會(huì)計(jì)學(xué)-美的集團(tuán)盈利能力分析研究

PAGEResearchontheProfitabilityofMideaGroupAbstract：Becauseoftherapiddevelopmentofthemarketeconomy,thedegreeofglobaleconomicintegrationhasrisenunprecedentedly.Therefore,thegradualsaturationofthemarketwillalsoleadtointensifiedcompetitionbetweenhomeappliancecompanies.Inordertosurviveanddevelopinthecompetitiveenvironmentchosenbythephysicalcompetition,wemustacceptthisuniversalchallengeandfaceuptodifficulties.Takingonthechallengeofnaturalselectionandimprovingprofitabilityissomethingeverycompanywantstodoandmustdo.Becausetheprofitabilityhasbeendirectlyinvolvedinthesustainabledevelopmentofanenterprise,anditisalsooneoftheenterprisestakeholderspayattentionto.Theanalysisofprofitabilityhasbecomethecentralpointoffinancialdataanalysis,whichcaneffectivelyfindouttheproblemsinenterprisemanagementandtimelycorrecttheerrors.Therefore,itisparticularlyimportanttoanalyzetheprofitabilityofenterprises.Thispapertakesmideagroupastheresearchobject,mainlythroughtheuseofavarietyofprofitabilityindicatorstomeasurethefinancialstatusofmideagroupinrecentyears,inordertodevelopasustainablepath.Attheendofthearticle,thefinancialdataofMideaGroupissummarized,andtheproblemsthathindertheprofitabilityofthecompanyduringitsoperationarefoundout.ItprovidesreferencemeasuresforMideaGroupandsimilarlistedcompanies,anddigsoutmethodsorinspirationsthatarebeneficialtobusinessmanagement.Keywords：Profitability；FinancialAnalysis；MideaGroup；Countermeasures目錄第1章緒論 11.1研究背景和意義 11.1.1研究背景 11.1.2研究意義 21.2研究方法和內(nèi)容 21.2.1研究方法 21.2.2研究?jī)?nèi)容 31.3文獻(xiàn)綜述 31.3.1國(guó)外研究 31.3.2國(guó)內(nèi)研究 4第2章美的集團(tuán)概況及報(bào)告期業(yè)績(jī) 52.1美的集團(tuán)概況 52.2美的集團(tuán)報(bào)告期業(yè)績(jī) 5第3章美的集團(tuán)盈利能力的相關(guān)指標(biāo)分析 63.1美的集團(tuán)商品經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)分析 63.1.1主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 63.1.2成本費(fèi)用利潤(rùn)率 83.1.3銷售凈利率 93.2美的集團(tuán)資本盈利能力指標(biāo)分析 103.3美的集團(tuán)資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)分析 123.4杜邦分析法 13第4章影響美的集團(tuán)盈利能力的問題與對(duì)策研究 154.1影響盈利能力的問題分析 154.1.1資產(chǎn)管理使用率低對(duì)盈利能力的影響 154.1.2成本過高對(duì)盈利能力的影響 154.1.3期間費(fèi)用過大化對(duì)盈利能力的影響 154.1.4戰(zhàn)略決策對(duì)盈利能力的影響 164.2提升企業(yè)盈利能力的對(duì)策研究 164.2.1提高資產(chǎn)使用效率 164.2.2降低成本 164.2.3精準(zhǔn)控制期間費(fèi)用 174.2.4合理使用發(fā)展戰(zhàn)略 17第5章結(jié)論 185.1預(yù)期展望未來 185.2展望未來 18參考文獻(xiàn)： 19致謝 20PAGE20第1章緒論1.1研究背景和意義1.1.1研究背景中國(guó)自立國(guó)開始，我們國(guó)家不管在經(jīng)濟(jì)上還是綜合國(guó)力都發(fā)生了翻天覆地的變化。在這一點(diǎn)上，我們必須談?wù)撝袊?guó)的經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)毫無疑問是一個(gè)國(guó)家的命脈，而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平得到了飛速的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)騰飛增強(qiáng)了中國(guó)的綜合國(guó)力，國(guó)家強(qiáng)則人民幸福，所以人們的生活質(zhì)量逐漸增強(qiáng)。如今依據(jù)國(guó)家公開透明的GDP數(shù)據(jù)，顯示2012-2016年國(guó)內(nèi)第三產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)總值持續(xù)增長(zhǎng)中，而2013年后第二產(chǎn)業(yè)的GDP增長(zhǎng)的趨勢(shì)卻顯示逐年降低，第二產(chǎn)業(yè)的GDP很明顯比第三產(chǎn)業(yè)低。而我國(guó)的家電業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)中的重要構(gòu)成部分，其營(yíng)業(yè)額達(dá)到了2400億元，為國(guó)家稅收、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值發(fā)揮著不可缺少的作用，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)做出了行業(yè)的貢獻(xiàn)。