對外經貿大學-國際金融作業(yè)及考試重點

國際收支概念（BalanceofPayments）狹義：一國一定時期內的外匯收支，不包括無外匯的交易等。強調現金基礎。廣義：一定時期內一國居民與非居民之間經濟交易的系統記錄，強調交易基礎。1、它強調居民與非居民之間的經濟交易2、國際收支反應的內容以交易為基礎3、國際收支是一個流量概念國際收支均衡表主要欄目（一）經常賬戶：(CurrentAccount)是經常發(fā)生的國際經濟交易，也是一國國際收支平衡表中最基本、最重要的項目。貨物：有形貿易，以FOB計算，記錄商品的進出口服務：無形貿易，服務的輸出輸入收入：職工報酬、投資收入，生產要素在國家之間的流動所引起的報酬的收支經常轉移：各級政府的無償轉移，私人的無償轉移（二）資本與金融賬戶：(CapitalandFinancialAccount)反映資本輸出入而引起的資產負債增減變化1、資本賬戶（1）資本轉移：投資捐贈（現金或實物形式）債務注銷（債權人放棄債務，而未得到任何回報）【價值單方面流動】（2）非生產、非金融資產的收買/出售：土地與地下資產、無形資產的收買或出售2、金融賬戶直接投資，證券投資，其他投資（三）凈差錯與遺漏原因：人為的統計，不同于其他(NetErrorsandOmissions)資料不完整，重復計算或漏算，數據估算（四）總差額(OverallBalance)經常賬戶差額、資本和金融賬戶差額與凈差錯與遺漏金額的總和（五）儲備與相關項目1、儲備資產2、使用基金組織的信貸和貸款3、例外融資 國際收支不平衡1、自主性交易：經濟主體出于某種經濟動機或目的獨立自主地進行的。如商品和勞務的進出口，政府的援助及為發(fā)展本國經濟而借入的外國資金，私人的捐贈和匯款，在國外的直接投資和證券投資及為賺取高利息或為保值進行的短期資本流動等。又稱為事前交易。（經常，資本與金融）2、調節(jié)性交易：在自主性交易收支不平衡后進行的平衡性交易（補償性交易）。逆差國用黃金、外匯儲備和特別提款權彌補逆差，為彌補逆差從IMF或其他國家借款等。事后交易。（官方儲備及相關交易）國際收支不平衡的原因（一）經濟周期（二）國民收入（三）經濟結構（四）貨幣價值（五）偶發(fā)性因素國際收支不平衡的影響（一）逆差的影響：本國貨幣貶值、外匯儲備減少、國內貨幣緊縮、利率上升、失業(yè)增加、國民收入下降（二）順差的影響：本國貨幣升值（不利于其出口貿易的發(fā)展，從而加重國內的失業(yè)問題）、貨幣供應增加、通貨膨脹、出口受阻、國際摩擦、資源減少調節(jié)國際收支的政策措施（一）外匯緩沖政策（匯率的調節(jié)政策）外匯緩沖政策是指一國政府為對付國際收支不平衡，把黃金外匯準備作為緩沖體，通過中央銀行在外匯市場上買賣外匯，來消除國際收支不平衡所形成的外匯供求缺口，從而使收支不平衡所產生的影響僅限于外匯儲備的增減，而不會導致匯率的急劇變動和進一步影響本國的經濟。（二）財政政策（稅收）總量政策（針對總需求）：緊縮性財政政策（逆差時）或擴張性財政政策（順差時）。結構政策（針對對外經濟貿易活動）：出口退稅政策、進口稅政策（三）貨幣政策（利率）（金融政策）包括利率政策、準備金政策及公開市場操作等。逆差：控制總需求，實行緊縮性貨幣政策；順差：擴大總需求，實行放松性貨幣政策。（四）匯率政策匯率政策指一國通過匯率的調整使國內相對價格和國外相對價格發(fā)生變化進而引起市場對國貨與外國貨的需求發(fā)生轉換，從而實現國際收支平衡的政策措施逆差時：本幣貶值順差時：本幣升值（五）貿易政策一國在一定時期內，根據面臨的國內外經濟環(huán)境，在一定的貿易理論指導下實行的有關對外貿易的戰(zhàn)略、策略和具體措施。如自由貿易政策、保護性貿易政策、獎出限入貿易政策、出口導向貿易政策、進口替代貿易政策等。許可證、關稅的升降、配額制等。（六）直接管制直接管制指政府通過發(fā)布行政命令，對國際經濟交易進行行政干預，以求國際收支平衡。