【基于EVA的高新技術企業(yè)價值評估案例分析-以邁瑞醫(yī)療為例（圖表型論文）8400字】

基于EVA的高新技術企業(yè)價值評估案例分析—以邁瑞醫(yī)療為例TOC\o"1-3"\h\u一企業(yè)價值評估基礎理論 1（一）企業(yè)價值評估基礎理論 1（二）企業(yè)價值評估傳統(tǒng)方法 11.市場法 12.成本法 23.收益法 2（三）EVA的基本理論概述 21.EVA的基本原理 22.EVA價值評估模型簡介 3二EVA模型評估邁瑞醫(yī)療企業(yè)價值適用性分析 3（一）高新技術產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及高新技術產(chǎn)業(yè)企業(yè)估值時需要考慮的主要因素 31.高新技術產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀 32.高新技術產(chǎn)業(yè)企業(yè)價值評估時需要考慮的主要因素 4（二）運用EVA估值法評估邁瑞醫(yī)療適用性分析 5三EVA模型在邁瑞醫(yī)療企業(yè)價值評估中的應用 6（一）EVA模型構建 6（二）邁瑞醫(yī)療歷史EVA值計算 61.計算稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT） 7稅后凈營業(yè)利潤 72.計算資本總額（TC） 83.加權平均資本成本（WACC） 84.計算歷史EVA值 8（三）邁瑞醫(yī)療未來EVA值預算 8（四）邁瑞醫(yī)療價值評估結(jié)果 9四提升邁瑞醫(yī)療企業(yè)價值的建議 9（一）提高企業(yè)的NOPAT及資本回報率 9（二）提升企業(yè)財務風險防范意識 9（三）加強研發(fā)投入及品牌建設 10（四）轉(zhuǎn)變管理理念 10參考文獻 12一、企業(yè)價值評估基礎理論（一）企業(yè)價值評估基礎理論企業(yè)價值評估是指在資本市場環(huán)境下，由資產(chǎn)評估師，按照特定目的，本著公平、公正的原則，依據(jù)相關法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準則，運用科學合理的方法在評估基準日對企業(yè)整體價值、股東全部權益價值或部分權益價值進行綜合性評估，評價結(jié)果表示為行為活動。區(qū)別于簡單的價值計算分析，企業(yè)價值評估是一種綜合分析模型，充分結(jié)合了定性與定量分析。在評估企業(yè)價值時，不僅需要考慮行業(yè)發(fā)展情況、市場結(jié)構以及市場需求等外部的宏觀環(huán)境，同時，也需要考慮核心技術、廠房設備、組織文化、戰(zhàn)略思想等企業(yè)的內(nèi)部因素。其中，企業(yè)內(nèi)部因素是企業(yè)形成競爭優(yōu)勢的基礎和企業(yè)持續(xù)獲利能力的重要源泉。對企業(yè)所有資產(chǎn)的簡單匯總求和不是企業(yè)價值評估，有效的企業(yè)價值評估是將企業(yè)作為一個有機整體，依據(jù)其全部資本狀況，各種能夠?qū)ζ髽I(yè)獲利能力產(chǎn)生影響的因素都被考慮進去，重點考察企業(yè)未來的盈利水平。因此，企業(yè)價值評估的特點具有：是有序的開展的，企業(yè)價值評估的目的是評價企業(yè)未來盈利能力的內(nèi)在價值；是作為一個整體開展的，即評估的對象是將企業(yè)當作由各種要素組成的有機整體，把企業(yè)所有資產(chǎn)有效整合在一起進行評估；是全面開展的，區(qū)別于以往只重視企業(yè)經(jīng)濟利潤，價值評估是從企業(yè)的功能、能力以及績效等方面進行全面衡量的；進行評估時非常復雜，企業(yè)在進行估值時需要面對企業(yè)復雜的經(jīng)營環(huán)境和各種未知的因素，讓價值評估工作變得異常復雜。（二）企業(yè)價值評估傳統(tǒng)方法1.市場法在一個公開的充分活躍的市場上，選取條件盡量相同的企業(yè)作為評估對象的參照物（有時甚至需要選取多個參照物），在綜合考慮評估對象和參照物間可比因素的基礎上，比較分析評估對象和參照物的各種指標，最后測出評估對象的價值的方法被稱為市場法。