國美財務(wù)診斷報告

財務(wù)診斷課程期末報告國美電器控股2023年財務(wù)報表分析姓名：劉惠珠學號：20230606310085專業(yè)班級：財務(wù)管理02班完成時間：2023年第二學期摘要本文通過分析國美電器2023年財務(wù)報表，并與2007年、2023年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行縱向分析，通過對財務(wù)各項能力的分析，查找變化原因，并尋找出公司存在的問題。關(guān)鍵詞：國美；背景；償債能力；營運能力；盈利能力；開展能力目錄一、研究背景51.公司簡介52.公司理念53.公司產(chǎn)品5二、行業(yè)背景51.家電零行業(yè)的相關(guān)情況52.家電零售連鎖業(yè)的優(yōu)勢6三、財務(wù)分析61.環(huán)境分析6〔1〕宏觀環(huán)境分析6〔2〕行業(yè)分析7〔3〕國美商業(yè)模式72.償債能力分析8〔1〕短期償債能力分析8〔2〕長期償債能力分析93.營運能力分析9〔1〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率9〔2〕存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)10〔3〕應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)10〔4〕流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10〔5〕固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率114.盈利能力分析11〔1〕資產(chǎn)利潤率12〔2〕資產(chǎn)凈利率12〔3〕股東權(quán)益報酬率13〔4〕銷售毛利率13〔5〕本錢費用率14〔6〕每股利潤14〔7〕每股凈資產(chǎn)155.開展能力分析15〔1〕銷售增長率16〔2〕利潤增長率16〔3〕資產(chǎn)增長率17〔4〕股東權(quán)益報酬率18四、總結(jié)19參考文獻：一、研究背景1、公司簡介國美電器是中國的一家連鎖型家電銷售企業(yè)，也是中國大陸最大的家電零售連鎖企業(yè)，2023年國美電器入選中國世界紀錄協(xié)會中國最大的家電零售連鎖企業(yè)。國美電器控股〔HK00493〕是在香港交易所上市的綜合企業(yè)公司。公司在百慕大注冊，成立于1987年1月1日，董事局主席張大中，創(chuàng)始人為黃光裕。2、公司理念國美電器集團堅持“薄利多銷，效勞領(lǐng)先〞的經(jīng)營理念，依靠準確的市場定位和不斷創(chuàng)新的經(jīng)營策略，引領(lǐng)家電消費潮流，為消費者提供個性化、多樣化的效勞，國美品牌得到中國廣闊消費者的青睞。本著“商者無域、相融共生〞的企業(yè)開展理念，國美電器與全球知名家電制造企業(yè)保持緊密、友好、互助的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，成為眾多知名家電廠家在中國的最大的經(jīng)銷商。3、公司產(chǎn)品國美正在努力朝著國際型家電連鎖企業(yè)靠攏，經(jīng)營的產(chǎn)品類別也隨著經(jīng)濟的開展和消費者需求的變化而有所調(diào)整。為了迎接信息時代人們對各種電子產(chǎn)品的強勢需求，國美重點經(jīng)營3C業(yè)務(wù)，也就形成了傳統(tǒng)家電和信息家電的結(jié)合。國美電器網(wǎng)上商城將其產(chǎn)品大致分為移動通訊，電腦及配件，OA辦公，相機及攝像機，數(shù)碼電子，廚衛(wèi)電器，生活電器，電視，冰箱，洗衣機，空調(diào)，影音家電。產(chǎn)品種類極多，且在每種產(chǎn)品都有幾十個品牌供消費者選擇，以滿足不同的消費偏好。二、行業(yè)背景1、家電零售行業(yè)的相關(guān)情況近年來，家電零售行業(yè)已完成了初創(chuàng)階段，現(xiàn)在正想告訴成長期邁進。百貨，傳統(tǒng)家電大市場，小型電器專賣店等子業(yè)態(tài)在電器銷售競爭中已經(jīng)淡出或者邊緣化，而地區(qū)性的家電批發(fā)體系在遭遇全國性家電連鎖企業(yè)的幅員擴張，其江湖地位岌岌可危，但是仍有一定的存續(xù)期。而家電網(wǎng)上商城又一次受到了零售商的青睞，紛紛投入重資，希望在家電電子商務(wù)中拔得頭籌。但是幾大家電巨頭不僅面臨行業(yè)內(nèi)的競爭，同時還需迎接京東商城，淘寶網(wǎng)，當當?shù)葘ｉT從事電子商務(wù)的巨頭的挑戰(zhàn)。因為這些巨頭均看好旗下的家電網(wǎng)售局部，尤其是京東，其在家電電子商務(wù)領(lǐng)域先發(fā)制人，已經(jīng)取得相當不錯的成績，占據(jù)著可觀的市場份額，成為國美蘇寧等公司在擴張電子商務(wù)的時候不可防止要正面的對手。