2023年互聯(lián)網(wǎng)金融移動支付行業(yè)分析報告

2023年互聯(lián)網(wǎng)金融移動支付行業(yè)分析報告目錄一、迎接支付方式的變革——移動互聯(lián)網(wǎng)支付的春天 PAGEREFToc366795533\h41、移動互聯(lián)網(wǎng)支付工具是未來發(fā)展的方向 PAGEREFToc366795534\h42、互聯(lián)網(wǎng)支付已經(jīng)成為支付業(yè)務(wù)這個朝陽行業(yè)的中流砥柱 PAGEREFToc366795535\h5（1）支付行業(yè)長期都將是朝陽行業(yè) PAGEREFToc366795536\h5（2）互聯(lián)網(wǎng)支付是朝陽行業(yè)中增長最快的領(lǐng)域 PAGEREFToc366795537\h63、線下收單以銀行卡POS收單為主 PAGEREFToc366795538\h74、線上支付快速增長 PAGEREFToc366795539\h85、支付行業(yè)競爭格局——線下老大銀聯(lián)惜敗線上戰(zhàn)場 PAGEREFToc366795540\h9（1）銀聯(lián)在線下支付占有絕對市場份額 PAGEREFToc366795541\h9（2）支付寶是互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域龍頭 PAGEREFToc366795542\h96、結(jié)論 PAGEREFToc366795543\h10（1）支付規(guī)模持續(xù)增長，支付形式不斷創(chuàng)新 PAGEREFToc366795544\h10（2）線上支付和線下業(yè)務(wù)相互滲透，不斷融合 PAGEREFToc366795545\h10（3）移動支付是支付行業(yè)的發(fā)展方向 PAGEREFToc366795546\h10二、支付方式變革中的支付機(jī)構(gòu) PAGEREFToc366795547\h111、支付機(jī)構(gòu)——中國銀聯(lián) PAGEREFToc366795548\h11（1）中國銀聯(lián)的業(yè)務(wù)體系 PAGEREFToc366795549\h112、第三方支付代表公司——支付寶 PAGEREFToc366795550\h123、電信運營商的代表公司——中國移動 PAGEREFToc366795551\h13三、移動互聯(lián)網(wǎng)支付工具 PAGEREFToc366795552\h141、移動支付發(fā)展的三個階段 PAGEREFToc366795553\h142、第三代移動支付以運營商為推動主體 PAGEREFToc366795554\h15（1）移動支付參與者的功能定位 PAGEREFToc366795555\h15（2）第三代移動支付以運營商為推動主體 PAGEREFToc366795556\h16（3）第三代移動支付的推動進(jìn)展 PAGEREFToc366795557\h183、第三代移動支付的商業(yè)模式 PAGEREFToc366795558\h18（1）構(gòu)建移動支付平臺 PAGEREFToc366795559\h18（2）移動支付推廣，O2O是核心 PAGEREFToc366795560\h20四、移動支付產(chǎn)業(yè)鏈及受益公司 PAGEREFToc366795561\h211、移動支付產(chǎn)業(yè)鏈 PAGEREFToc366795562\h212、結(jié)論 PAGEREFToc366795563\h23（1）在移動支付推廣期，最受益的環(huán)節(jié)是卡商、芯片及天線企業(yè) PAGEREFToc366795564\h23（2）在移動支付普及后，平臺和OTO公司受益 PAGEREFToc366795565\h233、受益公司 PAGEREFToc366795566\h23（1）天喻信息——金融支付互聯(lián)網(wǎng)化首選收益公司 PAGEREFToc366795567\h23（2）同方國芯——芯片國產(chǎn)化龍頭 PAGEREFToc366795568\h25一、迎接支付方式的變革——移動互聯(lián)網(wǎng)支付的春天1、移動互聯(lián)網(wǎng)支付工具是未來發(fā)展的方向隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的飛速發(fā)展與支付終端形式的不斷演進(jìn)，我們正身處一個支付方式巨變的時代。從支付網(wǎng)絡(luò)建設(shè)初期到目前，線下支付的方式仍以POS機(jī)為主要的支付工具，銀聯(lián)在這個時代作為銀行在支付領(lǐng)域的聯(lián)盟組織具有不可撼動的統(tǒng)治地位。但是隨著互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃興起，電子商務(wù)的普及，PC逐漸成為支付的工具，第三方支付平臺公司也順勢快速發(fā)展，風(fēng)頭遠(yuǎn)蓋過線下支付老大銀聯(lián)。而我們目前正身處的移動互聯(lián)網(wǎng)革命，以移動智能終端為載體的電子設(shè)備已經(jīng)普及，支付的形式也必將隨著終端的變化發(fā)生翻天覆地的改變。移動互聯(lián)網(wǎng)支付工具是未來支付行業(yè)的發(fā)展方向。