財政性管制：關稅、津貼、出口信貸商業(yè)性管制：許可證、限額與配額貨幣性管制：外匯管制、進口預交保證金國際收支理論一、物價現金流動機制古典的，無為而治自動調節(jié)，國際收支自身有平衡機制逆差→貨幣黃金流出→貨幣供給減少→物價下跌→出口增加→順差→貨幣黃金流入→貨幣供給增加→物價上漲→進口增加→逆差這個理論實際上是金本位制下國際收支的自動調節(jié)理論。二、彈性分析理論貶值能否改善貿易收支貶值不一定能改善貿易收支；即使有作用，也需要時間，還要忍受在短期內國際收支進一步惡化J曲線效應：貨幣貶值后引起國際貿易收支先惡化后改善的過程。滯后效應馬歇爾—勒納條件：出口需求彈性為Dx，進口需求彈性Di，當Dx+Di>1，貨幣貶值有利于改善貿易收支三、吸收分析（一）理論內容：如果一個國家商品和勞務的增加高于它的吸收，這一國家的貿易收支將得到改善。吸收指的是該國居民對商品和勞務的支出。總吸收大于總收入，逆差總收入大于總吸收，順差貶值的效用：貶值會導致收入從工資轉向利潤的再分配，提高儲蓄率；貶值導致國內價格上升，減少公眾手持現金余額的實際價值，為恢復手持現金的實際價值，公眾會減少消費；高物價減少公眾消費。（二）政策主張：1、支出減少政策：財政、貨幣政策；直接控制2、支出轉向政策：匯率政策、貿易控制（關稅、補貼及數量限制）消除國際收支赤字的方法：增加總收入，或減少總吸收，或二者兼用。四、貨幣分析理論該理論認為國際收支是一種貨幣現象：貨幣需求大于貨幣供給導致國際收支出現順差，貨幣需求小于貨幣供給導致國際收支出現逆差，貨幣需求與貨幣供給處于平衡狀態(tài)，會使國際收支平衡。國際收支是一種貨幣現象，貨幣政策是調節(jié)國際收支的主要手段和工具。局限性：忽視了短期國際收支不平衡所帶來的影響丁伯根原則：為達到一個經濟目標，政府至少要運用一種有效政策；要達到N個經濟目標，政府至少要運用N個獨立、有效的政策。米德沖突：如果政府只運用開支變革政策，而不同時運用開支轉化政策和直接管制，不僅不能同時實現內部平衡和外部平衡，而且會導致兩種平衡的沖突。蒙代爾分配原則：分配給財政政策穩(wěn)定國內經濟的任務，分配給貨幣政策以穩(wěn)定國際收支的任務國際儲備特點：必須由貨幣當局所持有；必須具備流動性；必須為各國所接受構成：（一）黃金儲備：指一國貨幣當局持有的貨幣性黃金（二）外匯儲備：指一國當局持有的對外流動性資產，其形式為國外銀行存款與外國政府債券。外匯儲備是國際儲備中最主要的儲備資產。（三）在IMF的儲備頭寸亦稱普通提款權，是指會員國在IMF的普通資金賬戶中可自由提取和使用的資產。（四）特別提款權SDRS：IMF賦予成員國在原有的普通提款權以外的特別的提款權利國際儲備的作用：（一）充當干預資產指一國貨幣當局用來干預外匯市場以維持其貨幣匯率的外匯資產。它是支持與加強本國貨幣信譽的物質基礎。（二）彌補國際收支逆差（三）作為償還外債的保證國際儲備結構管理的基本原則：安全性、流動性、盈利性我國的國際儲備管理（一）外匯儲備水平的管理適度的儲備水平的下限不低于相當我國3個月進口所需外匯的儲備量，也不應過高。（二）外匯儲備結構的管理堅持以較為堅挺貨幣為主的儲備貨幣多元化的原則，保持外匯儲備購買力的相對穩(wěn)定。外匯儲備資產投資結構的管理，要做到既能滿足對外支付的需要，又能獲得最大收益。匯率(ExchangeRate)：一國貨幣折算為另一國貨幣的比率或比價，或者說是以一國貨幣表示另一國貨幣的價格。即期匯率：是指外匯交易達成后，買賣雙方在兩個營業(yè)日內進行交割的外匯交易所使用的匯率。遠期匯率：是銀行進行遠期外匯交易時所使用的匯率。銀行間匯率：(Inter-BankRate)即銀行之間進行外匯交易時所使用的匯率，其特點是買入匯率與賣出匯率的差額較小。電匯匯率：(TelegraphicTransferRate,T/TRate)指銀行在收到本幣賣出匯率的當天，以電訊通知國外分行或代理行，委托其向收款人付款的匯兌方式下所使用的匯率。