2023年10月期貨基礎知識?？伎荚?含答案解析)

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一、單選題（20題）

1.在我國，大豆期貨連續(xù)競價時段，某合約最高買入申報價為4530元/噸，前一

成交價為4527元/噸，若投資者賣出申報價為4526元/噸，則其成交價為（）

元/噸。

A.*4526?B.4527C.*4530D.*4528

2.關于期權價格的敘述正確的是（）o

A.期權有效期限越長，期權價值越大

B.標的資產價格波動率越大，期權價值越大

C.無風險利率越小，期權價值越大

D.標的資產收益越大，期權價值越大

3.2月14日，某投資者開戶后在其保證金賬戶中存入保證金10萬元，開倉賣出

豆粕期貨合約40手。成交價為3120元/噸；其后將合約平倉15手，成交價格為

3040元/噸，當日收盤價格為3055元/噸，結算價為3065元/噸。期貨公司向該

投資者收取的豆粕期貨合約保證金比例為6虬（交易費用不計），該投資者的當

日盈虧為（）元。

A.*28250B.*25750C.?-3750D.*-1750

4.列情形中，適合糧食貿易商利用大豆期貨進行賣出套期保值的情形是（）o

A..預計豆油價格將上漲?

B.三個月后將購置一批大豆，擔心大豆價格上漲?

C.大豆現貨價格遠高于期貨價格?

D.有大量大豆庫存，擔心大豆價格下跌

5.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以

下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現貨交

收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆

粕期貨合約，此時豆粕現貨價格為2210元/噸。下一年2月12日，該油脂企業(yè)

實施點價，以2600元/噸的期貨價格為基準價，進行實物交收，同時以該期貨價

格將期貨合約對沖平倉，此時現貨價格為2540元/噸，則該油脂企業(yè)（）＜,（不

計手續(xù)費等費用）

A.?在期貨市場盈利380元/噸?

B.與飼料廠實物交收的價格為2590元/噸?

C.結束套期保值時的基差為-60元/噸?

D.通過套期保值操作，豆粕的售價相當于2230元/噸

6.看跌期權多頭損益平衡點，等于（）。

A.標的資產價格+權利金

B.執(zhí)行價格-權利金

C.執(zhí)行價格+權利金

D.標的資產價格-權利金

7.判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時間的分析工具是（）。

A.周期分析法B.基本分析法C.個人感覺D.技術分析法

8.某日，某期貨合約的收盤價是17210元/噸，結算價為17240元/噸，該合約的

每日最大波動幅度為±3除最小變動價位為10元/噸，則該期貨合約下一交易日

漲停板價格是（）元/噸。

A.*17757B.*17750C.*17726?D.17720

9.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕桐油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕桐油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕楣油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕桐油期貨合約

10.某客戶以4000元/噸開倉買進大連商品交易所5月份大豆期貨合約5手，當

天結算價為4010元/噸。該客戶該筆交易的浮動盈虧是（）元。（大豆期貨交易

單位為10噸/手）

A.500B.10C.100D.50

11.套期保值的基本原理是（）。

A.建立風險預防機制B.建立對沖組合C.轉移風險D.保留潛在的收益的情況

下降低損失的風險

12.9月份和10月份滬深300股指期貨合約的期貨指數分別為3550和3600點,

若兩者的合理價差為25點，則該投資者最適合采取的交易策略是（）o（不考慮

交易費用）

A.?買入9月份合約?

B.賣出10月份合約?

C.賣出9月份合約同時買入10月份合約?

D.買入9月份合約同時賣出10月份合約

13.當期貨合約臨近到期日時，現貨價格與期貨價格之間的差額即基差將接近于

（）o

A.期貨價格B.零C.無限大D.無法判斷

14.B0T是美國最大的交易中長期國債交易的交易所，當其30年期國債期貨合約

報價為96-210時，該合約價值為()美元。

A.96556.3

B.96656.3

C.97556.3

D.97656.3

15.期貨交易中的“杠桿機制”基于()制度。

A.保證金B(yǎng).漲跌停板C.強行平倉D.無負債結算

16.在不考慮交易費用的情況下，持有到期時，買進看跌期權一定盈利的情形是

()

A.標的物價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間

B.標的物價格在損益平衡點以下

C.標的物價格在損益平衡點以上

D.標的物價格在執(zhí)行價格以上

17.會員大會是會員制期貨交易所的()0

A.權力機構B.監(jiān)管機構C.常設機構D.管理機構

18.某投資者買入一份看漲期權，在某一時點，該期權的標的資產市場價格大于

期權的執(zhí)行價格，則在此時該期權是一份()□

A.實值期權B.虛值期權C.平值期權D.零值期權

19.在其他條件不變時，某交易者預計玉米將大幅增產，他最有可能()。

A.?進行玉米期現套利?B.進行玉米期轉現交易?C.買入玉米期貨合約D.?賣

出玉米期貨合約

20.()是指當損失達到一定的程度時，立即對沖了結先前進行的造成該損失

的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內。

A.指數期貨交易B.多CTA策略C.保護性止損D.期貨加期權

二、多選題（20題）

21.關于期貨合約持倉量的描述，正確的是（）。?

