我國民營中小企業(yè)對外投資策略選擇

PAGEPAGEI我國民營中小企業(yè)對外投資策略選擇摘要世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)歷了從全球化到新興國家不斷崛起的過程，這其中以中國為代表的新興國家在參與國際投資中不斷成長。中國對外直接投資在不到二十年的時間里，從21世紀(jì)初加入世界貿(mào)易組織，發(fā)展到了對外直接投資流量超過日本，躍居世界第二的成績。國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)后歐美國家再次將貿(mào)易保護(hù)主義重施，對中國產(chǎn)品的出口設(shè)立綠色壁壘、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等一系列的障礙。同時中國也在經(jīng)歷供給側(cè)改革、降產(chǎn)出的階段，想要度過這一階段，跨越這些壁壘，中國企業(yè)不僅需要調(diào)整和創(chuàng)新，還要積極參與對外投資。不僅在產(chǎn)品上，更要在技術(shù)、服務(wù)上“走出去”。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)不再處于強(qiáng)勢發(fā)展階段，中國作為新興發(fā)展中國家應(yīng)做好投資戰(zhàn)略，利用好現(xiàn)階段的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境，鼓勵民營企業(yè)發(fā)揮自身活力參與國際投資。我國部分民營企業(yè)相對大型跨國企業(yè)、國內(nèi)國營企業(yè)而言規(guī)模較小、能力較弱。但也不乏一些具有壟斷優(yōu)勢的名牌企業(yè)和正在蓬勃發(fā)展的具有小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢的我國民營中小企業(yè)。部分民營企業(yè)的跨國經(jīng)營能力、技術(shù)創(chuàng)新能力也在逐漸提高，同時獲得了在東道國國家的一定消費(fèi)市場。我國民營中小企業(yè)對外直接投資正從成長期過渡到快速擴(kuò)張期，我們應(yīng)該重新整理關(guān)于民營企業(yè)參與對外直接投資的理論和案例，總結(jié)民營企業(yè)海外投資歷史和當(dāng)今的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，這對我國民營中小企業(yè)未來的發(fā)展具有重要意義。關(guān)鍵詞：我國民營中小企業(yè)；對外投資；經(jīng)濟(jì)全球化；策略選擇

AbstractThedevelopmentoftheworldeconomyhasexperiencedaprocessofrisingfromglobalizationtoemergingcountries,amongwhichemergingcountriesrepresentedbyChinahavecontinuedtogrowinparticipatingininternationalinvestment.Inlessthantwodecades,China’sforeigndirectinvestmenthasjoinedtheWorldTradeOrganizationsincethebeginningofthe21stcentury,andhasgrowntoapositionwhereforeigndirectinvestmentflowsouttoJapanandranksecondintheworld.Aftertheinternationaleconomiccrisis,EuropeanandAmericancountriesre-appliedtradeprotectionismandsetupaseriesofobstaclessuchasgreenbarriersandtechnicalstandardsfortheexportofChineseproducts.Atthesametime,Chinaisalsoexperiencingthestageofsupply-sidereformandoutputreduction.Itwantstopassthisstage.Throughthesebarriers,Chineseenterprisesnotonlyneedtoadjustandinnovate,butalsoactivelyparticipateinforeigninvestment.Notonlyontheproduct,butalsoto"goout"intechnologyandservice.Thedevelopedcountries'economiesarenolongerinastrongdevelopmentstage.Asanemergingdevelopingcountry,Chinashouldmakeagoodinvestmentstrategy,makegooduseofthedomesticandinternationaleconomicenvironmentatthisstage,andencourageprivateenterprisestoexerttheirvitalitytoparticipateininternationalinvestment.SomeprivateenterprisesinChinaarerelativelysmallandweakincapacityrelativetolargemultinationalenterprisesanddomesticstate-ownedenterprises.Buttherearealsosomefamousbrandenterpriseswithmonopolyadvantagesandsmallandmedium-sizedenterprisesthatareboomingwithsmall-scaletechnologicaladvantages.Thetransnationaloperatingcapacityandtechnologicalinnovationcapabilityofsomeprivateenterprisesarealsograduallyincreasing,andatthesametimetheyhaveobtainedcertainconsumermarketsinthehostcountries.China'sprivateenterprises'foreigndirectinvestmentistransitioningfromgrowthtorapidexpansion.Weshouldreorganizetheoriesandcasesconcerningprivateenterprises'participationinforeigndirectinvestment,sumupthehistoryofprivateenterprises'overseasinvestmentandcurrentexperienceandlessons,whichwillbethefutureofChineseprivateenterprises.Thedevelopmentisofgreatsignificance.Keywords:PrivateSMEs;foreigninvestment;economicglobalization;strategicchoice

目錄摘要 IAbstract II1緒論 12理論概述 22.1相關(guān)概念的界定 22.1.1民營企業(yè) 22.1.2對外直接投資 22.1.3吸收能力 22.2對外直接投資理論 32.2.1發(fā)達(dá)國家對外直接投資理論 32.2.2發(fā)展中國家對外直接投資理論 43我國民營中小企業(yè)對外直接投資概述 53.1我國民營中小企業(yè)對外直接投資背景 53.1.1國際背景 53.1.2國內(nèi)環(huán)境 53.2我國民營中小企業(yè)對外直接投資發(fā)展歷程 73.3我國民營中小企業(yè)對外直接投資特點(diǎn) 84我國民營中小企業(yè)對外投資決策內(nèi)部控制存在的問題 94.1缺乏經(jīng)驗(yàn)豐富的風(fēng)險投資家 94.2法律和政策不夠完善 104.3外部信息收集不足、決策調(diào)整不當(dāng) 105我國民營中小企業(yè)對外直接投資對策建議 115.1提高技術(shù)投入與人才培養(yǎng)能力 115.2提高民營企業(yè)資產(chǎn)管理能力 115.3提高民營企業(yè)運(yùn)營能力 125.4國家加大支持力度 12結(jié)語 13參考文獻(xiàn) 14致謝 15PAGE41緒論我國正處于經(jīng)濟(jì)成長期，在之前的發(fā)展中，通過政府支持，中國國有企業(yè)在對外直接投資方面已有較好的發(fā)展，為國家獲取工業(yè)化階段可持續(xù)發(fā)展所需的生產(chǎn)資源做出了貢獻(xiàn)。然而在技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)缺乏的情況下，相對國有企業(yè)，民營企業(yè)更有能力和活力促進(jìn)中國對外直接投資的發(fā)展。總結(jié)過往有效的經(jīng)驗(yàn)成果，我國民營中小企業(yè)在對外直接投資方面有以下幾點(diǎn)成就，對外投資規(guī)模穩(wěn)中有升、對外投資質(zhì)量不斷提高、產(chǎn)業(yè)國際化布局加快、經(jīng)營管理體制逐漸改善、對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率不斷提升。本文在參考以往學(xué)者對中國企業(yè)對外直接投資的研究的基礎(chǔ)上，將重點(diǎn)放在我國民營中小企業(yè)的對外直接投資動因分析上。首先，對外直接投資動力是民營企業(yè)對外直接投資的重要決策，它影響了民營企業(yè)海外投資的模式、區(qū)位、時機(jī)等一系列因素的選擇。而這些因素的不同權(quán)衡會影響民營企業(yè)對外直接投資的成敗。其次，民營企業(yè)以不同的動力投資海外能夠獲得的資源也不同，選擇合適的動力找到與民營企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的資源能夠促進(jìn)企業(yè)的海外投資。同時較多地對國有企業(yè)或東南沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的民營企業(yè)進(jìn)行定向研究，而非研究整個國家的民營企業(yè)海外投資。本文結(jié)合當(dāng)代國內(nèi)外投資環(huán)境，通過描述我國民營中小企業(yè)對外投資的背景、發(fā)展歷程和特點(diǎn)，研究民營企業(yè)對外投資的動力因素，為我國民營企業(yè)和相關(guān)部門提出有效對策和建議，提高其在對外投資中的經(jīng)驗(yàn)和水平。找到在改革開放背景下，我國民營中小企業(yè)發(fā)展對外投資的立足點(diǎn)。鼓勵民營企業(yè)在海外投資中樹立更多的全球品牌，建立更多的跨國企業(yè)。