2、互聯(lián)網(wǎng)支付已經(jīng)成為支付業(yè)務(wù)這個朝陽行業(yè)的中流砥柱（1）支付行業(yè)長期都將是朝陽行業(yè)在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展、銀行卡普及、金融電子化、互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)快速普及的大的歷史背景下，2023年，中國通過支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行支付的市場交易規(guī)模12.9萬億元，較2023年增張54.2%。根據(jù)艾瑞網(wǎng)的預(yù)測，到2023年，支付機(jī)構(gòu)交易規(guī)模都將保持30%以上的復(fù)合增長，可以說支付行業(yè)是一個長期的朝陽行業(yè)。（2）互聯(lián)網(wǎng)支付是朝陽行業(yè)中增長最快的領(lǐng)域通過支付機(jī)構(gòu)結(jié)算的方式又分為線上支付和線下支付。線上支付也叫互聯(lián)網(wǎng)支付，是電子支付的一種形式，它是通過第三方提供的與銀行之間的支付接口進(jìn)行的即時支付方式?？蛻艉蜕碳抑g可采用信用卡、電子錢包、電子支票和電子現(xiàn)金等多種電子支付方式進(jìn)行網(wǎng)上支付。線下支付，區(qū)別于網(wǎng)上支付，指通過非互聯(lián)網(wǎng)線上的方式進(jìn)行的資金支付行為。訂單的產(chǎn)生可能通過互聯(lián)網(wǎng)線上完成。線下支付包括貨到付款、支付和自助支付服務(wù)終端等。從支付市場結(jié)構(gòu)來看，2023年線下收單占比最高，為68.8%，傳統(tǒng)的銀行卡支付方式仍然占據(jù)主體地位。排名第二的是互聯(lián)網(wǎng)支付，占比28.3%。從變化趨勢來看，互聯(lián)網(wǎng)支付的增長速度快于線下收單業(yè)務(wù)，其占比一直處于上升趨勢中。移動支付目前還是小荷初露尖尖角，但是增長最快，目前占比為1.2%。3、線下收單以銀行卡POS收單為主2023年中國支付機(jī)構(gòu)線下收單市場交易總規(guī)模達(dá)到8.9萬億元，同比增長49.3%；隨著社會消費總額增長，線下收單市場將穩(wěn)定增長，預(yù)計2023年總交易規(guī)模將突破35萬億元。從市場結(jié)構(gòu)來看，POS終端占據(jù)了絕對優(yōu)勢，占總體線下收單比例的90%以上。近年來，以拉卡拉為代表的便利支付終端也取得了快速發(fā)展。4、線上支付快速增長近年來隨著國內(nèi)網(wǎng)民數(shù)的增加和電子商務(wù)的高速發(fā)展，中國互聯(lián)網(wǎng)支付市場取得了較為快速的發(fā)展。從規(guī)模來看，2023年，互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模達(dá)到3.66萬億元，增速為66%。5、支付行業(yè)競爭格局——線下老大銀聯(lián)惜敗線上戰(zhàn)場（1）銀聯(lián)在線下支付占有絕對市場份額在支付機(jī)構(gòu)線下支付領(lǐng)域，交易的90%來自銀聯(lián)。其他第三方支付機(jī)構(gòu)在線下市場的滲透率不高（10%以內(nèi)）。從POS機(jī)商戶份額來看，除銀聯(lián)外，占比最大的第三方支付機(jī)構(gòu)杉德銀卡通（國有控股）僅占到商戶份額4.9%，通聯(lián)支付占比0.2%。（2）支付寶是互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域龍頭從互聯(lián)網(wǎng)支付格局來看，由于布局早，依托淘寶電子商務(wù)平臺、支付寶在互聯(lián)網(wǎng)市場占據(jù)了半壁江山，份額達(dá)到49.2%。而線下支付領(lǐng)域王者銀聯(lián)在互聯(lián)網(wǎng)支付市場的份額僅為9.3%，不及財付通，排在第三位。6、結(jié)論（1）支付規(guī)模持續(xù)增長，支付形式不斷創(chuàng)新隨著社會消費總額的不斷增長和支付環(huán)境的持續(xù)改善，支付機(jī)構(gòu)支付規(guī)模未來仍將保持持續(xù)的增長。隨著金融IC卡、移動支付等新的金融支付產(chǎn)品推向市場，支付的硬件、軟件、平臺等形式不斷創(chuàng)新推動行業(yè)進(jìn)入快速變化期。（2）線上支付和線下業(yè)務(wù)相互滲透，不斷融合由于互聯(lián)網(wǎng)，特別是移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的普及，線上支付已經(jīng)具備了線下支付難以匹敵的便利性，并且線上支付正在快速向線下支付滲透，線下支付憑借與移動設(shè)備的綁定也在拓展線上市場。（3）移動支付是支付行業(yè)的發(fā)展方向與傳統(tǒng)的POS端線下支付和基于PC端的線上支付不同，移動支付能夠不受地點限制的提供便捷的移動網(wǎng)絡(luò)支付。如，支付寶已經(jīng)推出條碼收銀、條碼支付、搖搖支付和二維碼掃描支付等產(chǎn)品，這些支付方式可以替代POS收單?；谟布腘FC移動支付則可以直接與POS終端對接，增強(qiáng)了線下交易的靈活性，同時NFC也提供基于網(wǎng)絡(luò)的線上支付功能。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)與消費電子終端設(shè)備的普及，移動支付使支付過程具備前所未有的便利性，是未來支付行業(yè)的發(fā)展方向。二、支付方式變革中的支付機(jī)構(gòu)1、支付機(jī)構(gòu)——中國銀聯(lián)經(jīng)國務(wù)院同意，人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立的中國銀聯(lián)股份于02年3月26日成立。