8第八章 金融中介機構(gòu)（黃達的金融學(xué)精編版（第四版））

第八章

金融中介概述第二篇

金融市場與金融中介1第八章目錄2第一節(jié)

金融中介及其包括的范圍第二節(jié)

西方國家的金融中介機構(gòu)體系第三節(jié)

我國金融中介體系第四節(jié)

國際金融機構(gòu)體系第八章 金融中介機構(gòu)3第一節(jié)

金融中介及其包括的范圍第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍4金融中介、金融中介機構(gòu)、金融機構(gòu)三個詞組交替使用，通常情況下，意思沒有區(qū)別。“中介”，狹義的使用：借貸的中介；有時就是指銀行。“中介”，廣義的使用：金融領(lǐng)域中一切從事經(jīng)營活動的機構(gòu)，乃至擴及自然人。其他特定用法……第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍聯(lián)合國統(tǒng)計署和SNA的分類51.聯(lián)合國統(tǒng)計署的分類：聯(lián)合國統(tǒng)計署，按經(jīng)濟活動類型，把現(xiàn)今世界上的經(jīng)濟活動分成17個大類。金融中介FinancialIntermediation，是其中的一大類，包括：（1）不包含保險和養(yǎng)老基金的金融中介活動：①貨幣中介：中央銀行和其他貨幣中介（主要是指存款貨幣銀行）的活動；②其他金融中介：金融租賃以及其他如農(nóng)業(yè)信貸、進出口信貸、消費信貸等專業(yè)信貸的活動；第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍聯(lián)合國統(tǒng)計署和SNA的分類6保險和養(yǎng)老基金——不包括強制性社會保障：①生命保險活動；②養(yǎng)老基金活動；③非生命險活動；輔助金融中介的活動：①金融市場組織（如證券交易所）的活動；②包括投資銀行、投資基金之類證券交易活動；③與金融中介有關(guān)的其他輔助活動。第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍聯(lián)合國統(tǒng)計署和SNA的分類7除按經(jīng)濟活動類型的分類外，聯(lián)合國統(tǒng)計署還

有按中心產(chǎn)品的分類，共分9大類。其中有“金融中介、保險及輔助服務(wù)”類。大體包括：（1）金融中介服務(wù)；（2）投資銀行服務(wù)；（3）保險和養(yǎng)老基金服務(wù)；（4）再保險服務(wù)；（5金融中介輔助服務(wù)；（6）保險和養(yǎng)老基金輔助服務(wù)等等。第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍聯(lián)合國統(tǒng)計署和SNA的分類8國民核算體系SNA按機構(gòu)的分類：中央銀行；其他存款公司；不是通過吸納存款籌集資金的投資公司、金融租賃公司，以及消費信貸公司等；金融輔助機構(gòu)，如各類經(jīng)紀人；保險公司和養(yǎng)老基金。第八章第一節(jié)金融中介及其包括的范圍聯(lián)合國統(tǒng)計署和SNA的分類93.對金融中介機構(gòu)體系這個復(fù)雜大系統(tǒng)進行分類存在許多困難，在種種教材和著述中的介紹不盡相同，完全不足為怪。第八章第一節(jié)

金融中介及其包括的范圍金融服務(wù)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)的異同101.金融中介與其他產(chǎn)業(yè)部門的區(qū)別很難全面、準確地概括，主要有：——資產(chǎn)負債表中，金融資產(chǎn)比率極高；——營運資本規(guī)模對各自的權(quán)益資本的比率極高；——均屬高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)；——通常處于政府的嚴格監(jiān)管之下；而且往往是國有化、非國有化問題的焦點……第八章第一節(jié)

金融中介及其包括的范圍金融服務(wù)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)的異同112.金融中介與其他產(chǎn)業(yè)部門的共性：其經(jīng)濟活動的目標，與其他產(chǎn)業(yè)同樣——追求利潤。國有化的目的之一就是消除利潤目標，或使之退居次位。但利潤目標對保證經(jīng)營效率有決定性的意義；降低乃至取消利潤目標，也就同時削弱了保證經(jīng)營效率的動力和機制。第八章