對評估對象運用市場法進行估值有兩個前提條件一一交易市場要有活躍性、有成功的交易案例。此外，市場法以套利理論作為理論基礎，即理性投資者不會花費高于市場中替代品的交易價格來購買一項資產(chǎn)。2.成本法從資產(chǎn)購買方的角度，根據(jù)市場情況在考慮各種貶值和減值準備的基礎上重新購置與被評估資產(chǎn)一樣的、全新資產(chǎn)所需要支付的全部資金。從企業(yè)投入的角度來看，被評價對象的價值是通過合理調(diào)整評價基準日資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)和負債價值來確定的。3.收益法又稱為收益資本化法，該方法認為企業(yè)的未來收益是決定企業(yè)價值的唯一因素，企業(yè)當前收益反而與企業(yè)價值無關。該方法主要是依據(jù)被評估對象的歷史數(shù)據(jù)對企業(yè)今后發(fā)展狀況進行合理預測，選取合適的折現(xiàn)率將預測出評估對象的未來收益折現(xiàn)成現(xiàn)值來計算企業(yè)的價值。該方法的評估思路如下：投資者希望購買一家在目前具有一定回報期的公司。未來，該被收購公司可以為投資者帶來持續(xù)的凈收益。如果用于購買的資金的價值等于企業(yè)未來能夠提供的凈收益的現(xiàn)值之和，則該資金的價值等于企業(yè)的價值。收益法的基本前提是資本具有時間價值，通過預測企業(yè)的預期盈利能力，可以計算出目標企業(yè)的價值。（三）EVA的基本理論概述1.EVA的基本原理經(jīng)濟增加值（EVA），是企業(yè)經(jīng)過調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤扣除包括股權和債務的全部投入資本成本之后的余額。用公式表達即為：經(jīng)濟増加值＝稅后凈營業(yè)利潤－加權平均資本成本×資本投入總額經(jīng)濟增加值是對真正的經(jīng)濟利潤進行評價，如果EVA＞０，說明企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤涵蓋最初投入的全部資本成本仍有剩余，此時企業(yè)的管理才是有效的，剩余部分體現(xiàn)的是該公司的經(jīng)營為股東創(chuàng)造的新的價值。反之，若EVA＜０，說明企業(yè)創(chuàng)造的稅后凈營業(yè)利潤扣除最初投入的全部資本成本之后為負，此時企業(yè)的經(jīng)營實際上是在消耗股東初始的投入資本，證明企業(yè)經(jīng)營管理存在問題，需要完善和改善管理。若EVA＝ｏ，說明企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤等于最初投入的全部資本成本，則證明企業(yè)的經(jīng)營實際上并沒有増加股東的財富。并且，EVA價值評估模型為了更好地反映企業(yè)的真實內(nèi)在價值，在計算各項參數(shù)的過程中會結(jié)合企業(yè)的真實情況調(diào)整一些會計項目，這些調(diào)整可以更好的避開不真實會計信息以及企業(yè)管理者的主觀因素對企業(yè)估值結(jié)果準確性的影響。基于EVA的價值評估模型的基本公式為：企業(yè)價值＝企業(yè)期初資本總額＋企業(yè)未來EVA的現(xiàn)值2.EVA價值評估模型簡介EVA在準確性與科學性兩個方面都更加優(yōu)越于單純將利潤用來衡暈股東財富是否增加。其本質(zhì)原因在于，EVA將利潤與企業(yè)價值區(qū)分幵來，避免了簡單的概念混淆。現(xiàn)在人們普遍認為股東財富增長與公司價值增長最密切相關。因此，企業(yè)總價值的兩個組成部分：股東投入資本和投入資本增值，才是價值評估的關鍵，EVA價值評估模型正是建立于上述觀點上。用公式表示即為：企業(yè)價值＝企業(yè)期初資本總額＋企業(yè)未來EVA的現(xiàn)值二EVA模型評估邁瑞醫(yī)療企業(yè)價值適用性分析（一）高新技術產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及高新技術產(chǎn)業(yè)企業(yè)估值時需要考慮的主要因素1.