2理論概述2.1相關(guān)概念的界定2.1.1民營企業(yè)關(guān)于民營企業(yè)，大致有兩種概念界定。一種是從所有制形式上定義，民營企業(yè)是以民間私人為主體，以民間資本為投資主體承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險的民間投資與經(jīng)營的企業(yè)。但民營企業(yè)的概念不同于個體工商戶的概念。另一種則是從經(jīng)營方式上定義，與國營企業(yè)相比較來定義。國有企業(yè)包括國有國營和國有民營企業(yè)，而民營企業(yè)則是非國有非國營的企業(yè)。它的定義具有中國特色社會主義特點(diǎn)。類型包括個人獨(dú)資企業(yè)、合伙制企業(yè)、有限責(zé)任公司和股份有限公司等。本文所論述的民營企業(yè)定義采用民營企業(yè)廣義概念。即與國有獨(dú)資企業(yè)不同，在整體成分中不含國有獨(dú)資成分的民間經(jīng)營企業(yè)。這里的民營企業(yè)概念既包含所有制概念又包含經(jīng)營性概念，概念界定的全面又綜合。2.1.2對外直接投資對外直接投資是以獲得被投資國的生產(chǎn)資源、市場份額、信息技術(shù)、經(jīng)營戰(zhàn)略等要素為動力，輸出資本、實(shí)物及無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)行為。主要分為三類投資經(jīng)營管理方式。直接建立跨國公司的綠地投資，跨國合資的聯(lián)合經(jīng)營和為掌握國外企業(yè)一定股權(quán)的跨國并購方式。與為獲取預(yù)期收益，利用資金購買金融資產(chǎn)的金融投資不同，對外直接投資具有實(shí)體性。它確實(shí)參與國外實(shí)體的經(jīng)營與管理，并取得控制權(quán)利，具有滲透性和跨國性特點(diǎn)。同時對外直接投資和吸引外商投資相區(qū)別，是本國資本的向外流出。20世紀(jì)七八十年代以來，發(fā)展中國家開始參與對外直接投資，為我國企業(yè)參與世界經(jīng)濟(jì)活動提供了新的方向。對外直接投資對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。2.1.3吸收能力企業(yè)吸收能力常常與對外直接投資的逆向溢出效應(yīng)相聯(lián)系。企業(yè)通過對外直接投資能從東道國企業(yè)獲得之前不曾有的關(guān)于企業(yè)經(jīng)營、生產(chǎn)技術(shù)等方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。這一般發(fā)生在發(fā)展中國家對發(fā)達(dá)國家的對外直接投資中。企業(yè)吸收能力包含獲取能力，即企業(yè)對外搜尋信息的數(shù)量、質(zhì)量及速度的能力，這是企業(yè)吸收信息的基礎(chǔ)。其次是企業(yè)的信息消化能力，對于與企業(yè)內(nèi)部知識完全不同的外部信息來講，如何使兩者相結(jié)合對企業(yè)經(jīng)營至關(guān)重要。是簡單復(fù)制信息還是創(chuàng)新再利用，這關(guān)系到企業(yè)競爭優(yōu)勢的培養(yǎng)。企業(yè)吸收能力的強(qiáng)弱影響著企業(yè)對外直接投資學(xué)習(xí)成果的好壞。對于能夠高效率吸收外部知識并能夠?qū)⒋诵畔?chuàng)新發(fā)展的企業(yè)，開展對外投資獲得的逆向溢出效應(yīng)則更大。2.2對外直接投資理論2.2.1發(fā)達(dá)國家對外直接投資理論對外直接投資理論起源于20世紀(jì)60年代。其中以海默（1960）為開端，經(jīng)過其導(dǎo)師的補(bǔ)充形成了壟斷優(yōu)勢理論。即在不完全市場下，早期對外投資需要通過企業(yè)自身所擁有的而東道國市場不具備的壟斷優(yōu)勢來彌補(bǔ)在對外投資時需要跨越的地理、文化等各方面的障礙的不足。企業(yè)向東道國市場投資，只有具備技術(shù)訣竅、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、資金充足等一系列自身優(yōu)勢才能獲得發(fā)展。當(dāng)然此理論忽略了80年代發(fā)展中國家不具備高水平壟斷優(yōu)勢也能開展對外投資的情況。后人也對此理論進(jìn)行了多角度的補(bǔ)充。如從產(chǎn)品差異化角度提出同質(zhì)產(chǎn)品通過在功能、技術(shù)上的多樣化設(shè)計(jì)，滿足消費(fèi)者的多樣化需求，將擁有一定的壟斷優(yōu)勢。從知識產(chǎn)權(quán)角度論述母公司將自身擁有的知識產(chǎn)權(quán)直接投資給東道國子公司，較東道國競爭對手而言，可以節(jié)約巨大的研發(fā)成本。內(nèi)部化理論（1976）指出在市場上的各企業(yè)經(jīng)常處于信息不對稱的情況，使得公開市場上的交易價格不斷上升。外部市場的不完全性使中間商品的交易和定價機(jī)制不再具有效率。而中間產(chǎn)品在此時就成為企業(yè)發(fā)展的核心要素，這里的中間產(chǎn)品是指具備知識產(chǎn)權(quán)、科學(xué)技術(shù)等優(yōu)勢的知識產(chǎn)品。企業(yè)通過將知識產(chǎn)品在公司內(nèi)部交易可以降低產(chǎn)品成本，高效率經(jīng)營，提高企業(yè)自身優(yōu)勢。這其中，越是在母公司占據(jù)高份額股權(quán)的子公司越能夠在跨國投資中獲得優(yōu)勢?；诖死碚?，其他學(xué)者提出了其他相關(guān)理論如資產(chǎn)專用論，該理論認(rèn)為只有企業(yè)將自身的資產(chǎn)用在最具效率的領(lǐng)域才能使生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)揮最大效用。但此理論并未過多涉及企業(yè)對外投資方面的問題，有其局限性。小島清的比較優(yōu)勢理論（1978）雖以日本的對外投資情況為研究基礎(chǔ)，但也具有一定的借鑒意義。該理論舍棄壟斷優(yōu)勢，提出企業(yè)的比較優(yōu)勢也能成為對外投資的動力，強(qiáng)調(diào)企業(yè)對外投資本國已處于或?qū)⑻幱诒容^劣勢的行業(yè)。將本國具有的比較優(yōu)勢如資金技術(shù)與東道國的比較優(yōu)勢如自然資源、勞動力、市場結(jié)合起來能夠發(fā)揮投資的最大優(yōu)勢。同時，投資雙方應(yīng)該具有相近的發(fā)展水平，這樣投資更為容易被東道國接受。該種投資更適合發(fā)展中的我國民營中小企業(yè)的投資。2.2.2發(fā)展中國家對外直接投資理論發(fā)展中國家于20世紀(jì)70年代開展對外直接投資，吸引了對外投資學(xué)者的注意，對發(fā)展中國家對外投資理論的研究也從此開始。