加強(qiáng)影子銀行系統(tǒng)監(jiān)管的對策探討

PAGEPAGEII加強(qiáng)影子銀行系統(tǒng)監(jiān)管的對策探討摘要隨著全球自由化和金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，影子銀行近幾年來已經(jīng)發(fā)展成為中國金融業(yè)的一個(gè)新的市場模式。雖然影子銀行為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和金融體系不能滿足的金融需求的做了有效的補(bǔ)充，但是隨著影子銀行借貸規(guī)模迅速擴(kuò)張，其對金融系統(tǒng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯現(xiàn)出來。影子銀行最主要的風(fēng)險(xiǎn)就是銀行理財(cái)產(chǎn)品以及信托貸款違約不能兌付。影子銀行規(guī)模的迅速擴(kuò)張，嚴(yán)重危害了中國的金融安全。影子銀行是一把雙刃劍，如對其不加監(jiān)管可能會導(dǎo)致銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)蔓延從而導(dǎo)致整個(gè)金融系統(tǒng)出現(xiàn)危機(jī)，如果監(jiān)管過度又可能會阻擋金融創(chuàng)新的速度與效率造成嚴(yán)重的金融壓抑?；诖?，本文對我國影子銀行的監(jiān)管問題進(jìn)行了探討。文章從相關(guān)背景和文獻(xiàn)綜述入手，首先闡述了影子銀行的概念、特點(diǎn)、與傳統(tǒng)銀行的區(qū)別等相關(guān)理論知識，并介紹了影子銀行在國際上的發(fā)展及構(gòu)成；然后從我國影子銀行的體系構(gòu)成、發(fā)展原因、發(fā)展特點(diǎn)、潛在風(fēng)險(xiǎn)等方面分析了我國影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀；接下來通過分析我國影子銀行監(jiān)管的現(xiàn)狀，指出其存在的問題；最后在現(xiàn)狀及問題的基礎(chǔ)上提出完善我國影子銀行監(jiān)管的對策和建議。關(guān)鍵詞：影子銀行；監(jiān)管；金融體系

AbstractWiththedevelopmentofgloballiberalizationandfinancialinnovation,theshadowbankinghasdevelopedintoanewmarketmodelofChina'sfinancialindustryinrecentyears.Althoughtheshadowbanking,fortraditionalfinancialinstitutionsandfinancialsystemcannotmeetthefinancialneedsoftheeffectivesupplement,butwiththerapidexpansionofthescaleofshadowbanklending,thefinancialsystemtobringtheriskhavegraduallyemerged.Shadowbankingisthemainriskisthatthebankfinancialproductsandtrustloansdefaultpaymentcannotbe.TherapidexpansionofthesizeoftheshadowbankingsystemhasseriouslyharmedChina'sfinancialsecurity.Shadowbankingisadouble-edgedsword,suchasontheunregulatedmaycausewhichleadstothecrisisofthefinancialsystemasawholebythespreadoftheriskofthebankingsystem,ifexcessiveregulationmaywillstopfinancialinnovationspeedandefficiencycausedbyseverefinancialrepression.Basedonthis,thispaperdiscussesthesupervisionofChina'sshadowbanking.Thisarticlefromthebackgroundandliteraturereviewoffirstexpoundstheconceptandcharacteristicsofshadowbanking,andthedifferencebetweentraditionalbankingandotherrelatedtheories,andintroducesthedevelopmentandtheconstitutionofshadowbankingintheworld;andthenfromChina'sshadowbankingsystemstructure,development,developmentcharacteristics,potentialriskswereanalyzed.China'sshadowbankingdevelopmentstatus;thenthroughtheanalysisofthestatusquoofshadowbankingsupervisioninChina,pointsouttheexistingproblems;finallybasedonthecurrentsituationandproblems,putforwardcountermeasurestoimprovethesupervisionofshadowbankinginChinaandsuggestions.Keywords:shadowbanking;supervision;financialsystem

目錄摘要 I一、前言 1二、影子銀行概況 1（一）影子銀行的定義 1（二）影子銀行基本特點(diǎn) 2三、國外監(jiān)管影子銀行的方式 3（一）國外影子銀行運(yùn)行機(jī)制 3（二）對影子銀行監(jiān)管的國際比較 31、美國對影子銀行的監(jiān)管 32、英國對影子銀行的監(jiān)管 53、日本對影子銀行的監(jiān)管 64、各國監(jiān)管模式的共性特征 7四、中國影子銀行的監(jiān)管現(xiàn)狀 9（一）影子銀行現(xiàn)實(shí)案例 91、銀信合作設(shè)立信托受益權(quán) 92、銀證合作投資股市 93、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù) 10（二）影子銀行監(jiān)管問題 101、監(jiān)管措施不到位 102、監(jiān)管存在漏洞 103、金融創(chuàng)新優(yōu)先于金融監(jiān)管 114、規(guī)范影子銀行面臨挑戰(zhàn) 11五、完善我國影子銀行監(jiān)管的對策 12（一）完善影子銀行監(jiān)管者的對策 131、要正確合理的引導(dǎo)影子銀行發(fā)展 132、樹立功能性監(jiān)管理念 143、循序漸進(jìn)的推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新 14（二）完善影子銀行自律的對策 151、完善影子銀行內(nèi)控機(jī)制 152、建立影子銀行與商業(yè)銀行之間的防火墻 15（三）完善市場紀(jì)律的對策 161、完善信息披露制度 162、建立覆蓋影子銀行的法律法規(guī) 17（四）積極推動市場利率化改革 18結(jié)語 18致謝 21（PAGE15）一、前言2008年，由美國次貸危機(jī)導(dǎo)致的國際金融危機(jī)重創(chuàng)了全球金融體系。伴隨著危機(jī)的發(fā)生和蔓延，此次金融危機(jī)顯現(xiàn)出了和往常歷次危機(jī)所不同的特性，全球金融界對此開展了一系列的爭論與研究。在諸多針對危機(jī)動因和引發(fā)根源的分析理論中，一種看法是，影子銀行體系是此次危機(jī)的元兇，而監(jiān)管當(dāng)局對影子銀行體系的監(jiān)管缺位是金融危機(jī)擴(kuò)大、蔓延的催化劑。目前，已經(jīng)持續(xù)了數(shù)年的金融危機(jī)仍在繼續(xù)擴(kuò)散、蔓延，全球失業(yè)率居高不下，貿(mào)易量銳減，金融機(jī)構(gòu)倒閉浪潮一波未平一波又起，新的風(fēng)險(xiǎn)源仍在不斷暴露中。繼冰島、中東歐銀行債務(wù)危機(jī)后，又相繼爆發(fā)了希臘、葡萄牙、愛爾蘭、意大利、西班牙即所謂的“金豬五國”(PIIGS)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。值得注意的是，在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)中再現(xiàn)了諸如高盛投行和信用衍生品等影子銀行體系的魅影，歐洲大銀行發(fā)行的信用衍生工具，比如GDS并不比美國少多少，而且全球2011年CDS的未平倉合約價(jià)值還高達(dá)接近30萬億美元的規(guī)模，可見影子銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)擴(kuò)散到全球，因此，有必要加強(qiáng)對影子銀行體系的監(jiān)管。二、影子銀行概況（一）影子銀行的定義“影子銀行”這一新鮮的概念最早是由美國太平洋投資管理公司執(zhí)行董事保羅·麥卡利在2007年的美聯(lián)儲年度會議上提出來的，認(rèn)為“影子銀行體系”是“游離于監(jiān)管體系之外的，與傳統(tǒng)、正規(guī)、接受中央銀行監(jiān)管的商業(yè)銀行系統(tǒng)相對應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)，主要指投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券保險(xiǎn)公司、結(jié)構(gòu)性投資工具等不受監(jiān)管的非銀行金融機(jī)構(gòu)”。