西方經(jīng)濟(jì)學(xué) IS-LM分析課件

第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡一、投資的決定二、IS曲線三、利率的決定四、LM曲線五、IS-LM分析西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析1.投資投資，建設(shè)新企業(yè)、購(gòu)買設(shè)備、廠房等生產(chǎn)要素的支出及存貨的增加，主要指廠房和設(shè)備等實(shí)物資本。投資就是資本的形成。投資類型一、投資的決定投資主體：國(guó)內(nèi)私人投資和政府投資。投資形態(tài)：固定資產(chǎn)投資和存貨投資。投資動(dòng)機(jī)：生產(chǎn)性投資和投機(jī)性投資。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析（1）利率。與投資反向變動(dòng)，是影響投資的首要因素。（4）預(yù)期通貨膨脹率。與投資同向變動(dòng)，短期內(nèi)對(duì)企業(yè)有利，可增加企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)，減少工資，企業(yè)會(huì)增加投資。通脹等于實(shí)際利率下降，會(huì)刺激投資。2.決定投資的經(jīng)濟(jì)因素（2）預(yù)期利潤(rùn)。與投資同向變動(dòng)，投資是為了獲利。利率與利潤(rùn)率反方向變動(dòng)。（3）折舊。與投資同向變動(dòng)。折舊越大，越需要增加投資以更換設(shè)備和廠房，投資也越大。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析3.投資函數(shù)投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。i＝i（r）（滿足di/dr＜0）。投資i是利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動(dòng)。線性投資函數(shù)：i＝e-dr

ir%投資函數(shù)i=e－dre

假定只有利率發(fā)生變化，其他因素都不變e：自主投資，即使r=0時(shí)也會(huì)有的投資量。d：投資系數(shù)，投資需求對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。表示利率每增減一個(gè)百分點(diǎn)，投資增加的量。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析4.資本邊際效率MEC

（MarginalEfficiencyofCapital）貼現(xiàn)率使資本品預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價(jià)格或重置成本的貼現(xiàn)率資本邊際效率r的計(jì)算R為資本供給價(jià)格R1、R2、…Rn等為不同年份的預(yù)期收益J為殘值如果r大于市場(chǎng)利率，投資就可行。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析5.資本邊際效率曲線i＝投資量r＝利率i資本邊際效率曲線MEC投資越多，資本的邊際效率越低。利率越低，投資越多。r%西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析投資邊際效率曲線MEI

MarginalEfficiencyofinvestment

投資增加，導(dǎo)致資本品供不應(yīng)求，價(jià)格上漲。最終，MEC會(huì)減少。由于資本品供給價(jià)格上升而縮小后的資本邊際效率叫投資邊際效率（MEI），要低于MEC。資本邊際效率曲線iMEIMECr1r2r%西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析6.托賓的“q”說(shuō)美國(guó)的詹姆·托賓（JamasTobin1918-2002），凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家如果ｑ>1，則企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值高于其資本的重置成本，因而相對(duì)于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值而言，新建廠房和設(shè)備比較便宜。就會(huì)有新投資。如果ｑ<1，可以便宜地購(gòu)買另一家企業(yè)，而不要新建投資。所以，投資支出將較低。ｑ＝企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值/其資本的重置成本。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析二、IS曲線1.IS方程的推導(dǎo)二部門(mén)經(jīng)濟(jì)中均衡條件是總供給＝總需求,i=ss＝y(tǒng)－c，所以y=c+i,而c=a+by.求解得均衡國(guó)民收入：y=(a+i)/(1-b)i=e-dr得到IS方程：I：investment投資S：save儲(chǔ)蓄西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析

iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i=i(r)

儲(chǔ)蓄函數(shù)s=y-c(y)均衡條件i=s

產(chǎn)品市場(chǎng)均衡i(r)＝y(tǒng)-c(y)

IS曲線的推導(dǎo)圖示1234西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析2.IS曲線及其斜率IS斜率斜率的含義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。斜率越大，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越遲鈍。反之，越敏感。

yIS曲線r%西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析3.IS曲線的經(jīng)濟(jì)含義（1）描述產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到宏觀均衡，即i=s時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間的關(guān)系。（3）均衡的國(guó)民收入與利率之間存在反方變化。利率提高,總產(chǎn)出趨于減少；利率降低，總產(chǎn)出趨于增加。（2）處于IS曲線上的任何點(diǎn)位都表示i=s，偏離IS曲線的任何點(diǎn)位都表示沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。（4）如果某一點(diǎn)位處于IS曲線右邊，表示i＜s，即現(xiàn)行的利率水平過(guò)高，從而導(dǎo)致投資規(guī)模小于儲(chǔ)蓄規(guī)模。如果某一點(diǎn)位處于IS曲線的左邊，表示i＞s，即現(xiàn)行的利率水平過(guò)低，從而導(dǎo)致投資規(guī)模大于儲(chǔ)蓄規(guī)模。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析yr%y1相同收入，但利率高，i<s區(qū)域r3r2r1r4利率低，