A.當新的買入者和新的賣出者同時入市時，持倉量減少

B..當成交雙方只有一方為平倉交易時，持倉量不變

C.?當成交雙方均為平倉時，持倉量減少?

D.當成交雙方有一方為平倉交易時，持倉量增加

22.一般來說，影響匯率的基本經濟因素有（）等。

A.?經濟增長率B??國際收支狀況C..通貨膨脹率D.?利率水平

23.當交易者僅持有期貨期權時，期貨期權被履約后成為期貨多頭方的是（）0

A.看跌期權的賣方?B.看漲期權的賣方?C.看跌期權的買方D.?看漲期權的

買方

24.運用移動平均線預測和判斷后市時，根據下列情形可以做出賣出判斷的是（）。

?

A.平均線從上升開始走平，價格從上下穿平均線?

B.價格連續(xù)下跌遠離平均線，突然上升，但在平均線下?

C.價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠離平均線?

D.平均線從下降開始走平，價格從下上穿平均線

25.假設r為年利息率，d為年指數股息率，t為所需計算的各項內容的時間變

量，T代表交割時間，S⑴為t時刻的現貨指數，F（t,T）表示T時交割的期貨

合約在t時的現貨價格(以指數表示)，TC為所有交易成本，則()。

A.?無套利區(qū)間的上界應為：F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]+TC

B.?無套利區(qū)間的下界應為:F(t,T)-TC=S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]-TC

C.?無套利區(qū)間的下界應為:F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]+TC

D..無套利區(qū)間為[S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]-TC,S(t)[l+(r-d)X(T-

t)/365]+TCj

26.一個完整的期貨交易流程應包括（）

A.開戶與下單B.競價C.結算D.交割

27..以下關于國內期貨市場價格描述正確的有（）。?

A.當日結算價的計算無需考慮成交量?

B.最新價是某一期貨合約在當日交易期間的即時成交價格?

C.集合競價未產生成交價格的，以集合競價后的第一筆成交價為開盤價?

D.收盤價是某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格

28.下列（）情況將有利于促使本國貨幣升值。

A.本國順差擴大B.降低本幣利率C.本國逆差擴大D.提高本幣利率

29.關于買進看跌期權的損益（不計交易費用），以下說法正確的是。

A.平倉收益=期權買入價-期權賣出價

B.行權收益=執(zhí)行價格-標的物價格-權利金

C.最大損失=權利金

D.從理論上說，最大收益可以達到無限大

30.目前，大連商品交易所的套利指令有（）。

A.跨品種套利指令B.壓榨盈利套利指令C.跨期套利指令D.

跨市套利指令

31.期貨期權合約中可變的合約要素是（）。

A.執(zhí)行價格B.權利金C.到期時間D.期權的價格

32.計算股票的持有成本主要考慮（）。?

A.持有期內得到的股票分紅紅利?B.保證金占用費用?C.倉儲費用?D.資金

占用成本

33.程序化交易系統(tǒng)的檢驗通常要包括（）等。.

A.統(tǒng)計檢驗?B.觀察檢驗?C.外推檢驗?D.實戰(zhàn)檢驗

34.按執(zhí)行時間劃分，期權可以分為（）。

A.看漲期權B.看跌期權C.歐式期權D.美式期權

35.美國某投資機構預計美聯儲將降低利率水平，而其他國家相關政策保持穩(wěn)定,

決定投資于日元、加元期貨市場，適合選擇（）合約。?

A.賣出日元期貨B.買入加元期貨?C.買入日元期貨?D.賣出加元期貨

36.國內期貨公司的風險監(jiān)控措施包括（）。.設

A.立首席風險官制度?

B.嚴格執(zhí)行保證金制度?

C.控制客戶信用風險?