作為中國的銀行卡聯(lián)合組織，銀行通過銀聯(lián)跨行交易清算系統(tǒng)，實現(xiàn)系統(tǒng)互聯(lián)互通，使銀行卡得以跨銀行、跨地區(qū)和跨境使用。銀聯(lián)已經(jīng)積累了巨大的商戶資源和一定的第三方支付運營管理經(jīng)驗。（1）中國銀聯(lián)的業(yè)務(wù)體系線下業(yè)務(wù)：銀聯(lián)商務(wù)：中國銀聯(lián)旗下專門從事銀行卡受理和提供綜合支付服務(wù)的機(jī)構(gòu)。業(yè)務(wù)類型包含銀行卡收單、互聯(lián)網(wǎng)支付、預(yù)付卡受理。2023年底，公司已在全國除臺灣以外的所有省級行政區(qū)設(shè)立機(jī)構(gòu)，服務(wù)特約商戶超過200萬家，維護(hù)POS終端超過270萬臺，服務(wù)ATM及自助終端超過15萬臺，覆蓋百貨商超、餐飲酒店、航空旅游、財稅金融、電商物流、生產(chǎn)型企業(yè)等多個行業(yè)，成為國內(nèi)最大的銀行卡收單專業(yè)化服務(wù)機(jī)構(gòu)。線上業(yè)務(wù)：銀聯(lián)電子支付：中國銀聯(lián)旗下網(wǎng)絡(luò)支付公司，提供銀行卡網(wǎng)上支付及增值業(yè)務(wù)；業(yè)務(wù)集中為互聯(lián)網(wǎng)支付、移動支付、預(yù)付卡受理等，是全面支持所有類型銀聯(lián)卡的集成化、綜合性網(wǎng)上支付平臺。2、第三方支付代表公司——支付寶支付寶（alipay）最初作阿里巴巴為了解決網(wǎng)絡(luò)交易安全所設(shè)的一個功能，該功能為首先使用的“第三方擔(dān)保交易模式”。支付寶于2023年12月獨立為浙江支付寶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，是阿里巴巴集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司。2023年5月獲的央行頒發(fā)的第三方支付牌照，準(zhǔn)許經(jīng)營內(nèi)容包括：互聯(lián)網(wǎng)支付、移動支付、預(yù)付卡發(fā)行與受理（僅限線上實名支付賬戶充值）、銀行卡收單。支付寶依托阿里巴巴在電子商務(wù)領(lǐng)域的強(qiáng)大優(yōu)勢快速發(fā)展，占據(jù)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付半壁江山。3、電信運營商的代表公司——中國移動2023年3月，中國移動通信集團(tuán)設(shè)立中國移動電子商務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新基地；2023年6月，中移電子商務(wù)成立，注冊資本5億元，負(fù)責(zé)中國移動全網(wǎng)支付業(yè)務(wù)的運營和發(fā)展，并于2023年12月31日獲牌：移動支付、銀行卡收單。中國移動的業(yè)務(wù)體系支付：用戶開設(shè)支付賬戶，該帳戶是進(jìn)行遠(yuǎn)程購物（如互聯(lián)網(wǎng)購物、繳話費、水費、電費、燃?xì)赓M及有線電視費等）的小額賬戶。錢包：將日常生活中使用的各種卡片應(yīng)用（如銀行卡、公交卡、校園/企業(yè)一卡通、會員卡等）裝載在具有NFC功能的中，實現(xiàn)變錢包的功能。在有錢包業(yè)務(wù)合作標(biāo)識的現(xiàn)場合作商家時，通過刷NFC消費。三、移動互聯(lián)網(wǎng)支付工具1、移動支付發(fā)展的三個階段移動支付是消費者通過移動終端（一般為）發(fā)出數(shù)字化指令為其消費的商品或服務(wù)進(jìn)行賬單支付的方式，這種移動終端一般為，所以也通俗地稱作支付。移動支付包括近距支付和遠(yuǎn)程支付兩種方式。從移動支付簡單的發(fā)展史來看，隨著移動通信，移動設(shè)備，信息安全等技術(shù)的進(jìn)步，移動支付經(jīng)歷了從基于短信和語音的第一代移動支付，發(fā)展到通過客戶端，利用Web方式實現(xiàn)的第二代移動支付，目前正在蓬勃興起的是基于“NFC通信芯片+SE安全芯片”實現(xiàn)近場+遠(yuǎn)程的第三代支付。支付終端升級：第一代移動支付起步伴隨著的普及，基于通信網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行支付；第二代移動支付伴隨著3G網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用與智能的興起，基于移動互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行支付；第三代移動支付是基于搭載NFC功能和SE安全模塊的智能開展移動支付。支付平臺升級：第一代移動支付，基于短信平臺，通過定義短信格式、數(shù)據(jù)源定義、通信協(xié)議、網(wǎng)關(guān)與系統(tǒng)接口實現(xiàn)；第二代移動支付，基于APP應(yīng)用軟件平臺，標(biāo)準(zhǔn)定義基于SML的國際標(biāo)準(zhǔn)的支付接口；第三代移動支付，基于SE安全模塊進(jìn)行支付，實現(xiàn)了從渠道到終端等一整套的綜合規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)。