高新技術產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀中國高新技術產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，離不開改革開放以來我國對高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展采取的一系列政策。然而，將近40年以來，數(shù)百種政策，數(shù)千項舉措的工作原理，收益是什么，如何評估，毫無疑問，這是具有挑戰(zhàn)性的。為了更好地實現(xiàn)這一目標，本文對多年來我國高技術產(chǎn)業(yè)政策的數(shù)量進行統(tǒng)計，改革開放以來，我國高技術產(chǎn)業(yè)政策已經(jīng)頒布多年?？梢钥闯觯呖萍颊叩奈谋菊鹉暝黾?，其中有些具有典型的轉(zhuǎn)折點，中國高科技戰(zhàn)略指導思想由“技術引進，模仿創(chuàng)新”向“自主創(chuàng)新”的轉(zhuǎn)變；實施了國家中長期戰(zhàn)略綱要基于這些重大的戰(zhàn)略調(diào)整，結(jié)合產(chǎn)業(yè)政策的內(nèi)在邏輯，將2006年的《科學技術發(fā)展規(guī)劃（2006-2020年）》分為五個階段：萌芽，起步，調(diào)整，轉(zhuǎn)換和加深。每個階段的主要特征如下。1978～1985年是我國高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第一階段，也就是高新技術產(chǎn)業(yè)的萌芽萌芽階段，這一階段我國重構科技創(chuàng)新體制。1986～1990年為第二階段，是我國高新技術產(chǎn)業(yè)的起步階段，建立研發(fā)投入機制，1991～1999年為第三階段，主要是調(diào)整，促進科技成果轉(zhuǎn)化，2000～2011年是第四階段，主題是轉(zhuǎn)型，重視自主創(chuàng)新能力。2012年至今為第五階段，主題為深化，主要是構建國家創(chuàng)新體系。2.高新技術產(chǎn)業(yè)企業(yè)價值評估時需要考慮的主要因素對醫(yī)療企業(yè)進行價值評估時的考慮因素要結(jié)合醫(yī)療企業(yè)身的發(fā)展特點進行分析，具體需要考慮的因素主要有以下幾方面：（1）經(jīng)濟發(fā)展方式與速度在經(jīng)濟結(jié)構不斷優(yōu)化升級、增長速度從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長，動力從要素驅(qū)動、在投資型經(jīng)濟向創(chuàng)新型經(jīng)濟轉(zhuǎn)變的背景下，高新技術產(chǎn)業(yè)面臨著經(jīng)濟結(jié)構的轉(zhuǎn)型升級。創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟己成為新常態(tài)發(fā)展的主要動力。目前，高新技術產(chǎn)業(yè)長期向好的基本方向并沒有因我國宏觀經(jīng)濟導致行業(yè)壓力較大而改變，相反，高新技術產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的重大利好條件卻有很多：中央在國企國資改革方面的力度不斷加大、在振興實體經(jīng)濟方面的力度不斷加大、深化供給側(cè)結(jié)構性改革方面的力度不斷加大、鼓勵品牌“走出去”方面的力度不斷加大等等。（２）國家政策環(huán)境基于高新技術企業(yè)的這些特征，傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法不能夠很好地應用于高技術企業(yè)的價值評估。傳統(tǒng)的價值評估方法可以歸納為以下三類：成本法，收入法和市場法。成本法源自傳統(tǒng)的有形資產(chǎn)評估。