廣東省梅州市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

廣東省梅州市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.甲公司2018年的營業(yè)收入為5000萬元，稅前經(jīng)營利潤為500萬元，利息費(fèi)用為100萬元，股東權(quán)益為1200萬元，稅后利息率為5%，平均所得稅稅率為20%，本年的股利支付率為40%，則下列計(jì)算中，不正確的是（）

A.甲公司的稅后經(jīng)營凈利率為8%

B.甲公司的凈負(fù)債為1600萬元

C.甲公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次

D.甲公司的可持續(xù)增長率為19.05%

2.已知A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．2，B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．5，A、B兩者之間收益率的協(xié)方差是0．06，則A、B兩者之間收益率的相關(guān)系數(shù)為（）。

A.0．1B.0．2C.0．25D.0．6

3.下列各項(xiàng)中，關(guān)于生產(chǎn)決策主要方法的表述正確的是（）

A.差量分析法就是分析備選方案之間的差額收入，根據(jù)差額收入進(jìn)行選擇的方法

B.在差量分析中，差額利潤＝差額收入－差額成本

C.當(dāng)決策中涉及追加專屬成本時(shí)，可以直接使用邊際貢獻(xiàn)大小進(jìn)行比較

D.本量利分析法中選擇銷售收入大的方案為最優(yōu)

4.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評估的說法中，正確的是（）。

A.企業(yè)整體能夠具有價(jià)值，在于它可以為投資人帶來現(xiàn)金流量

B.現(xiàn)時(shí)市場價(jià)格是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場價(jià)值

C.一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場價(jià)值，通常用該項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)金流量來計(jì)量

D.現(xiàn)時(shí)市場價(jià)格一定是公平的

5.下列關(guān)于營業(yè)預(yù)算的計(jì)算等式中，不正確的是。

A.本期生產(chǎn)數(shù)量=(本期銷售數(shù)量+期末產(chǎn)成品存量)一期初產(chǎn)成品存量

B.本期購貨付現(xiàn)=本期購貨付現(xiàn)部分+前期賒購本期付現(xiàn)的部分

C.本期材料采購數(shù)量=(本期生產(chǎn)耗用數(shù)量+期末材料存量)一期初材料存量

D.本期銷售商品所收到的現(xiàn)金=本期的銷售收入+期末應(yīng)收賬款一期初應(yīng)收賬款

6.

第

25

題

在財(cái)務(wù)管理中，將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量的方法稱為（）。

A.定性預(yù)測法B.比率預(yù)測法C.資金習(xí)性預(yù)測法D.成本習(xí)性預(yù)測法

7.

第

18

題

下列各項(xiàng)不屬于內(nèi)部控制基本要素的是（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)評估B.內(nèi)部環(huán)境C.監(jiān)督檢查D.成本控制

8.從財(cái)務(wù)管理的角度看，融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是（）。

A.租賃期限長，超過資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命的75%

B.租賃資產(chǎn)的成本可以得到完全補(bǔ)償

C.租賃合同在到期前不能單方面解除

D.租賃資產(chǎn)維護(hù)保養(yǎng)由承租人承擔(dān)

9.甲公司2008年的營業(yè)凈利率比2007年下降5％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高10％，假定其他條件與2007年相同，那么甲公司2008年的凈資產(chǎn)收益率比2007年提高（）。

A.4．5％B.5．5％C.10％D.10．5％

10.

第

5

題

企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是（）。

A.使企業(yè)在資金使用上有較大的靈活性

B.使加權(quán)平均資本成本最低

C.向市場傳遞企業(yè)不斷發(fā)展的信息

D.最大限度地用收益滿足籌資的需要

11.下列因素中，影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是（）。

A．應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力

B．存貨的變現(xiàn)能力

C．現(xiàn)金的多少

D．短期證券的變現(xiàn)能力

12.假如甲產(chǎn)品月初在產(chǎn)品數(shù)量為100件，本月投產(chǎn)數(shù)量500件，本月完工產(chǎn)品數(shù)量為450件。月初在產(chǎn)品成本為650元，本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用共計(jì)4750元。企業(yè)確定的產(chǎn)成品單位定額成本為10元，在產(chǎn)品單位定額成本為6元，采用定額比例法分配完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本，則期末在產(chǎn)品成本為（）元。

A.1312．5B.900C.750D.792

13.依據(jù)財(cái)務(wù)理論，下列有關(guān)債務(wù)資本成本的表述中，正確的是（）。

A.債務(wù)的真實(shí)資本成本是籌資人的承諾收益率

B.由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本不等于債權(quán)人要求的報(bào)酬率

C.投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，既包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，也包括未來新增債務(wù)的資本成本

D.資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，既包括長期債務(wù)資本成本，也包括短期債務(wù)資本成本

14.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的說法中，正確的是（）。

A.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是當(dāng)前資本市場中權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一般情況下比算術(shù)平均法要高一些

C.計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，應(yīng)該選擇較長期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)

D.就特定股票而言，由于權(quán)益市場平均收益率是一定的，所以選擇不同的方法計(jì)算出來的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)差距并不大

15.東方企業(yè)本月生產(chǎn)產(chǎn)品300件，使用材料2100千克，材料的單價(jià)為0.55元/千克；單位產(chǎn)品的直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本為3元，即每件產(chǎn)品耗用6千克直接材料，每千克材料的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格為0.5元，則東方公司直接材料的價(jià)格差異為（）元

A.90B.105C.100D.95

16.某車間生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，其搬運(yùn)作業(yè)成本當(dāng)月共發(fā)生總成本15600元，若本月服務(wù)于甲產(chǎn)品的搬運(yùn)次數(shù)是85次，服務(wù)于乙產(chǎn)品的搬運(yùn)次數(shù)是120次，服務(wù)于丙產(chǎn)品的搬運(yùn)次數(shù)是95次，則甲產(chǎn)品應(yīng)分配該車間本月搬運(yùn)作業(yè)的成本是（）元

A.52B.4420C.6240D.4940

17.

第

9

題

對于完整工業(yè)投資項(xiàng)目而言，如果運(yùn)營期內(nèi)不追加流動(dòng)資金投資，下列計(jì)算式不正確的是（）。

A.運(yùn)營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量＝該年稅前利潤+該年利息+該年折舊+該年攤銷+該年回收額一該年維持運(yùn)營投資

B.運(yùn)營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額一該年維持運(yùn)營投資

C.運(yùn)營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年利息+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運(yùn)營投資

D.建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量＝－該年原始投資額

18.從資本成本的計(jì)算與應(yīng)用價(jià)值看，資本成本屬于（）。

A.實(shí)際成本B.計(jì)劃成本C.沉沒成本D.機(jī)會(huì)成本

19.放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目屬于風(fēng)險(xiǎn)對策中的()。

A.接受風(fēng)險(xiǎn)B.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)C.減少風(fēng)險(xiǎn)D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

20.下列有關(guān)財(cái)務(wù)分析表述中正確的是()。

A.營運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明非流動(dòng)資產(chǎn)均由長期資本提供資金來源

B.兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若不考慮其他影響因素，可以認(rèn)為毛利率高的企業(yè)存貨管理業(yè)績較差

C.補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量會(huì)降低短期償債能力

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了30天，則非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加80天

21.

第

13

題

A項(xiàng)目全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，計(jì)算期為N，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為4年，則(P/A，膿，n)（）。

A.等于4B.等于5C.無法計(jì)算D.等于n－4

22.ABC公司的平均投資資本為2000萬元，其中凈負(fù)債l000萬元，權(quán)益資本1000萬元；稅后利息費(fèi)用90萬元，稅后利潤120萬元；凈負(fù)債成本(稅后)8%，權(quán)益成本l0%。則下列結(jié)果正確的是（）。

A.剩余收益為30萬元

B.剩余經(jīng)營收益為40萬元

C.剩余權(quán)益收益為30萬元

D.剩余凈金融支出為10萬元

23.某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設(shè)備，該設(shè)備于6年前購置，買價(jià)為50000元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按照直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為5000元；目前該設(shè)備可以20000元的價(jià)格出售，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量為（）元

A.20000B.20750C.22250D.23000

24.下列關(guān)于利潤分配的說法正確的是（）。

A.只要本年凈利潤大于0，就應(yīng)該進(jìn)行利潤分配

B.只有可供分配利潤大于0時(shí)，才能進(jìn)行利潤分配，計(jì)提法定公積金的基數(shù)為可供分配利潤

C.如果可供分配利潤大于0，則必須計(jì)提法定公積金

D.“補(bǔ)虧”是按照賬面數(shù)字進(jìn)行的，與所得稅法的虧損后轉(zhuǎn)無關(guān)

25.下列關(guān)于財(cái)務(wù)估價(jià)的說法中，不正確的是()。

A.財(cái)務(wù)估價(jià)是財(cái)務(wù)管理的核心問題

B.財(cái)務(wù)估價(jià)是指對一項(xiàng)資產(chǎn)市場價(jià)值的估計(jì)

C.財(cái)務(wù)估價(jià)的主流方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法

D.資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值也稱為經(jīng)濟(jì)價(jià)值，是指用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計(jì)算的資產(chǎn)預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

26.能夠保持預(yù)算的持續(xù)性，有利于考慮未來業(yè)務(wù)活動(dòng)，并能克服傳統(tǒng)定期預(yù)算缺點(diǎn)的預(yù)算方法是（）。

A.彈性預(yù)算B.零基預(yù)算C.滾動(dòng)預(yù)算D.固定預(yù)算

27.如果企業(yè)采用變動(dòng)成本法計(jì)算成本，下列表述不正確的是（）。

A.單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本中不包括固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本

B.不需要制定固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本

C.固定制造費(fèi)用通過預(yù)算管理來控制

D.需要制定固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本

28.下列關(guān)于金融市場的說法不正確的是（）。

A.資本市場的主要功能是進(jìn)行長期資金的融通

B.金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富

C.一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一

D.金融市場基本功能是融通資金

29.假設(shè)其他因素不變，在凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動(dòng)中不利于提高杠桿貢獻(xiàn)率的是（）。

A.提高稅后經(jīng)營凈利率B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財(cái)務(wù)杠桿

30.

