商業(yè)銀行的核心能力是風(fēng)險管理能力

PAGE2PAGE5商業(yè)銀行的核心能力是風(fēng)險管理能力風(fēng)險管理——商業(yè)銀行的生命線美聯(lián)儲主席阿蘭·格林斯潘（AlanGreenspan）在《美國銀行家》雜志世紀(jì)版（1999年12月出版）的開篇文章《風(fēng)險、監(jiān)管與未來》中指出“顯然銀行之所以能夠為現(xiàn)代社會做出這么多的貢獻(xiàn)主要是因為他們愿意承擔(dān)風(fēng)險”美聯(lián)儲副主席羅杰·富古森（RogerW.FergusonJr.）在2002年3月4日的演講（題目是“回到管理銀行風(fēng)險的未來”的）中也指出“銀行因為承擔(dān)風(fēng)險而生存和繁榮而承擔(dān)風(fēng)險正是銀行最重要的經(jīng)濟(jì)職能是銀行存在的原因”上述論斷表明商業(yè)銀行的核心能力是風(fēng)險管理能力商業(yè)銀行是否愿意承擔(dān)風(fēng)險、是否能夠妥善管理風(fēng)險將決定商業(yè)銀行的盈虧和生死傳統(tǒng)金融理論認(rèn)為商業(yè)銀行存在的根本原因是作為存款人和借款人之間的中介馬克思曾明確指出“銀行是存者與貸者的集中”但如果說在商業(yè)銀行產(chǎn)生的初期它們所提供服務(wù)的很大一部分價值在于解決雙方在融資的期限、時間、金額、現(xiàn)金與憑證的交付等方面的矛盾和困難那么在信息技術(shù)已經(jīng)非常發(fā)達(dá)、股票和債券等金融工具已經(jīng)廣泛應(yīng)用、支付手段已經(jīng)非常方便的今天金融機構(gòu)提供這方面服務(wù)的價值所占比例已經(jīng)非常小了在目前條件下“借者”與“貸者”之所以需要銀行來作為中介是因為銀行能夠更有效地管理風(fēng)險從而克服資金融通中這一最主要、甚至是唯一的障礙銀行監(jiān)管發(fā)展的趨勢也表明銀行風(fēng)險才是監(jiān)管當(dāng)局（進(jìn)而商業(yè)銀行自身）關(guān)注的焦點《新巴塞爾協(xié)議》中所提出的“三大支柱”（資本充足率、政府監(jiān)管和市場約束）無一不是以風(fēng)險為核心的銀行所需要的資本量完全根據(jù)其風(fēng)險程度來確定；政府監(jiān)管是以風(fēng)險為基礎(chǔ)的監(jiān)管；市場約束的關(guān)鍵在于使市場參與者更多地關(guān)注銀行風(fēng)險狀況的變化通過保持或改變其與銀行的業(yè)務(wù)關(guān)系促進(jìn)銀行穩(wěn)健經(jīng)營在最近30多年以來世界各國的銀行危機中所有倒閉、被政府接管的銀行無一例外地都是因為在風(fēng)險管理方面出現(xiàn)了嚴(yán)重問題從80年代美國儲貸協(xié)會危機到從90年代初持續(xù)至今的日本銀行業(yè)危機從80、90年代一直到現(xiàn)在仍連續(xù)不斷的拉美金融危機到剛剛過去不久的亞洲金融危機從1995年尼克·里森因期貨交易造成8.6億英鎊巨額損失而將擁有232年悠久歷史的巴林銀行推上死亡之路到2002年發(fā)現(xiàn)格確定方式還是證券發(fā)行、交易的條件都是標(biāo)準(zhǔn)化的甚至證券交易方式也是可以部分標(biāo)準(zhǔn)化的比如證券交易中的技術(shù)分析實際上就是一種部分標(biāo)準(zhǔn)化的交易方式證券的標(biāo)準(zhǔn)化存在巨大的成本而且這種成本中相當(dāng)大的一部分是固定成本這就使得證券融資只適用于大企業(yè)的巨額融資需求而不適合于小企業(yè)更不適合于普通消費者企