農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究縣域農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究縣域農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

現(xiàn)在，農(nóng)村信用社處于新改革的重要階段。農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型和區(qū)域中小企業(yè)的發(fā)展為構(gòu)建農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)機(jī)制提供了時(shí)代機(jī)遇。如何把握縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能帶來(lái)的巨大機(jī)遇,在農(nóng)村金融市場(chǎng)新格局中實(shí)現(xiàn)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展,已經(jīng)引發(fā)了眾多學(xué)者的關(guān)注和思考。信貸資產(chǎn)質(zhì)量是金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的生命線(xiàn),銀行生存和發(fā)展的前提和首要環(huán)節(jié)是要做好信貸風(fēng)險(xiǎn)管理。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)著農(nóng)村金融“主力軍”的重任,其信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)劣,不僅關(guān)系到機(jī)構(gòu)本身的可持續(xù)運(yùn)營(yíng),決定著信貸業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)潛力和盈利能力,更關(guān)系到農(nóng)村金融供給能力和意愿,影響農(nóng)村金融的支農(nóng)力度。但是,由于歷史和現(xiàn)實(shí)的多種原因,農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域存在很多問(wèn)題,長(zhǎng)期困擾著農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的改革與發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示,央行專(zhuān)項(xiàng)票據(jù)置換不良貸款以來(lái),截止2010年末,中國(guó)農(nóng)村信用社的不良貸款率為7.7%,同期商業(yè)銀行的不良貸款率為1.14%高出6.6個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)作為農(nóng)村金融市場(chǎng)的供給主體,在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要的樞紐作用和推動(dòng)作用,通過(guò)對(duì)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)影響因素的研究,深化信貸風(fēng)險(xiǎn)防范的利益誘導(dǎo)和激勵(lì)機(jī)制,提升信貸風(fēng)險(xiǎn)管理水平,對(duì)于實(shí)現(xiàn)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展,促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展和“三農(nóng)”問(wèn)題的根本解決具有重要的戰(zhàn)略意義。近年來(lái),在學(xué)者們關(guān)于銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)影響因素的相關(guān)研究中,有些學(xué)者實(shí)證研究了宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響。例如邱兆祥實(shí)證分析了GDP增長(zhǎng)率、通貨膨脹率和廣義貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率這些宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)中國(guó)銀行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響程度。結(jié)果表明,當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、通貨膨縮、貨幣政策趨緊時(shí),銀行不良貸款率顯著上升,信貸風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。賈海濤運(yùn)用模型研究宏觀經(jīng)濟(jì)因素與企業(yè)違約率之間的關(guān)系,認(rèn)為GDP增長(zhǎng)率、財(cái)政支出、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、人力資本和失業(yè)率均對(duì)違約率有顯著影響。Hoggarth282對(duì)英國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變化和商業(yè)銀行信貸的關(guān)系進(jìn)行研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn)英國(guó)銀行的不良貸款跟經(jīng)濟(jì)周期顯著相關(guān)。