企業(yè)營運風險分析-以云南鹽化股份有限公司為例

貴州財經大學商務學院本科生畢業(yè)論文企業(yè)營運風險分析——以云南鹽化股份有限公司為例摘要：改革開放以來，中國的經濟迅猛發(fā)展，但是在市場經濟條件下，尤其是中國加入以后，企業(yè)間的競爭也日益激烈。尤其是中小企業(yè)，自身實力不夠雄厚，為取得快速發(fā)展必然會大量舉債，由于各方面系統(tǒng)不如大企業(yè)那么完善，如果沒有進行及時的風險預測及防范，就有可能招致財務危機。財務危機如果處理不當就有可能導致企業(yè)的破產。因此，企業(yè)的風險管理已經成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要組成部分，其中，營運風險管理是企業(yè)風險管理的核心。營運風險管理就是從企業(yè)財務活動的各個環(huán)節(jié)進行控制和管理。本文以云南鹽化為例，以相關的營運風險管理理論為基礎，綜合運用了管理學、投資學以及經濟學等多學科的知識和方法，遵循定性與定量相結合的原則，從界定營運風險及其管理的概念入手，通過云南鹽化營運風險管理的現(xiàn)狀及存在的問題，指出其營運風險管理存在問題的原因，最后針對問題和原因提出完善云南鹽化營運風險管理的對策。關鍵詞：企業(yè)；營運；風險；分析Enterpriseoperationriskanalysis——TakingtheYunnansalinizationLimitedbyShareLtdasanexampleAbstract:Sincethereformandopeningup,China'seconomyhasbeendevelopingrapidly.However,underthemarketeconomy,especiallyafterChina'saccession,thecompetitionamongenterprisesisbecomingincreasinglyfierce.Especiallyforsmallandmedium-sizedenterprises,theirstrengthisnotstrongenough.Inordertoachieverapiddevelopment,thereisboundtobealargenumberofdebt.Becauseallaspectsofthesystemarenotasperfectasthoseoflargeenterprises,ifthereisnotimelyriskpredictionandprevention,itispossibletoincurfinancialcrisis.Ifthefinancialcrisisisnothandledproperly,itmayleadtothebankruptcyoftheenterprise.Therefore,theriskmanagementoftheenterprisehasbecomeanimportantpartofthesustainabledevelopmentoftheenterprise,andtheoperationriskmanagementisthecoreoftheenterpriseriskmanagement.Operationriskmanagementistocontrolandmanagefromallaspectsofthefinancialactivitiesoftheenterprise.ThispapertakesYunnansaltasanexample,basedontherelatedtheoryofoperationalriskmanagementasthebasis,theintegrateduseoftheknowledgeandmethodsofmanagement,investmentandeconomicsandotherdisciplines,bycombiningqualitativeandquantitativeprinciples,startingfromthedefinitionofoperationalriskanditsmanagement,thestatusofoperationalriskmanagementofYunnansaltandtheproblem,pointedoutthattheoperationalriskmanagementproblems,finallyresolvetheproblemsandputforwardcountermeasurestoimprovetheoperationalriskmanagementofYunnansalt.Keywords:Enterprise;operation;risk;analysis