金融中介機構(gòu)12第二節(jié)

西方國家的金融中介體系第八章第二節(jié)西方國家的金融中介體系西方國家金融中介體系的構(gòu)成13適應(yīng)高度發(fā)達的市場經(jīng)濟的要求，西方各國都有規(guī)模龐大的金融中介體系。粗略地可概括為眾多銀行——存款貨幣銀行——與非銀行金融機構(gòu)并存的格局。銀行：銀行這類金融機構(gòu)，傳統(tǒng)主要從事存款、放款、中間業(yè)務(wù)的經(jīng)營。注意：同為銀行，有不同的稱謂；經(jīng)營性質(zhì)基本屬于銀行卻不以銀行為名；而與銀行經(jīng)營范圍有別的金融中介，有的也以“銀行”為名。第八章第二節(jié)西方國家的金融中介體系西方國家金融中介體系的構(gòu)成14銀行體系：大體由兩部分構(gòu)成——中央銀行，也稱貨幣當局；名稱各異的存款貨幣銀行；第八章第二節(jié)西方國家的金融中介體系西方國家金融中介體系的構(gòu)成非銀行金融機構(gòu)：投資銀行（商人銀行、實業(yè)銀行、證券公司、開發(fā)銀行、持股公司…）c.農(nóng)業(yè)銀行；e.儲蓄機構(gòu)；g.信用合作社；i.租賃公司；b.金融公司；d.抵押銀行；f.消費信用銀行；h.保險公司；j.政策性銀行…這種種金融機構(gòu)的資金積聚和資金運用各有特點，與存款貨幣銀行有程度不同的區(qū)別。15第八章第二節(jié)西方國家的金融中介體系中央銀行和存款貨幣銀行以外的金融機構(gòu)16

政策性銀行一般是由政府設(shè)立，以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策等為目標的金融機構(gòu)。盈利目標居次要

地位。

投資銀行是專門對工商企業(yè)辦理各項有關(guān)投資業(yè)務(wù)的銀行。投資銀行的名稱，通用于歐洲大陸及美國等工業(yè)化國家，在英國稱為商人銀行，在日本則稱證券公司。

金融公司，西方國家的金融公司從事的業(yè)務(wù)活動，與我國的財務(wù)公司有很大的不同。

儲蓄銀行是以吸收儲蓄存款為主要資金來源的銀行。與我國幾乎所有的金融機構(gòu)都經(jīng)營儲蓄業(yè)務(wù)的情況不同，在西方不少國家，儲蓄銀行大多是專門的、獨立的。第八章第二節(jié)西方國家的金融中介體系中央銀行和存款貨幣銀行以外的金融機構(gòu)17

農(nóng)業(yè)銀行這并不是一個通用的專門名稱，它泛指向農(nóng)業(yè)提供信貸的一類銀行。

不動產(chǎn)抵押銀行是專門經(jīng)營以土地、房屋及其他不動產(chǎn)為抵押的長期貸款的專業(yè)銀行。它們的資金主要靠

發(fā)行不動產(chǎn)抵押證券來籌集。法國的房地產(chǎn)信貸銀行、德國的私人抵押銀行和公營抵押銀行等，均屬此類。

信用合作社是在西方國家普遍存在的一種確確實實依據(jù)“合作社”理念和規(guī)范建立的互助合作性金融組織。

保險公司西方國家的保險業(yè)十分發(fā)達，各類保險公司是各國最重要的非銀行類金融機構(gòu)。第八章第二節(jié)西方國家的金融中介體系跨國金融中介18隨著跨國企業(yè)和國際投資的發(fā)展，大商業(yè)銀行，以及大投資銀行、大保險公司，乃至輔助中介單位，如會計事務(wù)所之類，都全力著眼于全球性的發(fā)展，并形成跨國性的金融機構(gòu)。這些跨國金融中介具有全球戰(zhàn)略目標，資金實力雄厚，業(yè)務(wù)范圍廣泛。對國際和有關(guān)國家的金融狀況有能力產(chǎn)生重大影響。第八章 金融中介機構(gòu)19第三節(jié)