支付功能升級：第一代移動支付和第二代移動支付都只能實現(xiàn)遠(yuǎn)程支付，但是第三代支付基于13.56M近場通訊技術(shù)，在實現(xiàn)遠(yuǎn)程支付的同時，還能夠替代信用卡、公交卡等實現(xiàn)近場支付，真正實現(xiàn)了“錢包”的概念。2、第三代移動支付以運營商為推動主體（1）移動支付參與者的功能定位移動支付包含了電子商務(wù)、金融、渠道服務(wù)三大功能域，任何機(jī)構(gòu)要切入移動支付領(lǐng)域，必須在這三個領(lǐng)域中的一個或幾個領(lǐng)域擁有強(qiáng)勢或獨特的地位。銀聯(lián)：掌握支付通道，處于移動支付核心地位。銀聯(lián)通過掌握交易渠道和結(jié)算平臺成為移動支付的最重要推動者。銀聯(lián)掌握著90%以上的POS機(jī)，并且已經(jīng)基本完成了對POS機(jī)接受非接觸刷卡的支付改造，在線下支付領(lǐng)域具有統(tǒng)治地位。銀聯(lián)雖然在互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域份額落后，但具備完善的支付網(wǎng)絡(luò)。并且，移動支付的安全認(rèn)證由銀聯(lián)掌握。在第三代移動支付的時代，銀聯(lián)仍將處于核心地位。運營商：掌握終端和網(wǎng)絡(luò)。電信運營商擁有龐大的用戶群，截至今年4月，中國移動用戶數(shù)達(dá)到11.46億。運營商掌控通信網(wǎng)絡(luò)和終端和SIM卡發(fā)卡權(quán)。通過發(fā)展移動支付，運營商可以提高用戶黏性，由于移動支付的重復(fù)使用性很高，增值服務(wù)的空間更大。第三方支付機(jī)構(gòu)：借助電子商務(wù)優(yōu)勢。第三方支付機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)積累了用戶群和知名度；民營企業(yè)運營體制靈活，支撐系統(tǒng)功能完備。但是，第三方支付機(jī)構(gòu)缺乏實體渠道，近場支付產(chǎn)品尚處起步階段。（2）第三代移動支付以運營商為推動主體與第二代移動支付基于互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)的蓬勃興起不同，第三代移動支付主要基于NFC通信芯片+SE安全芯片的硬件終端進(jìn)行推廣。銀聯(lián)：在移動支付領(lǐng)域，銀聯(lián)還是以提供交易通道，構(gòu)建結(jié)算平臺為主要定位。在目前階段，銀聯(lián)主要是推動和引導(dǎo)平臺商積極發(fā)展移動支付業(yè)務(wù).運營商：掌握與SIM卡的發(fā)行渠道，是移第三代移動支付的推動主體。通過與銀聯(lián)和合作，構(gòu)建支付平臺。目前，中國移動已經(jīng)確定了SWP-SIM作為主要的發(fā)展方向。第三方支付機(jī)構(gòu)：借助在互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域的優(yōu)勢，在第二代移動支付中處于核心地位。同時，通過二維碼等創(chuàng)新支付方式爭取從線上支付向線下支付滲透的機(jī)會。第三方支付機(jī)構(gòu)也可以直接發(fā)行搭載SWP-SD的NFC或者SD全卡方案進(jìn)入第三代移動支付領(lǐng)域。企業(yè)：提供搭載NFC功能的。對于一些有實力向下拓展NFC應(yīng)用平臺的公司，可以將NFC與SE芯片都集成在中，即全方案，通過APP賬號等構(gòu)建自身的支付平臺。銀行：通過直接發(fā)行搭載SWP-SD的NFC或者SD全卡方案進(jìn)入第三代移動支付領(lǐng)域?；蛘咄ㄟ^與運營商、廠商合作的模式綁定銀行帳號。NFC根據(jù)SE內(nèi)置的位置不同，分為將SE內(nèi)置中的全終端方案、將SE置于SIM的SWP-SIM方案，將SE置于SD的SWP-SD方案。所謂的SD全卡方案，就是將NFC與SE都設(shè)計在SD卡中的方案。這些不同的解決方案適合不同的集團(tuán)的不同需求。（3）第三代移動支付的推動進(jìn)展2023年6月25日，中國移動和銀聯(lián)在上海簽署移動支付合作協(xié)議，中國移動未來有望統(tǒng)一移動支付方案至銀聯(lián)主導(dǎo)的13.56MHz標(biāo)準(zhǔn)，并推出SIM卡內(nèi)置、貼片及掛件3套解決方案。2023年12月6日，中國移動在“中國移動支付產(chǎn)業(yè)年會”上表示,基于NFC的支付將成為移動支付發(fā)展的重要趨勢,中國移動將在2023年銷售1000多萬臺NFC終端。2023年6月9日，中國銀聯(lián)與中國移動共同打造的移動支付平臺正式上線。此舉將標(biāo)志著中國移動支付生態(tài)系統(tǒng)正逐步完善。2023年9月6日，中國銀聯(lián)在“中國金融發(fā)展論壇”上透露，明年基于NFC的終端銷售量將突破1億臺。3、第三代移動支付的商業(yè)模式（1）構(gòu)建移動支付平臺中國銀聯(lián)與中國移動共同打造的移動支付遠(yuǎn)程發(fā)卡和應(yīng)用管理平臺TSM已經(jīng)完成技術(shù)測試，實現(xiàn)跨行業(yè)TSM平臺對接，是中國移動搭建的移動支付平臺。通過在平臺上搭載各種支付及其他應(yīng)用，為客戶提供更為便捷的支付工具?？罩邪l(fā)卡：持卡人可以通過中國移動客戶端，“空中”申請辦理金融IC卡。在客戶端上，向銀行提交辦卡所需信息并經(jīng)審批通過后，可將新申辦的金融IC卡賬戶信息直接下載到中國移動SIM卡中，SIM卡即相當(dāng)于金融IC卡。