目錄一、前言 一、前言風險管理能夠為一個國家或地區(qū)經濟的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展提供保障，為企業(yè)發(fā)，展創(chuàng)造良好的外部經營環(huán)境，使其將更多精力投入到內部經營管理中。微觀上，風險管理對于提高企業(yè)風險意識，加強風險的評價與控制，促進企業(yè)財務的正?；玫乩秘攧崭軛U，保持財務競爭能力，提供了思想準備與方法指導。財務管理學從獨立走向完善，經歷了五次飛躍，稱為財務管理的五次發(fā)展浪潮。正是在財務管理理論的不斷進步和企業(yè)理財環(huán)境的不斷變化中，風險管理成為了企業(yè)管理系統(tǒng)中最為重要的子系統(tǒng)和組成部分。雖然營運風險管理在我國還是一個較新的命題，但是，對它的研究是對我國傳統(tǒng)的財務管理方式及內容的補充和突破。

二、營運風險管理概述（一）營運風險的定義及管理原則營運風險作為一種經濟上的風險現(xiàn)象，無論在實務界還是理論界都得到廣泛的重視。營運風險是現(xiàn)代財務理論的核心內容，有狹義和廣義之分。狹義的營運風險通常被稱為舉債籌資風險，是指企業(yè)由于舉債而給企業(yè)財務成果（企業(yè)利潤或股東收益）帶來的不確定性。廣義營運風險是指在企業(yè)的各項財務活動中，由于內外部環(huán)境及各種難以預計或無法控制的因素影響，在一定時期內企業(yè)的實際財務收益與預期財務收益發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性。它是從企業(yè)理財活動的全過程和財務的整體觀念透視財務本質來界定營運風險的。營運風險按照不同的標準可作不同分類。企業(yè)在進行營運風險管理的過程中，必須按照一定的原則來進行管理。企業(yè)營運風險管理的原則主要有以下幾點：（1）均衡原則。均衡原則是企業(yè)管理者處理風險與收益的總的原則，是風險管理的一個總的規(guī)則，而營運風險管理是企業(yè)風險管理的一個重要分支，也必須遵循這個這個原則，因此企業(yè)在進行投資活動時，要在風險與收益之間作出權衡。（2）獨立性原則。獨立性原則是指在企業(yè)內部要設有獨立性的營運風險處理機構或者擁有專業(yè)性人員，這些機構和人員要保持高度的獨立性和權威性，嚴格規(guī)定職責范圍，并依照職責范圍開展工作。只有保持獨立性，營運風險管理的工作才能夠有效的開展，也只有這樣才能有效的防范和控制營運風險。（3）穩(wěn)健性原則。穩(wěn)健性原則是會計核算應當遵循的基本原則，企業(yè)的營運風險管理同樣也應當遵循這個原則。穩(wěn)健性是指企業(yè)無論在進行何種財務活動都必須謹慎，必須經過大量的資料收集與分析，不可盲目進行財務活動，因為財務活動的任何一個環(huán)節(jié)處理不當都可能會發(fā)生營運風險，并且營運風險給企業(yè)帶來的損失往往非常嚴重。（4）適時性原則。由于財務管理活動的內外部環(huán)境都是隨時變化的，這就要求企業(yè)的營運風險管理也要隨時進行修改調整，來應對這些變化。（二）企業(yè)營運風險的防范（1）建立短期財務預警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金預算就企業(yè)短期經營而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠的現(xiàn)金流。對于經營穩(wěn)定的企業(yè)，其應收、應付賬款及存貨等一般要保持穩(wěn)定，因此經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額一般應大于凈利潤。雖然企業(yè)界目前對全面預算管理頗有微詞，但世界500強企業(yè)中有90%的企業(yè)都建立了全面預算管理制度。