上市公司投資分析范文

華誼兄弟上市公司投資分析（300027）班級(jí)：學(xué)號(hào)：姓名：目錄公司基本情況華誼兄弟傳媒是中國最知名的綜合性娛樂軍團(tuán)之一，由王中軍、王中磊[1]兄弟創(chuàng)立，華誼創(chuàng)始人王中磊于1994年，1998年投資著名導(dǎo)演馮小剛的影片《沒完沒了》[2]、姜文導(dǎo)演的影片《鬼子來了》正式進(jìn)入電影行業(yè)，隨后華誼兄弟全面投入傳媒領(lǐng)域，投資及運(yùn)營領(lǐng)域涉及電影、電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)、唱片、娛樂營銷、時(shí)尚產(chǎn)業(yè)，在這些領(lǐng)域都取得了驕人成績(jī)。華誼兄弟傳媒集團(tuán)旗下有華誼兄弟時(shí)代文化經(jīng)紀(jì)有限公司、華誼兄弟影業(yè)投資有限公司、華誼兄弟電視節(jié)目事業(yè)有限公司、華誼兄弟音樂有限公司、環(huán)球熱力兄弟影音文化傳播有限公司、華誼兄弟廣告有限公司、華誼兄弟國際發(fā)行有限公司等。華誼兄弟傳媒集團(tuán)旗下及戰(zhàn)略合作微特爾投資集團(tuán),華誼兄弟時(shí)代文化經(jīng)紀(jì)有限公司、華誼兄弟影業(yè)投資有限公司、華誼兄弟電視節(jié)目事業(yè)有限公司、華誼兄弟音樂有限公司、華誼兄弟廣告有限公司、華誼兄弟國際發(fā)行有限公司、華誼兄弟時(shí)尚文化傳媒有限公司,華誼兄弟友好戰(zhàn)略合作伙伴:微特爾南方金點(diǎn)子廣告?zhèn)髅接邢薰?湖南榮耀文化傳媒有限公司,湖南啟力文化傳媒有限公司,湖南微特爾影視廣告?zhèn)髅接邢薰?、以上公司共同培養(yǎng)了諸多童星，例如：張子楓，劉思源等。2007年微特爾投資集團(tuán)與華誼兄弟集團(tuán)友好協(xié)商將：湖南中意信息經(jīng)紀(jì)有限公司轉(zhuǎn)讓過戶給微特爾投資集團(tuán)2008年華誼兄弟并購經(jīng)紀(jì)公司中乾龍德和影視公司金澤太和后，實(shí)力進(jìn)一步大增。2009年9月27日晚，證監(jiān)會(huì)宣布華誼兄弟傳媒股份有限公司通過第七批創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)審核，擬發(fā)行4200萬股A股，發(fā)行后總股本約為16800萬股；發(fā)行前每股凈資產(chǎn)為2.22元。一、所屬行業(yè)及主營業(yè)務(wù)1.公司屬于文化傳媒行業(yè)近幾年中國電影市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)張，年增長(zhǎng)率保持在20%以上的增速，2012年全年上映的國產(chǎn)電影總量為231部，全國電影票房收入170.73億元，同比增長(zhǎng)30.18%，觀影人次為4.67億，較2011年增長(zhǎng)26%，隨著城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)水平的提高、觀影習(xí)慣的逐步形成、產(chǎn)業(yè)政策扶持等有利因素不斷放大，行業(yè)未來仍有望保持20%的高增長(zhǎng)率。表1.1行業(yè)生命周期表1.2行業(yè)主要政策政策名稱政策內(nèi)容中美雙方就解決WTO電影相關(guān)問題的諒解備忘錄達(dá)成協(xié)議協(xié)議內(nèi)容包括三項(xiàng)：1、中國將在原每年引進(jìn)美國電影配額約20部的基礎(chǔ)上增加14部?jī)H支持3D或IMAX放映方式的特種片電；2、美方票房分賬從原來的不超過18%升至25%；3、增加中國民營企業(yè)發(fā)布進(jìn)口片的機(jī)會(huì)，打破過去國營公司獨(dú)大的局面。《關(guān)于加強(qiáng)海峽兩岸電影合作管理的現(xiàn)行辦法》其中規(guī)定了臺(tái)灣影片進(jìn)入大陸不受進(jìn)口配額限制、增加引進(jìn)臺(tái)灣電影的數(shù)量、內(nèi)地與臺(tái)灣合拍電影的優(yōu)惠政策、發(fā)行方法等一系列有關(guān)政策。加大兩岸片源輸送，促進(jìn)兩岸間電影的交流合作，豐富國產(chǎn)電影的類型和產(chǎn)量，實(shí)現(xiàn)共贏?！