公司金融學復習題

一、單選題2、股東是公司的全部者，是公司風險的重要承當者，因此，股東對于公司收益的索取權是（A）。A剩余索取權B固定索取權C法定索取權D或有索取權4、貨幣時間價值是（C）。A貨幣通過投資后所增加的價值B沒有通貨膨脹狀況下的社會平均資本利潤率C沒有通貨膨脹和風險條件下的社會平均資本利潤率D沒有通貨膨脹條件下的利率6、債券期限越短，其價值變動的幅度（B）。A越趨近于1B越小C越趨近于-1D越大8、從財務學的角度來說，資產將來實際收益相對預期收益變動的可能性和變動幅度被稱為（C）。A不擬定B危機C風險D危險10、有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，下列說法中不對的的是（D）。A相似的風險較低的預期收益率B相似的預期收益率和較高的風險C較低的預期收益率和較高的風險D較低的風險和較高的預期收益率12、下列各項中，不屬于投資項目現金流出量的是（B）。A經營付現成本B固定資產折舊費用C固定資產投資支出D墊支的營運資本14、普通來說，在公司的多個資金來源中，資本成本最高的是（B）A優(yōu)先股B普通股C債券D長久銀行借款16、如果公司的固定性經營費用為零，下列表述中，對的的是（B）A經營杠桿系數不不大于1B經營杠桿系數等于1C經營杠桿系數不大于1D經營杠桿系數不大于018、如果從公司收益的角度來考慮公司的股利政策，那么股利政策能夠被視為公司（C）。A全部的盈余B預期的盈余C剩余的盈余D高出投資者預期的那部分盈余20、假定某公司的存貨周轉期為60天，應付賬款周轉期為20天，應收賬款周轉期為30天，計算該公司的現金周轉期是（C）。A60天B50天C70天D40天二、多選題1、公司財務研究的核心問題涉及（CE）。A會計核算B預測分析C資產定價D資產評定E提高資本的配備效率2、為確保財務目的的實現，下列各項中，用于協調股東與經營者矛盾的方法有（ABCDE）。A股東辭退經營者B股東向公司差遣財務總監(jiān)C股東向公司差遣審計人員D股東給經營者以“股票選擇權”E股東給經營者績效年金4、下列表述對的的有（BD）A年金現值系數與年金終值系數互為倒數B償債基金系數是年金終值系數的倒數C償債基金系數是年金現值系數的倒數D資本回收系數是年金現值系數的倒數E資本回收系數是年金終值系數的倒數5、在現金流量折現法下，影響股票價值的因素重要有（ABD）。A增加率B折現率C股票面值D現金流量E可比公司價值6、有關股票估價和債券估價模型的表述中，對的的有（ABC）A股票和債券的價值等于盼望將來現金流量的現值B普通股價值取決于持續(xù)到永遠的將來盼望現金流量C普通股將來現金流量必須以對公司將來盈利和股利政策的預期為基礎進行預計D股票股利與債券利息相似，在預測公司價值時均應使用稅后值E債券利息與股票股利不同的是債券利息能夠稅后支付8、對于現金流只變化一次符號的傳統(tǒng)項目而言，如果投資方案的凈現值不不大于零，則闡明（ABDE）。A該方案將來現金流入量的現值之和不不大于將來現金流出量的現值之和B該方案的內部收益率不不大于投資者規(guī)定的必要收益率C該方案的投資回收期一定不大于投資者預期的回收期D該方案能夠接受，應當投資E該項目的獲利指數一定不不大于1三、判斷題2、在投資既定的狀況下，公司的股利政策可看作是投資活動的一種構成部分。（×）4、普通年金現值是復利現值之和。（√）6、公司自由現金流量是指歸屬于股東的剩余現金流量，即公司在推行了全部的財務責任，并滿足其本身再投資需要之后的“剩余現金流量”。（×）8、投資組合的β系數完全取決于投資組合內單項資產的β系數。（×）10、普通狀況下，使某投資方案的凈現值不大于零的折現率，一定不不大于該投資方案的內部收益率。（√）12、若一種風險投資項目的內部收益率不不大于風險收益率，則該項目可行。（√）14、當財務杠桿系數為1時，公司的利息和優(yōu)先股股息為零。