通過NFC功能終端可使用該SIM卡在銀聯(lián)“閃付”終端實現(xiàn)快捷支付。行業(yè)應(yīng)用：通過TSM平臺，用戶可以為中國移動SIM卡加載公交卡、社?？?、學(xué)生卡、門禁卡、電子票據(jù)等各種功能，利用終端輕松實現(xiàn)各種應(yīng)用。錢包：通過內(nèi)至于SIM卡上的錢包實現(xiàn)小額支付功能?？稍诠?、便利店中通過不設(shè)置密碼的刷卡，完成快捷支付?；ヂ?lián)網(wǎng)支付：中國移動通過構(gòu)架生活支付模塊和開發(fā)網(wǎng)絡(luò)合作商戶等形式，支持NFC開展互聯(lián)網(wǎng)支付。與支付相關(guān)的其他應(yīng)用：如電子優(yōu)惠券、LBS增值服務(wù)等各種與支付相關(guān)的應(yīng)用，滿足以客戶體驗為中心的互聯(lián)網(wǎng)上業(yè)務(wù)模式。移動互聯(lián)網(wǎng)入口：由于移動支付具有經(jīng)常性重復(fù)使用的特點。移動支付應(yīng)用軟件也有可能發(fā)展成為移動互聯(lián)網(wǎng)的入口之一，提供與支付不相關(guān)的應(yīng)用服務(wù)。（2）移動支付推廣，O2O是核心相比技術(shù)難度，移動支付推廣更大的障礙在于商業(yè)模式。而目前O2O正是移動支付落地商業(yè)模式的創(chuàng)新方向。OnlineToOffline，即線下商務(wù)的機(jī)會與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合在一起，互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易前臺。O2O的核心效用在于滿足人們的“3A”消費與支付需求，即人們希望在任何時候（Anytime）、任何地方（Anywhere）、使用任何可用的方式（Anyway）得到任何想要的零售服務(wù)。O2O通過LBS位置服務(wù)提供交易地點信息、通過SNS社交網(wǎng)絡(luò)傳播，通過移動支付完成交易從而形成購物體驗閉環(huán)。商業(yè)模式建立的關(guān)鍵是通過線上服務(wù)使客戶快捷、方便的享受線下服務(wù)?；贠2O、提升用戶體驗的應(yīng)用是NFC產(chǎn)業(yè)競爭力的關(guān)鍵。移動支付需要O2O落地才能打開寬廣的市場空間。四、移動支付產(chǎn)業(yè)鏈及受益公司1、移動支付產(chǎn)業(yè)鏈移動支付產(chǎn)業(yè)鏈從上游到下游主要涉及7個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)：POS機(jī)具：改造已經(jīng)基本完成。NFC及SE芯片：目前由國外廠商壟斷，其中NXP的份額接近90%。從長期趨勢來看，NFC通訊芯片有可能被集成在基帶芯片中，而SE芯片主要集成在SIM卡上?？ㄉ蹋褐饕蓢鴥?nèi)卡商占據(jù)。中國移動已經(jīng)進(jìn)行了首輪SWP-SIM招標(biāo)。目前，天喻信息市場份額最高，接近50%，東信和平市場份額在20%左右。移動支付最直接受益環(huán)節(jié)。企業(yè)：企業(yè)除了推出具有NFC功能的，提供硬件支持外，也可以提供全方案，即將安全芯片也集成在中，并建立自己的支付平臺。平臺開發(fā)、運營：運營商、銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)（包括銀聯(lián)電子支付公司）都可以是移動支付的平臺商，通過開發(fā)平臺，提供移動支付解決方案綁定客戶，并提供各種增值服務(wù)，構(gòu)建商業(yè)模式。交易通道：在移動支付領(lǐng)域，銀聯(lián)還是以提供交易通道，構(gòu)建結(jié)算平臺為主要定位。在目前階段，銀聯(lián)主要是推動和引導(dǎo)平臺商積極發(fā)展移動支付業(yè)務(wù)。OTO開發(fā)、運營：由于移動支付具有線上、線下相結(jié)合的特點，需要OTO開發(fā)企業(yè)定制大量基于行業(yè)的應(yīng)用方案。OTO主要是線下支付渠道推廣企業(yè)或者為運營商的SP公司。2、結(jié)論（1）在移動支付推廣期，最受益的環(huán)節(jié)是卡商、芯片及天線企業(yè)目前，移動支付處于推廣的初期，我們判斷，未來1-2年就將迎來推廣的爆發(fā)期。在這個階段，主要是移動支付終端的普及。受益的是集成SE安全到SIM卡或SD卡的卡商、NFC與SE芯片提供商和NFC天線提供商。目前，增加NFC通信模塊的成本在20元人民幣左右，其中芯片的成本在2美金左右。SWP-SIM的價格在12-15塊錢之間。由于芯片目前還未實現(xiàn)國產(chǎn)化，最受益的還是提供SWP-SIM卡的卡商。（2）在移動支付普及后，平臺和OTO公司受益與移動互聯(lián)網(wǎng)時代消費電子行業(yè)的投資邏輯（終端普及后內(nèi)容呈現(xiàn)爆發(fā)式增長）類似，在移動支付終端普及后，平臺商與OTO公司進(jìn)入收益期。依靠強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)能力與用戶粘性，平臺商與OTO公司可以通過提供種類豐富的增值服務(wù)創(chuàng)造價值。3、受益公司（1）天喻信息——金融支付互聯(lián)網(wǎng)化首選收益公司收入步入高速增長期，長期成長邏輯清晰天喻信息所處的金融IC卡、移動支付市場陸續(xù)進(jìn)入爆發(fā)期。13年金融IC卡發(fā)卡量爆發(fā)將驅(qū)動公司業(yè)績提升，隨著移動支付興起，14年后，公司將轉(zhuǎn)為金融IC卡+移動支付雙輪驅(qū)動。