中國(guó)家電業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在也歷經(jīng)幾十年了，它已經(jīng)通過廣泛使用產(chǎn)生了快速增長(zhǎng)，變成了消費(fèi)升級(jí)，根據(jù)消費(fèi)需求的差異化，使得家電業(yè)的產(chǎn)品開始了低速增長(zhǎng)以及整體階段性的提高。2017年中國(guó)的家電行業(yè)實(shí)現(xiàn)收益多達(dá)1169億元，并且在2018上半年中國(guó)家電行業(yè)的在線渠道進(jìn)入了包攬壟斷的局勢(shì)，而線下零售的優(yōu)勢(shì)也日益明顯，雙線集成交錯(cuò)進(jìn)行不容忤逆。在全渠道模式下的中國(guó)家電業(yè)的銷售規(guī)模中，蘇寧易購(gòu)的銷售份額數(shù)已達(dá)到21.1%，領(lǐng)先于全渠道。京東位列第二的份額數(shù)為13.9%，位列第三的是國(guó)美電器與天貓，根據(jù)份額占比皆為7.5%，剩下的份額為其他渠道占據(jù)。中國(guó)的家電業(yè)為所有電器企業(yè)都帶去了很豐厚的利益，因此在這么好的勢(shì)頭面前，是任何一家家電業(yè)都想要保持的。沒有任何一個(gè)企業(yè)家不想自己的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，而獲利能力就是直觀的表現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展持久性以及利潤(rùn)的數(shù)量。因此每個(gè)家電企業(yè)在同一行業(yè)中的獲利能力，而每個(gè)企業(yè)根據(jù)自身的獲利能力制定相應(yīng)的發(fā)展策略，值得關(guān)注的問題。1.1.2研究意義中國(guó)的經(jīng)濟(jì)隨著經(jīng)濟(jì)全球化產(chǎn)生了巨大的變化，那么面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)大潮的企業(yè)將要如何面對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化？事實(shí)上企業(yè)發(fā)展壯大的基礎(chǔ)就是保持企業(yè)的獲取利潤(rùn)的能力，因?yàn)檫@會(huì)使企業(yè)在良性的循環(huán)中健康持久發(fā)展。而盈利能力就是一家企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的保證，也是證實(shí)一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理上的成敗以及未來的愿景。任何一家企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終目的都是獲取更多的利潤(rùn)，想要獲取更多的利潤(rùn)就必須具備一定的戰(zhàn)略目光和長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，這也是為什么企業(yè)經(jīng)營(yíng)者重視著盈利能力的問題。依據(jù)盈利出現(xiàn)的問題即企業(yè)管理中存在的問題制定合理的改進(jìn)方案，以改善企業(yè)管理水平和獲利能力，從而使企業(yè)得以持續(xù)，健康、穩(wěn)定的發(fā)展提供可靠的保障。美的集團(tuán)在家用電器行業(yè)發(fā)展中頗具代表性。本文以公開發(fā)表的年度報(bào)告和財(cái)務(wù)管理數(shù)據(jù)為分析對(duì)象，以盈利水平能力為切入點(diǎn)來衡量企業(yè)近年來的經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平。并且以確定問題的美的集團(tuán)的盈利能力，并為公司的經(jīng)營(yíng)管理，提高經(jīng)營(yíng)決策的參考指標(biāo)，對(duì)其他有一定的現(xiàn)實(shí)意義和研究思路上市公司盈利能力分析為參考基準(zhǔn)。1.2研究方法和內(nèi)容1.2.1研究方法本文將通過文獻(xiàn)法、調(diào)查法、歸納總結(jié)法和案例分析法等多種方法去研究課題。1.文獻(xiàn)法：利用網(wǎng)上的各類網(wǎng)址以及現(xiàn)實(shí)中的圖書館等多個(gè)信息地，尋找與本文相關(guān)的有用信息，汲取有關(guān)知識(shí)。2.調(diào)查法：此法是最普遍的方法之一，利用調(diào)查法，搜集到大量有關(guān)企業(yè)近幾年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及盈利能力分析相關(guān)資料，并對(duì)這些資料進(jìn)行分析。3.歸納總結(jié)法：本文利用專家、教授等的觀點(diǎn)歸納了盈利能力分析的主要指標(biāo)，并對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行了總結(jié)。且通過此辦法可以全面的發(fā)現(xiàn)企業(yè)在盈利過程中存在的問題，并提出相應(yīng)的解決建議。4．案例分析法。通過對(duì)美的集團(tuán)的盈利能力進(jìn)行分析結(jié)合該企業(yè)的現(xiàn)狀，提出最適合本企業(yè)的方案。1.2.2研究?jī)?nèi)容本文通過理論與實(shí)踐相結(jié)合來利用盈利能力的相關(guān)文獻(xiàn)，分析了美的集團(tuán)近五年來盈利的財(cái)務(wù)管理數(shù)據(jù)。其中，本文分析了公司商品經(jīng)營(yíng)、資本、資產(chǎn)盈利能力等多個(gè)指標(biāo)，并運(yùn)用杜邦分析法進(jìn)行綜合分析，從而對(duì)其獲利能力進(jìn)行了分析。然后找出該公司存在的經(jīng)營(yíng)管理上的問題，最后提出能夠完善美的集團(tuán)盈利問題的建議。1.3文獻(xiàn)綜述盈利能力簡(jiǎn)單而言就是企業(yè)運(yùn)用自身?yè)碛械幕蛘呖刂聘黝愘Y產(chǎn)來獲得利潤(rùn)的一種能力。獲利能力既可以反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的業(yè)績(jī)，又可以顯示企業(yè)的未來市場(chǎng)價(jià)值以及未來發(fā)展空間的大小。盈利能力可以權(quán)衡企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，并反映企業(yè)的整體生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)效果。