第

8

題

市凈率估價(jià)模型主要適用于（）。

A.銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)

B.銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)

C.需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

D.銷售成本率較高的機(jī)械加工企業(yè)

31.企業(yè)某部門本月銷售收入10000元，已銷商品的變動(dòng)成本6000元，部門可控固定間接費(fèi)用500元，部門不可控固定間接費(fèi)用800元，最能反映該部門真實(shí)貢獻(xiàn)的金額是（）元

A.2200B.2700C.3500D.4000

32.

第

2

題

下列有關(guān)市凈率的修正方法表述正確的是（）。

33.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5％，銷售量減少10％，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25％，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為（）萬元。

A.13．75B.37．5C.25D.25．75

34.下列關(guān)于現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的表述中，不正確的是（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)表示1元初始投資取得的現(xiàn)值毛收益

B.現(xiàn)值指數(shù)可以用于壽命期不同項(xiàng)目之間的比較

C.現(xiàn)值指數(shù)適用于投資額不同項(xiàng)目盈利性的比較

D.現(xiàn)值指數(shù)不能揭示各個(gè)投資方案本身可能達(dá)到的實(shí)際報(bào)酬率

35.

第

17

題

編制預(yù)算的方法按其預(yù)算期的時(shí)間特征不同，可以分為（）。

A.固定預(yù)算方法與彈性預(yù)算方法B.因素法和百分比法C.增量預(yù)算和零基預(yù)算D.定期預(yù)算方法和滾動(dòng)預(yù)算方法

36.

第

11

題

對使用壽命有限的無形資產(chǎn)，下列說法中錯(cuò)誤的是（）。

A.其應(yīng)攤銷金額應(yīng)當(dāng)在使用壽命內(nèi)系統(tǒng)合理攤銷

B.其攤銷期限應(yīng)當(dāng)自無形資產(chǎn)可供使用時(shí)起至不再作為無形資產(chǎn)確認(rèn)時(shí)止

C.其攤銷期限應(yīng)當(dāng)自無形資產(chǎn)可供使用的下個(gè)月時(shí)起至不再作為無形資產(chǎn)確認(rèn)時(shí)止

D.無形資產(chǎn)可能計(jì)提減值準(zhǔn)備

37.在自制和外購的決策中，不屬于相關(guān)成本的是（）A.外購成本B.專屬固定成本C.變動(dòng)成本D.分配的固定成本

38.根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會(huì)降低盈虧臨界點(diǎn)的措施是。

A.提高單價(jià)B.增加產(chǎn)銷量C.降低單位變動(dòng)成本D.壓縮固定成本

39.能夠反映企業(yè)利息償付安全性的最佳指標(biāo)是（）。

A.利息保障倍數(shù)B.流動(dòng)比率C.稅后利息率D.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)

40.研究證券市場半強(qiáng)式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的（）。

A.市盈率B.市凈率C.投資收益率D.股價(jià)

二、多選題(30題)41.在進(jìn)行長期計(jì)劃時(shí)，管理者一般需要編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，其作用有()。

A.評價(jià)企業(yè)預(yù)期經(jīng)營業(yè)績是否與企業(yè)總目標(biāo)一致以及是否達(dá)到了股東的期望水平

B.預(yù)測擬進(jìn)行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響

C.預(yù)測企業(yè)未來的融資需求

D.預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流

42.下列屬于租賃存在的主要原因的有（）

A.通過租賃降低交易成本B.通過租賃合同減少不確定性C.通過租賃可以節(jié)稅D.通過租賃可以降低資本成本

43.下列關(guān)于多種產(chǎn)品加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算公式中，正確的有()。

A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)／∑各產(chǎn)品銷售收入×100％

B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑(各產(chǎn)品安全邊際率×各產(chǎn)品銷售息稅前利潤率×各產(chǎn)品占總銷售比重)

C.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率一(息稅前利潤+固定成本)／∑各產(chǎn)品銷售收入×100％

D.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售比重)

44.甲公司制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)采用基本標(biāo)準(zhǔn)成本。下列情況中，需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的有()。

A.季節(jié)原因?qū)е虏牧蟽r(jià)格上升B.訂單增加導(dǎo)致設(shè)備利用率提高C.采用新工藝導(dǎo)致生產(chǎn)效率提高D.工資調(diào)整導(dǎo)致人工成本上升

45.下列各項(xiàng)中，屬于劃分成本中心可控成本的條件的有（）

A.成本中心有辦法彌補(bǔ)該成本的耗費(fèi)

B.成本中心有辦法控制并調(diào)節(jié)該成本的耗費(fèi)

C.成本中心有辦法計(jì)算該成本的耗費(fèi)

D.成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質(zhì)的耗費(fèi)

46.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為6％（標(biāo)準(zhǔn)差為l0％），乙證券的預(yù)期報(bào)酬率為8％（標(biāo)準(zhǔn)差為15％），則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（）。

A.最低的預(yù)期報(bào)酬率為6％B.最高的預(yù)期報(bào)酬率為8％C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15％D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10％

47.降低財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的途徑有（）

A.降低資產(chǎn)負(fù)債率B.節(jié)約固定成本開支C.提高產(chǎn)品銷售量D.降低權(quán)益乘數(shù)

48.影響長期償債能力的表外因素包括（）。

A.長期租賃中的融資租賃B.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)C.債務(wù)擔(dān)保D.未決訴訟

49.下列關(guān)于延長信用期的影響的表述中，正確的有（）。

A.增加壞賬損失B.增加收賬費(fèi)用C.減少收賬費(fèi)用D.增加應(yīng)收賬款

50.與增量預(yù)算編制方法相比，零基預(yù)算編制方法的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.編制工作量小

B.可以重新審視現(xiàn)有業(yè)務(wù)的合理性

C.可以避免前期不合理費(fèi)用項(xiàng)目的干擾

D.可以調(diào)動(dòng)各部門降低費(fèi)用的積極性

51.第

15

題

名義利率的計(jì)算公式可表達(dá)為（）的合計(jì)。

A.純利率B.通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率D.期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率E.違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

52.下列有關(guān)成本按性態(tài)分類的表述中正確的有（）。

A.某公司對營銷人員薪金支付采取每月支付固定月工資，此外每推銷一件提成10元的獎(jiǎng)勵(lì)，這種人工成本屬于半變動(dòng)成本

B.與產(chǎn)量有明確的生產(chǎn)技術(shù)或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)關(guān)系的變動(dòng)成本是技術(shù)性變動(dòng)成本

C.某公司對營銷人員薪金支付采取在正常銷量以內(nèi)支付固定月工資，當(dāng)銷量超過正常水平后則支付每件10元的獎(jiǎng)勵(lì)，這種人工成本屬于半變動(dòng)成本

D.約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營能力”成本，是企業(yè)為了維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本

53.某公司去年l月1日與銀行簽訂的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定額為1000萬元，期限為l年，年利率為3%，年承諾費(fèi)率為0．5%，該公司需要按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額，該公司去年使用借款200萬元，使用期為3個(gè)月，下列說法正確的有（）。

A．去年應(yīng)該支付的利息為1．5萬元

B．去年應(yīng)該支付的承諾費(fèi)為7萬元

C．去年的該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是3．47%

D．去年的該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是3．33%

54.下列有關(guān)發(fā)放股票股利表述正確的有（）。

A.實(shí)際上是企業(yè)盈利的資本化B.能達(dá)到節(jié)約企業(yè)現(xiàn)金的目的C.可使股票價(jià)格不至于過高D.會(huì)使企業(yè)財(cái)產(chǎn)價(jià)值增加

55.下列關(guān)于金融市場和金融中介機(jī)構(gòu)的說法中，不正確的有（）。

A.金融市場上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府

B.金融中介機(jī)構(gòu)分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)兩類

C.會(huì)計(jì)師事務(wù)所屬于證券市場機(jī)構(gòu)

D.封閉式基金的基金份額總額固定不變，基金份額持有人不得申請贖回基金

56.某企業(yè)采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金的持有量。下列事項(xiàng)中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升的有（）。(2011年)

A.有價(jià)證券的收益率提高

B.管理人員對風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度提高

C.企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量提高

D.企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差增加

57.下列各項(xiàng)中，適合作為單位水平作業(yè)的作業(yè)動(dòng)因有()。A.A.生產(chǎn)準(zhǔn)備次數(shù)B.零部件產(chǎn)量C.采購次數(shù)D.耗電千瓦時(shí)數(shù)

58.