DasandGhosh的研究則認(rèn)為:GDP增長(zhǎng)率、銀行規(guī)模和貸款增長(zhǎng)率對(duì)銀行的不良貸款率有重要影響。一些學(xué)者從其他角度進(jìn)行研究,王連軍實(shí)證研究了政府干預(yù)對(duì)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響,結(jié)論顯示政府干預(yù)沒(méi)有造成不良貸款上升,但對(duì)信貸規(guī)模擴(kuò)張存在明顯影響,長(zhǎng)期將造成銀行資源的過(guò)度利用和潛在風(fēng)險(xiǎn)上升。張璟實(shí)證分析了地方政府干預(yù)與地區(qū)金融發(fā)展之間的關(guān)系,認(rèn)為地方政府財(cái)政壓力與其對(duì)于金融發(fā)展的干預(yù)意愿和程度是相匹配的。石盛林研究了金融市場(chǎng)發(fā)育程度對(duì)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響,認(rèn)為銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)對(duì)銀行貸款壞賬的影響是“正U型”。此外,還有部分學(xué)者研究了內(nèi)控機(jī)制對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響,汪冬梅研究了資本充足率與信貸風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,認(rèn)為二者缺乏長(zhǎng)期均衡關(guān)系和相互因果關(guān)系。曹廷求認(rèn)為外部環(huán)境、內(nèi)部治理銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素,應(yīng)重點(diǎn)完善銀行內(nèi)部治理機(jī)制,并理清市場(chǎng)約束、政府監(jiān)管等外部治理與內(nèi)部治理之間的關(guān)系。劉艷華對(duì)縣域農(nóng)村信用社的信貸風(fēng)險(xiǎn)防范效率進(jìn)行DEA分析,認(rèn)為綜合業(yè)績(jī)“好”的農(nóng)村信用社,其信貸風(fēng)險(xiǎn)防范效率高。關(guān)于銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)影響因素的研究雖已取得諸多成果,但仍存在以下不足:一方面,相關(guān)研究大多以商業(yè)銀行為研究對(duì)象,而農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)植根于農(nóng)村,城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)下城市與農(nóng)村在經(jīng)濟(jì)、政策、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等方面存在巨大差異,有必要單獨(dú)針對(duì)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)做進(jìn)一步研究。另一方面,相關(guān)研究大多僅對(duì)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行單因素分析,尚未從經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政府干預(yù),金融市場(chǎng)發(fā)育和內(nèi)部治理等方面進(jìn)行綜合實(shí)證研究。因此,本文以陜西省縣域農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),對(duì)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析,以期為優(yōu)化農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境,健全機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制提供經(jīng)驗(yàn)依據(jù)和理論參考。一、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)所在縣域政府的支持力度農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)最大的特點(diǎn)之一就是植根于農(nóng)村,服務(wù)于轄區(qū)內(nèi)“三農(nóng)”,是地方性金融機(jī)構(gòu)。而各農(nóng)村地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、政策環(huán)境、信用狀況和文化習(xí)俗方面差別很大,因此,運(yùn)營(yíng)環(huán)境可能是影響農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要因素;同時(shí),各縣域農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)本身的治理水平存在很大差距,也會(huì)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。經(jīng)濟(jì)決定金融,金融問(wèn)題的根子在于經(jīng)濟(jì)本身。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理,其發(fā)展的長(zhǎng)期源泉和動(dòng)力依賴(lài)于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)上各主體對(duì)金融服務(wù)的需求和態(tài)度。