項(xiàng)目決策分析與評價公式

第5頁共5頁二、出廠價格=目標(biāo)市場價格—運(yùn)雜費(fèi)三、出口產(chǎn)品出廠價=離岸價—國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)四、物料衡算：總輸入物料＝總輸出物料＋總損失物料五、建筑系數(shù)＝（建（構(gòu)）筑物占地面積＋露天堆場占地面積）÷廠區(qū)占地面積×100%場地利用系數(shù)＝建筑系數(shù)＋（道路廣場占地＋鐵路占地＋地上下管線占地＋建筑物散水占地）÷廠區(qū)占地面積×100%七、倉庫面積確定：F＝Q×T÷q×i式中：F——倉庫計(jì)算面積（m2）；Q——成品日產(chǎn)量或原料日常重量（T）；T——儲存期（d）；q——物料單位有效面積負(fù)荷（T／m2）；i——面積利用系數(shù)。八、總投資＝建設(shè)投資＋建設(shè)期利息＋全部流動資金九、建設(shè)投資=建筑工程費(fèi)＋設(shè)備及工器具購置費(fèi)＋安裝工程費(fèi)＋工程建設(shè)其他費(fèi)＋基本預(yù)備費(fèi)＋漲價預(yù)備費(fèi)十、概算法：1、建設(shè)投資＝工程費(fèi)用＋工程建設(shè)其它費(fèi)用＋預(yù)備費(fèi)2、工程費(fèi)用=建筑工程費(fèi)＋設(shè)備及工器具購置＋安裝工程費(fèi)3、預(yù)備費(fèi)=基本預(yù)備費(fèi)＋漲價預(yù)備費(fèi)十一、形成資產(chǎn)法：1、建設(shè)投資=形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用＋形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用＋形成其它資產(chǎn)的費(fèi)用＋預(yù)備費(fèi)2、形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用=工程費(fèi)用＋固定資產(chǎn)其它費(fèi)用3、固定資產(chǎn)其它費(fèi)用=建設(shè)單位管理費(fèi)＋可研費(fèi)用＋研究試驗(yàn)費(fèi)＋勘察設(shè)計(jì)費(fèi)＋環(huán)評費(fèi)＋場地準(zhǔn)備及臨時設(shè)施費(fèi)＋引進(jìn)技術(shù)和引進(jìn)設(shè)備其它費(fèi)＋工程保險(xiǎn)費(fèi)＋聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)＋特殊設(shè)備安全監(jiān)督檢測費(fèi)＋市政公用設(shè)施建設(shè)費(fèi)＋綠化費(fèi)4、形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用=專利權(quán)＋非專利技術(shù)＋商標(biāo)權(quán)＋商譽(yù)＋土地使用權(quán)形成其它資產(chǎn)的費(fèi)用=生產(chǎn)準(zhǔn)備及開辦費(fèi)＋樣品樣機(jī)購置費(fèi)＋農(nóng)業(yè)開發(fā)荒費(fèi)6、預(yù)備費(fèi)=基本預(yù)備費(fèi)＋漲價預(yù)備費(fèi)靜動態(tài)法：建設(shè)投資=動態(tài)投資＋靜態(tài)投資2、靜態(tài)投資=建筑工程費(fèi)＋設(shè)備及工器具購置費(fèi)＋安裝工程費(fèi)＋工程建設(shè)其他費(fèi)＋基本預(yù)備費(fèi)3、動態(tài)投資=漲價預(yù)備費(fèi)十三、設(shè)備及工器具購置費(fèi)＝設(shè)備購置費(fèi)＋工具器具購置和生產(chǎn)家具購置費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)＝設(shè)備原價＋設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)2、標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價＝交貨價＝出廠價（帶備件），一般采用帶備件的原價標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價＝交貨價＝出廠價（不帶備件）進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)＝貨價＋從屬費(fèi)用＋國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)口設(shè)備到岸價（CIF）＝離岸價（FOB）＋國外運(yùn)費(fèi)＋國外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)、國外運(yùn)費(fèi)=離岸價（FOB）×運(yùn)費(fèi)率或國外運(yùn)費(fèi)=單位運(yùn)價×運(yùn)量6、國外