第

26

題

關(guān)于修改其他債務(wù)條件中附或有條件的債務(wù)重組時(shí)，其債務(wù)人會(huì)計(jì)處理的說法的正確的有（）。

A.在重組日債務(wù)人應(yīng)將或有支出包含在將來應(yīng)付金額中，將重組債務(wù)的賬面余額與含有或有支出的將來應(yīng)付金額進(jìn)行比較，其差額作為資本公積或營業(yè)外支出

B.在重組日債務(wù)人不應(yīng)將或有支出包含在將來應(yīng)付金額中，將重組債務(wù)的賬面余額與應(yīng)付金額進(jìn)行比較，大于部分作為資本公積。

C.在或有支出實(shí)際發(fā)生時(shí)，應(yīng)減少債務(wù)的賬面價(jià)值

D.未支付的或有支出，待結(jié)算時(shí)應(yīng)轉(zhuǎn)入資本公積或營業(yè)外收入

59.以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯(cuò)誤的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最低

B.采用剩余股利政策時(shí)，保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)

C.采用剩余股利政策時(shí)，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時(shí)，公司不能動(dòng)用以前年度的未分配利潤

60.可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（）A.與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金

B.籌資成本高于純債券

C.當(dāng)現(xiàn)行股價(jià)過低時(shí)，能避免直接發(fā)行新股的損失

D.有利于穩(wěn)定股票價(jià)格

61.債券甲和債券乙是兩只剛剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報(bào)酬率，下列說法中，正確的有（）

A.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值低

B.如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價(jià)值高

C.如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值低

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報(bào)酬率與票面利率差額大的債券價(jià)值高

62.采用低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.可以吸引住部分依靠股利度日的股東B.使公司具有較大的靈活性C.使股利負(fù)擔(dān)最低D.有助于穩(wěn)定和提高股價(jià)

63.某公司2010年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1000萬元，經(jīng)營長期負(fù)債100萬元，2011末年經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1100萬元，經(jīng)營長期負(fù)債120萬元，2011年計(jì)提折舊與攤銷100萬元。下列計(jì)算的該企業(yè)2011年有關(guān)指標(biāo)正確的有()。

A.資本支出200萬元

B.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加100萬元

C.資本支出180萬元

D.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加80萬元

64.當(dāng)其他因素不變時(shí)，下列因素變動(dòng)會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)投資需求增加的有（）。

A.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加

B.銷售收入增加

C.銷售成本率增加

D.銷售息稅前利潤率增加

65.下列關(guān)于影響資本成本因素的說法中，正確的有（）。

A.市場利率上升，公司的債務(wù)成本會(huì)上升

B.股權(quán)成本上升會(huì)推動(dòng)債務(wù)成本上升

C.稅率會(huì)影響企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)

D.公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)

66.某企業(yè)只生產(chǎn)-種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本為2400元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。以下說法中，正確的有（）。

A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為12

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于800元

D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

67.下列關(guān)于易變現(xiàn)率的表述中，正確的有（）。

A.易變現(xiàn)率表示的是經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)中長期籌資來源的比重

B.易變現(xiàn)率高，說明資金來源的持續(xù)性強(qiáng)

C.易變現(xiàn)率低，意味著償債壓力大

D.易變現(xiàn)率表示的是流動(dòng)資產(chǎn)中長期籌資來源的比重

68.下列說法正確的有（）

A.短期政府債券的利率可以視作純粹利率

B.貨幣的時(shí)間價(jià)值率是沒有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均利潤率

C.在我國，基準(zhǔn)利率是央行對國家專業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)規(guī)定的存貸款利率

D.純粹利率也稱真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率，是無通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下資本市場的平均利率

69.在進(jìn)行資本投資評價(jià)時(shí)，不正確的表述有（）。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均資本成本

D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量

70.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)決策的說法正確的有（）。

A.基于每股收益無差別點(diǎn)法的判斷原則是比較不同融資方式能否給股東帶來更大的凈收益

B.能使企業(yè)價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，一定是預(yù)期的每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)

C.市凈率越高，對應(yīng)的資本結(jié)構(gòu)越優(yōu)

D.在最佳資本結(jié)構(gòu)下，公司的加權(quán)平均資本成本也最低

三、計(jì)算分析題(10題)71.F公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算甲產(chǎn)品成本。月末完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間生產(chǎn)費(fèi)用的分配方法是：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用按定額工時(shí)比例分配。F公司8月份有關(guān)成本計(jì)算資料如下：

(1)甲產(chǎn)品定額資料：

(2)8月份甲產(chǎn)品實(shí)際完工入庫產(chǎn)成品l000套。

(3)8月份機(jī)加工車間、組裝車間實(shí)際發(fā)生的原材料費(fèi)用、生產(chǎn)工人薪酬、制造費(fèi)用如下：

(4)機(jī)加工車間和組裝車間甲產(chǎn)品的期初在產(chǎn)品成本如下：

要求：

(1)編制機(jī)加工車間和組裝車間的甲產(chǎn)品成本計(jì)算單，結(jié)果填入給定的“甲產(chǎn)品成本計(jì)算單”中。

(2)編制甲產(chǎn)品的成本匯總計(jì)算表，結(jié)果填入答題卷給定的“甲產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表”中。

(3)簡要說明平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)缺點(diǎn)。

72.第

33

題

有一面值為1000元的債券，票面利率為4%，單利計(jì)息到期一次還本付息，期限為3年，2006年5月1日發(fā)行，假設(shè)投資人要求的必要報(bào)酬率為8%（復(fù)利，按年計(jì)息）。

要求：

（1）計(jì)算該債券在發(fā)行時(shí)的價(jià)值；

（2）計(jì)算該債券在2006年11月1日的價(jià)值；

（3）假設(shè)2006年11月1日以900元的價(jià)格購入，計(jì)算到期收益率（復(fù)利，按年計(jì)息）（提示：介于9%和10%之間）。

73.第

33

題

某企業(yè)2002年的銷售收入為105萬元，變動(dòng)成本率為70％，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，2003年銷售收入比2002年增長10％。

要求：

（1）若保持2003年的銷售收入增長率，其他條件不變，預(yù)測2004年的目標(biāo)利潤。

（2）若2004年的固定成本上漲5％，銷售收入必須增長多少，才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤。

74.某廠兩年前購入一臺(tái)設(shè)備，原值為42000元，預(yù)計(jì)凈殘值為2000元，尚可使用為8年，且會(huì)計(jì)處理方法與稅法規(guī)定一致。現(xiàn)在該廠準(zhǔn)備購入一臺(tái)新設(shè)備替換該舊設(shè)備。新設(shè)備買價(jià)為52000元，使用年限為8年，預(yù)計(jì)凈殘值為2000元。若購入新設(shè)備，可使該廠每年的現(xiàn)金凈流量由現(xiàn)在的36000元增加到47000元。舊設(shè)備現(xiàn)在出售，可獲得價(jià)款12000元。該廠資本成本為10％，所得稅稅率為30％。要求：采用凈現(xiàn)值法評價(jià)該項(xiàng)售舊購新方案是否可行。

75.要求：通過計(jì)算增加的信用成本后收益回答應(yīng)召改變現(xiàn)行的信用條件?如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案?(一年按360天計(jì)算)

單位：萬元

76.甲公司2012年的股利支付率為25%，預(yù)計(jì)2013年的凈利潤和股利的增長率均為6%。該公司的β值為1．5，國庫券利率為3%，市場平均風(fēng)險(xiǎn)的股票收益率為7%。

要求：

(1)甲公司的本期市盈率和內(nèi)在市盈率分別為多少(保留3位小數(shù))？

(2)若乙公司與甲公司是一家類似的企業(yè)，預(yù)期增長率一致，若其2012年的每股收益為0．5元，要求計(jì)算乙公司股票的每股價(jià)值為多少。

77.已知，ABC公司預(yù)算期有關(guān)資料：

(1)預(yù)計(jì)5—10月份的銷售額分別為5000萬元、6000萬元、7000萬元、8000萬元、9000萬元和10000萬元；

(2)各月銷售收入中當(dāng)月收現(xiàn)20%，次月收現(xiàn)70%，再次月收現(xiàn)10%；

(3)每月的材料采購金額是下月銷貨的70%；

(4)各月購貨付款延后1個(gè)月；

(5)若現(xiàn)金不足，可向銀行借款(1000萬元的倍數(shù))；若現(xiàn)金多余，可歸還借款(1000萬元的倍數(shù))。每個(gè)季度末付息，假定借款在期初，還款在期末；