因此,農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異,會(huì)導(dǎo)致不同地區(qū)農(nóng)村信用合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的能力存在著與生俱來(lái)的差距。假設(shè)1:農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)所在縣域農(nóng)村經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá),其信貸風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越低。財(cái)政農(nóng)業(yè)支出是衡量一國(guó)政府對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展支持力度的重要指標(biāo)。地方政府在“三農(nóng)”領(lǐng)域的公共產(chǎn)品提供、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)水平等方面的財(cái)政支農(nóng)資金投入,以及由此形成的政策引導(dǎo)功能,作用于農(nóng)業(yè)資本存量、農(nóng)業(yè)研發(fā)能力、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村居民生活補(bǔ)貼和社會(huì)保障等方面,對(duì)提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素?cái)?shù)量及生產(chǎn)率,提升居民對(duì)信貸產(chǎn)品的消費(fèi)意愿和償還能力都會(huì)產(chǎn)生積極的影響作用。假設(shè)2:農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)所在縣域政府對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展扶持力度越大,其信貸風(fēng)險(xiǎn)越低。在分稅制改革和寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策共同作用下,地方政府的自由裁量權(quán)演繹出“弱財(cái)政,強(qiáng)金融”的金融控制戰(zhàn)略,通過(guò)對(duì)金融資源的控制來(lái)抵補(bǔ)不斷下降的財(cái)政收入。地方政府將維系行政支出的被動(dòng)負(fù)債,變?yōu)橐猿鞘薪ㄔO(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資為主的債務(wù)融資行為,表現(xiàn)出嚴(yán)重的過(guò)度支出傾向,由此引發(fā)的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),已成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)國(guó)家審計(jì)署(2011)報(bào)告顯示,截至2010年底,縣級(jí)地方政府債務(wù)余額為2.84萬(wàn)億元人民幣,來(lái)源于銀行貸款的債務(wù)占比達(dá)到79%。同期,上市成功的商業(yè)銀行逐步退出了對(duì)縣級(jí)投融資平臺(tái)的貸款,農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)成為縣級(jí)融資平臺(tái)放貸主力。如此巨大的債務(wù)規(guī)模,地方政府對(duì)農(nóng)村合作金融信貸的行政干預(yù)昭然若揭。而地方政府行政干預(yù)下貸款投向的誤差,會(huì)使資金流入“投入→沉淀→再投入→再沉淀”的惡性循環(huán)之中,導(dǎo)致農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)存量風(fēng)險(xiǎn)的累積和增量風(fēng)險(xiǎn)的疊加。假設(shè)3:農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)所在縣域政府對(duì)金融資源配置的干預(yù)程度越大,其信貸風(fēng)險(xiǎn)越高。農(nóng)村金融市場(chǎng)通過(guò)促進(jìn)農(nóng)村資本的形成而服務(wù)于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一個(gè)適度競(jìng)爭(zhēng)、高效的農(nóng)村金融市場(chǎng),對(duì)于保障農(nóng)戶(hù)和農(nóng)村中小企業(yè)融資的可得性、便利性,保障機(jī)構(gòu)的安全性、流動(dòng)性和盈利性,降低農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn),都是很重要的。假設(shè)4:農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)所在縣域金融市場(chǎng)發(fā)育程度越好,其信貸風(fēng)險(xiǎn)越低。建立和完善有效的公司治理機(jī)制是保證機(jī)構(gòu)可持續(xù)運(yùn)營(yíng)的重要基礎(chǔ)和前提。銀行系統(tǒng)具有天然的脆弱性,良好的內(nèi)部治理是防患信貸風(fēng)險(xiǎn)的有效手段,盡管風(fēng)險(xiǎn)的成因多樣,但幾乎都包括內(nèi)部治理這一基礎(chǔ)性的因素,其他因素也是通過(guò)這一內(nèi)因發(fā)生作用。因此,從某種程度而言,農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理水平是影響信貸風(fēng)險(xiǎn)管理成效的根本因素。假設(shè)5:農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的綜合治理水平越高,其信貸風(fēng)險(xiǎn)越低。