穩(wěn)定的盈利水平可以在一定程度上保證公司的持續(xù)健康發(fā)展，在此基礎(chǔ)上，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的最大利潤(rùn)。每一家企業(yè)最終目標(biāo)都是希望獲取更多利益，這樣企業(yè)的管理者和股東就可以獲取更多的利潤(rùn)分紅，所以提高企業(yè)的盈利能力是企業(yè)的必由之路。盈利能力是每一家企業(yè)的生命力即企業(yè)生存成長(zhǎng)的命脈，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要前提。在當(dāng)前的商業(yè)信息時(shí)代盈利能力對(duì)于企業(yè)來說是重中之重的，也是外部投資者決策一家企業(yè)的首選之一。1.3.1國(guó)外研究國(guó)外的學(xué)者在上世紀(jì)五十年代就開始了對(duì)盈利能力分析研究，研究成果碩果累累，有關(guān)于盈利能力基礎(chǔ)概念研究，也有關(guān)于盈利能力影響因素的研究，并且隨著時(shí)代的發(fā)展，財(cái)務(wù)的分析辦法也得到了不斷地完善，杜邦分析法是其中主要之一。Peter(1950)從以下八項(xiàng)指標(biāo)來分析公司的經(jīng)營(yíng)成果：社會(huì)責(zé)任感、盈利能力、管理人員的業(yè)績(jī)與成長(zhǎng)、員工的態(tài)度以及成績(jī)、資產(chǎn)的數(shù)據(jù)，也就是說在50年代依然受到重視成為績(jī)效的評(píng)價(jià)指標(biāo)之一。Peter,BusinessConditionsandExpectedReturnsonStocksandBonds[J].JournalofFinancialeconomics,1950,(25).Peter,BusinessConditionsandExpectedReturnsonStocksandBonds[J].JournalofFinancialeconomics,1950,(25).美國(guó)現(xiàn)代管理學(xué)之父PeterF.Drucker還認(rèn)為盈利能力體現(xiàn)的是一家企業(yè)利用手上擁有的或者控制的資源創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，而這也是績(jī)效和成果的最主要內(nèi)涵（即績(jī)效和成果是“企業(yè)財(cái)富創(chuàng)造能力最大化”）。EFFama，EFFama，KRFrench.BusinessConditionsandExpectedReturnsonStocksandBonds[J].JournalofFinancialeconomics,1989(25).艾因（Ain）美國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家很久之前就開始研究盈利能力，他認(rèn)為不同行業(yè)和公司之間獲利能力差異的原因受到多種因素的影響，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異是造成差異顯著的主要原因之一。喬治喬治,策略群組與公司盈利水平的差異[M].清華大學(xué)出版社,1956.1.3.2國(guó)內(nèi)研究目前，中國(guó)的盈利能力研究主要集中在兩個(gè)階段：1980年代盈利能力的基本理論分析，主要是關(guān)于資產(chǎn)和利潤(rùn)的價(jià)值；1990年代盈利能力指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià)體系分析。王吉恒、王天舒認(rèn)為企業(yè)的獲利能力可以被其他因素所影響，比如企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力、商品銷售能力以及現(xiàn)有資源獲利能力，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果可以反映其一定程度的盈利能力。王吉恒,王天舒.基于企業(yè)層次分析法的盈利能力分析——以萬科企業(yè)股份有限公司為例[J].哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）,2013(4):3-10.也就是說企業(yè)的獲王吉恒,王天舒.基于企業(yè)層次分析法的盈利能力分析——以萬科企業(yè)股份有限公司為例[J].哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）,2013(4):3-10.田俊敏學(xué)者認(rèn)為企業(yè)常常評(píng)價(jià)盈利能力的好壞時(shí)，會(huì)用到一些指標(biāo)，而這些指標(biāo)它多方面揭露了企業(yè)的盈利、投資、風(fēng)險(xiǎn)以及成本控制等方面，這會(huì)為企業(yè)的利益相關(guān)者、投資者帶去非常重要的利潤(rùn)和信用信息。田俊敏.田俊敏.改進(jìn)盈利能力指標(biāo)評(píng)價(jià)體系[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技,2007(17):36-38.“盈利能力分析”這一詞抓住了大多數(shù)商業(yè)更甚者非營(yíng)利組織的目的——?jiǎng)?chuàng)造長(zhǎng)期可持續(xù)的價(jià)值，所以盈利能力的分析，母庸置疑，對(duì)于每一家企業(yè)來說都是重中之重。LarryR.White,RaefLawson.LarryR.White,RaefLawson.盈利能力分析[J].新理財(cái)-公司理財(cái),2019(10):67-69.第2章美的集團(tuán)概況及報(bào)告期業(yè)績(jī)2.1美的集團(tuán)概況美的集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)首選為家用電器類，但隨著信息時(shí)代的到來，美的集團(tuán)繼而呈現(xiàn)出多元化的產(chǎn)品和服務(wù)，其中就有機(jī)器人和自動(dòng)化系統(tǒng)以及智能供應(yīng)鏈。1968年美的集團(tuán)在北滘順德亮相，直至今日，美的集團(tuán)的海外生產(chǎn)基地已達(dá)15個(gè)國(guó)家，其中有33,000名海外員工，用工總數(shù)多達(dá)13.5萬人。美的集團(tuán)是一家全球運(yùn)營(yíng)的公司，它的業(yè)務(wù)和客戶遍布世界各地，它在全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了24個(gè)銷售點(diǎn)和運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，結(jié)算貨幣多達(dá)22種。