(6)期末現(xiàn)金余額最低為6000萬元；

(7)其他資料見現(xiàn)金預(yù)算表。

要求：完成第三季度現(xiàn)金預(yù)算的編制工作。

78.某公司擬進(jìn)行固定資產(chǎn)的更新決策。已知舊設(shè)備已使用三年，原價(jià)為14950元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用5年，每年操作成本2150元，預(yù)計(jì)最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價(jià)值為8500元；購置新設(shè)備需花費(fèi)13750元，預(yù)計(jì)可使用6年，每年操作成本850元，預(yù)計(jì)最終殘值2500元。假定該公司的預(yù)期報(bào)酬率為12%，所得稅率25%，稅法規(guī)定采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原價(jià)的10%。

要求：進(jìn)行是否應(yīng)該更換設(shè)備的分析決策，并列出計(jì)算分析過程。

79.甲公司是一個(gè)生產(chǎn)番茄醬的公司。該公司每年都要在12月份編制下一年度的分季度現(xiàn)金預(yù)算。有關(guān)資料如下：(1)該公司只生產(chǎn)一種50千克桶裝番茄醬。由于原料采購的季節(jié)性，只在第二季度進(jìn)行生產(chǎn)，而銷售全年都會(huì)發(fā)生。(2)每季度的銷售收入預(yù)計(jì)如下：第一季度750萬元，第二季度1800萬元，第三季度750萬元，第四季度750萬元。(3)所有銷售均為賒銷。應(yīng)收賬款期初余額為250萬元，預(yù)計(jì)可以在第一季度收回。每個(gè)季度的銷售有2／3在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，另外1／3于下一個(gè)季度收回。(4)采購番茄原料預(yù)計(jì)支出912萬元，第一季度需要預(yù)付50％，第二季度支付剩余的款項(xiàng)。(5)直接人工費(fèi)用預(yù)計(jì)發(fā)生880萬元，于第二季度支付。(6)付現(xiàn)的制造費(fèi)用第二季度發(fā)生850萬元，其他季度均發(fā)生150萬元。付現(xiàn)制造費(fèi)用均在發(fā)生的季度支付。(7)每季度發(fā)生并支付銷售和管理費(fèi)用100萬元。(8)全年預(yù)計(jì)所得稅160萬元，分4個(gè)季度預(yù)交，每季度支付40萬元。(9)公司計(jì)劃在下半年安裝一條新的生產(chǎn)線，第三季度、第四季度各支付設(shè)備款200萬元。(10)期初現(xiàn)金余額為15萬元，沒有銀行借款和其他負(fù)債。公司需要保留的最低現(xiàn)金余額為10萬元?，F(xiàn)金不足最低現(xiàn)金余額時(shí)需向銀行借款，超過最低現(xiàn)金余額時(shí)需償還借款，借款和還款數(shù)額均為5萬元的倍數(shù)。借款年利率為8％，每季度支付一次利息，計(jì)算借款利息時(shí)，假定借款均在季度初發(fā)生，還款均在季度末發(fā)生。要求：請根據(jù)上述資料，為甲公司編制現(xiàn)金預(yù)算。編制結(jié)果填入下方給定的表格中，不必列出計(jì)算過程。將答案直接輸入答題區(qū)的表格內(nèi)。80.甲公司是一個(gè)制造公司，其每股收益為0．5元，每股股票價(jià)格為25元。甲公司預(yù)期增長率為10％，假設(shè)制造業(yè)上市公司中，增長率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)與甲公司類似的有6家，它們的市盈率如下表所示。

要求：

(1)確定修正的平均市盈率，并確定甲公司的每股股票價(jià)值；

(2)用股價(jià)平均法確定甲公司的每股股票價(jià)值：

(3)請問甲公司的股價(jià)被市場高估了還是低估了?

(4)分析利用市盈率模型估算企業(yè)價(jià)值的優(yōu)缺點(diǎn)及適用范圍。四、綜合題(5題)81.資料：

F公司經(jīng)營多種產(chǎn)品，最近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)摘要如下：

要求：進(jìn)行以下計(jì)算、分析和判斷(提示：為了簡化計(jì)算和分析，計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率時(shí)需要的存量指標(biāo)如資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益等，均使用期末數(shù)；一年按360天計(jì)算)。

(1)凈利潤變動(dòng)分析：該公司本年凈利潤比上年增加了多少？按順序計(jì)算確定股東權(quán)益變動(dòng)和權(quán)益凈利率變動(dòng)對凈利潤的影響數(shù)額(金

額)。

(2)權(quán)益凈利率變動(dòng)分析：確定權(quán)益凈利率變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對權(quán)益凈利率的影響數(shù)額(百分點(diǎn))。

(3)總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)分析：確定總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率變動(dòng)對總資產(chǎn)凈利率的影響數(shù)額(百分點(diǎn))。

(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)分析：確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響數(shù)額(天數(shù))。

82.ABC公司產(chǎn)銷的甲產(chǎn)品持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：(1)該種產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格為每件5元，變動(dòng)成本為每件4．1元。本年銷售200萬件，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。(2)市場預(yù)測顯示未來4年每年銷量可以達(dá)到400萬件。(3)投資預(yù)測：為了增加一條年產(chǎn)200萬件的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬元；預(yù)計(jì)第4年年末設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為100萬元；生產(chǎn)部門估計(jì)需要增加的營運(yùn)資本為新增銷售額的16％，在年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。(4)設(shè)備開始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬元。(5)稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限5年，直線法計(jì)提折舊，殘值率5％。(6)公司目前的β權(quán)益為1．75，產(chǎn)權(quán)比率為1，預(yù)計(jì)公司未來會(huì)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率降為2／3。(7)目前無風(fēng)險(xiǎn)利率5％，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率7％，債務(wù)稅前資本成本12％，企業(yè)所得稅稅率25％。要求：(1)計(jì)算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的項(xiàng)目資本成本(保留百分位整數(shù))。(2)計(jì)算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的項(xiàng)目凈現(xiàn)值，并判斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模是否可行。單位：萬元(3)若該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元，租期4年，租金在每年年初支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費(fèi)由ABC公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開始使用前所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬元由ABC公司承擔(dān)。確定租賃相比自行購買決策的相關(guān)現(xiàn)金流量，并計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，為簡便起見按稅后有擔(dān)保借款利率作為折現(xiàn)率。單位：萬元(4)判斷利用租賃設(shè)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力的方案是否可行，并說明理由。

83.第二期項(xiàng)目投資的現(xiàn)值（明年初）為1502.63萬元，預(yù)計(jì)未來各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值（明年初）合計(jì)為l384.54萬元?？杀裙竟善眱r(jià)格標(biāo)準(zhǔn)差為35%，可以作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差。

要求：

（1）計(jì)算項(xiàng)目的初始投資總額，包括與項(xiàng)目有關(guān)的固定資產(chǎn)購置支出以及凈營運(yùn)資本投資額。

（2）分別計(jì)算廠房和設(shè)備的年折舊額以及使用四年后的賬面價(jià)值（提示：折舊按年提取，投入使用當(dāng)年提取全年折舊）。

（3）分別計(jì)算使用四年后處置廠房和設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量。

（4）填寫下表，并對投資第一期項(xiàng)目是否有利作出評價(jià)。

年度Ol234設(shè)備、廠房投資收入減：變動(dòng)成本固定成本（不含折舊）折舊稅前營業(yè)利潤減：稅前營業(yè)利潤所得稅續(xù)表年度O1234稅后營業(yè)利潤加：折舊凈營運(yùn)資本凈營運(yùn)資本投資營業(yè)現(xiàn)金凈流量終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)金流量現(xiàn)值凈現(xiàn)值（5）采用布萊克～斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型，計(jì)算擴(kuò)張期權(quán)的價(jià)值，并對第=期項(xiàng)目是否

可行作出評價(jià)。

已知：（P/S，10%，l）=0.9091，（P/S，10%，2）=0.8264，（P/S，10%，3）=0.7513

（P/S，10%，4）=0.6830，N（0.16）=0.5636，N（0.17）=0.5675

N（0.44）=0.6700，N（0.43）=0.6664

84.要求：

(1)分別計(jì)算甲、乙、丙三種股票的必要收益率；

(2)為該投資者做出應(yīng)該購買何種股票的決策；

(3)按照(2)中所做出的決策，投資者打算長期持有該股票；計(jì)算投資者購入該種股票的持有期年均收益率；

(4)按照(2)中所做出的決策，投資者持有3年后以9元的價(jià)格出售，計(jì)算投資者購入該種股票的持有期年均收益率；(5)如果投資者按照目前的市價(jià)，同時(shí)投資購買甲、乙兩種股票各200股，計(jì)算該投資組合的β系數(shù)和必要收益率。