它忽略了企業(yè)的盈利能力，并且沒有考慮評估中沒有出現(xiàn)在財務報表中的項目，這些因素對于高科技企業(yè)來說非常重要。另一方面，高科技通常時間短且缺乏歷史數(shù)據(jù)，這也限制了成本法的應用。市場法是一種基于類似資產(chǎn)應具有相似交易價格的理論的評估方法。一方面，高科技企業(yè)之間存在很大的個體差異，沒有全面對比的可能性。與被評估企業(yè)相比，幾乎很難直接找到類似企業(yè)。而且，市場并不完美。收益法是基于對歷史經(jīng)營和財務報表的分析，能夠準確地評估現(xiàn)有資產(chǎn)產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量，卻不能準確地評估企業(yè)未來的投資機會。（二）運用EVA估值法評估邁瑞醫(yī)療適用性分析結(jié)合前文所述的各種企業(yè)價值評估方法的優(yōu)缺點，本文對邁瑞醫(yī)療進行企業(yè)價值評估的方法選擇做如下分析：第一，若對邁瑞醫(yī)療使用市場法進行價值評估存在以下障礙，可比因素問題和公司交易案例的差異。例如對于諸如公司性質(zhì)、公司規(guī)模、公司特點以及公司所處的行業(yè)，尤其是一些無形因素等因素的確認和調(diào)整有較大困難。退一步說，即使能夠找到與邁瑞醫(yī)療類似的公司，但找到的公司與邁瑞醫(yī)療的產(chǎn)權交易情況卻不一定類似。因此，本文認為市場法在邁瑞醫(yī)療估值時是不適用的。第二，本文要評估的對象邁瑞醫(yī)療是處于經(jīng)營中的醫(yī)療上市公司，其在未來很長一段時間都具有持續(xù)的獲利能力。對企業(yè)總體價值進行評估時如果使用成本法必然忽略了企業(yè)未來潛在的獲利能力，且成本法忽視了單項資產(chǎn)組合后價值的增加以及企業(yè)商譽等無形資產(chǎn)的價值，所以本文認為成本法并適合邁瑞醫(yī)療企業(yè)價值估值。第三，收益法主要是依據(jù)被評估對象的歷史數(shù)據(jù)對企業(yè)今后發(fā)展狀況進行評估。而財務報表所體現(xiàn)的企業(yè)價值由于會計準則的謹慎性原則是被低估的。所以，收益法也不適合邁瑞醫(yī)療企業(yè)價值評估。第四，EVA價值評估法的特征可以歸納如下：①EVA評估法充分考慮了各種資本成本對企業(yè)價值的影響。平衡股權成本和債務成本的概念可以理解為對利潤的經(jīng)濟學解釋。EVA從股東的角度實現(xiàn)利潤分析，可以更有效地解決股東財富與公司利潤的矛盾，促進管理者更科學地利用公司資本，為股東價值實現(xiàn)最大化提供保證。②EVA能夠協(xié)調(diào)股東和管理者的利益，盡可能避免股東和管理者之間的利益沖突，實現(xiàn)所有者和管理者利益的統(tǒng)一，實現(xiàn)共享利益和風險的合作模式，從而實現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。EVA的激勵效果相對于期權來說更為顯著，避免了管理者對公司股價的片面追求。在EVA模式下，股票價格的單方面上漲并不意味著管理者薪酬水平的提高。為了管理者的業(yè)績回報得到保證，必須同時考慮經(jīng)濟增加值的增加和股票價格。③EVA對抑制盈余管理，提高企業(yè)盈余管理水平具有重要作用。在EVA的影響下，管理者能夠有效地避免人為對會計結(jié)果特別是企業(yè)利潤的調(diào)整，從而降低管理者對管理收益的關注度。EVA不僅僅是受凈利潤影響，因此可以有效地減少企業(yè)管理者對非經(jīng)營收入的操作，避免利潤調(diào)整的發(fā)生，引導管理者樹立正確的管理理念，通過提高企業(yè)管理水平，滿足管理者的利益和需要。雖然在運用EVA模型時仍然使用財務報表中的數(shù)據(jù)，但EVA法通過對相應科目的一系列調(diào)整，可以在很大程度上消除企業(yè)財務報表中對企業(yè)價值的虛減和會計造假等諸多因素。三EVA模型在邁瑞醫(yī)療企業(yè)價值評估中的應用（一）EVA模型構建稅后凈營業(yè)利潤（ＮＯＰＡＴ）。是在不涉及資本結(jié)構的情況下企業(yè)經(jīng)營所獲得的稅后利潤，是公司稅后凈利潤與利息支出的合計。