D.加強對從業(yè)人員的管理.，提高業(yè)務運作能力

37.期權按照標的物不同，可以分為金融期權與商品期權，下列屬于金融期權的

是（）o

A.利率期貨B.股票指數期權C.外匯期權D.能源期權

38.國際上期貨交易所聯網合并浪潮的原因是（）。

A.經濟全球化B.競爭E1益激烈C.場外交易發(fā)展迅猛D.業(yè)務合作向資本合作

轉移

39.期貨投資基金的投資策略包括（）。

A.多CTA投資策略和單CTA投資策略

B.技術分析投資策略和基本分析投資策略

C.分散型投資策略和集中型投資策略

D.短期、中期策略和長期型投資策略

40.下列各種指數中，采用加權平均法編制的有（）。

A.道瓊斯平均系列指數B.標準普爾500指數C.香港恒生指數D.英國金融時報

指數

三、判斷題（10題）

41.某股票B系數為2,表明該股票收益率的漲跌值是指數同方向漲跌值的2倍。

A,對B.錯

42.根據《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務試行辦法》，證券公司申請介紹

業(yè)務資格須符合凈資本不低于12億元的條件。

A.對B.錯

43.由會員單位執(zhí)行的強行平倉產生的盈利歸會員單位自己所有。（）

A.對B.錯

44.按基礎資產的性質劃分，期權可以分為歐式期權和美式期權。（）

A.對B.錯

45.利用利率期貨進行空頭套期保值可規(guī)避市場利率上升的風險。

A.對B.錯

46.期貨居間人是期貨公司內部的客戶經理。

A.正確B.錯誤

47.外匯期貨是金融期貨中最早出現的品種。()

A.對B.錯

48.當一種期權處于極度虛值時，投資者不會愿意為買入這種期權而支付任何權

利金。()

A.對B.錯

49.能源期貨產生的原因是20世紀70年代初發(fā)生的石油危機。()

A.對B.錯

50.歐洲美元，是指一切存放于歐洲的美元存款。()

