我國財(cái)政收支的協(xié)整關(guān)系和短期調(diào)整機(jī)制研究

我國財(cái)政收支的協(xié)整關(guān)系和短期調(diào)整機(jī)制研究

一、稅收和支出之間的相關(guān)研究盈余必須用盈余來償還。因此，研究稅收（主要是稅收）與支出之間的關(guān)系已成為研究財(cái)務(wù)管理可持續(xù)性的中心問題，也是經(jīng)濟(jì)學(xué)家和決策者的研究重點(diǎn)。關(guān)于稅收和政府支出關(guān)系,主要有4種理論假說。一是Friedman(1978)的“稅收→支出假說”,認(rèn)為稅收增長(zhǎng)導(dǎo)致支出增長(zhǎng)進(jìn)而引致更多的赤字。二是“支出→稅收假說”,認(rèn)為政府先確定支出再通過收入來保證該支出(Barro,1974;Anderson等,1986)。三是“稅收—支出相互促進(jìn)假說”,由于財(cái)政收支決策是由同一個(gè)主體做出的,政府可能同時(shí)改變支出和稅收決策(Meltzer和Richard,1981)。四是“稅收和支出之間不存在顯著的相互促進(jìn)效應(yīng)”,因?yàn)檎恼鞫惡头峙渎毮苁欠蛛x的(Baghestani和McNown,1994)。關(guān)于稅收和支出關(guān)系的實(shí)證研究,如同理論上的分歧一樣,也存在許多爭(zhēng)議。實(shí)證研究多采用協(xié)整檢驗(yàn)確定財(cái)政收支之間是否存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系,再根據(jù)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)確定影響的方向。VonFurstenberg、Green和Jeong(1985),Anderson、Wallace和Warner(1986)以及Ram(1988)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),美國的財(cái)政支出是財(cái)政收入的單向Granger因;Manage和Marlow(1986)的實(shí)證研究則顯示美國的稅收是支出的單向Granger因。Joulfaian和Mookerjee(1990)對(duì)OECE16國的研究支持“稅收支出相互影響假說”。Baghestani和McNown(1994)運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)和誤差修正模型的實(shí)證研究結(jié)論是稅收和支出之間不存在相關(guān)性。Owoye(1995)對(duì)G7國家的實(shí)證研究顯示,在日本和意大利,稅收是支出的單向Granger因,而在其他5國,稅收和支出呈現(xiàn)雙向因果關(guān)系。BenjaminS.Cheng(1999)運(yùn)用協(xié)整分析和Granger因果檢驗(yàn)方法對(duì)8個(gè)拉美國家的實(shí)證研究顯示,智利、巴西等4個(gè)國家的稅收和政府支出之間具備雙向因果關(guān)系,而哥倫比亞、巴拉圭等4個(gè)國家只具備從稅收到政府支出的單向因果關(guān)系。NilssOlekalns和PaulCashin(1999)的研究證實(shí)印度的稅收和支出間不存在協(xié)整關(guān)系。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國的財(cái)政收入(稅收是主要收入來源,占到90%左右)和財(cái)政支出規(guī)模都在不斷擴(kuò)大,赤字也成為我國學(xué)者和政府部門關(guān)注的熱點(diǎn)問題。目前,國內(nèi)學(xué)者大多關(guān)注財(cái)政收入、財(cái)政支出本身的增長(zhǎng)或財(cái)政收入、財(cái)政支出增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn),進(jìn)行過許多理論和實(shí)證研究,而缺乏對(duì)財(cái)政收入與財(cái)政支出之間關(guān)系的研究。TsangyaoChang和Yuan-HongHo(2002)用1977～1999年的數(shù)據(jù)對(duì)中國的稅收和支出關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn),認(rèn)為中國的稅收和支出之間存在雙向因果關(guān)系。但其研究的樣本期過短,研究結(jié)論缺乏可信度。本文擬運(yùn)用Hakkio和Rush(1991)所使用的經(jīng)濟(jì)模型,以1950～2001年我國的財(cái)政收支數(shù)據(jù)為樣本,對(duì)我國財(cái)政收入和財(cái)政支出之間的長(zhǎng)期關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究,檢驗(yàn)我國財(cái)政收入與財(cái)政支出之間的關(guān)系,以期對(duì)我國制定和調(diào)整財(cái)政支出和財(cái)政收入政策以充分發(fā)揮財(cái)政收支對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用提供實(shí)證依據(jù)。數(shù)據(jù)來自《新中國五十年統(tǒng)計(jì)資料匯編》和中國國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)上資料。