于二零一四年美的集團(tuán)和小米公司在科技上達(dá)成了合作協(xié)議；并且于二零一六年，美的集團(tuán)再次與Clivet公司簽署了戰(zhàn)略合同。美的集團(tuán)于二零一七年與騰訊QQ、Servotronix、廣藥集團(tuán)、碧桂園等多個(gè)企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作。2019年上半年在面對(duì)交錯(cuò)復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境里，美的集團(tuán)堅(jiān)持三大戰(zhàn)略為主軸來集中對(duì)付商品力度的提升。并把握行業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)且持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品架構(gòu)，以此來構(gòu)建對(duì)未來可持久健康發(fā)展的道路。2.2美的集團(tuán)報(bào)告期業(yè)績(jī)美的集團(tuán)的業(yè)務(wù)收入主要來自消費(fèi)電器產(chǎn)品、暖通空調(diào)產(chǎn)品和機(jī)器人自動(dòng)化系統(tǒng)。2018年美的集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)板塊中有兩個(gè)突破億元：暖通空調(diào)業(yè)務(wù)收入為1094億元，消費(fèi)電器業(yè)務(wù)收入為1030億元；同年機(jī)器人自動(dòng)化系統(tǒng)產(chǎn)生收益257億元。2018年美的集團(tuán)總收入2618.2億元，增長(zhǎng)百分之8.23。凈利潤(rùn)216.5億元，增長(zhǎng)百分之16.33。即實(shí)現(xiàn)純利潤(rùn)收益為202.31億元。2019年上半年美的集團(tuán)在中國(guó)家電業(yè)市場(chǎng)的銷售占比中都實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)，其中美的的家用空調(diào)類商品在全渠道的銷售份額較為明顯。全網(wǎng)銷售超過320億元：其中線上渠道份額實(shí)現(xiàn)占比29.5%，線下渠道份額占比27.2%。企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入多達(dá)1543億元并實(shí)現(xiàn)可觀的凈利潤(rùn)為152億元。第3章美的集團(tuán)盈利能力的相關(guān)指標(biāo)分析本章利用搜集來的美的集團(tuán)近五年的財(cái)務(wù)年報(bào)數(shù)據(jù)，根據(jù)美的集團(tuán)盈利能力財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)以及杜邦分析法這幾個(gè)方面來分析盈利能力的現(xiàn)狀問題。（注：因2019年美的集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并未全部公布，因此2019年美的集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)只做綜合分析）3.1美的集團(tuán)商品經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)分析商品經(jīng)營(yíng)能力是研究收入與利潤(rùn)還有成本之間的比率關(guān)系，通過對(duì)該指標(biāo)的分析可以直面的反映出公司收入的質(zhì)量以及企業(yè)投入產(chǎn)出的水平，從而能夠使企業(yè)更直面地了解該公司產(chǎn)品的獲利狀況如何。張雪張雪.比亞迪商品經(jīng)營(yíng)盈利能力存在的問題及對(duì)策分析[J].河北企業(yè),2018(9):9-10.3.1.1主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率就是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)之間的比較（其中包括主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的影響），側(cè)面反映了企業(yè)日常業(yè)務(wù)活動(dòng)的基本盈利能力。沒有主業(yè)的高利潤(rùn)率，就看不到企業(yè)的最終利潤(rùn)。表3.12014年—2018年美的集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（單位：千元）項(xiàng)目20142015201620172018主營(yíng)業(yè)務(wù)收入141,668,175138,441,226159,044,041240,712,301259,664,820主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)13,450,50314,916,87317,324,10121,627,85425,564,111主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率%9.49%10.77%10.89%8.98%9.85%圖3.12014年—2018年美的集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率趨勢(shì)圖由上表圖3.1中可以看出，2015年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較之2014年比呈小幅度上升趨勢(shì)，但在2016年，美的集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率卻幾乎與2015年持平，僅僅只是增長(zhǎng)了0.14%，增長(zhǎng)幅度大大下降了，可能是因?yàn)?016年全球的經(jīng)濟(jì)處于乏力狀態(tài)，家電產(chǎn)業(yè)處于一個(gè)轉(zhuǎn)型階段等因素的影響，所以利潤(rùn)率處于停滯狀態(tài)。而2017年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，與2016年的主營(yíng)收入相比小程度增長(zhǎng)，但是利潤(rùn)比率卻呈是下降了，這是一個(gè)很奇怪的點(diǎn)，所以深究分析下2017年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。2017年的營(yíng)業(yè)收入為240,712,301千元，與2016年同比增長(zhǎng)足足51.35%。營(yíng)業(yè)成本為180,460,552千元，與2016年相比增長(zhǎng)為56.08%。