但是對于影子銀行的定義目前還尚未統(tǒng)一，許多學(xué)者紛紛給影子銀行下定義，影子銀行又被稱為“準(zhǔn)銀行”、“類銀行”“平行銀行系統(tǒng)”、“影子銀行體系”、“影子銀行系統(tǒng)”等。本文將影子銀行定義為具有和商業(yè)銀行類似，不受監(jiān)管或僅受較少監(jiān)管的，具有融資貸款中介功能的金融機(jī)構(gòu)或金融行為。在中國主要表現(xiàn)為銀信合作、理財(cái)產(chǎn)品、委托貸款、融資類擔(dān)保公司、小額貸款公司、私募股權(quán)投資基金、網(wǎng)絡(luò)借貸、民間借貸、地下錢莊、高利貸等機(jī)構(gòu)。（二）影子銀行基本特點(diǎn)與正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)相比特點(diǎn)在于：（1）存款不是資金來源。影子銀行的資金來源并不是吸收個(gè)人與企業(yè)的儲蓄存款，而是直接融資的形式，通過自有資金和各種投資方式以及理財(cái)工具進(jìn)行短期融資，資金來源受市場流動性影響很大。（2）利率高。影子銀行的利率是由借貸雙方自己約定的，正是因?yàn)榻栀J利率高，從事影子銀行業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)日益壯大。其中民間借貸的利率是最高的，影子銀行的規(guī)模近年來也逐漸壯大起來。（3）透明度低。影子銀行的民間融資部分透明度很低，缺乏信息披露。由于長期以來缺乏明確的規(guī)范和引導(dǎo)民間融資的法律法規(guī)，那些長期處于社會融資領(lǐng)域灰色地帶的非法集資、高利貸、地下錢莊融資規(guī)模數(shù)據(jù)難以統(tǒng)計(jì)。（4）風(fēng)險(xiǎn)較大。少受監(jiān)管的影子銀行利率杠桿高，得不到流動性的救助，極易出現(xiàn)資金鏈斷裂，可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，其風(fēng)險(xiǎn)是難以預(yù)計(jì)的。三、中國影子銀行的監(jiān)管現(xiàn)狀（一）影子銀行現(xiàn)實(shí)案例結(jié)合在金融業(yè)銀行工作的調(diào)查情況，影子銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)滲透了金融領(lǐng)域的很多部分。下面就幾種常見的影子銀行存在形式做出列舉，由此可以看出對其問題進(jìn)行監(jiān)管的必要性和急迫性。1、銀信合作設(shè)立信托受益權(quán)由于信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓規(guī)則不允許銀行理財(cái)直接受讓信貸類產(chǎn)品，所以這種情況必須通過信托進(jìn)行操作。由于銀監(jiān)會未就理財(cái)資金直接投資信托受益權(quán)或者投資信托受益權(quán)必須入表內(nèi)作出明確規(guī)定，因此通過這兩種方式使監(jiān)管套利成為可能。例如，信托公司為融資企業(yè)A設(shè)置單一信托計(jì)劃，由過橋企業(yè)B進(jìn)行信托投資為企業(yè)A融資，然后過橋企業(yè)B再將信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行理財(cái)計(jì)劃，在此過程中，由于過橋資金的存在，使得銀行理財(cái)?shù)耐顿Y標(biāo)的規(guī)避了禁止投向“信托貸款”、“信托資產(chǎn)”等限制，通過“信托受益權(quán)”方式實(shí)現(xiàn)了為融資企業(yè)A發(fā)放資金的目的。2、銀證合作投資股市目前銀監(jiān)會禁止銀行理財(cái)直接投入股市，同時(shí)多次警示傘形信托業(yè)務(wù)操作。為了規(guī)避此監(jiān)管，銀行通過與證券公司、基金公司等合作，以銀行自有資金池作為優(yōu)先級，單一客戶作為劣后級進(jìn)行股票配資業(yè)務(wù)，通過基金公司設(shè)立單一資產(chǎn)管理計(jì)劃，投資于股票市場。間接實(shí)現(xiàn)了資本市場投資的目的，同時(shí)銀行也獲得了較為穩(wěn)定的優(yōu)先級份額收益和托管費(fèi)用。但大量配資業(yè)務(wù)的出現(xiàn)也助推了資本市場的泡沫，提升了風(fēng)險(xiǎn)。3、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化作為相應(yīng)中央“盤活存量”這一號召，是把雙刃劍。