以發(fā)展中的新興國家不具備完全競爭優(yōu)勢但能夠投資于海外市場的動因提出下列理論。威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論（1977），是發(fā)展中國家對外投資理論的精華。它提出發(fā)展中國家的對外投資可以在小規(guī)模市場的特定商品中獲得優(yōu)勢。即在有限定范圍內(nèi)，不再追求大規(guī)模，而是迎合東道國的傳統(tǒng)特色消費(fèi)需求進(jìn)行小規(guī)模生產(chǎn)，同時保持自己的低定價?？蔡赝柡屯刑m惕諾的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級理論于90年代初期提出，該理論的提出是因?yàn)橐恍┬屡d國家企業(yè)在二十世紀(jì)80年代中期后甚至能成為發(fā)達(dá)國家跨國企業(yè)對外投資的競爭對手。這一理論以經(jīng)驗(yàn)積累為基礎(chǔ)，認(rèn)為技術(shù)的學(xué)習(xí)具有地域的擴(kuò)展性。這說明新興國家在不斷積累了生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)、投資經(jīng)驗(yàn)后，能夠結(jié)合自身優(yōu)勢要素獲得在國際上的競爭力。對外投資促進(jìn)了經(jīng)驗(yàn)的積累，而企業(yè)又運(yùn)用積累的經(jīng)驗(yàn)促進(jìn)其在海外的投資。技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級理論強(qiáng)調(diào)技術(shù)的學(xué)習(xí)可以積累成為發(fā)展中國家對外投資的動力。它解釋了亞洲新興工業(yè)化國家能夠迅速在國際投資領(lǐng)域發(fā)展的原因。此外發(fā)展中國家對外投資理論還包括如，小澤輝智的動態(tài)比較優(yōu)勢理論（1978）強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新比較優(yōu)勢能夠帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)對外投資，強(qiáng)調(diào)干中學(xué)，人員分工的重要性。對于一國的對外投資而言則是從吸引外資發(fā)展到對外投資資本技術(shù)密集型行業(yè)的變化。投資誘發(fā)要素組合理論，該理論不僅涉及最基本的生產(chǎn)要素，更加涉及間接投資誘發(fā)要素。不論是投資國還是被投資國，只要具備投資誘發(fā)要素，就可以參與對外投資。發(fā)展中國家的對外直接投資很大程度上的受到間接要素的影響，如東道國對外資的歡迎程度、國際投資環(huán)境等。

3我國民營中小企業(yè)對外直接投資概述3.1我國民營中小企業(yè)對外直接投資背景3.1.1國際背景3.1.1.1全球化下的影響民營企業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)一體化的驅(qū)使下無法擺脫宏觀環(huán)境的影響。全球化作為一種宏觀投資驅(qū)動力，不僅需要我國民營中小企業(yè)考慮國內(nèi)市場需求情況，還要考慮被投資國家的行業(yè)競爭情況。因此民營企業(yè)必須在充分認(rèn)識到全球經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀后，確立自己的競爭優(yōu)勢。21世紀(jì)我國入世后，中國得到了來自組織內(nèi)大多數(shù)國家給予的同本國公民同等的貿(mào)易、投資權(quán)利以及在稅收、投資進(jìn)入等方面給予的優(yōu)惠和便利。這為我國民營中小企業(yè)帶來了更多的進(jìn)入世界市場的機(jī)會。3.1.1.2經(jīng)濟(jì)危機(jī)后壁壘的重設(shè)中國產(chǎn)品以其低價格和高質(zhì)量的特點(diǎn)出口世界，使中國成為世界工廠。這一特點(diǎn)成為早期發(fā)達(dá)國家對我國設(shè)立貿(mào)易壁壘如反傾銷的重要原因。而后隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一些國家不僅在產(chǎn)品出口方面，在服務(wù)出口等方面對中國設(shè)立的壁壘也越加嚴(yán)重。尤其在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生后，發(fā)達(dá)國家貿(mào)易壁壘重新抬頭，如G20經(jīng)濟(jì)體不斷出臺的限制貿(mào)易政策，美國對我國發(fā)起的“301”調(diào)查等。其中一方面是想通過技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、生態(tài)環(huán)境、公眾健康等軟因素來保護(hù)自己國家的產(chǎn)業(yè)不處于劣勢，對涉及敏感行業(yè)的企業(yè)設(shè)置隱形壁壘，將外來資本和跨國企業(yè)避之門外。另一方面也是對早期中國出口商品的低價格的一個反擊。而選擇在海外進(jìn)行投資，可以使民營企業(yè)有效避開某些發(fā)達(dá)國家為保護(hù)已占據(jù)市場優(yōu)勢的行業(yè)和發(fā)展中國家為保護(hù)自身民族經(jīng)濟(jì)而設(shè)立的貿(mào)易壁壘。一些國家在對外投資領(lǐng)域也為中國國有企業(yè)設(shè)置了很多進(jìn)入門檻，而民營企業(yè)參與對外投資，其靈活的適應(yīng)能力能較好的規(guī)避這些壁壘，跨越這些障礙。相對于國有企業(yè)以國家作為法人進(jìn)入東道國市場而受到被投資國的排斥而言，承擔(dān)有限責(zé)任、由股東構(gòu)成的民營企業(yè)公司法人更容易得到東道國國家法律的認(rèn)可。近年來，我國民營中小企業(yè)以其能夠快速適應(yīng)世界市場經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)越來越多地受到國外市場的歡迎。3.1.2國內(nèi)環(huán)境3.1.2.1政府政策支持民營企業(yè)對促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)繁榮，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整具有極其重要的作用。因此中國越來越鼓勵民營企業(yè)發(fā)展對外投資，同時給予政策支持。中國政府自改革開放以來為民營企業(yè)“走出去”對外投資出臺的各類政策成為其推動民營企業(yè)對外投資發(fā)展的重要動力。2000年3月的全國人大九屆三次會議期間，“走出去”戰(zhàn)略正式提出。2006年，對中國企業(yè)對外投資總額度的限制被廢除。而后國家商務(wù)部在政策方面給予企業(yè)對外投資在審批和融資方面的寬松政策、部委的加強(qiáng)引導(dǎo)以及各級地方政府的積極配合使中國對外投資在2007年迅猛發(fā)展。2008年中國企業(yè)更是戰(zhàn)勝經(jīng)濟(jì)危機(jī)不懼困難，實(shí)現(xiàn)對外投資的增長，其中民營企業(yè)數(shù)量位于境內(nèi)對外投資企業(yè)數(shù)量的首位。2014年通過商務(wù)部頒發(fā)的法律實(shí)現(xiàn)了“備案為主，審查為輔”的境外投資管理政策。不僅在海外投資方面實(shí)現(xiàn)了手續(xù)簡化，同時在融資、跨境支付等方面為有能力但資金管理不便利的民營企業(yè)提供了支持。2015年外管局開始簡政放權(quán)，境外直接投資項(xiàng)下外匯登記實(shí)現(xiàn)了銀行直接辦理，這一政策為民營企業(yè)提供了便利，增強(qiáng)了市場活力。2016年工業(yè)和信息化部發(fā)布《促進(jìn)我國民營中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，推動中小民營企業(yè)提質(zhì)增效、創(chuàng)業(yè)興業(yè)、全面拓展內(nèi)外市場。3.1.2.2我國外匯儲備的影響以美元資產(chǎn)為主要組成成分的我國外匯儲備目前已達(dá)到3.1萬億美元①。最初保持一定量外匯儲備的基本目的是保障政府具有國際清償能力即支付進(jìn)口費(fèi)用和償付外債的能力。此外，由于金融危機(jī)的發(fā)生，各國都在利用外匯儲備來防御在全球化經(jīng)濟(jì)下會發(fā)生的貨幣投機(jī)行為。但外匯儲備的日益增多并不能代表中國目前具有較高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，相反中國目前無法將過多的外匯保值、提高其利用效率。對于中國而言外匯儲備貨幣是外幣而非本幣，過多的外匯儲備對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了較大影響：造成了人民幣貨幣升值的壓力，進(jìn)而會導(dǎo)致在對外貿(mào)易上中國的產(chǎn)品不具有價格優(yōu)勢。同時我國外匯主要以美元為主，結(jié)構(gòu)單一，在未來面臨著匯率風(fēng)險。我國政府需要將外幣轉(zhuǎn)換為本幣才能更好的發(fā)揮外匯儲備的作用，而最佳利用外匯儲備的方式就是進(jìn)行對外投資。2015年，人民幣正式被納入SDR，這意味著企業(yè)跨境交易投資可采用人民幣計(jì)價。降低了匯率風(fēng)險和匯兌成本，貿(mào)易結(jié)算更占優(yōu)勢。我國民營中小企業(yè)適應(yīng)能力強(qiáng)，應(yīng)該在促進(jìn)國家高效利用外匯儲備上貢獻(xiàn)一些力量。通過學(xué)習(xí)知名跨國企業(yè)在某些行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行投資，以集群的形式利用外資，提高外匯儲備利用效率，防止資金最終流入泡沫資產(chǎn)領(lǐng)域。降低外匯金融風(fēng)險，將外匯儲備錢盡其用，用對方向。3.2我國民營中小企業(yè)對外直接投資發(fā)展歷程第一階段屬于投資發(fā)展周期初探階段。改革開放以來到1992年這一階段是中國吸引對外投資的初級準(zhǔn)備階段，完全沒有正式開始對外投資。1978年，中國人均GNP遠(yuǎn)低于400美元。我國總體區(qū)位優(yōu)勢不足，處于吸引對外投資的劣勢階段。即使中國擁有世界第一的人口但經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢導(dǎo)致的需求不足仍使中國難以具有投資國需要的廣闊市場。更是幾乎沒有開展對外投資。在這一階段一般以國際貿(mào)易的方式參與全球經(jīng)濟(jì)。第二階段經(jīng)歷了從1992年到2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生后這一時期。這一階段是我國大舉吸引外資進(jìn)入的階段，也是橫跨投資發(fā)展周期內(nèi)流增長和外流增長的階段。中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長，外國對我國的投資與我國的對外投資差距仍然很大但處于不斷縮小的階段。中國人均GNP遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過400美元甚至接近4750美元③。這一時期取得的最大進(jìn)展是除中國國有企業(yè)外，部分具有規(guī)模的民營企業(yè)開始參與對外投資。首先以尋求生產(chǎn)資源為代表的民營企業(yè)打頭陣，接著是更多的具有開拓性的民營企業(yè)抓住對外投資機(jī)會，從設(shè)立海外裝配分銷機(jī)構(gòu)發(fā)展到設(shè)立完善子公司。同時，民營企業(yè)海外并購勢頭猛進(jìn)，開始具有跨國企業(yè)特征。與過去國有企業(yè)相比，具有活力的民營企業(yè)對外投資更加突出，開始嶄露頭角。