于此同時，國民經(jīng)濟保持著不錯的開展勢頭。即使是遭遇經(jīng)濟危機，但是我國的GDP增長率卻始終堅挺，保持在8%左右。居民可支配收入持續(xù)增長，城鎮(zhèn)化水平進一步提高，消費水平和消費檔次都有較大的提升。這些都為家電零售行業(yè)的下一輪開展準備了彈藥。家電連鎖企業(yè)的開展前景較為樂觀，開展?jié)摿薮?，必將迎來下一次開展頂峰。有數(shù)據(jù)說明，未來幾年，家電市場將以每年超過10%的增幅持續(xù)增長。2、家電零售連鎖業(yè)的優(yōu)勢全國性家電連鎖在進入市場初期以價格為主要競爭手段，追求規(guī)模優(yōu)勢，以規(guī)模為核心競爭力，統(tǒng)一采購，同一品牌和形象標識，統(tǒng)一配送，統(tǒng)一管理，統(tǒng)一資金調(diào)度，進而取得本錢，價格，網(wǎng)絡(luò)，資金，效勞，風險承當能力上的優(yōu)勢，并通過整合這些優(yōu)勢活兒優(yōu)化的商業(yè)模式，從而相對于其他子業(yè)態(tài)將具有極強的綜合優(yōu)勢，成為家電零售的主流渠道，并長期處于壟斷地位。三、財務(wù)分析1、環(huán)境分析〔1〕宏觀環(huán)境分析2007年，中國宏觀環(huán)境出現(xiàn)了近10年來罕見的資產(chǎn)膨脹和通貨膨脹同時并存的現(xiàn)象，這種“雙膨脹格局〞的持續(xù)將直接挑戰(zhàn)我國經(jīng)濟增長的穩(wěn)定。為了對過熱的經(jīng)濟降溫，07年五次加息，10次上調(diào)法定存款準備金率。2007年，中國經(jīng)濟保持高速增長，中國經(jīng)濟增速到達11.9%社會消費品零售總額到達8.92億元人民幣，增長速度為16.8%，其中家用電器和音像材料增長23.4%。2023年下半年全球金融海嘯爆發(fā)后，中國經(jīng)濟增長明顯減速，經(jīng)濟下行壓力加大。2023年第四季度中國宏觀經(jīng)濟的下行速度超出了人們的預期，針對宏觀經(jīng)濟形勢的這一變化，中央政府開始全面的進行政策轉(zhuǎn)向，采取了積極的財政政策。2023年中國經(jīng)濟逐漸從全球金融危機中復原，中國GDP增長8.7%，社會消費品零售總額到達12.53萬億元人民幣，其中家電和音像器材類消費額將近3154億元。年內(nèi)中國實施了積極的財政政策和適度寬松的的貨幣政策，迅速出臺擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長等措施，及時制定完善了一系列保增長、促民生。擴內(nèi)需。調(diào)結(jié)構(gòu)的政策，通過4萬億元的財政刺激方案，推進投資快速增長，通過家電下鄉(xiāng)、以舊換新及節(jié)能惠民工程等促銷費、惠民生的財政政策，極大的拉動了國民對家電產(chǎn)品的消費需求，有力的扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟的下行趨勢?！?〕行業(yè)分析從2005年—2023年三年間，家電連鎖遭到了以國美、蘇寧、永樂為代表的家電連鎖企業(yè)瘋狂擴張和10屢次的收購兼并，行業(yè)格局也有國美、蘇寧、永樂、大中“四大天王〞割據(jù)到“三國〞，最終形成了“美蘇〞雙雄對峙的競爭格局。三年間，這兩家企業(yè)的復合增長率均在60%以上。簡而言之，行業(yè)依然保持著快速的增長，雖然不會有過去幾年倍數(shù)式的增長，但由于基數(shù)較大，增長的絕對市場容量依然很大，而與此相應的是，家電連鎖依然還有巨大的開展空間，行業(yè)的成長性和企業(yè)的成長性依然值得期待?！?〕國美商業(yè)模式以渠道強化為特點的國美模式，創(chuàng)新的使用銷售模式，資本模式，運營模式，使得內(nèi)外資源獲得有效整合，形成強大的競爭力，依靠其獨特的特點而具有內(nèi)部的易復制性和外部的難以模仿性，成就了一個富有特色的商業(yè)模式。2007年到2023年國美實行擴大規(guī)模，實行差異化經(jīng)營，所以到2023年國美的門店數(shù)量大量增加。2023年到2023年為了應對宏觀經(jīng)濟及全球金融危機的影響，適應最新的市場環(huán)境，國美進入優(yōu)化轉(zhuǎn)型時期，其主要目的就是實現(xiàn)從規(guī)模擴張到精細化管理的轉(zhuǎn)型，從門店增長到提升單店經(jīng)營質(zhì)量的轉(zhuǎn)型。國美由過往粗放、單一的外延式開展和經(jīng)營賣場的模式，拉回到商業(yè)流通企業(yè)得以生產(chǎn)和立足的商品管理模式。公司全面貫徹了以網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化和提升單店能力為核心的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，關(guān)注開展面積大、客流大、位置優(yōu)的門店。