長遠(yuǎn)來看，公司已經(jīng)成功構(gòu)建了圍繞核心客戶的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，樹立了強(qiáng)大的核心競爭優(yōu)勢，正在駛?cè)敫咚僭鲩L的快車道。公司收入的快速增長將消化過去高研發(fā)投入導(dǎo)致的費用率偏高問題。金融IC卡進(jìn)入爆發(fā)期支持公司業(yè)績高增長2023年，金融IC卡發(fā)卡全面爆發(fā)。1季度，發(fā)卡量約6500萬張，預(yù)計全年發(fā)卡量可能接近3億張；2023年金融IC卡將全面替代磁條卡。公司已經(jīng)成為四大行、大部分股份制商業(yè)銀行和部分城商行的供應(yīng)商，在金融IC卡市場份額占比最大，2023年1季度市場占有率約為25%，是最受益于金融IC卡爆發(fā)的標(biāo)的。由于銀行招標(biāo)主要在去年下半年完成，今年金融IC卡采購降價壓力不大。未來金融IC卡價格下降幅度取決于成本下降空間，預(yù)計毛利可維持平穩(wěn)。移動支付將復(fù)制金融IC卡爆發(fā)過程，提升公司業(yè)績彈性隨著13.56M確定為移動支付國標(biāo)，具備NFC功能的出貨占比提升，移動支付的技術(shù)障礙已經(jīng)消除，市場一觸即發(fā)。2023年，中移動計劃銷售超過1000萬臺NFC終端，并培育300萬名以上的活躍用戶。天喻信息是首批四家入圍廠商之一，是中國移動SWP-SIM主要供應(yīng)商。公司是目前少數(shù)能夠生產(chǎn)，唯一形成批量供應(yīng)的全卡解決方案提供商。構(gòu)建金融信息化全產(chǎn)業(yè)服務(wù)鏈條，支撐公司高估值上市兩年來，天喻信息累計研發(fā)投入達(dá)1.83億元，構(gòu)建了圍繞中國移動、銀聯(lián)、銀行等核心客戶，以支付為中心，以技術(shù)服務(wù)為手段的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。通過整合產(chǎn)業(yè)鏈中小游，打通產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品應(yīng)用與平臺服務(wù)，構(gòu)建了自身相對競爭對手更強(qiáng)大的核心競爭力。我們預(yù)計公司的子公司天喻通訊和擎動網(wǎng)絡(luò)將逐漸進(jìn)入收獲期，支持公司的高估值。風(fēng)險提示公司金融IC、移動支付等產(chǎn)品價格下降速度和幅度過快。（2）同方國芯——芯片國產(chǎn)化龍頭公司三重壁壘鑄就核心競爭優(yōu)勢，業(yè)績呈平臺式增長公司擁有多重壁壘構(gòu)筑的核心競爭優(yōu)勢，決定了公司老業(yè)務(wù)可長期維持穩(wěn)定盈利，新業(yè)務(wù)發(fā)展帶動利潤上臺階的特點。①資質(zhì)壁壘：同方微各產(chǎn)品均需取得不同主管部門認(rèn)證，部分產(chǎn)品具有較高資質(zhì)壁壘；國微擁有國家二級保密資質(zhì)，特種裝備科研生產(chǎn)許可證和特種產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證證書。②客戶壁壘：同方微客戶主要為政府和大企業(yè)。芯片安全要求高，客戶穩(wěn)定，市場集中度高；國微是重點裝備集團(tuán)和骨干廠、所合格供應(yīng)商，與部分客戶建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。③技術(shù)壁壘：同方微是智能卡芯片龍頭企業(yè)，技術(shù)實力雄厚，產(chǎn)品儲備豐富；國微累計研發(fā)投入超8億元，承擔(dān)項目200多項并承接9項國家“核高基”重大專項，是項目數(shù)最多的民營企業(yè),“核高基”總經(jīng)費超3億元。現(xiàn)有業(yè)務(wù)長期維持穩(wěn)定①同方微現(xiàn)有業(yè)務(wù)主要為二代身份證芯片和SIM卡芯片：身份證發(fā)卡量進(jìn)入平穩(wěn)階段，市場結(jié)構(gòu)穩(wěn)定；SIM卡采用新工藝平臺帶來銷量增加和毛利回穩(wěn)。②國微商業(yè)模式帶來業(yè)務(wù)穩(wěn)定性：特種集成電路行業(yè)是一個有序競爭市場，產(chǎn)品一旦進(jìn)入裝備采購，就意味著技術(shù)狀態(tài)固化。為保持裝備質(zhì)量的一致性和可靠性，特種裝備零部件采購必須按圖紙選用型號進(jìn)行，原則上不得擅自更改采購型號。而且特種裝備的采購周期一般在15-20年，必然與客戶形成十分穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系。公司產(chǎn)品已進(jìn)入多個重點工程產(chǎn)品目錄。公司已經(jīng)拿到金融IC芯片安全牌照，明年將形成批量供貨公司已經(jīng)拿到金融IC芯片安全牌照，共有四家國產(chǎn)芯片公司拿到了這個牌照。目前，公司正在積極與卡商定制金融IC卡，預(yù)計今年四季度將有小批量出貨，明年將形成批量供貨。今年金融IC卡發(fā)卡量將達(dá)到3.5億張，而明年有望上看5億張。預(yù)計在信息安全備受政府重視的背景下，國產(chǎn)芯片的占比將大幅提升。公司在國產(chǎn)芯片廠商中競爭力突出，明年將形成大批量供貨。布局移動支付芯片公司積極布局移動支付芯片，目前相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)研發(fā)成功。國內(nèi)移動支付芯片市場基本都被NXP一家占據(jù)。國產(chǎn)廠商的芯片信價比與國外廠商差距較大，導(dǎo)致難以形成規(guī)模銷售。但是預(yù)計隨著移動支付對自主、安全的要求提高，移動支付芯片會復(fù)制金融IC芯片的國產(chǎn)化過程。投資風(fēng)險：金融IC卡芯片國產(chǎn)化進(jìn)程慢于預(yù)期。