因成本的增長(zhǎng)幅度大于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度，所以也一定程度上也導(dǎo)致了利潤(rùn)有所下降。2017年從國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來看：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占56.81%的份額，而國(guó)外的市場(chǎng)份額僅占43.19%。但是國(guó)外市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入較與2016年相比增加了62.18%，而國(guó)內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入較之2016年增長(zhǎng)比為44.04%。這主要原因是2017年美的加快了推動(dòng)全球化業(yè)務(wù)的發(fā)展腳步，鞏固了海外市場(chǎng)戰(zhàn)略布局，加強(qiáng)了海外市場(chǎng)品牌業(yè)務(wù)上的拓展。2018年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率繼而2017年有小幅度上的增長(zhǎng)，這說明2015年美的集團(tuán)的增長(zhǎng)率有所降低，其原因可能是公司加強(qiáng)了資產(chǎn)管理，但是隨著業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，固定成本攤銷的數(shù)量也可能會(huì)減少，從而降低其運(yùn)營(yíng)成本。2019年的半年報(bào)顯示，計(jì)算出主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率為12.22%，較之18年也為持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。如果美的集團(tuán)可以一直保持這樣穩(wěn)定的增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)，那么其未來的發(fā)展一定很值得期待，不是嗎？3.1.2成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率可以綜合表現(xiàn)出一家企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益水平，它是基于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中損益表里的利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用來分析的。這個(gè)指標(biāo)率越高，代表著該成本費(fèi)用創(chuàng)造的利用價(jià)值而獲取的利潤(rùn)就會(huì)越大，則側(cè)面體現(xiàn)出該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益越好，反之，則差。成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本、費(fèi)用*100%表3.22014年—2018年美的集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（單位：千元）科目20142015201620172018成本費(fèi)用118,962,782125,954,604144,997,763224,211,838240,639,882利潤(rùn)總額13,990,68416,051,35418,914,60321,854,77425,773,058成本費(fèi)用利潤(rùn)率%11.76%12.74%13.04%9.75%10.71%圖3.22014年—2018年美的集團(tuán)成本費(fèi)用利潤(rùn)率趨勢(shì)圖由上表圖3.2可以看出，2014年至2016年間成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)持續(xù)增加。2014年成本約為1.18億元，2015年的成本費(fèi)用為1.25億，2016年的成本費(fèi)用為1.44億元，盡管成本逐年增加，但利潤(rùn)也逐年增加，這體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)所帶來的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。證明在這三年間美的的經(jīng)營(yíng)效益保持的很不錯(cuò)。但在2017年，美的的成本利潤(rùn)率陡然下降了很大幅度，足足下降了3.29%。那么在2017年造成成本利潤(rùn)率下降的原因很值得深思：2017年，美的集團(tuán)的成本費(fèi)用為224,211,838千元，較之2016年，增長(zhǎng)比為54.63%，而利潤(rùn)的增長(zhǎng)比卻為15.54%，這可能導(dǎo)致成本利潤(rùn)率下降的原因之一。2017年美的集團(tuán)的期間費(fèi)用為42,334,858千元，與2016年相比增長(zhǎng)了49.56%。其中銷售費(fèi)用與2016年比增長(zhǎng)為51.25%；管理費(fèi)用較之2016年增長(zhǎng)了53.36%，其造成費(fèi)用過大化原因可能是因?yàn)楣静①?gòu)庫(kù)卡、東芝兩家企業(yè)所導(dǎo)致的。期間費(fèi)用中財(cái)務(wù)費(fèi)用影響最大，它較之2016年，同比增長(zhǎng)181.11%，其原因是匯兌損失和借款利息所導(dǎo)致的。這些期間費(fèi)用的過度化造成了2017年成本費(fèi)用利潤(rùn)率的下降。2018年的成本費(fèi)用利潤(rùn)率開始回春，逐漸小幅度往前增長(zhǎng)。在2019年的數(shù)據(jù)中，半年的成本費(fèi)用為138,980,231千元，成本費(fèi)用利潤(rùn)率為13.59%，也就是說2017年之后，美的集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)利益開始回溯。3.1.3銷售凈利率銷售凈利率顧名思義：即銷售業(yè)務(wù)收入和凈利益的關(guān)聯(lián)。它可以通過該比率的大小來斟酌賺取利益的能力，來促使企業(yè)擴(kuò)大銷售規(guī)模的同時(shí)，注意改變經(jīng)營(yíng)策略，提高獲利能力。