首先積極的一面是它能夠拓寬商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)的渠道，加快其處置速度，有利于商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的提高。但同時(shí)，由于自2014年11月銀監(jiān)會將資產(chǎn)證券化從逐筆審核改為備案制后，一旦沒有把控好不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)等級和保障措施，很容易導(dǎo)致發(fā)起人道德問題的出現(xiàn)，進(jìn)而引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。（二）影子銀行監(jiān)管問題1、監(jiān)管措施不到位首先是法律監(jiān)管，近期人民銀行規(guī)定了三方支付機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入機(jī)制和名單，但是諸如網(wǎng)絡(luò)借貸等，并沒有明確的法律對其進(jìn)行約束及管理措施，導(dǎo)致在監(jiān)管時(shí)會出現(xiàn)無法可依的尷尬情況。其次是監(jiān)管手段，混業(yè)經(jīng)營模式的綜合金融服務(wù)是目前我國商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型方向，基金、證券、保險(xiǎn)、銀行等金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)不斷交叉，但是，監(jiān)管機(jī)構(gòu)目前功能單一，難以全面覆蓋監(jiān)管環(huán)節(jié)，易出現(xiàn)監(jiān)管真空或是監(jiān)管多頭、監(jiān)管過程脫節(jié)的現(xiàn)象。2、監(jiān)管存在漏洞目前我國實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管的模式。證券公司、基金公司、期貨公司統(tǒng)一歸證監(jiān)會監(jiān)管；銀行、信托公司、金融資產(chǎn)管理公司統(tǒng)一歸銀監(jiān)會監(jiān)管；保監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管各保險(xiǎn)公司。但仍有一些機(jī)構(gòu)未納入監(jiān)管范圍，如擔(dān)保公司，小貸公司，典當(dāng)行等目前未被判定成金融機(jī)構(gòu)的公司。但是，這些行業(yè)與金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上有很大的關(guān)聯(lián)性和順承性。一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，很容易造成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。例如近期溫州發(fā)生的民間借貸問題，就是一些小貸公司和典當(dāng)行充當(dāng)“資金掮客”的角色。雖然這種行為有可能促進(jìn)當(dāng)?shù)氐慕鹑诎l(fā)展，但是其帶來的隱患也不可忽視。3、金融創(chuàng)新優(yōu)先于金融監(jiān)管將我國的金融創(chuàng)新與國外主要發(fā)達(dá)國家相比，就會看出我國仍然處于起步狀態(tài)。但是當(dāng)今綜合金融快速發(fā)展，銀行、證券和保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)交叉發(fā)展的情況已經(jīng)出現(xiàn)了。例如銀行的業(yè)務(wù)不僅僅涉及到發(fā)放貸款，同時(shí)也可以收取高額的咨詢費(fèi)或管理費(fèi)，向國外銀行的經(jīng)營模式靠攏。目前信托公司作為商業(yè)銀行的媒介，通過發(fā)行多種信托計(jì)劃，來對接銀行資金池資金池。最近風(fēng)行的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品傘形信托也是銀行，券商和證券公司結(jié)合自身優(yōu)勢，通過配資融資等方式，把銀行資金池繞道進(jìn)入股市。之所以金融創(chuàng)新如此神速，主要目的也是為規(guī)避金融監(jiān)管現(xiàn)階段的空白，提高效益。但如果風(fēng)險(xiǎn)把控不當(dāng)，這種短期投機(jī)性和不穩(wěn)定性的現(xiàn)象經(jīng)常在貨幣市場、資本市場中表現(xiàn)出來，就會增加金融危機(jī)，影響金融的穩(wěn)定。4、規(guī)范影子銀行面臨挑戰(zhàn)假如想通過一定的措施使我國影子銀行業(yè)務(wù)得到規(guī)范，主要面臨三大挑戰(zhàn)。第一是完善監(jiān)測框架。使其具備兩方面內(nèi)容：一是全面的信息，二是準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。