會計學(xué)-美的集團盈利能力分析研究

PAGEResearchontheProfitabilityofMideaGroupAbstract：Becauseoftherapiddevelopmentofthemarketeconomy,thedegreeofglobaleconomicintegrationhasrisenunprecedentedly.Therefore,thegradualsaturationofthemarketwillalsoleadtointensifiedcompetitionbetweenhomeappliancecompanies.Inordertosurviveanddevelopinthecompetitiveenvironmentchosenbythephysicalcompetition,wemustacceptthisuniversalchallengeandfaceuptodifficulties.Takingonthechallengeofnaturalselectionandimprovingprofitabilityissomethingeverycompanywantstodoandmustdo.Becausetheprofitabilityhasbeendirectlyinvolvedinthesustainabledevelopmentofanenterprise,anditisalsooneoftheenterprisestakeholderspayattentionto.Theanalysisofprofitabilityhasbecomethecentralpointoffinancialdataanalysis,whichcaneffectivelyfindouttheproblemsinenterprisemanagementandtimelycorrecttheerrors.Therefore,itisparticularlyimportanttoanalyzetheprofitabilityofenterprises.Thispapertakesmideagroupastheresearchobject,mainlythroughtheuseofavarietyofprofitabilityindicatorstomeasurethefinancialstatusofmideagroupinrecentyears,inordertodevelopasustainablepath.Attheendofthearticle,thefinancialdataofMideaGroupissummarized,andtheproblemsthathindertheprofitabilityofthecompanyduringitsoperationarefoundout.ItprovidesreferencemeasuresforMideaGroupandsimilarlistedcompanies,anddigsoutmethodsorinspirationsthatarebeneficialtobusinessmanagement.Keywords：Profitability；FinancialAnalysis；MideaGroup；Countermeasures目錄第1章緒論 11.1研究背景和意義 11.1.1研究背景 11.1.2研究意義 21.2研究方法和內(nèi)容 21.2.1研究方法 21.2.2研究內(nèi)容 31.3文獻綜述 31.3.1國外研究 31.3.2國內(nèi)研究 4第2章美的集團概況及報告期業(yè)績 52.1美的集團概況 52.2美的集團報告期業(yè)績 5第3章美的集團盈利能力的相關(guān)指標分析 63.1美的集團商品經(jīng)營能力指標分析 63.1.1主營業(yè)務(wù)利潤率 63.1.2成本費用利潤率 83.1.3銷售凈利率 93.2美的集團資本盈利能力指標分析 103.3美的集團資產(chǎn)盈利能力指標分析 123.4杜邦分析法 13第4章影響美的集團盈利能力的問題與對策研究 154.1影響盈利能力的問題分析 154.1.1資產(chǎn)管理使用率低對盈利能力的影響 154.1.2成本過高對盈利能力的影響 154.1.3期間費用過大化對盈利能力的影響 154.1.4戰(zhàn)略決策對盈利能力的影響 164.2提升企業(yè)盈利能力的對策研究 164.2.1提高資產(chǎn)使用效率 164.2.2降低成本 164.2.3精準控制期間費用 174.2.4合理使用發(fā)展戰(zhàn)略 17第5章結(jié)論 185.1預(yù)期展望未來 185.2展望未來 18參考文獻： 19致謝 20PAGE20第1章緒論1.1研究背景和意義1.1.1研究背景中國自立國開始，我們國家不管在經(jīng)濟上還是綜合國力都發(fā)生了翻天覆地的變化。在這一點上，我們必須談?wù)撝袊慕?jīng)濟。經(jīng)濟毫無疑問是一個國家的命脈，而中國的經(jīng)濟水平得到了飛速的發(fā)展。