電匯匯率最高信匯匯率：(MailTransferRate,M/TRate)指銀行收到本幣賣出匯率后，以信函方式通知國外分行或代理行，委托其向收款人付款的匯兌方式下所使用的匯率。票匯匯率：(DemandDraftRate,D/DRate)指銀行收到本幣賣出匯率后，開立以其國外分行或代理行為付款人的銀行匯票，交給匯款人，由匯款人自行寄給國外收款人的銀行票匯，這種匯兌方式下所使用的匯率。外匯(ForeignExchange)廣義：以外幣表示的可以用作國際清償的支付手段和資產，包括外幣、支付憑證和信用憑證等。內容：外國貨幣（可自由兌換的）；外幣支付憑證；外幣有價證券；特別提款權；其他外匯資產。狹義：以外幣表示的用于國際結算的支付手段內容：在國外銀行的存款和及索取這些存款的外幣票據與外幣憑證。狹義外匯的特征（條件）：1、必須具有國際性，即須以外幣表示的金融資產，而不能是以本幣表示的金融資產。2、必須具有可兌換性，即持有者可自由地將其兌換成其他貨幣或以其表示的支付手段。3、必須具有可償性，即在國外能得到普遍認可（可接受），承認其代表一定的價值量，能作為支付手段償付對外債務。經常項目下的可兌換（ConvertibleCurrencyinCurrentAccount）：指一國取消了對經常項目下對外支付和轉移的限制可兌換貨幣(FullyConvertibleCurrency)指一國貨幣既實現了經常項目下的可兌換，也實現了資本項目下的可兌換。一國基本取消了對資本流出、流入的限制性政策措施，對資本項目外匯收支都不施加限制，允許國際資本交易的參與者將本幣兌換為外幣或將外幣兌換為本幣，就是實現了資本項目下的貨幣可兌換。匯率制度（ExchangeRateSystem）：指一國貨幣當局對本國貨幣匯率確定的原則與變動的基本方式所作的安排和規(guī)定。固定匯率制度：兩國貨幣比價基本固定，兩國貨幣比價的波動被控制在一定范圍之內維持措施1、貼現政策2、動用黃金外匯儲備3、舉借外債或簽訂貨幣互換協議4、加強外匯管制5、法定貶值或升值優(yōu)點：匯率風險較小，利于國際貿易與國際投資的進行。缺點：匯率不能發(fā)揮調節(jié)國際收支的杠桿作用，還可能導致國內經濟目標無法實現犧牲了財政與貨幣政策的獨立性容易遭致國際游資的沖擊，引發(fā)匯率制度、金融市場和經濟的動蕩與混亂。浮動匯率制度本國貨幣與外國貨幣的匯率不固定，也不規(guī)定匯率波動的界限，由外匯市場的供求變化決定匯率的水平。優(yōu)點：匯率能作為調節(jié)國際收支的杠桿保持經濟政策的獨立性減少了對儲備的需求缺點：匯率不穩(wěn)損害國際貿易與投資浮動匯率下的投機行為導致外匯市場的不穩(wěn)定，加劇了國際金融市場的動蕩與混亂。影響匯率變動的因素（如何起作用）（一）國際收支狀況國際收支狀況直接影響貨幣匯率。國際收支順差會導致外匯流入，外匯供過于求，導致外匯貶值，該國貨幣升值；國際收支逆差導致外匯流出，外匯供小于求，因而外幣匯率上升和本幣匯率下降。（二）相對的通貨膨脹通貨膨脹有利于進口不利于出口，會形成貿易收支逆差和國際收支逆差；會促使本幣資金的持有者進行貨幣替換，增大外匯的需求。通貨膨脹較嚴重的國家的貨幣匯率會下跌，而通貨膨脹較緩和的國家的貨幣匯率會上升。（三）相對的利率水平資本從利率低的國家流向利率高的國家，直接影響有關國家的外匯供求，也會影響資本金融賬戶收支進而影響國際收支，從而影響貨幣匯率。（四）相對的經濟增長率經濟增長意味著國民收入增加，勞動生產率提高，投資勢頭好。從短期效果來看，經濟增長對本國貨幣匯率會發(fā)生不利影響；從長期效果來看，經濟增長會支持本國貨幣匯率上升。（五）財政赤字（六）外匯儲備（七）政策因素 中央銀行進行匯率干預匯率低估，亦稱本幣低估，是貨幣當局通過人為辦法使本幣匯率處在低于其價值的水平上。匯率高估，亦稱本幣高估，是貨幣當局通過人為辦法使本幣匯率處在高于其價值的水平上。（八）重大的政治經濟事件會影響國際經濟交易和資本流動，從而引起匯率變化。