以此來準(zhǔn)確的識別和估計(jì)影子銀行業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)和總體規(guī)模。通過這兩樣可以有效識別風(fēng)險(xiǎn)，并且對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量，而且通常這兩部分使分析和研究的質(zhì)量能夠有效提高。同時(shí)，要認(rèn)識到檢測框架是否具備足夠的靈活性和前瞻性，這決定了其對創(chuàng)新活動的敏感性。第二個(gè)挑戰(zhàn)就是我國的金融監(jiān)管如何做出適當(dāng)?shù)姆磻?yīng)，特別是針對影子銀行信用中介活動的興起這一現(xiàn)象，換句話說，就是我國的金融監(jiān)管不僅要做到強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，同時(shí)也要做到新的監(jiān)管套利活動不會出現(xiàn)。這個(gè)挑戰(zhàn)并不是由那些已經(jīng)受到嚴(yán)格監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)帶來的，而是目前必須面對的一個(gè)現(xiàn)實(shí)，即各種影子銀行活動是存在的，他們并沒有被正規(guī)監(jiān)管機(jī)構(gòu)所監(jiān)管，因此要想實(shí)現(xiàn)規(guī)范、引導(dǎo)這些活動，同時(shí)取締部分非法活動，就需要更多部門對這一問題進(jìn)行交流、合作，并達(dá)成一定的共識。第三個(gè)挑戰(zhàn)就是采取何種措施推動金融改革，采取相應(yīng)的措施支持更多的專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，幫助其發(fā)展擴(kuò)大機(jī)構(gòu)規(guī)模。這些新型非銀行金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)化服務(wù)能力一旦得到提升，在競爭中規(guī)范影子銀行活動的行為是切實(shí)可行的，同時(shí)是可以解決某些存在的問題，這些問題主要是由于影子銀行的活動沒有得到監(jiān)管或者僅有較少的監(jiān)管而形成的，從而各機(jī)構(gòu)在獲得融資渠道的信息時(shí)處在同一起跑線上，就會有更少的市場失靈，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也會降低，同時(shí)更加專業(yè)的服務(wù)會提供給金融消費(fèi)者，其權(quán)益也能得到更好的保護(hù)。四、完善我國影子銀行監(jiān)管的對策影子銀行是一把雙刃劍，如對其不加監(jiān)管可能會導(dǎo)致銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)蔓延從而導(dǎo)致整個(gè)金融系統(tǒng)出現(xiàn)危機(jī)，如果監(jiān)管過度又可能會阻擋金融創(chuàng)新的速度與效率造成嚴(yán)重的金融壓抑。對影子銀行的監(jiān)管應(yīng)該重點(diǎn)明確、分類監(jiān)管，要做到疏堵結(jié)合，不能搞一刀切。要正確引導(dǎo)和規(guī)范民間借貸行為，使其健康發(fā)展。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)需要金融體制的改革，建立完善影子銀行的數(shù)據(jù)庫，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)結(jié)合中國實(shí)際，從影子銀行的初級階段開始進(jìn)行系統(tǒng)的監(jiān)管，使其能夠發(fā)揮的有效的融資作用為金融市場作有力的補(bǔ)充，才能更好地促進(jìn)中國金融業(yè)的發(fā)展。（一）完善影子銀行監(jiān)管者的對策1、要正確合理的引導(dǎo)影子銀行發(fā)展首先，要正確引導(dǎo)和規(guī)范民間借貸。影子銀行的存在有一定的客觀性，它是市場需求和民間資本追求逐利共同作用的產(chǎn)物，在一定程度上發(fā)揮了融資補(bǔ)充作用，不能僅僅對其一味的打擊對待，應(yīng)該要正確引導(dǎo)和規(guī)范，在有效的立法支持的基礎(chǔ)上進(jìn)行監(jiān)管，促使民間借貸從黑暗里走出來，在陽光下健康運(yùn)行。其次，要明確監(jiān)管主體，區(qū)分不同的影子銀行，疏堵有別。對于影子銀行機(jī)構(gòu)形式要進(jìn)行分類，指定專門的監(jiān)管主體，并由該監(jiān)管機(jī)構(gòu)專門對影子銀行進(jìn)行監(jiān)管負(fù)責(zé)。所謂的“堵”就是對于非法的金融機(jī)構(gòu)給予嚴(yán)厲的打擊。