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=（離岸價（FOB）＋國外運(yùn)費(fèi)）×國外保險(xiǎn)費(fèi)率7、進(jìn)口關(guān)稅＝到岸價（CIF）×外匯牌價×關(guān)稅率，（取費(fèi)基數(shù)相同的）8、增值稅＝[到岸價（CIF）×外匯牌價＋關(guān)稅＋消費(fèi)稅]×增值稅率9、外貿(mào)手續(xù)費(fèi)＝到岸價（CIF）×外匯牌價×外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率，（取費(fèi)基數(shù)相同的）10、銀行手續(xù)費(fèi)＝貨價×外匯牌價×財(cái)務(wù)費(fèi)率，（貨價：合同價）11、海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)＝到岸價（CIF）×外匯牌價×監(jiān)管費(fèi)率，（取費(fèi)基數(shù)相同的）注：全額征收關(guān)稅的設(shè)備，不收取海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)。設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)＝運(yùn)費(fèi)＋裝卸費(fèi)＋包裝費(fèi)＋供銷部門手續(xù)費(fèi)＋采購倉庫保管費(fèi)十四、工器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)＝設(shè)備購置費(fèi)×費(fèi)率十五、基本預(yù)備費(fèi)＝（工程費(fèi)用＋工程建設(shè)其他費(fèi)用）×費(fèi)率工程費(fèi)用＝建筑工程費(fèi)＋設(shè)備工器具購置費(fèi)＋安裝工程費(fèi)式中：PC—漲價預(yù)備費(fèi)，分年計(jì)算匯總；It—第t年工程費(fèi)用；f—建設(shè)期價格上漲指數(shù)；n—建設(shè)期。十七、建設(shè)期利息估算：（一般采用后2種）1、借款在年初發(fā)生：各年利息＝（上一年的本息累計(jì)＋本年借款）×年利率。2、借款額在各年均衡發(fā)生：（上一年年末借款本息累計(jì)＋本年借款額÷2）×年利率（復(fù)利計(jì)算）3、借款額在各年均衡發(fā)生：（上一年年末借款本金累計(jì)＋本年借款額÷2）×年利率（單利計(jì)算）十八、流動資金估算：（一）分項(xiàng)詳細(xì)估算法1、流動資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債2、流動資產(chǎn)＝應(yīng)收賬款＋預(yù)付帳款＋現(xiàn)金＋存貨3、流動負(fù)債＝應(yīng)付帳款＋預(yù)收帳款＝購買燃料，材料費(fèi)4、流動資金本年增加額＝本年流動資金－上年流動資金5、存貨＝外購原材料、燃料＋其它材料＋在產(chǎn)品＋產(chǎn)成品6、在產(chǎn)品=（外購原材料、燃料動力費(fèi)用+年）÷在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)次數(shù)7、產(chǎn)成品=（年經(jīng)營成本+年其它營業(yè)費(fèi)用）÷產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)8、應(yīng)收賬款=年經(jīng)營成本÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)9、預(yù)付帳款=外購商品或服務(wù)年費(fèi)用金額÷預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)10、現(xiàn)金=（年工資及福利費(fèi)+年其它費(fèi)用）÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)11、年其他費(fèi)用=制造費(fèi)用+管理費(fèi)用+營業(yè)費(fèi)用—折舊費(fèi)—攤銷費(fèi)—修理費(fèi)—工資及福利費(fèi)12、應(yīng)付帳款=（外購原材料、燃料動力+）÷應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)13、預(yù)收帳款=預(yù)收的營業(yè)收入年金額÷預(yù)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)（二）擴(kuò)大指標(biāo)估算法：按流動資金占某種基數(shù)的比率估算流動資金1、流動資金＝年產(chǎn)值×產(chǎn)值資金率＝年銷售收入×銷售收入資金率2、流動資金＝年經(jīng)營成本×資金率＝年總成本×資金率十九、當(dāng)年實(shí)際借款：考慮建設(shè)期利息和籌資費(fèi)用后，當(dāng)年借款為：式中：X——當(dāng)年實(shí)際借款，A——當(dāng)年投資所需借款額，B——年初累計(jì)借款額；C——當(dāng)年籌資費(fèi)用；i——年利率。