國際金融演講稿

定義：金融監(jiān)管是金融監(jiān)督和金融管理的總稱。綜觀世界各國，凡是實行市場經濟體制的國家，無不客觀地存在著政府對金融體系的管制。從詞義上講，金融監(jiān)督是指金融主管當局對金融機構實施的全面性、經常性的檢查和督促，并以此促進金融機構依法穩(wěn)健地經營和發(fā)展。金融管理是指金融主管當局依法對金融機構及其經營活動實施的領導、組織、協調和控制等一系列的活動。金融監(jiān)管制度先于中央銀行制度而出現，但金融監(jiān)管并不是中央銀行的產物。金融監(jiān)管的發(fā)展歷史大致可以劃分為四個階段。1．20世紀30年代以前——\o"金融監(jiān)管理論"金融監(jiān)管理論與實踐的自然發(fā)軔這一階段金融監(jiān)管的特點具有自發(fā)性、初始性、單一性和滯后性，對金融監(jiān)管的客觀要求與主觀認識不足，處于金融監(jiān)管的初級階段。后果：自由經營銀行業(yè)務造成的投機之風盛行，多次金融危機給西方國家的經濟發(fā)展帶來了很大的負面影響。2．20世紀30年代至70年代——嚴格監(jiān)管，安全優(yōu)先這一階段金融監(jiān)管的主要特點是全面而嚴格的限制性，主要表現在對金融機構具體業(yè)務活動的限制，對參與國內外金融市場的限制以及對利率的限制等方面。影響：強有力的金融監(jiān)管維護了金融業(yè)的穩(wěn)健經營與健康發(fā)展，恢復了公眾的投資信心，促進了\o"經濟"經濟的全面復蘇與\o"繁榮"繁榮。并且，金融監(jiān)管的領域也由國內擴展到國外，開始形成各自不同的金融監(jiān)管組織體系。3．20世紀70年代至80年代末——\o"金融自由化"金融自由化，效率優(yōu)先這一時期金融監(jiān)管的主要特點便是\o"放松管制"放松管制，效率優(yōu)先。客觀背景：布雷頓森林體系的崩潰加大了商業(yè)銀行在開展國際業(yè)務過程中的匯率風險；世界\o"經濟增長速度"經濟增長速度放緩，國際資本出現了相對過剩，\o"銀行經營"銀行經營日益國際化，全球性的\o"銀行業(yè)"銀行業(yè)競爭更加激烈；金融的\o"全球化"全球化、自由化及其\o"創(chuàng)新"創(chuàng)新浪潮使建立于30年代的\o"金融監(jiān)管體系"金融監(jiān)管體系失靈。理論背景：\o"貨幣學派"貨幣學派、\o"供給學派"供給學派、\o"理性預期學派"理性預期學派等\o"新自由主義學派"新自由主義學派從多個方面向凱恩斯主義提出了挑戰(zhàn)，尊崇效率優(yōu)先的金融自由化理論也對30年代以后的\o"金融監(jiān)管理論"金融監(jiān)管理論提出了挑戰(zhàn)。4．20世紀90年代至今——安全與效率并重90年代以來的金融監(jiān)管最主要的特征是安全與效率并重。背景：經濟全球化進程加快，\o"金融創(chuàng)新"金融創(chuàng)新與自由化帶來的\o"金融風險"金融風險更加復雜，并具有國際傳染性。\o"有效的金融監(jiān)管"有效的金融監(jiān)管要求政府在安全與\o"效率"效率之間努力尋找一個平衡點。國際金融監(jiān)管下的美國長期資本管理公司（LTCM）案例分析LTCM曾經創(chuàng)造過輝煌的業(yè)績,1994年成立之初，其資產凈值只有12.5億美元，而到1997年末,卻已經上升到48億美元,凈增長達到2.84倍。1994到1997年的投資回報率分別為：28.5%、42.8%、40.8%和17%。甚至1997，股市每一美元票面上的紅利達到2.82美元。LTCM在成績顯赫的年代,可以利用資本抵押投資美國證券達1250億美元,然后再次利用杠桿原理融資進行高達12500億美元的其它金融交易。類似的其它幾個“收斂交易”也都以發(fā)散而告終，故“長期資本”這家著名的對沖基金不得不求助于美聯儲的“軟預算約束”以免破產并引發(fā)全球金融危機。1998年秋，LTCM步入險境。LTCM原以為風險股票與低風險股票之間的差價會縮小，加大了豪賭的力度。但事與愿違，受俄國債務危機影響，兩者間的差價不僅沒有減少，反而加大了。8月，LTCM持有的各類股票價值下跌44%，價值約20億美元。9月13日，LTCM的股本金43億美元幾乎全部賠光。9月23日，美聯儲出面組織安排，以美林、摩根為首的15家國際性金融機構注資37.25億美元購買了LTCM的90%股權，共同接管了該公司，從而避免了它倒閉的厄運。LTCM問題也是對傳統監(jiān)管方式的沖擊。在LTCM一案中，聯邦監(jiān)管機構遵循了傳統的監(jiān)管方法：銀行監(jiān)管機構注重的是對銀行的風險，證券和期貨監(jiān)管機構注重的是對投資者，被監(jiān)管機構和市場的風險。然而，這種傳統的監(jiān)管方法已經越來越不能適應現實了，因為LTCM所產生的風險跨越了監(jiān)管和行業(yè)的傳統界限。LTCM一案告訴我們即使金融機構的各種風險管理措施已經到位，但如果它們未能得到嚴格執(zhí)行的話，這些措施就形同虛設，市場約束就不能起作用；（3）該案還告訴我們不但大型金融機構的一系列倒閉會產生潛在的系統性風險，而且一個金融機構的高風險資本比例的交易頭寸也會引發(fā)系統性風險。LTCM高風險資本比例的交易頭寸規(guī)模之大，已經構成了對金融體制的潛在性威脅。導致這一結局的主要原因是作為LTCM債權人和交易對家的銀行和證券，期貨公司沒有執(zhí)行他們自己的風險管理標準。巴林銀行事件分析1.巴林集團管理層的失職在考慮新加坡國際金融交易所是否稱職時，有一點必須先弄清楚，新加坡國際金融交易所沒有管理新加坡巴林期貨公司或任何清算會員的事務的責任。新加坡國際金融交易所只是個供清算會員進行交易的交易場所。不過，即使如此，新加坡國際金融交易所還是有機會識別并反映其會員有不正當行為的征兆的。這種機會曾在1994年末和1995年初出現。當時，新加坡國際金融交易所發(fā)現新加坡巴林期貨公司的交易中存在若干異常，并向巴林集團提出了一些關于新加坡巴林期貨公司的征詢。這些原本是可能促成較早發(fā)現里森活動的。根據官委清盤人的觀點，如果巴林集團的管理層適當檢討并理解新加坡國際金融交易所在致該集團的信中所表述的憂慮，那么倒閉是可能挽回的。官委清盤人認為巴林資產負債管理委員會回復新加坡國際金融交易所第二封信的態(tài)度尤其該受到嚴厲指責，該回信向新加坡國際金融交易所作出許多毫無基礎的錯誤保證。同樣，瓊斯對新加坡國際金融交易所的兩封信的態(tài)度，也反映了他對問題掉以輕心到了令人無法接受的程度。我們無法理解，瓊期作為新加坡巴林期貨公司的財務董事，何以未經獨立地詳細了解整個事件，就在里森草擬的回復新加坡國際金融交易所征詢里森交易活動的復函上簽字。2.