業(yè)的融資需求要得到滿足債權(quán)人（及股東）必須了解企業(yè)所投資的項目并相信該項目具有良好的發(fā)展前景對于非標(biāo)準(zhǔn)化的貸款來說一個項目要獲得資金支持只要讓銀行相信這是個好項目（而且經(jīng)營者誠實可靠）即可而通常情況下又只要使銀行中負(fù)責(zé)這筆貸款的信貸員（及審貸委員會——但信貸員的意見會對審貸委員會有很大的影響）得出這一結(jié)論即可這就使得借款人要獲得貸款所需要的時間比較短所需要支付的、除貸款利息之外的融資費用也較低但對于標(biāo)準(zhǔn)化的證券來說一個項目要獲得資金則必須要使在數(shù)量上一般來說非常巨大的投資者普遍認(rèn)可這個項目而這往往要花很長的時間、很高的成本（其中相當(dāng)部分是固定成本）同時有很多項目的發(fā)展前景只有在充分了解該項目的核心技術(shù)、經(jīng)營理念等以后才有可能得出準(zhǔn)確的判斷如果這些信息屬于商業(yè)機密而不能向社會公眾披露那么這類項目就根本無法得到證券融資在一般情況下只有成熟產(chǎn)品才能夠在較短的時間內(nèi)、以較低的成本得到眾多投資者的普遍認(rèn)可因此證券一般只適用于成熟產(chǎn)品的融資（而且是大額融資）而銀行貸款則既適用于成熟產(chǎn)品也適用于創(chuàng)新產(chǎn)品；既適合于大額融資也適合于小額融資理論分析和經(jīng)驗證據(jù)表明貸款融資比證券融資更能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)中的創(chuàng)新花旗銀行前首席執(zhí)行官沃爾特·瑞斯頓曾經(jīng)說“一個出色的銀行家應(yīng)該是借款人的咨詢專家”借款人在獲得非標(biāo)準(zhǔn)化的貸款時還可以獲得銀行信貸人員的經(jīng)營管理咨詢服務(wù)并在借款人出現(xiàn)問題以后及時發(fā)現(xiàn)問題并采取貸款重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)重組、管理重組、機構(gòu)重組等措施與借款人密切協(xié)作共同解決所出現(xiàn)的問題而以標(biāo)準(zhǔn)化證券獲得融資的企業(yè)在出現(xiàn)問題時證券持有者大多“用腳投票”退出該企業(yè)不僅不能幫助企業(yè)解決困難往往還使企業(yè)陷入更深的困境（二）商業(yè)銀行管理風(fēng)險的內(nèi)部化方式商業(yè)銀行管理金融風(fēng)險的另一個重要特征是它在管理風(fēng)險時有一個風(fēng)險內(nèi)部化的過程所謂風(fēng)險內(nèi)部化是指在管理風(fēng)險的過程中商業(yè)銀行將所管理的金融風(fēng)險直接轉(zhuǎn)換成自身所承擔(dān)的風(fēng)險然后再以各種具體手段去管理這些風(fēng)險銀行從儲蓄者以存款形式吸收進(jìn)資金承諾到期無條件償還本金、支付利息然后將資金按約定的條件貸放給借款人并以自有資本承擔(dān)借款人違約的風(fēng)險在這一過程中銀行并不能因為借款人違約而拒絕償付儲蓄者的本金和利息這樣銀行就將資金融通的信用風(fēng)險內(nèi)部化為銀行自身的風(fēng)險銀行必須保證存款人隨時提取存款、獲得流動性的需求但不能在儲蓄者提取資金時提前收回借款人未到期貸款如果銀行為了保證存款人提現(xiàn)的需要低價變賣資產(chǎn)或高價借入資金那么所發(fā)生的成本要由銀行自身承擔(dān)這樣銀行就將資金融通過程中的流動性風(fēng)險內(nèi)部化為銀行自身的流動性風(fēng)險銀行必須按照