i>s區(qū)域yyIS曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義y3IS西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析例題已知消費(fèi)函數(shù)c=200+0.8y，投資函數(shù)i=300-5r；求IS曲線的方程。IS曲線的方程為：r=100-0.04y解：a＝200b＝0.8e＝300d＝5IS曲線的方程為：y=2500-25r西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析4.IS曲線的水平移動(dòng)利率不變，外生變量導(dǎo)致總產(chǎn)出增加，IS右移利率不變，外生變量導(dǎo)致總產(chǎn)出減少，IS左移增加總需求的擴(kuò)張性財(cái)政政策：增加政府購(gòu)買性支出減稅減少總需求的緊縮性財(cái)政政策：增稅減少政府支出

yr%IS曲線的水平移動(dòng)產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析5.IS曲線的旋轉(zhuǎn)移動(dòng)投資系數(shù)d不變：b與IS斜率成反比。邊際消費(fèi)傾向b不變：d與IS斜率成反比。d是投資對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。d較大，反應(yīng)敏感，IS斜率就小，平緩。反之，d＝0時(shí)，IS垂直。b大，IS曲線的斜率就小，IS曲線平緩。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析三、利率的決定1.貨幣及其職能貨幣：在商品和勞務(wù)的交換及其債務(wù)清償中，作為交易媒介或支付工具被普遍接受的物品。貨幣的職能：交換媒介；價(jià)值尺度；價(jià)值貯存；2.貨幣的計(jì)算口徑：（1）狹義的貨幣M1=通貨+商業(yè)銀行的活期存款（2）M2=M1+儲(chǔ)蓄存款+定期存款（3）M3=M2+其他流動(dòng)性資產(chǎn)或貨幣近似物（如個(gè)人及廠商所持有的債券等）西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析3.銀行體系中央銀行銀行的銀行發(fā)行的銀行政府的銀行政府預(yù)算收支非現(xiàn)金結(jié)算存款準(zhǔn)備金再貼現(xiàn)公開(kāi)市場(chǎng)操作信用限額規(guī)定最后的貸款者貨幣的發(fā)行外匯黃金管理商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)存貸結(jié)算儲(chǔ)蓄政府西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析三、利率的決定1.貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)(1)交易動(dòng)機(jī)：消費(fèi)和生產(chǎn)等交易所需貨幣。取決于收入。(2)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：為應(yīng)付突發(fā)事件、意外支出而持有的貨幣。個(gè)人取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，整個(gè)社會(huì)與收入成正比。兩個(gè)動(dòng)機(jī)表示為：L1=L1（y）=ky，隨收入而變化k稱為貨幣需求的收入系數(shù)（3）投機(jī)動(dòng)機(jī)：為了準(zhǔn)備購(gòu)買證券而持有的貨幣。L2=L2（r）=－h(huán)r，隨利率變化而變化h稱為貨幣需求的利率系數(shù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析2.流動(dòng)偏好陷阱（凱恩斯陷阱）利率越高，貨幣投機(jī)需求越少；利率極高時(shí)，貨幣投機(jī)需求為0。證券價(jià)格隨利率而變化，利率越高，證券價(jià)格越低。流動(dòng)偏好陷阱：反之，利率極低時(shí)，人們認(rèn)為利率不可能再降，或者證券價(jià)格不再升，因而將所有證券換成貨幣。手中無(wú)論增加多少貨幣，都不會(huì)去購(gòu)買證券，而愿意持幣觀望。流動(dòng)偏好：人們持有貨幣的偏好。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析3.貨幣需求函數(shù)實(shí)際貨幣總需求L=L1+L2

=ky–hr價(jià)格指數(shù)＝P名義貨幣需求L＝(ky-hr)PL(m)r％貨幣需求曲線兩類貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L=L1+L2L(m)r％L1=L1(y)L2=L2(r)凱恩斯陷阱西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析L(m)r％加工后的總貨幣需求曲線加工后的總貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L=L1+L2L(m)r％凱恩斯陷阱西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析4.貨幣供給貨幣供給是一個(gè)存量概念：主要是狹義貨幣，M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。價(jià)格指數(shù)＝P實(shí)際貨幣量＝m＝M/P名義貨幣量＝M＝mP貨幣供給mr％m=M/Pm1m0m2貨幣供給是外生變量，不受利率影響，由央行控制。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析r1較高，貨幣供給>需求，利率下降，直到供求相等。5.貨幣需求量變動(dòng)與供給均衡古典貨幣理論中，利率是使用貨幣資金的價(jià)格。與商品市場(chǎng)中價(jià)格的作用一樣。利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨幣供求趨于均衡。貨幣需求與供給的均衡L(m)r％Lm=M/PEr1r0r2m1r2較低，貨幣需求>供給，利率上揚(yáng)；直到供求相等。均衡利率r0,，保證貨幣供求均衡。m0m2西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析貨幣需求曲線的變動(dòng)貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等增加時(shí)，貨幣需求曲線右移；反之左移。導(dǎo)致利率變動(dòng)。