（九）市場預期市場預期對外匯市場的供求關系產生沖擊作用，成為短期內影響匯率變動的重要因素。人民幣匯率未來走勢即原因分析外幣1、可兌換貨幣2、限制性兌換貨幣3、不可兌換貨幣標價方法（1）直接標價法：用單位外幣折算為若干本幣方式表示匯率（2）間接標價法：用單位本幣折算若干外幣形式表示匯率。（3）美元標價法：用單位美元折算若干其他貨幣形式表示匯率外匯牌價：買入價：銀行在買入外匯時所依據的匯率賣出價：銀行在賣出外匯時所以及的匯率中間價：（買入價+賣出價）/2現鈔價：銀行在買入外匯現鈔時所依據的匯率外匯牌價的一般規(guī)律：大銀行買賣差價小，小銀行買賣差價大；大貨幣買賣差價小，小貨幣買賣差價大絕對購買力平價（AbsolutePurchasingParity）兩國貨幣的匯率決定于兩國一般物價水平之商。匯率浮動幅度計算：（新-舊）/舊外匯期貨(ForeignExchangeFutures)即貨幣期貨(CurrencyFutures)：在期貨交易所通過有會員身份的經紀人進行的，按照交易所規(guī)定交付保證金，并按固定價格買賣標準會遠期外匯合同的交易活動外匯期權：(ForeignExchangeOption)期權的購買者向賣出者支付一定數量的期權費后取得在預先約定的時間或這一時間以前按協定價格向期權賣出者買進或賣出一定數量遠期外匯的權利。即期外匯交易（SpotForeignExchangeMarket）：指外匯交易達成后，買賣雙方在2個營業(yè)日內辦理交割的業(yè)務。遠期外匯交易：(ForwardForeignExchangeMarket）即預約購買與預約出售外匯的業(yè)務，外匯買賣雙方先簽訂合同，在合同中規(guī)定買賣外匯的幣種、數額、匯率（遠期匯率）和將來交割的時間，到合同規(guī)定的交割日期，賣方交匯、買方付款的外匯業(yè)務。外匯市場的類型（一）有形外匯市場與無形外匯市場有形外匯市場：在集中的、固定的場所即外匯交易所進行外匯交易的市場無形外匯市場：不在集中的、固定的場所，而分散在各個銀行通過柜臺業(yè)務與電訊方式進行外匯交易的市場，亦稱：柜臺市場，OTC市場。交易不受時間、地點的限制，可晝夜不間斷地進行交易活動。（二）狹義外匯市場與廣義外匯市場狹義外匯市場：銀行之間進行外匯交易的市場廣義外匯市場：既包括銀行之間進行外匯交易的市場，也包括銀行與客戶之間進行外匯交易的市場，零售市場（三）即期外匯市場與遠期外匯市場即期外匯市場：外匯交易達成后，買賣雙方須在2個營業(yè)日之內辦理交割手續(xù)的市場遠期外匯市場：外匯交易達成并簽訂契約，買賣雙方按照契約的規(guī)定，在將來某個時日辦理交割活動的市場（四）傳統外匯市場與衍生外匯市場傳統的外匯市場：進行原生工具外匯買賣的市場衍生市場：即進行從外匯交易派生出來的衍生工具交易的市場（五）自由外匯市場、平行外匯市場與黑市自由外匯市場：外匯供給需各方基本上不受限制地進行外匯買賣的場所。平行市場：替代市場，在政府默許下存在的、受到官方管制的、替代官方市場的市場。外匯黑市：政府法律不允許存在的、非法的外匯市場。（六）國內外匯市場與國際外匯市場國內外匯市場：交易的參加者只限于居民，交易的對象只限于本幣同少數幾種外幣間的交易國際外匯市場：交易的參加者、交易的類型、幣種和數量基本上都不受限制的外匯市場外匯市場的基本功能（一）結清國家間的債權債務關系，實現貨幣購買力的國際轉移外匯市場最基本的功能。債務人通過外匯市場把本國貨幣兌換為債權人所在國貨幣，將其匯兌和支付給債權人。（二）形成匯率外匯市場上的外匯供求最終決定著匯率的水平（三）便利國際間的資金融通（四）規(guī)避外匯風險（五）為投機者提供機會和場所（六）信息窗口匯率和交易量直接反映了貨幣資本在國際間的運動情況，一國國際收支的外匯收付也是通過外匯市場進行的擇遠期外匯交易(OptionalForwardTransaction)遠期外匯的購買者或出售者在合約所規(guī)定的有效期內的任何一天有權要求銀行進行交割的一種外匯交易這種交易主要應用于遠期外匯交易的交割日難以確定，并為避免匯率變動所造成的風險損失。