表3.32014年—2018年美的集團(tuán)的銷售凈利率（單位：千元）科目20142015201620172018銷售收入141,668,175138,441,226159,044,041240,712,301259,664,820凈利潤(rùn)11,646,32813,624,65515,861,91218,611,19021,650,419銷售凈利率%8.22%9.84%9.97%7.73%8.34%圖3.32014年—2018年美的集團(tuán)銷售凈利率趨勢(shì)圖由上表圖3.3可以看出，2014年到2018年，這5年的時(shí)間里，銷售收入一直在不斷的增長(zhǎng)，由2014年的1.4億元增長(zhǎng)到2018年的2.5億元。而凈利潤(rùn)也由1164萬元持續(xù)增長(zhǎng)到2165萬元，這說明行業(yè)的銷售發(fā)展趨勢(shì)還是較為穩(wěn)定的；但同時(shí)我們根據(jù)圖表也發(fā)現(xiàn)了在這期間，銷售凈利率的幅度卻是有點(diǎn)上下波動(dòng)的。從2014年到2017年來看美的集團(tuán)的銷售凈利率，從最高點(diǎn)的9.97%下降到7.73%，到2018年時(shí)繼而上升為8.34%，這側(cè)面證明美的集團(tuán)的獲取利潤(rùn)的能力或許不是那么穩(wěn)定。2017年的銷售收入為240,712,301千元，同比增長(zhǎng)為51.34%。凈利潤(rùn)為18,611,190千元較2016年同比增長(zhǎng)17.3％。銷售收入的增長(zhǎng)遠(yuǎn)大于凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，這是導(dǎo)致銷售凈利率下降的原因之一。銷售收入的大幅增長(zhǎng)也表明美的集團(tuán)期間費(fèi)用的絕對(duì)值數(shù)據(jù)有相對(duì)較大的增長(zhǎng)，也就是說期間費(fèi)用的成本非常高，因此管理者需要注意控制成本。此外影響凈利潤(rùn)的因素還有營(yíng)業(yè)外支出，2017年的營(yíng)業(yè)外支出為240,284千元，與2016年相比增長(zhǎng)為43.26%，這也導(dǎo)致了2017年銷售凈利率指標(biāo)的下降。2018年的銷售凈利率為8.34%，與2017年比提高了。而2019年的數(shù)據(jù)顯示，上半年銷售收入為153,770,300千元，凈利潤(rùn)為16,059,923千元，銷售凈利率為10.44%，較之2018年持續(xù)增長(zhǎng)中。3.2美的集團(tuán)資本盈利能力指標(biāo)分析凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率通常是指凈利潤(rùn)與所有者權(quán)益之間的比較，體現(xiàn)了自有資本所帶來凈收益能力。這個(gè)指標(biāo)用來表示投入資本的使用率如何，當(dāng)指標(biāo)能夠保持增升，也就是說企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者具有獨(dú)特的管理能力，對(duì)于這樣的企業(yè)我們可以抱有很高的期待值。表3.42014年—2018年美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率（單位：千元）科目20142015201620172018凈利潤(rùn)11,646,32813,624,65515,861,91218,611,19021,650,419所有者權(quán)益45,731,45456,031,62268,976,69682,925,17192,454,517凈資產(chǎn)收益率%25.47%24.32%23.00%22.44%23.42%圖3.42014年—2018年美的集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率趨勢(shì)圖由圖表3.4看出，2014年到2018年這5年間的所有者權(quán)益、凈利潤(rùn)都是一年比一年增加。但是凈資產(chǎn)的利率一年比一年降低，分別為25.47%、24.32%、23.00%、22.44%，直到2018年才開始有小幅度的上升。2015年的凈利潤(rùn)、所有者權(quán)益的增長(zhǎng)比分別為16.98%，22.52%。2016年的凈利潤(rùn)比為16.42%，所有者權(quán)益比為23.10%。2017年的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為17.33%，所有者權(quán)益同步比增長(zhǎng)為20.22%。凈資產(chǎn)收益率的下降的原因即2014年至2017年的所有者權(quán)益增長(zhǎng)速度都大于凈利潤(rùn)的，也就是說企業(yè)利用自有資本賺取的純利潤(rùn)的能力被削弱了。但也在此數(shù)據(jù)中可以看出，企業(yè)已經(jīng)實(shí)行了措施，使它們之間的水平差距進(jìn)一步的縮小，也就是說，凈利潤(rùn)率在逐漸的提升。2018年與2017年的凈利潤(rùn)比是16.33%，而所有者權(quán)益比是11.49%，兩者一對(duì)比，因此這是凈資產(chǎn)利率提高的原因。2019年的半年數(shù)據(jù)顯示：2019年的所有者權(quán)益為98,602,003千元，同比增長(zhǎng)為6.64%。凈利潤(rùn)比是16.54%，凈資產(chǎn)收益率比是16.29%，按指標(biāo)預(yù)測(cè)2019年全年的凈資產(chǎn)收益率應(yīng)為增長(zhǎng)趨勢(shì)。3.3美的集團(tuán)資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)分析總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率指標(biāo)總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率指標(biāo)越高，就表明企業(yè)利用自有資產(chǎn)管理運(yùn)作以及賺取利潤(rùn)的能力挺穩(wěn)，成本費(fèi)用控制的很不錯(cuò)等，也就是說側(cè)面表達(dá)出企業(yè)的管理能力，盈利能力的高低?？傎Y產(chǎn)利潤(rùn)率就是指凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額之間的比較。表3.52014年—2018年美的集團(tuán)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（單位：千元）科目20142015201620172018平均資產(chǎn)總額108619056.5124567010.5149721323209353784.5255904003凈利潤(rùn)11,646,32813,624,65515,861,91218,611,19021,650,419總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率%10.72%10.94%10.59%8.89%8.46%圖3.52014年—2018年美的集團(tuán)總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率趨勢(shì)圖以2圖表3.5可以看出，從2014年到2015年美的集團(tuán)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率呈上升狀態(tài)。