規(guī)定的利率向存款人支付利息只能按規(guī)定的利率向貸款人收取利息證券價格和匯率的波動所引起的銀行資產(chǎn)或負(fù)債市場價值的變化也都必須由銀行自己來承擔(dān)這樣銀行也將資金融通過程中的市場風(fēng)險內(nèi)部化為銀行自身的風(fēng)險由于資金融通過程中的金融風(fēng)險可以獨立于資金融通過程而進(jìn)行單獨交易所以商業(yè)銀行風(fēng)險內(nèi)部化的過程并不一定要涉及資金的流動比如商業(yè)銀行可以通過貸款擔(dān)保、商業(yè)票據(jù)擔(dān)保、債券擔(dān)保等融資擔(dān)保業(yè)務(wù)以及信用證、備用信用證、履約擔(dān)保、投標(biāo)擔(dān)保、票據(jù)承兌等非融資擔(dān)保業(yè)務(wù)將被保證人的信用風(fēng)險內(nèi)部化為自己的風(fēng)險；通過提供貸款承諾、票據(jù)發(fā)行便利等方式而將流動性風(fēng)險內(nèi)部化為自己的風(fēng)險；通過衍生金融工具交易而將市場風(fēng)險內(nèi)部化為自己的風(fēng)險而從事所有這些業(yè)務(wù)時銀行都不必動用自己的資金但與此完全不同的是共同基金在管理風(fēng)險的過程中并沒有將風(fēng)險內(nèi)部化所有風(fēng)險損失都由基金持有人直接承擔(dān)所有風(fēng)險收益都由基金持有人分享基金管理人只收取固定的管理費用既不承擔(dān)風(fēng)險損失也不直接享有風(fēng)險收益這樣共同基金的資產(chǎn)和負(fù)債是對稱的是“軟資產(chǎn)”對“軟負(fù)債”商業(yè)銀行采用風(fēng)險內(nèi)部化方式的結(jié)果必然是“軟資產(chǎn)、硬負(fù)債”而這被認(rèn)為是商業(yè)銀行要最終被淘汰的根本原因但是商業(yè)銀行的最大貢獻(xiàn)正在于將“軟資產(chǎn)”變成“硬負(fù)債”市場主體為什么需要商業(yè)銀行的風(fēng)險內(nèi)部化過程這首先是因為商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)是非標(biāo)準(zhǔn)化的貸款而非標(biāo)準(zhǔn)化的貸款又是不透明的銀行要貸款給一家企業(yè)必須了解借款人及其投資項目的有關(guān)信息而根據(jù)法律規(guī)定銀行必須對這些信息進(jìn)行保密這種保密義務(wù)使得社會公眾無法完全了解這些信息從而也就不可能判斷銀行貸款的真實價值這與共同基金形成了鮮明的對照基金資產(chǎn)都是透明的投資者很容易了解其市場價值從而能夠低成本地判斷基金經(jīng)理的業(yè)績銀行和基金經(jīng)理與儲蓄者之間的關(guān)系實質(zhì)上都是一種委托代理關(guān)系而委托代理關(guān)系的核心是激勵機制只有在委托人能夠低成本地觀察到代理人的努力程度、從而對其進(jìn)行有效監(jiān)督的情況下才能采取向代理人支付固定報酬的激勵機制（此時委托人承擔(dān)絕大部分風(fēng)險）；而在不能低成本地觀察到代理人的努力程度的情況下將代理人的收益與其努力程度完全掛鉤將是一種最有效的激勵機制（此時代理人承擔(dān)絕大部分風(fēng)險）正是由于銀行的主要資產(chǎn)是非標(biāo)準(zhǔn)化、不透明的貸款所以風(fēng)險內(nèi)部化是銀行與其資金儲蓄者之間的成本最低、效率最高的一種委托代理安排其次商業(yè)銀行通過風(fēng)險內(nèi)部化進(jìn)一步降低了儲蓄者最后所承擔(dān)的風(fēng)險一般來說基金持有