85.甲公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，沒有持有金融資產(chǎn)，A投資中心的平均經(jīng)營資產(chǎn)為700萬元，平均經(jīng)營負(fù)債為350萬元，部門投資報(bào)酬率為20%；B投資中心的部門投資報(bào)酬率為22%，剩余收益為105萬元，平均經(jīng)營負(fù)債為320萬元；甲公司對A中心要求的平均最低部門稅前投資報(bào)酬率為15%，對B中心要求的平均最低部門稅前報(bào)酬率為20%，甲公司的稅前加權(quán)資本成本為10%。甲公司決定追加凈投資400萬元，若投向A投資中心，每年可增加部門稅前經(jīng)營利潤80萬元；若投向B投資中心，每年可增加部門稅前經(jīng)營利潤60萬元。

計(jì)算追加投資前A投資中心的剩余收益

參考答案

1.C選項(xiàng)A計(jì)算正確，稅后經(jīng)營凈利潤＝稅前經(jīng)營利潤×（1－所得稅稅率）＝500×（1－20%）＝400（萬元），稅后經(jīng)營凈利率＝稅后經(jīng)營凈利潤/營業(yè)收入＝400÷5000＝8%；

選項(xiàng)B計(jì)算正確，稅后利息費(fèi)用＝利息費(fèi)用×（1－所得稅稅率）＝100×（1－20%）＝80（萬元），因?yàn)槎惡罄⒙蕿?%，凈負(fù)債＝稅后利息費(fèi)用/稅后利息率＝80÷5%＝1600（萬元）；

選項(xiàng)C計(jì)算錯(cuò)誤，凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈負(fù)債＋股東權(quán)益＝1600＋1200＝2800（萬元），凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)＝5000÷2800＝1.79（次）；

選項(xiàng)D計(jì)算正確，營業(yè)凈利率＝凈利潤/營業(yè)收入＝（稅后經(jīng)營凈利潤－稅后利息費(fèi)用）/營業(yè)收入＝（400－80）/5000＝6.4%

期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)＝5000/2800＝1.79（次）

期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)＝凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益＝2800/1200＝2.33

本期利潤留存率＝1－股利支付率＝1－40%＝60%

可持續(xù)增長率＝6.4%×1.79×2.33×60%/（1－6.4%×1.79×2.33×60%）＝19.07%

綜上，本題應(yīng)選C。

本題要選的是“不正確”的是哪項(xiàng)，另外注意計(jì)算管理用報(bào)表下的可持續(xù)增長率時(shí)，第一項(xiàng)是營業(yè)凈利率而非稅后經(jīng)營凈利率，這一點(diǎn)很多同學(xué)都會(huì)搞錯(cuò)。

選項(xiàng)D的結(jié)果可能會(huì)有人計(jì)算為19.05%，這個(gè)允許有誤差。

根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算：

可持續(xù)增長率＝營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率

根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算：

可持續(xù)增長率＝營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率/（1－營業(yè)凈利率×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期末凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率）

另外，要注意題目不提示，就默認(rèn)是按期末股東權(quán)益計(jì)算。

2.D【答案】D

3.B選項(xiàng)A錯(cuò)誤，差量分析法是分析備選方案之間的差額收入和差額成本，根據(jù)差額利潤進(jìn)行選擇的方法；

選項(xiàng)B正確，差量分析法中，差額利潤＝差額收入－差額成本，差額收入等于兩個(gè)方案的相關(guān)收入之差，差額成本等于兩個(gè)方案相關(guān)成本之差；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，邊際貢獻(xiàn)分析法是通過對比各個(gè)備選方案的邊際貢獻(xiàn)額的大小來確定最優(yōu)方案的決策方法，但當(dāng)決策中涉及追加專屬成本時(shí)，就無法直接使用邊際貢獻(xiàn)大小進(jìn)行比較，此時(shí)，應(yīng)該使用相關(guān)損益指標(biāo)進(jìn)行比較；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，本量利分析法是利用成本、產(chǎn)量和利潤之間的依存關(guān)系進(jìn)行生產(chǎn)決策的，選擇利潤較高的方案為優(yōu)。

綜上，本題應(yīng)選B。

4.A選項(xiàng)B，經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場價(jià)值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計(jì)量；選項(xiàng)C，資產(chǎn)的公平市場價(jià)值就是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值；選項(xiàng)D，現(xiàn)時(shí)市場價(jià)格是指按現(xiàn)行市場價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值，它可能是公平的，也可能是不公平的。

5.D本期銷售商品所收到的現(xiàn)金=本期銷售本期收現(xiàn)+以前期賒銷本期收現(xiàn)=本期的銷售收入+期初應(yīng)收賬款一期末應(yīng)收賬款

6.C資金習(xí)性預(yù)測法是將資金劃分為變動(dòng)資金與不變資金兩部分，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量的方法。

7.D內(nèi)部控制的基本要素包括：(1)內(nèi)部環(huán)境；(2)風(fēng)險(xiǎn)評估；(3)控制措施；(4)信息與溝通；(5)監(jiān)督檢查。

8.C典型的融資租賃是指長期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的凈租賃。融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是不可以撤銷。

9.A解析：《財(cái)務(wù)成本管理》教材第79頁。凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)；因此Δ凈資產(chǎn)收益率=0.95×1.1×1-1=4.5%

10.B企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

11.A影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。一個(gè)原因：應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金(實(shí)際壞賬可能比計(jì)提的準(zhǔn)備多)；另一個(gè)原因：報(bào)表中的應(yīng)收賬款不能反映平均水平。

12.B月末在產(chǎn)品數(shù)量=100+500—450=150(件），分配率=(650+4750)/(450×10+150×6)=1，期末在產(chǎn)品成本=150×6×1=900(元）

13.B【答案】B．

【解析】債務(wù)的真實(shí)資本成本應(yīng)是債權(quán)人的期望收益率，而不是籌資人的承諾收益率，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在不考慮交易相關(guān)稅費(fèi)的前提下，公司的稅前債務(wù)資本成本等于債權(quán)人要求的報(bào)酬率，由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本通常低于債權(quán)人要求的報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)B正確；投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，僅包括未來新增債務(wù)的資本成本，而不包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，僅包括長期債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本，而不包括短期債務(wù)資本成本，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

14.CC【解析】市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，通常被定義為在一個(gè)相當(dāng)長的歷史時(shí)期里，權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異，所以選項(xiàng)A的說法不正確。一般情況下，幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)一般情況下比算術(shù)平均法要低一些，所以選項(xiàng)B的說法不正確。在計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長的時(shí)間跨度，所以選項(xiàng)C的說法正確。權(quán)益市場平均收益率的計(jì)算可以選擇算術(shù)平均數(shù)或幾何平均數(shù)，兩種方法算出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有很大的差異，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

15.B直接材料的價(jià)格差異是價(jià)格脫離標(biāo)準(zhǔn)形成的差異，按實(shí)際數(shù)量計(jì)算，直接材料的價(jià)格差異＝實(shí)際數(shù)量×（實(shí)際價(jià)格－標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）＝2100×（0.55－0.5）＝105（元）（U）。

綜上，本題應(yīng)選B。

16.B本題中給出三種產(chǎn)品的搬運(yùn)次數(shù)和搬運(yùn)總成本，則應(yīng)該使用業(yè)務(wù)動(dòng)因?qū)Τ杀举M(fèi)用進(jìn)行分配，則搬運(yùn)作業(yè)的成本分配率＝歸集期內(nèi)作業(yè)成本總成本/歸集期內(nèi)總作業(yè)次數(shù)＝15600/（85＋120＋95）＝52（元/次）。

甲產(chǎn)品應(yīng)分配給車間本月搬運(yùn)作業(yè)成本＝分配率×甲產(chǎn)品耗用的作業(yè)次數(shù)＝52×85＝4420（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

17.C對于完整工業(yè)投資項(xiàng)目而言，建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量＝－該年原始投資額；如果運(yùn)營期內(nèi)不追加流動(dòng)資金投資：(1)運(yùn)營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運(yùn)營投資；(2)運(yùn)營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤×(1－所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額－該年維持運(yùn)營投資；其中：該年息稅前利潤－該年稅前利潤+該年利息。

18.D【答案】D

【解析】資本成本是一種機(jī)會(huì)成本，是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益，也稱為最低可接受的報(bào)酬率、最低期望報(bào)酬率，是投資項(xiàng)目取舍的收益率。

19.D【答案】D【解析】本題的考點(diǎn)是要注意風(fēng)險(xiǎn)對策中的具體舉例，從而會(huì)判斷屬于哪種風(fēng)險(xiǎn)對策的運(yùn)用。

20.B【答案】B

【解析】營運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分非流動(dòng)資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來源，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；毛利率=1一銷售成本率，存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本／平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低，選項(xiàng)B正確；補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量會(huì)提高短期償債能力，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了50天，若流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了30天，則非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加20天，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

21.A全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，靜態(tài)投資回收期一原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量＝I/NCF，凈現(xiàn)值為0時(shí)：NCF×(P/A，IRR，n)＝I＝0，所以年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A，IRR，n)＝I/nfF＝靜態(tài)投資回收期。