銀行賣出擇期外匯，如遠期升水，銀行按最接近擇期期限結束時的遠期匯率結算；若遠期貼水，銀行按最接近擇期開始時的匯率計算（或不計貼水）銀行買入擇期外匯，如遠期升水，銀行按最接近擇期期限開始時的遠期匯率結算（或不計升水）；若遠期貼水，銀行按最接近擇期結束時的匯率計算掉期交易(SwapTransaction)交易者買進或賣出一種交割日貨幣的同時，賣出或買進另一種交割日的幣種、數額相同的貨幣的外匯交易活動。特點：買賣交易同時進行；買賣幣種、數額相同；買賣幣種的交割日不同匯率計算遠期匯率計算進出口報價計算套利計算套匯計算升貼水率計算歐洲貨幣市場（EurocurrencyMarket）：在一國進外進行該國貨幣借貸的市場。離岸金融中心：具體經營境外貨幣業(yè)務的一定地理區(qū)域，為歐洲貨幣市場的一部分。歐洲貨幣市場的類型（一）功能中心：倫敦，香港，紐約，新加坡指集中諸多的外資銀行和金融機構，從事具體的存儲、貸放、投資和融資業(yè)務。（二）簿記型中心：中美洲的開曼，巴哈馬，百慕大即名義中心，不經營具體的投融資業(yè)務，只從事相關的交割轉賬或登記注冊等事務性活動。目的是逃避稅收和金融管制。（三）基金中心：吸收國際游資，貸放給本地資金需求者。新加坡、香港（四）收放中心：籌集本地區(qū)的境外貨幣，貸放給世界各地的資金需求者。中東的巴林外國債券（ForeignBond）：一國借款人在外國證券市場上發(fā)行的以該市場所在國貨幣標明面值的國際債券。A國在B國債券市場上發(fā)行的以B國貨幣為面值的債券。美元揚基債券，日元武士債券，英鎊猛犬債券歐洲債券(Euro-Bond)：一國借款人在另一國市場上發(fā)行的、以第三國貨幣標明面值的國際債券。A國在B國和C國的債券市場上發(fā)行的以D國貨幣為面值的債券。歐洲貨幣市場形成的原因：金融管制，國際貿易與投資的發(fā)展，政治考慮。1、英鎊危機2、美國的金融管制3、歐洲一些國家限制資本流入的管制4、西方國家國內市場的開放歐洲貨幣中長期借貸市場基本費用雜費牽頭費承擔費：貸款協議簽訂后，借款人對未動用俄貸款余額所支付的費用為承擔費。寬限期計算寬限期：只付息不需還本，并非沒有任何費用實際貸款期限＝寬限期＋（名義貸款期限－寬限期）/2國際金融市場的概念廣義：進行各種國際金融業(yè)務活動的場所。包括貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場狹義：進行國際借貸活動的場所，包括貨幣市場、資本市場類型：傳統的國際金融市場，新型的國際金融市場構成：國際貨幣市場：銀行短期信貸市場、短期票據市場、貼現市場國際資本市場：銀行長期信貸市場、國際證券市場歐洲短期信貸市場特點：金額大，起點高期限短條件靈活，手續(xù)簡便。無需簽訂協議，也無需擔保質押。存貸利差小歐洲貨幣中長期借貸市場1、特點：借貸雙方須簽訂貸款協議。期限長，金額大，因此世界政治經濟形勢變化對其影響較為敏感，貸款銀行的潛在風險很大，借貸雙方須簽訂貸款協議，有時還需借款國政府提供擔保。大多采用銀團貸款方式。銀團貸款又稱辛迪加貸款，是指由數家甚至數十家銀行聯合向借款人提供貸款。在滿足借款人巨額資金需要的同時分散貸款銀行的風險。兩種形式：直接銀團貸款，間接銀團貸款（由牽頭銀行向借款人貸款）普遍采用浮動利率計息方法。即貸款利率在倫敦銀行同業(yè)拆放利率的基礎上，加一個加息率。貸款資金的使用較為靈活。償還辦法：貸款到期一次償還，寬限期過后分次等額償還，逐年分次等額償還本金LIBOR：倫敦銀行同業(yè)拆放利率HIBORSIBOR衍生金融工具市場特點：杠桿性——最顯著的特征之一，即交易者能以較少的資金成本控制較多的投資，從而提高投資的收益，達到“以小博大”的目的。既能為交易者提供較低成本進行風險管理的可能性，也為投機者帶來因預期錯誤造成的巨額損失的潛在風險，是雙刃劍。