松散的內部控制從巴林破產的整個過程看，無論是各國金融監(jiān)管機構或國際金融市場都普遍認為，金融機構內部管理是風險控制的核心問題，而巴林的內部控制卻是非常松散的。據報載，在2月26日悲劇發(fā)生之前，巴林銀行的證券投資已暴露出極大的風險性，但竟末引起該行高級管理人員的警惕。1月份第一周，里森持有合約3024份，20天后，即持有合約16852份(短短20天內，合約持有額增長4倍)。到2月中旬，里森持有的合約突破20000份，比在同一市場操作的第二大交易商持有頭寸多出8倍。這個信號由于我們所不知道的原因而沒有被巴林銀行的最高管理當局注意到從而做出應有的反應?？傊?，巴林很行本身的內部控制制度失靈了，預警系統失效，最終導致了悲劇的發(fā)生。巴林破產后不久，該銀行高級主管人員稱對尼克·里森在新加坡的所為一無所知，因為直到尼克·里森去職的那天，即2月23日星期四，公司的風險報告仍出現交易平衡。但是，據新加坡有關當局說，巴林在1995年2月頭18天里給新加坡國際貨幣交易所匯去1.28億美元作墊付維持金之用；據《金融時報》報道，英格蘭銀行行長埃迪·喬治(EddieGeorge)4月5日對英國公共財政部及內務委員會的國會成員說，巴林在未通知英格蘭銀行的情況下，擅自給其新加坡分部匯去7.6億英鎊現金。破產前的巴林運作機構，里森主要是與巴林公司的倫敦總部、東京分部及香港分部交易。而在新加坡的期貨交易，僅有少數客戶，其中三個為巴林分支，另一個是巴黎國家銀行，每筆交易都會經過一家巴林分支，因此，巴林主管完全不知曉里森所作所為是不可能的。里森后來在獄中感慨：“對于沒有人來制止我的這件事，我覺得不可置信。倫敦的人應該知道我的數字都是假造的……這些人都應該知道我每天向倫敦總部要求現金是不對的，但他們卻仍舊支付這些錢?！笨梢哉f，巴林銀行的倒閉不是一人所為，而是一個組織結構漏洞百出的、內部管理失控的機構所致。3.業(yè)務交易部門與行政財務管理部門職責不明在巴林新加坡分部，尼克·里森本人就是制度。他分管交易和結算，這與讓一個小學生給自己改作業(yè)、打分沒什么區(qū)別。這種做法給了里森許多自己做決定的機會。作為總經理，他除了負責交易外，還集以下四種權力于一身：監(jiān)督行政財務管理人員；簽發(fā)支票；負責把關與新加坡國際貨幣交易所交易活動的對賬調節(jié)；以及負責把關與銀行的對賬調節(jié)。行政財務管理部門保留各種交易記錄并負責付款。雖然公司總部對他的職責非常清楚，尚并未采取任何行動，他們生怕因得罪他而失去了這個“星級交易員”。他既負責前臺交易又從事行政財務管理，就像一個人既看管倉庫又負責收款。由于工作便利，尼克里森的代號為“88888”的誤差賬號用了1年多，直到1995年2月23日他辭職時才被發(fā)現。倫敦總部也曾想到確定來自新加坡分部的利潤是否能夠長期持續(xù)下去，還派了一個審計組來到新加坡分部。審計組主要依靠里森提供的情況，編制了一個長達四頁的報告。他們對公司一般性風險有所了解，在報告中這樣寫道：“管制有可能被總經理一人取代”，“他負責前臺交易及財務管理”，“可能會以集體的名義作交易，并保證按自己的意圖去交割和記錄”。但是報告接著又說，“鑒于行政財務管理方面缺少有經驗的資深骨干，總經理必須積極兼任交易和后勤管理兩職，”同時報告還指出，“在巴林新加坡期貨部存在著離開交易正常軌道做違反新加坡國際貨幣交易所規(guī)章之事的可能”。