比如非法集資、高利貸等。所謂“疏”就是對于那些簡單的、透明的、真正能夠滿足于市場需求的準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大監(jiān)管范圍、降低準(zhǔn)入門檻、使其陽光化健康發(fā)展。比如典當(dāng)行、融資類擔(dān)保公司、小額貸款公司等。做到疏堵結(jié)合，以疏為主。最后，要加強(qiáng)對影子銀行機(jī)構(gòu)的監(jiān)測。對于不法機(jī)構(gòu)、違規(guī)辦理金融業(yè)務(wù)的行為要加大力打擊度，并對影子銀行存在的問題做好跟蹤記錄分析，進(jìn)行調(diào)查研究。2、樹立功能性監(jiān)管理念要建立健全的金融業(yè)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，樹立功能性的監(jiān)管理念，避免監(jiān)管真空和多頭監(jiān)管。所謂的機(jī)構(gòu)監(jiān)管就是通過把金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類，分出不同類型監(jiān)管部門，不同的監(jiān)管方法，各個(gè)監(jiān)管部門不能干預(yù)、管制其他監(jiān)管部門。機(jī)構(gòu)監(jiān)管對于那些業(yè)務(wù)不交叉綜合的范圍，經(jīng)營存在獨(dú)立性的機(jī)構(gòu)有效果。而功能監(jiān)管是都由同一監(jiān)管部門對特定的金融活動進(jìn)行監(jiān)管，功能性監(jiān)管能更好的提高監(jiān)管的秩序和效率。影子銀行與傳統(tǒng)銀行都有一個(gè)相同的提供信用中介的功能，并且影子銀行只對信貸、期限和流動性進(jìn)行轉(zhuǎn)換。單一按照機(jī)構(gòu)的形式對影子銀行進(jìn)行監(jiān)管，僅僅監(jiān)管了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)，而商業(yè)銀行的部門業(yè)務(wù)就會轉(zhuǎn)移到影子銀行部分，從而出現(xiàn)了監(jiān)管空白。如果按照信用中介功能的形式進(jìn)行監(jiān)管將避免監(jiān)管套利。隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間經(jīng)營涉及的交叉綜合業(yè)務(wù)越來越廣泛，越來越不分界限，功能監(jiān)管能夠避免重復(fù)監(jiān)管，也可以避免監(jiān)管真空。金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為了趨勢，在完善我國的“一行三會”制度基礎(chǔ)上，建立健全的金融業(yè)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，在監(jiān)管方面應(yīng)該由機(jī)構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向功能性目標(biāo)監(jiān)管，才能更為有效的防范風(fēng)險(xiǎn)。3、循序漸進(jìn)的推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新金融產(chǎn)品的創(chuàng)新只能轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)，并不能減少風(fēng)險(xiǎn)。在銀行推出創(chuàng)新型金融產(chǎn)品時(shí)，監(jiān)管部門必須在微觀監(jiān)管的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)宏觀監(jiān)管，防止金融創(chuàng)新帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有效的控制金融創(chuàng)新帶來的負(fù)面影響。一方面，要在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上推動金融創(chuàng)新產(chǎn)品，在完善市場推廣的同時(shí)也要防范風(fēng)險(xiǎn)的積累，把創(chuàng)新型金融產(chǎn)品規(guī)范到監(jiān)管框架中。另一方面，要繼續(xù)落實(shí)“成本對稱”的原則，合理的規(guī)范金融機(jī)構(gòu)銀行業(yè)之間的合作和創(chuàng)新，從根源上防范影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)傳遞，防范影子銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管套利動機(jī)。