2、償債能力分析〔1〕短期償債能力分析表1短期償債指標指標200720232023凈營運資本6，157，4683，335，4642，590，343流動比率1.381.221.13速動比率1.050.860.81縱觀國美07至09年度三個短期償債能力指標，發(fā)現(xiàn)凈營運資本在逐年下降，流動比率和速動比率也每年都降低。其中流動比率從1.38降到1.13，速動比率在08、09年度更是低到了0.86和0.81，由此可見國美的短期償債壓力較大，其下降的原因是2023年集團預付賬款及其它應收款金額約為1384百萬元人民幣，相比于2007年底的2212百萬元人民幣減少了37.43%，主要是由于集團進一步優(yōu)化與供給商的結(jié)算流程，通過加快結(jié)算周期的方式減少預付至供給商的款項，減少對集團資金的占用。圖1可以看出，雖然從2007年到2023年國美的流動比率、速動比率不斷下降，但是從圖一中07年到09年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的變動看，國美仍然表現(xiàn)出良好的趨勢，到2023年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物迅速上升，為以后的開展奠定根底?！?〕長期償債能力分析表二長期償債指標指標200720232023資產(chǎn)負債率65.17%68.36%67.00%長期資本負債率23.90%50.88%51.42%利息保障倍數(shù)8.98.236.25縱觀國美07年至09年度的三個長期償債能力指標，資產(chǎn)負債率，利息保障倍數(shù)穩(wěn)定，可見其長期償債能力不會有什么大的問題。長期資本負債率在08年有了明顯的增加，這和公司的長期戰(zhàn)略相關(guān)，所以總的來說，國美的長期償債能力還是能讓投資者放心的。09年利息保障倍數(shù)的明顯下降和企業(yè)的戰(zhàn)略相關(guān)，該項的上升主要是由于2023年發(fā)行了兩項可轉(zhuǎn)換債券，增加了負債所致。3、營運能力分析〔1〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標200720232023銷售收入42，478，523.0045，889，257.0042，667，572.00總資產(chǎn)29，837，493.0027，495，104.0035，763，180.00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.671.601.352023年受年初雪災，5月的四川大地震，6月的南方洪澇災害以及7至9月期間奧運會交通管制等階段性因素的影響，銷售收入增長率僅8%，而自第四季度以來受全球經(jīng)濟危機影響，中國經(jīng)濟環(huán)境開始明顯下滑，消費疲軟持續(xù)，更使得一直以來適應高經(jīng)濟增長而形成的快速擴張的經(jīng)營模式面臨挑戰(zhàn)。2023年營業(yè)收入出現(xiàn)負增長主要是因為公司減少了規(guī)模擴張，門店數(shù)量從年初的859間減少至726間，大量關(guān)閉虧損門店。但單店的經(jīng)營質(zhì)量有所提升，同店增長率到達2.81%，雖然09年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比08年降低，但是09年高達34%的利潤率也使得國美的轉(zhuǎn)型比擬成功。應為09年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并不能說明國美對總資產(chǎn)的利用率降低?！?〕存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)表4存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)200720232023銷售本錢38，383，276.0041，381，223.0038，408，042.00存貨總額5，383，0395，473，4976，532，453存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)7.487.626.40由于09年年底面臨元旦及春節(jié)等重大假日，國美充足備貨，因此09年的存貨總額比08年有了很大提升，再加上國美改革，使得銷售收入下降，因此銷售本錢減少，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)下降。如按每半年存貨回轉(zhuǎn)天數(shù)的算數(shù)平均數(shù)，那么2023年和2023年均保持在48天?！?