二、樣本的選擇和模型的配置(一)數(shù)據(jù)來(lái)源與說(shuō)明本文研究覆蓋2006~2010年陜西省80個(gè)縣,24個(gè)市區(qū),共獲得520個(gè)有效樣本。變量相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要來(lái)源于中國(guó)銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)站、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和陜西省各區(qū)縣統(tǒng)計(jì)年鑒。部分?jǐn)?shù)據(jù)經(jīng)計(jì)算整理而得。研究所選取主要變量統(tǒng)計(jì)指標(biāo)見(jiàn)表1。被解釋變量:國(guó)內(nèi)外的相關(guān)實(shí)證文獻(xiàn)中,一般采用不良貸款率或違約率作為金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)的代理變量,由于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)尚未建立違約概率數(shù)據(jù)庫(kù),出于數(shù)據(jù)可獲得性考慮,本文選擇不良貸款率作為農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)的衡量變量。解釋變量:本文選擇農(nóng)村居民人均純收入顯示各區(qū)縣的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平,反映農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理所面臨的項(xiàng)目選擇環(huán)境;選取地方政府財(cái)政支農(nóng)資金反映當(dāng)?shù)卣畬?duì)“三農(nóng)”發(fā)展的財(cái)政支持情況,其中2006年的財(cái)政支農(nóng)資金用財(cái)政支出中支援農(nóng)業(yè)生產(chǎn)支出、科技三項(xiàng)支出和農(nóng)林水利氣象部門(mén)事業(yè)費(fèi)三項(xiàng)數(shù)據(jù)之和,2007年之后用財(cái)政支出中的農(nóng)林水事務(wù)支出數(shù)據(jù);選取地方政府財(cái)政收支差顯示地方政府的財(cái)政壓力,反映地方政府干預(yù)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)金融資源配置和隱匿債務(wù)的可能性大小;另外,縣域農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)與其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)業(yè)貸款領(lǐng)域存在業(yè)務(wù)同質(zhì),因此,本文選取縣域農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的農(nóng)業(yè)貸款的市場(chǎng)份額,即該機(jī)構(gòu)農(nóng)業(yè)貸款占全部金融機(jī)構(gòu)農(nóng)業(yè)貸款的比重來(lái)反映農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)所處外部金融市場(chǎng)環(huán)境的發(fā)育程度;農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)治理水平采用虛擬變量,改制為農(nóng)村商業(yè)銀行的,以現(xiàn)代商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)理念建立“三會(huì)一層”的公司治理架構(gòu)虛擬變量定義為3,改制為農(nóng)村合作銀行的,采用現(xiàn)代企業(yè)的組織管理方式,虛擬變量定義為2,沒(méi)有改制的農(nóng)村信用社,按照一人一票,民主管理、合作互助的原則進(jìn)行規(guī)范,虛擬變量定義為1。(二)不良貸款率估計(jì)量表由于本文研究不同縣(市)在不同時(shí)間點(diǎn)上的農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響因素,牽涉到不同的橫截面和時(shí)間序列,因此本文采用面板數(shù)據(jù)模型較合適。根據(jù)選定變量,我們可以建立模型如下:Yit為回歸變量,表示第i個(gè)縣區(qū)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)t年的不良貸款率,i=1,…,104,為橫截面?zhèn)€數(shù),分別表示104個(gè)區(qū)縣;t=2006,…,2010,為考察的時(shí)期數(shù)。α為截距項(xiàng),β1,β2,β3,β4,β5為各自變量的回歸系數(shù),ε為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。本文使用的面板數(shù)據(jù)具有截面成員較多而時(shí)期數(shù)較少的類(lèi)型特點(diǎn),對(duì)于這種數(shù)據(jù)類(lèi)型,一般需要利用面板數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)類(lèi)型的工作文件進(jìn)行變截距數(shù)據(jù)模型估計(jì)。根據(jù)對(duì)截面?zhèn)€體影響形式的不同設(shè)定,變截距模型分為固定效應(yīng)變截距模型和隨機(jī)效應(yīng)變截距模型。由于面板數(shù)據(jù)的兩維特性,模型設(shè)定的正誤決定了參數(shù)估計(jì)的有效性。