分別用tr和te表示我國的名義財(cái)政收入和財(cái)政支出(由于難以確定使用哪種物價(jià)指數(shù),故不使用實(shí)際值),均取其自然對(duì)數(shù),并不改變變量的特征。運(yùn)用Eviews4.0計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)的分析。有關(guān)計(jì)量方法的模型為:(1)變量時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)。單位根檢驗(yàn)的方法通常有DF檢驗(yàn)法、PP檢驗(yàn)法和ADF檢驗(yàn)法(AugmentedDFTest)。由于理論和實(shí)踐上的原因,人們通常使用ADF檢驗(yàn)法,其模型為:模型Ⅰ(無常數(shù)項(xiàng)、無趨勢(shì)項(xiàng))Δyt=(ρ?1)yt?1+∑i=1mδiΔyt?i+εt(1)Δyt=(ρ-1)yt-1+∑i=1mδiΔyt-i+εt(1)模型Ⅱ(有常數(shù)項(xiàng)、無趨勢(shì)項(xiàng))Δyt=β1+(ρ?1)yt?1+∑i=1mδiΔyt?i+εt(2)Δyt=β1+(ρ-1)yt-1+∑i=1mδiΔyt-i+εt(2)模型Ⅲ(有常數(shù)項(xiàng)、有趨勢(shì)項(xiàng))Δyt=β1+β2t+(ρ?1)yt?1+∑i=1mδiΔyt?i+εt(3)Δyt=β1+β2t+(ρ-1)yt-1+∑i=1mδiΔyt-i+εt(3)其中,{εt}為白噪聲,Δ表示變量的一階差分。原假設(shè)為H0:ρ=1,即{yt}有一個(gè)單位根(非平穩(wěn))。T為時(shí)間趨勢(shì)因素。若ADF值小于Mackinnon臨界值,則序列是平穩(wěn)的,否則是不平穩(wěn)的。單位根檢驗(yàn)最佳滯后階數(shù)按照AIC(AkaikeInformationCriterion)準(zhǔn)則確定,AIC值越小,則滯后階數(shù)越佳。由于實(shí)際經(jīng)濟(jì)問題的復(fù)雜性,我們采用三種檢驗(yàn)類型分別進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。(2)變量的協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)。對(duì)兩個(gè)變量的協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)通?？刹捎肊ngle-Granger最小二乘估計(jì)法。設(shè){yt}和{xt}均為I(1)變量,首先用OLS法建立模型,進(jìn)行協(xié)整回歸:Yt=β0+β1xt+μt(4)其次對(duì)殘差μt^做平穩(wěn)性檢驗(yàn),μt^=yt-β0^-β1^xt。若殘差序列是平穩(wěn)的,則{yt}和{xt}存在(1,1)階協(xié)整關(guān)系,即存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系,否則就不存在協(xié)整關(guān)系。在存在協(xié)整性的前提下,為使推斷更有效,我們需要引入誤差修正項(xiàng),其檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蜑?Δyt=∑i=1pαiΔyt?i+∑j=1qβjΔxt?j+γECt?1+εt(5)Δyt=∑i=1pαiΔyt-i+∑j=1qβjΔxt-j+γECt-1+εt(5)其中,ECt為誤差修正項(xiàng),即協(xié)整方程中的回歸殘差項(xiàng)μt^。在誤差修正模型中,各個(gè)差分項(xiàng)反映了變量短期波動(dòng)的影響。被解釋變量的波動(dòng)可以分為兩部分:一部分是短期波動(dòng),一部分是長(zhǎng)期均衡。誤差修正模型比普通的單方程模型更全面地反映了變量間的短期和長(zhǎng)期的關(guān)系。(3)變量的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)。協(xié)整檢驗(yàn)告訴我們變量之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系,但是否構(gòu)成因果關(guān)系,還需要進(jìn)一步檢驗(yàn)。如果變量X有助于預(yù)測(cè)Y,即根據(jù)Y的過去值對(duì)Y進(jìn)行自回歸時(shí),如果再加上X的過去值,能夠顯著地增強(qiáng)回歸的解釋能力,則稱X是Y的Granger因,否則稱為非Granger因。其檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蜑?yt=c+∑i=1pαiyt?i+∑j=1qβjxt?j+εt(6)yt=c+∑i=1pαiyt-i+∑j=1qβjxt-j+εt(6)檢驗(yàn)零假設(shè)為:X是Y的非Granger因,即H0:β1=β2=…βq=0。由于Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)對(duì)滯后階數(shù)非常敏感,通?？梢砸来味鄿髱纂A,看結(jié)果是否具有同一性。二、中國稅收與支出關(guān)系的實(shí)證分析1.