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術(shù)進(jìn)步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197373\h31、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習(xí)慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持?jǐn)?shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅(qū)動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學(xué)率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團(tuán)深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術(shù)進(jìn)步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型1、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術(shù)的發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步、電腦的普及以及數(shù)字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習(xí)慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數(shù)字媒體，數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數(shù)字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經(jīng)開始積極布局?jǐn)?shù)字出版等新領(lǐng)域。傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版轉(zhuǎn)型，使得通過提供內(nèi)容實現(xiàn)價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質(zhì)圖書的產(chǎn)品形態(tài)，得以突破貨架經(jīng)濟(jì)的限制，成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的一部分，規(guī)模經(jīng)濟(jì)、長尾效應(yīng)作用更加突出;在定價機(jī)制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達(dá)到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產(chǎn)品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達(dá)到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模達(dá)到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)入規(guī)模達(dá)到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習(xí)慣改變根據(jù)“第九次全國國民閱讀調(diào)查”結(jié)果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數(shù)字化閱讀方式同比大幅增長。數(shù)字化閱讀方式主要包括網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數(shù)字化閱讀方式的接觸情況進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數(shù)字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升?，F(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強(qiáng)度的工作、豐富的娛樂活動以及網(wǎng)絡(luò)沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當(dāng)下閱讀的流行方式，手機(jī)、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習(xí)慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機(jī)、電子閱讀器為代表的移動數(shù)字閱讀成為促進(jìn)國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進(jìn)人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進(jìn)行。