蛾P(guān)于對(duì)國產(chǎn)高新技術(shù)格式影片創(chuàng)作生產(chǎn)進(jìn)行補(bǔ)貼的通知》政府將對(duì)進(jìn)入市場(chǎng)發(fā)行放映的國產(chǎn)3D、IMAX等高新技術(shù)格式影片，按影片票房收入分檔對(duì)影片版權(quán)方進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。《關(guān)于“對(duì)新建影院實(shí)行先征后返政策”的補(bǔ)充通知》將影院全年國產(chǎn)片票房分為三個(gè)檔次，按比例分別返還已上繳的專項(xiàng)資金。加大對(duì)國產(chǎn)影片的扶持力度，鼓勵(lì)國產(chǎn)影片的創(chuàng)作生產(chǎn)?！蛾P(guān)于對(duì)安裝數(shù)字放映設(shè)備補(bǔ)貼的補(bǔ)充通知》新建影院達(dá)到上一年度國產(chǎn)片總票房收入45%（含）以上條件，可享受“先征后返”專項(xiàng)資金待遇。增加銀幕數(shù)量，加大對(duì)影院建設(shè)的扶持力度。2.主營業(yè)務(wù)：公司主要產(chǎn)品是電影、電視、院線業(yè)務(wù)。表1.3主營業(yè)務(wù)構(gòu)成（單位：萬元）業(yè)務(wù)名稱營業(yè)收入收入比例營業(yè)成本成本比例利潤比例毛利率電影及衍生47353.1463.38%15744.6655.22%72.88%66.75%電影院10104.9113.53%4205.9714.75%13.60%58.38%電視劇及衍生8655.3211.59%7468.4126.20%2.74%13.71%藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)7192.439.63%1587.475.57%12.92%77.93%二、公司特點(diǎn)公司是國內(nèi)唯一一家將電影、電視和藝人經(jīng)紀(jì)三大業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)有效整合的傳媒企業(yè)，是業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整、影視資源最豐富的公司之一，截止到2012年底，公司簽約藝人數(shù)量過百，包括李晨、姚晨、李冰冰、鄧超、張涵予等國內(nèi)著名演員，同時(shí)公司也擁有馮小剛、顧長(zhǎng)衛(wèi)等著名導(dǎo)演。在電影發(fā)行市場(chǎng)，公司僅次于中影和華夏電影，市場(chǎng)規(guī)模位居第三，上市公司中位居第一，為影視傳媒板塊龍頭。三、資本運(yùn)作與熱點(diǎn)概念：手機(jī)游戲概念、文化傳媒概念、融資融券概念1.股權(quán)投資（1）掌趣科技以游戲的開發(fā)、發(fā)行與運(yùn)營為主營業(yè)務(wù)。華誼兄弟是掌趣科技的第二大股東，與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，是華誼兄弟全產(chǎn)業(yè)鏈布局衍生業(yè)務(wù)中最為重要的戰(zhàn)略之一。分類所持對(duì)象名稱持有數(shù)量(萬股)持股比例(%)初始投資金額(萬)期末賬面值(萬)損益情況(萬)A股掌趣科技2574.0015.7314850.0058841.6443991.64（2）2013-12-10，公司與銀漢科技及銀漢科技全體股東于2013年7月19日簽署了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議,本公司向劉長(zhǎng)菊、摩奇創(chuàng)意、騰訊計(jì)算機(jī)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其持有的銀漢科技50.88%的股權(quán)。上述股權(quán)的預(yù)估值約67,200萬元,公司與銀漢售股股東協(xié)商確定上述股權(quán)交易價(jià)格為67,161.60萬元,本公司需向銀漢售股股東發(fā)行約760.69萬股并支付現(xiàn)金約44,774.40萬元。競(jìng)爭(zhēng)地位分析一、核心競(jìng)爭(zhēng)力1.