經(jīng)濟騰飛增強了中國的綜合國力，國家強則人民幸福，所以人們的生活質(zhì)量逐漸增強。如今依據(jù)國家公開透明的GDP數(shù)據(jù)，顯示2012-2016年國內(nèi)第三產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)總值持續(xù)增長中，而2013年后第二產(chǎn)業(yè)的GDP增長的趨勢卻顯示逐年降低，第二產(chǎn)業(yè)的GDP很明顯比第三產(chǎn)業(yè)低。而我國的家電業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)中的重要構(gòu)成部分，其營業(yè)額達到了2400億元，為國家稅收、國內(nèi)生產(chǎn)總值發(fā)揮著不可缺少的作用，對國民經(jīng)濟的增長做出了行業(yè)的貢獻。中國家電業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在也歷經(jīng)幾十年了，它已經(jīng)通過廣泛使用產(chǎn)生了快速增長，變成了消費升級，根據(jù)消費需求的差異化，使得家電業(yè)的產(chǎn)品開始了低速增長以及整體階段性的提高。2017年中國的家電行業(yè)實現(xiàn)收益多達1169億元，并且在2018上半年中國家電行業(yè)的在線渠道進入了包攬壟斷的局勢，而線下零售的優(yōu)勢也日益明顯，雙線集成交錯進行不容忤逆。在全渠道模式下的中國家電業(yè)的銷售規(guī)模中，蘇寧易購的銷售份額數(shù)已達到21.1%，領(lǐng)先于全渠道。京東位列第二的份額數(shù)為13.9%，位列第三的是國美電器與天貓，根據(jù)份額占比皆為7.5%，剩下的份額為其他渠道占據(jù)。中國的家電業(yè)為所有電器企業(yè)都帶去了很豐厚的利益，因此在這么好的勢頭面前，是任何一家家電業(yè)都想要保持的。沒有任何一個企業(yè)家不想自己的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，而獲利能力就是直觀的表現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展持久性以及利潤的數(shù)量。因此每個家電企業(yè)在同一行業(yè)中的獲利能力，而每個企業(yè)根據(jù)自身的獲利能力制定相應(yīng)的發(fā)展策略，值得關(guān)注的問題。1.1.2研究意義中國的經(jīng)濟隨著經(jīng)濟全球化產(chǎn)生了巨大的變化，那么面對世界經(jīng)濟大潮的企業(yè)將要如何面對經(jīng)營環(huán)境的變化？事實上企業(yè)發(fā)展壯大的基礎(chǔ)就是保持企業(yè)的獲取利潤的能力，因為這會使企業(yè)在良性的循環(huán)中健康持久發(fā)展。而盈利能力就是一家企業(yè)競爭優(yōu)勢的保證，也是證實一家企業(yè)經(jīng)營管理上的成敗以及未來的愿景。任何一家企業(yè)經(jīng)營的最終目的都是獲取更多的利潤，想要獲取更多的利潤就必須具備一定的戰(zhàn)略目光和長遠目標，這也是為什么企業(yè)經(jīng)營者重視著盈利能力的問題。依據(jù)盈利出現(xiàn)的問題即企業(yè)管理中存在的問題制定合理的改進方案，以改善企業(yè)管理水平和獲利能力，從而使企業(yè)得以持續(xù)，健康、穩(wěn)定的發(fā)展提供可靠的保障。美的集團在家用電器行業(yè)發(fā)展中頗具代表性。本文以公開發(fā)表的年度報告和財務(wù)管理數(shù)據(jù)為分析對象，以盈利水平能力為切入點來衡量企業(yè)近年來的經(jīng)營績效水平。并且以確定問題的美的集團的盈利能力，并為公司的經(jīng)營管理，提高經(jīng)營決策的參考指標，對其他有一定的現(xiàn)實意義和研究思路上市公司盈利能力分析為參考基準。1.2研究方法和內(nèi)容1.2.1研究方法本文將通過文獻法、調(diào)查法、歸納總結(jié)法和案例分析法等多種方法去研究課題。1.文獻法：利用網(wǎng)上的各類網(wǎng)址以及現(xiàn)實中的圖書館等多個信息地，尋找與本文相關(guān)的有用信息，汲取有關(guān)知識。2.調(diào)查法：此法是最普遍的方法之一，利用調(diào)查法，搜集到大量有關(guān)企業(yè)近幾年財務(wù)數(shù)據(jù)以及盈利能力分析相關(guān)資料，并對這些資料進行分析。3.歸納總結(jié)法：本文利用專家、教授等的觀點歸納了盈利能力分析的主要指標，并對企業(yè)盈利能力進行了總結(jié)。且通過此辦法可以全面的發(fā)現(xiàn)企業(yè)在盈利過程中存在的問題，并提出相應(yīng)的解決建議。4．案例分析法。通過對美的集團的盈利能力進行分析結(jié)合該企業(yè)的現(xiàn)狀，提出最適合本企業(yè)的方案。