風險性——價格風險：衍生金融工具價格的波動幅度往往超過基礎資產現貨價格的波動幅度，為交易者帶來極大的風險。信用風險：因交易對手違約而蒙受損失的可能性，在場外衍生工具交易中，存在著較大的違約風險。流動性風險：某些衍生金融工具難以在二級市場流通轉讓的風險。操作風險：存在電子轉賬系統故障，以及計算機犯罪等操作風險。法律風險：由于衍生金融工具創(chuàng)新速度較快，可能游離于法律監(jiān)管之外，從而存在，某些金融合約得不到法律的承認和保護的風險。管理風險：衍生金融工具的復雜化可能給交易主體內部管理帶來困難金額失誤以及監(jiān)管機構難以實施統一監(jiān)管的風險。利率期貨交易利率期貨是指買賣雙方在未來某時按預定價格買賣一定數量的利率資產的金融期貨合約。股票價格指數期貨交易特點合約價格以指數點的若干倍計算交割不轉移股票所有權，而現金結算高財務杠桿性可用于投機和股票組合的風險管理利率期權交易股票價格指數期權交易期權買方在向期權賣方支付一定期權費后即獲得在合約有效期內按某一協定價格買入或賣出一定數量的股票價格指數合約的選擇權互換交易互換是指交易雙方通過遠期合約的形式約定在未來某一時間內以事先規(guī)定的方法互換兩筆負債或資產。遠期利率協議交易雙方商定在未來結算日針對某一名義本金，就協議利率與參照利率的差額進行支付的遠期合約。票據發(fā)行便利借款人與承購銀行或承購銀行團簽訂的具有法律約束力的中期融資協議。保付代理業(yè)務(Factoring)指出口商以商業(yè)信用形式出賣商品，在貨物裝船后立即將發(fā)票、匯票、提單等有關部門單據，賣斷給承購應收帳款的財務公司或專門組織，收進全部或一部分貨款，從而取得資金融通的業(yè)務。特點：保付代理組織承擔了信貸風險——保付代理提供的是無追索權的短期貿易融資保付代理組織承擔資信調查、托收、催收賬款甚至代辦會計處理手續(xù)，業(yè)務綜合性。預支貨款對出口商的好處有利于出口商對進口商的準確評估——保理組織能夠根據新的發(fā)展情況對客戶做出客觀公正的評估，并避免了在評估上可能發(fā)生的錯誤。增加出口營業(yè)額避免收匯風險簡化手續(xù)和降低經營成本增加利潤——使出口企業(yè)增加出口額，降低業(yè)務成本，排除買方信用風險和壞賬損失，獲得無追索權的融資，可以擴大再生產，獲得更多的利潤。對進口商的好處利用有限的資金，擴大經營規(guī)?！M口商可以在收到貨物甚至將貨物出售之后一定時期再付款。降低經營成本——進口商可以免除在信用證結算方式下的開證押金和有關的銀行費用。保證收到與合同規(guī)定相符的貨物——保理組織對出口商承擔買方信用擔保的前提條件是出口商嚴格按照合同的各項規(guī)定履行合同。簡化購貨手續(xù)——采用非信用證方式結算，進口商免去開證、改證等手續(xù)與費用。保付代理的不足：保理組織承擔風險較大，保付代理業(yè)務費用較高，大大高于信用證。進口押匯由開立信用證的銀行向開證申請人（即進口商）提供的一種短期資金融通。進口商以其進口的商品作為抵押，從銀行取得融資的一項業(yè)務，是一種具有抵押性質的融資方式。信用證打包放款打包放款，指在出口商出口之前，銀行以出口商提供的由進口商開立的信用證為抵押，向出口商提供的貸款。出口押匯是銀行在信用證、托收和出口保理項下的議付。出口商在貨物發(fā)運后，將貨運單據交給銀行，銀行在審查單證相符后，向出口商買單付款。之后，銀行再向開證行寄單收款，收回墊付的資金。賣方信貸（SupplierCredit）在大型機械設備及成套設備等資本品的出口貿易中，為解決出口商以延期付款賣出設備時所遇到的資金困難，由出口商所在國銀行向出口商提供的低利率優(yōu)惠貸款。買方信貸（BuyerCredit）指在大型機械設備或成套設備的資本品的出口貿易中，由出口商所在國的銀行為進口商或通過進口商所在國的銀行為進口商提供的旨在擴大貸款國資本品出口的低利率優(yōu)惠貸款。