預算管理制度的核心就是現(xiàn)金流量預算的編制，準確的現(xiàn)金流量預算可以為企業(yè)提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能準確編制現(xiàn)金流量預算，企業(yè)應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現(xiàn)金流量、財務狀況及投資計劃等以數(shù)量化形式加以表達。同時，對未來現(xiàn)金收支以周、月、季、半年或一年為預測期，建立滾動式現(xiàn)金流量預算，并尋找影響企業(yè)現(xiàn)金流量的關鍵因素，同時運用敏感性分析法編制動態(tài)的現(xiàn)金流量預算方案，以應對變化的市場格局。（2）建立長期財務預警系統(tǒng)，設立財務分析指標體系企業(yè)營運風險在財務上的表現(xiàn)主要有：現(xiàn)金流量不足，企業(yè)不能及時支付到期債務，銷售額非正常下降，現(xiàn)金大幅度下降而應收賬款大幅度上升，一些財務比率出現(xiàn)異常，如資產周轉率大幅度下降，資產負債率大幅度上升等。通過對一些量性財務指標的分析，如償債能力指標、盈利能力等指標的分析，可以判斷企業(yè)面臨的營運風險的大小。長期償債能力主要包括資產負債率，特別是有形資產負債率、產權比率、已獲利息倍數(shù)等。有形資產負債率=負債總額/有形資產總額，該比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。產權比率=負債總額/所有者權益總額，反映所有者權益對債權人權益的保障程度，該值越低表明企業(yè)的長期償債能力越強。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用，該指標反映獲利能力對債務償付的保證程度，通常情況下已獲利息倍數(shù)越高，表明企業(yè)對債務償付的保障程度越高。盈利能力指標主要包括總資產報酬率、凈資產收益率等。總資產報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產總額，比率越高表明企業(yè)的資產利用效益越好。凈資產收益率是反映自有資金投資收益水平的指標，該指標是企業(yè)盈利能力指標的核心。凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產，比率越高對企業(yè)投資人、債權人的保障程度越高。

三、云南鹽化股份有限公司營運風險管理存在的問題及原因（一）云南鹽化股份有限公司簡介云南鹽化股份有限公司（YUNNANSALT&SALTCHEMICALCo.，Ltd.SZ:002053）前身為云南省鹽業(yè)總公司（國有全資公司），現(xiàn)為鹽業(yè)化工產銷一體化的大型鹽和鹽化工上市公司，同時也是云南省政府授權唯一經營合格碘鹽的企業(yè)，實際控制人為云天化集團有限責任公司。（二）云南鹽化股份有限公司財務現(xiàn)狀1、應收帳款周轉率應收賬款周轉率=營業(yè)收入÷平均應收賬款應收賬款周轉率是評價應收賬款流動性大小的一個重要財務比率，它反映了企業(yè)在一個會計年度內應收賬款的周轉次數(shù)，可以用來分析企業(yè)應收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率。表3.12014-2016應收賬款周轉率對比項目201420152016應收帳款周轉率21.704.152.97數(shù)據(jù)來源：云南鹽化官方數(shù)據(jù)，以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出，三年內應收帳款周轉率逐年下降，表明企業(yè)應收帳款的管理效率較低，存在一定的回收風險。企業(yè)不僅需要加強應收帳款的管理和催收工作。還要根據(jù)應收帳款周轉率評價客戶的信用程度以及企業(yè)所制定的信用政策的合理性。2、存貨周轉率存貨周轉率=營業(yè)成本÷平均存貨存貨周轉率反映了公司存貨一年中周轉的平均次數(shù)，是衡量銷售能力強弱和存貨是否過量的指標。表3.22014-2016存貨周轉率對比項目201420152016存貨周轉率12.1220.0937.64從表中我們可以看出，三年內存貨周轉率從12.12增長到37.64，表明企業(yè)的存貨狀況良好。（3）流動資產周轉率流動資產周轉率=營業(yè)收入÷平均流動資產表3.32014-2016流動資產周轉率對比項目201420152016流動資產周轉率4.461.580.96數(shù)據(jù)來源：云南鹽化官方數(shù)據(jù)，以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出，3年內流動資產周轉率呈下降趨勢，說明公司利用流動資產進行經營的能力逐年下降，流動資產利用率下降明顯。