〕應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)表5應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)200720232023銷售收入42，478，523.0045，889，257.0042，667，572.00應收賬款97，719.0045，092.0054，199.00應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)491.34652.66859.44從07年到09年，國美的應收賬款周轉(zhuǎn)率一直保持的很低，且逐年提升，說明國美在催收賬款方面做的比擬成功，這也是國美對于蘇寧的核心競爭力之一。09年因為國家家電下鄉(xiāng)政策，對政府的應收賬款有所增加。〔4〕流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表6國美流動資產(chǎn)工程各年比重200720232023現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物0.210.1110.169存貨0.180.1990.183應收票據(jù)及應收賬款0.0020.0020.002預付賬款、按金及其他應收款0.740.50.048流動資產(chǎn)0.7490.6670.651總資產(chǎn)111表7流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率200720232023銷售收入42，478，523.0045，889，257.0042，667，572.00流動資產(chǎn)總額22，337，559.0018，482，711.0023，272，720.00流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.252.252.04零售業(yè)競爭劇烈且需要大量資金，國美的流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例很高，根本保持在65%至70%，其中比例較高的就是存貨和現(xiàn)金，因此流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率受存貨周轉(zhuǎn)率和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率影響較大?！?〕固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表82007—2023年國美固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率200720232023銷售收入42，478，523.0045，889，257.0042，667，572.00固定資產(chǎn)總額16，180，091.0015，147，247.0020，682，377.00固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.732.932.38從08年到09年，國美的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，說明國美的固定資產(chǎn)有效使用能力降低，運營能力有所下降。主要是由于國美戰(zhàn)略收縮的影響，銷售收入的減少和固定資產(chǎn)的增加，但其為后期的成長奠定了堅實的根底。4、盈利能力分析〔1〕資產(chǎn)利潤率圖2從資產(chǎn)利潤率來看，國美資產(chǎn)利潤率以2023年最高，2007年、2023年稍微偏低，但2007年到2023年國美利潤總額分別為15.3億、15.3億、18.3以，資產(chǎn)總額分別為：298.3億、275.0億、357.6億，從中可以看出2023年國美資產(chǎn)利潤率上升是因為總資產(chǎn)的減少，而總資產(chǎn)的減少，而總資產(chǎn)的減少主要是因為08年國美除了現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物下降外，其他應收款和預付賬款均下降五成左右，同時款項的減少是公司簡化和供給商結(jié)算流程所致。2023年利潤總額增加而資產(chǎn)利潤率相對下降，是因為總資產(chǎn)的增加，09年國美總資產(chǎn)的增加主要是因為商譽、存貨、抵押存款和現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的增加。〔2〕資產(chǎn)凈利率圖3資產(chǎn)凈利率從資產(chǎn)凈利率來看國美國美資產(chǎn)凈利率也表現(xiàn)出波動，但2007年到2023年國美的凈利潤分別為：11.7億、11.0億、14.3億，與利潤總額相比，國美2007年到2023年，所得稅費用維持在3.6—4億，均無大的變動，從中可知，資產(chǎn)凈利率的變動與資產(chǎn)利潤率的變動原因相同。