1.2.2研究內(nèi)容本文通過理論與實踐相結(jié)合來利用盈利能力的相關(guān)文獻，分析了美的集團近五年來盈利的財務(wù)管理數(shù)據(jù)。其中，本文分析了公司商品經(jīng)營、資本、資產(chǎn)盈利能力等多個指標，并運用杜邦分析法進行綜合分析，從而對其獲利能力進行了分析。然后找出該公司存在的經(jīng)營管理上的問題，最后提出能夠完善美的集團盈利問題的建議。1.3文獻綜述盈利能力簡單而言就是企業(yè)運用自身擁有的或者控制各類資產(chǎn)來獲得利潤的一種能力。獲利能力既可以反映企業(yè)在一定時期內(nèi)的業(yè)績，又可以顯示企業(yè)的未來市場價值以及未來發(fā)展空間的大小。盈利能力可以權(quán)衡企業(yè)的競爭力和企業(yè)經(jīng)營狀況，并反映企業(yè)的整體生產(chǎn)和經(jīng)營效果。穩(wěn)定的盈利水平可以在一定程度上保證公司的持續(xù)健康發(fā)展，在此基礎(chǔ)上，可以實現(xiàn)企業(yè)的最大利潤。每一家企業(yè)最終目標都是希望獲取更多利益，這樣企業(yè)的管理者和股東就可以獲取更多的利潤分紅，所以提高企業(yè)的盈利能力是企業(yè)的必由之路。盈利能力是每一家企業(yè)的生命力即企業(yè)生存成長的命脈，是企業(yè)經(jīng)營的重要前提。在當(dāng)前的商業(yè)信息時代盈利能力對于企業(yè)來說是重中之重的，也是外部投資者決策一家企業(yè)的首選之一。1.3.1國外研究國外的學(xué)者在上世紀五十年代就開始了對盈利能力分析研究，研究成果碩果累累，有關(guān)于盈利能力基礎(chǔ)概念研究，也有關(guān)于盈利能力影響因素的研究，并且隨著時代的發(fā)展，財務(wù)的分析辦法也得到了不斷地完善，杜邦分析法是其中主要之一。Peter(1950)從以下八項指標來分析公司的經(jīng)營成果：社會責(zé)任感、盈利能力、管理人員的業(yè)績與成長、員工的態(tài)度以及成績、資產(chǎn)的數(shù)據(jù)，也就是說在50年代依然受到重視成為績效的評價指標之一。Peter,BusinessConditionsandExpectedReturnsonStocksandBonds[J].JournalofFinancialeconomics,1950,(25).Peter,BusinessConditionsandExpectedReturnsonStocksandBonds[J].JournalofFinancialeconomics,1950,(25).美國現(xiàn)代管理學(xué)之父PeterF.Drucker還認為盈利能力體現(xiàn)的是一家企業(yè)利用手上擁有的或者控制的資源創(chuàng)造利潤的能力，而這也是績效和成果的最主要內(nèi)涵（即績效和成果是“企業(yè)財富創(chuàng)造能力最大化”）。EFFama，EFFama，KRFrench.BusinessConditionsandExpectedReturnsonStocksandBonds[J].JournalofFinancialeconomics,1989(25).艾因（Ain）美國的經(jīng)濟學(xué)家很久之前就開始研究盈利能力，他認為不同行業(yè)和公司之間獲利能力差異的原因受到多種因素的影響，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異是造成差異顯著的主要原因之一。喬治喬治,策略群組與公司盈利水平的差異[M].清華大學(xué)出版社,1956.1.3.2國內(nèi)研究目前，中國的盈利能力研究主要集中在兩個階段：1980年代盈利能力的基本理論分析，主要是關(guān)于資產(chǎn)和利潤的價值；1990年代盈利能力指標的綜合評價體系分析。王吉恒、王天舒認為企業(yè)的獲利能力可以被其他因素所影響，比如企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險規(guī)避能力、商品銷售能力以及現(xiàn)有資源獲利能力，企業(yè)的經(jīng)營成果可以反映其一定程度的盈利能力。王吉恒,王天舒.基于企業(yè)層次分析法的盈利能力分析——以萬科企業(yè)股份有限公司為例[J].哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）,2013(4):3-10.也就是說企業(yè)的獲王吉恒,王天舒.基于企業(yè)層次分析法的盈利能力分析——以萬科企業(yè)股份有限公司為例[J].哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）,2013(4):3-10.田俊敏學(xué)者認為企業(yè)常常評價盈利能力的好壞時，會用到一些指標，而這些指標它多方面揭露了企業(yè)的盈利、投資、風(fēng)險以及成本控制等方面，這會為企業(yè)的利益相關(guān)者、投資者帶去非常重要的利潤和信用信息。田俊敏.田俊敏.改進盈利能力指標評價體系[J].