（4）固定資產周轉率固定資產周轉率=營業(yè)收入÷平均固定資產表3.42014-2016固定資產周轉率對比項目201420152016固定資產周轉率4.514.634.20數(shù)據(jù)來源：云南鹽化官方數(shù)據(jù)，以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出，3年內固定資產周轉率比較穩(wěn)定，沒有多大的起伏。不過一般來說，固定資產周轉速度應低于流動資產，但通過計算，該公司固定資產的周轉速度遠快于流動資產。這可能是企業(yè)固定資產比較陳舊，其賬面凈值較低所致。（5）總資產周轉率總資產周轉率=營業(yè)收入÷資產平均總額表3.52014-2016總資產周轉率對比項目201420152016總資產周轉率0.630.340.73數(shù)據(jù)來源：云南鹽化官方數(shù)據(jù)，以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出，3年內總資產周轉率呈波浪趨勢，說明企業(yè)利用全部資產進行經營的效率存在浮動，不是很穩(wěn)定，將影響企業(yè)的獲利能力。（6）資產負債表201220132014201420152016資產賬面價值107.552.500資產計稅基礎1086420暫時性差異 0-0.5-1-1.5-20遞延所得稅資產余額00.1650.30.450.60借：遞延所得稅資產—0.1650.1350.150.15-0.6貸：所得稅—0.1650.1350.150.15-0.6數(shù)據(jù)來源：云南鹽化官方數(shù)據(jù)，以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出，近幾年云南鹽化有限公司資產賬面價值和資產計稅基礎逐年遞減，遞延所得稅資產余額尚有波動，可能影響到企業(yè)的盈利。從上述許多指標分析中可以看出，云南鹽化有限公司的應收帳款回收存在一定的風險，固定資產比較陳舊，流動資產利用率比較低，總資產利用率也逐年下降，只有存貨周轉率良好?？偟膩碚f，在全球經濟危機的大背景下，整個行業(yè)都處在運營能力下降趨勢，那么企業(yè)的運營能力逐年下降也情有可原，不過對于存貨周轉率一直處于良好的情況下，可以說明云南鹽化財務管理能力上還有很大的空間可以挖掘。（三）營運風險管理的內容及存在的問題1.企業(yè)負債規(guī)模不合理負債規(guī)模是指負債占資金總額的比例的大小或企業(yè)負債總額的高低。負債規(guī)模大，因收益降低而導致喪失償付能力或者破產的可能性也就增加，利息費用的支出會增加。云南鹽化不斷加大成產投資規(guī)模，負債增加，資金結構不合理的現(xiàn)象逐漸顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)為負債資金占所有資金的比例較高，許多企業(yè)的資產負債率已大于70%。償付能力的嚴重不足和資金結構的不合理導致企業(yè)財務負擔沉重，所以導致營運風險。2.財務決策缺乏科學性財務決策是對財務方案、財務政策進行選擇和決定的過程。財務決策的目的在于確定最為令人滿意的財務方案。只有確定了效果好并切實可行的方案，財務活動才能取得好的效益，完成企業(yè)價值最大化的財務管理目標。因此財務決策是整個財務管理的核心。財務決策需要有財務決策的基礎與前提，財務決策則是對財務預測結果的分析與選擇。財務決策是一種多標準的綜合決策。決定方案取舍的、既有貨幣化、可計量的經濟標準，又有非貨幣化、不可計量的非經濟標準，因此決策方案往往是多種因素綜合平衡的結果。由于云南鹽化財務決策缺乏科學性，投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，使得云南鹽化的財務狀況惡化。所謂投資決策科學化，就是在科學理論指導下，采用科學方法和程序，由各方面的專家、學者及有豐富實踐經驗的領導者緊密配合，經過可行性研究和科學論證，選出最優(yōu)方案，提高投資項目的社會經濟效益。