我國金融中介體系第八章第三節(jié) 我國金融中介體系金融中介體系的構(gòu)成20規(guī)范提法：以中國人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)，國有獨資商業(yè)銀行為主體，多種金融機構(gòu)并存，分工協(xié)作的金融中介機構(gòu)體系。具體構(gòu)成是：中央銀行；政策性銀行；國有獨資商業(yè)銀行；其他商業(yè)銀行；投資銀行；農(nóng)村和城市信用合作社；其他非銀行金融機構(gòu)；保險公司；在華外資金融機構(gòu)。第八章第三節(jié)21我國金融中介體系中國人民銀行中國人民銀行為中央銀行，受國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)。中國人民銀行具有世界各國中央銀行的一般特征：通貨發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行。《中華人民共和國中國人民銀行法》分支機構(gòu)根據(jù)履行職責(zé)的需要設(shè)立。作為派出機構(gòu)，它們根據(jù)中國人民銀行的授權(quán)，在轄區(qū)內(nèi)承辦有關(guān)業(yè)務(wù)。第八章第三節(jié)政策性銀行22我國金融中介體系由政府投資設(shè)立,根據(jù)政府的決策和意向,專門從事政策性金融業(yè)務(wù)的銀行；并且根據(jù)具體

分工的不同，服務(wù)于特定的領(lǐng)域。在從事業(yè)務(wù)活動中，貫徹不與商業(yè)性金融機構(gòu)競爭、自主經(jīng)營與保本微利的基本原則。第八章第三節(jié)政策性銀行23我國金融中介體系共有三家：國家開發(fā)銀行

中國進出口銀行中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行資金來源有三：⑴財政撥付，⑵組建時劃歸的資本金，⑶發(fā)行金融債券。第八章第三節(jié)24我國金融中介體系國有商業(yè)銀行國有商業(yè)銀行共有四家：中國工商銀行中國農(nóng)業(yè)銀行中國銀行中國建設(shè)銀行國有獨資商業(yè)銀行是從計劃體制下的統(tǒng)一的只有一家銀行的體系演化而來的。第八章第三節(jié) 我國金融中介體系國有商業(yè)銀行25無論在人員和機構(gòu)網(wǎng)點數(shù)量上，還是在資產(chǎn)規(guī)模及市場占有份額上，在我國整個銀行體系中均處于舉足輕重的地位；在世界上的大銀行排序中也處于較前列的位置。在建立與完善我國現(xiàn)代商業(yè)銀行體系中的一項重要內(nèi)容就是國有獨資商業(yè)銀行的改造。主流的見解是：實施股份化。現(xiàn)已開始付諸實施?！吨腥A人民共和國商業(yè)銀行法》第八章第三節(jié) 我國金融中介體系金融資產(chǎn)管理公司261999年先后建立了四家由國家投資的特定政策性金融資產(chǎn)管理公司——華融、長城、東方、信達，分別收購、管理和處置從工、