二十、資金成本=資金占用成本+籌資費(fèi)用1、資金占用成本：借款利息、債券利息、股息、紅利。2、籌資費(fèi)用：律師費(fèi)、資信評估費(fèi)、公證費(fèi)、證券印刷費(fèi)、發(fā)行手續(xù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、承諾費(fèi)、銀團(tuán)貸款管理費(fèi)。二十一、理論上，借貸資金成本：式中：Ft——各年實(shí)際借貸資金流入額；Ct——各年實(shí)際借貸資金成本支出額，包括資金占用成本及籌資費(fèi)用；i——資金成本；n——借貸期限。二十二、實(shí)踐中，借貸資金成本簡化式：式中：I——借貸資金成本；i——借貸利息等資金占用費(fèi)率（有效利率）；F——實(shí)際籌得資金額與名義借貸資金額的比率；a——籌資費(fèi)用率，包括律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、評估費(fèi)、貸款承諾費(fèi)、管理費(fèi)等；n——借款償還期。二十三、有效利率（I）：式中：I——有效利率（實(shí)際利率）；i——名義利率；m——每年結(jié)息次數(shù)。注意：當(dāng)每年結(jié)息次數(shù)＞1時，名義利率＜實(shí)際利率；當(dāng)每年結(jié)息次數(shù)＜1時，名義利率＞實(shí)際利率。二十四、扣除所得稅后的借貸資金成本=稅前資金成本×（1－所得稅稅率）二十五、二十六、權(quán)益資金成本1、資本資產(chǎn)定價模型法：KS=Rf+β（Rm—Rf）式中：Ks——權(quán)益資金成本；Rf——社會無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率；Rm——市場投資組合預(yù)期收益率；β——項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。2、稅前債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價法：KS=Kb+RPc式中：Ks——權(quán)益資金成本；Kb——所得稅前的債務(wù)資金成本；RPc——投資者比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價。3、股利增長模型法：式中：Ks——權(quán)益資金成本；D1——預(yù)期年股利額；P0——普通股市價；G——普通股利年增長率。二十七、含發(fā)行成本的優(yōu)先股資金成本：二十八、二十九、普通股資金成本：Ks=Rf＋β×(Rm－Rf)三十、加權(quán)平均資金成本式中：Kw——加權(quán)平均資金成本；Kj——第j種個別資金成本；Wj——第j種個別資金成本占全部資金的比重（權(quán)數(shù)），有∑Wj=1。注意：稅前加權(quán)平均資金成本可作為項(xiàng)目的最低期望收益率（基準(zhǔn)收益率）和項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判別標(biāo)準(zhǔn)。三十一、時價計(jì)算：Pcn=[Pb×(1＋C1)×(1＋C2)×(1＋Cn)]三十二、實(shí)價=時價÷（1＋通貨膨脹率）三十三實(shí)價上漲率=[（1＋時價上漲率）÷（1＋通貨膨脹率）]－1三十四、經(jīng)營成本＝外購原材料、燃料和動力費(fèi)＋工資及福利費(fèi)＋修理費(fèi)＋其他費(fèi)用三十五其他費(fèi)用=制造費(fèi)用+管理費(fèi)用+營業(yè)費(fèi)用—折舊費(fèi)—攤銷費(fèi)—修理費(fèi)—工資及福利費(fèi)三十六三十八、固定資產(chǎn)折舊——年限平均法：年折舊率=（1－預(yù)計(jì)凈殘值率）÷折舊年限×100%年折舊額=固定資產(chǎn)原值×年折舊率三十九、固定資產(chǎn)折舊——工作量法：行駛里程計(jì)算折舊：單位里程折舊額=原值×（1－預(yù)計(jì)凈殘值率）÷總行駛里程年折舊額=單位里程折舊額×年行駛里程四十、固定資產(chǎn)折舊——工作量法：按工作小時計(jì)算折舊：每工作小時折舊額=原值×（1－預(yù)計(jì)凈殘值率）÷總工作小時年折舊額=每工作小時折舊額×年工作小時四十一、固定資產(chǎn)折舊——雙倍余額遞減法：年折舊率=2/折舊年限×100%每年折舊額=年初固定資產(chǎn)凈值×年折舊率最后兩年折舊額=（固定資產(chǎn)凈值－凈殘值）÷2四十二、固定資產(chǎn)折舊——年數(shù)總和法：年折舊率=（折舊年限－已使用年數(shù)）÷[折舊年限×（折舊年限+1）÷2]×100%年折舊額=（固定資產(chǎn)原值－預(yù)計(jì)凈殘值）×年折舊率四十三、等額還本付息方式：式中：A—每年還本付息額（等額年金）；Ic—還款起始年年初的借款本息和（包含未支付的建設(shè)期利息）；i—年利率；n—預(yù)定的還款期?！