所以總體上來看，2007年到2023年國美的資產(chǎn)利潤率和資產(chǎn)凈利率都偏低，但是，從資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)來看，國美的應收賬款等管理效率越快越有效，同時現(xiàn)金資產(chǎn)提高，國美的償債能力提高，盈利能力呈現(xiàn)上升。〔3〕股東權(quán)益報酬率圖4股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率是用來衡量股東取得投資報酬的上下，國美的股東權(quán)益報酬率總體上是上升的。2007年到2023年國美的凈利潤分別為：11.7億、11億、14.3億，股東權(quán)益分別為：103.9億、89.0億、118億，從上可以看出，2023年股東權(quán)益報酬率上升是因為股東權(quán)益的減少，主要原因是因為國美回購股票并且注銷。而2023年股東權(quán)益報酬率在股東權(quán)益大幅上升的情況下提高，說明國美股東取得投資報酬提高了?！?〕銷售毛利率與銷售凈利率圖5銷售毛利率和凈利率從圖五可知，2007年到2023年國美的銷售毛利率不斷提高，銷售凈利率先下降后升高，2007年到2023年的銷售毛利分別為：41.0億、45.1億、42.6億，營業(yè)收入凈額分別為：424.8億、458.9億、426.7億，凈利潤分別為：11.7億、11.0億、14.3億。分析可以得知，2023年銷售凈利率偏低，主要是因為期間費用的大幅增加，2023年銷售凈利潤的大幅提高主要是因為財務(wù)費用的減少財務(wù)收益的增加、可轉(zhuǎn)換債券的利得以及資產(chǎn)減值的減少而形成的，同時雖然2023年銷售利潤下降但國美的單店面利潤率上升，所以08年利潤下降是因為國美戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變而形成的。到09年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的利好已經(jīng)表現(xiàn)出來，所以就銷售毛利潤和銷售凈利潤來說，國美也表現(xiàn)出好的趨勢。〔5〕本錢費用率圖6本錢費用率本錢費用是企業(yè)為取得利潤而付出的代價，2007年到2023年國美的本錢費用利潤率2023年有所下降2023年有較大提高，總體上看，國美為取得利潤而付出的代價越來越小，即國美的盈利能力不斷提高。公司投資物公允價值損益、物業(yè)、廠房及設(shè)備和商譽減值等計提的影響同比有所上升。但其中與經(jīng)營有關(guān)的只有租金和薪酬，其增長主要是由于心坎門店所致。到了09年隨著整體開展策略的調(diào)整，這局部費用得到有效的控制。〔6〕每股利潤表92007年至2023年每股利潤年份本年利潤〔千元〕發(fā)行在外普通股股數(shù)〔千股〕上年每股利潤本年每股利潤增長比率20071，168，0003，193，1160.430.37-0.1620231，099，00012，804，9580.380.09-0.7720231，426，00013，721，4300.090.100.212023年每股利潤下降0.77，因為發(fā)行在外的普通股增加了4倍多，而利潤下降7900萬，所以相對于利潤的下降，主要是因為股數(shù)的增加。而2023年每股利潤的下降，主要是因為股數(shù)的增加。而2023年每股利潤上升0.21，國美發(fā)行在外的股數(shù)不斷增加，同時利潤也大幅提高，利潤增加了3個多億，利潤的增長率大于股數(shù)的增長率，所以，2007年到2023年，2007年國美收購永樂利潤大幅度上升，之后利潤大體保持穩(wěn)定增長的趨勢，就每股利潤來說，國美的盈利趨勢是不錯的，表現(xiàn)出增長的趨勢，值得投資者的關(guān)注?！?〕每股凈資產(chǎn)表10每股凈資產(chǎn)年份上年本年增長額增長率20075.568.900.360.0520238.907.92-0.98-0.1120237.928.283.340.60從表十可知，2007年到2023年國美每股凈資產(chǎn)都保持在7.5至9之的范圍，雖然2023年有所下降，是因為流動資產(chǎn)應收款的下降，但是固定資產(chǎn)如物業(yè)、廠房、設(shè)備等卻增加，為以后創(chuàng)造利潤奠定根底。綜合盈利能力分析的幾個指標，國美雖然在08年由于受黃光裕事件、經(jīng)濟危機和勞動租金本錢上升等因素的影響各指標表現(xiàn)不理想，但是國美電器07年至09年這三年，從資產(chǎn)利潤率，資產(chǎn)凈利率，銷售毛利，銷售凈利率，本錢費用率以及每股利潤在總體上都是增長的，且漲幅很大。