A.對B.錯

參考答案

LB國內期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申

報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價則自動

撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居

中的一個價格。

2.B對于美式期權而言，期權有效期限越長，期權價值越大；由于分為靜態(tài)和動

態(tài)兩個角度，無風險利率的變動無法確定;標的資產收益對看漲和看跌期權有不

同的影響。

3.B當日盈虧=平當日倉盈虧+浮動盈虧=（3120-3040）X150+（3120-

3065）X250=25750（元）。

4.D賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產（此時持

有現貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產市場價值下降，

或者其銷售收益下降；②已經按固定價格買入未來交收的商品或資產（此時持有

現貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其商品或資產市場價值下降或其銷售收

益下降；③預計在未來要銷售某種商品或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場

價格下跌，使其銷售收益下降。

5.DA項，期貨市場虧損=2600-2220=380（元/噸）；B項，實物交收價格

=2600+10=2610（元/噸）；C項,結束時基差=2610-2600=10（元/噸）,基差走強20

元/噸；D項,實際售價相當于2610-380=2230（元/噸）。

6.B看跌期權多頭和空頭損益平衡點=執(zhí)行價格-權利金。

7.D技術分析法用來判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續(xù)時間，基本分析

法用來判斷市場的大勢。

8.B在我國期貨市場，每日價格最大波動限制設定為合約上一交易日結算價的一

定百分比，該期貨合約下一交易日漲停板價格=17240X（1+3%）=17757.2（元/噸），

但該期貨最小變動價位為10元/噸，所以為17750元/噸。

9.C期貨行情表中，每一個期貨合約都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種

交易代碼和合約到期月份組成。PH08表示的應為在2022年8月到期交割的

棕桐油期貨合約。

10.A（4010-4000）X5X10=500（元工

11.B套期保值的基本原理是建立對沖組合，使得當產生風險的一些因素發(fā)生變

化時對沖組合的凈價值不變。

12.D9月份和10月份滬深300股指期貨合約的實際價差為50點，高出合理價差

25點，且為正向市場，此時可以通過買入低價合約、同時賣出高價合約的做法進

行套利，可以獲取25點的穩(wěn)定利潤。

13.B根據無套利原則，當期貨合約臨近到期日時，現貨價格-9期貨價格將相等，

否則將出現套利機會。

14.B美國中長期國債期貨，1點1000美元，小數為32進制，代表1/32點。96-

210表示的合約價值為：96X1000+21/32X1000=96656.25（美元）。

15.A期貨交易實行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比

率繳納保證金(一般為5%?15%)作為履約保證，即可進行數倍于保證金的交易。

這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。

16.B對于買進看跌期權，當標的物價格在損益平衡點以下時，處于盈利狀態(tài)，盈

利隨著標的資產價格高低而變化，標的資產價格趨于。時，買方盈利最大。

17.A會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成，它是會員制期貨交易所的

最高權力機構。

18.A實值期權是指如果期權立即執(zhí)行，買方具有正的現金流;平值期權是指如果

期權立即執(zhí)行，買方的現金流為零;虛值期權是指如果期權立即執(zhí)行，買方具有

負的現金流。對于看漲期權，當市場價格〉協(xié)定價格時，為實值期權，即本題中

的期權為實值期權。

19.D交易者預計玉米將大幅增產，即供給增加，在需求不變的情況下，玉米期貨

價格將下跌，所以應該賣出玉米期貨合約以獲利。

20.C保護性止損是指當損失達到一定的程度時，立即對沖了結先前進行的造成

該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內。

21.BC交易行為與持倉量的關系如表所示。買方賣方持倉量雙開多頭開倉

空頭開倉增加多頭換手多頭開倉多頭平倉不變空頭換手空頭平倉空頭

開倉不變雙平空頭平倉多頭平倉減少

22.ABCD經濟因素是影響匯率走勢的基本因素。影響匯率的基本經濟因素包括經

濟增長率、國際收支狀況、通貨膨脹率、利率水平。

23.AD期權被執(zhí)行后，看漲期權買方持有期貨合約，成為期貨多頭；看跌期權賣

方買入期貨合約，成為期貨多頭。

24.ABCD項，當移動平均線從下降轉為水平且有向上發(fā)展的趨勢，價位在移動平

均線下方向上突破，回跌時若不跌破移動平均線，是最佳買進時機。

25.ABD無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價格分別向上移和向下移

所形成的區(qū)間。如題假設，無套利區(qū)間的上界應為F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-

d)X(T-t)/365]+TC;而無套利區(qū)間的下界應為F(t,T)-TC=S(t)[l+(r-d)X(T-

t)/365]-TCo相應的無套利區(qū)間應為:S(t)[1+(r-d)X(T-t)/365]-TC,

S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]+TCo

26.ABCD一個完整的期貨交易流程應包括：開戶與下單、競價、結算和交割四個

環(huán)節(jié)。

27.BCDA項，結算價是某一期貨合約當日所有成交價格的加權平均，與成交價格

相對應的成交量作為權重。若當日無成交價格，則以上一交易日的結算價作為當

日的結算價。

28.ADBC兩項會促使本幣貶值。

29.BCD平倉收益=權利金賣出平倉價-買入價行權收益=執(zhí)行價格-標的

物價格-權利金看跌期權買方損失有限，最大為權利金，盈利可能較大。（見教

材圖9-6和表9-8）

30.ABC目前，大連商品交易所的套利指令有跨期套利指令、跨品種套利指令和

壓榨盈利套利指令三類。鄭州商品交易所有跨期套利指令和跨品種套利指令。

31.BD期貨期權合約是標準化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權

將來特定時間以特定價格買入或賣出相關期貨合約的標準化合約。權利金或期權

的價格是其中唯一可變因素。

32.AD對于股票這種基礎資產而言，由于它不是有形商品，故不存在儲存成本。

但其持有成本同樣有兩個組成部分：一項是資金占用成本，這可以按照市場資金

利率來度量；另一項則是持有期內可能得到的股票分紅紅利。

33.ACD程序化交易系統(tǒng)的檢驗通常要包括以下三個方面：①統(tǒng)計檢驗，確定好

系統(tǒng)檢驗的統(tǒng)計學標準和系統(tǒng)參數后，系統(tǒng)設計者應根據不同的系統(tǒng)參數對統(tǒng)計

數據庫進行交易規(guī)則的測試;②外推檢驗，是指將交易系統(tǒng)的所有參數確定之后，

用統(tǒng)計檢驗期之后的市場數據進一步對該交易系統(tǒng)按一定的檢驗規(guī)則進行計算

機檢驗，然后比較外推檢驗與原有統(tǒng)計檢驗的評估報告，觀察有無顯著變化；③

實戰(zhàn)檢驗，要求交易者必須做好實戰(zhàn)交易記錄，這有利于事后通過對記錄進行統(tǒng)

計分析，幫助其克服心理障礙，以始終保持良好的交易心態(tài)。

34.CD按執(zhí)行時間劃分，期權可以分為歐式期權和美式期權。

35.BC如果一國的利率水平高于其他國家，本國貨幣升值，引起匯率上升；反之，

如果一國的利率水平低于其他國家引起匯率下跌。適合做外匯期貨賣出套期保值

的情形主要包括：①持有外匯資產者，擔心未來貨幣貶值；②出口商和從事國際

業(yè)務的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損

失。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：①外匯短期負債者擔心未來

貨幣升值：②國際貿易中的進口商擔心付匯時外匯匯率上升造成損失。

36.ABCD期貨公司作為代理期貨業(yè)務的法人主體，其風險管理的目標是：為客戶