合作經(jīng)濟與科技,2007(17):36-38.“盈利能力分析”這一詞抓住了大多數(shù)商業(yè)更甚者非營利組織的目的——創(chuàng)造長期可持續(xù)的價值，所以盈利能力的分析，母庸置疑，對于每一家企業(yè)來說都是重中之重。LarryR.White,RaefLawson.LarryR.White,RaefLawson.盈利能力分析[J].新理財-公司理財,2019(10):67-69.第2章美的集團概況及報告期業(yè)績2.1美的集團概況美的集團的主要業(yè)務(wù)首選為家用電器類，但隨著信息時代的到來，美的集團繼而呈現(xiàn)出多元化的產(chǎn)品和服務(wù)，其中就有機器人和自動化系統(tǒng)以及智能供應(yīng)鏈。1968年美的集團在北滘順德亮相，直至今日，美的集團的海外生產(chǎn)基地已達15個國家，其中有33,000名海外員工，用工總數(shù)多達13.5萬人。美的集團是一家全球運營的公司，它的業(yè)務(wù)和客戶遍布世界各地，它在全球200多個國家和地區(qū)建立了24個銷售點和運營機構(gòu)，結(jié)算貨幣多達22種。于二零一四年美的集團和小米公司在科技上達成了合作協(xié)議；并且于二零一六年，美的集團再次與Clivet公司簽署了戰(zhàn)略合同。美的集團于二零一七年與騰訊QQ、Servotronix、廣藥集團、碧桂園等多個企業(yè)達成戰(zhàn)略合作。2019年上半年在面對交錯復(fù)雜的國內(nèi)外政治經(jīng)濟環(huán)境里，美的集團堅持三大戰(zhàn)略為主軸來集中對付商品力度的提升。并把握行業(yè)發(fā)展優(yōu)勢且持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品架構(gòu)，以此來構(gòu)建對未來可持久健康發(fā)展的道路。2.2美的集團報告期業(yè)績美的集團的業(yè)務(wù)收入主要來自消費電器產(chǎn)品、暖通空調(diào)產(chǎn)品和機器人自動化系統(tǒng)。2018年美的集團的主要業(yè)務(wù)板塊中有兩個突破億元：暖通空調(diào)業(yè)務(wù)收入為1094億元，消費電器業(yè)務(wù)收入為1030億元；同年機器人自動化系統(tǒng)產(chǎn)生收益257億元。2018年美的集團總收入2618.2億元，增長百分之8.23。凈利潤216.5億元，增長百分之16.33。即實現(xiàn)純利潤收益為202.31億元。2019年上半年美的集團在中國家電業(yè)市場的銷售占比中都實現(xiàn)了不同程度的增長，其中美的的家用空調(diào)類商品在全渠道的銷售份額較為明顯。全網(wǎng)銷售超過320億元：其中線上渠道份額實現(xiàn)占比29.5%，線下渠道份額占比27.2%。企業(yè)的營業(yè)收入多達1543億元并實現(xiàn)可觀的凈利潤為152億元。第3章美的集團盈利能力的相關(guān)指標分析本章利用搜集來的美的集團近五年的財務(wù)年報數(shù)據(jù)，根據(jù)美的集團盈利能力財務(wù)數(shù)據(jù)指標以及杜邦分析法這幾個方面來分析盈利能力的現(xiàn)狀問題。（注：因2019年美的集團的財務(wù)數(shù)據(jù)并未全部公布，因此2019年美的集團的財務(wù)數(shù)據(jù)只做綜合分析）3.1美的集團商品經(jīng)營能力指標分析商品經(jīng)營能力是研究收入與利潤還有成本之間的比率關(guān)系，通過對該指標的分析可以直面的反映出公司收入的質(zhì)量以及企業(yè)投入產(chǎn)出的水平，從而能夠使企業(yè)更直面地了解該公司產(chǎn)品的獲利狀況如何。張雪張雪.比亞迪商品經(jīng)營盈利能力存在的問題及對策分析[J].河北企業(yè),2018(9):9-10.3.1.1主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率就是主營業(yè)務(wù)收入與主營業(yè)務(wù)利潤之間的比較（其中包括主營業(yè)務(wù)成本的影響），側(cè)面反映了企業(yè)日常業(yè)務(wù)活動的基本盈利能力。沒有主業(yè)的高利潤率，就看不到企業(yè)的最終利潤。表3.12014年—2018年美的集團的主營業(yè)務(wù)利潤率（單位：千元）項目20142015201620172018主營業(yè)務(wù)收入141,668,175138,441,226159,044,041240,712,301259,664,820主營業(yè)務(wù)利潤13,450,50314,916,87317,324,10121,627,85425,564,111主營業(yè)務(wù)利潤率%9.49%10.77%10.89%8.98%9.85%圖3.12014年—2018年美的集團主營業(yè)務(wù)利潤率趨勢圖由上表圖3.1中可以看出，2015年的主營業(yè)務(wù)利潤率較之2014年比呈小幅度上升趨勢，但在2016年，美的集團的主營業(yè)務(wù)利潤率卻幾乎與2015年持平，僅僅只是增長了0.14%，增長幅度大大下降了，可能是因為2016年全球的經(jīng)濟處于乏力狀態(tài)，家電產(chǎn)業(yè)處于一個轉(zhuǎn)型階段等因素的影響，所以利潤率處于停滯狀態(tài)。