金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，它能給經(jīng)濟(jì)帶來繁榮，也能讓金融市場產(chǎn)生動蕩，所以要合理的對待金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系，在規(guī)范引導(dǎo)、有效的防范影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上循序漸進(jìn)的推進(jìn)金融產(chǎn)品的發(fā)展。（二）完善影子銀行自律的對策1、完善影子銀行內(nèi)控機(jī)制內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制是金融市場監(jiān)管的核心，有利的外部監(jiān)督必須是要以充分有效、完善的內(nèi)部控制機(jī)制為前提條件。為了防止影子銀行產(chǎn)生的高風(fēng)險(xiǎn)，就必須用嚴(yán)格的內(nèi)部控制機(jī)制來防范。投資者不能被巨大的高風(fēng)險(xiǎn)的利潤所誘惑，要建立內(nèi)部有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，提高有效的早期預(yù)警和提示，有效的防止影子銀行帶來的損失。提高影子銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的敏感性，完善內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)，并建立一個(gè)健全的內(nèi)部控制系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。針對影子銀行的特征進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，制定出嚴(yán)格、有效、合理的控制方案，并建立一個(gè)安全的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測機(jī)制。2、建立影子銀行與商業(yè)銀行之間的防火墻針對于影子銀行帶來的不良影響，商業(yè)銀行應(yīng)該建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防火墻，來阻斷影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。嚴(yán)格控制高杠桿的產(chǎn)品，加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的操作風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。要加大各類金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理，防止金融機(jī)構(gòu)參與民間金融活動。商業(yè)銀行要摸清企業(yè)和擔(dān)保公司貸款的真實(shí)用途，嚴(yán)格控制商業(yè)銀行的表內(nèi)資金流向私募股權(quán)投資基金、民間融資中介等影子銀行機(jī)構(gòu)；嚴(yán)格控制小額貸款公司的銀行融資本利率；嚴(yán)格禁止商業(yè)銀行的從業(yè)人員利用職務(wù)之便為企業(yè)或他人提供融資便利，從而避免風(fēng)險(xiǎn)傳遞。為了保證商業(yè)銀行與影子銀行類機(jī)構(gòu)的合作業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)可控，防止影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)積累擴(kuò)散轉(zhuǎn)移給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行應(yīng)該嚴(yán)格按照監(jiān)管部門“三禁止”的要求，建立相應(yīng)的防范措施，實(shí)施貸款的全部按流程管理，嚴(yán)格防止影子銀行體系傳遞風(fēng)險(xiǎn)。（三）完善市場紀(jì)律的對策1、完善信息披露制度確保影子銀行健康發(fā)展的必由之路就是提高影子銀行的透明度，完善影子銀行信息披露制度。影子銀行之所以缺乏有效的監(jiān)管，導(dǎo)致不能及時(shí)的防范影子銀行風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)閷τ谟白鱼y行的信息披露制度不完善。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對影子銀行沒有足夠的、精確的信息，對于影子銀行的經(jīng)營和風(fēng)險(xiǎn)不了解，也無法對其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測和掌控，可以說是心有余而力不足，所以要把提高影子銀行的透明度作為影子銀行監(jiān)管的首要目標(biāo)。