（√）16、“一鳥在手”的觀點認為投資者對收到的現金股利比較有信心，認為其屬于相對穩(wěn)定收入；而對收到由于留存收益而造成的股票資本利得的信心較小，認為其屬于相對不穩(wěn)定的收入。（√）18、在普通狀況下，如果其它條件保持不變，公司的投資機會越多，項目的收益率越好，用于發(fā)放現金股利的收益比例就越小。（√）20、如果公司的現金流量波動大，預測的精確性差，就需要保持較高數額的防止性現金余額，否則，就能夠減少這部分數額的現金持有量。（√）四、計算題1、王先生計劃將100,000元投資于政府債券，投資期最少為4年，這種債券到期一次還本付息。有關資料見下表。政府債券利率信息表到期日1年2年3年4年5年利率4%4.35%4.65%4.9%5.2%規(guī)定：（1）按下列投資組合分別計算投資價值（本金加利息）。A當期投資一種4年期債券B各年年初分別投資一種1年期債券C首先投資一種1年期債券，第二年年初再投資一種3年期債券D第一年年初、第二年年初分別投資一種1年期債券，第三年年初再投資一種2年期債券E第一年年初，第三年年初分別投資一種2年期債券（2）如果王先生投資于一種5年期債券，在第四年年末出售該債券，債券的出售價應為多少？答案：（1）A100,000×1.0494=121,088（元）B100,000×1.04=104,000（元）104,000×1.04=108,160（元）108,160×1.04=112,486（元）112,486×1.04=116,985（元）C100,000×1.04=104,000（元）104,000×1.04653=119,193（元）D100,000×1.04=104,000（元）104,000×1.04=108,160（元）108,160×1.04352=117,775(元)E100,000×1.04352=108,889（元）108,889×1.04352=118,568（元） （2）100,000×1.0525=128,848（元）128,,848÷1.04=123,892（元）2、假設你是ABC公司的財務主管，現在正在進行一項涉及四個待選方案的投資分析工作。各方案的投資期都同樣，對應于不同的經濟狀態(tài)所預計的收益見下表。各方案的預期收益率和發(fā)生的概率經濟狀態(tài)概率方案A方案B方案C方案D衰退0.210%8%15%10%普通0.610%16%4%17%繁華0.210%30%-2%26%規(guī)定：（1）計算各方案的預期收益率、原則差、原則離差率。（2）根據四個待選方案各自的原則差和預期收益率來擬定與否能夠裁減其中某個方案。（3）假設投資方案D是一種通過高度分散的基金性資產投資，可用以代表市場投資，而方案A代表無風險投資。計算方案B和方案C的β系數，并應用CAPM來評價各方案。答案：（2）方案A無風險，方案D的預期收益率最高，且風險小，因此方案A和方案D普通來說是不能被裁減的；對方案B和方案C來說，方案B的預期收益率和原則差不不大于方案C，但是原則離差率不大于方案C，僅從前兩個指標很難判斷，但是通過原則離差率的比較可知，方案C的風險較大，若必須裁減一種，則應當裁減方案C。評價：方案A與方案D的預期收益率等于必要收益率；方案B的預期收益率低于必要收益率；方案C的預期收益率高于必要收益率。從市場分析的角度看，應選擇方案C，但是就總風險來說，方案C仍是風險最大的方案，并且是全部備選方案中唯一可能虧損的方案。在市場分析中，之因此要選擇方案C，是由于它是一項相對于市場呈負有關的投資，它含有減少投資組合風險的能力，對投資者很有價值。5、某公司負債總額為25萬元，負債利息率為8%，全年固定成本總額為18萬元，該公司銷售額為70萬元，變動成本率為60%。規(guī)定：（1）計算該公司的息稅前利潤（2）計算該公司的經營杠桿系數（3）若明年銷售額增加15%，計算明年該公司的息稅前利潤變動率（4）計算明年該公司的息稅前利潤答案：（1）變動成本=70×60%=42萬元6、公司只生產和銷售A產品，共實現銷售量100萬件，每件售價3元，每件產品的單位變動