因此,首先要對(duì)模型的設(shè)定形式進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)。三、數(shù)據(jù)描述性分析與證明結(jié)果的解釋(一)農(nóng)業(yè)支持、財(cái)政轉(zhuǎn)變、政府財(cái)政自給率情況農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)不良貸款率下降趨勢(shì)明顯(見(jiàn)圖1),不良貸款率由2007年的25.3%降低至2010年11.9%,降低了13.4個(gè)百分點(diǎn)。說(shuō)明新一輪信用社改革取得了明顯成效,對(duì)農(nóng)村信用合作社降低不良貸款率產(chǎn)生了有效激勵(lì)。其一,央行專(zhuān)項(xiàng)票據(jù)置換不良資產(chǎn),直接減輕了其歷史包袱。其二,農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)增資擴(kuò)股,貸款額急劇增加(見(jiàn)圖2)。其三,“花錢(qián)買(mǎi)機(jī)制”的長(zhǎng)效作用顯現(xiàn),對(duì)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)完善內(nèi)控和信貸風(fēng)險(xiǎn)管理提供正向激勵(lì)。2010年陜西縣域機(jī)構(gòu)不良貸款率高于全國(guó)平均水平4.1個(gè)百分點(diǎn),比2006年縮小了8.2個(gè)百分點(diǎn)。說(shuō)明雖然陜西省縣域機(jī)構(gòu)起點(diǎn)較低,但發(fā)展速度較快,不良資產(chǎn)化解效果較為顯著。另一方面,從全省來(lái)看,關(guān)中地區(qū)的不良貸款率最高(15.8%),陜北地區(qū)最低(0.08%),二者相差15.7個(gè)百分點(diǎn),說(shuō)明陜西農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理水平的區(qū)域差異很大。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)外部運(yùn)營(yíng)環(huán)境現(xiàn)狀如下:(1)農(nóng)村居民人均純收入呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的趨勢(shì)(見(jiàn)圖3),從2006年的人均2374元增加為2010年的人均5220元,翻了兩倍。其中,陜南地區(qū)由于土地資源稟賦條件較差,農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間有限,農(nóng)村居民人均收入水平最低(3775.2元),關(guān)中地區(qū)土地資源豐富,種植業(yè)相對(duì)發(fā)達(dá),政府惠農(nóng)政策的支持力度較大,農(nóng)村居民人均收入最高(5587.8元),二者差距1090元,并呈現(xiàn)出不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。(2)縣域政府的財(cái)政支農(nóng)力度不斷加大(見(jiàn)圖4),2010年財(cái)政支農(nóng)資金達(dá)到12905.4萬(wàn)元,是2006年(2191.0萬(wàn)元)的5.89倍,,增幅達(dá)到了56.4%。由此可見(jiàn),縣域地方政府認(rèn)真落實(shí)了《農(nóng)業(yè)法》關(guān)于財(cái)政支農(nóng)的相關(guān)規(guī)定,不斷增加對(duì)“三農(nóng)”領(lǐng)域的資金扶持力度。(3)縣域地方政府財(cái)政自給率逐年降低,財(cái)政赤字逐年加大(見(jiàn)圖5),由2007年的0.59億元,增加至2010年的4.25億元,增幅為66.1%。其中,陜北地區(qū)借助資源經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了財(cái)政收支平衡,個(gè)別區(qū)縣政府財(cái)政收入結(jié)余最高達(dá)102.83億元(神木縣),而陜南地區(qū)的政府財(cái)政赤字最大,最高赤字達(dá)到11.67億元(山陽(yáng)縣),二者相差113個(gè)億,顯示出財(cái)政收支方面的極大地區(qū)差距。(4)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)農(nóng)業(yè)貸款占全部金融機(jī)構(gòu)農(nóng)業(yè)貸款的比例變動(dòng)不大,總體小幅上升(見(jiàn)圖6)。2010年農(nóng)業(yè)貸款市場(chǎng)份額為66.6%?？梢?jiàn),農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村金融市場(chǎng)中仍扮演著主力軍角色,郵政儲(chǔ)蓄銀行等機(jī)構(gòu)的小額貸款業(yè)務(wù)要想同農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng),仍需假以時(shí)日。(二)需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型導(dǎo)致農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)本文運(yùn)用Eviews6.0統(tǒng)計(jì)軟件首先進(jìn)行Hausman檢驗(yàn),Hausman檢驗(yàn)用于確定選擇固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型。檢驗(yàn)的原假設(shè)是:固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型的估計(jì)量沒(méi)有實(shí)質(zhì)上的差異。