財(cái)政收入和支出總負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)根據(jù)圖1～4,1950～2001年我國財(cái)政收入和支出都保持持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì),其水平數(shù)據(jù)取對(duì)數(shù)后呈現(xiàn)線性變動(dòng)趨勢(shì),而取一階差分后則呈隨機(jī)變動(dòng)趨勢(shì)。2.nte、lnte、nte的adf值運(yùn)用ADF法進(jìn)行單位根檢驗(yàn)的結(jié)果顯示,我國的ln(tr)、ln(te)的原水平序列的ADF值大于Mackinnon臨界值,而一階差分以后ADF值小于Mackinnon臨界值(見表1),因此,ln(tr)、ln(te)是非平穩(wěn)的,且是I(1)的。3.財(cái)政支出結(jié)構(gòu)安定性分析模型adf根據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn),由于ln(tr)、ln(te)均為一階單位根過程,可以由“Engle-Granger兩步法”協(xié)整檢驗(yàn)考察其協(xié)整關(guān)系或長(zhǎng)期均衡關(guān)系。首先對(duì)ln(tr)、ln(te)進(jìn)行協(xié)整回歸,T為時(shí)間趨勢(shì),得協(xié)整方程:ln(tr)=-9.7319+0.0052T+0.9176ln(te)+μt(7)(-3.56)(3.61)(55.47)R2=0.9991A-R2=0.9990DW=1.4196F=28329.34模型(7)的回歸系數(shù)都非常顯著。其次,對(duì)協(xié)整模型(7)的殘差序列e進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。檢驗(yàn)形式(0,0,0),ADF=-7.4915,1%臨界值為-2.6081,5%臨界值為-1.9471,故殘差序列平穩(wěn)。因此,我國財(cái)政收入和財(cái)政支出之間存在長(zhǎng)期均衡的協(xié)整關(guān)系。根據(jù)協(xié)整模型(7),長(zhǎng)期內(nèi),我國財(cái)政支出每變動(dòng)1%,財(cái)政收入將同方向變動(dòng)0.9176%,我國的財(cái)政收入增長(zhǎng)和財(cái)政支出增長(zhǎng)之間具備顯著的正相關(guān)性。根據(jù)Granger定理,兩個(gè)具有協(xié)整關(guān)系的變量一定具有誤差修正模型的表達(dá)形式存在。用e表示模型(7)中的殘差序列,根據(jù)反復(fù)嘗試和剔除,建立誤差修正模型如下:Δln(tr)=-0.6741Δln(tr(-1))+0.9268Δln(te)+0.6120Δln(te(-1))(-4.40)(29.77)(4.36)-0.9150e(-2)+μt(8)(-5.12)R2=0.9501,A-R2=0.9468,DW=1.7807,S.E.=0.0329誤差修正模型(8)的回歸系數(shù)都非常顯著;LM1=0.0000,PROB=1.0000;LM2=0.0000,PROB=1.0000,拒絕存在異方差;ARCH1=0.0127,PROB=0.9102;ARCH2=3.5373,PROB=0.1706,拒絕存在序列相關(guān);CHOW檢驗(yàn)顯示該模型在可能的1978年附近,F-Statistics=0.9817,PROB=0.4279;對(duì)數(shù)似然比=4.4690,PROB=0.3462,顯著不存在斷點(diǎn),被解釋變量和解釋變量在整個(gè)樣本區(qū)間內(nèi)未發(fā)生結(jié)構(gòu)變動(dòng)。正態(tài)性檢驗(yàn)結(jié)果見圖5,符合正態(tài)分布。因此,該模型穩(wěn)定,不存在模型設(shè)定偏誤,擬合效果良好(見圖6)。根據(jù)誤差修正模型(8),短期內(nèi),我國財(cái)政支出與財(cái)政收入之間具備顯著的正相關(guān)性。從誤差修正項(xiàng)的估計(jì)系數(shù)(-0.9150)來看,調(diào)整方向符合誤差修正機(jī)制,調(diào)整力度較大,可以保持我國財(cái)政支出與財(cái)政收入的協(xié)整關(guān)系,自動(dòng)地調(diào)整其長(zhǎng)期均衡關(guān)系。4.granger因果關(guān)系檢驗(yàn)根據(jù)協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果,由于我國的ln(tr)、ln(te)均為I(1)過程并具有協(xié)整關(guān)系,故可對(duì)其進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果見表2。Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果顯示,te是tr的非Granger因,tr是te的非Granger因。我國的財(cái)政支出不是財(cái)政收入的決定因素,財(cái)政支出增長(zhǎng)不顯著影響財(cái)政收入增長(zhǎng);財(cái)政收入不是財(cái)政支出的決定因素,財(cái)政收入增長(zhǎng)也不顯著影響財(cái)政支出增長(zhǎng)。