在這一階段，雖然與西方國家跨國企業(yè)發(fā)展差距較大并需要政府的扶持，但整體上我國對外投資已有較大發(fā)展。第三階段從2011年開始，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響逐漸減小后到現(xiàn)今的發(fā)展過程中。這一階段，中國人均GNP超過4750美元，進(jìn)入投資發(fā)展周期的較高階段④。2015年中國對外直接投資流量超過日本成為世界第二大對外投資國，外國利用中國投資首次超過中國使用外國投資，中國成為凈對外投資國。我國現(xiàn)在仍處于這一階段的較低發(fā)展水平，中國的廉價成本優(yōu)勢在逐漸喪失，為尋求區(qū)位和市場優(yōu)勢，我國民營中小企業(yè)開始大力向其他發(fā)展中國家開展投資。這一階段也是檢驗(yàn)中國對外投資學(xué)習(xí)成果的階段，民營企業(yè)為尋求先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，為培養(yǎng)自己的所有權(quán)優(yōu)勢也開始大力向發(fā)達(dá)國家開展投資?，F(xiàn)階段是我國民營中小企業(yè)對外投資發(fā)展極為重要的階段，雖然有具有代表性的民營企業(yè)不斷獲得進(jìn)步，但仍然需要更多的中小民營企業(yè)參與到對外投資中來。3.3我國民營中小企業(yè)對外直接投資特點(diǎn)民營企業(yè)對外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大。1991年以前，我國民營中小企業(yè)對外投資規(guī)模較小，以在對外貿(mào)易基礎(chǔ)上發(fā)展起來的窗口公司、貿(mào)易公司為主，年度總投資額不超過10億美元①。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議統(tǒng)計(jì)，截至1990年底，中國對外直接投資存量44.55億美元。這時期對外投資基本上處于自發(fā)狀態(tài)，總體特點(diǎn)是，單個項(xiàng)目規(guī)模小、投資領(lǐng)域窄、方式相對單一。進(jìn)入21世紀(jì)，民營企業(yè)在發(fā)展中成長，投資規(guī)模不斷增加，投資速度呈快速增長狀態(tài)。2005年中國對外投資流量超過百億美元，2013年超過千億美元，2015年對外投資額首次超過利用外資額。這其中2016年非國有企業(yè)在非金融類投資存量中占據(jù)超過50%的總份額，一定程度上顯示了民營企業(yè)的投資規(guī)模。民營企業(yè)對外投資模式向跨國并購方向迅速發(fā)展。中國目前處于投資發(fā)展周期的較高階段，在進(jìn)入目標(biāo)國市場的投資模式選擇上，雖仍以合資為主，但跨國并購的數(shù)量和金額都于2016年創(chuàng)下歷史之最?？鐕①彿植嫉貐^(qū)廣，行業(yè)上尤其是制造業(yè)和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)涉及項(xiàng)目多，并購金額大。民營企業(yè)在國際市場上以初期的產(chǎn)品出口、設(shè)立海外銷售網(wǎng)點(diǎn)，到資源轉(zhuǎn)換戰(zhàn)略升級，發(fā)展到開始在東道國國家投資建廠、建立研發(fā)工業(yè)園區(qū)。如今，我國領(lǐng)先的民營企業(yè)已趕超某些世界跨國企業(yè)開始對發(fā)達(dá)國家知名品牌展開兼并。實(shí)現(xiàn)了從基礎(chǔ)生產(chǎn)與經(jīng)營到對外投資“蛇吞象”的巨大跨越。民營企業(yè)投資領(lǐng)域更為廣泛，行業(yè)更為多樣。民營企業(yè)投資領(lǐng)域不僅涵蓋國民經(jīng)濟(jì)的十八大行業(yè)類型，也涉及了更高端的產(chǎn)業(yè)鏈。2016年中國近15%的投資流量投入到制造業(yè)領(lǐng)域，對租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)、信息技術(shù)及文娛產(chǎn)業(yè)的投資接近整體的45%②。我國作為投資母國正逐漸擺脫各國對我國已知的世界工場形象。從行業(yè)“微笑曲線”來講，過去的中國企業(yè)一直在接受投資，尤其是在低端制造業(yè)領(lǐng)域，因而處于“微笑曲線”中端的低附加值階段。如今我國民營中小企業(yè)以大型民營企業(yè)為代表向左延伸提高了對外投資技術(shù)水平，爭取在產(chǎn)品生命周期的投入期和成長期投入技術(shù)優(yōu)勢，較早地獲得產(chǎn)品市場。中小型民營企業(yè)向右延伸以其適應(yīng)小規(guī)模市場的技術(shù)優(yōu)勢服務(wù)特定國家，獲得多個國家的利基市場。共同促進(jìn)我國民營中小企業(yè)投資于更廣泛更高端的行業(yè)領(lǐng)域。民營企業(yè)投資地區(qū)不再局限于發(fā)展中國家?，F(xiàn)階段我國民營中小企業(yè)以三條路線引導(dǎo)對外投資。第一條路線以發(fā)展中國家為主要投資對象，如東南亞新興發(fā)展中國家。原因在于東南亞國家資源豐富，與中國地理位置相鄰，無論在自然、人力資源還是運(yùn)輸成本上都具有投資優(yōu)勢。同時拉丁美洲的某些發(fā)展中國家也是我國民營企業(yè)的重點(diǎn)投資對象。全球正在不斷崛起的新興市場從技術(shù)和市場等方面為民營企業(yè)對外投資提供了動力。第二條投資路徑則是與我國以往對外投資區(qū)域顯著不同的地區(qū)，多為欠發(fā)達(dá)國家。以非洲為例，中國對非洲的投資最初為政府義務(wù)援助，以幫助非洲人民為主要目的。到后來發(fā)展成為貿(mào)易出口，再到為獲取中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊缺資源為目的開展對外投資。