它反映了企業(yè)的盈利能力，在自由現(xiàn)金流量的計算中也起著重要的作用。其實質(zhì)是以現(xiàn)金收付為基礎計算資本投資的稅后報酬，同時不對資本結(jié)構造成影響。公式如下：稅后凈營業(yè)利潤＝（凈利潤＋利息費用＋所得稅）Ｘ（１－稅率）＋遞延稅款貸方余額增加－遞延稅款借方余額增加＋各種準備金余額的增加＋營業(yè)外支出－營業(yè)外收入資本總額（ＴＣ）。是企業(yè)各種投資主體投入企業(yè)的全部資本金的賬面價值，包括權益資本和債務資本。權益資本＝普通股權益＋少數(shù)股東權益?zhèn)鶆召Y本＝短期借款＋—年內(nèi)到期的長期借款＋長期借款＋應付債券投資資本調(diào)整額＝各種準備金＋遞延稅款貸方余額－遞延稅款借方余額＋資本化費用資本總額＝債務資本＋權益資本＋投資資本調(diào)整額－在建工程加權平均資本成本（ＷＡＣＣ）。它是基于投資者對企業(yè)未來風險的評估而期望的最低回報率，是企業(yè)所有長期資金的資本成本，需要根據(jù)債務資本和權益資本占總資本的比例來計算。（二）邁瑞醫(yī)療歷史EVA值計算本文選取2013-2017年作為邁瑞醫(yī)療的歷史計算期。1.計算稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT）稅后凈營業(yè)利潤＝（凈利潤＋利息費用＋所得稅）Ｘ（１－稅率）＋遞延稅款貸方余額的增加－遞延稅款借方余額的增加＋各種準備金余額的增加＋營業(yè)外支出－營業(yè)外收入稅后凈營業(yè)利潤年20132014201520162017凈利潤83346080602898086406861270565128100127343加：所得稅2925000019580000187700002281000033060000加：利息費用00000息稅前利潤11259608079869808828386127053134699890507所得稅稅率25%25%25%25%25%息前稅后利潤8444706059902356621289597003134699890507加：各種準備金的增加-7.9700491000加：營業(yè)外支出2510000764298249007120470279770減：營業(yè)外收入6589565994466615731190000451300加：遞延稅款貸方余額增加00000減：遞延稅款借方余額減少932700-7593001370000-220000618700稅后凈營業(yè)利潤85364607608265086034639369230916991002772.計算資本總額（TC）資本總額＝債務資本＋權益資本＋投資資本調(diào)整額－在建工程＝短期借款＋—年內(nèi)到期的長期借款＋長期借款＋應付僨券＋普通股權益＋少數(shù)股東權益＋各種準備金＋遞延稅款貸方余額－遞延稅款借方余額＋資本化費用－在建工程3.加權平均資本成本（WACC）邁瑞醫(yī)療集團2013—2017年加權平均資本成本年份2013年2014年2015年2016年2017年項目加權平均后三個月整存整取年利率(Ke)2.89%3.15%1.71%1.76%2.87%加權平均資本成本(WACC)2.89%3.15%1.71%1.76%2.87%數(shù)據(jù)來源:中國銀行人民幣定期、活期、整存整取等存款儲蓄利率利息表查詢－銀率網(wǎng).4.計算歷史EVA值EVA＝稅后凈經(jīng)營利潤－資本總額X加權平均資本成本20132014201520162017稅后凈營業(yè)利潤8536460760826508603463936923091699100277資本總額3621770163944514004314850004729830005372666006WACC12.85%12.33%11.73%11.31%12.43%EVA388176171218276799547771574599832344902（三）邁瑞醫(yī)療未來EVA值預算根據(jù)近幾年邁瑞醫(yī)療的發(fā)展情況以及高新技術產(chǎn)業(yè)總體發(fā)展特點，我們可以預測未來五年（2018-2022）邁瑞醫(yī)療會維持高速增長，并在2023年開始進入穩(wěn)定增長期。