各監(jiān)管部門監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)要形成統(tǒng)一，要建立起完整的、及時(shí)的平臺來對信息進(jìn)行收集、匯總、分析并及時(shí)處理，以便發(fā)布最新的市場數(shù)據(jù)信息。對于那些新興的影子銀行類產(chǎn)品，公眾的金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識淡薄。應(yīng)讓投資者對充分了解對影子銀行一類新型金融產(chǎn)品的真實(shí)信息以及詳細(xì)說明，尤其是要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示方面，杜絕只言收益不言風(fēng)險(xiǎn)。只有公開、公正、公平、透明的金融市場才會促進(jìn)金融業(yè)健康和穩(wěn)定的發(fā)展。還要提高那些非正規(guī)化的場外交易的透明度，對其制定有效地監(jiān)控措施，完善投資者、金融機(jī)構(gòu)、影子銀行關(guān)聯(lián)者之間的信息披露制度。降低交易成本，預(yù)防交易風(fēng)險(xiǎn)，以便借貸雙方完成對接。對于一些高風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿金融運(yùn)行的活動實(shí)施限制，增加產(chǎn)品的透明度，進(jìn)而打造無影燈式無死角監(jiān)管體系。2、建立覆蓋影子銀行的法律法規(guī)解決影子銀行對金融市場造成的負(fù)面影響的主要方法，就是制定全面覆蓋影子銀行的金融法規(guī)，使影子銀行合理的發(fā)展。我國還沒有對影子銀行進(jìn)行全面的界定、也沒有具體的措施對其防范監(jiān)管。當(dāng)前，金融監(jiān)管部門應(yīng)盡快出臺對民間借貸等影子銀行形式業(yè)務(wù)覆蓋全面的、系統(tǒng)性的監(jiān)管法律法規(guī)。尤其要加快對民間融資機(jī)構(gòu)相關(guān)指導(dǎo)意見的規(guī)定。明確民間借貸的監(jiān)管主體部門，對于非法集資和高利貸行為要加大力度嚴(yán)厲打擊；有序合理的發(fā)展那些簡單的、透明的、真正能夠滿足于市場需求的準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，例如，融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、小額貸款公司、典當(dāng)行等。同時(shí)，也要繼續(xù)制定“疏”的政策，例如，放開資產(chǎn)證券化，建立信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易平臺等，進(jìn)而使金融市場的需求能夠從正規(guī)的途徑得到有效補(bǔ)充。（四）積極推動市場利率化改革利率管制是導(dǎo)致影子銀行出現(xiàn)的最重要原因。從國家角度來說，要解決影子銀行帶來的諸多問題的根本辦法就是實(shí)現(xiàn)利率市場化。中國特色影子銀行的主要功能就是提供套利融資服務(wù)，這與我國利率市場化改革滯后相關(guān)。影子銀行所帶來最大的問題就是高利貸，影子銀行的一些民間融資機(jī)構(gòu)所做的業(yè)務(wù)都類似于高利貸業(yè)務(wù)，如小額貸款、擔(dān)保公司、典當(dāng)行、地下錢莊等。導(dǎo)致企業(yè)和個(gè)人都熱衷放貸款的惡性循環(huán)，貨幣資金市場的嚴(yán)重供不應(yīng)求這樣的狀況都是官方利率、利率管制失靈造成的。利率管制在一定程度上激發(fā)了貸款的需求，給低效率的貸款項(xiàng)目提供了條件。之所以會存在民間市場利率超高、官定利率卻超低的現(xiàn)象，原因是商業(yè)銀行可以以超低的利率向國企或者地方融資平臺以及有“渠道”弄到貸款。就像信貸配給理論中，一部分人占用了資金所以另一部分人借不到錢。影子銀行的出現(xiàn)使利率能夠發(fā)揮了真實(shí)反映市場資金的供求情況的水平。所以只有加快利率市場化步伐，逐步放開銀行信貸管制和存款利率上限，讓資金價(jià)格“隨行就市”，才能從根本上消除我國影子銀行風(fēng)險(xiǎn)存在的基礎(chǔ)，防止監(jiān)管套利。結(jié)語自2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)以來，影子銀行開始逐漸進(jìn)入人們的視野。不可否認(rèn)，在推動金融創(chuàng)新、提高借貸靈活性和刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面，影子銀行系統(tǒng)有著不同于傳統(tǒng)銀行的獨(dú)特優(yōu)勢。但高利潤伴隨著