而在2015年到2018年間美的集團(tuán)的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率卻是曲折下降狀態(tài)，從10.94%下降為8.46%。而2019年的數(shù)據(jù)顯示：2019年上半年美的集團(tuán)的平均總資產(chǎn)為273867486.5千元，總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為5.8%，預(yù)測(cè)全年的總資產(chǎn)利潤(rùn)率也將持續(xù)下降著。那么2015年就是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，2015年的平均資產(chǎn)總額為124567010.5千元；與2014年相比增長(zhǎng)為14.68%，與2016年相比增長(zhǎng)為20.19%。2015年較之2014年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)比為16.98%，較之2016年同比增長(zhǎng)為16.42%，也就是說2015年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)比大于平均資產(chǎn)總額增長(zhǎng)比，因此一五年的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為上升狀況。圖表顯示2014年至2018年間總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率上下波動(dòng)不停，這也恰恰說明了企業(yè)運(yùn)營(yíng)的不穩(wěn)定性，也就是說公司對(duì)資產(chǎn)的利用效率不高，這代表著企業(yè)在未來要注重收入以及節(jié)約資金方面的問題。3.4杜邦分析法本小節(jié)采用杜邦分析法將美的集團(tuán)盈利能里的各項(xiàng)指標(biāo)串聯(lián)起來，做一個(gè)整體分析。杜邦分析法簡(jiǎn)單而言就是從財(cái)務(wù)的角度對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行評(píng)判，它是將凈資產(chǎn)收益率拆分成三個(gè)部分，分別是權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。許蕾,高媛,郭亮.淺談傳統(tǒng)杜邦分析法的局限性許蕾,高媛,郭亮.淺談傳統(tǒng)杜邦分析法的局限性[J].福建質(zhì)量管理,2019(22).40.表3.62014年—2018年美的集團(tuán)杜邦分析凈資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率201425.47%2.631.188.22%201524.32%2.301.079.84%201623.00%2.470.939.97%201722.44%2.990.977.73%201823.42%2.850.988.34%圖3.62014年—2018年美的集團(tuán)杜邦分析由上面的數(shù)據(jù)，我們已知美的集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入一直以來是呈增長(zhǎng)趨勢(shì)的，但是銷售凈利率卻出現(xiàn)了上下幅度的標(biāo)動(dòng)，這說明企業(yè)的銷售收入并沒有穩(wěn)定的帶動(dòng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，說明其銷售成本還有期間費(fèi)用都是比較高的，也說明了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率不平穩(wěn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的資產(chǎn)管理使用率并不高，因?yàn)閺膱D表中看出在2014年到2016年間呈持續(xù)下降的，2017年與2018年增長(zhǎng)比僅增長(zhǎng)一點(diǎn)點(diǎn)。權(quán)益乘數(shù)由圖可以看出趨勢(shì)為此起彼伏的，2014年到2015年間下降，2015年到2017年繼而上升為2.99，2018年繼而又下降，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿不平穩(wěn)，所承受的風(fēng)險(xiǎn)也比較大。凈資產(chǎn)收益率也可從這三方面相關(guān)聯(lián)，因此美的集團(tuán)從2014年到2017年間凈資產(chǎn)收益率都是持續(xù)偏低狀態(tài)，到2018年增長(zhǎng)回來一點(diǎn)。第4章影響美的集團(tuán)盈利能力的問題與對(duì)策研究一家企業(yè)要想在優(yōu)存劣敗的市場(chǎng)中站穩(wěn)腳步，提高自己獲取利潤(rùn)的能力，必須分析好其內(nèi)部的財(cái)務(wù)狀況，具備一定的財(cái)務(wù)分析能力是很重要的。馬滕.結(jié)合國(guó)內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀利用杜邦分析法對(duì)提高公司盈利能力問題的研究馬滕.結(jié)合國(guó)內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀利用杜邦分析法對(duì)提高公司盈利能力問題的研究[J].消費(fèi)導(dǎo)刊,2018(7).207.4.1影響盈利能力的問題分析4.1.1資產(chǎn)管理使用率低對(duì)盈利能力的影響通過杜邦分析圖看出美的集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，而造成企業(yè)的資產(chǎn)管理使用效率的原因有二：一是企業(yè)銷售收入增長(zhǎng)速度過慢，比如在2015年的銷售收入中較之2014年不增反減。二是企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度不夠快，在當(dāng)下家電行業(yè)如此激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境里，企業(yè)并沒有通過有效措施來發(fā)展新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。這兩個(gè)原因明顯的降低了企業(yè)的資產(chǎn)管理使用效率使得企業(yè)的盈利能力沒有持續(xù)增強(qiáng)。