這說明經(jīng)過07年的大規(guī)模擴張和行業(yè)整合及09年商業(yè)、商品管理模式的轉(zhuǎn)型，企業(yè)已經(jīng)具備了良好的盈利能力。國美電器在未來一定能具有越來越好的盈利能力。5、開展能力分析〔1〕銷售增長率表112007年至2023年銷售增長率年份上一年營業(yè)收入總額〔億元〕本年營業(yè)收入總額〔億元〕營業(yè)收入增長額〔億元〕銷售增長率2007247.3424.8177.571.78%2023424.8458.934.18.03%2023458.9426.7-32.2-7.02%2007年國美實現(xiàn)銷售額的飛速增長，銷售額增長177.5億元，增長率高達71.78%，其根本原因在于公司規(guī)模的不斷擴大和銷售網(wǎng)絡(luò)的不斷開展和優(yōu)化。2023年國美實現(xiàn)銷售額的穩(wěn)步增長，增長額為34.1億元，銷售增長率為8.03%。08年市場預期的銷售額為490億元左右，凈利潤20多個億，但是實際上公布的公司業(yè)績大幅下滑，主要原因是由于在4季度銷售旺季的低迷表現(xiàn)和經(jīng)營環(huán)境惡化所致。2023年國美銷售額同比縮水7.02%，五年來首次出現(xiàn)下滑，其主要原因首先是08年的黃光裕事件的持續(xù)負面影響和國美進行戰(zhàn)略調(diào)整，全年關(guān)閉店數(shù)達189家，大量關(guān)閉營業(yè)門和銷售面積?！?〕利潤增長率表12利潤增長率〔單位：億元〕年份上年經(jīng)營利潤本年經(jīng)營利潤增長額增長率上年凈利潤本年凈利潤增長額增長率20079.1418.038.8997.26%8.1911.273.0837.61%202318.0319.441.417.82%11.2710.48-0.79-7.01%202319.4417.04-2.4-12.35%10.4814.093.6134.45%07年經(jīng)營利潤為18.03億元，同比增長為97.26%，說明集團規(guī)模的不斷擴大和銷售網(wǎng)絡(luò)的不斷開展與優(yōu)化提升了其規(guī)模經(jīng)濟和議價能力的優(yōu)勢，使得集團在經(jīng)營活動中獲得可觀的利潤，但是，從凈利潤來看，07年實現(xiàn)凈利潤11.27億元，同比增長37.61%，遠遠小于銷售額增長率和營業(yè)利潤增長率。這是因為07年國美可轉(zhuǎn)換債券及衍生工具損失嚴重及集團稅項的大幅增加，導致了凈利潤的減少。08年國美經(jīng)營利潤和凈利潤的增長率分別為7.81%、-7.01%。主要原因除了上面提到的之外還有以下原因：08年國家實施新勞動法，企業(yè)人工本錢有10%左右的增加。09年，國美的經(jīng)營利潤有所減少，同比下降12.35%。這與09年對銷售網(wǎng)絡(luò)的整合有關(guān)。通過整合，國美的門店和經(jīng)營面積都有大幅減少，因此經(jīng)營利潤的減少屬于正常現(xiàn)象。總而言之，2023年作為國美長期開展歷史上的一個階段由過往在市場高速開展背景下的粗暴、單一的外延式開展和經(jīng)營賣場模式，拉回到商業(yè)流通企業(yè)得以生存和立足的商品管理模式，這一轉(zhuǎn)變使得其凈利潤實現(xiàn)了大幅度增加。〔3〕資產(chǎn)增長率表13資產(chǎn)增長率〔單位：億元〕年份年初資產(chǎn)總額年底資產(chǎn)總額本年增長額總資產(chǎn)增長率年初流動資產(chǎn)年末流動資產(chǎn)本年增長額流動資產(chǎn)增長率2007211.8298.488.640.89%155.0223.468.444.13%2023298.4275.0-23.4-7.84%223.4184.8-38.6-17.28%2023275.0347.672.626.40%184.8232.747.925.92%07年國美快速擴張并進行了大規(guī)模的行業(yè)整合，因此其資產(chǎn)出現(xiàn)了大規(guī)模的增長，由年初的221.8億元，增長到298.4億元，增長率到達40.89%之高。其中流動資產(chǎn)增長額為68.4億元，同比增長44.13%，這里面貨幣資金和預付賬款增長占絕大局部，這說明集團產(chǎn)生現(xiàn)金的能力在不斷增強；非流動資產(chǎn)增長額為18.2億元，同比增長32.04%，其中物業(yè)、廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的大幅增加為企業(yè)的下一步開展奠定了良好的物質(zhì)根底。08年底國美總資產(chǎn)為275.0億元，流動資產(chǎn)為184.8億元，非流動資產(chǎn)為90.1億元，同比分別增長7.84%、-17.28%和20.13%。流動資產(chǎn)的減少主要表現(xiàn)在貨幣資金和預付賬款的減少，存貨比去年同期也略