在實(shí)現(xiàn)我國工業(yè)可持續(xù)發(fā)展的同時促進(jìn)了非洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。麥肯錫2017年數(shù)據(jù)顯示，在非洲的中國制造業(yè)的投資年產(chǎn)值占非洲工業(yè)產(chǎn)值的12%。第三條投資路徑則是對發(fā)達(dá)國家的逆向投資，民營企業(yè)以收購兼并的方式逆向吸收學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家的技術(shù)和經(jīng)營優(yōu)勢，獲得持續(xù)經(jīng)營的投資動力。4我國民營中小企業(yè)對外投資決策內(nèi)部控制存在的問題4.1缺乏經(jīng)驗(yàn)豐富的風(fēng)險投資家風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展需要大量敢冒高風(fēng)險尋求高額回報(bào)的風(fēng)險投資家，他們應(yīng)是既具有較多的工程技術(shù)知識和管理知識，又經(jīng)歷過金融投資實(shí)踐和高科技企業(yè)管理實(shí)踐的復(fù)合型人才。但由于我國的風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的時間不長，真正適合風(fēng)險投資要求的風(fēng)險投資家還相當(dāng)稀缺。我國現(xiàn)行的高等教育體制對專業(yè)的劃分過細(xì)，不利于造就復(fù)合型的適合于風(fēng)險投資的高素質(zhì)人才。沒有高素質(zhì)的風(fēng)險資本經(jīng)營者，風(fēng)險投資就很難發(fā)展壯大。4.2法律和政策不夠完善過度開放的金融市場會引起經(jīng)濟(jì)增長過熱、投機(jī)行為以及經(jīng)濟(jì)泡沫的產(chǎn)生。但如果對金融市場的干預(yù)太多，則會阻礙經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，造成社會中的資源無法通過市場機(jī)制合理配置。我國的金融法律制度是在1997年總結(jié)亞洲金融危機(jī)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，有些制度過于謹(jǐn)慎。雖然曾起到制止經(jīng)濟(jì)泡沫的產(chǎn)生、減緩經(jīng)濟(jì)過熱的作用，但對企業(yè)風(fēng)險投資的限制太強(qiáng)、相關(guān)行政與權(quán)力機(jī)構(gòu)的干預(yù)和約束太多，既不利于風(fēng)險投資資金的募集和運(yùn)行也不利于風(fēng)險投資的退出。4.3外部信息收集不足、決策調(diào)整不當(dāng)我國民營中小企業(yè)的對外投資決策，是基于對收集到的各種內(nèi)外部信息進(jìn)行分析而做出的。在對外投資決策過程中，決策者應(yīng)首先收集對外投資項(xiàng)目的相關(guān)信息，并根據(jù)企業(yè)自身的投資環(huán)境對投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性評估，投資的最終立項(xiàng)決策也是綜合各種內(nèi)外部信息而做出的。在企業(yè)對外投資決策的一系列過程中，都要依靠各種內(nèi)外部信息。我國民營中小企業(yè)，往往只重視內(nèi)部信息的收集，面對外部信息收集不足。所以，在對外投資決策的過程中，企業(yè)對外部風(fēng)險評估不足，進(jìn)而引發(fā)決策失誤。同時我國民營中小企業(yè)缺乏對投資后的信息進(jìn)行跟蹤。由于投資項(xiàng)目處于不斷變化的環(huán)境中，決策時“可行”的投資項(xiàng)目可能在實(shí)施過程中變得“不可行”。所以，在投資項(xiàng)目的實(shí)施過程中，有必要對項(xiàng)目的投資收益重新進(jìn)行評估，對投資決策做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。在歐洲市場的反傾銷政策下，江西賽維依然加緊投資，最后導(dǎo)致光伏產(chǎn)品滯銷，經(jīng)營虧損，這就是一個在實(shí)施過程中決策調(diào)整不當(dāng)?shù)陌咐?/p>

5我國民營中小企業(yè)對外直接投資對策建議5.1提高技術(shù)投入與人才培養(yǎng)能力除了海爾、美的等在世界市場已具備一定知名度的跨國企業(yè)以外，我國民營中小企業(yè)在參與對外投資中一般是不具備壟斷優(yōu)勢的民營企業(yè)。幾乎所有的民營企業(yè)，即使它們已經(jīng)在技術(shù)投入和人才培養(yǎng)等方面付出了努力并取得一定進(jìn)步，但相較世界知名跨國企業(yè)而言仍存在巨大鴻溝。知識作為信息時代生產(chǎn)的第三要素，值得我國民營中小企業(yè)的高度重視。在產(chǎn)品生產(chǎn)上，不應(yīng)一味地追求規(guī)模的擴(kuò)張，還要重視生產(chǎn)技術(shù)的投入，使產(chǎn)品附加值提高。即使是勞動密集型產(chǎn)業(yè)也需要技術(shù)的不斷注入。同時技術(shù)的提高應(yīng)是持續(xù)性的。我國民營中小企業(yè)首先應(yīng)該在對外投資中建立全球化視野，注意到投資周期的存在，不拘泥于一定時期的產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)，而要保持技術(shù)創(chuàng)新的不斷跟進(jìn)。在國際投資中，我國民營中小企業(yè)需要國際貿(mào)易實(shí)務(wù)，國際投資，國際金融，國際商務(wù)等多方面人才。在國際人才培養(yǎng)上，民營企業(yè)要明確人才的重要性，清晰地意識到人才能夠提供智力生產(chǎn)要素。為企業(yè)設(shè)立人才培養(yǎng)方案，按部門職位分配不同員工職務(wù)，定期組織企業(yè)骨干參與海外培訓(xùn)和實(shí)踐，真正學(xué)習(xí)到國際領(lǐng)先技術(shù)。