買方信貸與賣方信貸的比較接受融資的主體、貿易結算方式，一個延期付款，一個即期付款，通過這些形式對出口商資產負債表的影響賣方信貸：以本幣發(fā)放，對貿易合同金額要求較低，但貸款比率可能較高；出口商風險大，對其資產負債表有不良影響買方信貸：以外匯發(fā)放，對貿易合同金額要求較高，但進口商必須先付15%現匯，出口商風險小，對資產負債表無不良影響 福費廷（Forfeiting）在大型成套設備的國際貿易中，當出口商以賒銷的方式賣出商品后，將經過其預先選定的貼現行或大金融公司認可的擔保行擔保過的本票（或經過進口商承兌、擔保行擔保的匯票）賣斷給貼現行或大金融公司，以提前取得現款的一種融資方式。特點：對出口商無追索權融資一般為固定利率付款票據須有擔保一般無保險較之買方信貸手續(xù)較為簡便福費廷與保付代理的比較適用的貿易、方式不同，一個是一般商品的貿易，短期貿易，另一個是與大型成套設備有關的中長期貿易。采用具體方式不同，一個是資信調查，一個是銀行擔保；一個是綜合性業(yè)務，一個是單一的融資業(yè)務混合信貸（GovernmentMixedCredit）政府貸款與買方信貸或賣方信貸一起發(fā)放。信用安排限額出口國銀行給予進口商銀行以中期融資的便利，通過進口商銀行的配合，組織較小金額業(yè)務的成交國際貨幣基金組織IMF宗旨：為國際貨幣問題的商討與協作提供便利，促進國際貨幣合作；促進國際貿易的擴大與平衡發(fā)展，以提高和維持高水平就業(yè)和實際收入，以及開發(fā)會員國的生產資源；促進匯率的穩(wěn)定，維持會員國正常的匯兌關系，避免競爭性貨幣貶值；協助建立會員國經常性交易的多邊支付制度，并消除阻礙國際貿易發(fā)展的外匯管制；在有充分保障的條件下，對會員國提供資金，使其增強信心糾正國際收支失衡，而不致采取有損本國或國際繁榮的措施；根據以上目標，縮短會員國國際收支失衡的時間，減輕其失衡的程度。業(yè)務活動匯率監(jiān)督與政策協調創(chuàng)造儲備資產SDR的分配是與會員國在IMF的份額成正比的，分配給會員國的特別提款權即成為該國的儲備資產。當會員國發(fā)生國際收支逆差時，可以動用SDR彌補國際收支逆差，也可用于償還IMF的貸款，但不能用于貿易和非貿易支付。貸款業(yè)務貸款特點貸款對象限于會員國政府貸款主要用于會員國國際收支的調整，但也有經濟結構調整與經濟改革的貸款貸款必須同提高國際收支調節(jié)能力相結合，或必須與可行的國際收支前景相結合貸款的規(guī)模與會員國向IMF繳納的份額成正比借款和還款分別采用“購買”和“購回”方式資金來源：份額主要資金來源，以基金組織所創(chuàng)設的記賬單位特別提款權（SDR）表示。份額作用：決定會員國從IMF借款的額度；決定會員國投票權的多少；決定從IMF分得的SDR的多少。持有的黃金借款信托基金世界銀行先是IMF成員，才能是世行成員宗旨：對用于生產目的的投資提供便利，以協助會員國的復興與開發(fā)，并鼓勵不發(fā)達國家的生產與資源開發(fā)；以保證或參加私人貸款和私人投資的方式，促進私人的對外投資；用鼓勵國際投資一開發(fā)會員國生產資源的方法，促進國際貿易的長期平衡發(fā)展，以維持國際收支的平衡；在提供貸款保證時，應與其他方面的國際貸款相配合。向成員國提供長期貸款，以促進成員國資源的開發(fā)和國民經濟的發(fā)展，促進國際貿易長期均衡的增長和國際收支的平衡的維持。貸款業(yè)務只向會員國政府以及政府擔保的公私機構提供貸款貸款目的是推動會員國生產性資源的利用借款國必須信譽良好借款國確實不能從其他方面獲得融資時，IBRD從考慮發(fā)放貸款、參加貸款或提供擔保IBRD監(jiān)督貸款的使用過程以保證貸款資金?？