農(nóng)、中、建四家國有獨資商業(yè)銀行剝離出來

的不良資產(chǎn)。第八章第三節(jié)27我國金融中介體系其他商業(yè)銀行以1986年組建交通銀行為始點。除交通銀行外，有：中國光大銀行中國民生銀行深圳發(fā)展銀行浦東發(fā)展銀行民生銀行中信實業(yè)銀行華夏銀行廣東發(fā)展銀行招商銀行福建興業(yè)銀行煙臺住房儲蓄銀行第八章第三節(jié)28我國金融中介體系其他商業(yè)銀行其他商業(yè)銀行絕大多數(shù)以各種形式的國有資本有主。現(xiàn)均采取股份制形式；其中有的已經(jīng)上市。已有外資參股股份制商業(yè)銀行。它們有較快的發(fā)展速度。以城市名命名的商業(yè)銀行……第八章第三節(jié) 我國金融中介體系投資銀行、券商29在我國，極少直接以投資銀行命名的投資銀行。為數(shù)眾多的證券公司實際是金融中介機構(gòu)體系中投資銀行這一環(huán)節(jié)的主要力量。證券公司習(xí)稱“券商”《證券法》明確綜合類證券公司和經(jīng)紀類證券公司的分類管理原則：前者可從事證券承銷、經(jīng)紀、自營業(yè)務(wù)；后者只能從事證券經(jīng)紀類業(yè)務(wù)。我國的證券公司與國外成熟的現(xiàn)代投資銀行存在明顯的差距，尚不能充分發(fā)揮投資銀行的職能。第八章第三節(jié) 我國金融中介體系農(nóng)村信用合作社30農(nóng)村信用合作社是20世紀50年代中期在全國廣大農(nóng)村普遍組建起來的。但長期并不具有世人通常理解的“合作”性質(zhì)。改革開放后，對農(nóng)村信用合作社進行了多次整頓、改革，但均不成功。2003年明確，應(yīng)把農(nóng)村信用社逐步辦成由農(nóng)民、農(nóng)村工商戶和各類經(jīng)濟組織入股，為農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村服務(wù)的社區(qū)性地方金融機構(gòu)，并積極探索和分類實施股份制、股份合作制、合作制各種產(chǎn)權(quán)制度。第八章第三節(jié) 我國金融中介體系城市信用合作社31城市信用合作社是在改革開放初期發(fā)展起來的。實踐中，絕大部分城市信用合作社，從一開始，其合作性質(zhì)即不明確。而且其中不少由于靠高息攬存以支持證券、房地產(chǎn)投機，先后陷入困境。上世紀90年代中期之后著手整頓。先是合并組建

“城市合作銀行”，隨即在1998年完成了將約2300家城市信用社納入90家城市商業(yè)銀行的組建工作?，F(xiàn)在，依然存在獨立的城市信用合作社。第八章第三節(jié) 我國金融中介體系信托投資公司32我國的信托投資公司是在經(jīng)濟體制改革開始后不久在各地紛紛創(chuàng)辦起來的。信托投資公司的相當部分，是由銀行系統(tǒng)出資；此外，則或是由各級政府機構(gòu)出資組建。“信托”的是接受他人委托，代為管理、經(jīng)營和處理經(jīng)濟事務(wù)的行為。我國信托投資公司，雖以“信托”為名，但實際卻是經(jīng)營一般的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)以及券商性質(zhì)的業(yè)務(wù)活動，乃至證券和房地產(chǎn)投機。第八章第三節(jié) 我國金融中介體系信托投資公司334.信托投資公司經(jīng)歷多次整頓。明確必須與銀行、與政府機構(gòu)脫鉤。2002年有40家信托投資公司完成重新登記，獲得《信托機構(gòu)法人許可證》。但從總體來看，信托業(yè)的發(fā)展前景仍不明朗。5,信托投資公司，以及城市信用合作社，在改革開放開始后的十幾年間，同樣經(jīng)歷了大發(fā)展而又不斷整頓的過程；在資金調(diào)劑之中它們都曾相當活躍，但在金融中介機構(gòu)體系中的定位卻一直未能解決。如何對之進行歷史的、全面的評價，應(yīng)客觀剖析。第八章第三節(jié)財務(wù)公司34我國金融中介體系我國的財務(wù)公司是在上世紀80年代后期由企業(yè)集團組建的。我國財務(wù)公司的宗旨和任務(wù)，是為本企業(yè)集團內(nèi)部各企業(yè)籌資和融通資金。而名稱相同的西方財務(wù)公司（多譯為金融公司），其資金的籌集主要靠在貨幣市場上發(fā)行商業(yè)票據(jù)、在資本市場上發(fā)行股票、債券；而匯聚的資金則是用于貸放給購買耐用消費品、修繕房屋的消費者以及小企業(yè)。我國財務(wù)公司視為存款貨幣銀行性質(zhì)的金融機構(gòu)。第八章第三節(jié)35我國金融中介體系金融租賃公司我國的金融租賃業(yè)起始于上世紀80年代初期。金融租賃公司的創(chuàng)建，大都是由銀行、其他金融機