22.D

23.B設(shè)備按照稅法規(guī)定每年計(jì)提的折舊＝（50000－5000）/10＝4500（元），

目前設(shè)備已使用6年，則目前該設(shè)備的賬面價(jià)值＝50000－4500×6＝23000（元），

處置該設(shè)備是發(fā)生的凈損失＝23000－20000＝3000（元），

出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量＝20000＋3000×25%＝20750（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

項(xiàng)目處置時(shí)現(xiàn)金流量。

（1）墊支營運(yùn)資本的收回（＋）

（2）處置或出售資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值（＋）

①提前變現(xiàn)（項(xiàng)目壽命期短于稅法規(guī)定折舊的年限）

②正常使用終結(jié)（項(xiàng)目壽命期等于稅法規(guī)定的折舊年限）

③延期使用（項(xiàng)目壽命期大于稅法規(guī)定的折舊年限）

（3）變現(xiàn)凈收益（或凈損失）影響所得稅

①變現(xiàn)價(jià)值大于賬面價(jià)值形成凈收益多繳所得稅視為現(xiàn)金流出（－）

②變現(xiàn)價(jià)值小于賬面價(jià)值形成凈損失少繳所得稅視為現(xiàn)金流入（＋）

24.D【解析】“本年凈利潤大于0”并不意味著“可供分配利潤大于0”，如果可供分配利潤小于0，則不能進(jìn)行利潤分配，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；可供分配利潤大于0時(shí)，計(jì)提法定公積金的基數(shù)不一定為可供分配利潤，如果年初不存在累計(jì)虧損，并且本年凈利潤大于0，則計(jì)提法定公積金的基數(shù)為本年的凈利潤，所以，選項(xiàng)B的說法不正確；可供分配利潤大于0時(shí)，如果盈余公積金累計(jì)額達(dá)到公司注冊資本的50%，可不再提取法定公積金，所以，選項(xiàng)C的說法不正確。

25.B[答案]B

[解析]財(cái)務(wù)估價(jià)是指對一項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的估計(jì)，這里的“價(jià)值”是指資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，內(nèi)在價(jià)值與市場價(jià)值不一定相等，只有在市場完全有效的前提下，內(nèi)在價(jià)值才等于市場價(jià)值。

26.C滾動(dòng)預(yù)算法又稱連續(xù)預(yù)算法或永續(xù)預(yù)算法，是在上期預(yù)算完成情況基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動(dòng)推移，使預(yù)算期間保持一定的時(shí)期跨度。運(yùn)用滾動(dòng)預(yù)算法編制預(yù)算，使預(yù)算期間依時(shí)間順序向后滾動(dòng)，能夠保持預(yù)算的持續(xù)性，有利于考慮未來業(yè)務(wù)活動(dòng)，結(jié)合企業(yè)近期目標(biāo)和長期目標(biāo)；使預(yù)算隨時(shí)間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實(shí)際情況更相適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用。

27.D如果企業(yè)采用變動(dòng)成本法計(jì)算成本，固定制造費(fèi)用不計(jì)入產(chǎn)品成本，在這種情況下，不需要制定固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本，固定制造費(fèi)用通過預(yù)算管理來控制。

28.B【解析】資本市場是期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場，主要功能是進(jìn)行長期資金的融通，選項(xiàng)A正確；金融資產(chǎn)不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富，選項(xiàng)B不正確；一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，沒有一級市場就沒有二級市場，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一，二級市場使得證券更具流動(dòng)性，正是這種流動(dòng)性使得證券受到歡迎，人們才更愿意在一級市場購買它，選項(xiàng)C正確；資金融通是金融市場的基本功能之一，選項(xiàng)D正確。

29.C因?yàn)楦軛U貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)X凈財(cái)務(wù)杠桿，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以看出選項(xiàng)ABD會(huì)使杠桿貢獻(xiàn)率提高。

30.C

31.B最能反映部門真是貢獻(xiàn)的指標(biāo)是部門稅前經(jīng)營利潤，則部門稅前經(jīng)營利潤＝銷售收入－變動(dòng)成本－可控固定成本－不可控固定成本＝10000－6000－500－800＝2700（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

32.B市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。因此，可以用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。

33.A銷售額名義增長率=(1+5％)×(1—10％)一1=-5．5％，銷售增長額=1000×(一5．5％)=一55(萬元)，外部融資額一銷售增長額×外部融資銷售百分比=(一55)×25％=一13．75(萬元)，由此可知，可以用于增加股利或進(jìn)行短期投資的資金為13．75萬元，如果不進(jìn)行短期投資，則13．75萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增加股利的資金最大值為13．75萬元。

34.B選項(xiàng)B，現(xiàn)值指數(shù)消除了投資額的差異，但是沒有消除項(xiàng)目期限的差異，所以不能用于壽命期不同的項(xiàng)目進(jìn)行比較。

35.D編制預(yù)算的方法按其預(yù)算期的時(shí)間特征不同，可以分為定期預(yù)算方法和滾動(dòng)預(yù)算方法兩類；按其業(yè)務(wù)量基礎(chǔ)的數(shù)量特征不同，分為固定預(yù)算方法和彈性預(yù)算方法；按其出發(fā)點(diǎn)的特征不同，可分為增量預(yù)算方法和零基預(yù)算方法。編制彈性利潤預(yù)算時(shí)，可以選擇因素法和百分比法兩種方法。

36.C無形資產(chǎn)的攤銷期限應(yīng)當(dāng)自無形資產(chǎn)可供使用時(shí)起至不再作為無形資產(chǎn)確認(rèn)時(shí)止。

37.D選項(xiàng)A、B、C屬于，相關(guān)成本是指與決策相關(guān)的成本，在分析評價(jià)時(shí)必須加以考慮，它隨著決策的改變而改變，外購成本、專屬固定成本、變動(dòng)成本都屬于相關(guān)成本；

選項(xiàng)D不屬于，分配的固定成本與決策沒有關(guān)聯(lián)，不隨決策的改變而改變屬于不相關(guān)成本。

綜上，本題應(yīng)選D。

相關(guān)成本VS不相關(guān)成本

38.B盈虧臨界點(diǎn)銷售量=覃麗{誓‰，安全邊際量=正常銷售量一盈虧臨界點(diǎn)銷售量，由此公式可以看出，應(yīng)選擇選項(xiàng)B。

39.D【答案】D

【解析】現(xiàn)金基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。

40.C研究證券市場半強(qiáng)式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的投資收益率，看特定事件的信息能否被價(jià)格迅速吸收，正確答案為選項(xiàng)C。

41.ABCD在進(jìn)行長期計(jì)劃時(shí)，管理者一般需要編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，并在四個(gè)方面使用：(1)通過預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，可以評價(jià)企業(yè)預(yù)期經(jīng)營業(yè)績是否與企業(yè)總目標(biāo)一致以及是否達(dá)到了股東的期望水平；(2)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表可以預(yù)測擬進(jìn)行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響；(3)管理者利用財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測企業(yè)未來的融資需求；(4)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表被用來預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流。

42.ABC選項(xiàng)A、B、C符合題意，租賃存在的原因主要有：（1）如果承租方的有效稅率高于出租方，并且租賃費(fèi)可以抵稅的情況下，通過租賃可以節(jié)稅（長期租賃存在的主要原因）；（2）租賃公司可以大批量購置某種資產(chǎn)，從而獲得價(jià)格優(yōu)惠，降低交易成本（短期租賃存在的主要原因）；（3）租賃的風(fēng)險(xiǎn)主要與租賃期滿時(shí)租賃資產(chǎn)的余值有關(guān)。承租人不擁有租賃資產(chǎn)的所有權(quán)，不承擔(dān)與此有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)模較小或新成立的公司可以通過租賃減少不確定性。

選項(xiàng)D不符合題意，降低資本成本的一般途徑：（1）選擇籌資方式，進(jìn)行有效組合，降低籌資成本；（2）加強(qiáng)資金管理，減少資金占用，提高企業(yè)效率；（3）強(qiáng)化制度管理，挖掘內(nèi)部潛力，降低資金成本。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

43.ACD加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=2各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/S各產(chǎn)品銷售收人×100%-S(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售比重），因此，選項(xiàng)A、D的表達(dá)式正確；由于安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=銷售息稅前利潤率，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式不正確；同時(shí)，由于“S各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=息稅前利潤+固定成本”，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式正確。

44.CD需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的條件有產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化。選項(xiàng)A屬于是由于市場供求變化導(dǎo)致的價(jià)格變化，選項(xiàng)B屬于由于生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，對此不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本。

45.BCD可控成本通常應(yīng)滿足以下三個(gè)條件：

①成本中心有辦法知道將發(fā)生什么樣性質(zhì)的耗費(fèi)（可預(yù)知）；（選項(xiàng)D）

②成本中心有辦法計(jì)量它的耗費(fèi)（可計(jì)量）；（選項(xiàng)C）

③成本中心有辦法控制并調(diào)節(jié)它的耗費(fèi)（可控制、可調(diào)節(jié)）。（選項(xiàng)B）

綜上，本題應(yīng)選BCD。

46.ABC投資組合的預(yù)期報(bào)酬率等于單項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，故選項(xiàng)AB的說法正確；如果相關(guān)系數(shù)小于l，則投資組合會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)越強(qiáng)，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差越小，根據(jù)教材例題可知，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0．2時(shí)投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差已經(jīng)明顯低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差，而本題的相關(guān)系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差一定低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差(10％)，故選項(xiàng)D不是答案。由于投資組合不可能增加風(fēng)險(xiǎn)，故選項(xiàng)c正確。本題選ABC選項(xiàng)。