4.1.2成本過高對(duì)盈利能力的影響從上述的美的集團(tuán)銷售凈利率圖表中可以看出，其業(yè)務(wù)成本過高：從2014年到2018年間原材料、人工工資、折舊費(fèi)還有能源，這四個(gè)方面的成本隨著企業(yè)規(guī)模不斷的擴(kuò)張，不斷上升的營(yíng)銷措施，它們的增長(zhǎng)比都是一直持增長(zhǎng)狀態(tài)，這既影響了銷售進(jìn)利率，從而也影響了企業(yè)的盈利能力。4.1.3期間費(fèi)用過大化對(duì)盈利能力的影響通過分析費(fèi)用利潤(rùn)率，得知美的集團(tuán)的三項(xiàng)期間費(fèi)用都是在逐年增長(zhǎng)，這是由于合并子公司的影響以及產(chǎn)品的研發(fā)，銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用在2017年受到極大的影響。這也反映出企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平有所缺陷的問題。2017年財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長(zhǎng)比足足為118%居多，其原因是匯兌損益以及逾期未還款所產(chǎn)生的一個(gè)巨大利息費(fèi)用，這些費(fèi)用的過大化也會(huì)影響著盈利能力。4.1.4戰(zhàn)略決策對(duì)盈利能力的影響在當(dāng)今家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的如此激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，一個(gè)戰(zhàn)略決策起著至關(guān)重要的因素。短短幾十年，美的集團(tuán)從當(dāng)初的家電器，發(fā)展到暖空調(diào)、機(jī)器人自動(dòng)化系統(tǒng)以及職能的供應(yīng)鏈等眾多產(chǎn)業(yè)，達(dá)到了產(chǎn)品多元化的發(fā)展戰(zhàn)略。但是美的集團(tuán)雖然擴(kuò)大了工程，但是并沒有很大程度上帶動(dòng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。而且隨著信息時(shí)代的到來，人們的需求逐漸不一樣，人們需要一些新的產(chǎn)品的研發(fā)，這就要求企業(yè)需要又不斷的創(chuàng)新能力，也需要一個(gè)決策者強(qiáng)大的順應(yīng)時(shí)代潮流發(fā)展的魄力。4.2提升企業(yè)盈利能力的對(duì)策研究4.2.1提高資產(chǎn)使用效率提高資產(chǎn)使用率最根本的方法就是擴(kuò)大美的集團(tuán)使用資產(chǎn)的規(guī)模。目前，美的集團(tuán)存貯著大量的現(xiàn)金，并且美的集團(tuán)乃全球性產(chǎn)業(yè)，所具備的的品牌影響力不容小覷，想要大規(guī)模去融資這已不成問題。對(duì)于具備如此兩種優(yōu)勢(shì)的美的集團(tuán)而言，資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張并不困難。因此，美的集團(tuán)要借此機(jī)會(huì)，籌備進(jìn)行大面積的資產(chǎn)擴(kuò)張，而擴(kuò)展最有效的方法是并購(gòu)其他公司。雖然近幾年來，美的集團(tuán)都有相繼的動(dòng)作，但這還不足以達(dá)到目的，并且也可以并購(gòu)與行業(yè)相關(guān)的公司。通過并購(gòu)公司，開拓出新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，這樣即使在多么惡劣的環(huán)境的條件下，仍可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康的，可持續(xù)的發(fā)展。4.2.2降低成本對(duì)于美的集團(tuán)來說，其成本可以從以下幾個(gè)方面下手：一是如何才能使原材料的成本較少呢？美的集團(tuán)的原材料成本大約占產(chǎn)品總成本的80%到88%。我想在降低原材料的耗用的同時(shí)還能保證產(chǎn)品質(zhì)量與性能的基礎(chǔ)上，這是任何一家企業(yè)都想要知道的，因?yàn)檫@很大程度上又進(jìn)一步提升了盈利的空間。降低成本有效的措施有：隨著時(shí)代的發(fā)展，技術(shù)也隨之進(jìn)步，我們可以采用更為先進(jìn)的工藝技術(shù)來減少原材料的支出；提高談判能力，在與原材料合作商談判時(shí)，下降原材料的原始價(jià)格，從根本上解決原材料低成本。二是降低人工費(fèi)。可以通過企業(yè)文化，績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)等多種方法來帶動(dòng)員工的積極性，從而提高工作效率，創(chuàng)造更大的價(jià)值，這樣在一定程度上降低了人工成本。三、降低能源成本。能源屬于外部因素，這種因素是不可控的。對(duì)于能源降低的有效辦法就只能通過更先進(jìn)的技術(shù)來節(jié)約能源的消耗，且用更嚴(yán)格的管理措施來使其耗用有所值。4.2.3精準(zhǔn)控制期間費(fèi)用銷售費(fèi)用上的支出也跟著銷售收入有關(guān)，它們具備著一定的連接關(guān)系。在美的集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示銷售收入呈大幅度提升，最終造成銷售費(fèi)用也對(duì)應(yīng)增長(zhǎng)，因此銷售費(fèi)用上的差距不懼明顯。但是管理費(fèi)用不同，管理費(fèi)用的涉及面很廣，所以降低管理費(fèi)用的對(duì)策是必要的。措施有：一、家電行業(yè)使用機(jī)器生產(chǎn)是顯為常見的，因機(jī)器的折舊費(fèi)用是固定的，因此我們可以提高機(jī)器的生產(chǎn)率，從而降低管理費(fèi)用的支出。二、由于處于家電行業(yè)，新產(chǎn)品的研發(fā)是不可避免的，我們可以針對(duì)新產(chǎn)品制定一系列嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?、有目的的、有確定性的研發(fā)，這樣可以避免不必要的鋪張浪費(fèi)。三、完善管理費(fèi)用的預(yù)算控制，盡可能地按照預(yù)算執(zhí)行，降低費(fèi)用支出。財(cái)務(wù)費(fèi)用上，資金鏈不可斷接，降低貸款利率，減少利息大額支出，進(jìn)而提高盈利能力，對(duì)相關(guān)的財(cái)務(wù)政策加以調(diào)整，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用和提高資金的周轉(zhuǎn)率。4.2.4合理使用發(fā)