對未來的預測是企業(yè)價值評估的重點，一般是在企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)基礎上進行預測。本文中我們對邁瑞醫(yī)療未來的大部分數(shù)據(jù)采用銷售百分比法來進行預測選取，首先預測未來幾年的邁瑞醫(yī)療銷售收入，然后根據(jù)現(xiàn)階段各項資產(chǎn)和成本費用占銷售收入的比例以及平均值法來確定未來的資產(chǎn)和成本，編制出邁瑞醫(yī)療未來資本總額表和利潤表。依據(jù)萬德Wind數(shù)據(jù)庫給出的高新技術產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，假設30%作為邁瑞醫(yī)療高速增長期的營業(yè)收入増長率。高速增長段時間之后，由于同行業(yè)競爭的加劇和目標市場越來越飽和，邁瑞醫(yī)療的發(fā)展速度開始變得緩慢平穩(wěn)，進入穩(wěn)定增長期。假定此期間邁瑞醫(yī)療銷售收入增長率下降至7%（取自近四年ＧＤＰ的平均增長值7%）。（四）邁瑞醫(yī)療價值評估結(jié)果關于邁瑞醫(yī)療未來發(fā)展的兩個階段的基本數(shù)據(jù)己經(jīng)通過預測及計算得出，現(xiàn)在把上述數(shù)據(jù)套入兩階段模型計算公式計算出邁瑞醫(yī)療企業(yè)價值評估結(jié)果：經(jīng)過綜合計算分析,以2015-2019年的企業(yè)EVA平均經(jīng)濟增長率37%系數(shù)作為未來5年的平均經(jīng)濟增長率,并以平均經(jīng)營權益性企業(yè)資本管理費用2.48%和平均收益EVA值3592404530為主要計算基本依據(jù)一并進行了綜合預測。當期實現(xiàn)融資累計資本額總金額2019年末累計實現(xiàn)當期融資總資本金額(-9643503175元)。邁瑞醫(yī)療集團公司價值=BVE0+EVA0(1+g)Ke－g－EVA0(1+g)n+1(Ke－g)(1+Ke)n+EVA0(1+g)n+1Ke(1+Ke)n=－9643503175+193425837108.79=183782333933.79元四提升邁瑞醫(yī)療企業(yè)價值的建議（一）提高企業(yè)的NOPAT及資本回報率企業(yè)在投資時應該投資NOPAT大于資本成本的項目，對于投收益率比較低或者是達不到預期收益率的項目應該及時撤出投資；此外，可以利用定價的方式來提高資本回報率，不同的定價策略也會影響投資回報率，當產(chǎn)品價格上升時，邊際利潤就會上升，從而可以提高投資回報率。學者對于定價策略給出了兩種，一種是當企業(yè)的產(chǎn)品與市場中的其他產(chǎn)品之間有比較大的差異或者產(chǎn)品有顯著的優(yōu)勢時，可以利用提高價格的策略；另一種是銷量領先，企業(yè)形成規(guī)模效益，節(jié)約成本，降低價格，提高銷量。因此企業(yè)可以根據(jù)自己產(chǎn)品的價格需求彈性和競爭情況選擇適合自己企業(yè)的定價策略，來提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，最終達到提高資本回報率的目的。（二）提升企業(yè)財務風險防范意識邁瑞醫(yī)療負債占比較大，而且短期的償債能力在下降，債權人的利益必然會受到影響，根據(jù)上文對指標的分析發(fā)現(xiàn)，邁瑞醫(yī)療近期在短期償債能力方面存在一定的問題，也可能由此引發(fā)一些財務風險。因此，邁瑞醫(yī)療應注意短期償債能力，并在資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率波動幅度加大時保持警惕，并關注可能發(fā)生的金融風險，建立和完善財務風險管理制度和體系，提前做好防范措施或者在應急預案。另外，邁瑞醫(yī)療在進行籌資活動和投資活動時，應該避免冒進和盲目樂觀，應該充分了解項目風險，降低投資風險以免出現(xiàn)投資失敗導致企業(yè)償債壓力劇增的情況。