利用股權(quán)激勵機(jī)制等方法，使人才智力資本得到相應(yīng)的回報(bào)。5.2提高民營企業(yè)資產(chǎn)管理能力從上述對海爾對外投資的案例分析中可以看出，我國民營中小企業(yè)利用和管理資產(chǎn)的能力不足，甚至影響到了海外投資效率。民營企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)中參與對外投資，其中資產(chǎn)是其生產(chǎn)管理、持續(xù)經(jīng)營的關(guān)鍵①。首先，我國民營中小企業(yè)應(yīng)該對資產(chǎn)管理有正確的認(rèn)識。在吸收資產(chǎn)時就應(yīng)分清良莠，保證資產(chǎn)來源于正規(guī)渠道。其次，企業(yè)應(yīng)審視資產(chǎn)投入到的行業(yè)或產(chǎn)品項(xiàng)目是否符合公司全球化戰(zhàn)略和東道國市場消費(fèi)習(xí)慣，分析是企業(yè)內(nèi)部因素還是外部環(huán)境因素影響了資產(chǎn)的獲利能力。使投入到海外的資產(chǎn)在各個領(lǐng)域得到最大回報(bào)。再次，將自有資產(chǎn)分散化投資也是保證資產(chǎn)有效利用的一種方法。民營企業(yè)的資產(chǎn)投入不應(yīng)再盲目擴(kuò)大投資規(guī)模而應(yīng)該精細(xì)化、專業(yè)化投資，高效利用資產(chǎn)。5.3提高民營企業(yè)運(yùn)營能力我國民營中小企業(yè)雖然在產(chǎn)品制造上積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，但在企業(yè)運(yùn)營管理方面的經(jīng)驗(yàn)仍然不足。民營企業(yè)在投資海外時應(yīng)首先樹立全球觀念，深入探究全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展動向和投資地的文化、政策情況，避免公司在海外運(yùn)營上的“水土不服”。企業(yè)內(nèi)部應(yīng)提高生產(chǎn)效率，促進(jìn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)，從而空出更多的資源投入到公司運(yùn)營管理中。在行業(yè)內(nèi)部，各民營企業(yè)相互之間應(yīng)避免發(fā)生如相互壓價、侵犯知識產(chǎn)權(quán)的情況。目前來看，不僅同行業(yè)內(nèi)部存在競爭，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)如小米等具備線上信息資源優(yōu)勢和完善營銷手段的企業(yè)也開始參與智能家電產(chǎn)業(yè)的競爭。面對激烈的行業(yè)內(nèi)外部競爭，民營企業(yè)應(yīng)改變舊式的管理模式，注意到企業(yè)營銷、文化整合、協(xié)同消費(fèi)者的重要性。同時我國民營中小企業(yè)應(yīng)重視利用網(wǎng)絡(luò)信息資源平臺，在各環(huán)節(jié)提高企業(yè)的資源配置效率。在供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，信息化可以提高物流效率，降低產(chǎn)品在物流上的成本浪費(fèi)。在制造環(huán)節(jié)，信息化可以促進(jìn)差異化生產(chǎn)從而帶動產(chǎn)品價值的提升。在銷售環(huán)節(jié)，信息化可以通過觀察消費(fèi)者的購買習(xí)慣滿足消費(fèi)者追求個性化的消費(fèi)需求。5.4國家加大支持力度從上文對我國民營中小企業(yè)的特點(diǎn)和對外投資優(yōu)勢的描述中可以看出，民營企業(yè)越來越成為中國企業(yè)對外投資的主力軍，這不僅體現(xiàn)在創(chuàng)造外匯上，同時也體現(xiàn)在為我國增加就業(yè)、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值和政府收入等方面。民營企業(yè)在對外投資初期常常會出現(xiàn)盲目投資的情況，這就需要政府的鼓勵和正確引導(dǎo)。對內(nèi)應(yīng)加大政府對民營企業(yè)海外投資的資金扶持，給予民營企業(yè)更多的在財(cái)政、稅收等方面的優(yōu)惠政策。逐漸完善立法、放寬政策，減少對民營企業(yè)海外投資的過多干預(yù)，減少在行政管理上的低效率。提高政府對外投資服務(wù)意識，通過學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家，為發(fā)展不成熟的中小民營企業(yè)建立服務(wù)機(jī)構(gòu)。形成一套完善的投資服務(wù)體系，積極協(xié)助民營企業(yè)解決投資初期和過程中經(jīng)常遇到和容易忽視的問題。對外積極推進(jìn)與更多國家和地區(qū)展開貿(mào)易協(xié)定，盡可能利用雙邊、多邊協(xié)定減少由于不可預(yù)知的政治風(fēng)險而導(dǎo)致的我國民營企業(yè)資產(chǎn)在異國被沒收、海外投資被惡意限制等風(fēng)險，提高國家對民營企業(yè)對外投資的保障。積極開展與世界銀行、國際貨幣基金組織等國際機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)合作，為民營企業(yè)對外投資提供多元資金投入，使民營企業(yè)能夠積極發(fā)揮對外投資優(yōu)勢。結(jié)語中國民營企業(yè)對外投資動力因素主要分為以下幾類。尋求生產(chǎn)資源：中國早期工業(yè)化建設(shè)已消耗大量生產(chǎn)資源，現(xiàn)階段工業(yè)化發(fā)展在勞動力等生產(chǎn)資料上已不再具備低價成本優(yōu)勢。尋求市場：轉(zhuǎn)移由于激烈的市場競爭導(dǎo)致的國內(nèi)過剩產(chǎn)