構(gòu)以及一些行業(yè)主管部門合資。在后來的整頓中，也要求租賃公司與其所隸屬的銀行等機構(gòu)脫鉤，

實行獨立經(jīng)營。目前，全國經(jīng)過重新登記的金融

租賃公司共有十余家。在國外，得到相當發(fā)展的金融租賃業(yè)，在我國，沒有得到發(fā)展。第八章第三節(jié)郵政儲蓄36我國金融中介體系郵政儲蓄，是指由郵政機構(gòu)，在辦理各類郵件投遞和匯兌等業(yè)務(wù)的同時，辦理以個人為主要對象的儲蓄存款業(yè)務(wù)。世界上，大多數(shù)較發(fā)達國家的郵政儲蓄已有幾百年的歷史。吸收居民儲蓄的業(yè)務(wù)，在我國主要是由銀行和信用合作社經(jīng)營。1986年2月在全國郵政系統(tǒng)中開辦郵政儲蓄業(yè)務(wù)。是否組建獨立的郵政儲蓄金融機構(gòu)，一直是近年來討論的一個題目。第八章第三節(jié)保險公司37我國金融中介體系保險業(yè)是極具特色并具有很大獨立性的系統(tǒng)。這一系統(tǒng)之所以被列入金融體系，是由于大量保費收入世界各國的通例，多是用于各項金融投資。保險有財產(chǎn)保險和人身保險兩大類。我國《保險法規(guī)定，同一保險人不得同時兼營不同類別的保險業(yè)務(wù)。同時規(guī)定，保險公司積聚的資金，除用于理賠給付外，其余只限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券及證券投資基金。如何改革保險資金運用管理體制，是重大研究課題。第八章第三節(jié)保險公司38我國金融中介體系3.改革開放以來，特別是上世紀90年代初，外國保險業(yè)機敏地看好中國保險市場的巨大發(fā)展?jié)摿?，紛紛來華設(shè)立分公司及代表處；并積極與中國保險企業(yè)進行合作經(jīng)營。第八章第三節(jié)投資基金我國金融中介體系我國的投資基金最產(chǎn)生于上世紀80年代后期，較為規(guī)范的證券投資基金產(chǎn)生于1997年11月《證券投資基金管理暫行辦法》出臺之后。第一批試點證券投資基金均為封閉式基金，進入本世紀，開放式基金試點。現(xiàn)在是封閉型與開放型并存。2004年初，貨幣市場基金正式獲準發(fā)行上市。2004年，銀行辦基金也進入實質(zhì)性的籌備階段。39第八章第三節(jié) 我國金融中介體系投資基金40養(yǎng)老基金———近些年來，我國存在一些名稱形形色色帶有私募基金性質(zhì)的投資基金。所控制的資金實力估計數(shù)量不一；多者達數(shù)千億元。這類基金的出現(xiàn)和發(fā)展實質(zhì)反映了集合投資制度的客觀需要。但如何規(guī)范私募基金的發(fā)展，是我國證券市場發(fā)展中的一個重要問題。第八章第三節(jié) 我國金融中介體系匯金公司、中國投資公司41

匯金公司成立于2003年12月。公司根據(jù)國家授權(quán)，運用外匯儲備對國有重點金融企業(yè)進行股權(quán)投資。目前由其控股參股的金融機構(gòu)包括中國工商銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、國家開發(fā)銀行等。中國投資有限責(zé)任公司于2007年9月成立，專事外匯投資運作業(yè)務(wù)的中國投資公司得以設(shè)立。對內(nèi)，中國投資公司作為控股銀行的股東，履