企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)地分析和研究，在投資決策過程中存在大量的主觀判斷，加之決策所依據(jù)的經濟信息不夠全面、真實，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項目不能獲得預期收益，投資無法按期收回，這也給企業(yè)帶來了巨大的營運風險。3.企業(yè)集團資金管理不善云南鹽化資金管理存在的主要問題是隨著企業(yè)的發(fā)展和擴大，其下屬企業(yè)的層級和數(shù)量增加，經常出現(xiàn)資金過于分散，利息支出太高，財務成本增大等弊端，直接導致企業(yè)營運風險大大增加。其主要問題如下：（1）內部資金余缺調劑難度加大，資金短缺與資金閑置情況并存；資金管理過于分散，監(jiān)控不力；資金支出缺少有效控制，資金流向不明確；籌資和投資不能進行統(tǒng)一規(guī)劃，導致資金浪費和財務成本過高。（2）資金使用效率不高，風險大：資金回籠沒有進行系統(tǒng)管理，對應收賬款控制較弱；內部單位的互相拖欠引發(fā)內部三角債；在資金狀況良好，償付能力較強時，不能充分利用資金，降低財務成本和各種負債。（3）妨礙了生產經營活動的正常進行，不利于進行規(guī)范的財務管理；沒有全面合理預測和控制資金的收入；缺乏有效的資金管理手段。4.資產的流動性不足負債本息一般是以現(xiàn)金形式償還，所以即便產業(yè)的盈利狀況良好，但它能否按照規(guī)定償付本息還取決于預期的企業(yè)現(xiàn)金流入量是否足額和及時，以及資產的整體流動性如何。如果企業(yè)投資決策出現(xiàn)失誤，造成不能及時地實現(xiàn)早期的現(xiàn)金流入量，支付到期的借款本息，就會發(fā)生財務危機。從資產的流動性來看，變現(xiàn)能力較弱的資產多，其營運風險就較大；反之，當資產總體流動性較強和變現(xiàn)能力較強的資產多，其營運風險就較小。

四、完善云南鹽化股份有限公司營運風險管理的對策（一）建立科學的財務管理體系當前，云南鹽化資產管理散亂，固定資產會計核算不健全，現(xiàn)金周轉失調，債務比例大，風險管理意識低下，使得財務管理面臨內部危機。內控制度與管理風險控制最主要的是提高企業(yè)管理者的素質，以此來提高企業(yè)決策的科學性，保證財務工作的嚴謹有序。控制、防范營運風險，應從調整企業(yè)內部資產、債務、權益的管理開始。其一，既要利用財務杠桿避稅作用，又要確保債務的到期還本付息；對應收款項目，應事先建立信用制度，確定信用評估標準，以及相應的收賬政策。其二，在財務活動過程中對風險的跟蹤評估，及時控制風險的擴大。對債務與資產的事中控制，一方面建立健全會計核算體系，加強內部控制制度；另一方面，定期檢查企業(yè)的資產狀況，將資產分類控制，對于抵押、擔保的資產，檢查其完整性與所有權，財務部門應做到對企業(yè)資產有一本完整、系統(tǒng)、分類的賬。另外，企業(yè)一旦發(fā)現(xiàn)營運風險，比如，債務不能按期償還，沒有有效資產進行抵押擔保，此時，就需要對風險進行事后處理，這是企業(yè)最不愿發(fā)生的，因為此時已經承擔了損失，企業(yè)只能盡可能降低損失，這時的風險控制手段有風險轉移或風險自擔。最后，現(xiàn)金是企業(yè)的血液，云南鹽化的現(xiàn)金管理顯得更加重要，現(xiàn)金的一大特點是流動性，因此，現(xiàn)金管理也是動態(tài)過程。贏利企業(yè)由于沒有足夠的現(xiàn)金支付，也可能陷入財務危機，因此，不論是贏利企業(yè)還是非贏利企業(yè)，只要想持續(xù)成長，擴大規(guī)模，現(xiàn)金都是企業(yè)最重要的流動資產，必須加強管理。云南鹽化應根據(jù)其營運風險的特征，加強營運風險意識，制定長遠的財務計劃。根據(jù)其所處的行業(yè)，以企業(yè)成長階段的財務特點不同為依據(jù)，在不同的階段，有側重地對風險控制成本與風險防范進行分析的基礎上，對各類風險因素進行控制，制定營運風險控制策略。總之，云南鹽化面臨著前所未有的發(fā)展機遇，同時也面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。企業(yè)的持續(xù)成長與發(fā)展，一方面為國民經濟發(fā)展，市場繁榮作出了貢獻，一方面也為成長為大企業(yè)奠定了物質基礎與準備。盡管企業(yè)外部環(huán)境復雜多變，企業(yè)管理者無法通過個人意志左右這種宏觀變化，但是，企業(yè)也可以采取一些有效措施來將這些變化對企業(yè)的不利影響降到最低。