三、問題的提出和研究方向第一,根據(jù)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn),1950～2001年,我國的財(cái)政支出是財(cái)政收入的非Granger因,財(cái)政支出增長(zhǎng)未能引起財(cái)政收入的顯著增長(zhǎng)。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制時(shí)期,我國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依靠財(cái)政支出,政府控制的投資實(shí)際上支撐著中國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);改革開放后,隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,政府職能不斷完善,人們對(duì)公共物品的偏好也在經(jīng)歷由弱變強(qiáng)的過程,公共開支規(guī)模也不斷增加。但是,長(zhǎng)期以來,我國財(cái)政支出效率比較低,主要是在財(cái)政投資總量增加的同時(shí),質(zhì)量卻有所下降,突出的問題是宏觀調(diào)控乏力,投資結(jié)構(gòu)失調(diào),重復(fù)建設(shè)、盲目建設(shè)項(xiàng)目多,增長(zhǎng)的財(cái)政收入有很大比例用于維持政府運(yùn)轉(zhuǎn)人員薪金、行政費(fèi)用等。我國現(xiàn)行的財(cái)政支出管理沒有對(duì)市場(chǎng)化的財(cái)政體制改革給予有效的配合,從管理模式、管理方法以及管理手段等各個(gè)方面都沿襲了傳統(tǒng)體制下的許多做法,以致于現(xiàn)行的財(cái)政支出分配政策顯得與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的新體制格格不入,從而引出了一系列的問題,導(dǎo)致我國在財(cái)政支出增長(zhǎng)的同時(shí)不能顯著促進(jìn)財(cái)政收入的增長(zhǎng)。根據(jù)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn),1950～2001年,我國財(cái)政收入是財(cái)政支出的非Granger因,財(cái)政收入增長(zhǎng)未能引起財(cái)政支出的顯著增長(zhǎng)。伴隨經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國的財(cái)政收入大幅度增長(zhǎng),但由于政府支出增長(zhǎng)過快,我國增長(zhǎng)的財(cái)政收入并不能滿足巨額財(cái)政支出的需求,使財(cái)政收支缺口不斷擴(kuò)大。長(zhǎng)期以來,中國財(cái)政屬于“吃飯財(cái)政”,財(cái)政支出具有剛性。按照規(guī)定,財(cái)政向央行透支已被禁止,彌補(bǔ)赤字的工具只能是發(fā)行國債,中國的財(cái)政支出嚴(yán)重依賴國債發(fā)行,赤字水平越來越高。由于我國的財(cái)政收入和財(cái)政支出之間不存在顯著的相互促進(jìn)效應(yīng),引起我國的財(cái)政收支失調(diào)。我國收支失調(diào)主要表現(xiàn)在收支整體失衡,依靠高稅收和高債務(wù)支撐著大量的經(jīng)常性支出和質(zhì)量欠佳的資本項(xiàng)目支出。解決收支失調(diào),一方面要研究如何增加財(cái)政收入,當(dāng)政府支出增長(zhǎng)不能顯著促進(jìn)財(cái)政收入增長(zhǎng)的時(shí)候,應(yīng)當(dāng)考慮減稅型的積極財(cái)政政策。我國的財(cái)政政策更多地關(guān)注財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用,而減稅作為一種很好的積極政策并未被有效使用。從政府和市場(chǎng)的關(guān)系看,政府應(yīng)不應(yīng)當(dāng)直接介入經(jīng)濟(jì)發(fā)展,政府與市場(chǎng)在資源配置中各自發(fā)揮作用的邊界在哪里,仍需要進(jìn)一步統(tǒng)一認(rèn)識(shí),是值得繼續(xù)研究的課題。另一方面是考慮控制支出總量和改善支出結(jié)構(gòu)。以前,理論上我們一直比較注重對(duì)收入的研究,只是近幾年才把支出管理提到了一個(gè)比較高的地位。事實(shí)上,支出管理是財(cái)政管理的重要組成部分,也是體現(xiàn)國家經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控職能的重要手段,我國的財(cái)政體制改革重點(diǎn)應(yīng)從收入領(lǐng)域適時(shí)地轉(zhuǎn)到支出領(lǐng)域。在嚴(yán)格控制財(cái)政支出增長(zhǎng)的前提下,需要對(duì)支出結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的調(diào)整,壓縮一般性投資項(xiàng)目;增加對(duì)農(nóng)業(yè)、能源、交通等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)以及主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和教育、科技、國防、環(huán)保等方面的投資;盡快通過立法建立和