相關管理人員應該根據(jù)邁瑞醫(yī)療實際狀況建立有效短期償還制度以預防可能出現(xiàn)的財務風險。（三）加強研發(fā)投入及品牌建設EVA法的本質(zhì)是企業(yè)未來的發(fā)展能力，注重的是價值競爭。所以醫(yī)療業(yè)要加強品牌意識，逐漸完成中國產(chǎn)品向中國品牌的轉(zhuǎn)變，價格競爭向價值競爭的轉(zhuǎn)變，增強品牌的知名度。要想在市場占據(jù)一定地位，關鍵還是靠品牌。目前，不管是營銷還是鋪貨，邁瑞醫(yī)療與其他兩家高檔醫(yī)療品牌巨頭相比，都是遠不能及的，所以市場份額近些年被占據(jù)了許多。所以，邁瑞醫(yī)療應當加強品牌建設，與有影響力的活動合作，加大廣告的投入力度，只有打響了品牌的知名度才能增強品牌的活力，推動品牌的發(fā)展。此外，其在新西蘭子也有控股公司，并且成為近年醫(yī)療品牌的獨家醫(yī)療生產(chǎn)商，在擁有這種海外優(yōu)勢的情況下，應大力推進品牌國際化的發(fā)展戰(zhàn)略，邁瑞醫(yī)療可以通過贊助世界知名賽事向世界宣傳自己。所以邁瑞醫(yī)療應該利用自身跨國研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的資源優(yōu)勢，提高品牌的海外知名度，拓展產(chǎn)品市場向國際化發(fā)展，進而提升企業(yè)價值。（四）轉(zhuǎn)變管理理念企業(yè)管理者應當逐漸形成價值管理的理念。利潤管理僅僅是把利潤做為發(fā)展指引，所有的經(jīng)營決策都優(yōu)先考慮未來的收益，而價值管理的核心則是價值。與利潤管理相比，EVA法不管是對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績還是管理者的業(yè)務水平的要求都更高，因此評估結(jié)果也更真實更有效。因此邁瑞醫(yī)療應該進一步加強企業(yè)人員價值管理的理念，可以通過對員工進行培訓的方式確保專業(yè)水平和財務理念保持一致。此外邁瑞醫(yī)療還應關注利用EVA法對企業(yè)估值時對評估結(jié)果產(chǎn)生較大影響的因素，采取措施全面提升價值管理水平。在長期的發(fā)展過程中，我們都是把會計利潤擺在第一位，沒有考慮過價值增量對于企業(yè)的影響，從而造成了管理者為了個人的業(yè)績和利益只注重短期的發(fā)展，這種短視行為不僅僅忽視了企業(yè)的長遠發(fā)展同時還造成了損失。邁瑞醫(yī)療也是擁有獨立的管理權和所有權的企業(yè)，因此管理層和股東的利益之間相矛盾的情況也會存在。但是EVA法的理念則是把企業(yè)的股東權放在首位，更重視企業(yè)的價值增量，管理者以激勵方式充分調(diào)動管理者的積極性，促使管理層與股東利益保持一致。對于邁瑞醫(yī)療來說，其債務較高高且投資，EVA法的實施可以幫助企業(yè)降低過度投資，并有針對性地降低投資成本，從而提升邁瑞醫(yī)療的企業(yè)價值。參考文獻[1]RonaldE.Shrieves,JohnM.Wachowic.Freecashflow,economicvalueadded,andnetpresentvalue:areconciliationofvariationsofdiscounted-cash-flowvalue[J].TheEngineeringEconomist,2001;Volume.46,numberI:33-52.[2]Alam,Nizamuddin.Performancemeasuresofshareholderswealth:anapplicationofEVA[J].InternationalJournalofAppliedFinancialManagementPerspective,2012,(2):160-166.[3]AnilK.Sharma,SatishKumar.Economicvalueadded(EVA)-literaturereviewandrelevantissues[J].InternationalJournalofEconomicsandFina