貨幣需求變動(dòng)導(dǎo)致的貨幣均衡L(m)r％L2m=M/Pr1r2m0利率取決于貨幣需求和供給貨幣供給是外生變量，與利率無(wú)關(guān)。凱恩斯認(rèn)為，需要分析的主要是貨幣需求。L0L1r0西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析6.貨幣供給曲線的移動(dòng)政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。當(dāng)貨幣供給由m0擴(kuò)大至m1時(shí)，利率則由r0降至r1。在貨幣需求的水平階段，貨幣供給降低利率的機(jī)制失效。貨幣需求處于“流動(dòng)陷阱”。貨幣供給的變動(dòng)L(m)r％Lm=M/Pr1m0

m1m2r0西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析四、LM曲線1.貨幣市場(chǎng)均衡的產(chǎn)生貨幣市場(chǎng)均衡公式

m＝L＝L1(y)+L2(r)＝ky-hr維持貨幣市場(chǎng)均衡條件：m一定時(shí)，L1與L2必須此消彼長(zhǎng)。國(guó)民收入增加，使得交易需求L1增加，這時(shí)利率提高，從而使得L2減少。L：liquidity貨幣需求M：money貨幣供給西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析2、LM曲線的推導(dǎo)投機(jī)需求曲線貨幣供給固定：投機(jī)需求量與交易需求量的關(guān)系交易需求曲線LM曲線：收入和利率的關(guān)系m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需求m2=L2(r)=w-hr交易需求m=L1=ky貨幣供給m=m1+m2產(chǎn)品市場(chǎng)均衡m=L1+L2西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析

普通LM曲線的形成m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需求m2=L2(r)=w-hr交易需求m=L1=ky貨幣供給m=m1+m2產(chǎn)品市場(chǎng)均衡m=L1+L2投機(jī)需求存在流動(dòng)偏好陷阱。LM存在水平狀凱恩斯區(qū)域。投機(jī)需求在利率很高時(shí)為0。只有交易需求。LM呈垂直狀。LM主要取決于投機(jī)需求，即利率。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析3.LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義（3）LM曲線上的任何點(diǎn)都表示L=m，即貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了宏觀均衡。反之，偏離LM曲線的任何點(diǎn)都表示L≠m，即貨幣市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。（1）描述貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即L=m時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系的曲線。（2）貨幣市場(chǎng)上，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系?？偖a(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低。（4）LM右邊，表示L＞m，利率過(guò)低，導(dǎo)致貨幣需求>貨幣供應(yīng)。LM左邊，表示L＜m，利率過(guò)高，導(dǎo)致貨幣需求<貨幣供應(yīng)。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析LM曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義yr％LM曲線r1r2y1

ABE2E1y2L＜m同樣收入，利率過(guò)高L＞m同樣收入，利率過(guò)低西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析4.LM移動(dòng)：（1）水平移動(dòng)：從LM三大因素看貨幣投機(jī)需求、交易需求和貨幣供給量的變化，都會(huì)使LM曲線發(fā)生相應(yīng)變動(dòng)。投機(jī)需求增加，LM左移。同樣利率水平，投機(jī)需求增加，交易需求必減少，要求國(guó)民收入水平下降。交易需求增加，LM左移。貨幣供不應(yīng)求，利率上升，收入下降。貨幣需求不變時(shí)，貨幣供給增加，LM右移。貨幣供給增加，必使利率下降，刺激投資和消費(fèi)，從而使國(guó)民收入增加。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析（2）旋轉(zhuǎn)移動(dòng)從LM第二個(gè)方程出發(fā)假設(shè)外生變量變化。yr％LM曲線的旋轉(zhuǎn)移動(dòng)m/hm/kLM的斜率＝k/hh不變，k與斜率成正比k不變，h與斜率成反比斜率越小，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越敏感；反之，反應(yīng)越遲鈍。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析5.LM曲線的區(qū)域（1）凱恩斯區(qū)域：h無(wú)窮大時(shí)，斜率為0，LM呈水平狀。yr％凱恩斯區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r1r1利率較低時(shí)，即凱恩斯陷阱。此時(shí)，貨幣政策無(wú)效。政府增加貨幣供給，不能降低利率和增加收入。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析（2）古典區(qū)域。h＝0時(shí)，斜率無(wú)窮大投機(jī)需求＝0。只有交易需求。（3）古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。斜率為正值。yr％凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域r2r1實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，能夠降低利率，提高收入。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析五、IS-LM分析1.兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡IS是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場(chǎng)均衡解方程組得到（r,y）

LMISyr％產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡

Ey0r0西方經(jīng)濟(jì)學(xué)IS-LM分析2.一般均衡的穩(wěn)定性A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡r2<r1，i>sLMISyr％IS-LM模型一般均衡的穩(wěn)定性Ey0r0BAy