審計組對里森的交易策略也非常了解--許多交易并非是低風險的套利，而是日經指數的單向高風險投賭，“雖然風險高，卻可能有更高的回報”。4.代客交易部門與自營交易部門劃分不清以一個公司的資本作交易叫做公司自營交易，除此之外，公司還可以代客戶交易。當然，第二種情況公司會問客戶收取一定的傭金或交易費。比如說我們大家熟悉的股票交易，公司一般根據客戶的要求做交易，當然有時也提供一些建議。由于公司僅僅按照客戶的要求代其行使權利，如有損失客戶自己負責。由于所得利潤歸客戶，出現維持金不夠的情況也應由客戶自己墊付。尼克·里森所做的交易也曾受到巴林新加坡期貨部同行們的質詢，但是他總是說自己是代客戶交易。也有人提出尼克·里森在對巴林撒謊，因為代客戶墊付期貨合同的維持金是非常少有的事。在許多公司里代客戶交易與自營交易的混淆也帶來了管理上的困難，只有把兩者劃分清楚，才能進行有效的風險管理。5.獎金結構與風險參數比例失當許多公司為鼓勵員工辛勤工作，采取發(fā)放獎金的辦法。一般根據員工的職務、工作經驗、工作成績以及其他諸多因素來確定，各個公司規(guī)定不一。當然，表彰工作成績是一回事，根據交易所得利潤支付大筆獎金，而不考慮公司的風險參數或公司的長期策略，則是另一回事。巴林一直將公司50%的毛利作為獎金發(fā)給雇員。這個百分數比絕大多數公司的高。巴林1994年的1億英鎊(1.61億美元)獎金在公司倒閉前幾天剛剛宣布分配。幾個主要總裁可望拿到100多萬英鎊。獎金時常是根據一個小組或個人在前一年所賺利潤決定的。這種把交易員的收入與他的交易利潤掛鉤的獎勵制度，最大的問題是刺激了交易員的貪利投機，高額的獎金使得雇員急于賺錢而很少考慮公司所承擔的風險。日本大和銀行事件分析(一)內部控制失效和外部監(jiān)管有名無實井口俊英于1976年開始在大和銀行紐約分行工作，3年后被提升為交易部主任，從此負責前臺交易，后線結算和債券保管。如此三權集中于一身，顯然違背了資金交易中前線與后線相互分離，相互監(jiān)督的風險管理原則，為井口俊英的違規(guī)交易提供了機會。自從1984年井口俊英在美國政府債券市場上虧損20萬美元后，他便開始利用職務之便篡改客戶賬目，把客戶賬上的債券出售，再造假賬說明這些債券并未賣掉。年復一年，假賬和虧損積聚迅速，然而大和銀行總行一直未發(fā)現問題，日本大藏省和美國聯邦儲備銀行也從未發(fā)現蛛絲馬跡，直到井口俊英自感難以為繼主動坦白時，各方面才如夢初醒。(二)日本的分業(yè)經營體制改革滯后20世紀70—80年代以后，西方各國金融自由化改革加快，銀行參與證券業(yè)成為商業(yè)銀行拓展業(yè)務范圍、增加利潤提高競爭能力的重要途徑，銀行業(yè)與證券業(yè)混合經營逐步成為改革潮流。第二次世界大戰(zhàn)后，日本通過了《證券和交易法》其中第65條嚴禁日本銀行參與國內證券業(yè)。該法案類似于美國的《格拉斯——斯蒂格爾法案》，旨在保證存款人利益不受證券市場大幅度波動的影響。然而，日本銀行業(yè)的利潤來源因此大受限制，在與非銀行金融機構的業(yè)務競爭中也顯然處于不利地位。于是，日本銀行業(yè)紛紛積極拓展國際證券業(yè)務。通過國際渠道進行國內證券投資，以此增加利潤，積累經驗，等待國內金融管制放松，即取消分業(yè)經營法令。許多日本銀行將其海外分支機構作為對國內人員進行證券交易培訓的基地。由于膨脹太快，交易人員缺乏必要的素養(yǎng)和經驗，交易機構又缺乏必要的風險管理機制，這就為惡性事件的發(fā)生埋下了隱患。