Y金回收系數(shù)。1、每年支付利息=年初借款余額×年利率2、每年償還本金=A－每年支付利息式中：年初借款余額=Ic－本年以前各年償還的借款累計(jì)四十四、等額還本利息照付方式：式中：At——第t年的還本付息額；Ic——還款起始年年初的借款本息和（包含未支付的建設(shè)期利息）；i——年利率；n——預(yù)定的還款期。1、每年償還本金=Ic÷n2、每年支付利息=年初本金累計(jì)×年利率3、第t年支付的利息=四十五、增值稅=銷項(xiàng)稅額－進(jìn)項(xiàng)稅額銷項(xiàng)稅額=含稅收入÷（1＋增值稅率）×增值稅率=不含稅收入×增值稅率進(jìn)項(xiàng)稅額=外購原材料、燃料動力含稅成本÷（1＋增值稅率）×增值稅率=外購原材料、燃料動力不含稅成本×增值稅率四十六、流轉(zhuǎn)稅=增值稅+營業(yè)稅+消費(fèi)稅四十七、項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析（融資前分析）：1、項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）：項(xiàng)目投資息稅前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量按設(shè)定的折現(xiàn)率ic計(jì)算的現(xiàn)值之和。式中：CI——現(xiàn)金流入；CO——現(xiàn)金流出；（CI－CO）t——第t年的凈現(xiàn)金流量；n——計(jì)算期年數(shù)；ic——設(shè)定的折現(xiàn)率。當(dāng)FNPV≥0時，表明項(xiàng)目的盈利能力達(dá)到或超過了設(shè)定折現(xiàn)率要求的盈利水平。2、項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：項(xiàng)目投資息稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指能使項(xiàng)目在整個計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時的折現(xiàn)率。式中符號同上。試插法公式：當(dāng)FIRR≥ic時，即認(rèn)為項(xiàng)目的盈利性能夠滿足要求。3、項(xiàng)目投資回收期（Pt）：項(xiàng)目投資回收期指以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時間，從項(xiàng)目建設(shè)開始年算起，若從項(xiàng)目投產(chǎn)年算起需特別注明；累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱銜r的時點(diǎn)就是項(xiàng)目的投資回收期。投資回收期實(shí)際上是一項(xiàng)靜態(tài)指標(biāo)。Pt=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)－1＋（上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值÷當(dāng)年凈現(xiàn)金流量）當(dāng)Pt≤Pc時，項(xiàng)目投資回收期滿足要求。投資回收期越短表明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力越好。四十八、靜態(tài)分析：1、總投資收益率（ROI）：式中：EBIT——項(xiàng)目正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤；TI——項(xiàng)目總投資。息稅前利潤=利潤總額+利息2、項(xiàng)目資本金凈利潤率（ROE）：式中：NP——項(xiàng)目正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤；EC——項(xiàng)目資本金。凈利潤=息稅前利潤—利息—所得稅四十九、利息備付率（ICR）：式中：PI——計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息。EBIT——息稅前利潤；1、息稅前利潤=利潤總額＋計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息=凈利潤（稅后利潤）＋所得稅＋利息；2、利潤總額=凈利潤（稅后利潤）+所得稅；五十、償債備付率（DSCR）：式中：TAx——企業(yè)所得稅；PD——應(yīng)還本付息金額；包括還本金額和計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。