行出資人責(zé)任，實現(xiàn)國家資本的保值增值；對

外，作為國家主權(quán)基金，投資業(yè)務(wù)以境外金融

組合產(chǎn)品為主。第八章第三節(jié) 我國金融中介體系在華外資金融機構(gòu)42隨著對外開放的深入，我國對于外資金融機構(gòu)(包括外資獨資、中外合資)開放金融市場的步伐逐步加快。目前在我國境內(nèi)設(shè)立的外資金融機構(gòu)有外資金融機構(gòu)在華代表處和外資金融機構(gòu)在華設(shè)立的營業(yè)性分支機構(gòu)。2001年我國正式加入WTO后，采取了循序漸進的原則開放金融業(yè)，這包括銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)。目標是在協(xié)議中所承諾的期限之前，逐步實現(xiàn)外資金融機構(gòu)在我國享有國民待遇。第八章 金融中介機構(gòu)43第四節(jié)

國際金融機構(gòu)體系第八章第四節(jié) 國際金融機構(gòu)體系國際金融機構(gòu)的形成和發(fā)展441.政府間國際金融機構(gòu)，其發(fā)端可以追溯到1930年5月在瑞士巴塞爾成立的國際清算銀行第二次世界大戰(zhàn)后建立了布雷頓森林國際貨幣體系，并相應(yīng)地建立了國際貨幣基金組織IMF和簡稱世界銀行的國際復(fù)興開發(fā)銀行。從上世紀50年代起，又先后建立起區(qū)域性的國際金融機構(gòu)。如泛美開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、阿拉伯貨幣基金組織……第八章第四節(jié) 國際金融機構(gòu)體系國際金融機構(gòu)的形成和發(fā)展452.國際金融機構(gòu)的作用：諸如組織商討國際經(jīng)濟和金額領(lǐng)域中的重大事件，協(xié)調(diào)各國間的行動；提供短期資金，緩解國際收支逆差，穩(wěn)定匯率；提供長期資金，促進許多國家的經(jīng)濟發(fā)展……不過，這些機構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)大都被西方發(fā)達國家控制；發(fā)展中國家的呼聲和建議往往得不到應(yīng)有的重視和反映。第八章第四節(jié) 國際金融機構(gòu)體系國際清算銀行46國際清算銀行BIS是由英、法、意、德、比、日的中央銀行和代表美國銀行界的摩根保證信托投資公司、紐約花旗銀行和芝加哥花旗銀行共同組成。最初隸屬于第一次大戰(zhàn)后的“國際聯(lián)盟”。二次大戰(zhàn)后，其宗旨定位于促進各國中央銀行間的合作，為國際金融往來提供額外便利，以及接受委托或作為代理人辦理國際清算業(yè)務(wù)等。這個銀行，在當前，依然相當活躍。對銀行實施國際監(jiān)管的著名《巴塞爾協(xié)議》及隨后的相關(guān)文件就是出于這個銀行。第八章第四節(jié) 國際金融機構(gòu)體系國際貨幣基金組織47國際貨幣基金組織IMF，是聯(lián)合國的專門機構(gòu)。宗旨是：促進國際貨幣合作；促進國際貿(mào)易的擴大和平衡發(fā)展，開發(fā)會員國的生產(chǎn)資源；促進匯率穩(wěn)定和會員國有條不紊的匯率安排，避免競爭性的貨幣貶值；協(xié)助會員國建立多邊支付制度，消除妨礙世界貿(mào)易增長的外匯管制；協(xié)助會員國克服國際收支困難（提供貸款和“建議”）。數(shù)量大、期限長的貸款，申請國都要接受嚴格的監(jiān)督。第八章第四節(jié) 國際金融機構(gòu)體系國際貨幣基金組織48基金組織是以會員國入股方式組成的按企業(yè)經(jīng)營規(guī)則運作的金融機構(gòu)。美國擁有20%以上的投票權(quán)，