檢驗(yàn)結(jié)果如表2,檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量等于36.66,其概率值等于0.00,拒絕原假設(shè),說(shuō)明固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型的估計(jì)量有實(shí)質(zhì)差異。通過(guò)進(jìn)一步的檢驗(yàn),最終本文選擇隨機(jī)效應(yīng)的變截距模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì),所得估計(jì)結(jié)果見(jiàn)表3。根據(jù)模型估計(jì)結(jié)果,調(diào)整后的R2=0.5759,F=7.5253,通過(guò)顯著性檢驗(yàn),說(shuō)明模型擬合情況較好,本文所選擇的影響因素指標(biāo)能夠解釋農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)證結(jié)果顯示:1.農(nóng)村居民人均收入與農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)不良貸款率顯著負(fù)相關(guān),農(nóng)村居民人均純收入每增加一個(gè)百分點(diǎn),機(jī)構(gòu)不良貸款率就下降0.0694,支持假設(shè)1,說(shuō)明農(nóng)民收入對(duì)機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)具有正向影響。提高農(nóng)民收入,帶動(dòng)農(nóng)戶(hù)的儲(chǔ)蓄能力和投資努力,對(duì)于降低農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)十分重要。首先,農(nóng)民收入提高,其償債能力會(huì)隨之增高,可以直接降低信貸違約概率。其次,中國(guó)傳統(tǒng)的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)中存在“不輕言債”的借貸文化,即如果家庭收入能夠維持基本的生計(jì)所需,能夠維持一個(gè)不貧不富的生活,他們便不會(huì)輕易“告貸”。因此,增加農(nóng)民收入,會(huì)降低農(nóng)戶(hù)對(duì)救助性借貸的依賴(lài)。同時(shí),伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,尤其是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和利潤(rùn)的增加,傳統(tǒng)小農(nóng)對(duì)于擴(kuò)大再生產(chǎn),投資新領(lǐng)域和采用新技術(shù)將產(chǎn)生巨大熱情,涌現(xiàn)出了更多的種養(yǎng)殖業(yè)大戶(hù),其投資型和創(chuàng)業(yè)型生產(chǎn)資金的信貸需求隨之增多,而后者的信貸風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)于前者,需求結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型能夠降低農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。總之,金融業(yè)是配置資源的,只有搞活農(nóng)村經(jīng)濟(jì),增加農(nóng)民收入,農(nóng)村信貸投資的成長(zhǎng)性和收益性才會(huì)顯現(xiàn)出蓬勃生機(jī),才能轉(zhuǎn)變?nèi)藗儗?duì)于儲(chǔ)蓄和投資,信用和風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和態(tài)度,為農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)防范提供持久動(dòng)力。2.地方政府財(cái)政支農(nóng)力度與農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)不良貸款率顯著負(fù)相關(guān),地方政府財(cái)政支農(nóng)每增加一個(gè)百分點(diǎn),機(jī)構(gòu)不良貸款率下降0.0117,支持假設(shè)2,說(shuō)明地方政府財(cái)政支農(nóng)對(duì)機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)具有正向影響。我國(guó)農(nóng)村地區(qū)有效資金的供給主要來(lái)自于財(cái)政支農(nóng)和銀行信貸兩個(gè)渠道。其中,財(cái)政支農(nóng)資金的投入包括投資性支出、消費(fèi)性支出和轉(zhuǎn)移支付性支出。投資性支出作用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)資本存量和農(nóng)業(yè)研發(fā)能力,可有效替代農(nóng)民對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投入。消費(fèi)性支出可以減少農(nóng)村居民為了公共組織有效運(yùn)轉(zhuǎn)而承擔(dān)的成本。轉(zhuǎn)移支付性支出對(duì)農(nóng)民進(jìn)行直接補(bǔ)貼和提供社會(huì)保障,可降低農(nóng)民的生活成本?？梢?jiàn),財(cái)政支農(nóng)支出可替代部分農(nóng)民消費(fèi)支出,提高農(nóng)民收入的可支配份額,這對(duì)于降低農(nóng)戶(hù)對(duì)信貸資金的需求,提高農(nóng)民的償債意愿和能力,減少不良貸款的發(fā)生率有促進(jìn)作用。3.