產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)公司是目前國內(nèi)唯一一家將電影、電視和藝人經(jīng)紀(jì)三大業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)有效整合的傳媒企業(yè)，是業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整、影視資源最豐富的公司之一。在公司統(tǒng)一平臺(tái)的整體運(yùn)作下，電影、電視劇的制作、發(fā)行業(yè)務(wù)與藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)形成了顯著的協(xié)同效應(yīng)。一方面，公司的影視業(yè)務(wù)能夠?yàn)楣竞灱s演藝人員提供寶貴的演藝機(jī)會(huì)，保證了公司人才培養(yǎng)機(jī)制的有效運(yùn)作以及藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的開展。另一方面，公司豐富的演藝人才儲(chǔ)備又可以為公司影視業(yè)務(wù)提供所需的演職人員，互利的合作能夠在保證影視劇質(zhì)量和市場(chǎng)號(hào)召力的同時(shí)降低投資成本。同時(shí)，公司在發(fā)展電影、電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)三大業(yè)務(wù)板塊的同時(shí)，也已經(jīng)開始著手投資開發(fā)影院、電影城、影視基地，逐漸進(jìn)入影院管理和文化旅游領(lǐng)域，進(jìn)一步擴(kuò)大和完善了公司的產(chǎn)業(yè)鏈。2.運(yùn)營體系的優(yōu)勢(shì)公司通過多年的豐富實(shí)踐，將國外傳媒產(chǎn)業(yè)成熟先進(jìn)的管理理念與中國傳媒產(chǎn)業(yè)運(yùn)作特點(diǎn)及產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀相結(jié)合，將公司各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)以模塊化和標(biāo)準(zhǔn)化的方式進(jìn)行再造，主要包括“收益評(píng)估+預(yù)算控制+資金回籠”為主線的綜合性財(cái)務(wù)管理模塊、強(qiáng)調(diào)專業(yè)分工的“事業(yè)部+工作室”的彈性運(yùn)營管理模塊以及強(qiáng)調(diào)“營銷與創(chuàng)作緊密結(jié)合”的創(chuàng)作與營銷管理模塊等。通過貫穿始終并行之有效的財(cái)務(wù)管理、組織管理、創(chuàng)作管理（服務(wù)管理）、營銷管理和人才管理等管理措施來確保各業(yè)務(wù)模塊在具有一定管理彈性的基礎(chǔ)上得以標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)作，進(jìn)而保證整個(gè)業(yè)務(wù)運(yùn)作體系的規(guī)范化和高效率。3.專業(yè)人才的優(yōu)勢(shì)公司目前業(yè)已建立了包括王忠軍、王忠磊、馮小剛、顧長(zhǎng)衛(wèi)等在內(nèi)的一批優(yōu)秀的影視業(yè)經(jīng)營管理和創(chuàng)作人才隊(duì)伍，同時(shí)擁有包括李冰冰、鄧超、張涵予等著名藝人在內(nèi)的國內(nèi)最強(qiáng)大的簽約藝人隊(duì)伍，這構(gòu)成了公司突出的人才優(yōu)勢(shì)，也是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。4.合作伙伴的優(yōu)勢(shì)公司在多年的業(yè)務(wù)發(fā)展中積累了一批長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴，如各大電影院線、各大電視臺(tái)以及國外各大電影公司等。這些戰(zhàn)略合作伙伴的信任和支持，一定程度上構(gòu)成了公司影視作品的市場(chǎng)保證。2.市場(chǎng)開拓能力3.經(jīng)營管理水平（經(jīng)營能力分析）4.資本與規(guī)模效益5.