宏觀經(jīng)濟(jì)研究：年末財(cái)政支出積極“趕進(jìn)度”

請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明宏觀經(jīng)濟(jì)研究年末財(cái)政支出積極“趕進(jìn)度”結(jié)論：今年10月份財(cái)政支出猛然提速，11月財(cái)政支出仍在發(fā)力，地方支出尤為積極。地方預(yù)算內(nèi)化債推進(jìn)、財(cái)政收入持續(xù)回暖、增發(fā)一萬億國(guó)債并由中央轉(zhuǎn)移支付，都對(duì)年末財(cái)政發(fā)力尤其是地方財(cái)政發(fā)力形成有利支撐。數(shù)據(jù)：1-11月全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比7.9%，其中11月同比4.3%，10月同比2.6%；1-11月全國(guó)一般公共預(yù)算支出同比4.9%，其中11月同比8.6%，10月同比11.9%；1-11月政府性基金收入同比-13.8%，其中11月同比1.2%，10月同比-18.4%。要點(diǎn)：出同比或繼續(xù)設(shè)置在7%以上。基金收支緊平衡的特點(diǎn)也較為突出。政府性基金收支缺口（收入-支出）作者分析師蔣飛聯(lián)系人仝垚煒相關(guān)研究濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)》2023-12-152023-12-15風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策不及預(yù)期；降息降準(zhǔn)不及預(yù)期；財(cái)政政策超預(yù)期；信用事件集中爆發(fā)。P.2請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明內(nèi)容目錄 3 43.一般公共預(yù)算口徑赤字使用進(jìn)度中性偏慢 54.地產(chǎn)延續(xù)調(diào)整，賣地收入持續(xù)收縮 6 6圖表目錄 3圖表2：稅收收入與名義GDP同比（%） 3圖表3：稅收分項(xiàng)目單月同比 3 4 4 5 5 6 6 6P.3請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明但考慮兩年復(fù)合同比，央地財(cái)政收入分別增長(zhǎng)25%和6.6%，中央收?qǐng)D表1：財(cái)政收入單月同比（%，為2021年以來復(fù)合增速）圖表2：稅收收入與名義GDP同比（%）-20公共財(cái)政收入當(dāng)月同比地方本級(jí)財(cái)政收入當(dāng)月同比0-10-20稅收分項(xiàng)來看，增值稅、企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅三大項(xiàng)同比向居民企業(yè)收入維持增長(zhǎng)。11月地產(chǎn)相關(guān)的契稅和土地增值稅同比分別為1.8%和圖表3：稅收分項(xiàng)目單月同比單位：%主要稅收收入項(xiàng)目單月同比增速2023-112023-102023-092023-082023-072023-06四大稅種稅收80%左右）國(guó)內(nèi)增值稅（35%左右） 8.34.12.0 9.90.63.2-16.8-16.0企業(yè)所得稅（25%左右）個(gè)人所得稅國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅4.247.935.325.0車輛購(gòu)置稅外貿(mào)相關(guān)進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅和消費(fèi)稅20.620.6關(guān)稅外貿(mào)企業(yè)出口退稅土地和房地產(chǎn)相關(guān)契稅土地增值稅房產(chǎn)稅耕地占用稅城鎮(zhèn)土地使用稅 -45.5-2.9-42.6-15.827.0 -58.2-42.5-51.7-15.3-30.616.7 7.76.8-5.9 -60.09.3-60.033.32.3 城市維護(hù)建設(shè)稅印花稅印花稅:證券交易印花稅資源稅環(huán)境保護(hù)稅車船稅等其他稅收全部稅收3.22.90.9P.4請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明2.財(cái)政支出仍在發(fā)力，累計(jì)增速繼續(xù)提高地分別下降3.8%和增長(zhǎng)10.8%，中央財(cái)政支出放緩，地方支出更加積極。仍在發(fā)力，并且地方支出較為積極。我們認(rèn)為這一則是地方預(yù)算內(nèi)化債推進(jìn)，給地方財(cái)政支出騰挪空間；二則財(cái)政收入持續(xù)回暖，也支撐財(cái)政支出；三則四季度增發(fā)一萬億國(guó)圖表4：當(dāng)月財(cái)政支出占預(yù)算支出比重（%）圖表5：中央和地方財(cái)政支出單月同比（%）9%7%50-10公共財(cái)政支出當(dāng)月同比地方財(cái)政支出當(dāng)月同比P.5請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明圖表6：財(cái)政支出主要科目單月增速2023-112023-102023-092023-082023-072023-06科學(xué)技術(shù)文化旅游體育與傳媒社會(huì)保障和就業(yè)衛(wèi)生健康節(jié)能環(huán)保城鄉(xiāng)社區(qū)農(nóng)林水交通運(yùn)輸債務(wù)付息全部支出3.一般公共預(yù)算口徑赤字使用進(jìn)度中性偏慢今年年末地方一般公共預(yù)算支出計(jì)劃值相應(yīng)增加5000億元，支出預(yù)計(jì)一般公用預(yù)算支出同比或繼續(xù)設(shè)置在7%以上。圖表7：全國(guó)赤字（一般公共預(yù)算口徑）使用進(jìn)度（%）43.2%43.2%P.6請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明4.地產(chǎn)延續(xù)調(diào)整，賣地收入持續(xù)收縮商品房銷售面積:累計(jì)同比國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入:累計(jì)同比全國(guó)政府性基金收入:累計(jì)同比0-20-40-60100大中城市:成交土地總價(jià):當(dāng)周值:指數(shù)修勻:同比:月:平均值:+3月中國(guó):地方本級(jí)政府性基金收入:國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入:累計(jì)同比0-50-100而支出進(jìn)度好于2021和2022年。政府性基金收支缺口（收入-支出圖表10：全國(guó)政府性基金收支缺口:累計(jì)值（億元）-10000-20000-30000-40000風(fēng)險(xiǎn)提示P.7請(qǐng)仔