而2017年的主營業(yè)務(wù)收入，與2016年的主營收入相比小程度增長，但是利潤比率卻呈是下降了，這是一個很奇怪的點，所以深究分析下2017年的財務(wù)數(shù)據(jù)。2017年的營業(yè)收入為240,712,301千元，與2016年同比增長足足51.35%。營業(yè)成本為180,460,552千元，與2016年相比增長為56.08%。因成本的增長幅度大于主營業(yè)務(wù)收入的增長幅度，所以也一定程度上也導(dǎo)致了利潤有所下降。2017年從國內(nèi)外市場的主營業(yè)務(wù)收入來看：國內(nèi)市場占56.81%的份額，而國外的市場份額僅占43.19%。但是國外市場營業(yè)收入較與2016年相比增加了62.18%，而國內(nèi)的營業(yè)收入較之2016年增長比為44.04%。這主要原因是2017年美的加快了推動全球化業(yè)務(wù)的發(fā)展腳步，鞏固了海外市場戰(zhàn)略布局，加強了海外市場品牌業(yè)務(wù)上的拓展。2018年的主營業(yè)務(wù)利潤率繼而2017年有小幅度上的增長，這說明2015年美的集團的增長率有所降低，其原因可能是公司加強了資產(chǎn)管理，但是隨著業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，固定成本攤銷的數(shù)量也可能會減少，從而降低其運營成本。2019年的半年報顯示，計算出主營業(yè)務(wù)利潤率為12.22%，較之18年也為持續(xù)增長趨勢。如果美的集團可以一直保持這樣穩(wěn)定的增長優(yōu)勢，那么其未來的發(fā)展一定很值得期待，不是嗎？3.1.2成本費用利潤率成本費用利潤率可以綜合表現(xiàn)出一家企業(yè)的經(jīng)濟效益水平，它是基于企業(yè)財務(wù)報表中損益表里的利潤總額與成本費用來分析的。這個指標率越高，代表著該成本費用創(chuàng)造的利用價值而獲取的利潤就會越大，則側(cè)面體現(xiàn)出該企業(yè)的經(jīng)營效益越好，反之，則差。成本費用利潤率=利潤總額/成本、費用*100%表3.22014年—2018年美的集團的主營業(yè)務(wù)利潤率（單位：千元）科目20142015201620172018成本費用118,962,782125,954,604144,997,763224,211,838240,639,882利潤總額13,990,68416,051,35418,914,60321,854,77425,773,058成本費用利潤率%11.76%12.74%13.04%9.75%10.71%圖3.22014年—2018年美的集團成本費用利潤率趨勢圖由上表圖3.2可以看出，2014年至2016年間成本費用利潤率指標持續(xù)增加。2014年成本約為1.18億元，2015年的成本費用為1.25億，2016年的成本費用為1.44億元，盡管成本逐年增加，但利潤也逐年增加，這體現(xiàn)了經(jīng)營耗費所帶來的經(jīng)營利潤。證明在這三年間美的的經(jīng)營效益保持的很不錯。但在2017年，美的的成本利潤率陡然下降了很大幅度，足足下降了3.29%。那么在2017年造成成本利潤率下降的原因很值得深思：2017年，美的集團的成本費用為224,211,838千元，較之2016年，增長比為54.63%，而利潤的增長比卻為15.54%，這可能導(dǎo)致成本利潤率下降的原因之一。2017年美的集團的期間費用為42,334,858千元，與2016年相比增長了49.56%。其中銷售費用與2016年比增長為51.25%；管理費用較之2016年增長了53.36%，其造成費用過大化原因可能是因為公司并購庫卡、東芝兩家企業(yè)所導(dǎo)致的。期間費用中財務(wù)費用影響最大，它較之2016年，同比增長181.11%，其原因是匯兌損失和借款利息所導(dǎo)致的。這些期間費用的過度化造成了2017年成本費用利潤率的下降。2018年的成本費用利潤率開始回春，逐漸小幅度往前增長。在2019年的數(shù)據(jù)中，半年的成本費用為138,980,231千元，成本費用利潤率為13.59%，也就是說2017年之后，美的集團的經(jīng)濟利益開始回溯。3.1.3銷售凈利率銷售凈利率顧名思義：即銷售業(yè)務(wù)收入和凈利益的關(guān)聯(lián)。它可以通過該比率的大小來斟酌賺取利益的能力，來促使企業(yè)擴大銷售規(guī)模的同時，注意改變經(jīng)營策略，提高獲利能力。