EBITDA——可還本付息的資金=息稅前利潤＋折舊費(fèi)＋攤銷費(fèi)=利潤總額＋利息＋折舊費(fèi)＋攤銷費(fèi)=凈利潤（稅后利潤）＋折舊費(fèi)＋攤銷費(fèi)；1、利潤總額=營業(yè)收入—營業(yè)稅金及附加—總成本費(fèi)用+補(bǔ)貼收入2、凈利潤=利潤總額—所得稅3、應(yīng)納稅所得額=利潤總額—彌補(bǔ)以前年度虧損4、息稅前利潤=利潤總額＋利息五十一、借款償還期=借款償還后開始出現(xiàn)盈余的年份數(shù)－開始借款所份＋當(dāng)年借款額／當(dāng)年可用于還款的資金額五十二、資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%五十三、流動比率=（流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債）×100%流動資產(chǎn)=貨幣資金+應(yīng)收帳款+預(yù)付帳款+存貨流動負(fù)債=短期借款+應(yīng)付帳款+預(yù)收帳款五十四、速動比率=（速動資產(chǎn)／流動負(fù)債）×100%速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)－存貨五十五、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測定方法：1、資本資產(chǎn)定價模型法：Ks=Rf＋β×(Rm－Rf)式中：Ks——權(quán)益資金成本；Rf——市場無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率（一般采用政府發(fā)行的相應(yīng)期限的國債利率，2004年取2、5%）；Rm——市場平均投資收益率（可依據(jù)國家有關(guān)財(cái)政和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測定，2004年取8%）；β——風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。2、加權(quán)平均資金成本法：WACC=Ke×E÷（E+D）+Kd×D÷（E+D）式中：Ke——權(quán)益資金成本；Kd——債務(wù)資金成本；E——股東權(quán)益；D——企業(yè)負(fù)債。五十六、出口產(chǎn)出物的影子價格（出廠價）=離岸價（FOB）×影子匯率－出口費(fèi)用五十七、進(jìn)口投入物的影子價格（到廠價）=到岸價（CIF）×影子匯率＋進(jìn)口費(fèi)用1、離岸價（FOB）——出口貨物運(yùn)抵我國出口口岸交貨的價格；2、到岸價（CIF）=國外運(yùn)費(fèi)+國外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)3、進(jìn)口或出口費(fèi)用=運(yùn)輸費(fèi)用+儲運(yùn)+裝卸+運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)+各種損失+損耗五十八、人力資源投入影子價格（影子工資）=勞動力的機(jī)會成本+新增資源消耗五十九、土地的經(jīng)濟(jì)成本（影子價格）=土地機(jī)會成本+新增資源消耗2、新增資源消耗：包括拆遷補(bǔ)償、農(nóng)民安置補(bǔ)助費(fèi)等等。土地平整等開發(fā)成本應(yīng)計(jì)入工程建設(shè)成本中，在土地經(jīng)濟(jì)成本估算中不再重復(fù)計(jì)算。六十、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值ENPV：式中：ENPV——經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值；B——經(jīng)濟(jì)效益流量；C——經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量；（B－C）t——第t年的經(jīng)濟(jì)凈效益流量；is——社會折現(xiàn)率；取8%；n——項(xiàng)目的計(jì)算期。六十一、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率EIRR：式中：EIRR——經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率；B——經(jīng)濟(jì)效益流量；C——經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量；（B－C）t——第t年的經(jīng)濟(jì)凈效益流量；n——項(xiàng)目的計(jì)算期，以年計(jì)；is——社會折現(xiàn)率。六十二、經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比（RBC）：式中：RBC——效益費(fèi)用比；Bt——第t期的經(jīng)濟(jì)效益流量；Ct——第t期的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量；六十三、影子匯率=外匯牌價×影子匯率換算系數(shù)目前我國的影子匯率換算系數(shù)取值