在日常經營活動中，企業(yè)應不斷健全其財務管理體系，進行科學的機構設置，甄選素質匹配的管理人員，提高財務管理相關規(guī)章制度的執(zhí)行力與可行度，完善管理基礎工作。宏觀環(huán)境的變化通常也有一定的規(guī)律性，某些情況下，宏觀環(huán)境在變化之前會有一定的苗頭出現(xiàn)，企業(yè)管理者應當通過長期的研究掌握這種規(guī)律的大致發(fā)展趨勢，對即將可能出現(xiàn)的變化進行預測估計，并建立營運風險預警系統(tǒng)，制定靈活有效的財務管理體系來適應宏觀變化，以便抓住機遇，及時化解風險。（二）加強營運預算管理的全程監(jiān)督控制財務預算是在預測和決策的基礎上，圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標，對一定時期內企業(yè)資金取得和投放、各項收入和支出、企業(yè)經營成果及其分配等資金運動所作的具體安排。公司對所出資企業(yè)財務預算管理情況進行監(jiān)督控制是公司財務管控的重要手段。公司要從財務預算的編制上報、審議批準、下達執(zhí)行、預算調整、執(zhí)行考核等方面加強對所出資企業(yè)財務預算管理的全程監(jiān)督控制。財務預算一經公司批復下達，各級子企業(yè)必須認真組織實施，將財務預算指標層層分解，建立全方位的財務預算執(zhí)行責任體系，充分發(fā)揮財務預算的剛性約束作用。公司正式下達執(zhí)行的財務預算，一般不予調整；若調整財務預算，應當由預算執(zhí)行單位逐級向公司報告，由公司審議批準，保證財務預算管理的嚴肅性。公司應當建立財務預算執(zhí)行分析制度，全面掌握財務預算的執(zhí)行情況，研究、落實解決財務預算執(zhí)行中存在問題的政策措施。預算年度終了，公司應對所出資企業(yè)財務預算執(zhí)行情況進行考核與評價。（三）提高財務人員風險意識財務人員是中小企業(yè)財務活動重要參與者，要加強整個企業(yè)的營運風險意識，就必須提高財務人員的風險意識。財務人員要進行相關培訓，提高業(yè)務水平，掌握先進的財務方法，幫助經營者準確快速的防范潛在的或是已經出現(xiàn)的營運風險。財務人員要充分調查分析現(xiàn)行的市場環(huán)境，提出符合市場環(huán)境的風險控制方案，并且對方案的可行性、科學性負責。財務人員應該與企業(yè)其它部門的人員一起建立健全的財務內部控制制度，嚴格控制企業(yè)的資金鏈，達到規(guī)范企業(yè)會計行為、保證各項財務數(shù)據(jù)真實完整的目的，所建立的財務內部控制制度應當具有約束力。（四）確定合理的企業(yè)資本結構企業(yè)應當確立合理的、符合自身發(fā)展需要的資本結構，正確把握負債經營的“度”。負債經營的成功與否來源于企業(yè)舉債的規(guī)模和償債能力是否匹配。負債經營就像一把雙刃劍，一方面，合理運用負債經營，可以增強企業(yè)資金實力，迅速籌集大量資金，提高經營者業(yè)績，降低企業(yè)資金成本，并提高權益資本收益水平。另一方面，盲目追求財務杠桿效應也會對企業(yè)帶來不利影響：第一，若過度負債經營，會使得企業(yè)的經營活動過多的依賴于外界因素，在任何一個環(huán)節(jié)稍有問題出現(xiàn)，便會牽一發(fā)而動全身，造成企業(yè)的資金問題。第二，若負債比率過大，由于財務杠桿效應，企業(yè)的營運風險大大增加，償還負擔重，利息支出高，一旦出現(xiàn)資金回收困難，則會對企業(yè)造成很大影響，出現(xiàn)財務危機。因此，在確立企業(yè)資本結構時，不能盲目追求負債經營，要全面考慮企業(yè)實際情況，如償還能力、收益率、生產經營發(fā)展狀況、財務成本等因素，建立企業(yè)財務預警的“診斷”機制。

結語綜上所述，我們可以得知，企業(yè)的營運風險是指在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或控制的因素影響，財務狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。在競爭激烈的市場經濟條件下，由于各方面的原因，營運風險是客觀存在的，要完全消除風險及其影響是不現(xiàn)實的。因此，企業(yè)必須要了解營運風險的內容、特征和成因，正確預測、衡量營運風險，結合實際進行適當?shù)目刂坪凸芾?，健全風險管理機制。研究營運風險的重點在于對