表3.32014年—2018年美的集團的銷售凈利率（單位：千元）科目20142015201620172018銷售收入141,668,175138,441,226159,044,041240,712,301259,664,820凈利潤11,646,32813,624,65515,861,91218,611,19021,650,419銷售凈利率%8.22%9.84%9.97%7.73%8.34%圖3.32014年—2018年美的集團銷售凈利率趨勢圖由上表圖3.3可以看出，2014年到2018年，這5年的時間里，銷售收入一直在不斷的增長，由2014年的1.4億元增長到2018年的2.5億元。而凈利潤也由1164萬元持續(xù)增長到2165萬元，這說明行業(yè)的銷售發(fā)展趨勢還是較為穩(wěn)定的；但同時我們根據(jù)圖表也發(fā)現(xiàn)了在這期間，銷售凈利率的幅度卻是有點上下波動的。從2014年到2017年來看美的集團的銷售凈利率，從最高點的9.97%下降到7.73%，到2018年時繼而上升為8.34%，這側(cè)面證明美的集團的獲取利潤的能力或許不是那么穩(wěn)定。2017年的銷售收入為240,712,301千元，同比增長為51.34%。凈利潤為18,611,190千元較2016年同比增長17.3％。銷售收入的增長遠大于凈利潤的增長，這是導(dǎo)致銷售凈利率下降的原因之一。銷售收入的大幅增長也表明美的集團期間費用的絕對值數(shù)據(jù)有相對較大的增長，也就是說期間費用的成本非常高，因此管理者需要注意控制成本。此外影響凈利潤的因素還有營業(yè)外支出，2017年的營業(yè)外支出為240,284千元，與2016年相比增長為43.26%，這也導(dǎo)致了2017年銷售凈利率指標的下降。2018年的銷售凈利率為8.34%，與2017年比提高了。而2019年的數(shù)據(jù)顯示，上半年銷售收入為153,770,300千元，凈利潤為16,059,923千元，銷售凈利率為10.44%，較之2018年持續(xù)增長中。3.2美的集團資本盈利能力指標分析凈資產(chǎn)收益率指標凈資產(chǎn)收益率通常是指凈利潤與所有者權(quán)益之間的比較，體現(xiàn)了自有資本所帶來凈收益能力。這個指標用來表示投入資本的使用率如何，當(dāng)指標能夠保持增升，也就是說企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者具有獨特的管理能力，對于這樣的企業(yè)我們可以抱有很高的期待值。表3.42014年—2018年美的集團的凈資產(chǎn)收益率（單位：千元）科目20142015201620172018凈利潤11,646,32813,624,65515,861,91218,611,19021,650,419所有者權(quán)益45,731,45456,031,62268,976,69682,925,17192,454,517凈資產(chǎn)收益率%25.47%24.32%23.00%22.44%23.42%圖3.42014年—2018年美的集團凈資產(chǎn)收益率趨勢圖由圖表3.4看出，2014年到2018年這5年間的所有者權(quán)益、凈利潤都是一年比一年增加。但是凈資產(chǎn)的利率一年比一年降低，分別為25.47%、24.32%、23.00%、22.44%，直到2018年才開始有小幅度的上升。2015年的凈利潤、所有者權(quán)益的增長比分別為16.98%，22.52%。2016年的凈利潤比為16.42%，所有者權(quán)益比為23.10%。2017年的凈利潤同比增長為17.33%，所有者權(quán)益同步比增長為20.22%。凈資產(chǎn)收益率的下降的原因即2014年至2017年的所有者權(quán)益增長速度都大于凈利潤的，也就是說企業(yè)利用自有資本賺取的純利潤的能力被削弱了。但也在此數(shù)據(jù)中可以看出，企業(yè)已經(jīng)實行了措施，使它們之間的水平差距進一步的縮小，也就是說，凈利潤率在逐漸的提升。2018年與2017年的凈利潤比是16.33%，而所有者權(quán)益比是11.49%，兩者一對比，因此這是凈資產(chǎn)利率提高的原因。2019年的半年數(shù)據(jù)顯示：2019年的所有者權(quán)益為98,602,003千元，同比增長為6.64%。凈利潤比是16.54%，凈資產(chǎn)收益率比是16.29%，按指標預(yù)測2019年全年的凈資產(chǎn)收益率應(yīng)為增長趨勢。3.3美的集團資產(chǎn)盈利能力指標分析總資產(chǎn)凈利潤率指標總資產(chǎn)凈利潤率指標越高，就表明企業(yè)利用自有資產(chǎn)管理運作以及賺取利潤的能力挺穩(wěn)，成本費用控制的很不錯等，也就是說側(cè)面表達出企業(yè)的管理能力，盈利能力的高低?？傎Y產(chǎn)利潤率就是指凈利潤與平均資產(chǎn)總額之間的比較。