上市公司非常規(guī)損益盈余管理問題研究

上市公司非常規(guī)損益盈余管理問題研究

非持續(xù)損失具有特殊性，通常由一些上市公司操縱和利用，這是上市公司無法扭轉(zhuǎn)的原因。本文就是在這樣的背景下,研究非經(jīng)常性損益對*ST公司盈余管理的影響。一、非經(jīng)常增益項目對盈利組db筆者在上海證券交易所網(wǎng)站上選取2008年上證A股*ST公司共26家。這26家公司共涉及總計25項非經(jīng)常性損益項目。表1列示了6個常用的非經(jīng)常性損益項目,即非經(jīng)常性損益項目出現(xiàn)頻率在30%以上的項目。表1顯示了6個*ST公司常用的非經(jīng)常性損益項目,其中,最常用的項目(出現(xiàn)頻率大于60%)有3個。出現(xiàn)頻率大并不意味著該項目在*ST公司的非經(jīng)常性損益值中占有很大的比例,因此,接下來針對各項目在盈余管理中的影響程度進(jìn)行分析。程度分析要弄清每個項目在*ST公司盈余管理中扮演的重要程度,本文使用非經(jīng)常性損益項目對凈利潤的貢獻(xiàn)率指標(biāo),方法為單個非經(jīng)常性損益項目在26家公司的總額除以26家公司的凈利潤總額,即單個非經(jīng)常性損益項目對凈利潤的貢獻(xiàn)率由于26家*ST公司的凈利潤總額為-3051701393.66元,是負(fù)值,不利于計算各非經(jīng)常性損益項目對凈利潤的貢獻(xiàn)率,故將樣本分為盈利組和虧損組兩類。接著計算各項非經(jīng)常性損益項目在盈利組的總額,并除以盈利組的凈利潤總額,得出貢獻(xiàn)率。將貢獻(xiàn)率分段為100%及以上、100%~50%、50%~20%、20%~-20%、-20%~-50%、-50%~-100%、-100%以下這7段。在25個非經(jīng)常性損益項目中,有80%的項目對凈利潤的影響程度只是略有影響,在對凈利潤的影響為正效應(yīng)的項目中,只有3個項目是起決定性影響,1個項目是起較大影響,可以看出,非經(jīng)常性損益項目對凈利潤的影響,往往是由少數(shù)幾個項目起主要影響,而其他項目對凈利潤的影響則較小。下面列出對凈利潤起正效應(yīng)的重要影響(決定性影響和較大影響)的這4個項目,見表2所示。由表2,可以看出,序號1、序號2對凈利潤起重要影響,占非經(jīng)常性損益項目總額都達(dá)到一半以上,份額非常大。對照第1項和第2項,可以發(fā)現(xiàn):二、變量的回歸模型對2008年26家*ST公司進(jìn)行利潤分析,扣除非經(jīng)常性損益前凈利潤為正但扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為負(fù)的公司有12家,即在2008年利用非經(jīng)常性損益進(jìn)行盈余管理進(jìn)而實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的公司有12家。針對這12家*ST公司,將通過非經(jīng)常性損益項目的整體金額來探討非經(jīng)常性損益對扭虧為盈*ST公司凈利潤變動的影響程度。這里假設(shè)對扭虧為盈*ST公司凈利潤產(chǎn)生重要影響的有兩個因素,一是營業(yè)收入,二是非經(jīng)常性損益項目金額。為了描述出這兩個因素對凈利潤的影響程度,將變量設(shè)為凈利潤變動額(即2008年凈利潤-2007年凈利潤)、營業(yè)收入變動額(即2008年營業(yè)收入-2007年營業(yè)收入)、非經(jīng)常性損益項目變動額(即2008年非經(jīng)常性損益項目總額-2007年非經(jīng)常性損益項目總額),依次用△NI、△S、△EXTI表示,回歸模型表示為:使用SPSS15.0軟件進(jìn)行參數(shù)估計,得到回歸系數(shù),如表3所示。該模型擬合度非常高,營業(yè)收入變動對凈利潤變動的影響并不顯著,非經(jīng)常性損益變動對凈利潤變動具有顯著影響。將計算出來的回歸系數(shù)代入模型,即得方程:由方程可以看出,在扭虧為盈的*ST公司中,凈利潤的變動和非經(jīng)常性損益的變動是同向變動,且系數(shù)值較大,達(dá)到0.743,即非經(jīng)常性損益變動額中每1單位的變動就會帶來凈利潤0.743單位的正向變動,影響程度很大。而主營業(yè)務(wù)收入變動和凈利潤變動則成反向變動,營業(yè)收入越多,凈利潤反而下降了,表明這12家實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的*ST公司在2008年的經(jīng)營活動中很可能是處于虧本經(jīng)營,營業(yè)收入越多虧本越大,凈利潤越少。這時候靠主營業(yè)務(wù)來獲得利潤的可能性很小,所以,這些公司為了避免在2008年凈利潤為負(fù),只好通過盈余管理,利用非經(jīng)常性損益來進(jìn)行扭虧為盈,實(shí)現(xiàn)了凈利潤為正。因此,通過非經(jīng)常性損益變動和營業(yè)收入變動對凈利潤變動的影響顯著性和影響程度可以看出,*ST公司在實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的盈余管理中,主營業(yè)務(wù)收入變動不但對凈利潤變動的影響不顯著,且影響效果為負(fù)效應(yīng),*ST公司能成功扭虧為盈很大程度上依賴非經(jīng)常性損益項目來實(shí)現(xiàn)。三、避免上市公司減少盈余管理的動機(jī)通過比率分析和實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)對凈利潤起主要影響的項目只有少數(shù)幾個,債務(wù)重組損益、非流動資產(chǎn)處置損益不但對凈利潤起到重要影響,而且還被很多公司所采用,非流動資產(chǎn)處置損益這項更是有88.46%公司所采用,往往*ST公司進(jìn)行盈余管理時利用非流動資產(chǎn)處置損益項目來扭虧為盈。同時,扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負(fù)的*ST公司,往往處于虧本經(jīng)營,無法靠經(jīng)常性盈利來增加利潤,只能通過盈余管理,靠非經(jīng)常性損益來增加利潤,試圖使得扣除非經(jīng)常性損益前的凈利潤為正,達(dá)到扭虧為盈的目的。為了防止這種借助非經(jīng)常性損益來扭虧為盈的情況發(fā)生,建議通過完善相關(guān)法規(guī)來消除上市公司特別是*ST公司利用非經(jīng)常性損益扭虧為盈的動機(jī)。比如目前上海證券交易所對*ST公司實(shí)施暫停上市的評判標(biāo)準(zhǔn)是*ST公司在最近一個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前的凈利潤是否為負(fù)來決定是否將對該*ST公司實(shí)施暫停上市,這在一定程度上有助于緩解一些*ST公司面臨經(jīng)營不善時,人為刻意去追求大額度的非經(jīng)常性損益。(一)非均質(zhì)損失項目盈余管理中頻率分析(二)盈余管理用盈余管理貢獻(xiàn)率1.債務(wù)重組損益、非流動資產(chǎn)處置損益都出現(xiàn)在表1和表2,說明這兩個項目不但在*ST公司中使用廣泛(使用頻率分別為46.15%和88.46%),而且對凈利潤起重要影響(貢獻(xiàn)率分別為149.43%和100.48%),在扭虧為盈的盈余管理中被廣泛使用到。2.扣除計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的各項營業(yè)外收入、單獨(dú)進(jìn)行減值測試的應(yīng)收款項減值準(zhǔn)