風險啟示及對策(一)要重視操作風險的防范商業(yè)銀行面臨的主要風險有信用風險——貸款到期后，借款方不能歸還貸款從而使放款方承受損失的風險；國家風險——與借款人所在國的經濟、社會和政治環(huán)境方面有關的風險；市場風險——銀行表內和表外頭寸由于市場價格的變動而遭受損失的風險；利率風險——銀行的財務狀況在利率出現不利的波動時面臨的風險；流動性風險——銀行無力滿足客戶的提款要求或正當的岱款申請而造成損失的風險；操作風險——由于內部控制和公司治理機制失效，外部監(jiān)管也不到位，而造成損失的風險。在上述六大風險中，操作風險十分重要，由于其他幾種風險的發(fā)生都往往有由于內部控制和公司治理機制失效而導致操作風險的問題。由于這種失效使得銀行無法及時發(fā)現問題并迅速采取必要的對策，無法避免各種操作失誤或欺詐，如銀行交易員、信貸員、其他工作人員越權或從事職業(yè)道德不允許的或風險過高的業(yè)務，從而導致銀行的財務損失，或使銀行在其他方面的利益受到損害。國際商業(yè)信貸銀行和巴林銀行的倒閉，大和銀行的巨額損失，實際上都是由于內部控制和公司治理機制失效，以及外部監(jiān)管不到位而造成的。因此，我國的商業(yè)銀行，特別是從事跨國經營的商業(yè)銀行，要從大和銀行事件中吸取教訓。(二)探索銀證合作途徑，推進業(yè)務交又改革1999年11月12日，美國《金融服務現代化法案》獲得總統簽署，該法案的頒布意味著在美國實行了近70年，并由美國傳播到世界各地從而對世界金融格局產生了重大影響的金融分業(yè)經營制度走向終結。其實，美國從80年代初就開始放松對銀行證券業(yè)的管制，逐步允許金融業(yè)務的交叉，到90年代以后，美‘聯儲修改了銀行持股公司法中的個別條例，建立了更有效銀行兼并和開展非銀行業(yè)務的申請和通告程序。取消了許多對銀行從事非銀行業(yè)務的限制，商業(yè)銀行能更自由地從事財務投資顧問活動、證券經紀活動、證券私募發(fā)行和其他非銀行業(yè)務，尤為重要的是，美聯儲擴大了銀行持股公司附屬機構可以承銷和交易證券的范圍，并大大減少了將會降低此類業(yè)務收益的經營限制。上述重大變化，給美國商業(yè)銀行進入夢寐以求的投資銀行業(yè)務領域以極好機會，大商業(yè)銀行紛紛把業(yè)務擴展到投資銀行。如上所述，日本大和銀行事件發(fā)生的原因之一，就是因為日本在金融分業(yè)經營體制方面改革滯后。目前，中國也是實行銀證分業(yè)經營制度，分業(yè)經營雖然可以降低銀行的系統性金融風險，但分業(yè)經營將銀行業(yè)務范圍限制在一個狹窄的范圍內，在低效率的國有企業(yè)仍然是國有商業(yè)銀行基本服務對象的情況下，銀行的風險實際上更加集中了。考慮到當今世界銀證融合是發(fā)展的大趨勢，但銀證分、業(yè)又是我國當前的金融制度選擇，在這種情況下，應積極探索銀行業(yè)與證券業(yè)的合作，如銀行與證券經營機構之間的相互投資、資金結算、基金托管、金融服務外包、銀行不良資產剝離、資產證券化、財務顧問等方面開展合作。逐步創(chuàng)造條件，加快銀證分、業(yè)經營制度的改革，跟上世界金融發(fā)展的步伐。金融監(jiān)管目的：(1)維持金融業(yè)健康運行的秩序，最大限度地減少銀行業(yè)的風險，保障存款人和投資者的利益，促進銀行業(yè)和經濟的健康發(fā)展。