地方政府財(cái)政壓力與農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)不良貸款率正相關(guān),地方政府財(cái)政赤字每增加一個(gè)百分點(diǎn),機(jī)構(gòu)不良貸款率上升1.38×10-7%,支持假設(shè)3,說(shuō)明當(dāng)前地方政府對(duì)金融資源配置的干預(yù),已經(jīng)對(duì)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響。這與王連軍認(rèn)為政府干預(yù)對(duì)信貸規(guī)模的擴(kuò)張存在明顯影響,并沒(méi)有造成不良貸款的上升的結(jié)論有所不同,顯示出地方政府對(duì)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的信貸較強(qiáng)的干預(yù)力度。其原因在于農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)著政策支農(nóng)的任務(wù),政策性虧損成為地方政府利用“三農(nóng)”問(wèn)題政治化向農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)“尋租”的隱性擔(dān)保。地方政府財(cái)政壓力越大,債務(wù)融資需求就越大,由此轉(zhuǎn)化的對(duì)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸資金配置的干預(yù)就越多。而地方政府對(duì)金融資源的過(guò)度利用,用財(cái)政預(yù)算的軟約束扭曲金融交易的合約原則,會(huì)產(chǎn)生大量無(wú)效的金融交易,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)潛在信貸風(fēng)險(xiǎn)的上升。由此可見(jiàn),雖然目前尚未構(gòu)成巨大威脅,但農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題與地方政府的債務(wù)融資問(wèn)題相互交融,無(wú)論是農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)歷史包袱的清收和化解,抑或是從源頭上控制新增不良貸款,都需要切實(shí)規(guī)范地方政府債務(wù)融資行為,減少地方政府干預(yù)。4.農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)農(nóng)業(yè)貸款的市場(chǎng)份額與不良貸款率顯著負(fù)相關(guān),農(nóng)業(yè)貸款的市場(chǎng)份額每增加一個(gè)百分點(diǎn),機(jī)構(gòu)不良貸款率下降0.0594,不支持假說(shuō)4。說(shuō)明農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)仍是縣域農(nóng)村金融市場(chǎng)的供給主體,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并沒(méi)有顯示出對(duì)降低信貸風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)作用。市場(chǎng)份額對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的正向影響,其原因可能在于:其一,由于供給能力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu),自身的管理能力相應(yīng)也較好,表現(xiàn)出較強(qiáng)的信貸風(fēng)險(xiǎn)防范能力。其二,佐證了農(nóng)業(yè)和農(nóng)戶(hù)貸款的不良貸款發(fā)生率低于其他類(lèi)型貸款的觀點(diǎn)(1)農(nóng)業(yè)貸款市場(chǎng)份額較低的機(jī)構(gòu),其信貸資金用于其他用途的可能性增大,而來(lái)自于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)倒閉、政府干預(yù)等原因的貸款,信貸資金集中,不良貸款發(fā)生率高,很容易對(duì)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸資金質(zhì)量形成較大影響。不過(guò),如前所述,縣域農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)雖然仍處于近乎壟斷的地位,但多元化的金融市場(chǎng)已在發(fā)育,健全信貸風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,增強(qiáng)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力已成為關(guān)系未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)成敗的重要課題。5.機(jī)構(gòu)治理水平與農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)顯著負(fù)相關(guān)。機(jī)構(gòu)治理水平提高1%,機(jī)構(gòu)不良貸款率下降0.0852,支持假說(shuō)5。這與劉艷華的研究結(jié)論一致,認(rèn)為總體上“好”的農(nóng)村信用社信貸風(fēng)險(xiǎn)的防范效率高,說(shuō)明信貸風(fēng)險(xiǎn)管理需要以更好的內(nèi)控機(jī)制作為支撐。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)作為經(jīng)營(yíng)貨幣的特殊機(jī)構(gòu),信貸風(fēng)險(xiǎn)管理始終