47.ABCD選項(xiàng)A、D正確，降低資產(chǎn)負(fù)債率，降低權(quán)益乘數(shù)，都會(huì)導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債比例下降，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低；

選項(xiàng)B、C正確，節(jié)約固定成本開支，提高產(chǎn)品銷量，EBIT增加，盈利能力提高，固定性利息成本占全部盈利的比重下降，財(cái)務(wù)杠桿下降導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下降。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

48.CDCD【解析】影響長期償債能力的表外因素有：長期租賃(指的是其中的經(jīng)營租賃)、債務(wù)擔(dān)保、未決訴訟。準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)是影響短期償債能力的表外因素。注意：本題問的是表外因素，即在財(cái)務(wù)報(bào)表中沒有反映出來的因素，而融資租賃形成的負(fù)債會(huì)反映在資產(chǎn)負(fù)債表中，所以，選項(xiàng)A不是答案。

49.ABD信用期指的是企業(yè)給予顧客的付款期間，延長信用期會(huì)使銷售額增加，與此同時(shí)，應(yīng)收賬款、收賬費(fèi)用和壞賬損失也增加。

50.BCD零基預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)是不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約，能夠調(diào)動(dòng)各部門降低費(fèi)用的積極性，但缺點(diǎn)是編制工作量大。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

51.ABCDE

52.ABD半變動(dòng)成本，是指在初始成本的基礎(chǔ)上隨業(yè)務(wù)量正比例增長的成本，選項(xiàng)A正確。與產(chǎn)量有明確的生產(chǎn)技術(shù)或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)關(guān)系的變動(dòng)成本，稱為技術(shù)性變動(dòng)成本，選項(xiàng)B正確。延期變動(dòng)成本，是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量成比例增長的成本，選項(xiàng)C的表述營銷人員薪金應(yīng)屬于延期變動(dòng)成本，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。約束性固定成本給企業(yè)帶來的是一定時(shí)期的持續(xù)生產(chǎn)能力。屬于企業(yè)“經(jīng)營能力”成本，是企業(yè)為了維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本，選項(xiàng)D正確。

53.AC200萬元使用了3個(gè)月，應(yīng)該支付利息200×3%×3／12—1．5(萬元)；該200萬元有9個(gè)月未使用，應(yīng)該支付的承諾費(fèi)=200×0．50A×9／120．75(萬元)，本題中1000—200800(萬元)全年未使用，應(yīng)該支付的承諾費(fèi)800×0．5%=4(萬元)，應(yīng)該支付的承諾費(fèi)合計(jì)為4．75萬元；實(shí)際使用的資金200×(1—10%)180(萬元)，該筆借款的實(shí)際稅前資本成本=(1．5+4．75)／180×100%=3．47%。

54.ABC發(fā)放股票股利是股東權(quán)益內(nèi)部的此增彼減，不會(huì)引起資產(chǎn)的增加，所以選項(xiàng)D不對。

55.ABC選項(xiàng)D，封閉式基金的基金份額總額僅僅是在基金合同期限內(nèi)固定不變。

56.CD現(xiàn)金返回線(R)的計(jì)算公式：R=有價(jià)證券的收益率提高會(huì)使現(xiàn)金返回線下降，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；管理人員對風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度提高，L會(huì)下降，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會(huì)下降，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

57.BD解析：《財(cái)務(wù)成本管理》教材第429頁。

58.ACD①根據(jù)謹(jǐn)慎性原則的做法，在重組日債務(wù)人應(yīng)將或有支出包含在將來應(yīng)付金額中，將重組債務(wù)的賬面余額與含有或有支出的將來應(yīng)付金額進(jìn)行比較，大于部分作為資本公積。②或有支出處理方法：由于債務(wù)重組后的賬面余額為含有或有支出的將來應(yīng)付金額，因此在或有支出實(shí)際發(fā)生時(shí)，減少債務(wù)的賬面價(jià)值。如果債務(wù)重組時(shí)，債務(wù)人發(fā)生債務(wù)重組損失并計(jì)入營業(yè)外支出，其后沒有支付的或有支出應(yīng)在計(jì)入營業(yè)外支出的限額內(nèi)，計(jì)入當(dāng)期的營業(yè)外收入，其余部分再轉(zhuǎn)作資本公積。

59.BC本題的主要考核點(diǎn)是剩余股利分配政策需注意的問題。采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低，所以A的表述正確。保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),不是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)。而是利潤分配后(特定時(shí)點(diǎn))形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo),而不管后續(xù)經(jīng)營造成的所有者權(quán)益變化，所以B的表述錯(cuò)誤。分配股利的現(xiàn)金問題是營運(yùn)資金管理問題，如果現(xiàn)金不足，可以通過短期借款解決，與籌集長期資本無直接關(guān)系，選項(xiàng)C的表述錯(cuò)誤。只有在資金有剩余的情況下，才會(huì)超本年盈余進(jìn)行分配，超量分配，然后再去借款或向股東要錢，不符合經(jīng)濟(jì)原則，因此在剩余股利分配政策下，公司不會(huì)動(dòng)用以前年度未分配利潤，只能分配本年利潤的剩余部分，選項(xiàng)D的表述正確。

60.ACD可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：

（1）與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性。當(dāng)現(xiàn)行股價(jià)過低時(shí)，能避免直接發(fā)行新股的損失。有利于穩(wěn)定股票價(jià)格。（選項(xiàng)C、D）

（2）與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金。（選項(xiàng)A）

選項(xiàng)B是可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

61.BD根據(jù)票面利率高于必要報(bào)酬率可知債券屬于溢價(jià)發(fā)行。

選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)B說法正確，對于平息債券而言，在其他條件相同的情況下，債券償還期限越短，債券價(jià)值越接近面值，而溢價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值高于面值，所以，償還期限越短，債券價(jià)值越低，償還期限越長，債券價(jià)值越高；

選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤，對于溢價(jià)發(fā)行的債券而言，其他條件相同的情況下，利息支付頻率越高（即債券付息期越短），債券價(jià)值越高；

選項(xiàng)D說法正確，對于平息債券而言，發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值＝債券面值×票面利率/每年復(fù)利次數(shù)×（P/A，必要報(bào)酬率/每年復(fù)利次數(shù)，償還年限×每年復(fù)利次數(shù)）＋債券面值×（P/F，必要報(bào)酬率/每年復(fù)利次數(shù)，償還年限×每年復(fù)利次數(shù)），在票面利率相同且均高于必要報(bào)酬率的情況下，必要報(bào)酬率與票面利率差額越大，意味著必要報(bào)酬率越低，即意味著債券價(jià)值計(jì)算公式中的折現(xiàn)率越低，而在其他條件相同的情況下，折現(xiàn)率越低，現(xiàn)值越大。

綜上，本題應(yīng)選BD。

62.ABD此題暫無解析

63.CD凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值增加一經(jīng)營長期負(fù)債增加=(1100-1000)-(120—100)=80(萬元），資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=80+100=180(萬元)。

64.ABC總流動(dòng)資產(chǎn)投資=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日成本流轉(zhuǎn)額=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)×每日銷售額×銷售成本率，從公式可以看出選項(xiàng)A、B、C使流動(dòng)資產(chǎn)投資需求增加。銷售息稅前利潤率增加，在其他不變的情況下，則說明銷售成本率下降，所以選項(xiàng)D不正確。

65.ABCDABCD【解析】市場利率上升，公司的債務(wù)成本會(huì)上升，因?yàn)橥顿Y人的機(jī)會(huì)成本增加了，公司籌資時(shí)必須付給債權(quán)人更多的報(bào)酬，所以選項(xiàng)A的說法正確。股權(quán)成本上升時(shí)，各公司會(huì)增加債務(wù)籌資，并推動(dòng)債務(wù)成本上升，所以選項(xiàng)B的說法正確。稅率變化能影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本，并間接影響公司的最佳資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C的說法正確。公司的資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，由此可知，公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)D的說法正確。

66.BCD變動(dòng)成本=銷售額×變動(dòng)成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動(dòng)成本線的斜率=變動(dòng)成本率=12/20×100%=60%，因此，選項(xiàng)A的說法不正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點(diǎn)下)，利潤=0，銷量=固定成本/(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)=2400/(20-12)=300(件)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度=300/400×100%=75%，因此，選項(xiàng)B的說法正確。安全邊際率=1-75%=25%，因此，選項(xiàng)D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元)，所以選項(xiàng)C的說法正確。