(2)確保公平而有效地發(fā)放貸款的需要，由此避免資金的亂撥亂劃，防止欺詐活動或者不恰當的風險轉嫁。(3)金融監(jiān)管還可以在一定程度上避免貸款發(fā)放過度集中于某一行業(yè)。(4)銀行倒閉不僅需要付出巨大代價，而且會波及國民經濟的其它領域。金融監(jiān)管可以確保金融服務達到一定水平從而提高社會福利。(5)中央銀行通過貨幣儲備和資產分配來向國民經濟的其他領域傳遞貨幣政策。金融監(jiān)管可以保證實現銀行在執(zhí)行貨幣政策時的傳導機制。(6)金融監(jiān)管可以提供交易帳戶，向金融市場傳遞違約風險信息。金融監(jiān)管原則：金融監(jiān)管的原則為了實現上述金融監(jiān)管目標，\o"中央銀行"中央銀行在金融監(jiān)管中堅持分類管理、公平對待、公開監(jiān)管三條基本原則。一、國際金融監(jiān)管改革的走向當前歐美金融監(jiān)管改革的發(fā)展走向,歸結起來主要表現在以下幾個方面:（一）逐步確立全面監(jiān)管理念歐美現行金融監(jiān)管體系中存在的“監(jiān)管重疊”與“監(jiān)管漏洞”并存問題,是導致此次金融危機爆發(fā)的原因之一。有鑒于此,此次改革方案體現出了彌補監(jiān)管漏洞、實現全面監(jiān)管的理念。一是加強對場外市場（OTC）的監(jiān)管。歐美等國的金融監(jiān)管體系原先主要注重場內市場的監(jiān)管,而場外市場主要依靠行業(yè)自律,對其缺乏硬性的約束。美國的改革方案明確提出要對這部分業(yè)務實行“全面監(jiān)管”,強調場內場外監(jiān)管全覆蓋。二是擴展金融監(jiān)管覆蓋的機構范圍。美國的改革方案要求對沖基金和其他私募機構在證券交易委員會注冊后方可開展業(yè)務,所有參與OTC交易的金融機構除滿足規(guī)定的資本金外,其出售和持有金融衍生品的頭寸也要受到限制。歐盟要求對沖基金等機構定期向監(jiān)管部門匯報其主要投資、業(yè)績和風險情況。同時規(guī)定,在非歐盟國家設立的對沖基金,只有在確定其母國相關監(jiān)管體系與歐盟大體相當后,才允許進入歐盟市場。三是強化對資產支持證券和其他金融衍生產品的監(jiān)管。為降低系統性風險,美國的改革方案除要求所有金融衍生產品交易都要按規(guī)定保存記錄并定期匯報之外,還規(guī)定標準化的金融衍生產品及服務要在透明且接受監(jiān)管的場所完成,并在監(jiān)管之下進行集中清算。四是強化金融監(jiān)管機構之間的協調和制衡。針對金融監(jiān)管體系中“監(jiān)管重疊”和“監(jiān)管漏洞”并存的問題,此次歐美金融監(jiān)管改革方案都著力提升金融監(jiān)管機構之間的協調能力。同時,該理事會還有監(jiān)督、指導美聯儲進行監(jiān)管的權力,以此實現監(jiān)管機構之間的制衡。歐盟的改革方案提出建立歐洲金融監(jiān)管系統,旨在通過建立更有效、更一致的趨同規(guī)則來提高各國監(jiān)管能力,實現對跨國金融機構的有效監(jiān)管。（二）加強金融系統穩(wěn)定性監(jiān)管強化貨幣當局的金融穩(wěn)定職能和系統性風險監(jiān)管職能也是歐美金融監(jiān)管改革方案的特征之一,并且這一職能基本都被賦予了貨幣當局。