顚Ｓ觅J款特點：貸款期限一般為15-20年，通常有3-7年的寬限期貸款實現浮動利率，但一般低于市場利率，雜費較少，收年率為0..75%的承擔費貸款一般與特定項目相結合貸款程序復雜，審批時間長（1-1.5年）通常只向項目的貨物和服務提供所需的外匯資金，一般為項目總額的30-40%，個別可達50%“第三窗口”貸款：中間型貸款，貸款條件比普通世行貸款優(yōu)惠，但不如國際開發(fā)協會貸款優(yōu)惠，期限長達25年，主要貸給低收入發(fā)展中國家國際開發(fā)協會IDA宗旨：對欠發(fā)達國家提供比IBRD條件優(yōu)惠、期限較長、負擔較輕、并可部分用當地貨幣償還的貸款，以促進它們經濟的發(fā)展和居民生活水平的提高，從而補充IBRD的活動，促成IBRD目標的實現，貸款業(yè)務1、只提供給低收入發(fā)展中國家（人均GNP不超過885美元，2000），貸款對象為會員國政府；2、主要用于發(fā)展初級教育、基本健康服務、基本衛(wèi)生設施及保護環(huán)境、必要的基礎設施等3、期限一般為35-40年，寬限期為10年4、貸款可部分或全部使用本國貨幣償還5、貸款只收0.75%的手續(xù)費國際金融公司IFC宗旨：提高鼓勵會員國特別是不發(fā)達地區(qū)會員國的生產性私營企業(yè)的增長，促進經濟發(fā)展，并以此補充IBRD的各項活動。業(yè)務活動:貸款和投資：自有資金貸款（A類貸款）、股本投資（C類貸款）、準股本投資、銀團貸款（B類貸款）、風險管理和中介融資等幫助發(fā)展中國家的私營公司在國際金融市場上籌資提供咨詢服務國際貨幣體系（InternationalMonetarySystem）概念：也稱為國際貨幣體系，是指各國通過國際慣例、協議和國際經濟組織，對各國伙伴發(fā)揮世界伙伴職能所作出的制度性安排。內容：匯率制度的確定國際貨幣與儲備資產的確定國際收支的調節(jié)機制各國貨幣的兌換性與國際結算的原則布雷頓森林體系特點：建立以美元為中心的固定匯率制度牙買加體系建立了浮動匯率制度時代國際資本流動的作用和影響積極作用：促進生產水平的提高與經濟效益的增長有利于各國國際收支的調節(jié)有利于緩解突發(fā)性事件的不利影響消極影響：引起貨幣市場與外匯市場的動蕩長期、過度資本輸出入對輸出國和輸入國的影響債務危機監(jiān)測指標：1、負債率：一國外債余額/國民生產總值（<10%）衡量一國對外資的依賴程度2、債務率：一國外債余額/當年商品和服務出口外匯收入（<100%)衡量一國的負債能力和風險大小3、償債率：當年還本付息額/當年商品和服務出口收入（<20%）衡量一國還款能力4、短期外債比率：一國外債余額中期限在1年或一下的債務所占比重（<25%）衡量一國外債結構是否合理5、其他衡量指標：當年還本付息額/當年國民生產總值（<5%）；外債總額/本國黃金外匯儲備額（<3倍）

《國際金融作業(yè)》我國某出口商收到國外匯入的貨款65萬美元，已知當日銀行外匯牌價如下：美元：7.3967~7.4015，問該出口商賣出美元后能獲得多少人民幣收入？65×7.3967＝480.7855(萬人民幣)2.我國某進口商準備購買外匯25萬歐元對外支付貨款，已知當日銀行外匯牌價為：歐元：12.6512~12.8736，問該進口商需支付多少人民幣？25×12.8736=321.84(萬人民幣)3.已知英鎊利率為6.72%，美元利率為5.39%，此時即期匯率為￡1＝US$1.6489。不考慮其他因素，3個月期遠期美元升水還是貼水？升水或貼水數是多少？低利率貨幣遠期升水，所以美元遠期升水。1.6489×(6.72%-5.39%)×90/360=0.0014(美元)4.已知某日香港外匯市場上日元對港幣的即期匯率為：￥100=HK$8.6634~8.6698；同期東京外匯市場的即期匯率為：HK$1=￥12.3418~12.3478，問是否有套匯機會？如果有，假設套匯者有HK$1000萬，問如何進行套匯？最終套匯利潤為多少？不考慮期間任何套匯的交易成本。東京外匯市場的匯率為：￥100＝HK$8.0986~8.1025，與香港外匯市場的匯率不同，故有套匯機會。套匯過程：（1）將HK$1000萬在東京外匯