產(chǎn)品研發(fā)能力產(chǎn)品分析一、電影作品公司2000后影視作品年份影視作品評(píng)分票房萬元2000防守反擊Counterattack2002手足情Reunion1202003天地英雄WarriorsofHeavenandEarth4100卡拉是條狗Cala,MyDog!7002004可可西里Kekexili600功夫KungFuHustle172802005短信一月追LoveMessage情癲大圣AChineseTallStory50002006心中有鬼TheMatrimony墨攻BattleofWits6150夜宴Yeyan12510寶貝計(jì)劃Rob-B-Hood8741雞犬不寧OneFootOffTheGround2007天堂口BloodBrothers2971響箭HowlingArrow集結(jié)號(hào)Assembly24601犧牲XiSheng2008李米的猜想TheEquationofLove&Death1200鉆石王老五的艱難愛情功夫之王TheForbiddenKingdom18600奪標(biāo)Champions非誠勿擾IfYouAretheOne31400身份的證明2009美味情歌MeiWeiQingGe拉貝日記JohnRabe930游龍戲鳳LookForAStar追影TracingShadow2010唐山大地震Aftershock64775狄仁杰之通天帝國DetectiveDeeandtheMysteryofthePhantomFlame29550非誠勿擾2IfYouAreTheOne247350西風(fēng)烈WindBlast6340一不留神YiBuLiuShen線人TheStoolPigeon4952歌舞青春DisneyHighSchoolMusical:China全城熱戀HotSummerDays2011新少林寺Shaolin(2011)21030開心魔法MagicToWin(2011)2035老夫子之小水虎傳奇OldMasterQandLittleOceanTiger(2011)300全球熱戀LoveinSpace(2011)6730雪花秘扇SnowFlowerandtheSecretFan(2011)3555星空StarryStarryNight(2011)2012十二生肖CZ12(2012)88110一九四二Backto1942(2012)37217太極2英雄崛起TaichiⅡ(2012)11848女朋友·男朋友GF*BF(2012)愛Love(2012)13680逆戰(zhàn)TheViralFactor(2012)倫敦魅影LostinLondon(2012)畫皮ⅡPaintedSkin：TheResurrection(2012)70316太極1從零開始Taichi0(2012)147712013英雄本色YingXiongBenSe(2013)西游降魔篇JourneytotheWest:ConqueringtheDemons(2013)124592忠烈楊家將SavingGeneralYang(2013)6063幸福旅行團(tuán)(2013)控城計(jì)KongChengJi(2013)大明猩Mr.GO(2013)狄仁杰前傳DiRenJieQianZhuan(2013)撒嬌的女人最好命HuiSaJiaoDeNvRenZuiHaoMing(2013)封神演義系列·龍之戰(zhàn)LongZhiZhan(2013)色惑春秋sehuochunqiu(2013)私人定制SiRenDingZhi(2013)二、電視劇作品：《蝸居》《身份的證明》《望族》《人間情緣》《兵圣》《我的團(tuán)長(zhǎng)我的團(tuán)》《愛你所以離開你》《士兵突擊》《少年楊家將》《鹿鼎記》《大院子女》《艱難愛情》《功勛》《戀愛兵法》《末路天堂》《危情24小時(shí)》《醋溜族》《夜半歌聲》《嘉慶皇帝》《罪證》《非你不可》《太陽背面》《天一生水》《鐵拳浪子》《月牙兒與陽光》《倚天屠龍記》三、院線產(chǎn)品華誼兄弟立足在電影投資、制作、發(fā)行方面的豐富經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步延伸電影產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)入影院放映業(yè)華誼兄弟影院在全國的布局務(wù)，實(shí)現(xiàn)公司打造電影產(chǎn)業(yè)完整產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展戰(zhàn)略。華誼