如美國將金融穩(wěn)定的監(jiān)管權賦予了聯邦儲備委員會。英國在《2009銀行法案》中將金融穩(wěn)定的法定職責賦予了英格蘭銀行,并在其下成立金融穩(wěn)定委員會,將金融穩(wěn)定提至與貨幣政策同等重要的法律地位?！陡母锝鹑谑袌觥钒灼鴦t提出建立由英格蘭銀行、金融服務局和財政部共同組成的金融穩(wěn)定理事會。這兩個機構分別從兩個層面來強化金融穩(wěn)定。歐盟新成立的歐盟系統風險委員會將負責監(jiān)管影響宏觀經濟和整個金融體系穩(wěn)定的風險。（三）強化投資者和消費者利益保護保護投資者和消費者的知情權和索賠權,是此次金融監(jiān)管改革方案的重要內容之一。金融危機反映出資產證券化等金融產品過于復雜,導致投資者和消費者難以準確評估其蘊涵的風險。同時,評級機構在這些復雜產品上的把關不嚴,進一步促使欺詐行為的發(fā)生。因此,此次金融監(jiān)管改革特別加強了對投資者和消費者利益的保護力度。如美國新成立了獨立的消費者金融保護機構,該機構具有制定規(guī)則、從事檢查、實施罰款等監(jiān)管權限。英國《改革金融市場》白皮書也明確提出,對那些給大量消費者造成損害的金融服務和產品,消費者有權向提供這些金融服務和產品的金融機構追討損失。此外,作為消費者保護的重要組成部分,各金融監(jiān)管改革方案也加強了對評級機構的監(jiān)管,要求其對評級方法、標準及可能牽涉其中的利益相關性做更多的信息披露。（四）明確監(jiān)管當局危機處理的權限由于缺乏法律授權導致監(jiān)管當局缺少有效手段對問題金融機構進行處置,是造成金融風險擴散的重要原因之一。針對這一問題,歐美金融監(jiān)管改革方案提出應賦予政府應對金融危機所必需的政策工具和處理機制。美國改革方案要求預先為大型金融機構的倒閉制訂完整的解決方案,同時修改聯邦緊急放貸條款,以增強美聯儲的危機反應能力。英國《2009銀行法案》提出建立特別處理機制來干預和處置問題銀行,并明確了財政部、英格蘭銀行和金融服務局在處理機制中分別承擔的責任。（五）加強金融監(jiān)管國際合作金融危機的蔓延表明,單個國家無法單獨防范和處置危機。因此,加強國際金融監(jiān)管協調與合作成為歐美金融監(jiān)管改革方案的重要內容。如美國改革方案提出加強國際監(jiān)管合作的11項具體舉措。英國《改革金融市場》白皮書進一步強調開展國際和歐洲監(jiān)管合作的重要性,建議通過加強國際金融監(jiān)管架構建設、統一監(jiān)管標準和措施,提高各國金融監(jiān)管水平,在世界范圍內更有效地確認和防范潛在的金融風險。歐盟金融監(jiān)管改革注重加強歐盟成員國之間的金融監(jiān)管合作,考慮成立跨國金融穩(wěn)定小組等跨國合作機制。二、國際金融監(jiān)管改革對我國的啟示（一）更加重視對金融市場的全面監(jiān)管這次歐美金融監(jiān)管改革方案把實行全面監(jiān)管擺到突出位置。對于我國而言,監(jiān)管機構對金融市場的監(jiān)管基本實現了全面覆蓋,但有效性和針對性還有待加強。因此,我國應重點加強以下方面:一是應加強對各類金融機構和金融產品,尤其是新納入監(jiān)管范圍的金融機構和場外交易產品的監(jiān)管,防止出現監(jiān)管盲區(qū)。二是加強對金融衍生品的監(jiān)管。實行嚴格的市場準入監(jiān)管,把資質低下的交易主體排除在衍生品