表3.52014年—2018年美的集團的總資產(chǎn)凈利潤率（單位：千元）科目20142015201620172018平均資產(chǎn)總額108619056.5124567010.5149721323209353784.5255904003凈利潤11,646,32813,624,65515,861,91218,611,19021,650,419總資產(chǎn)凈利潤率%10.72%10.94%10.59%8.89%8.46%圖3.52014年—2018年美的集團總資產(chǎn)凈利潤率趨勢圖以2圖表3.5可以看出，從2014年到2015年美的集團的總資產(chǎn)凈利潤率呈上升狀態(tài)。而在2015年到2018年間美的集團的總資產(chǎn)凈利潤率卻是曲折下降狀態(tài)，從10.94%下降為8.46%。而2019年的數(shù)據(jù)顯示：2019年上半年美的集團的平均總資產(chǎn)為273867486.5千元，總資產(chǎn)凈利潤率為5.8%，預(yù)測全年的總資產(chǎn)利潤率也將持續(xù)下降著。那么2015年就是個轉(zhuǎn)折點，2015年的平均資產(chǎn)總額為124567010.5千元；與2014年相比增長為14.68%，與2016年相比增長為20.19%。2015年較之2014年凈利潤增長比為16.98%，較之2016年同比增長為16.42%，也就是說2015年的凈利潤增長比大于平均資產(chǎn)總額增長比，因此一五年的總資產(chǎn)凈利潤率為上升狀況。圖表顯示2014年至2018年間總資產(chǎn)凈利潤率上下波動不停，這也恰恰說明了企業(yè)運營的不穩(wěn)定性，也就是說公司對資產(chǎn)的利用效率不高，這代表著企業(yè)在未來要注重收入以及節(jié)約資金方面的問題。3.4杜邦分析法本小節(jié)采用杜邦分析法將美的集團盈利能里的各項指標串聯(lián)起來，做一個整體分析。杜邦分析法簡單而言就是從財務(wù)的角度對企業(yè)績效進行評判，它是將凈資產(chǎn)收益率拆分成三個部分，分別是權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。許蕾,高媛,郭亮.淺談傳統(tǒng)杜邦分析法的局限性許蕾,高媛,郭亮.淺談傳統(tǒng)杜邦分析法的局限性[J].福建質(zhì)量管理,2019(22).40.表3.62014年—2018年美的集團杜邦分析凈資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率201425.47%2.631.188.22%201524.32%2.301.079.84%201623.00%2.470.939.97%201722.44%2.990.977.73%201823.42%2.850.988.34%圖3.62014年—2018年美的集團杜邦分析由上面的數(shù)據(jù)，我們已知美的集團的營業(yè)收入一直以來是呈增長趨勢的，但是銷售凈利率卻出現(xiàn)了上下幅度的標動，這說明企業(yè)的銷售收入并沒有穩(wěn)定的帶動利潤同比增長，說明其銷售成本還有期間費用都是比較高的，也說明了企業(yè)的運營效率不平穩(wěn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的資產(chǎn)管理使用率并不高，因為從圖表中看出在2014年到2016年間呈持續(xù)下降的，2017年與2018年增長比僅增長一點點。權(quán)益乘數(shù)由圖可以看出趨勢為此起彼伏的，2014年到2015年間下降，2015年到2017年繼而上升為2.99，2018年繼而又下降，說明企業(yè)的財務(wù)杠桿不平穩(wěn)，所承受的風(fēng)險也比較大。凈資產(chǎn)收益率也可從這三方面相關(guān)聯(lián)，因此美的集團從2014年到2017年間凈資產(chǎn)收益率都是持續(xù)偏低狀態(tài)，到2018年增長回來一點。第4章影響美的集團盈利能力的問題與對策研究一家企業(yè)要想在優(yōu)存劣敗的市場中站穩(wěn)腳步，提高自己獲取利潤的能力，必須分析好其內(nèi)部的財務(wù)狀況，具備一定的財務(wù)分析能力是很重要的。馬滕.結(jié)合國內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀利用杜邦分析法對提高公司盈利能力問題的研究馬滕.結(jié)合國內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀利用杜邦分析法對提高公司盈利能力問題的研究[J].消費導(dǎo)刊,2018(7).207.4.1影響盈利能力的問題分析4.1.1資產(chǎn)管理使用率低對盈利能力的影響通過杜邦分析圖看出美的集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，而造成企業(yè)的資產(chǎn)管理使用效率的原因有二：一是企業(yè)銷售收入增長速度過慢，比如在2015年的銷售收入中較之2014年不增反減。二是企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模擴張速度不夠快，在當(dāng)下家電行業(yè)如此激烈的競爭環(huán)境里，企業(yè)并沒有通過有效措施來發(fā)展新的業(yè)務(wù)增長點。