便不斷貶值，使得老百姓有很高的通貨膨脹預(yù)期，1945年后，國(guó)民覺(jué)在國(guó)內(nèi)戰(zhàn)場(chǎng)上的節(jié)節(jié)敗退更使老百姓喪失了對(duì)法幣的信任。二：中國(guó)1993-1994年的通貨膨脹我國(guó)自改革開放以來(lái)特別是20世紀(jì)90年代初期，經(jīng)濟(jì)一直保持良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭：1991年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為8%，1992年為13.2%，1993年為13.4%，1994年為11%，工業(yè)總產(chǎn)值到達(dá)42572.7億元。但是，1994年的通貨膨脹率也是歷史上最高的：全國(guó)商品零售物價(jià)指數(shù)漲幅高達(dá)27.1%，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅高達(dá)24.1%。案例 從貨幣投放量來(lái)看，我國(guó)1994年的貨幣投放并未超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需要的數(shù)量。全年國(guó)家銀行貸款余額為31602.9億元，比上年增長(zhǎng)19.5%，1994年末市場(chǎng)貨幣流通量約為7270億元，比上年增長(zhǎng)24%，與年工業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)率21.35%的增幅相差不太大。但是，1992年流通中的貨幣量比上年增加了36.4%，1993年那么增加了35.3%，兩年的增長(zhǎng)率均高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與物價(jià)上漲幅度之和。它們累積起來(lái)的影響滯后到1994年，最終導(dǎo)致零售物價(jià)和居民生活費(fèi)用的上漲。從投資需求看，20世紀(jì)90年代初以來(lái)也開始呈現(xiàn)明顯的膨脹。1985年，全社會(huì)的固定資產(chǎn)投資為2543億元，1990年增至4451億元，1993年猛增至11829億元，1994年竟達(dá)16000億元。就固定資產(chǎn)投資率來(lái)說(shuō)，1993年已高達(dá)39.7%，1994年增速雖略有回落，但也仍然高達(dá)36．5%。 此外，投資結(jié)構(gòu)本身也不夠合理，這主要表現(xiàn)是：農(nóng)業(yè)投入連年下降，工業(yè)的投入那么猛增；高速增長(zhǎng)的工業(yè)投入有與消費(fèi)需求脫節(jié)之處，一些產(chǎn)品超過(guò)了市場(chǎng)需求(市場(chǎng)容量)，造成生產(chǎn)能力過(guò)剩，其中尤以耐用品為突出。其中，汽車的生產(chǎn)能力過(guò)剩量達(dá)3／4，冰箱達(dá)2／3，彩色電視達(dá)1／2，空調(diào)達(dá)1／2，洗衣機(jī)達(dá)1／3，棉毛紡達(dá)1／3。生產(chǎn)過(guò)剩的結(jié)果必然是商業(yè)庫(kù)存迅速增加。1984年，我國(guó)的商業(yè)庫(kù)存僅為2000億元，1990年突破了6000億元。與此同時(shí)，國(guó)有企業(yè)虧損嚴(yán)重，到1994年末虧損面已超過(guò)40%。由于企業(yè)虧損過(guò)多，財(cái)政收入減少，支出大增，導(dǎo)致赤字。全國(guó)財(cái)政赤字硬預(yù)算1988年為78.55億元，1994年為700億元；軟預(yù)算赤字1988年為349億元，1993年突破了1000億元。由于財(cái)政赤字越來(lái)越嚴(yán)重，政府不是向銀行大量透支，就是大量發(fā)行國(guó)債，無(wú)論怎樣做，都會(huì)促成大量的貨幣發(fā)行，引發(fā)通貨膨脹。具體到中國(guó)1993-1994年代初通貨膨脹的成因，并沒(méi)有定論，但目前已有的解釋主要有以下幾種。1．本錢推動(dòng)說(shuō)這種觀點(diǎn)認(rèn)為，正是由于案例中提到的各種因素加重了企業(yè)的本錢負(fù)擔(dān)，造成商品價(jià)格的上漲。換言之，中國(guó)20世紀(jì)90年代的通貨膨脹是由于本錢推動(dòng)所導(dǎo)致的，即由農(nóng)產(chǎn)品和生產(chǎn)資料價(jià)格上漲以及工資本錢提高等引起的商品價(jià)格提高在先，貨幣追逐商品在后。2．貨幣供給過(guò)量說(shuō)這一觀點(diǎn)的根本出發(fā)點(diǎn)是，中國(guó)在20世紀(jì)90年代的通貨膨脹是因?yàn)樨泿殴┙o量超過(guò)需求量引起的。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部存在著自發(fā)的投資沖動(dòng)傾向，價(jià)格水平不斷地受到向上的壓力，就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲和通貨膨脹。在通脹過(guò)程中，本錢上升和價(jià)格上漲一方面使企業(yè)收人和財(cái)政收入膨脹，而膨脹起來(lái)的收入又被通脹吞噬掉，使企業(yè)下一輪生產(chǎn)出現(xiàn)支付困難；另一方面，由于預(yù)期的作用，價(jià)格上升不僅不會(huì)降低需求，反而會(huì)刺激需求。二者結(jié)合在一起，就會(huì)使本期貨幣供給缺乏，這時(shí)如果增加貨幣供給，就會(huì)加劇通貨膨脹。 3．價(jià)格沖擊說(shuō)價(jià)格沖擊表現(xiàn)為一種或數(shù)種投人品的價(jià)格突然大幅上升，引起相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上升，從而形成價(jià)格總水平的上升，如石油危機(jī)時(shí)的情況。如案例中所述，1994年我國(guó)農(nóng)副產(chǎn)品和局部資源性產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)，匯率調(diào)整以及稅制改革引起價(jià)外稅等，形成了價(jià)格沖擊型通貨膨脹。 4．綜合現(xiàn)象說(shuō)在堅(jiān)持這一觀點(diǎn)的學(xué)者看來(lái)，通貨膨脹是一種經(jīng)濟(jì)綜合癥，主