67.ABC流動(dòng)資產(chǎn)的籌資結(jié)構(gòu)，可以用經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)中長期籌資來源的比重來衡量，該比率稱為易變現(xiàn)率。由此可知，選項(xiàng)A的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確。易變現(xiàn)率高，說明經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)中長期籌資來源的比重大，由于長期籌資來源的期限長，所以，易變現(xiàn)率高說明資金來源的持續(xù)性強(qiáng)，即選項(xiàng)B的說法正確。易變現(xiàn)率低說明經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)中短期來源的比重大，由于短期來源的期限短，所以，償債壓力大，即選項(xiàng)C的說法正確。

68.CD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，在無通貨膨脹時(shí)，短期政府債券的利率才可以視作純粹利率；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，貨幣的時(shí)間價(jià)值率是沒有通貨膨脹且沒有風(fēng)險(xiǎn)下的社會(huì)平均利潤率；

綜上，本題應(yīng)選CD。

本章各種利率的概念較多，大家在學(xué)習(xí)這些利率含義時(shí)，應(yīng)關(guān)注其定義的限定條件，有無風(fēng)險(xiǎn)以及有無通貨膨脹都會(huì)影響利率的組成。

69.BCD選項(xiàng)8沒有考慮到資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)C沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高；選項(xiàng)D說反了，應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量。

70.ACD公司的最佳資本結(jié)構(gòu)不一定是使每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)，而是使市凈率最高的資本結(jié)構(gòu)(假設(shè)市場有效)。假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，該資本結(jié)構(gòu)也是使企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)，公司的加權(quán)平均資本成本也是最低的。

71.

(3)平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)是：各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本，平行匯總計(jì)人產(chǎn)成品成本，不必逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本；能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，不必進(jìn)行成本還原，因而能夠簡化和加速成本計(jì)算工作。缺點(diǎn)是：不能提供各個(gè)步驟的半成品成本資料；在產(chǎn)品的費(fèi)用在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，即不按其所在的地點(diǎn)登記，而按其發(fā)生的地點(diǎn)登記，因而不能為各個(gè)生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實(shí)物和資金管理提供資料；

各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費(fèi)用，因而不能全面地反映各該步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平(第一步驟除外)，不能更好地滿足這些步驟成本管理的要求。

72.（1）債券價(jià)值＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，3）＝889.06（元）

（2）債券價(jià)值＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2.5）

＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2）×（P/S，8%，1/2）

＝923.96（元）

（3）設(shè)到期收益率為r，則：

900＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，r，2.5）

（S/P，r，2.5）=1.2444

當(dāng)r＝10%時(shí)，（S/P，r，2.5）=1.2691

當(dāng)＝9%時(shí)，（S/P，r，2.5）=1.2404

利用內(nèi)插法可知：

（1.2691－1.2444）/（1.2691－1.2404）＝（10%－r）/（10%－9%）

解得：r＝9.14%

73.（1）經(jīng)營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)總額/息稅前利潤

2002年經(jīng)杠桿系數(shù)＝1.5＝（105－105×70％）/息稅前利潤

2002年息稅前利潤＝（105－105×70％）/1.5＝21（萬元）

2002年固定成本＝銷售收入－變動(dòng)成本－利潤

＝105－105×70％－21

＝10.5（萬元）

2003年銷售收入＝105×（1＋10％）＝115.5（萬元）

2004年銷售收入預(yù)計(jì)＝115.5×（1＋10％）＝127.05（萬元）

2004年目標(biāo)利潤＝銷售收入－變動(dòng)成本－固定成本＝127.05－127.05×70％－10.05＝27.62（萬元）

（2）2004年的固定成本＝10.5×（1＋5％）＝11.025（萬元）

目標(biāo)利潤＝銷售收入－變動(dòng)成本－固定成本

27.62＝銷售收入×（1－70％）－11.025

實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售收入＝（27.62＋11.025）/（1－70％）＝128.82（萬元）

目標(biāo)利潤的銷售增長率＝（128.82－115.5）/115.5×100％＝11.53％

74.（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備

年折舊＝（42000－2000）/10＝4000（元）

舊設(shè)備的賬面凈值＝42000－4000×2＝34000（元）

繼續(xù)使用舊設(shè)備初始現(xiàn)金流量＝－〔12000＋22000×30％〕＝－18600（元）

繼續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值

＝36000×（P/A，10％，8）＋2000×（P/S，10％，8）－18600

＝36000×5.3349＋2000×0.4665－18600

＝192056.40＋933－18600

＝174389.40（元）

（2）購買新設(shè)備的凈現(xiàn)值

＝47000×5.3349＋2000×0.4665－52000

＝250740＋933－52000

＝199673.30（元）

（3）由于售舊買新的方案比繼續(xù)使用舊設(shè)備的方案增加凈現(xiàn)值25283.9元，故應(yīng)當(dāng)售舊買新。

75.

76.【答案】

(1)本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權(quán)成本一增長率)

內(nèi)在市盈率=股利支付率/(股權(quán)成本一增長率)

股利支付率=25%

股權(quán)成本=3%+1．5×(7%-3%)=9%，則有：本期市盈率=25%×(1+6%)/(9%-6%)=8．833

內(nèi)在市盈率=25%/(9%-6%)=8．333

(2)乙公司股票的每股價(jià)值=乙公司本期每股收益×甲公司本期市盈率：O．5×8．833=4．42(元)或：乙公司股票的每股價(jià)值=乙公司預(yù)期每股收益X甲公司內(nèi)在市盈率=0．5×(1+6%)×8．333=4．42(元)。

77.銷貨現(xiàn)金收入與直接材料支出預(yù)算(2分)

說明：7月末現(xiàn)金余額的計(jì)算：

350+借款≥6000借款≥5650借款=6000(萬元)

則：期末現(xiàn)金余額=350+6000=6350(萬元)8月末現(xiàn)金余額的計(jì)算：

7550-還款≥6000還款≤1550還款=1000(萬元)

則：期末現(xiàn)金余額=7550-1000=6550(萬元)9月現(xiàn)金余額的計(jì)算：

4400+借款-[5000×(12%／12)×3+1000×(12%／12)×2+借款×(12%／12)×1]≥6000

借款≥1787．88借款=2000(萬元)

利息=5000×(12%／12)×3+1000×(12%／)×12+2000×(12%／12)×1=190(萬元)

則：期末現(xiàn)金余額=4400+2000-190=6210(萬元)

78.因新、舊設(shè)備使用年限不同，應(yīng)運(yùn)用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本進(jìn)行比選。

(1)繼續(xù)使用舊設(shè)備：

每年付現(xiàn)操作成本的現(xiàn)值＝2150×(1－25%)×(P/A，12%，5)＝2150×(1－25%)×3．6048＝5812．74(元)

年折舊額＝(14950－1495)÷6＝2242．50(元)

每年折舊抵稅的現(xiàn)值＝2242．50×25%×(P/A，12%，3)＝2242．50×25%×2．4018＝1346．51(元)

殘值收益的現(xiàn)值＝[1750－(1750－14950×10%)×25%]×(P/F，12%，5)＝956．82(元)

舊設(shè)備變現(xiàn)收益＝8500－[8500－(14950－2242．50×3)]×25%＝8430．63(元)

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝5812．74＋8430．63－1346．51－956．82＝11940．04(元)

繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本＝11940．04÷(P/A，12%，5)

＝11940．04÷3．6048＝3312．26(元)

(2)更換新設(shè)備：

平均年成本購置成本＝13750(元)

每年付現(xiàn)操作成本現(xiàn)值＝850×(1－25%)×(P/A，12%，6)＝2621．02(元)

年折舊額＝(13750－1375)/6＝2062．50(元)

每年薪舊抵稅的現(xiàn)值＝2062．50×25%×(P/A，12%，6)＝2119．96(元)

殘值收益的現(xiàn)值＝[2500－(2500－13750×10%)×25%]×(P/F，12%，6)

＝1124．09(元)

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝13750＋2621．02－2119．96－1124．09＝13126．97(元)

更換新設(shè)備的平均年成本＝13126．97÷(P/A，12%，6)＝3192．82(元)

(3)決策：

因?yàn)楦鼡Q新設(shè)備的平均年成本3312．26元，高于繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本3192．82元，所以應(yīng)繼續(xù)使用舊設(shè)備。

79.填列如下：【答案解讀】[1]第一季度現(xiàn)金收入合計(jì)=年初的250+第一季度收入的2／3=250+750×2／3=750(萬元)第一季度期末現(xiàn)金余額=15+750-746=19(萬元)[2]第二季度現(xiàn)金收入合計(jì)=1800×2／3+750×1／3=1450(萬元)[3]第二季度現(xiàn)金余缺=19+1450-2326=-857(萬元)[4]假設(shè)第二季度為A，則：-857+A-A×2％＞10，解得：A＞884．69。因?yàn)锳必須是5萬元的整數(shù)倍，所以A=885萬元，即第二季度向銀行借款885萬元。[5]第二季度支付借款利息=885×2％=17．70(萬元)[6]第二季度期末現(xiàn)金余額=-857+885-17．7=10．30(萬元)[7]第三季度現(xiàn)金收入合計(jì)=750×2／3+1800×1／3