這兩個原因明顯的降低了企業(yè)的資產(chǎn)管理使用效率使得企業(yè)的盈利能力沒有持續(xù)增強。4.1.2成本過高對盈利能力的影響從上述的美的集團銷售凈利率圖表中可以看出，其業(yè)務(wù)成本過高：從2014年到2018年間原材料、人工工資、折舊費還有能源，這四個方面的成本隨著企業(yè)規(guī)模不斷的擴張，不斷上升的營銷措施，它們的增長比都是一直持增長狀態(tài)，這既影響了銷售進利率，從而也影響了企業(yè)的盈利能力。4.1.3期間費用過大化對盈利能力的影響通過分析費用利潤率，得知美的集團的三項期間費用都是在逐年增長，這是由于合并子公司的影響以及產(chǎn)品的研發(fā)，銷售費用與管理費用在2017年受到極大的影響。這也反映出企業(yè)經(jīng)營管理水平有所缺陷的問題。2017年財務(wù)費用的增長比足足為118%居多，其原因是匯兌損益以及逾期未還款所產(chǎn)生的一個巨大利息費用，這些費用的過大化也會影響著盈利能力。4.1.4戰(zhàn)略決策對盈利能力的影響在當(dāng)今家電行業(yè)競爭的如此激烈的市場環(huán)境下，一個戰(zhàn)略決策起著至關(guān)重要的因素。短短幾十年，美的集團從當(dāng)初的家電器，發(fā)展到暖空調(diào)、機器人自動化系統(tǒng)以及職能的供應(yīng)鏈等眾多產(chǎn)業(yè)，達到了產(chǎn)品多元化的發(fā)展戰(zhàn)略。但是美的集團雖然擴大了工程，但是并沒有很大程度上帶動企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。而且隨著信息時代的到來，人們的需求逐漸不一樣，人們需要一些新的產(chǎn)品的研發(fā)，這就要求企業(yè)需要又不斷的創(chuàng)新能力，也需要一個決策者強大的順應(yīng)時代潮流發(fā)展的魄力。4.2提升企業(yè)盈利能力的對策研究4.2.1提高資產(chǎn)使用效率提高資產(chǎn)使用率最根本的方法就是擴大美的集團使用資產(chǎn)的規(guī)模。目前，美的集團存貯著大量的現(xiàn)金，并且美的集團乃全球性產(chǎn)業(yè)，所具備的的品牌影響力不容小覷，想要大規(guī)模去融資這已不成問題。對于具備如此兩種優(yōu)勢的美的集團而言，資產(chǎn)規(guī)模的擴張并不困難。因此，美的集團要借此機會，籌備進行大面積的資產(chǎn)擴張，而擴展最有效的方法是并購其他公司。雖然近幾年來，美的集團都有相繼的動作，但這還不足以達到目的，并且也可以并購與行業(yè)相關(guān)的公司。通過并購公司，開拓出新的利潤增長點，這樣即使在多么惡劣的環(huán)境的條件下，仍可以實現(xiàn)企業(yè)的健康的，可持續(xù)的發(fā)展。4.2.2降低成本對于美的集團來說，其成本可以從以下幾個方面下手：一是如何才能使原材料的成本較少呢？美的集團的原材料成本大約占產(chǎn)品總成本的80%到88%。我想在降低原材料的耗用的同時還能保證產(chǎn)品質(zhì)量與性能的基礎(chǔ)上，這是任何一家企業(yè)都想要知道的，因為這很大程度上又進一步提升了盈利的空間。降低成本有效的措施有：隨著時代的發(fā)展，技術(shù)也隨之進步，我們可以采用更為先進的工藝技術(shù)來減少原材料的支出；提高談判能力，在與原材料合作商談判時，下降原材料的原始價格，從根本上解決原材料低成本。二是降低人工費?？梢酝ㄟ^企業(yè)文化，績效獎勵等多種方法來帶動員工的積極性，從而提高工作效率，創(chuàng)造更大的價值，這樣在一定程度上降低了人工成本。三、降低能源成本。能源屬于外部因素，這種因素是不可控的。對于能源降低的有效辦法就只能通過更先進的技術(shù)來節(jié)約能源的消耗，且用更嚴格的管理措施來使其耗用有所值。4.2.3精準控制期間費用銷售費用上的支出也跟著銷售收入有關(guān)，它們具備著一定的連接關(guān)系。在美的集團的數(shù)據(jù)顯示銷售收入呈大幅度提升，最終造成銷售費用也對應(yīng)增長，因此銷售費用上的差距不懼明顯。但是管理費用不同，管理費用的涉及面很廣，所以降低管理費用的對策是必要的。措施有：一、家電行業(yè)使用機器生產(chǎn)是顯為常見的，因機器的折舊費用是固定的，因此我們可以提高機器的生產(chǎn)率，從而降低管理費用的支出。二、由于處于家電行業(yè)，新產(chǎn)品的研發(fā)是不可避免的，我們可以針對新產(chǎn)品制定一系列嚴謹?shù)摹⒂心康牡?、有確定性的研發(fā)，這樣可以避免不必要的鋪張浪費。三、完善管理費用的預(yù)算控制，盡可能地按照預(yù)算執(zhí)行，降低費用支出。財務(wù)費用上，資金鏈不可斷接，降低貸款利率，減少利息大額支出，進而提高盈利能力，對相關(guān)的財務(wù)政策加以調(diào)整，降低財務(wù)費用和提高資金的周轉(zhuǎn)率。4.2.4合理使用發(fā)