這些數(shù)字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數(shù)字化閱讀方式(網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機(jī)閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據(jù)《第九次國民閱讀調(diào)查》統(tǒng)計，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展數(shù)字閱讀產(chǎn)業(yè)的興起很大程度受益于數(shù)字終端的普及，數(shù)字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設(shè)備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機(jī)等。根據(jù)IHSiSuppli2023年12月的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達(dá)到了2710萬臺的規(guī)模。據(jù)預(yù)測，該數(shù)據(jù)在2023年將達(dá)到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預(yù)計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機(jī)等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機(jī))出貨量達(dá)到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認(rèn)為，未來移動終端是帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關(guān)應(yīng)用和內(nèi)容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進(jìn)行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預(yù)計智能手機(jī)出貨量在2023年將超過功能手機(jī)。4、政策大力扶持?jǐn)?shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布?！兑?guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目。《規(guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數(shù)字化工程提高教學(xué)資源重復(fù)使用率，推動節(jié)能減排，形成內(nèi)容豐富、互動性強(qiáng)、易于學(xué)生使用、符合青少年閱讀習(xí)慣的數(shù)字教學(xué)出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)教育資源開發(fā)與應(yīng)用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機(jī)構(gòu)就電子書包的標(biāo)準(zhǔn)等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學(xué)，開始了電子書包教學(xué)模式的實驗和研究，研究涉及語文、數(shù)學(xué)、英語、科學(xué)、綜合活動等課程。教育產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化，將是出版集團(tuán)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的最佳切入點，數(shù)字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進(jìn)行試驗推廣，傳統(tǒng)的出版集團(tuán)抓住教育產(chǎn)業(yè)的機(jī)遇進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，再逐步全而向出版行業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數(shù)字出版技術(shù)進(jìn)步與消費行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統(tǒng)媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以內(nèi)。在教材教輔改革、人口結(jié)構(gòu)變化的大趨勢下，圖書內(nèi)生經(jīng)營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發(fā)行及商業(yè)模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數(shù)累計同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實現(xiàn)正增長。我們認(rèn)為，雖然出版發(fā)行景氣度偏弱，但應(yīng)該看到，發(fā)行資產(chǎn)往往包括良好的地段優(yōu)勢資源(如市中